MATEMTICAS FINANCIERAS

Seccin:
Profesores:

01
Cristin Bargsted
Andrs Kettlun

Contenido

Matemticas Financieras: Inters Simple vs

Inters Compuesto

Valor Presente y Valor Futuro

Planificacin estratgica

Matemticas Financieras:
Inters Simple vs.
Inters Compuesto

Matemticas Financieras
Qu es preferible?
$100.000

0
Hoy

1
En un ao

t: tiempo

vs
$100.000

0
Hoy

1
En un ao

t: tiempo

Matemticas Financieras
Valor del Dinero en el Tiempo
Un peso hoy vale ms que un peso maana. Esta
conclusin no se refiere al efecto de la inflacin, sino a
que si tengo un peso hoy, puedo invertirlo y maana
voy a tener ms que un peso. Dicho de otra manera,
una persona que tiene $100.000 hoy, estar dispuesta
a invertir esa cantidad (y dejar de consumir hoy)
siempre que al cabo de un perodo recibe los $100.000
ms un premio que compense su sacrificio (tasa de
inters).

Valor del Dinero en el Tiempo

1.000 AHORA

1.000 DENTRO DE 1 AO

INTERES
1.000
0

1.000
4

12 meses

El inters es el precio del dinero en el tiempo.

Inters = f (capital, tiempo, riesgo, inflacin)

Matemticas Financieras: Inters Simple

Es el que se calcula sobre un capital que permanece
invariable o constante en el tiempo y el inters ganado
se acumula slo al trmino de esta transaccin.

i =12% anual
P= 1,000

S= 1,120

Ganancia Inters = Monto - Capital Inicial

Ganancia Inters =
Ganancia Inters =

1,120 -

12
n=12 meses

1,000

120

Matemticas Financieras: Inters Simple

I=Pxixn
I
P
i
n

=
=
=
=

P, i, n

intereses
Capital inicial
Tasa de inters
perodo de tiempo

Importante
En esta formula i es la tasa de una unidad de tiempo y n es l
nmero de unidades de tiempo. Debe entenderse que si i es una
tasa anual, n deber ser l nmero de aos, si i es mensual, n
deber expresarse en meses.

Matemticas Financieras: Int. Compuesto

En el inters compuesto, el inters (I) ganado en cada periodo
(n) es agregado al capital inicial (P) para constituirse en un
nuevo capital (S) sobre el cual se calcula un nuevo inters
producindose lo que se conoce como capitalizacin la cual
puede ser anual, trimestral, mensual, diaria; y se sigue aplicando
hasta que vence la transaccin de acuerdo a lo pactado. 2

S1= P + P x i

S2= S1+S1x i

S3= S2 +S2 x i

S4= S3+S3 x i
S

meses

Matemticas Financieras: Int. Compuesto

En los problemas de inters compuesto deben expresarse i y n en la
misma unidad de tiempo efectuando las conversiones apropiadas
cuando estas variables correspondan a diferentes perodos de tiempo.
Datos
P= 1,000
i mensual = 0.01 o 1% mensual
n= 12 meses
I= ?

No.Periodos Capital
Inicial
(m)
(P)
1
1000.0
2
1010.0
3
1020.1
4
1030.3
5
1040.6
6
1051.0

Inters
(I)
P x ip x n
10.0
10.1
10.2
10.3
10.4
10.5

Capital+Interes
(S)
P+I
1010.0
1020.1
1030.3
1040.6
1051.0
1061.5

S1
S2
S3
S4
S5
S6

Matemticas Financieras: Int. Compuesto

P=

S = P x (1+i) n

S
(1 + i) n

i = ( ( S ) (1/n) ) - 1
P
n = log S log P
log ( 1 + i )

Donde :
P
i
n
S

=
=
=
=

Capital inicial
tasa de inters del periodo
periodo de tiempo
Monto total o capital final

Matemticas Financieras:
Int Simple e Int. Compuesto
LA DIFERENCIA FUNDAMENTAL ENTRE EL INTERS SIMPLE Y EL
INTERS COMPUESTO ESTRIBA EN QUE EN EL PRIMERO EL CAPITAL
PERMANECE CONSTANTE, Y EN EL SEGUNDO EL CAPITAL CAMBIA AL
FINAL DE CADA PERODO DE TIEMPO.

Ejemplo:
Una tasa mensual de 1% no es equivalente a una tasa
anual de 12%, a menos que se especifique inters
simple. La tasa compuesta equivale a 1,01 elevado a 12,
menos la unidad, es decir, 1,0112 -1 = 12,68%.

(1 + rac ) = (1 + rmc ) 12

Matemticas Financieras:
Int Simple e Int. Compuesto
Si se deposita una cantidad C, los intereses ganados al
cabo de n aos sern iguales a:
n

Con inters simple:

Intereses

= C ras n

Donde ras es la tasa de inters anual simple

n

Con inters compuesto:

Intereses = C (1 + rac ) n 1

Donde rac es la tasa de inters anual compuesta

Matemticas Financieras:
Int Simple e Int. Compuesto
Ejemplo:
Considere una deuda al 12% anual por un monto de
1.000 UF, a ser pagada en tres aos. Cul es el valor
que habra que pagar?
n

Con inters simple:

Por concepto de devolucin de capital, 1.000 UF

Por concepto de pago de intereses, 3 x 0,12 x 1.000=360 UF
Total: 1.360 UF.

Con inters compuesto:

Deuda acumulada ao 1: 1.000 (1+0,12) = 1.120 UF

Deuda acumulada ao 2: 1.120 (1+0,12) = 1.254 UF
Deuda acumulada ao 3: 1.254 (1+0,12) = 1.405 UF
Mtodo rpido: 1.000 (1+0,12)3 = 1.405 UF

Valor Presente y Valor Futuro

Valor Futuro y Valor Presente

n

Si una persona invierte una cantidad P a una tasa r durante

un perodo qu cantidad tendr al trmino del perodo?
VF1 = P (1+r) , que se conoce como el valor futuro

Si la invierte por n perodos, el valor futuro ser

VFn = P (1+r)n

Una persona recibir una cantidad F1 al cabo de un ao qu

cantidad hoy sera equivalente a F1 dentro de 1 ao?
F1 = X (1+r)
X = Valor Presente = VP1 = F1/(1+r)

Al factor 1/(1+r) se le llama factor de descuento o de

actualizacin, y es necesariamente menor que 1 porque la
tasa r es positiva

Valor Futuro y Valor Presente

Valor Futuro y Valor Presente

n

Si la cantidad se recibe en n perodos ms:

VPn =
n

Fn
(1 + r ) n

Un caso ms general es cuando se reciben n flujos,

uno al final de cada perodo:

VP =

F1
F2
Fn
+
+ .......... . +
2
(1 + r ) (1 + r )
(1 + r ) n
VP =

Ft

(1 + r )
t =1

Valor Futuro y Valor Presente

n

El caso ms general es cuando las tasas de inters

cambian en cada perodo. Si las tasas para cada
perodo son r0,1; r1,2; r2,3; etc., entonces:

VP =

F1
F2
Fn
+
+ ...... +
(1 + r0,1 ) (1 + r0,1 )(1 + r1, 2 )
(1 + r0,1 )....(1 + rn 1, n )
n

VP =
t =1

Ft
t

(1 + r

i 1,i

i =1

Frmulas ltiles
Anualidad:
Anualidad: Flujo constante C que se paga durante n aos:

VP =
n

C
C
C
C
+
+ .......... . +
+
2
n 1
(1 + r ) (1 + r )
(1 + r )
(1 + r ) n

Multiplicando la ecuacin anterior por (1+r):

(1 + r ) VP = C +
n

C
C
C
+ .......... . +
+
n2
(1 + r )
(1 + r )
(1 + r ) n 1

Restando la primera ecuacin de la segunda:

(1 + r ) VP VP = C +

C
(1 + r ) n

10

Frmulas ltiles
n

Despejando el valor de VP:

VP = C

[(1 + r ) n 1]
(1 + r ) n r

Perpetuidad:
Perpetuidad: Flujo constante C que se paga
infinitamente

[(1 + r ) n 1]
VP = Lim C
n >
(1 + r ) n r
C
VP =
r

Ejemplo 1
Usted quiere comprar un departamento que cuesta UF 3.600.
El banco le ofrece un crdito hipotecario por el 75% del valor,
a 10 aos plazo, con una tasa anual de 8%. Cunto va a
cancelar como dividendo mensual?
n Primero, calculamos la tasa de inters mensual:
im = (1+ia)(1/12) -1 = (1+0,08)(1/12) -1 = 0,0064 = 0,64%
mensual
n El monto del crdito ser 0,75 x UF3.600 = UF2.700
n El dividendo mensual es:

(1 + r ) n r
(1 + 0 ,0064 ) 120 0 ,0064
= 2 .700
C = VP
[(1 + r ) n 1]
[(1 + 0 ,0064 ) 120 1]
= 2 .700 0 ,0120 = UF 32 ,36

11

Ejemplo 2

Una gran tienda ofrece un nuevo modelo de televisor. El

precio contado es de $165.990. La tienda ofrece un crdito
en 12 cuotas de $17.687 cada una.Cul es la tasa de
inters anual implcita que cobra esta tienda?
Sabemos que la relacin entre las cuotas y el precio contado
est dado por:
Luego:

C = VP

(1 + r ) n r
[(1 + r ) n 1]

17 .687 = 165 .990

n

(1 + rm ) 12 rm
[(1 + rm ) 12 1]

Iterando hasta lograr la igualdad, llegamos a que la tasa

mensual implcita es de 4%, o en trminos anuales,
(1+0,04)12-1 = 0,601 = 60,1%

Ejemplo 3
Una persona obtuvo un crdito de consumo de $1.300.000 a
18 meses, pagadero en cuotas iguales, con una tasa de
1,65% mensual. Calcule la cuota.

C = VP
C = 1 .300 .000
n

(1 + r ) n r
[(1 + r ) n 1]

(1 + 0 ,0165 ) 18 0,0165
= 84 .067
[(1 + 0,0165 ) 18 1]

En un crdito que se paga en cuotas iguales, cada cuota

paga intereses y amortizaciones, en montos variables.

12

PRESTAMO
TASA
PLAZO
CUOTA

1.300.000
1,65% mensual
18 meses
84.067 mensual
DEUDA AL
INICIO DEL
MES

MES

1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
12
13
14
15
16
17
18

CUOTA

1.300.000
1.237.383
1.173.732
1.109.032
1.043.264
976.410
908.454
839.376
769.158
697.782
625.228
551.478
476.510
400.305
322.843
244.102
164.063
82.703

TOTAL

INTERS

AMORTIZACIN
DE CAPITAL

84.067
84.067
84.067
84.067
84.067
84.067
84.067
84.067
84.067
84.067
84.067
84.067
84.067
84.067
84.067
84.067
84.067
84.067

21.450
20.417
19.367
18.299
17.214
16.111
14.989
13.850
12.691
11.513
10.316
9.099
7.862
6.605
5.327
4.028
2.707
1.365

62.617
63.650
64.701
65.768
66.853
67.956
69.078
70.218
71.376
72.554
73.751
74.968
76.205
77.462
78.740
80.040
81.360
82.703

1.513.210

213.210

1.300.000

DEUDA AL
FINAL DEL
MES

1.237.383
1.173.732
1.109.032
1.043.264
976.410
908.454
839.376
769.158
697.782
625.228
551.478
476.510
400.305
322.843
244.102
164.063
82.703
0

PAGO EN CUOTAS
90.000
80.000
70.000
60.000
50.000
40.000
30.000
20.000
10.000
0
1

Amortizacin

10

11

12

13

14

15

16

17

18

Inters

13

Inflacin y Tasa de Inters

Inflacin y Tasa de Inters

Inflacin:
n

Es el aumento sostenido y generalizado del nivel de precios

Se mide a travs del Indice de Precios al Consumidor (IPC),

que refleja los cambios en el precio de una canasta de
bienes y servicios. Dicha canasta representa el consumo
promedio de las familias, y se estima a partir de la Encuesta
de Presupuestos Familiares.

Poder adquisitivo del dinero: Cuntas canastas puedo

comprar con una determinada cantidad de dinero? Si hay
inflacin el poder adquisitivo cae.

14

Inflacin y Tasa de Inters

n

Tasa de inters nominal: mide el aumento en dinero,

es decir, lo que se paga por sobre lo adeudado.
Ejemplo : Depsitos en pesos a una cierta cantidad de
das.

Tasa de inters real: mide el aumento de poder

adquisitivo
Ejemplo: tasas en UF + X% (esto significa que al cabo
de un ao el dinero debiera tener el mismo poder
adquisitivo que el dinero que invert)

Inflacin y Tasa de Inters

Relacin entre las tasas de inters real y nominal:
Sean:
X:
Cantidad de dinero disponible
P:
Precio de la canasta de bienes en perodo 0
Q:
Cantidad de canastas compradas
C0:
Indice de precios en perodo 0
C1:
Indice de precios en perodo 1
in:
Tasa de inters nominal
ir:
Tasa de inters real
Inicialmente puede comprar:

X
P

15

Inflacin y Tasa de Inters

Si presta X a una tasa in al final del perodo podr
comprar:

Q1 =

X (1 + i n )
X
(1 + i n )
=

C1
P
(1 + f )
P
C 0

donde f es la tasa de inflacin.

(1 + i n )
Q
=
1 = ir
Q0
(1 + f )

Inflacin y Tasa de Inters

Finalmente,

(1 + i r ) =

(1 + i n )
(1 + f )

(Ecuacin de Fisher)

Luego,

( 1 + i r )( 1 + f ) = ( 1 + i n )

16

Inflacin y tasa de inters

n

Ejemplo: en qu banco me conviene depositar

100UM, en el banco que ofrece 18% de inters
anual o en el que ofrece UF+5.5% anual.

17