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MACROECONOMIA Y POLITICA ECONOMICA (278-13) ( ctedra Perez Enrri )

Luis Alberto Surez Cristian Martn Poveda

MECANISMO DEL MULTIPLICADOR MONETARIO


Es conveniente explicar este tema mediante un ejemplo numrico.
Sea,
Coeficiente de efectivo en el pblico: E
Coeficiente de reservas en bancos: R

= e = 0.1
M
= r = 0.8

Suponga que un individuo posee $ 1,000,000:

Del desarrollo anterior se obtienen los siguientes resultados1 :


D = 1,097,561
E = 121,951
M = 1,219,512

e = E/M = 0.1
r = R / D = 0.8

E = 121,951
R = 878,049
BM = 1,000,000

e = E/D = 0.11

Un alumno prudente podra reproducir los clculos en un computador y verificar los resultados!

MACROECONOMIA Y POLITICA ECONOMICA (278-13) ( ctedra Perez Enrri )


Luis Alberto Surez Cristian Martn Poveda

D - R = reservas libres(RL) = capacidad prestable (CP)


reservas libres - prstamos = reservas excedentes
M / BM = k

1.2195

multiplicador de la base monetaria

Supuestos:
k = (E+D) / (E+R)
a) Slo existen depsitos en cuenta corriente
b) la capacidad prestable se presta 100 % (reservas libres = 0 )

EXPANSION PRIMARIA

1,000,000

(BM)

EXPANSION SECUNDARIA

219,512

( M - BM )

PRESTAMOS

219,512

(P)

DOS FORMAS
MONETARIO

ALTERNATIVAS

DE

HALLAR

EL

MULTIPLICADOR

Generalmente puede observarse en los libros de texto el siguiente desarrollo para hallar el
multiplicador monetario:
Sea
e=E/D

k = (E/D + D/D) / ( E/D + R/D )


k=(e+1)/(e+r)
Los resultados que se obtienen son:
e = E / D = 0.11
r = 0.80
e + 1 = 1.11
e + r = 0.91
k=(e+1)/(e+r) = 1.2195

Una versin alternativa se obtiene a partir de expresar el parmetro e en trminos de la oferta


monetaria total, en vez de cmo cociente entre efectivo y depsitos:

MACROECONOMIA Y POLITICA ECONOMICA (278-13) ( ctedra Perez Enrri )


Luis Alberto Surez Cristian Martn Poveda

Sea
e=E/M
k = (E/M + D/M) / ( E/M + R/M )
k = ( e + d ) / ( e + rD/M )
k = ( e + d ) / ( e + rd )
k = 1 / ( e + rd )

e = 0.10
r = 0.8
d = 0.9
rd = 0.7
e + rd = 0.8
1 ( e+rd) = 1.2195