Presentación Módulo Profundización

Ana Milena Medina Orozco
ammedina@udea.edu.co
FORMULACIN Y EVALUACIN DE PROYECTOS

Proceso de planeacin
Lenguaje de los proyectos
Estudios del proyecto y decisiones derivadas de
ellos.
Herramientas para la toma de decisiones en
aspectos de:
Mercado
Tcnico
Financiero
Proceso de planeacin
LENGUAJE DE LOS PROYECTOS
LENGUAJE DE LOS
PROYECTOS
Finalidad
Propsito
Producto
Actividad 1. Generalidades
Para cada una de las siguientes situaciones
problemticas de referencia, especifique:
objetivo,
meta, poblacin objetivo, producto(s), actividad(es),
efecto e impacto.
Primera situacin: Rpida propagacin de la gripa
A1H1, en el municipio X.
Segunda situacin: Incremento de nios trabajadores
en las calles, en situacin de riesgo, en la localidad X.
Tercera situacin: El cluster textil del pas A, tiene
dificultades para acceder a mercados externos.
CICLO DEL PROYECTO
Estudios a diferentes niveles

de profundidad.
El proyecto se identifica en
esta fase con un documento
base de decisin (DBD)
Evaluacin EX-ANTE
1. Diseo definitivo y de
detalle.
2. Autorizaciones y
financiamiento.
3. Ejecucin.
Produccin y comercializacin de
bienes y/o servicios.
El proyecto es una obra

El proyecto es una Unidad
fsica en desarrollo (OFD) Econmica de Produccin (UEP).
Evaluacin en o durante
(Control y seguimiento
fisico-financiero).
Control y seguimiento fisicofinanciero y Evaluacin ex Post

(impacto)
CICLO DEL PROYECTO

Preinversin:
Inversin
Operacin
En esta fase se cumple el
Inicia con el surgimiento de

la idea y termina cuando se
toma la decisin de invertir.
Inicia con la decisin de

invertir en el proyecto y
termina cuando finaliza la
ejecucin satisfactoria del
mismo.
Evaluacin ex ante
Evaluacin en
objeto del proyecto,

sea de produccin,
comercializacin o prestacin
de servicios.
Evaluacin ex post
Licitaciones
Identificacin
Contratos
Operacin
Formulacin
Obras
Produccin
Evaluacin
Adquisiciones
fsicas
Adecuaciones
eficiente
y
comercializacin
METODOLOGA DE MARCO
LGICO
PROYECT
O
METODOLOGA DE MARCO
LGICO
METODOLOGA DE MARCO
LGICO
METODOLOGA DE MARCO
LGICO
METODOLOGA DE MARCO
LGICO
METODOLOGA DE MARCO
LGICO
Anlisis de alternativas. Un ejemplo.

Criterios
Ponderacin
Coste
Tiempo
Riesgos sociales
Concentracin
beneficiarios
Impacto
Viabilidad
Total
5
3
4
5
Matri
3
5
Alternativa 1
Alternativa 2
Alternativa 3
Valor
Valor
Valor
Valor
Valor
Valor
absoluto ponderado absoluto ponderado absoluto ponderado
3
15
3
15
1
5
3
9
1
3
1
3
4
16
4
16
2
8
4
20
3
15
4
20
3
4
9
20
89
4
1
12
5
66
4
2
12
10
58
EL ENFOQUE DE
MARCO LGICO:
UNA METODOLOGA PARA
LA PLANIFICACIN
MATRIZ DE MARCO LGICO

Las filas contienen los elementos de la estrategia del
proyecto
Las columnas definen cmo verificar el logro del proyecto
Estrategia del Indicadores Medios de

proyecto
verificacin
Objetivo Global
Supuestos
Objetivo del
proyecto
Resultados
Actividades
PRESUPUESTO
METODOLOGA DE MARCO
LGICO
METODOLOGA DE MARCO
LGICO
METODOLOGA DE MARCO
LGICO
LOGICA DE LOS OBJETIVOS

FIN
ENTONCES
PROPOSITO
SI
ENTONCES
COMPONENTES
SI
ENTONCES
ACTIVIDADES
SI
Si se ejecutan las ACTIVIDADES, entonces se cumple el respectivo

COMPONENTE . Si se cumplen los COMPONENTES, entonces se logra el
PROPOSITO y si ste se cumple, entonces se contribuye al logro del FIN
Un ejemplo
El ejemplo es tomado de presentacin
del PNUD
Un caso de ejemplo
Antecedentes del estudio de caso de Proyecto de Ciudad Palmira:
Anlisis de involucrados, de problemas, de objetivos:
Matriz de formulacin:
Ciudad Palmira ha experimentado una rpida expansin en los
ltimos aos, alcanzando una poblacin de 350.000 personas. Esta
expansin, junto con un aumento del nmero de vehculos per cpita,
ha provocado congestin de trfico y una disminucin de la demanda
de transporte de autobs que ofrece la Compaa Pblica de
Autobuses (CPA), que es el nico sistema de transporte pblico que
hay en Palmira.
A pesar de una demanda elevada (250.000 pasajeros al da), el
servicio de autobs ha empeorado y la gente busca, cada vez ms,
medios alternativos de transporte, ya que frecuentemente se
presentan accidentes de autobs, por lo que por una parte se ha
incrementado el nmero de pasajeros muertos y heridos y adems,
los pasajeros no alcanzan a llegar a tiempo a su destino.
La CPA ha llegado a la conclusin de que sus dificultades son el
resultado de tener una flota de vehculos vieja e inadecuada (400
vehculos con ms de 7 aos) que no tiene mantenimiento adecuado
y requiere una renovacin inmediata. Las tarifas que se aplican
Un ejemplo de identificacin (EML)
ANLISIS DE PARTICIPANTE
Identificacin y seleccin de los grupos de inters
ms importantes
Instituciones
Grupos de
Inters
Compaa de
Pasajeros
Autobuses
Conductores
Departamento Propietarios
de obras
pblicas
Otros
Pblico en
general
Anlisis detallado de los grupos de intereses, en relacin

con sus necesidades y problemas.
Cia de Autobuses
Problemas
Intereses
Potenciales
Interrelacin
Prdidas econmicas
causadas por
autobuses fuera de
servicio
Prdidas econmicas
causadas por pago a
vctimas
Nmero reducido de
pasajeros
Operaciones
econmicamente
viables
Capaz de influenciar
dircetamente el
problema
Dependiente de la
Pasajeros
Retrasos causados por

accidentes
Sufrimientos para las

vctimas y sus familias
Transporte seguro,
conveniente y barato
Boicot (nica manera
de influenciar el
problema)
Pueden escoger otras
compaas de
Efectos
Prdidas
Econmicas para
pasajeros
Pasajeros
heridos o
muertos
Problema
focal
Causas
Prdida de
confianza en la
ca de autobus
Conductores no
tienen
suficiente
cuidado al
conducir
Vehculos
demasiado
viejos
La gente llega
tarde
Frecuentes
accidentes de
autobuses
Malas condiciones
de los vehculos
Malas
condiciones de
carreteras
Mantenimien
to
insuficiente
Fines
Se reducen
prdidas
econmicas de
pasajeros
Pocos pasajeros
heridos o
muertos
Propsito
Medios
Se restaura la
confianza de
pasajeros
Frecuencia
de
accidentes
considerablemente
reducida
Conductores son
cuidadosos y
responsables
Se capacita
mejor a los
Los pasajeros
llegan a
tiempo
Se mantienen
vehculos en
buenas
condiciones
Se sustituyen
los vehculos
Se mejoran
condiciones de
las carreteras
Se da
mantenimiento
regular a
ANLISIS DE ALTERNATIVAS
Mediante la utilizacin de diferentes criterios, se evala la
factibilidad de las tres opciones alternativas en este caso.
Opcin 1
Mejores
Conductores
Opcin 2
Mejores
Autobuses
Opcin 3
1-2 combinadas
Costo
Bajo
Alto
Alto
Posibilidades de
xito
Bajo
Bajo
Alto
Costo/Beneficio
Alto
Bajo
Alto
Horizonte de
Tiempo
Corto
Largo
Largo
Riesgo Social
Pequeo
Pequeo
Pequeo
ANLISIS DE ALTERNATIVAS
La opcin 1 se limita a un programa de
capacitacin. Las posibilidades de xito son
pocas si los autobuses siguen en malas
condiciones
La opcin 2 es ms costosa y no se garantiza
un resultado positivo a menos que mejoren
tambien los conductores
Una tercera opcin sera combinar las
opciones 1 y 2. Sera la alternativa ms cara
pero tiene mayor probabilidad de xito
El resultado es que se escoge una de las

opciones
Determinar los factores externos

Del rbol de objetivos se pueden derivar algunos factores
externos
Objetivo Global
Alto nivel de servicio para los pasajeros
de autobus
Factores Externos
Pasajeros siguen
utilizando
autobuses de la
ca
Factores Externos
2. Objetivo Especfico
Frecuencia de accidentes de autobuses
reducida
Se mejoran las
condiciones de
carreteras
Resultados
1.Conductores capacitados
2. X nuevos autobuses operativos
3. Taller de mantenimiento equipado
4. Procedimiento de mantenimiento
establecido
Factores Externos
Los conductores
capacitados
permanecen en la
ca de autobuses
4.
1.
2.
3.
4.
Actividades
Emprender programas de capacitacin
Conseguir autobuses
Conseguir herramientas y repuestos
Desarrollar procedimientos de
5. Insumos
Factores Externos
Herramientas y
repuestos sacados
de aduana y
suministros a
7. Establecer los Indicadores:

Objetivo Global
Alto nivel de servicio para los
pasajeros
de autobus
2. Objetivo Especfico
Frecuencia de accidentes de autobuses
reducida
1
Resultados
1.Conductores capacitados
2. X nuevos autobuses operativos
3. Taller de mantenimiento equipado
4. Procedimiento de mantenimiento
establecido
1
4. Actividades
1. Emprender programas de
capacitacin
2. Conseguir autobuses
3. Conseguir herramientas y repuestos
4. Desarrollar procedimientos de
Indicadores
90% de salidas con
menos de 5 minutos
de retraso
Factores Externos
Pasajeros siguen
utilizando autobuses
de la ca
Indicadores
Menos de x
accidentes anuales
despus de 12
meses
Indicadores
De los 120
conductores se
capacitan al menos
60% en el ao 1 y el
40% en el ao 2
etc....
Factores Externos
Se mejoran las
condiciones de
carreteras
Factores Externos
Los conductores
capacitados
permanecen en la ca
de autobuses
Factores Externos
Insumos y
presupuesto por Herramientas y
repuestos sacados de
actividad
Instructor
de autobuses x
aduana y suministros
a tiempo
ESTUDIOS DEL PROYECTO
LOS ESTUDIOS DEL PROYECTO
LOS ESTUDIOS DEL PROYECTO
Actividad 2. Generalidades
Elaborar un diagrama referente a los estudios del
proyecto (mercado, tcnico, administrativo, legal
y financiero), en el cual se observen las
decisiones bsicas que se toman en ellos y la
relacin existente entre ellos.
FACTORES QUE EXPLICAN LA

DEMANDA
Elasticidad precio de la
demanda
Muestra la variacin porcentual de la cantidad
demandada, ante una variacin porcentual en
el precio.
ELASTICIDAD ARCO PRECIO DE LA DEMANDA:

Entre 2 puntos de la demanda, con promedio
de precios y de cantidades:
Elasticidad precio de la demanda:

Ejemplo
En una poblacin de 30.000 productores de camisa la
elasticidad -1.12 demanda actual 4 camisas por consumidor y
por ao. Si el precio de la camisa sube de $2000 a $2400
Qu sucede con la demanda por consumidor?
En qu magnitud se afecta el volumen total de la venta de
camisa?
E = -1.12
P1 = 2.000
P2 = 2.400
Q1 = 4
Q2 = ?
Tomado de Arboleda, Germn. p. 60
Elasticidad precio de la demanda: Ejemplo
Solucin
E = -1.12
P1 = 2.000
P2 = 2.400
Q1 = 4
Q2 = ?
-1.12 (Q2+4)400= (Q2-4)4400
-448Q2-1792= 4400Q2-17600 En donde: Q2= 3,26
Rta. La demanda de camisas por consumidor en promedio,
pasa de 4 a 3.26 unidades por ao.
Elasticidad precio de la demanda:

Ejemplo
Solucin
En cuanto al volumen total de las ventas se tiene:
Antes del incremento del precio:
Ingreso por ventas = 30.000 x 4 x $2.000 =
$240.000.000
Despus del incremento del precio:
Ingreso por ventas = 30.000 x 3.26 x $2.400 =
234.720.000
Rta. El volumen total de ventas disminuye en
ESTIMACIN DE LA DEMANDA
MTODOS PARA ESTIMAR LA DEMANDA
PASOS PARA EL ANLISIS DE LA DEMANDA

Caracterizacin del bien o servicio y de la poblacin
consumidora.
Definir, reunir y analizar la informacin requerida
para proyectar la demanda (informacin histrica).
Identificar los factores determinantes de la
demanda.
Proyeccin de la demanda mediante la aplicacin del
modelo (se asume que las condiciones del mercado
se mantienen estables).
Modelos de crecimiento
Brindan un resultado muy aproximado a la
solucin exacta (mnimos cuadrados ordinarios,
es decir al modelo de regresin).
Tienen diversas aplicaciones, por ejemplo, para
proyectar el tipo de cambio, la inflacin,
el
consumo, la devaluacin, entre otros.
Modelos de crecimiento (VARIABLES)

Q= consumo global
N= poblacin
Y= ingreso global
q= consumo per. cpita
y= ingreso per. cpita
t= nmero de perodos
= tasa de crecimiento
Qt= Q0(1+ Q)t

Qt= qt* Nt
qt= Qt/Nt
Nt= N0(1+ n)t
qt= q0(1+ q)t
Yt= Y0(1+ Y)t
yt= y0(1+ y)t
Modelos de crecimiento: Ejemplo

Perodo
Los siguientes son los

datos del consumo
global de un bien.
0
1
2
Se pide proyectar la
demanda para el
perodo 8.
Ejemplo de estimacin de demanda.xlsx
3
4
Demanda (Qt)
1000
1070
1150
1230
1250

Anlisis de regresin
Demanda (Qt)
1400
f(x) = 66x + 1008

R = 0.97
1200
1000
Demanda (Qt)
Linear (Demanda
(Qt) )
800
600
400
200
0
0.5
1.5
2.5
3.5
4.5
Modelos de crecimiento: Ejemplo

Qt= Q0(1+ Q)t
Q8= Q4(1+ Q)4
Q4= Q0(1+ Q)4
1250= 1000(1+ Q)4
Q= 0.05737
Q= 5.737%
Q8= 1300(1+0.05737)4
Q8= 1562.5
Rta. La demanda estimada para el perodo 8, es

de: 1.562,5 unds.

Anlisis de regresin
La ecuacin de la recta de la demanda es:
66x + 1008
x, es la variable independiente (en este caso
el ao).
En el ao 8, la demanda sera:
66 (8) + 1008 = 1536 unidades

Anlisis de regresin
En
proyectos
sociales
(educacin,
salud,
alimentacin, recreacin, etc.) los objetivos
generalmente se asocian con la ampliacin de la
cobertura. Se parte de la estimacin de un dficit
que es la diferencia entre la demanda actual de
servicios y la oferta actual de los mismos; partiendo
de este dficit se hace una proyeccin de los
servicios a ofrecer para satisfacer esta demanda a
futuro (toda o en parte, de acuerdo a la
disponibilidad de recursos), utilizando una tasa de
crecimiento de la poblacin objetivo.
Ejemplo:
Supngase el caso de los servicios de un
restaurante escolar que suministra el almuerzo a los
hijos de madres cabeza de hogar, de la educacin
bsica primaria y cuyos ingresos familiares no
superen el salario mnimo legal mensual (poblacin
objetivo).
Se encuentra que el programa actual tiene un
cobertura de 10.000 servicios diarios y que la
Ejemplo:
Un supuesto razonable es que la tasa de
crecimiento de la demanda por este servicio es la
tasa de crecimiento de la poblacin. Si se supone
esta igual al 1% anual, la demanda a satisfacer se
calcular con el modelo de crecimiento de la
poblacin: Nt= N0(1+ N) t.
O sea, Nt = 2.200*(1.01)t
Perod
o
Deman
da
Nt =
2.200*(1.01)t
2.200 2.222
2.245
2.267
2.290
2.312
Nt= N0(1+
t
)
.
N
En estos casos el indicador utilizado para el anlisis de
alternativas es generalmente el CAE, siempre y cuando sea
vlido el supuesto de que los servicios prestados por las
distintas alternativas sea de calidades similares, caso en el
DETERMINACIN DEL PRECIO
Aspectos a considerar para la fijacin del precio

Costos de produccin y distribucin
Reaccin del consumidor ante cambios en el precio
Precios de la competencia
Precios de productos sustitutos y complementarios
Est regulado por el Gobierno?
El precio del producto en el mercado internacional
MTODOS PARA LA DETERMINACIN

DEL PRECIO
Estableciendo un margen sobre los
costos unitarios totales
p = precio de venta unitario
m = margen sobre los costos
c = costo unitario
MTODOS PARA LA
DETERMINACIN DEL PRECIO
Estableciendo un margen sobre el
precio de venta
c = costo unitario
MTODOS PARA LA DETERMINACIN

DEL PRECIO
Ejemplo:
Si el costo unitario de un producto es $2.500,
1. Cul debe ser el precio de venta si el criterio es tener un margen
sobre los costos de 25%?
P = 2500 x (1 + 0.25)
p = 3.125
2. A cunto equivale ese margen si se expresa en trminos del

precio?
3.125 = 2500 / (1 m)
m = 0.20 = 20%
FIN DE ESTUDIO DE MERCADO
ESTUDIO TCNICO
ESTUDIO TCNICO
FACTORES DETERMINANTES DEL

TAMAO
FACTORES LOCACIONALES
FACTORES DETERMINANTES DE LA
TECNOLOGA
Modelos para la toma de decisiones sobre el

tamao y la localizacin
MODELOS
TIPOS DE
INFORMACIN
Determinstico Conocida (cierta)
Probabilstico
Incertidumbre
De conflicto
EJEMPLOS
Punto de equilibrio
Programacin lineal
Inventarios
Valor presente neto (VPN)
Puede asignarse
Valor esperado
probabilidades de
rbol de decisiones
ocurrencia a los
Fenmenos de espera
eventos o estados de Inventarios
naturaleza
No es posible asignar Maximax, Maximin,
probabilidades a los
Hurwicz, Laplace, Savage
eventos
(mnimo arrepentimiento)
Existe al menos un
Teora de juegos
oponente
DECISIN DE LOCALIZACIN
Mtodo cualitativo de calificacin por
puntos
Ejemplo: se requiere tomar la decisin para la localizacin de
una planta procesadora de productos lcteos.
Solucin:
1.El equipo considera que los factores
determinantes en dicha decisin son:
Cercana a la materia prima
30%
Disponibilidad mano de obra
15%
Infraestructura de servicios pblicos 30%
Vas de transporte 25%
locacionales
2.La escala de calificacin definida para calificar las alternativas

de localizacin es:
0: Nulo; 1: Mnimo; 2: Medio; 3: Alto
Mtodo cualitativo de calificacin por puntos
ALTERNATIVAS
factor locacional
A.
prioridad
Calif.
B
Calif.
Calif.
Pond.
C
Calif.
Pond.
Calif.
Calif.
Pond.
Cercana a la materia prima
30%
0,6
0,3
0,9
Disponibilidad mano de obra

Infraestructura de servicios
pblicos
15%
0,45
0,45
0,3
30%
0,6
0,6
0,9
Vas de transporte
25%
0,5
0,25
0,25
100%
2,15
1,6
2,35
Total
Escala de calificacin
0
nulo
1
mnimo
2
medio
3
alto
Dados
los
criterios
seleccionados, la mejor opcin
de localizacin sera la C.
Ejemplo decisin de localizacin.xlsx
FIN DEL ESTUDIO TCNICO
ESTUDIO FINANCIERO
CONCEPTOS CLAVES EN FINANZAS
El objetivo financiero bsico de la empresa es el

incremento del patrimonio de los accionistas en
armona con los objetivos asociados con clientes,
trabajadores y dems grupos de inters.
Generalmente en las empresas que generan valor
para los accionistas se han encontrado altos
niveles de clima organizacional y altos niveles de
satisfaccin de clientes.

El flujo de caja libre es aquel que queda
disponible para los acreedores financieros
(capital ms intereses) y los socios (para que
tomen decisiones).
La gestin gerencial debe propender por el
permanente aumento del flujo de caja libre de
la empresa.
El capital de trabajo son los recursos que una
empresa requiere para llevar a cabo sus
operaciones sin contratiempos.
ESTUDIO FINANCIERO
ESTUDIO FINANCIERO
PRESUPUESTOS
PRESUPUESTOS
INVERSIONES
INVERSIONES
INVERSIONES
INVERSIONES
ESTUDIO FINANCIERO
FLUJO DE CAJA
El flujo de caja es una estructura que presenta los
beneficios y costos de un proyecto en el perodo en el cual
ocurren.
La realizacin de un flujo de caja implica para el evaluador:
La utilizacin de variables para realizar la proyeccin (inflacin,

devaluacin, tipo de cambio, entre otras).
Define horizonte de evaluacin
Calcula ingresos y costos de financiamiento.
Define requerimiento de capital de trabajo
Determina mtodo(s) de depreciacin a utilizar.
Estima el valor de liquidacin de los activos, en el momento de
su liquidacin.
NORMAS PARA LA CONSTRUCCIN DEL FLUJO DE

CAJA
Opera con base en la contabilidad de caja.
El perodo de tiempo utilizado en la evaluacin depende de la
naturaleza del proyecto.
Se supone que los costos se desembolsan y los ingresos se
reciben al final de cada perodo.
Al momento inicial del proyecto se le asigna el momento 0 y
corresponde solo a inversin o montaje.
FLUJO DE CAJA
ELEMENTOS DEL FLUJO DE CAJA
Ingresos y egresos afectos a impuestos

Gastos no desembolsables
Clculo del impuesto
Ajuste por gastos no desembolsables
Costos y beneficios no afectos a impuestos
Flujo de caja neto
FLUJO DE CAJA
INGRESOS
Los ingresos son los recibidos por la venta de los productos o
servicios del proyecto. Estos ingresos son afectos a
impuestos.
Se incluyen nicamente los ingresos atribuibles al proyecto
(mayores ventas en el caso de una ampliacin, cambio de
tecnologa, etc.).
En el caso del anlisis de alternativas donde no se modifican
los ingresos, el anlisis se centra en los costos.
Los valores de salvamento constituyen ingresos para el
proyecto, independientemente de que la venta se realice o no.
FLUJO DE CAJA
COSTOS DE INVERSIN
Inversin fija: desembolso correspondiente a la adquisicin de
activos fijos.
Inversin diferida: desembolso correspondiente a la
adquisicin de activos nominales (gestin de patentes y
licencias, transferencias de tecnologa, asistencia tcnica,
etc.).
Inversin en capital de trabajo: refleja los fondos que deben
ser comprometidos para la realizacin del ciclo productivo.
Incluye el efectivo, los inventarios y las cuentas por cobrar,
considerando tambin el financiamiento de corto plazo por
parte de los proveedores.
COSTOS DE INVERSIN
Inversin en capital de trabajo
Es necesario diferenciar entre los requerimientos de
capital de trabajo y la inversin en capital de trabajo.
Los requerimientos de capital de trabajo se calculan
en trminos del nivel de produccin.
Las variaciones en los requerimientos de capital de
trabajo definen la inversin necesaria.
COSTOS DE INVERSIN
Ejemplo: La empresa AB proyecta vender 24.000 unidades de
producto en el ao 1 y a partir del ao 3, proyecta vender 48.000.
Dicha empresa ha estimado que el capital de trabajo requerido
corresponde a un mes de ventas. Asumiendo el costo de produccin
unitario de una unidad monetaria, se tiene:
Aos
Requerimiento
Inversin
2.000
2.000
2.000
4.000
2.000
COSTOS DE INVERSIN
Si una empresa demora dos meses en transformar la materia prima
en producto terminado, adems tiene un perodo de comercializacin
de un mes y las ventas las hace con pago en 30 das, debe tener un
capital de trabajo equivalente a la cuanta de los recursos que le
permita cubrir los gastos en que tendr que incurrir durante los 120
das que demora en recuperar los recursos que desembolsa.
Si el capital de trabajo se calcula equivocadamente como 10% inferior
a lo que efectivamente se requerir, se generan graves efectos
negativos durante la etapa de operacin, ya que los recursos no
alcanzaran a cubrir el desfase entre la generacin de los ingresos a
futuro y la ocurrencia de los gastos que se produzcan.
FLUJO DE CAJA
COSTOS Y GASTOS DE OPERACIN

Corresponden a los desembolsos por insumos y otros rubros
necesarios para el desarrollo del ciclo productivo del proyecto
a lo largo de su funcionamiento.
Se incluyen los costos de operacin
operacionales administrativos y de ventas.
los
gastos
Los gastos correspondientes al servicio de la deuda no son

operacionales, pero los gastos correspondientes a intereses
son deducibles de impuestos, mientras que el abono del
capital, no lo es.
COSTOS Y GASTOS DE OPERACIN

Son gastos que no constituyen salida de caja, pero que se
incluyen con fines contables, ya que son deducibles de
impuestos. Estn compuestos por la depreciacin de activos
fijos y la amortizacin de activos diferidos.
El mtodo de depreciacin, el nmero de perodos de
depreciacin y el porcentaje del valor a ser depreciado son
fijados por el fisco.
La depreciacin no es relevante para la construccin del flujo
de caja de un proyecto que no est sujeto al pago de
impuestos sobre sus utilidades.
FLUJO DE CAJA DEL PROYECTO

Concepto
Ingresos
Costos y gastos de operacin
Ganancias gravables
Impuestos
Ganancias netas
Ajuste por gastos no
desembolsables
Costos de inversin
Recuperacin del capital de
trabajo
Perodos
Concepto
Ingresos
Costos y gastos de operacin
FLUJO DE
CAJA DEL
INVERSIONIS
TA
Gastos financieros
Ganancias gravables
Impuestos
Ganancias netas
Ajuste por gastos no
desembolsables
Costos de inversin
Prstamo
Abono a capital
Perodos
Relacin entre el flujo de caja del proyecto

y el flujo de caja del inversionista.
A partir del flujo de caja del proyecto, puede obtenerse el flujo de
caja del inversionista. Para ello se requiere calcular el efecto de la
deuda despus de impuestos:
Primero, se calcula el inters neto pagado despus de impuestos:
Inters neto de impuesto = Inters * (1- tasa de impuesto %).
Luego se calcula el efecto de la deuda = amortizacin + Inters neto
de impuesto.
Finalmente, al flujo neto del proyecto se le suma el efecto de la
deuda, obteniendo as el flujo de caja del inversionista.
FLUJO DE CAJA
Ver en excel: Ejemplo flujo de caja
E:\Mdulo profundizacin SENA\Ejemplo de flujo de caja.xlsx
Evaluar este proyecto sin y con financiacin y realizar su anlisis
con unas tasas de inters de oportunidad del 5% y del 25%,
aplicando los siguientes criterios:
Valor presente neto
Tasa interna de retorno
Tasa interna de retorno modificada
Perodo de recuperacin descontado.
FIN DEL ESTUDIO FINANCIERO
EVALUACIN DE PROYECTOS
EVALUACIN DE PROYECTOS
EVALUACIN FINANCIERA DE
PROYECTOS
OBJETIVO DE LA EVALUACIN FINANCIERA
Determinar la rentabilidad del proyecto de

inversin a precios de mercado. Busca
medir lo que se gana o se pierde con la
realizacin del proyecto desde el punto de
vista financiero o privado.
HERRAMIENTAS DE LA
EVALUACIN FINANCIERA
CONCEPTOS RELEVANTES
Tasa de descuento
refleja el costo de oportunidad de los recursos

invertidos. Es la tasa de rentabilidad que generara la
mejor inversin alternativa del proyecto.
Costo de oportunidad
Es el valor o beneficio que genera un recurso en su
mejor uso alternativo.
Costo de capital
Los activos involucrados en el negocio (activos fijos,
de capital de trabajo, etc.), se financian con recursos
de corto, mediano y largo plazo, cuya combinacin
determina la estructura financiera de la empresa. El
costo promedio ponderado de todas esas fuentes de
financiamiento, determina el costo de financiamiento.
Costo de capital
El subconjunto de la estructura financiera que solo
tiene en cuenta las fuentes de financiamiento de
mediano y largo plazo, se denomina la estructura de
capital de la empresa.
El costo de las fuentes de financiamiento de mediano
y largo plazo, determina el costo promedio ponderado
de capital de la empresa.
Costo de capital
El costo de capital representa lo que la
empresa tiene que pagar por el capital
(deudas, acciones preferentes, utilidades
retenidas y acciones comunes) que necesita
para financiar nuevas inversiones.
El costo de capital puede considerarse tambin
como la tasa de rendimiento mnima requerida
sobre nuevas inversiones realizadas por la
empresa.
Costo de capital
Si una nueva inversin genera una tasa de rendimiento
mayor al costo de capital, el valor de la empresa
aumenta
Entre mayor sea el riesgo que perciben los
inversionistas en una empresa, mayor ser el
rendimiento que exigirn y por consiguiente, mayor ser
el costo de capital.
Costo de capital
Situaciones en las que se puede encontrar un inversionista o una
empresa, al evaluar una alternativa de inversin:
El inversionista accede a capital a una tasa de inters i*, pero los
proyectos de inversin rinden menos de i*.
En este caso un nuevo proyecto de inversin se debe evaluar
utilizando como inters de oportunidad el costo del dinero, es
decir i*. Si se utilizara el rendimiento de las inversiones ordinarias
para evaluar la alternativa de inversin, se correra el riesgo de
justificar proyectos que producen prdidas.
Costo de capital
El inversionista accede a capital a una tasa de inters i*, pero los
proyectos de inversin rinden menos de i*.
Por ejemplo, si el costo del dinero es del 25% y las inversiones
disponibles rinden el 15%, un nuevo proyecto que rinda el 20%,
se justificara utilizando como inters de oportunidad el 15%. Sin
embargo, el proyecto le producira prdidas al inversionista por
que el costo del dinero es del 25% y lo estara destinando para un
rendimiento del 20%.
Costo de capital
El inversionista accede a capital a una tasa de inters i*, pero
los proyectos de inversin rinden ms de i*.
En este caso un nuevo proyecto de inversin se debe evaluar
utilizando como inters de oportunidad, la tasa que le brindan
sus oportunidades de inversin.
Por ejemplo, si el costo del dinero es del 20% y dispone de
oportunidades de inversin que rinden el 30%, sera sta la tasa
de inters de oportunidad que utilizara para evaluar nuevos
proyectos de inversin.
Costo de capital
Estas fuentes en conjunto tienen un

costo de capital que se calcula como
un costo
Costo de capital
Para el clculo del costo promedio ponderado de capital: Ki, se utilizan las
siguientes notaciones:
Ki. costo promedio ponderado de capital
Wj: factor de ponderacin de la j-sima fuente de financiamiento
Cj: costo financiero de la j-sima fuente de financiamiento.
El costo promedio ponderado de capital: Ki, se calcula mediante la siguiente
expresin general:
n
Ki = wj * Cj
J=1
J: va de 1 a n, donde n, son las fuentes de financiamiento.
Costo de capital
Costo promedio ponderado de capital
El costo promedio ponderado de capital es la tasa de
descuento que se debe utilizar para calcular el valor
presente neto de un proyecto de inversin que lleve a
cabo la empresa.
Ejemplo clculo del CPPC.xlsx
VALOR PRESENTE NETO
El valor presente neto del flujo de caja de un proyecto,

representa el valor equivalente en pesos de hoy, de la
ganancia o prdida que se obtendr al llevar a cabo ese
proyecto.
Para su clculo se requiere conocer:
El tiempo de duracin del proyecto (vida til)
El flujo de caja, es decir los ingresos y egresos en el tiempo
La tasa de descuento o tasa de oportunidad
VALOR PRESENTE NETO
Interpretacin:
VPN > 0, significa que al llevar el proyecto se obtendr una
utilidad que medida en pesos de hoy, es igual al valor dado
por el VPN del proyecto.
VPN < 0, significa que al llevar el proyecto se obtendr una
prdida que medida en pesos de hoy, es igual al valor dado
por el VPN del proyecto.
VPN = 0, significa que al llevar el proyecto no se obtendr
VALOR PRESENTE NETO: ALGUNAS

CONSIDERACIONES
Cuanto mayor es la tasa de inters de oportunidad, menor

es el valor presente neto.
Si el costo del uso de los recursos para financiar el proyecto
(intereses) es mayor que el rendimiento que genera el
dinero en sus mejores usos alternativos, el financiamiento
crea para el proyecto un costo relativamente alto y reduce
el VPN del proyecto financiado.
Si el inters es menor al costo de oportunidad del dinero,
este costo relativamente pequeo hace que el VPN del
proyecto financiado, sea mayor que el VPN del proyecto sin
financiacin.
E:\Mdulo profundizacin SENA\Ejemplo efecto financiacin VP
TASA INTERNA DE RETORNO
Muestra el rendimiento de los dineros que permanecen en el

proyecto.
Es un criterio til para decidir frente a una alternativa de inversin,
pero no es adecuado para comparar alternativas de inversin.
La TIR hace al VPN igual a cero.
La TIR supone que los dineros que se liberan del proyecto, se
reinvierten a la misma TIR, criterio no razonable.
Los montos de la inversin: una inversin baja puede generar
una alta TIR.

Por ejemplo, invertir $100 millones puede generar una TIR del
60%, mientras que invertir $200 millones puede generar una
TIR del 40%: Lo anterior no significa que sea preferible la
alternativa A, pues el excedente de la inversin, habra que
invertirlo a la tasa de inters de oportunidad.
De esta limitacin surge la necesidad de determinar la TVR
para cada alternativa (combinacin entre TIR y tasa de inters
de oportunidad) o, hacer anlisis incremental que requiere
ordenar las alternativas en orden ascendente de inversin.
TASA DE RENTABILIDAD VERDADERA

Es til para comparar alternativas de inversin.
Supone reinversin de los excedentes del proyecto a la tasa de
inters de oportunidad. Este supuesto, logra que la TVR sea un
criterio consistente con el VPN.
Se obtiene:
Estableciendo el valor futuro de todos los excedentes
generados por el proyecto, utilizando la tasa de inters de
oportunidad.
Estableciendo el valor presente del flujo de costos del proyecto,
tambin con la tasa de inters de oportunidad.
Ejemplo VPN y TIR.xls
ACTIVIDAD
Una empresa de servicios, invierte sus excedentes
en depsitos a trmino fijo en una Corporacin
Financiera que le liquida en promedio el 24,00%
anual, T.A. Cul es su TMRI?
COSTO ANUAL UNIFORME EQUIVALENTE

til para la comparacin de diferentes alternativas que no
generan ingresos, caso en el cual solo interesa llevar a cabo
una comparacin de los costos.
Tambin es til para comparar alternativas de inversin
cuando las vidas tiles de stas, son diferentes.
Para hallar el costo uniforme equivalente, el flujo de costos (o
de beneficios si es del caso), se convierte en una serie
uniforme de duracin igual a su vida til.
Ejemplo CAUE.xls

Dado A, hallar P
1 i
PA
Dado A, hallar F
1 i
FA
n-1
A=?
Una
universidad
desea
cambiar susEQUIVALENTE
equipos de medios
COSTO
ANUAL
UNIFORME
audiovisuales, ya que al llegar al final de su vida til, estn
fallando continuamente. Se tienen dos alternativas, cada
una de las cuales permitir satisfacer la misma necesidad ,
con diferentes costos y vidas tiles:
Alternativa A. Invertir $5.000 en unos equipos que tiene una
vida til de 5 aos, costos de operacin de $1.000 anuales y
valor de salvamento de $4.500.
Alternativa B. Invertir $10.000 en otros equipos de diferente
marca y con una tecnologa ms actualizada, que tiene una
vida til de 8 aos, costos de operacin de $600 al ao y
valor de salvamento de $6.000.
Seleccione la alternativa ms conveniente. Analice y
compare los resultados

ACTIVIDAD
Una compaa duea de una mina
de carbn est evaluando el proyecto de
(Taller)
explotacin, transporte y venta del mineral. El transporte lo puede hacer
por carretera o ferrocarril. En el caso de la carretera sera indispensable
construir una va con una inversin en el ao 0 de $300 millones, vida til
de 30 aos. Cada ao a partir del ao 1 tendra que incurrir en unos costos
de mantenimiento de $30 millones. Los camiones que se requeriran tienen
un costo total de $2.000 millones, una vida til de 8 aos, costos de
anuales de operacin y mantenimiento de $400 millones y en el cuarto ao
de operacin habra que hacerles una reparacin general de $400 millones.
En el caso del ferrocarril se pagaran derechos anuales por usar una va
frrea existente por $45 millones al ao. En el ao 0, se invertiran $1.000
millones en locomotoras y $1.500 millones en vagones; las primeras tienen
una vida til de 10 aos y los segundos de 20 aos. Los costos de
operacin y mantenimiento son de $200 millones al ao.
Si se considera que ninguna de las inversiones tiene valor de salvamento y
con un inters de oportunidad del 12%, Cul medio de transporte es ms
conveniente?
RELACIN BENEFICIO COSTO
Para el ordenamiento de proyectos, frecuentemente es inconsistente con el valor

presente neto, caso en el cual, se opta por realizar anlisis incremental.
Interpretacin
Si RBC > 1, indica que el VPN de los beneficios es mayor que el de los costos.
Si RBC < 1, se rechaza el proyecto porque el VPN de los beneficios es menor
que el de los costos.
Si RBC = 1, la ganancia neta del proyecto es igual a la ganancia neta de las
inversiones alternativas.
Ejemplo Relacin beneficio costo.xls
Perodo de Recuperacin del capital
Este indicador se obtiene contando el nmero de perodos que toma igualar los
flujos de caja acumulados, con la inversin inicial.
Este criterio proporciona una consideracin bsica del riesgo: a menor
Payback, menor riesgo.
Las principales limitaciones de este indicador, son:
No toma en cuenta los flujos de caja que tienen lugar despus del perodo de
recuperacin.
No considera el concepto del valor del dinero en el tiempo.
Ejemplo Perodo de recuperacin descontado.xlsx
Perodo de Recuperacin Descontado
Este indicador obedece a una mejora del payback, en el sentido que se incluye
el concepto del valor del dinero en el tiempo, sin embargo, conserva la
deficiencia de no tomar en cuenta los flujos de caja que tienen lugar despus
del perodo de recuperacin.
Ejemplo Perodo de recuperacin descontado.xlsx
FIN DE LOS CRITERIOS DE EVALUACIN

DE PROYECTOS
EVALUACIN FINANCIERA A PRECIOS

CORRIENTES Y A PRECIOS CONSTANTES
Conceptos bsicos para recordar

Tipos de inters:
Tasa nominal (j): es una tasa de referencia, a partir de la
cual y dependiendo de la condicin de capitalizacin se
obtiene la tasa efectiva. Ej. 36%NM, 36% CM, 36% MV
Tasa efectiva (i): es la tasa que se obtiene de una
inversin o en la que se incurre por un prstamo Ej. 3%
EM
j: Tasa nominal
i: tasa efectiva
m: nmero de capitalizaciones
i =j / m
j=i*m
Evaluacin financiera en trminos corrientes y

constantes
Tasas equivalentes
Son aquellas que teniendo diferente efectividad,
producen el mismo monto al final de un ao.
(1 + i2)n = (1 + i)m En donde:
Hallar la tasa efectiva trimestral, equivalente al 12%

semestral.
Para su comprobacin halle el valor futuro de $1.000 al

constantes
Si la inflacin es generalizada o pura, afecta

los precios de todos los bienes, servicios y
factores en la misma proporcin, es decir que
no se afecta la rentabilidad real del proyecto.
Si la inflacin modifica los precios de los

diferentes bienes y servicios por tasas
distintas, se afecta la rentabilidad real del
proyecto y por ende, puede modificarse la
decisin de realizar o no el proyecto.

constantes
La existencia de la inflacin, hace que el inversionista est
dispuesto a invertir su dinero en una alternativa que le
permita:
Mantener su poder adquisitivo
Obtener un beneficio real
La evaluacin financiera puede usarse indistintamente en
precios corrientes o en precios constantes, la condicin
bsica es que haya consistencia entre:
Los precios utilizados
La tasa de descuento utilizada

constantes
Precios utilizados
Precio constante o precio real, es aquel que busca eliminar el
efecto de la inflacin en la expresin de valores de los precios.
Generalmente se toma un perodo base (perodo 0).
Precio corriente, incluye el efecto de inflacin. Es decir que est
expresado en trminos de poder adquisitivo de cada ao.
Tasas utilizadas
Tasa constante o real: es aquella tasa a la que se le ha descontado
la tasa de inflacin
Tasa corriente o nominal: esta tasa contiene a la tasa de inflacin y
a la tasa real.

constantes
Tasa corriente
(1 + i) = (1 + Inflacin) (1+ tasa rendimiento real)
Pit = Pio (1 + Tasa de inflacin)t
Pit: Precio del bien i, en el perodo t.
Ejemplos
Se hace un prstamo por $1.000.000 el da 1 de enero del ao 1 a una tasa de
inters del 24% anual, capitalizada mensualmente.
El 1 de enero del ao 2 devuelven el dinero ms los intereses. Durante ese
tiempo, el nivel general de precios sube en un 20%.
A qu tasa efectiva real se prest el dinero?
Ejemplo equivalencia de tasa corriente y real.xlsx

constantes
Ejemplos
Analice el siguiente flujo de caja expresado en precios corrientes:
0
100.000 110.000 121.000

Beneficios
40.000
80.000
Costos de operacin
30.000
60.000
Costos de
inversin
75.000
82.500
91.050
100.000
Convierta el flujo a precios constantes, la inflacin es del 10%.

- de oportunidad es del 10% efectivo anual. Calcule el
La tasa de inters
VPN en trminos100.000
nominales y en trminos reales.
Beneficios
netos
10.000
20.000
25.000 27.500 29.950
Ejemplo evaluacin precios
corrientes
y constantes.xlsx

constantes
ACTIVIDAD
Una empresa est estudiando la posibilidad de crear un fondo para
la compra de una mquina que sali al mercado. Este fondo sera
colocado en una institucin financiera que le rentara el 26% anual.
El fondo sera de $4.000.000. Si invierte en el fondo no podr
realizar unas reparaciones al local que hoy cuestan $4.000.000 y el
prximo ao le costar $4.800.000. Este incremento en costos se
debe a la inflacin y refleja el alza general de precios y costos.
El gerente decide que si el fondo le genera una rentabilidad real
mnima del 10%, prefiere el fondo y har las reparaciones al ao
siguiente.
Es su decisin sensata?
Cul es la rentabilidad nominal exigida por el gerente?

constantes
En escenarios de inflacin especfica, la proyeccin de costos y
beneficios a precios corrientes, se realiza con las tasas de inflacin
para cada producto y cada insumo.
El flujo proyectado a precios corrientes se descuenta con la tasa de
inters de oportunidad nominal.
La deflactacin de precios corrientes por la tasa de inflacin
general, traduce todos los precios en trminos del valor del dinero
del ao 0, respetando los cambios en los precios relativos.
Si existen tasas de inflacin especficas en los precios de ciertos
bienes, distintas a la inflacin general, no es adecuado utilizar los
precios del ao 0 para expresar los precios reales.

constantes
Si existen tasas de inflacin especficas en los precios de ciertos
bienes, distintas a la inflacin general, no es adecuado utilizar
los precios del ao 0 para expresar los precios reales.
PRit: precio real del bien i, en el perodo t.

i: tasa de inflacin especfica
: tasa de inflacin general
t: nmero de perodos 0, 1n
Para los bienes cuyos precios aumentan al ritmo del nivel

general de precios; i =
por tanto: PRit = Pio

constantes
Si la proyeccin se realiza a precios constantes se sugiere:
Identificar aquellos bienes y servicios cuyos precios se incrementan a una
tasa distinta a la de inflacin general.
Calcular para estos bienes los precios reales para los T aos de
proyeccin, as:
Para los dems bienes y servicios cuyos precios aumentan a la tasa de

inflacin, utilizar los precios del ao 0 como los precios reales de los T aos
del proyecto.

constantes
En el caso de bienes transados en moneda externa, es
necesario:
Proyectar el comportamiento de tres inflaciones (la inflacin de los bienes
nacionales, la inflacin externa y la inflacin de la divisa: devaluacin).
A partir de estas proyecciones:
Se establece el flujo de fondos a precios corrientes para los aos 0 a T y
para todos los bienes (nacionales e importados) en la moneda en que se
pagan.
Se traducen los valores expresados en moneda extranjera a moneda
nacional a travs de la tasa de cambio oficial (proyectada). (Resultado:
valores expresados en precios corrientes de la moneda nacional)
Se deflactan todos los valores a precios reales, utilizando la proyeccin
de la inflacin nacional. (Resultado: valores expresados en precios
reales de la moneda nacional)

constantes
Para bienes transados en moneda externa la proyeccin en
precios reales es:
Para la funcin anterior, el numerador corresponde a

precios corrientes expresados en moneda nacional.
El proceso de deflactacin (denominador) permite expresar
los precios corrientes en precios constantes.

constantes
Otra forma de realizar la proyeccin para bienes transados
en moneda externa, es realizando un Ajuste por Devaluacin
Real:
1. Se halla la devaluacin de paridad, que es la que compensa la
diferencia entre las tasas de inflacin nacional y externa. Esta
devaluacin mantiene la posicin relativa de los precios nacionales
vigentes en el ao 0.
dp: devaluacin de paridad
: tasa general de inflacin interna
*: tasa de inflacin externa

constantes
Otra forma de realizar la proyeccin para bienes transados
en moneda externa, es realizando un Ajuste por Devaluacin
Real:
2. Se calcula la tasa de devaluacin real que es la que muestra la
diferencia existente entre la tasa de paridad y la tasa a la cual
efectivamente se devala la moneda domstica. Es decir que esta
tasa muestra el cambio en el precio relativo de la divisa.
dr: tasa de devaluacin real
d: tasa de devaluacin
La tasa de cambio real se utiliza para traducir los precios internacionales
del ao 0 a precios reales, expresados en moneda domstica.

constantes
Otra forma de realizar la proyeccin para bienes transados en moneda
externa, es realizando un Ajuste por Devaluacin Real:
2. Se calcula la tasa de devaluacin real que es la que muestra la diferencia
existente entre la tasa de paridad y la tasa a la cual efectivamente se devala
la moneda domstica. Es decir que esta tasa muestra el cambio en el precio
relativo de la divisa.
dr: tasa de devaluacin real
d: tasa de devaluacin
La tasa de cambio real se utiliza para traducir los precios internacionales del ao 0 a
precios reales, expresados en moneda domstica.

constantes
Ejemplo
en:
Ejemplo proyeccin flujo de caja con ventas externas.
xlsx
Fin de la Evaluacin financiera en trminos

corrientes y constantes
Indicadores de Evaluacin Ex-post

Indicador de cumplimiento temporal (ICT):
Determina la diferencia porcentual entre el plazo
de ejecucin establecido al inicio del proyecto y el
plazo real al final de proyecto.
ICT = 0, plazo de ejecucin igual a plazo previsto.

ICT > 0, significa un atraso en la ejecucin
ICT < 0, adelanto en la ejecucin

Indicador de dficit (ID): compara el porcentaje que
carecen del servicio (dficit) con el nmero de
beneficiarios cubiertos realmente por el proyecto.
Muestra el aporte que hace el proyecto para reducir el
dficit.
Un valor menor que uno, significa que el proyecto cubri

parcialmente el dficit. Este indicador seala la brecha
entre el dficit y la oferta brindada por el proyecto. De
esta manera el indicador muestra el impacto del
Lenguaje de los proyectos relacionado con la

evaluacin
Cobertura: es la proporcin que existe entre la poblacin

que forma parte del grupo meta, tiene la necesidad y recibe
los servicios, dividida por la poblacin total del grupo meta
que tiene la necesidad que el proyecto pretende atender .
Utilizacin: es el uso efectivo que se hace de un recurso que
se encuentra disponible en la unidad de tiempo.
Eficacia: es el grado en el que se alcanzan los objetivos y
metas del proyecto en la poblacin beneficiaria, en un
perodo determinado, independientemente de los costos que
ello implique.
Eficiencia: se refiere a la optimizacin en la combinacin de
insumos para maximizar el producto.

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Ana Milena Medina Orozco

FORMULACIN Y EVALUACIN DE PROYECTOS

LENGUAJE DE LOS PROYECTOS

LENGUAJE DE LOS PROYECTOS

LENGUAJE DE LOS PROYECTOS

LENGUAJE DE LOS PROYECTOS

CICLO DEL PROYECTO

Estudios a diferentes niveles

El proyecto es una obra

Control y seguimiento fisicofinanciero y Evaluacin ex Post

CICLO DEL PROYECTO

Inicia con el surgimiento de

Inicia con la decisin de

objeto del proyecto,

Anlisis de alternativas. Un ejemplo.

MATRIZ DE MARCO LGICO

Estrategia del Indicadores Medios de

LOGICA DE LOS OBJETIVOS

Si se ejecutan las ACTIVIDADES, entonces se cumple el respectivo

Un ejemplo de identificacin (EML)

Anlisis detallado de los grupos de intereses, en relacin

Retrasos causados por

Sufrimientos para las

El resultado es que se escoge una de las

Determinar los factores externos

7. Establecer los Indicadores:

ESTUDIOS DEL PROYECTO

LOS ESTUDIOS DEL PROYECTO

LOS ESTUDIOS DEL PROYECTO

FACTORES QUE EXPLICAN LA

ELASTICIDAD ARCO PRECIO DE LA DEMANDA:

Elasticidad precio de la demanda:

Tomado de Arboleda, Germn. p. 60

Elasticidad precio de la demanda: Ejemplo

Elasticidad precio de la demanda:

MTODOS PARA ESTIMAR LA DEMANDA

PASOS PARA EL ANLISIS DE LA DEMANDA

MTODOS PARA ESTIMAR LA DEMANDA

MTODOS PARA ESTIMAR LA DEMANDA

Modelos de crecimiento (VARIABLES)

Qt= Q0(1+ Q)t

Modelos de crecimiento: Ejemplo

Los siguientes son los

MTODOS PARA ESTIMAR LA DEMANDA

f(x) = 66x + 1008

MTODOS PARA ESTIMAR LA DEMANDA

Modelos de crecimiento: Ejemplo

Rta. La demanda estimada para el perodo 8, es

MTODOS PARA ESTIMAR LA DEMANDA

La ecuacin de la recta de la demanda es:

66 (8) + 1008 = 1536 unidades

MTODOS PARA ESTIMAR LA DEMANDA

DETERMINACIN DEL PRECIO

Aspectos a considerar para la fijacin del precio

MTODOS PARA LA DETERMINACIN

MTODOS PARA LA DETERMINACIN

2. A cunto equivale ese margen si se expresa en trminos del

FIN DE ESTUDIO DE MERCADO

FACTORES DETERMINANTES DEL

Modelos para la toma de decisiones sobre el

2.La escala de calificacin definida para calificar las alternativas

Cercana a la materia prima

Disponibilidad mano de obra