Activos financieros

Los activos financieros son creados en el denominado mercado

financiero primario. En este mercado los activos se transmiten
directamente por su emisor: unidad econmica que necesita
recursos financieros. Los compradores son unidades econmicas con
supervit. En el mercado secundario solo se intercambian activos
financieros ya existentes, emitidos en un momento anterior. Este
mercado facilita a los tenedores de activos financieros su
compraventa.

Concepto:
Un activo financiero es un instrumento que canaliza el ahorro hacia
la inversin. Se materializa en un contrato realizado entre dos
partes, que pueden ser personas fsicas o jurdicas.
El comprador, que recibe el nombre de inversor, adquiere el
derecho a recibir unos pagos que, en el futuro, debern ser
satisfechos por parte del vendedor del activo. Quien vende el
instrumento es designado con el nombre de emisor, y recibe al
transmitirlo una cantidad monetaria que le permite financiarse y
que le genera la obligacin de realizar unos pagos en el futuro al
inversor o comprador.
Por tanto, es un medio de mantener riqueza para quien lo posee y un
pasivo para quien lo genera.

Caractersticas de los Activos Financieros:

1. Liquidez: es fcil transformar un activo financiero en un valor

lquido (dinero). La liquidez la proporciona el mercado financiero

donde el activo financiero se negocia.

2. Rentabilidad: capacidad de obtener resultados. La rentabilidad

de los activos financieros la obtendremos bien en cobros de
dividendos o a travs de ganancia de capital
3. Riesgo: solvencia del emisor del activo financiero para hacer
frente a todas sus obligaciones. Cuanto mayor es el riesgo que tu
asumes en un activo financiero, mayor es la rentabilidad que se
espera obtener. El riesgo se mide a travs de la volatilidad. La
volatilidad se mide a travs de la desviacin tpica.

Clasificaciones:
1. Activos financieros de renta fija y variable
La principal clasificacin de activos financieros es la que distingue
entre activos financieros de renta fija o variable.
a) Activos financieros de renta fija
Son aquellos activos cuyo calendario de pagos es fijo tanto en
fechas como en la cantidad devengada en cada una de ellas. Esto
significa que, al firmar el contrato, el inversor conoce los pagos que
va a recibir en el futuro. Estos flujos de dinero se denominan
intereses (cupones en el caso de bonos y obligaciones) y, al
vencimiento del contrato, los inversores reciben adems el capital
principal que inicialmente invirtieron.

Ejemplos de estos activos financieros son: los bonos y obligaciones

emitidos por el Estado y por las empresas, los pagars y las letras
de cambio, e instrumentos de endeudamiento en general.
Cuando un inversor adquiere un activo financiero de renta fija, est
comprando parte de la deuda del emisor.
b) Activos financieros de renta variable
Son aquellos activos financieros que no tienen unos derechos de
pago fijos establecidos por contrato. Por tanto, el inversor no
conoce con certeza los flujos de dinero que va a recibir ni el
momento en que los recibir. Estos flujos de dinero se denominan
dividendos y, normalmente, no hay un vencimiento del contrato
preestablecido.
El ejemplo ms importante de estos activos financieros son las
acciones. Cuando un inversor adquiere una accin, est comprando
una fraccin del capital de una sociedad, convirtindose en socio de
la misma y recibiendo una serie de derechos (entre otros,
econmicos y polticos).

2. Segn el plazo de vencimiento

Los activos financieros se diferencian segn su plazo de
vencimiento, dividindose entre activos a corto plazo y a mediolargo plazo.
a) Activos monetarios y activos financieros a corto plazo
Los activos monetarios son activos cuyo contrato tiene una
amortizacin a muy corto plazo. Aunque propiamente hablando, no
sean activos monetarios, a veces, activos financieros con
amortizacin menor de 12 meses se definen tambin como tales. De
hecho, se negocian en los mercados monetarios o money-markets.
Ejemplos de estos activos son las letras del tesoro y los pagars.
b) Activos financieros a medio-largo plazo

Son activos financieros de plazo superior a 12 meses. Se negocian

en los mercados de capitales ocapital-markets.
Son ms arriesgados que los activos a corto plazo, ya que presentan
una mayor exposicin al riesgo que representa la volatilidad de los
tipos de inters.
Ejemplos de estos activos son las acciones, los bonos y las
obligaciones.
3. Activos financieros subyacentes y derivados
Otra clasificacin de los activos financieros es la correspondiente a
activos subyacentes y derivados.
Los activos subyacentes son activos cuyo precio tiene una cierta
volatilidad y sobre los que se construye otra familia de activos
financieros, los derivados. Estos otorgan al inversor el derecho (u
obligacin) a adquirir (o vender) este activo a un precio prefijado en
un vencimiento o durante un plazo establecido por el contrato.
Cuando el comprador del derivado no tiene la obligacin de ejercer
el derecho, los llamamos opciones o warrants. Si, en cambio, el
comprador tiene obligacin de ejercer el derecho otorgado por el
contrato, hablamos de futuros y forwards.
Los activos subyacentes no tienen por qu ser financieros, ya que
tambin existen derivados sobre mercancas y materias primas. Sin
embargo, los ms conocidos son los activos financieros subyacentes,
como acciones, ndices burstiles, divisas y tipos de inters.