Documentos de Académico
Documentos de Profesional
Documentos de Cultura
Presentación Módulo Profundización
Presentación Módulo Profundización
ammedina@udea.edu.co
Proceso de planeacin
LENGUAJE DE LOS
PROYECTOS
Finalidad
Propsito
Producto
Actividad 1. Generalidades
Para cada una de las siguientes situaciones
problemticas de referencia, especifique:
objetivo,
meta, poblacin objetivo, producto(s), actividad(es),
efecto e impacto.
Primera situacin: Rpida propagacin de la gripa
A1H1, en el municipio X.
Segunda situacin: Incremento de nios trabajadores
en las calles, en situacin de riesgo, en la localidad X.
Tercera situacin: El cluster textil del pas A, tiene
dificultades para acceder a mercados externos.
El proyecto se identifica en
esta fase con un documento
base de decisin (DBD)
Evaluacin EX-ANTE
1. Diseo definitivo y de
detalle.
2. Autorizaciones y
financiamiento.
3. Ejecucin.
Produccin y comercializacin de
bienes y/o servicios.
Inversin
Operacin
En esta fase se cumple el
Evaluacin ex ante
Evaluacin en
Evaluacin ex post
Licitaciones
Identificacin
Contratos
Operacin
Formulacin
Obras
Produccin
Evaluacin
Adquisiciones
fsicas
Adecuaciones
eficiente
y
comercializacin
METODOLOGA DE MARCO
LGICO
PROYECT
O
METODOLOGA DE MARCO
LGICO
METODOLOGA DE MARCO
LGICO
METODOLOGA DE MARCO
LGICO
METODOLOGA DE MARCO
LGICO
METODOLOGA DE MARCO
LGICO
Ponderacin
Coste
Tiempo
Riesgos sociales
Concentracin
beneficiarios
Impacto
Viabilidad
Total
5
3
4
5
Matri
3
5
Alternativa 1
Alternativa 2
Alternativa 3
Valor
Valor
Valor
Valor
Valor
Valor
absoluto ponderado absoluto ponderado absoluto ponderado
3
15
3
15
1
5
3
9
1
3
1
3
4
16
4
16
2
8
4
20
3
15
4
20
3
4
9
20
89
4
1
12
5
66
4
2
12
10
58
EL ENFOQUE DE
MARCO LGICO:
UNA METODOLOGA PARA
LA PLANIFICACIN
Supuestos
Objetivo del
proyecto
Resultados
Actividades
PRESUPUESTO
METODOLOGA DE MARCO
LGICO
METODOLOGA DE MARCO
LGICO
METODOLOGA DE MARCO
LGICO
ENTONCES
PROPOSITO
SI
ENTONCES
COMPONENTES
SI
ENTONCES
ACTIVIDADES
SI
Un ejemplo
El ejemplo es tomado de presentacin
del PNUD
Un caso de ejemplo
Antecedentes del estudio de caso de Proyecto de Ciudad Palmira:
Anlisis de involucrados, de problemas, de objetivos:
Matriz de formulacin:
Ciudad Palmira ha experimentado una rpida expansin en los
ltimos aos, alcanzando una poblacin de 350.000 personas. Esta
expansin, junto con un aumento del nmero de vehculos per cpita,
ha provocado congestin de trfico y una disminucin de la demanda
de transporte de autobs que ofrece la Compaa Pblica de
Autobuses (CPA), que es el nico sistema de transporte pblico que
hay en Palmira.
A pesar de una demanda elevada (250.000 pasajeros al da), el
servicio de autobs ha empeorado y la gente busca, cada vez ms,
medios alternativos de transporte, ya que frecuentemente se
presentan accidentes de autobs, por lo que por una parte se ha
incrementado el nmero de pasajeros muertos y heridos y adems,
los pasajeros no alcanzan a llegar a tiempo a su destino.
La CPA ha llegado a la conclusin de que sus dificultades son el
resultado de tener una flota de vehculos vieja e inadecuada (400
vehculos con ms de 7 aos) que no tiene mantenimiento adecuado
y requiere una renovacin inmediata. Las tarifas que se aplican
ANLISIS DE PARTICIPANTE
Identificacin y seleccin de los grupos de inters
ms importantes
Instituciones
Grupos de
Inters
Compaa de
Pasajeros
Autobuses
Conductores
Departamento Propietarios
de obras
pblicas
Otros
Pblico en
general
Intereses
Potenciales
Interrelacin
Prdidas econmicas
causadas por
autobuses fuera de
servicio
Prdidas econmicas
causadas por pago a
vctimas
Nmero reducido de
pasajeros
Operaciones
econmicamente
viables
Capaz de influenciar
dircetamente el
problema
Dependiente de la
Pasajeros
Transporte seguro,
conveniente y barato
Boicot (nica manera
de influenciar el
problema)
Pueden escoger otras
compaas de
Efectos
Prdidas
Econmicas para
pasajeros
Pasajeros
heridos o
muertos
Problema
focal
Causas
Prdida de
confianza en la
ca de autobus
Conductores no
tienen
suficiente
cuidado al
conducir
Vehculos
demasiado
viejos
La gente llega
tarde
Frecuentes
accidentes de
autobuses
Malas condiciones
de los vehculos
Malas
condiciones de
carreteras
Mantenimien
to
insuficiente
Fines
Se reducen
prdidas
econmicas de
pasajeros
Pocos pasajeros
heridos o
muertos
Propsito
Medios
Se restaura la
confianza de
pasajeros
Frecuencia
de
accidentes
considerablemente
reducida
Conductores son
cuidadosos y
responsables
Se capacita
mejor a los
Los pasajeros
llegan a
tiempo
Se mantienen
vehculos en
buenas
condiciones
Se sustituyen
los vehculos
Se mejoran
condiciones de
las carreteras
Se da
mantenimiento
regular a
ANLISIS DE ALTERNATIVAS
Mediante la utilizacin de diferentes criterios, se evala la
factibilidad de las tres opciones alternativas en este caso.
Opcin 1
Mejores
Conductores
Opcin 2
Mejores
Autobuses
Opcin 3
1-2 combinadas
Costo
Bajo
Alto
Alto
Posibilidades de
xito
Bajo
Bajo
Alto
Costo/Beneficio
Alto
Bajo
Alto
Horizonte de
Tiempo
Corto
Largo
Largo
Riesgo Social
Pequeo
Pequeo
Pequeo
ANLISIS DE ALTERNATIVAS
La opcin 1 se limita a un programa de
capacitacin. Las posibilidades de xito son
pocas si los autobuses siguen en malas
condiciones
La opcin 2 es ms costosa y no se garantiza
un resultado positivo a menos que mejoren
tambien los conductores
Una tercera opcin sera combinar las
opciones 1 y 2. Sera la alternativa ms cara
pero tiene mayor probabilidad de xito
Factores Externos
Pasajeros siguen
utilizando
autobuses de la
ca
Factores Externos
2. Objetivo Especfico
Frecuencia de accidentes de autobuses
reducida
Se mejoran las
condiciones de
carreteras
Resultados
1.Conductores capacitados
2. X nuevos autobuses operativos
3. Taller de mantenimiento equipado
4. Procedimiento de mantenimiento
establecido
Factores Externos
Los conductores
capacitados
permanecen en la
ca de autobuses
4.
1.
2.
3.
4.
Actividades
Emprender programas de capacitacin
Conseguir autobuses
Conseguir herramientas y repuestos
Desarrollar procedimientos de
5. Insumos
Factores Externos
Herramientas y
repuestos sacados
de aduana y
suministros a
Resultados
1.Conductores capacitados
2. X nuevos autobuses operativos
3. Taller de mantenimiento equipado
4. Procedimiento de mantenimiento
establecido
1
4. Actividades
1. Emprender programas de
capacitacin
2. Conseguir autobuses
3. Conseguir herramientas y repuestos
4. Desarrollar procedimientos de
Indicadores
90% de salidas con
menos de 5 minutos
de retraso
Factores Externos
Pasajeros siguen
utilizando autobuses
de la ca
Indicadores
Menos de x
accidentes anuales
despus de 12
meses
Indicadores
De los 120
conductores se
capacitan al menos
60% en el ao 1 y el
40% en el ao 2
etc....
Factores Externos
Se mejoran las
condiciones de
carreteras
Factores Externos
Los conductores
capacitados
permanecen en la ca
de autobuses
Factores Externos
Insumos y
presupuesto por Herramientas y
repuestos sacados de
actividad
Instructor
de autobuses x
aduana y suministros
a tiempo
Actividad 2. Generalidades
Elaborar un diagrama referente a los estudios del
proyecto (mercado, tcnico, administrativo, legal
y financiero), en el cual se observen las
decisiones bsicas que se toman en ellos y la
relacin existente entre ellos.
Elasticidad precio de la
demanda
Muestra la variacin porcentual de la cantidad
demandada, ante una variacin porcentual en
el precio.
Solucin
E = -1.12
P1 = 2.000
P2 = 2.400
Q1 = 4
Q2 = ?
-1.12 (Q2+4)400= (Q2-4)4400
-448Q2-1792= 4400Q2-17600 En donde: Q2= 3,26
Rta. La demanda de camisas por consumidor en promedio,
pasa de 4 a 3.26 unidades por ao.
ESTIMACIN DE LA DEMANDA
Modelos de crecimiento
Brindan un resultado muy aproximado a la
solucin exacta (mnimos cuadrados ordinarios,
es decir al modelo de regresin).
Tienen diversas aplicaciones, por ejemplo, para
proyectar el tipo de cambio, la inflacin,
el
consumo, la devaluacin, entre otros.
0
1
2
Se pide proyectar la
demanda para el
perodo 8.
Ejemplo de estimacin de demanda.xlsx
3
4
Demanda (Qt)
1000
1070
1150
1230
1250
Demanda (Qt)
1400
1200
1000
Demanda (Qt)
Linear (Demanda
(Qt) )
800
600
400
200
0
0.5
1.5
2.5
3.5
4.5
Q= 0.05737
Q= 5.737%
Q8= 1300(1+0.05737)4
Q8= 1562.5
66x + 1008
x, es la variable independiente (en este caso
el ao).
En el ao 8, la demanda sera:
ESTIMACIN DE LA DEMANDA
En
proyectos
sociales
(educacin,
salud,
alimentacin, recreacin, etc.) los objetivos
generalmente se asocian con la ampliacin de la
cobertura. Se parte de la estimacin de un dficit
que es la diferencia entre la demanda actual de
servicios y la oferta actual de los mismos; partiendo
de este dficit se hace una proyeccin de los
servicios a ofrecer para satisfacer esta demanda a
futuro (toda o en parte, de acuerdo a la
disponibilidad de recursos), utilizando una tasa de
crecimiento de la poblacin objetivo.
ESTIMACIN DE LA DEMANDA
Ejemplo:
Supngase el caso de los servicios de un
restaurante escolar que suministra el almuerzo a los
hijos de madres cabeza de hogar, de la educacin
bsica primaria y cuyos ingresos familiares no
superen el salario mnimo legal mensual (poblacin
objetivo).
Se encuentra que el programa actual tiene un
cobertura de 10.000 servicios diarios y que la
ESTIMACIN DE LA DEMANDA
Ejemplo:
Un supuesto razonable es que la tasa de
crecimiento de la demanda por este servicio es la
tasa de crecimiento de la poblacin. Si se supone
esta igual al 1% anual, la demanda a satisfacer se
calcular con el modelo de crecimiento de la
poblacin: Nt= N0(1+ N) t.
O sea, Nt = 2.200*(1.01)t
ESTIMACIN DE LA DEMANDA
Perod
o
Deman
da
Nt =
2.200*(1.01)t
2.200 2.222
2.245
2.267
2.290
2.312
Nt= N0(1+
t
)
.
N
En estos casos el indicador utilizado para el anlisis de
alternativas es generalmente el CAE, siempre y cuando sea
vlido el supuesto de que los servicios prestados por las
distintas alternativas sea de calidades similares, caso en el
MTODOS PARA LA
DETERMINACIN DEL PRECIO
Estableciendo un margen sobre el
precio de venta
p = precio de venta unitario
m = margen sobre los costos
c = costo unitario
p = 3.125
3.125 = 2500 / (1 m)
p = precio de venta unitario
m = margen sobre los costos
m = 0.20 = 20%
ESTUDIO TCNICO
ESTUDIO TCNICO
FACTORES LOCACIONALES
FACTORES DETERMINANTES DE LA
TECNOLOGA
TIPOS DE
INFORMACIN
Determinstico Conocida (cierta)
Probabilstico
Incertidumbre
De conflicto
EJEMPLOS
Punto de equilibrio
Programacin lineal
Inventarios
Valor presente neto (VPN)
Puede asignarse
Valor esperado
probabilidades de
rbol de decisiones
ocurrencia a los
Fenmenos de espera
eventos o estados de Inventarios
naturaleza
No es posible asignar Maximax, Maximin,
probabilidades a los
Hurwicz, Laplace, Savage
eventos
(mnimo arrepentimiento)
Existe al menos un
Teora de juegos
oponente
DECISIN DE LOCALIZACIN
DECISIN DE LOCALIZACIN
Mtodo cualitativo de calificacin por
puntos
Ejemplo: se requiere tomar la decisin para la localizacin de
una planta procesadora de productos lcteos.
Solucin:
1.El equipo considera que los factores
determinantes en dicha decisin son:
Cercana a la materia prima
30%
Disponibilidad mano de obra
15%
Infraestructura de servicios pblicos 30%
Vas de transporte 25%
locacionales
DECISIN DE LOCALIZACIN
Mtodo cualitativo de calificacin por puntos
ALTERNATIVAS
factor locacional
A.
prioridad
Calif.
B
Calif.
Calif.
Pond.
C
Calif.
Pond.
Calif.
Calif.
Pond.
30%
0,6
0,3
0,9
15%
0,45
0,45
0,3
30%
0,6
0,6
0,9
Vas de transporte
25%
0,5
0,25
0,25
100%
2,15
1,6
2,35
Total
Escala de calificacin
0
nulo
1
mnimo
2
medio
3
alto
Dados
los
criterios
seleccionados, la mejor opcin
de localizacin sera la C.
Ejemplo decisin de localizacin.xlsx
ESTUDIO FINANCIERO
ESTUDIO FINANCIERO
ESTUDIO FINANCIERO
PRESUPUESTOS
PRESUPUESTOS
INVERSIONES
INVERSIONES
INVERSIONES
INVERSIONES
ESTUDIO FINANCIERO
FLUJO DE CAJA
El flujo de caja es una estructura que presenta los
beneficios y costos de un proyecto en el perodo en el cual
ocurren.
La realizacin de un flujo de caja implica para el evaluador:
FLUJO DE CAJA
FLUJO DE CAJA
INGRESOS
Los ingresos son los recibidos por la venta de los productos o
servicios del proyecto. Estos ingresos son afectos a
impuestos.
Se incluyen nicamente los ingresos atribuibles al proyecto
(mayores ventas en el caso de una ampliacin, cambio de
tecnologa, etc.).
En el caso del anlisis de alternativas donde no se modifican
los ingresos, el anlisis se centra en los costos.
Los valores de salvamento constituyen ingresos para el
proyecto, independientemente de que la venta se realice o no.
FLUJO DE CAJA
COSTOS DE INVERSIN
Inversin fija: desembolso correspondiente a la adquisicin de
activos fijos.
Inversin diferida: desembolso correspondiente a la
adquisicin de activos nominales (gestin de patentes y
licencias, transferencias de tecnologa, asistencia tcnica,
etc.).
Inversin en capital de trabajo: refleja los fondos que deben
ser comprometidos para la realizacin del ciclo productivo.
Incluye el efectivo, los inventarios y las cuentas por cobrar,
considerando tambin el financiamiento de corto plazo por
parte de los proveedores.
COSTOS DE INVERSIN
Inversin en capital de trabajo
Es necesario diferenciar entre los requerimientos de
capital de trabajo y la inversin en capital de trabajo.
Los requerimientos de capital de trabajo se calculan
en trminos del nivel de produccin.
Las variaciones en los requerimientos de capital de
trabajo definen la inversin necesaria.
COSTOS DE INVERSIN
Inversin en capital de trabajo
Ejemplo: La empresa AB proyecta vender 24.000 unidades de
producto en el ao 1 y a partir del ao 3, proyecta vender 48.000.
Dicha empresa ha estimado que el capital de trabajo requerido
corresponde a un mes de ventas. Asumiendo el costo de produccin
unitario de una unidad monetaria, se tiene:
Aos
Requerimiento
Inversin
2.000
2.000
2.000
4.000
2.000
COSTOS DE INVERSIN
Inversin en capital de trabajo
Si una empresa demora dos meses en transformar la materia prima
en producto terminado, adems tiene un perodo de comercializacin
de un mes y las ventas las hace con pago en 30 das, debe tener un
capital de trabajo equivalente a la cuanta de los recursos que le
permita cubrir los gastos en que tendr que incurrir durante los 120
das que demora en recuperar los recursos que desembolsa.
Si el capital de trabajo se calcula equivocadamente como 10% inferior
a lo que efectivamente se requerir, se generan graves efectos
negativos durante la etapa de operacin, ya que los recursos no
alcanzaran a cubrir el desfase entre la generacin de los ingresos a
futuro y la ocurrencia de los gastos que se produzcan.
FLUJO DE CAJA
los
gastos
Perodos
Concepto
Ingresos
Costos y gastos de operacin
FLUJO DE
CAJA DEL
INVERSIONIS
TA
Gastos no desembolsables
Gastos financieros
Ganancias gravables
Impuestos
Ganancias netas
Ajuste por gastos no
desembolsables
Costos de inversin
Prstamo
Abono a capital
Perodos
FLUJO DE CAJA
Ver en excel: Ejemplo flujo de caja
E:\Mdulo profundizacin SENA\Ejemplo de flujo de caja.xlsx
Evaluar este proyecto sin y con financiacin y realizar su anlisis
con unas tasas de inters de oportunidad del 5% y del 25%,
aplicando los siguientes criterios:
Valor presente neto
Tasa interna de retorno
Tasa interna de retorno modificada
Perodo de recuperacin descontado.
EVALUACIN DE PROYECTOS
EVALUACIN DE PROYECTOS
EVALUACIN FINANCIERA DE
PROYECTOS
HERRAMIENTAS DE LA
EVALUACIN FINANCIERA
CONCEPTOS RELEVANTES
Tasa de descuento
Costo de capital
Los activos involucrados en el negocio (activos fijos,
de capital de trabajo, etc.), se financian con recursos
de corto, mediano y largo plazo, cuya combinacin
determina la estructura financiera de la empresa. El
costo promedio ponderado de todas esas fuentes de
financiamiento, determina el costo de financiamiento.
Costo de capital
El subconjunto de la estructura financiera que solo
tiene en cuenta las fuentes de financiamiento de
mediano y largo plazo, se denomina la estructura de
capital de la empresa.
El costo de las fuentes de financiamiento de mediano
y largo plazo, determina el costo promedio ponderado
de capital de la empresa.
Costo de capital
El costo de capital representa lo que la
empresa tiene que pagar por el capital
(deudas, acciones preferentes, utilidades
retenidas y acciones comunes) que necesita
para financiar nuevas inversiones.
El costo de capital puede considerarse tambin
como la tasa de rendimiento mnima requerida
sobre nuevas inversiones realizadas por la
empresa.
Costo de capital
Si una nueva inversin genera una tasa de rendimiento
mayor al costo de capital, el valor de la empresa
aumenta
Entre mayor sea el riesgo que perciben los
inversionistas en una empresa, mayor ser el
rendimiento que exigirn y por consiguiente, mayor ser
el costo de capital.
Costo de capital
Situaciones en las que se puede encontrar un inversionista o una
empresa, al evaluar una alternativa de inversin:
El inversionista accede a capital a una tasa de inters i*, pero los
proyectos de inversin rinden menos de i*.
En este caso un nuevo proyecto de inversin se debe evaluar
utilizando como inters de oportunidad el costo del dinero, es
decir i*. Si se utilizara el rendimiento de las inversiones ordinarias
para evaluar la alternativa de inversin, se correra el riesgo de
justificar proyectos que producen prdidas.
Costo de capital
Situaciones en las que se puede encontrar un inversionista o una
empresa, al evaluar una alternativa de inversin:
El inversionista accede a capital a una tasa de inters i*, pero los
proyectos de inversin rinden menos de i*.
Por ejemplo, si el costo del dinero es del 25% y las inversiones
disponibles rinden el 15%, un nuevo proyecto que rinda el 20%,
se justificara utilizando como inters de oportunidad el 15%. Sin
embargo, el proyecto le producira prdidas al inversionista por
que el costo del dinero es del 25% y lo estara destinando para un
rendimiento del 20%.
Costo de capital
Situaciones en las que se puede encontrar un inversionista o una
empresa, al evaluar una alternativa de inversin:
El inversionista accede a capital a una tasa de inters i*, pero
los proyectos de inversin rinden ms de i*.
En este caso un nuevo proyecto de inversin se debe evaluar
utilizando como inters de oportunidad, la tasa que le brindan
sus oportunidades de inversin.
Por ejemplo, si el costo del dinero es del 20% y dispone de
oportunidades de inversin que rinden el 30%, sera sta la tasa
de inters de oportunidad que utilizara para evaluar nuevos
proyectos de inversin.
Costo de capital
Costo de capital
Para el clculo del costo promedio ponderado de capital: Ki, se utilizan las
siguientes notaciones:
Ki. costo promedio ponderado de capital
Wj: factor de ponderacin de la j-sima fuente de financiamiento
Cj: costo financiero de la j-sima fuente de financiamiento.
El costo promedio ponderado de capital: Ki, se calcula mediante la siguiente
expresin general:
n
Ki = wj * Cj
J=1
J: va de 1 a n, donde n, son las fuentes de financiamiento.
Costo de capital
Costo promedio ponderado de capital
El costo promedio ponderado de capital es la tasa de
descuento que se debe utilizar para calcular el valor
presente neto de un proyecto de inversin que lleve a
cabo la empresa.
Ejemplo clculo del CPPC.xlsx
Interpretacin:
VPN > 0, significa que al llevar el proyecto se obtendr una
utilidad que medida en pesos de hoy, es igual al valor dado
por el VPN del proyecto.
VPN < 0, significa que al llevar el proyecto se obtendr una
prdida que medida en pesos de hoy, es igual al valor dado
por el VPN del proyecto.
VPN = 0, significa que al llevar el proyecto no se obtendr
ACTIVIDAD
Una empresa de servicios, invierte sus excedentes
en depsitos a trmino fijo en una Corporacin
Financiera que le liquida en promedio el 24,00%
anual, T.A. Cul es su TMRI?
1 i
PA
Dado A, hallar F
1 i
FA
n-1
A=?
Una
universidad
desea
cambiar susEQUIVALENTE
equipos de medios
COSTO
ANUAL
UNIFORME
audiovisuales, ya que al llegar al final de su vida til, estn
fallando continuamente. Se tienen dos alternativas, cada
una de las cuales permitir satisfacer la misma necesidad ,
con diferentes costos y vidas tiles:
Alternativa A. Invertir $5.000 en unos equipos que tiene una
vida til de 5 aos, costos de operacin de $1.000 anuales y
valor de salvamento de $4.500.
Alternativa B. Invertir $10.000 en otros equipos de diferente
marca y con una tecnologa ms actualizada, que tiene una
vida til de 8 aos, costos de operacin de $600 al ao y
valor de salvamento de $6.000.
Seleccione la alternativa ms conveniente. Analice y
compare los resultados
Este indicador se obtiene contando el nmero de perodos que toma igualar los
flujos de caja acumulados, con la inversin inicial.
Este criterio proporciona una consideracin bsica del riesgo: a menor
Payback, menor riesgo.
Las principales limitaciones de este indicador, son:
No toma en cuenta los flujos de caja que tienen lugar despus del perodo de
recuperacin.
No considera el concepto del valor del dinero en el tiempo.
Este indicador obedece a una mejora del payback, en el sentido que se incluye
el concepto del valor del dinero en el tiempo, sin embargo, conserva la
deficiencia de no tomar en cuenta los flujos de caja que tienen lugar despus
del perodo de recuperacin.
Ejemplo Perodo de recuperacin descontado.xlsx
j=i*m
40.000
80.000
Costos de operacin
30.000
60.000
Costos de
inversin
75.000
82.500
91.050
100.000