Antes de iniciar con detalles el estudio financiero y el anlisis comparativo de las ventajas

y desventaja que tendra determinado proyecto de inversin, es necesario realizar un

estudio de prefactibilidad; el cual consiste en una breve investigacin sobre el marco de
factores que afectan al proyecto, as como de los aspectos legales que lo afectan. As
mismo, se deben investigar las diferentes tcnicas (si existen) de producir el bien o
servicio bajo estudio y las posibilidades de adaptarlas a la regin.
Adems se debe analizar las disponibilidad de los principales insumos que requiere el
proyecto y realizar un sondeo de mercado que refleje en forma aproximada las
posibilidades del nuevo producto, en lo concerniente a su aceptacin por parte de los
futuros consumidores o usuarios y su forma de distribucin.
Otro aspecto importante que se debe abordar en este estudio preliminar, es el que
concierne a la cuantificacin de los requerimientos de inversin que plantea el proyecto y
sus posibles fuentes de financiamiento. Finalmente, es necesario proyectar los resultados
financieros del proyecto y calcular los indicadores que permitan evaluarlo.
El estudio de prefactibilidad se lleva a cabo con el objetivo de contar con informacin
sobre el proyecto a realizar, mostrando las alternativas que se tienen y las condiciones
que rodean al proyecto.
El estudio Financiero responde a la stima pregunta del proceso de evaluacin de un
proyecto, la cual es con qu recursos se dar inicio al proyecto o la idea a desarrollar, se
refiere al financiamiento del proyecto.
Los objetivos de esta etapa son ordenar y sistematizar la informacin de carcter
monetario que proporcionar las etapas anteriores, elaborar los cuadros analticos y
antecedentes adicionales para la evaluacin del proyecto, adems, evaluar los
antecedentes anteriores para determinar su rentabilidad.
La evaluacin econmica utilizada integra los flujos de costos que afectan la incorporacin
de la alternativa de solucin toma el bienestar individual, considerando a todas las
personas en condiciones de igualdad con el observo de verificar si el proyecto es
realmente rentable para proponerlo al mercado.
Por ejemplo realizar un anlisis que permita medir el impacto del proyecto sobre el
bienestar del municipio.

Es de aclarar que por ser un proyecto cuyo objetivo es prestar un servicio pblico es casi
imposible cuantificar en trminos monetarios todos sus beneficios.

El estudio Financiero contempla algunos trminos relevantes que al ponerlos en prctica

contribuyen a analizare la rentabilidad de un negocia, los costos que se presentan, los
gastos en lo que se debe incurrir, la inversin en el mismo, en otros aspectos econmicos
necesarios para poner el negocio en marcha, ya que se debe tener claro y disponibles los
recursos necesarios para enfrentar la inversin, algunos de los clculos que se requieren
son:
Inversin fija
Comprende la adquisicin de activos fijos relacionndolo con el ejemplo del municipio se
requieren algunos tales como el terreno, las obras civiles, la maquinaria de la lnea de
produccin, las herramientas para mantenimiento, las mquinas para el transporte, los
muebles de oficina y las instalaciones pertinentes. Si bien se solicitaron presupuestos de
precios a varias empresas, para los clculos de este trabajo, se adoptaron como precios
los de aquellos proveedores que, en igualdad de condiciones de venta y calidad,
ofrecieron los precios ms bajos. Para el desarrollo de la alternativa el costo de los activos
fijos esta dado por la disposicin contable y evaluacin los estados financieros de la
empresa.
Capital de trabajo
Los costos operativos del primero, segundo, tercer y cuarto ao respectivamente. Dado
los condicionamientos normativos de los Planes del desarrollo; esta informacin
contempla la capacidad de eficiencia administrativa
Costos de produccin
Los costos de produccin se estimaron a partir de las necesidades tcnicas del plan sobre
las disposiciones

Comportamiento capital de trabajo

Evaluacin econmica.

Para llevar a cabo la evaluacin econmica, el presente trabajo utiliz los indicadores que
tradicionalmente se utilizan para evaluar proyectos de inversin en proyectos donde es
imposible hacer la medicin de beneficios

Implementacin alternativa
Despus de evaluar las alternativas propuestas se debe llegar a la toma de decisiones, en
donde se elige la alternativa que responda de manera eficiente a la solucin, adems la
que se considere idnea segn el proyecto.
OBJETIVO DE EVALUACION DE PROYECTOS FINANCIEROS
Procedimientos Financieros para evaluar proyectos de inversin cuyo objetivo puede ser:
Para adquirir activos
Para Capital de Trabajo
Para enfrentar Pasivos
TIPOS DE METODOS UTILIZADOS PARA ESTUDIOS DE PREFACTIBILIDAD
FINANCIERA.
1. Periodo de Recuperacin
2. Tasa de Rentabilidad Contable
3. Tasa Interna de Retorno
4. Valor Actual Neto
5. ndice de deseabilidad

PRINCIPALES CARACTERISTICAS DE CADA METODO

PR

Perodo de Recuperacin
Tasa

de

F(Liquidez)

Corto Plazo y %

F(Utilidades)

Mayor Rentabilidad

Rentabilidad

TRC Contable

F(Margen de Utilidad
TIR

Tasa Interna de Retorno

VAN Valor Actual Neto

Neta

Rentabilidad = >0

F(Riesgo)

Se acepta riesgo = < 0

Criterio de Eleccin hacia el resultado

ID

ndice de Deseabilidad

F(Producto)

mayor.

1. Periodo de Recuperacin
Esta en funcin a la liquidez de la empresa
Escoge el proyecto cuya inversin se recupere en menor tiempo.
R = Porcentaje de recuperacin I = Tiempo de recuperacin
I

i= inversin
R=flujos netos de efectivo proyectado (ingresos egresos)

Ejemplo
Proyecto
A

Inversin
1.000.000,

FNE 1
700.000,0

FNE 2
300.000,0

FNE 3
300.000,

00

1.000.000,
B

00

300.000,0
0

00
700.000,0

300.000,
00

Evaluacin proyecto A
1er ao

I/R
1.000.000,0
0

R/I
700.000,0
1,43

700.000,0

70%
1.000.000,0

Evaluacin proyecto A
2er ao I/R
1.000.000,0
0

R/I
300.000,0
3,3

300.000,0

30%
1.000.000,0

Resultado
El proyecto que se acepta es el A, ya que la empresa durara 1,43 aos en perodo de recuperacin,
y recuperara el 701% de la inversin.
Mientras que el proyecto B, la empresa tardara 3,3 aos y solo recuperando el 30% de lo
invertido.

2. Tasa de Rentabilidad Contable (TCR)

En este mtodo se escoge aquel proyecto cuya rentabilidad sea mayor, es decir que est
en funcin a las utilidades o ganancias que genere el proyecto.
U= Utilidad
I
Ejemplo
Proyecto

Inversin

FNE 1

1.200.000,
A

00

FNE 2

850.000,
00

FNE 3

400.000,0
0

300.000,
00

71%
1.200.000,
B

00

33%

690.088,
00
58%

200.000,0
0
17%

600.000,
00

3. Tasa Interna de Retorno (TIR)

Con este mtodo se acepta aquel proyecto cuya rentabilidad generada sea igual o mayor
a la de la empresa.
R
(1 + i)n
I= inversion
R= FNE
i = MUN
N= Plazo
TIR

1360 +
1540 +
1760 +
1360 +
(1+0,,20)1 (1+0,,20)2 (1+0,,20)3 (1+0,,20)4

TIR

1133,33

TIR

3882,33

1069

1023

657

El proyecto se rechaza debido a que no recupera el 100% de la inversin, lo que implica

que la rentabilidad que genera el proyecto es inferior a la de la empresa.

3. Valor Actual Neto VAN

Con este mtodo se escoge aquel proyecto cuyo van =0 o mayor 0
Usa de referencia la tasa de riesgo
VAN = 0
VAN>0

VAN - INV
FNE 1 = 1360
FNE 2= 1540
FNE 3= 1760
FNE 4= 1360

Inv= 4000
Tasa de Riesgo =15%

1360(1+0,15) -1 + 1540(1+0,15) -2 +

1760(1+0,15) -1 + 1360(1+0,15) -1 +

4282 - inv
4282-4000
282

Se acepta el proyecto

3. ndice de Deseabilidad
Define un criterio de eleccin simple para escoger aquel proyecto cuyo resultado sea
mayor.

Caso 1
Caso 2
Caso 3
Caso 4

VAN
3900
4000
4100
3950

INV
4000
4000
4000
4000

Se acepta el proyecto el mayor van

3900/4000
4000/4000
4100/4000
3950/4000

0,97
1
1,02
0,98