MAESTRA EN ADMINISTRACIN DE NEGOCIOS

TEMA:

CCL PERU S.A

CURSO:

ANALISIS DE ESTADOS FINANCIEROS

PROFESORA:

CARMEN LESCANO

INTEGRANTES:
-

DAVILA CAVERO, CESAR AUGUSTO

PEREZ GUTIERREZ, EDUARD STEVEN

NEGRETE GARCIA, CARLOS

VASQUEZ AQUINO, SANDRA

LIMA PER
JULIO -2015

INDICE
Contenido
1.- Informacin de la Empresa:......................................................................3
2.- Entorno..................................................................................................... 3
2.1

Clientes:............................................................................................. 3

2.2

Proveedores:...................................................................................... 4

2.3

Competidores:................................................................................... 4

2.4 Oportunidades:..................................................................................... 4
2.5 Amenazas:............................................................................................ 4
3.- Anlisis Interno:..................................................................................... 4
3.1 Fortalezas:................................................................................................ 4
3.2 Debilidades:............................................................................................. 4
INFORME........................................................................................................ 5
ANTECEDENTES.............................................................................................. 5
DIAGNOSTICO ECONOMICO DE LA EMPRESA..................................................5
1. Rentabilidad de las Ventas......................................................................5
2. Rentabilidad del patrimonio....................................................................6
3. Rentabilidad operativa y neta del activo total (ROA y ROI).....................7
DIAGNOSTICO FINANCIERO DE LA EMPRESA..................................................7
1. Estructura Financiera de Corto Plazo.......................................................7
2. Estructura Financiera de Largo Plazo......................................................8
Anlisis EVA.................................................................................................... 9
CONCLUSIONES............................................................................................ 10
ANEXOS:....................................................................................................... 11

1.- Informacin de la Empresa:

CCL PERU S.A, inicio sus operaciones en el ao 2011, se dedica al
rubro de la construccin de edificios disea, suministra e instala losas
de Concreto postensado para edificios, a fin de crear estructuras
imaginativas y ms eficientes. La Empresa tambin ofrece soluciones
de postensado para estructuras civiles As como productos y equipos
de pretensado, apoyos para puentes, reparaciones de concreto y
servicios de ingeniera en general.
Cuenta con respaldo internacional, teniendo la sede principal en
Inglaterra. CCL cuenta con una excelente reputacin en cuanto al
diseo y provisin de soluciones innovadoras de pretensado; as lo
avalan los ms de 70 aos de trayectoria y pericia tcnica de la
empresa en diferentes pases del mundo.
2.- Entorno
Anlisis Externo
2.1

Clientes:

Dentro de sus principales clientes tenemos:

-

G y M S.A
o Proyecto Panorama Plaza Negocios - Surco
o Proyecto Rivera Navarrete San Isidro
o Open Plaza Huancayo

JJC Construcciones S.A

o Swissotel San Isidro
o Edificio Empresarial Repblica de Panam Surquillo

Ingeniera Inmobiliaria Constructiva SAC

o Proyecto Lima Central Tower Surco
o Proyecto More Surco

Mantto SAC
o Proyecto Torre 4

Constructora HV
o Edificio Javier Prado

2.2

Proveedores:

Dentro de sus principales proveedores tenemos:

Proveedor
CCl
Group
Limited
CCL
Stressing
SAL
CCL
Metal
Moulding
CCL U.S.A

Pas
Reino Unido

Productos
Cables de Acero

Libano

Lminas de acero

Dubai

CCL Engineering
SAL
Tradi SA
Productos
de
Acero SAC
Gefranka SRL

Libano

Materiales
de
Construccin
Repuestos
para
maquinarias
Diseo e Ingeniera

Per
Per

Acero de 3/8
Acero de 3/8

Per

Cemento

Estados Unidos

2.3
Competidores:
- VSL Per SAC.
- Samayca S.A
- Sec Per SAC
2.4 Oportunidades:
-

Seguir ampliando el servicio a nivel nacional.

Implementacion de disipadores ssmicos.
Instalaciones de losas en puentes.

2.5 Amenazas:
- La Competencia
- Escases profesional calificado
3.- Anlisis Interno:
3.1 Fortalezas:
Dar solucin inmediata de ingeniera, proveer el servicio de
instalacin de losas postensadas en puentes y edificios que permite
tener mayor espacio en las construcciones en menos tiempo y costos.
3.2 Debilidades:
Depender de CCL Engineering, ya que el rea de Ingenieria se
encuentra en Libano y no en Per.

INFORME
A:

Miembros del Directorio

Asunto:

Diagnostico de la situacin de econmica financiera de la

empresa Plsticos SA

Fecha:

Lima, 30 de Junio de 2015.

ANTECEDENTES
Por acuerdo del directorio, se encarg a la Gerencia Financiera de la
empresa la ejecucin de un informe que muestre la actual situacin
econmica financiera de la empresa. Este informe se ha llevado a
cabo siguiendo los procedimientos habituales y aplicando criterios
generalmente aceptados en este tipo de diagnstico, tratando
asimismo, de ser cautelosos en las aplicaciones de indicadores
mnimos, as como los cuadros adecuados para el anlisis vertical y
horizontal, orientados a desarrollar con total objetividad el anlisis y
consecuentemente determinar la real situacin de CCL PERU S.A por
los ejercicios 2012, 2013 y 2014.
DIAGNOSTICO ECONOMICO DE LA EMPRESA
1. Rentabilidad de las Ventas.
Podemos indicar que este ndice busca medir la capacidad de
generacin de ganancias de la empresa y se expresa en porcentajes,
a su vez, determinarn el xito o fracaso de la gerencia en el manejo
de sus recursos fsicos, humanos y financieros.
Las actividades desarrolladas por la empresa entre los aos 2012,
2013 y 2014 han generado utilidad bruta del orden de 51%, 45% y
38% respectivamente. Como podemos ver estos mrgenes se han
venido reduciendo a pesar del crecimiento sostenido de las ventas en
los ltimos dos aos. Esto es debido a que la empresa cuando
ingreso al mercado era nico en la instalacin de losas postensadas
en edificaciones, al ser nuevo en el mercado poda cotizar los precios
a un valor ms alto, con el paso del tiempo obtuvo competencias, una
de ellas y la principal es VSL PERU S.A.C, por el cual tuvo rebajar los
precios teniendo un margen menor, lo cual no significa que hubo un

mal manejo administrativo sino que mantuvo el margen de acuerdo a

las polticas de la empresa.

En cuanto al costo de ventas existe variacin de 13% considerando

que el ao 2012 fue 49% y para el ao 2014 fue de 62% esto
variacin, guarda relacin con el punto anterior.
Con respecto al nivel de margen operativo debemos indicar que no
tuvo una tendencia cclica. Los gastos de administracin crecieron, en
su mayora, los gastos de personal crecieron considerablemente al
igual que los servicios prestados por terceros. Se podra entender el
crecimiento de la fuerza laboral debido al Giro del Sector ya que para
el 2012 tuvieron 15 trabajadores y en el 2014 cerraron con 120
trabajadores. Esto se debe al incremento de los proyectos ejecutados.
As mismo podemos ver como los Gastos financieros en los cuales ha
incurrido la empresa estn por encima en el 2013 a comparacin del
2012, pero en el 2014 se redujeron en un 0.15% a comparacin del
0.17% en el 2013, en su mayora corresponde a las diferencias de
cambio, las mismas que se generaron por altas deudas a proveedores
del exterior (Cuentas por pagar Vinculadas)
El margen neto respecto al 2012 y al cierre del 2014 ha tenido un
incremento considerable debido a que en el 2012 la empresa solo
tuvo dos proyectos pequeos en ejecucin, tales como Mall Santa
Anita y Clnica Delgado, en el 2013 tuvo facturacin de proyectos ms
grandes como el Centro Empresarial Lima Central Tawer, Edificio
Pardo y aliaga, Edificio Victor Andres Belaunde, Edificio Pezet,
teniendo un resultado favorable, consumiendo de esta forma las
prdidas del ejercicio 2012, para el ao 2014 obtuvo proyectos como
Centro Empresarial Panorama Plaza Negocios, Allende, Swissotel,
Edificio Rivera Navarrete, Edificio Republica de Panam, entre otros,
dando una utilidad neta 13%, dando un resultado de acuerdo a las
polticas de la empresa.
2. Rentabilidad del patrimonio
Es uno de los dos factores bsicos en determinar la tasa de
crecimiento de las ganancias de una empresa. Sabemos que el
segundo es la reinversin de las utilidades. En un mundo en el que las
compaas primero se valan en funcin de los beneficios futuros
esperados, su anlisis es importante. Maximizar este ratio es el

principal objetivo de cualquier firma ya que expresa el porcentaje de

remuneracin que puede ofrecerse a los capitales propios
(representados por el patrimonio neto), mostrando el lucro que los
accionistas estn obteniendo por su inversin.
En este sentido, CCL Per SA durante el ao 2012 obtuvo un resultado
acumulado debido al inicio de las operaciones con tan solo dos
proyectos, para el ao 2013, la empresa capitaliz prstamos de
accionistas a pesar de obtener un resultado positivo, de esta forma el
retorno del patrimonio est representado por 63.76% para ese
ejercicio y para el ao 2014 cierra con 73.53%.
3. Rentabilidad operativa y neta del activo total (ROA y ROI)
El retorno sobre activos ROA mide la capacidad efectiva de la firma
para remunerar a todos los capitales puestos a su disposicin, ya
sean propios como el patrimonio neto o ajeno como los pasivos
(deudas), que la conforman. sta es una medida ms adecuada de
rentabilidad, ya que muestra el retorno operativo por cada unidad de
capital invertido en ella.
Podemos deducir que los porcentajes de rendimiento ROA aumenta
conforme avanza los aos y esto se debe bsicamente al aumento del
margen operativo, lo que se deduce en que la administracin ha sido
capaz de hace rendir los recursos confiados a ella.
Ahora el ROI mide lo mismo que el ROA pero a nivel de utilidad neta.
Para esta empresa los ratios no fueron favorables en el 2012,
mostrado una recuperacin en el 2013 y nuevamente cayendo en el
2014, y estos cambios bsicamente debido a la variabilidad en la
utilidad neta debido a la disminucin del margen bruto que la
empresa tuvo al cierre de los proyectos ganados.
DIAGNOSTICO FINANCIERO DE LA EMPRESA
La estructura financiera constituye el capital de financiamiento, o lo
que es lo mismo, las fuentes financieras de la empresa. La
composicin de la estructura de capital en la empresa es relevante,
ya que, para intentar maximizar el valor de la empresa, hemos de
disponer de una mezcla de recursos financieros que proporcionen al
menor costo posible, con el menor nivel de riesgo y que procuren el
mayor apalancamiento financiero posible. Es por eso que evaluamos
los recursos financieros a corto y largo plazo y la relacin entre fondos
propios y ajenos a largo plazo.

1. Estructura Financiera de Corto Plazo

En el corto plazo queremos ver el nivel de liquidez de la empresa y el
adecuado manejo del capital de trabajo en periodo de 12 meses. En
las empresas lo que se siempre se quiere es vender pero se debe
tratar de hacerlo bien. Esto se cumplir en cuanto no tengamos
problemas de liquidez dentro de la empresa ya se a corto o largo
plazo. Debemos de manejar bien los plazos de pago y de cobro de la
empresa.
La empresa cuenta con un capital de trabajo de -743,504 en el ao
2012 donde indica que las deudas a largo plazo es mayor al valor de
los activos que tiene la empresa, esto es debido a que la empresa
inici sus operaciones en noviembre de 2011, por ello empez
comprando materiales al crdito a las empresa vinculadas del grupo
CCL, asimismo recibi prstamos del exterior para iniciar las
operaciones, las mismas que fueron cancelndose progresivamente
en funcin a los ingresos de las cuentas por cobrar desde el ao 2013
y para el ao 2014 cerr con un capital de trabajo de S/ 1,219,410,
siendo favorable para la empresa.
Con respecto a las cuentas por cobrar en el ao 2012 tuvo una
rotacin de 29 das, en el 2013 tuvo 10 das y en el ao 2014 cerr
con 80 das, esto es debido a que la facturacin de diciembre fue el
24% del total de las ventas de ese periodo, los mismos que fueron
facturados los ltimos das del mes previa aprobacin de las
valorizaciones por los clientes.
2. Estructura Financiera de Largo Plazo
En la empresa, la solvencia del patrimonio, no es muy alentadora
debido a que el pasivo representa tres veces al patrimonio con el que
cuenta. Cabe indicar que tratndose de una empresa de construccin
civil su apalancamiento debera estar solo entre un promedio de 1.5 y
2.00.
Cabe sealar que si bien las cuentas por pagar son mayores al
patrimonio es importante tener en cuenta que estas son generadas
por las importaciones de mercaderas y activos fijos que necesita la
empresa para seguir operando y que en la actualidad ha reducido
considerablemente.

Anlisis EVA

Ventas
Total costo de ventas
Utilidad Bruta
Gastos Operativos
Administrativos
Utilidad Operativa
Gastos Financieros
UAI
IR

2012
1,803,
890
(876,
862)
927
,028
(846,
616)
80
,412
60
,208
20
,203
-

UNDI

,203

GF

,208

UAIDI

,412

100%
2012

20
60
80

2013
7,474,
649
(4,128,
989)
3,345,
660
(1,349,
779)
1,995,
881
(362,
125)
1,633,
757
(495,
398)
1,138,
358
(362,
125)
776
,234

100%
2013

2014
10,466
,235
(6,537,
484)
3,928
,751
(1,619,
007)
2,309
,744
(248
,261)
2,061
,484
(679
,342)
1,382
,142
(248
,261)
1,133
,881

100%
2014

TOTAL DE ACTIVOS

1,412,025

3,024,618

5,627,929

TOTAL PASIVO+PATRIMONIO

1,412,025

3,024,618

5,627,929

PASIVO

1,833,384

1,859,507

3,714,150

PATRIMONIO

(421,359)

1,165,111

1,913,780

PESO
PASIVO

2012
1.30

%
0

PATRIMONIO

-0.30

0.106

(1-t)
(T=0.3)
0.7

CPPC

PESO
PASIVO

2013
0.61

%
0

PATRIMONIO

0.39

0.0856

(1-t)
(T=0.3)
0.7

CPPC

PESO
PASIVO

2014
0.66

%
0

PATRIMONIO

0.34

0.068

(1-t)
(T=0.3)
0.7

CPPC

EVA DEL 2012 S/.

CPPC
0
0.031631
22
-3%

CPPC
0
0.032973
92
3%

CPPC
0
0.023123
43
2%

125,075.67

EVA DEL 2013 S/.

676,500.10

EVA DEL 2014 S/.

1, 003,743.80

Comentario:
El EVA que genero mayor valor corresponde al ejercicio 2014 debido a que
en los aos 2012 y 2013 se consumieron las prdidas acumuladas
provenientes al inicio de las operaciones

CONCLUSIONES

Si bien anlisis el ejercicio 2012 tuvo perdida, la empresa se fue

recuperando debido a que ya fue obteniendo reconocimiento por
parte de grandes empresas constructoras tales como GyM S.A, JJC
Construcciones S.A e Ingeniera Constructiva Inmobiliaria, entre otras
empresas muy importantes, lo que ha llevado a CCL PERU S.A obtener
grandes proyectos, los mismos que debido a la ejecucin satisfactoria
fue revirtiendo las perdidas, obteniendo un resultado favorable y
alcanzando los objetivos de la empresa.
De esta forma, podemos decir que la empresa cuenta con liquidez
suficiente para cubrir sus obligaciones a corto plazo con lo cual va a
reducir las cuentas por pagar a empresa vinculadas provenientes de
las importaciones de materiales para la instalacin de losas
postensadas, as como los pagos de los prestamos recibidos por los
Accionistas.

ANEXOS:

CCL PERU SA - APLICACIN DE RATIOS

Rentabilidad
Margen Bruto
Margen Operativo
Margen Neto
ROE
ROA
ROI

2012
51.39%
4.46%
7.81%
-33.45%
5.69%
9.98%

2013
44.76%
26.94%
15.59%
100.01%
65.99%
38.53%

2014
37.54%
22.17%
13.44%
73.53%
41.04%
25.00%

2012
-743,504
0.59

2013
580,425
1.31

2014
1,219,410
1.33

0.40

1.08

0.87

2,012
29
350
216

2,013
10
55
65

2,014
80
112
69

2012
-4.35
5.60

2013
1.60
2.47

2014
1.94
1.86

Rentabilidad
Retorno sobre Ventas
Retorno Basado en el Patrimonio

2012
8%
100.24%

2013
16%
63.76%

2014
13%
73.53%

Estructura Financiera de Largo Plazo

Grado de Endeudamiento total
Solvencia de Patrimonio

2012
129.84%
-3.35

2013
61.48%
2.60

2014
65.99%
2.94

Estructura Financiera de Corto Plazo

Liquidez
Capital de Trabajo
Razn Corriente
Prueba Acida
Gestin
Rotacin de Cuentas por Cobrar (Das)
Rotacin de Cuentas por Pagar (Das)
Rotacin de Inventarios (Das)
Solvencia
Endeudamiento Patrimonial
Endeudamiento Activo Fijo