Cap01 PDF

Captulo
Macroeconoma
del largo plazo
y del corto plazo
De qu se ocupa la macroeconoma? Qu mtodos y qu supuestos simplificadores utilizan

los macroeconomistas para explicar el funcionamiento de la economa? stas son las cuestiones que abordamos en este captulo de introduccin.
El captulo explica la filosofa en la que se basa nuestro curso de macroeconoma. En concreto,

explica por qu hemos dividido el libro en dos, uno sobre el largo plazo y otro sobre el corto plazo. Su lectura ayudar a comprender las relaciones entre los siguientes captulos y a ver dnde
encaja cada uno en el planteamiento general. Este captulo presenta, adems, algunos conceptos
y elementos importantes de los modelos macroeconmicos que utilizaremos repetidamente en
captulos posteriores.
Comenzamos viendo cmo se define la macroeconoma. A continuacin, explicamos por qu
es til desarrollar teoras macroeconmicas independientes para el largo plazo y el corto plazo.
Finalmente, acabamos el captulo resumiendo los diferentes supuestos en los que se basan los
modelos macroeconmicos del corto plazo y del largo plazo.
1.1
Qu es la macroeconoma?
Parece lgico empezar un libro de texto de macroeconoma con una definicin general de macroeconoma. Sin embargo, el lector no va a ver aqu una definicin absolutamente clara; sencillamente, no creemos que exista una. De hecho, los economistas han tenido dificultades incluso
para definir con claridad la ciencia general de la economa.
El economista y Premio Nobel Gary Becker dijo en una ocasin que la economa es el estudio
de la asignacin de los recursos escasos para satisfacer usos alternativos. Esta definicin dice,
desde luego, algo esencial sobre lo que es la economa (principalmente sobre lo que es la microeconoma). Sin embargo, algunas partes de la macroeconoma se ocupan de situaciones en las que
los recursos no son escasos, ya que no se utiliza a pleno rendimiento el trabajo y el capital existentes. Segn la definicin anterior, estas importantes situaciones del mundo real no entraran
dentro del reino de la economa.
. La idea en la que se basa esta definicin se remonta al siglo XIX y el primer estudioso que la formul de forma general
fue Lionel Robbins en su famoso Essay on the Nature and Significance of Economic Science, Londres, Macmillan, 1932,
1 edicin.
Libro_SORENSEN.indb 1
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INTRODUCCIN A LA MACROECONOMA AVANZADA
Dado lo difcil que resulta definir de un modo breve y preciso la economa, no debera sorprender que tambin sea difcil hacer una subdivisin absolutamente clara entre microeconoma
y macroeconoma. A veces se dice que la macroeconoma es la parte del anlisis econmico que
se ocupa de la economa en su conjunto. Eso induce a pensar que la microeconoma slo se ocupa
de los pequeos elementos de la economa, como un agente o el mercado de un producto. Aunque la macroeconoma se ocupa en gran parte de la economa en general, esta distincin entre
macroeconoma y microeconoma es inexacta. Algunas partes importantes de la macroeconoma
no se ocupan (directamente) del conjunto de la economa sino ms bien de comprender mercados
especficos como el mercado de trabajo o el mercado de crdito. Y una parte grande e importante de
la microeconoma, la teora del equilibrio general, se ocupa de la interaccin entre los mercados, es
decir, de la economa en su conjunto.
Creemos, pues, que la mejor caracterizacin de la macroeconoma es la que formula simplemente las principales cuestiones que se plantean en esta rama de la economa.
Definicin de la macroeconoma por temas
Cules son las fuentes de crecimiento de la produccin agregada y de la renta per cpita a largo
plazo? Y a qu se deben las fluctuaciones de la actividad econmica que observamos a corto plazo?
stas son las preguntas bsicas de la macroeconoma. A riesgo de simplificar excesivamente, podemos decir, pues, que la macroeconoma es el estudio del crecimiento econmico y de los ciclos econmicos.
Como veremos ms adelante, para explicar las variaciones de la produccin total tambin debemos
comprender las variaciones del consumo total, de la inversin total y de la tasa de desempleo, as
como la interaccin entre estas variables reales con las variables nominales, como el nivel general
de precios, los salarios, los tipos de inters nominales, los tipos de cambio, etc. Por lo tanto, la macroeconoma tambin se ocupa del estudio de estas variables.
Definicin de la macroeconoma por mtodos
Antes hemos definido la macroeconoma por temas: la macroeconoma se define por las cuestiones
que estudian los macroeconomistas. Segn una versin empirista estricta, que tambin implica
la eleccin del mtodo, la macroeconoma se ocupa de explicar la evolucin de las series temporales observadas de variables econmicas como el PIB, el consumo, la inversin, los precios y los salarios, la tasa
de desempleo, etc. Esta definicin refleja la idea de que una disciplina cientfica debe definirse en
funcin de los datos que pretende explicar.
No estamos totalmente de acuerdo con esta idea. Creemos que existen algunas aportaciones cientficas puramente tericas que deben considerarse parte de la macroeconoma. Sin embargo, al igual que el resto de los macroeconomistas, estamos muy influidos por la visin empirista. Para garantizar la relacin entre la teora y el mundo real, las teoras deben evaluarse
contrastndolas con los hechos y, en principio, las nuevas teoras deben estar justificadas e ir
acompaadas de datos empricos ilustrativos. El lector ver que nuestro libro refleja en gran
medida este enfoque .
. Segn esta teora, es importante estar familiarizado con las definiciones de las principales series estadsticas sobre
variables macroeconmicas. No las incluimos en este libro, ya que suponemos que el lector ya ha visto en un curso
anterior de macroeconoma los conceptos bsicos de la contabilidad nacional y las medidas convencionales de la inflacin y el desempleo, etc.
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1 Macroeconoma del largo plazo y del corto plazo
Por qu agregan los macroeconomistas?

Las variables que se incluyen en los modelos macroeconmicos normalmente son variables agregadas que abarcan la economa en su conjunto. Por ejemplo, en macroeconoma a menudo describimos todo el lado de la produccin de la economa como si se produjera una nica mercanca con
dos nicos factores: capital y trabajo, variables unidimensionales ambas que pueden representarse mediante un nmero. En cambio, la microeconoma estudia modelos desagregados en los que
normalmente no se permite agregar, por ejemplo, la produccin de naranjas y manzanas en la
produccin de fruta.
La agregacin que se realiza en los modelos macroeconmicos plantea obvios problemas. Tomemos, por ejemplo, el concepto de stock de capital agregado. El capital es un medio de produccin
producido, por lo que comprende, por ejemplo, los edificios y los ordenadores. Cmo deben sumarse las cantidades de los diferentes bienes de capital para obtener un nico nmero que represente
su productividad conjunta? En la prctica, el stock de capital real agregado se calcula multiplicando
las cantidades de los diferentes bienes de capital por los precios que tenan en un ao base y sumando los valores de las cantidades de edificios, ordenadores, etc., calculados a los precios del ao base,
que se mantienen fijos. Esta forma de calcular la cantidad de capital agregado parecera razonable
siempre que los precios relativos de los diferentes bienes de capital se mantuvieran razonablemente
constantes a lo largo del tiempo. Pero sabemos que el precio relativo de los ordenadores ha bajado
enormemente en las ltimas dcadas y que su productividad ha aumentado al mismo tiempo vertiginosamente. La utilizacin de los precios relativos para obtener una medida agregada del capital
que represente la productividad de los factores producidos es, por tanto, un mtodo dudoso.
No obstante, el supuesto de que tanto el capital como la produccin total pueda representarse por medio de un nico nmero es habitual en macroeconoma. Cmo podemos defender, por
ejemplo, que se represente la produccin de multitud de bienes y servicios por medio de un nico
valor llamado produccin agregada? Existen varias lneas de defensa:
1.La produccin de muchos bienes y servicios incluidos los bienes de capital tiende en realidad a variar con el tiempo en el mismo sentido. Dado que los volmenes de produccin de
la mayora de las industrias tienden a estar correlacionados positivamente, parece defendible la utilizacin de conceptos como produccin agregada o inversin agregada, aunque no
tengamos un mtodo para medir estos agregados que sea totalmente correcto en todas las
circunstancias.
2. La economa es un mecanismo tan complejo que no podemos esperar que explique y describa
todo detalladamente. Para comprender al menos algunas de las regularidades econmicas
observadas, tenemos que hacer grandes simplificaciones prescindiendo de muchos detalles.
La agregacin de variables es una cmoda forma de simplificar.
3.El hecho de que un supuesto muy simplificador sea til o no es, en ltima instancia, una cuestin emprica. Si un modelo construido a partir de grandes simplificaciones realiza predicciones que son acordes con las variaciones observadas de algunas variables econmicas, ese
modelo parece til para comprender (algunos de) los determinantes de esas variables. Probablemente, tambin ser til entonces para evaluar los efectos de las medidas econmicas que
pretenden influir en las variables examinadas.
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En palabras del economista Robert Solow (de quien el lector oir hablar mucho ms en este
curso),
Toda teora depende de supuestos que no son realmente ciertos. Eso es lo que hace que sea
una teora. El arte de hacer teoras que tengan xito consiste en postular los supuestos simplificadores inevitables de tal forma que los resultados finales no dependan excesivamente de ellos .
El largo plazo frente al corto plazo
Como hemos sealado, la macroeconoma busca respuestas a la pregunta cules son las fuentes
de crecimiento del PIB per cpita a largo plazo? y a qu se deben las fluctuaciones del PIB a
corto plazo?. Tambin trata de responder a algunas preguntas relacionadas con esa, como qu
explica el nivel de desempleo a largo plazo? y a qu se deben las variaciones a corto plazo del
desempleo?. Como estas preguntas se refieren a horizontes temporales diferentes, hemos dividido
el libro en dos volumenes: el primero se ocupa de las cuestiones del largo plazo antes mencionadas
y el segundo de las cuestiones del corto plazo.
Pensamos que las dos partes de la macroeconoma son muy importantes, pero se puede argumentar que las cuestiones que aborda la macroeconoma del largo plazo son las ms importantes.
Consideremos un pas pobre como Uganda, cuyo PIB per cpita slo representa alrededor de un 3
por ciento del PIB per cpita de Estados Unidos. Una cuestin de poltica econmica habitual en la
macroeconoma del largo plazo es cmo podra un pas como Uganda iniciar un proceso de crecimiento que le permitiera representar gradualmente, por ejemplo, hasta un 20 por ciento del nivel
de Estados Unidos. Una cuestin de poltica econmica habitual en la macroeconoma del corto
plazo es qu podra hacer, por ejemplo, el gobierno del Reino Unido, de Suecia, de Dinamarca o de
los Pases Bajos para que la tasa de desempleo no experimentara la subida del 5 al 8 por ciento que
experimentara despus de una perturbacin negativa de la economa. Esta ltima cuestin nos
parece muy importante, pero para todo aquel al que le preocupe el bienestar a largo plazo de los
seres humanos, parece ms esencial la primera.
1.2
Fenmenos econmicos a largo plazo y a corto plazo

La distincin entre macroeconoma del largo plazo y macroeconoma del corto plazo es primero y, fundamentalmente, una distincin entre los fenmenos que queremos entender. Eso nos lleva a
distinguir entre las caractersticas fundamentales de los modelos que utilizamos y las caractersticas
de las medidas econmicas que analizamos. A continuacin, fundamentamos estas afirmaciones y
explicamos la naturaleza de la diferencia entre los modelos macroeconmicos del largo plazo y del
corto plazo.
Comencemos examinando algunos datos. En las Figuras 1.1 y 1.2, hemos decidido centrar
la atencin en dos pases, Estados Unidos y Dinamarca, ya que puede considerarse que son casos extremos: Estados Unidos es una economa grande y relativamente cerrada que tiene un
sector pblico bastante pequeo (en comparacin con los europeos), mientras que Dinamarca
es una economa pequea y relativamente abierta que tiene un gran sector pblico. Queremos
explicar que, a pesar de estas diferencias, las dos economas comparten algunas caractersticas
cualitativas importantes. Las cifras de pases como el Reino Unido, Suecia, Espaa, los Pases
Bajos y casi todas las economas de mercado desarrolladas mostraran las mismas caractersticas cualitativas.
. Robert M. Solow, A Contribution to the Theory of Economic Growth, Quarterly Journal of Economics, 70, 1956, pgs.
6594.
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EEUU
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1903
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1913
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1933
1943
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1973
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Dinamarca
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95
1873
1883
1893
1903
Figura 1.1: Logaritmo del PIB real de Estados Unidos y de Dinamarca, 18731995
Nota: el logaritmo del PIB en 1873 se ha normalizado a 100.
Fuente: Angus Maddison, The World Economy: Historical Statistics, Development Centre Studies, OCDE, 2003.
En la Figura 1.1, mostramos los logaritmos naturales de los PIB reales anuales de Estados
Unidos y de Dinamarca correspondientes al periodo 18731995, expresados en nmeros ndice
cuya base 100 es el ao 1873 en ambos pases. La Figura 1.2 muestra las tasas anuales medias de
desempleo de los dos pases correspondientes a los 100 ltimos aos. En ambas figuras, los datos
efectivos estn representados por las curvas en zigzag de trazo ms grueso.
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EEUU
25
20
25
10
5
0
1903
1911
1919
1927
1935
1943
1951
1959
1967
1975
1983
1991
1 999
18
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Dinamarca
14
12
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8
6
3
2
0
1 906 1913 1920 1927 1934 1941 1 948 1955 1962 1 969 1976 1983 1 990 1997
Figura 1.2: Tasa anual de desempleo de Estados Unidos y de Dinamarca en el siglo XX

Fuente: R. B. Mitchell, International Historial Statistics, Macmillan, 1998; US Bureau of Labor Statistics; S.A. Hansen, konomisk Vkst i Danmark, Bind 2, 19141983, Akademisk Forlag, 1984; Statistisk Tirsoversigt, Statistics
Denmark.
Las figuras tambin contienen curvas que son mucho ms suaves. Pretenden representar las
tendencias de las series relevantes. En el Captulo II.1, veremos una tcnica para construir una tendencia de ese tipo (que es, de hecho, la que se utiliza aqu). De momento, consideremos que estas
curvas son como las que trazara intuitivamente un profano con un lpiz si se le pidiera que ilustrara el movimiento subyacente o el nivel de gravedad subyacente.
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En todo caso, las cifras sugieren que las variaciones de cada una de la series estn formadas
por dos componentes: un componente tendencial, que representa la evolucin general y es recogido
por las curvas continuas, y un componente cclico, que representa las fluctuaciones interanuales y
que es recogido por las desviaciones verticales positivas y negativas entre la curva de datos observados y la curva tendencial.
Tal vez piense el lector que los componentes cclicos de la Figura 1.1 no parecen tan grandes.
Para destacar las fluctuaciones (en torno a la tendencia a largo plazo), hemos trazado la Figura
1.3, que muestra la tasa anual de variacin del PIB real y la variacin absoluta anual de la tasa de
desempleo de Estados Unidos y de Dinamarca correspondientes al periodo ms breve 19802003.
La tasa anual de variacin del PIB va desde algo ms del 6 por ciento hasta cerca de 2 por ciento
en algunas ocasiones y la tasa de desempleo aumenta a veces hasta dos puntos porcentuales en
un solo ao y otras veces baja dos puntos en un solo ao. Estas variaciones cclicas son de considerable magnitud.
La macroeconoma del largo plazo se ocupa de comprender las tendencias de series como las
que acabamos de mostrar, que representan el crecimiento a largo plazo del PIB y el desempleo
a largo plazo o desempleo estructural, respectivamente. La macroeconoma del corto plazo se
ocupa de entender las fluctuaciones anuales o trimestrales, por ejemplo, del PIB y de la tasa de
desempleo. Obsrvese que cada parte de la teora macroeconmica corresponde a cada una de las
preguntas que planteamos en nuestra definicin de la macroeconoma.
La mayora de los economistas creen que para comprender la tendencia es necesario un tipo
de explicacin diferente al tipo de explicacin necesaria para comprender las fluctuaciones. Los
diferentes modelos macroeconmicos son expresiones formales de estas diferentes explicaciones.
Los supuestos fundamentales de los modelos del largo plazo y del corto plazo son, pues, diferentes,
por lo que los propios modelos tambin son diferentes . Pero por qu tiene que haber teoras
macroeconmicas diferentes para entender las tendencias y para explicar las fluctuaciones? A
continuacin, analizamos esta cuestin ms detalladamente.
1.3
La teora macroeconmica del corto plazo

Tal vez sea esclarecedor comenzar con un ejemplo. Consideremos la situacin de la economa
danesa en 1993 y 1994, mostrada en la Figura 1.3. En 1993, el PIB real dans estaba totalmente
estancado, pero en 1994 aument repentinamente alrededor de un 5,5 por ciento! Este espectacular cambio afect a la tasa de desempleo, que baj casi dos puntos porcentuales.
Perturbaciones exgenas
Una explicacin macroeconmica convencional de esta fluctuacin a corto plazo comenzara
diciendo que en 1994 la economa danesa sufri una perturbacin exgena positiva, que es un
acontecimiento repentino que es mejor considerar que proviene de fuera del sistema econmico
(dans). Ese acontecimiento podra ser una perturbacin de la oferta, como un incremento repentino de la productividad de los recursos, o una perturbacin de la demanda, como un aumento
repentino del consumo o de la inversin interiores debido, por ejemplo, a una mejora de las expectativas sobre el futuro o a una poltica fiscal o monetaria ms expansiva o a un aumento re-
. No todos los economistas piensan que se necesitan supuestos diferentes para explicar los fenmenos macroeconmicos a corto y largo plazo. Algunos creen que puede utilizarse un nico modelo para comprender tanto el crecimiento
econmico como las fluctuaciones, ya que piensan que las fluctuaciones no se deben (nicamente) a perturbaciones
exgenas sino (tambin) a fuerzas que se encuentran dentro del propio sistema econmico. Esta hiptesis de los ciclos
econmicos endgenos es demasiado avanzada para el presente curso de macroeconoma.
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Variacin anual relativa del PIB real

EEUU
Porcentaje
8
6
4
2
0
Puntos posicionales
1980
Porcentaje
1990
1995
2000
Variacin anual absoluta de la tasa de desempleo

EEUU
1,5
0,5
0,5
1,5
2,5
Puntos posicionales
1985
6
5
4
3
2
1
0
1
2
3
1980
1985
1990
1995
2000
Variacin anual relativa del PIB real

Dinamarca
1980
2
1,5
1
0,5
0
0,5
1
1,5
2
1985
1990
1995
2000
Variacin anual absoluta de la tasa de desempleo

Dinamarca
1980
1985
1990
1995
2000
Figura 1.3: Variacin relativa anual del PIB y variacin absoluta de la tasa de desempleo
Nota: los orgenes de las columnas que indican las variaciones relativas del PIB son las tasas anuales medias de
crecimiento del PIB, que son 2,97 y 1,74, en el caso de Estados Unidos y de Dinamarca, respectivamente. Las tasas
anuales efectivas de crecimiento son las distancias que van de cero al lmite (inferior o superior, segn el caso) de
la columna.
Fuente: OCDE, base de datos de Economic Outlook.
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pentino de la demanda de exportaciones danesas. La poltica fiscal danesa se suaviz, de hecho,

en 19931994 y el tipo de inters real baj al mismo tiempo. Adems, los mercados de exportaciones danesas en Europa comenzaron a crecer ms deprisa en 1994. Podemos suponer, pues,
que la perturbacin de 1994 fue principalmente una perturbacin positiva de la demanda.
Decir que el aumento repentino de la produccin danesa se debi a una perturbacin exgena,
bsicamente a un suceso sin explicar, no es, desde luego, ahondar mucho. Pero obsrvense dos
cosas. En primer lugar, las economas son sacudidas continuamente por acontecimientos que es
mejor considerarlos exgenos desde el punto de vista de la teora econmica. Por ejemplo, los economistas no deben ocuparse de explicar las fluctuaciones de las cosechas que se deben a cambios
meteorolgicos y probablemente no deben tratar de explicar todos los cambios de humor de los
consumidores y de los inversores. Centrando la atencin en la pequea economa de Dinamarca,
un aumento repentino de la demanda de exportaciones que se debe a acontecimientos ocurridos
en otros pases tambin debe considerarse exgeno. En segundo lugar, la aparicin de la perturbacin no es el final de la historia. Una perturbacin puede ser lo que inici el cambio de la actividad
econmica, pero no puede explicar por s sola todas las reacciones econmicas posteriores de los
hogares y las empresas. Hay que explicar algo ms.
Rigideces nominales
Para que un aumento de la demanda agregada de bienes y servicios provoque un aumento de
la produccin, como se observ en Dinamarca en 1994, tiene que ser rentable para las empresas danesas aumentar su oferta de produccin para satisfacer el aumento de la demanda.
A corto plazo, el stock de capital est ms o menos dado, por lo que slo es posible aumentar
la produccin utilizando ms trabajo. A medida que aumenta el nmero de trabajadores que
utilizan el stock de capital dado, es probable que la productividad marginal de las horas adicionales trabajadas disminuya. Si la productividad marginal del trabajo est disminuyendo,
parece razonable pensar que las empresas slo querrn aumentar el empleo si baja el salario
real. El salario real es W/P, donde W es el salario monetario y P es el nivel de precios. Probablemente, el aumento de la demanda de bienes y servicios provocar una subida de P. Si el
salario nominal W es rgido a corto plazo, esta subida de los precios provocar una disminucin del salario real, lo que inducir a las empresas a contratar ms trabajo para aumentar
su oferta de produccin.
Por lo tanto, otro ingrediente clave en nuestra explicacin de la fluctuacin es el supuesto
de que hay alguna rigidez nominal a corto plazo, en este caso, un salario monetario rgido. El supuesto de que los salarios nominales son fijos durante un cierto periodo de tiempo es bastante
realista. Las empresas y los trabajadores no renegocian sus salarios todos los das o todos los
meses, ya que la negociacin es un proceso que lleva tiempo y que entraa el riesgo de provocar
un conflicto laboral desagradable y caro.
Pero la experiencia tambin indica que los precios nominales de la mayora de los bienes y
los servicios slo se ajustan cada cierto tiempo. En un interesante anlisis emprico de los precios de venta de las revistas estadounidenses en los kioscos, el economista Stephen G. Cecchetti
observ que con una inflacin general media del 4 por ciento al ao los precios de las revista,
slo cambiaban, en promedio, cada 6 aos. Eso significa que la inflacin erosiona, en promedio,
alrededor de un 25 por ciento el precio real de una revista antes de que se modifique el precio
nominal.
. Stephen G. Cecchetti, The Frequency of Price Adjustment: A Study of the Newsstand Prices of Magazines, Journal of
Econometrics, 31, 1986, pgs. 255-274.
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La rigidez de los precios nominales de las revistas no es un caso especial. En un anlisis

emprico de la rigidez de los precios, el economista Alan Blinder pregunt a una muestra de
directivos de empresa con qu frecuencia cambiaban los precios de sus productos ms importantes en un ao representativo. Alrededor de un 50 por ciento de los directivos respondi que
slo los cambiaba una vez o menos al ao. La explicacin de la causa por la que las empresas
(en su mayora) no ajustan inmediatamente sus precios cuando vara la demanda y el coste es
una enigmtica cuestin a la que volveremos en el apartado 5.
Hemos afirmado antes que un salario nominal rgido, unido a un precio nominal flexible que se
ajusta al alza, podra provocar una disminucin de los salarios reales que hara que fuera rentable
para las empresas ofrecer ms produccin en respuesta a una perturbacin positiva de la demanda.
Si un descenso del salario real es la razn habitual por la que las empresas quieren aumentar su
produccin en respuesta a una perturbacin positiva de la demanda, es de esperar que exista una
relacin negativa entre la produccin y los salarios reales. Sin embargo, la produccin a menudo
aumenta sin que disminuyan simultneamente los salarios reales. Es, pues, importante preguntarse si un aumento de la demanda de produccin puede inducir a las empresas a aumentar su oferta
aunque todos los precios nominales sean fijos a corto plazo (por lo que el salario real no vara). La
respuesta es s, siempre que los precios sean ms altos que los costes marginales antes de que
la perturbacin de la demanda afecte a la economa. En la prctica, la mayora de los mercados
se caracterizan por ser imperfectamente competitivos, es decir, las empresas tienen algn poder de
monopolio que les permite cobrar precios superiores a los costes marginales. En ese caso, podrn
aumentar sus beneficios totales incrementando su produccin cuando aumenta la demanda, aunque tengan que mantener fijos sus precios durante un tiempo.
La cuestin bsica es que la rigidez de los precios o de los salarios nominales a corto plazo puede explicar por qu un aumento exgeno de la demanda agregada nominal provoca un aumento a
corto plazo de la produccin real y del empleo. Si los precios nominales son fijos, todo el aumento
de la demanda se traducir en un aumento de la produccin real, ya que las empresas imperfectamente competitivas estarn encantadas de aumentar su oferta mientras sus precios (fijos)
sean superiores a los costes marginales. Y aunque los precios suban en respuesta al aumento de
la demanda, un salario nominal rgido significa que la subida de los precios reducir los salarios
reales, lo cual estimular, a su vez, el empleo y la produccin. En la prctica, tanto los salarios
nominales como los precios nominales son rgidos a corto plazo, aunque en diferente grado en los
distintos mercados.
Errores en la formacin de las expectativas
Nuestra explicacin de las fluctuaciones a corto plazo de la produccin danesa se ha basado
hasta ahora en dos ingredientes: las perturbaciones exgenas y las rigideces nominales a corto
plazo. Pero hay un tercer ingrediente que es esencial para comprender perfectamente las fluctuaciones: los errores en la formacin de las expectativas. Para verlo, consideremos la expansin
danesa de 1994 y supongamos que el salario real dans disminuy realmente, al subir algunos
precios en respuesta al aumento de la demanda y quedarse rezagados los salarios nominales.
Dado el descenso de los salarios reales, por qu, a pesar de eso, se mostraron dispuestos los trabajadores daneses a aumentar su oferta de trabajo y permitieron as a las empresas aumentar
el empleo y la produccin? Una de las respuestas posibles es que los sindicatos del mercado de
trabajo dans muy sindicado haban conseguido unos salarios reales superiores a la desutilidad
marginal del trabajo, por lo que algunos trabajadores estaban desempleados involuntariamen. Alan S. Blinder, On Sticky Prices: Academic Theories Meet the Real World, en N. G. Mankiw (comp.), Monetary Policy,
Chicago, University of Chicago Press, 1994.
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11
te antes del aumento de la demanda. Por definicin, un trabajador que est desempleado involuntariamente est dispuesto a aceptar un empleo aunque el salario real sea inferior a su nivel
actual (siempre que no disminuya demasiado).
Pero esta hiptesis no hace ms que dejar a un lado la pregunta de por qu los sindicatos
permitiran que bajara el salario real a pesar de estar aumentando la demanda de trabajo. Si
los sindicatos estaban negociando en 1993 para lograr un cierto salario real w para 1994,
por qu aceptaran de repente que el salario real bajara por debajo del objetivo fijado para
1994 en un momento en el que la demanda de trabajo estaba aumentando? Lo ms probable
es que la disminucin de los salarios reales no fuera buscada por los sindicatos. Si stos hubieran previsto perfectamente la perturbacin positiva de la demanda de 1994 y su influencia en
el nivel de precios, habran negociado un salario monetario ms alto en 1994 para conseguir
el salario real que queran, w, es decir, habran exigido un salario monetario que satisficiera
W = P . w.
Sin embargo, como los salarios (en su mayora) tuvieron que fijarse antes de la perturbacin y como la perturbacin no se previ perfectamente, el salario monetario negociado tuvo
que basarse en el nivel esperado de precios Pe que no inclua todo el efecto inflacionista de la
perturbacin: W = Pe . w < P . w. Cuando la perturbacin afect a la economa y los precios subieron ms de lo previsto, los sindicatos se encontraron atrapados en sus convenios salariales
nominales y, dado el derecho del empresario a contratar ms trabajadores al salario monetario
negociado, los sindicatos tuvieron que permitir a sus afiliados ofrecer ms trabajo aunque el
salario real observado, W/P, fuera inferior al salario real fijado como objetivo, W/Pe = w.
Este ejemplo ilustra nuestra afirmacin de que en las fluctuaciones econmicas normalmente intervienen los errores en la formacin de las expectativas, en este caso, los errores de los
trabajadores (sindicatos). Cuando algunos precios y algunos salarios monetarios son rgidos a
corto plazo, una perturbacin imprevista tambin lleva a algunas empresas a cometer errores
en la formacin de sus expectativas. Cuando las empresas fijan los precios para un determinado
periodo, basan sus decisiones de precios en sus costes esperados en los que influir el nivel general de precios esperado Pe. Cuando la perturbacin imprevista afecta a la economa, algunas
empresas (llammoslas grupo 1) estn a punto de ajustar sus precios y pueden tener en cuenta
el efecto inflacionista de la perturbacin en sus costes. Pero otras muchas (grupo 2) que han
revisado recientemente sus precios decidirn mantenerlos durante un tiempo, aunque la subida
de los precios cobrados por las empresas del grupo 1 eleve los costes de las del grupo 2 por encima del nivel de precios esperado. Mientras la perturbacin no eleve los costes marginales por
encima de los precios fijados de antemano, incluso las empresas del grupo 2 querrn aumentar
su produccin para hacer frente al aumento inesperado de la demanda.
Macroeconoma del corto plazo: recapitulacin
Podemos recapitular los puntos de este apartado de la forma siguiente: la teora macroeconmica del
corto plazo, que pretende explicar las fluctuaciones econmicas de un ao a otro o de un trimestre
a otro, normalmente incluye las tres caractersticas siguientes:
1.las perturbaciones exgenas, es decir, la influencia brusca y repentina en la economa de los cambios en las preferencias, la tecnologa o la poltica econmica.
2.la rigidez nominal a corto plazo, es decir, cuando en un periodo despus de que se haya producido
una perturbacin, algunos precios y salarios permanecen rgidos.
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12
3.los errores en la formacin de las expectativas, es decir, cuando en un periodo despus de que se
haya producido una perturbacin, algunos precios son diferentes de los que se esperaban antes
de la perturbacin.
1.4
La teora macroeconmica del largo plazo

Aunque las perturbaciones exgenas, la rigidez temporal de los salarios o de los precios y los
errores en la formacin de las expectativas son necesarios para comprender las variaciones interanuales del desempleo y del PIB, la mayora de los economistas piensan que es mejor dejar de
lado estas caractersticas cuando se trata de explicar la evolucin subyacente o tendencial de la
tasa de desempleo y del crecimiento del PIB durante largos periodos. No tiene lgica pensar que
las curvas tendenciales suavizadas de las Figuras 1.1 y 1.2 sean el resultado de una sucesin de
perturbaciones aleatorias ocurridas durante los ms de 100 aos analizados. Las perturbaciones
tienen que ir, por definicin, en sentido contrario de vez en cuando. Si la tecnologa mejora constantemente todos los aos e implica un aumento del PIB per cpita anual del 2 por ciento, no debe
considerarse que este cambio anual de la tecnologa sea una perturbacin sino un movimiento
gradual previsible. Adems, aunque los salarios y los precios nominales sean rgidos a corto plazo,
se ajustan a ms largo plazo. En la teora macroeconmica del largo plazo, dejamos, pues, de lado
las tres caractersticas que definen la macroeconoma del corto plazo.
Modelos macroeconmicos del largo plazo: los supuestos bsicos
En otras palabras, la teora macroeconmica del largo plazo, que pretende explicar los movimientos
tendenciales de las principales variables econmicas en torno a los cuales se producen fluctuaciones
interanuales, describe la economa como si no hubiera perturbaciones exgenas, es decir, las variables
fundamentales, como las preferencias y la tecnologa, evolucionan de un modo uniforme y previsible a lo largo del tiempo; los precios se ajustan totalmente en todos los periodos de acuerdo con la
flexibilidad total de los precios a largo plazo de la economa; y las expectativas siempre son correctas.
El lector debe observar atentamente la expresin como si de esta definicin. Si los supuestos
de la macroeconoma del corto plazo reflejan correctamente la realidad, (casi) todos los aos la
economa reaccionar a las perturbaciones, los precios no se ajustarn totalmente y se cometern errores en la formacin de expectativas, debido a que siempre hay nuevas perturbaciones.
No obstante, algunos fenmenos pueden comprenderse mejor examinando la economa como si
no hubiera perturbaciones, los precios siempre se ajustaran totalmente y las expectativas siempre fueran correctas. Entre esos fenmenos incluimos el crecimiento a largo plazo y el nivel de
7. Algunas teoras macroeconmicas del corto plazo no suponen que los precios sean rgidos, por ejemplo, la teora
de Milton Friedman presentada en The Role of Monetary Policy, American Economic Review, 58, 1968, pgs. 117, y
otras aportaciones ms formales como la de Robert E. Lucas, Jr., Expectations and the Neutrality of Money, Journal
of Economic Theory, 4, 1972, pgs. 103124 o la teora de los ciclos econmicos reales explicada en el apartado 4 del
Captulo II.6. Un importante aspecto de estas teoras es que las fluctuaciones pueden entenderse en un modelo que
slo supone que hay perturbaciones y posiblemente errores en la formacin de las expectativas. Por lo tanto, no podemos extraer de la mera observacin de las fluctuaciones la conclusin de que los salarios o los precios son rgidos: las
fluctuaciones son tericamente compatibles con el ajuste continuo de todos los salarios y los precios, como veremos
en los Captulos II.5 y II.6. De hecho, un importante aspecto de la teora de los ciclos econmicos reales es que puede
utilizarse una nica clase de modelos econmicos para entender tanto las cuestiones del crecimiento econmico a
largo plazo como las cuestiones de las fluctuaciones a corto plazo. Los modelos de esta clase se parecen mucho a los
modelos de crecimiento que se analizarn en captulos posteriores. El nico elemento relevante que hay que aadir a los
modelos de crecimiento para que tambin sean modelos de las fluctuaciones son, segn esta teora, las perturbaciones
exgenas de la oferta. Esta tesis nos parece tericamente interesante, pero hoy en da se acepta en general que las
rigideces a corto plazo de los precios y de los salarios son importantes para comprender las reacciones a corto plazo de
la economa ante las perturbaciones y que las perturbaciones de la demanda son importantes.
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13
desempleo a largo plazo. Por lo tanto, los modelos macroeconmicos del largo plazo describen el
equilibrio a largo plazo subyacente hacia el que tiende la economa, aunque la continua aparicin
de perturbaciones y el lento ajuste a estas perturbaciones impliquen que la economa nunca se
encuentre exactamente en ese equilibrio a largo plazo.
En otras palabras, para explicar cmo pudo pasar el crecimiento econmico de Dinamarca de
cero por ciento en 1993 a 5,5 por ciento en 1994 y disminuir significativamente al mismo tiempo
el desempleo, debemos tener en cuenta las perturbaciones exgenas, la rigidez de los precios y los
errores en la formacin de las expectativas. Para explicar el crecimiento anual medio del PIB del
3,4 por ciento en el periodo 19501998 o de la tasa media de desempleo del 5,3 por ciento, es mejor
no tener en cuenta estas tres caractersticas que complican el anlisis y centrar la atencin en las
fuerzas fundamentales que rigen la evolucin de la economa a largo plazo.
Rigideces reales y la teora de la tasa natural
El supuesto de la macroeconoma del largo plazo de que todos los salarios y los precios se ajustan
totalmente en todos los periodos significa que no hay rigideces nominales a largo plazo. Pero puede
muy bien haber rigideces reales permanentes que impidan que los precios y los salarios reales se
ajusten a los valores en los que se encontraran en condiciones de competencia perfecta. La flexibilidad de los salarios y de los precios a largo plazo puede ser diferente de la flexibilidad que se
supone en el modelo tradicional de competencia perfecta. A continuacin, analizamos un ejemplo
simplificado para explicar lo que queremos decir. Para concretar el anlisis, mostraremos cmo
pueden surgir rigideces reales como consecuencia del poder de mercado de los sindicatos, pero
haremos hincapi en que aunque los sindicatos sean dbiles o no existan, hay otros mecanismos
que pueden provocar importantes rigideces reales, como mostrar claramente nuestro anlisis
del Captulo I.12.
Consideremos una economa dividida en muchos sectores, cada uno de los cuales est representado por una empresa que produce un producto diferenciado y tiene un sindicato que controla
la oferta de trabajo a las empresas del sector. Supongamos para simplificar el anlisis que el trabajo es el nico factor de produccin variable y que se necesita una unidad de trabajo para producir
una unidad de produccin en cada sector. El coste medio y marginal de produccin de la empresa
ser igual al salario de su industria. En microeconoma, se sabe perfectamente que una empresa
maximizadora de los beneficios que se enfrenta a una curva de demanda de pendiente negativa y
cuya demanda tiene una elasticidad-precio constante fijar su precio con un margen constante
sobre su coste marginal. Si el nivel medio de los salarios nominales es W, el nivel medio de los precios P puede especificarse, pues, de la forma siguiente:
P = mp W, mp > 1,
(1)
donde mp es el margen de la empresa representativa.

Consideremos ahora el sindicato que monopoliza la oferta de trabajo de un sector i. Para simplificar el anlisis, supongamos que el sindicato es tan fuerte que puede imponer realmente el salario nominal Wi que deber pagar la empresa que representa al sector i. El sindicato fija el salario
con el fin de maximizar la funcin objetivo , donde:
V=
Wi
y L i.
P
(2)
Aqu, Li es el nivel de empleo del sector i, Wi/P es el salario real de los afiliados al sindicato que
trabajan en la empresa i y es la renta real que pueden ganar en otro sector los afiliados si no encuentran trabajo en el sector i. La variable v a veces se conoce con el nombre de opcin exterior
de los trabajadores y se especifica a continuacin. Dado que Wi/P es la renta (excedente) que
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14
14
14
14
14

INTRODU CI N
I N GAADDVVAANNCCEEDDMMAACCRROOEECCOONNOOMMI C
ICS
INTRODU
INTRODU C
CING
G ADVANCED MACROECONOMICS
S
INTRODU C I N G A D V A N C E D M A C R O E C O N O M I C S
obtiene el afiliado por trabajar en la empresa i en lugar de tener que buscar trabajo en otro sector,
inesfirm
firm
InChapter
Chapter
13we
weshall
shall
explain
inaldetail
whyitpor
it istrabajar
reasonable
to
laemployment
magnitud
la renta
que13
consiguen
los
afiliados
sindicato
en la
employment
in
i.i.In
explain
in
why
to
employment
inin
firm
InIntotal
Chapter
13
we
inindetail
detail
why
ititis
isisreasonable
reasonable
to empresa
employment
firmi.explicaremos
i.union
Chapter
13maximize
weshall
shallexplain
explain
detail
whymoment
reasonable
i.assume
En el Captulo
I.13,
detalladamente
por
qu
esfor
razonable
suponer
que
el to
sindicato
thatthe
thetrade
trade
wantsto
to
this
total
rent;
forthe
the
weask
askyou
you
assume
that
union
wants
maximize
this
total
rent;
moment
we
assume
that
the
trade
union
wants
totomaximize
this
total
rent;
the
we
you
assume
that
the
trade
union
wants
maximize
this
total
rent;for
forlector
themoment
moment
weask
ask
you
quiere
maximizar
esta
renta
total;
de
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le
pedimos
al
que
acepte
este
verosmil
to
accept
this
plausible
assumption.
to accept
accept this
this plausible
plausible assumption.
assumption.
to
to accept
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supuesto.
Whenthis
setting
thewage
wage
rateW
W , theunion
unionmust
musttake
takeinto
intoaccount
accountthat
thataahigher
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wage
When
setting
the
rate
When
setting
the
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rate
WWii,, i the
the
union
must
take
into
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that
aahigher
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When
setting
the
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rate
,
the
union
must
take
into
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that
higher
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Cuando
el
sindicato
fija
el
salario
W
,
debe
tener
en
cuenta
que
una
subida
del
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i
i
willinduce
inducethe
thefirm
firmtotohire
hirefewer
fewerworkers.
workers.IfIfthe
theunion
unioncharges
chargesan
anaverage
averagewage
wagerate
rate
so induwill
so
will
induce
the
firm
totohire
fewer
workers.
IfIfthe
union
charges
an
average
wage
rate
soso tal que
cir
a
la
empresa
a
contratar
menos
trabajadores.
Si
el
sindicato
cobra
un
salario
medio
will
induce
the
firm
hire
fewer
workers.
the
union
charges
an
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wage
rate
thatW
WiW
#1,1,the
thefirm
firmininsector
sectori iwill
willhave
havethe
thesame
samecost
costlevel
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itscompetitors
competitorsininother
other
that
iW#
that
WW
firm
ininsector
ii will
same
cost
level
asasitsits
competitors
ininother
iW
W
/W
=
1, #la#1,empresa
del
sector
el the
mismo
nivel
de
costes
que
sus competidoras
de otros
that
W
1,the
the
firm
sector
itendr
willhave
have
theof
same
cost
level
competitors
other
i
iand
sectors
will
experience
an
average
volume
sales.
The
union
may
then
expect
to
gain
sectors
and
will experience
experience
an average
average
volume
ofPor
sales.
The union
union
may then
then
expect
to gain
gain
sectors
and
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an
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sales.
The
may
expect
to
sectores
y tendr
un volumen
medio
de
ventas.of
lo tanto,
el sindicato
puede
esperar
conseguir
sectors
and
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experience
an
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volume
of
sales.
The
union
may
then
expect
to
gain
aproportional
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shareofoftotal
totalemployment,
employment,sosoemployment
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sectori iwill
willbe
beLn,
Ln,where
whereLLisis
a
auna
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share
ofoftotal
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sosoemployment
ininsector
i will
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where
LLis
parte proporcional
del
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total, por
loemployment
que el empleo
del
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i be
ser
L/n,
donde
Lises el ema
proportional
share
total
employment,
sector
i
will
be
Ln,
where
aggregate
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andnnisisde
the
numberPero
ofdifferent
different
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But
ifthe
theiunion
unionsu
for
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aggregate
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and
the
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of
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But
if
for
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pleo
agregado
y n es el nmero
sectores.
si el sindicato
sector
sube
salario
relativo,
aggregate
employment
and
n
is
the
number
of
different
sectors.
But
if
the
union
for
sector
employment
and
n isW
the
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of different
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But
if the
union
foroutput
sector
iaggregate
raises
its
relativewage
wage
rate,
W,
itsemployer
employer
will
have
toraise
raise
hisrelative
relative
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raises
relative
rate,
W
its
to
output
iel
/W, elits
empresario
deber
subir
precio
relativo will
de
suhave
producto,
lo his
que
reducir
el volumen de
iiW,
raises
its
relative
wage
rate,
W
W,
its
employer
will
have
to
raise
his
relative
output
i
i raisesleading
its relative
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rate, Wof
W,
its and
employer
will have
to raise
hisNoting
relativefrom
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p
price,
lower
sales
employment
the
sector.
(1)
price,
leading
totoa
aalower
lower
volume
ofi sales
sales
and
employment
ininthe
the
sector.
Noting
from (1)
(1)
ventas
y el empleo
en
el volume
sector. Dado
que,
segn
la ecuacin
(1),
W=
P/m
, podemos
especificar,
price,
leading
to
of
and
employment
in
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Noting
from
price,
leading
to
a
lower
volume
of
sales
and
employment
in
the
sector.
Noting
from
(1)
p
pp , we may thus specify the demand for labour in sector i as:
that
W
#
Pm
pues,W
la#
demanda
de
trabajo
del sector
i demand
de la forma
siguiente:
that
Pm
,,pwe
may
thus
specify
the
for
labour
in
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ii as:
that
W
#
Pm
we
may
thus
specify
the
demand
for
labour
in
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as:
that W # Pm , we may thus specify the demand for labour
in sector i as:

(3)
LW
Wi i
L mm ppW
Wi i
L
L
L
W
=L m W
p i , p 1,
L
=
(3)
i
L Wi =
L m W , p
L
1,
(3)
i
LLii =
=
(3)
W ==nn PP i ,
,p p 1 1, ,
(3)
nn W
W
i =n
nn PP
n W
wherethe
theparameter
parametermeasures
measuresthe
thenumerical
numericalwage
wageelasticity
elasticityofoflabour
labourdemand.
demand.Since
Since
where
where
the
parameter
measures
the
numerical
wage
ofoflabour
demand.
donde
elthe
parmetro
smide
la elasticidad
numrica
deelasticity
la
demanda
de trabajo
con Since
respecto
where
parameter
measures
the
numerical
wage
elasticity
labour
demand.
Since a los
thetrade
tradeunion
unionfor
forsector
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smallrelative
relativetotothe
therest
restofofthe
theeconomy,
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takesthe
theoutside
outside
the
the
trade
union
for
sector
i
is
small
relative
to
the
rest
of
the
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it
takes
the
outside
salarios.
Dado
que
el
sindicato
del
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i
es
pequeo
en
relacin
con
el
resto
de
la
economa,
se
the trade
union
for
sectorprice
i is small
to the
rest
of the
itwage
takesrate,
the W
outside
option
and
thegeneral
general
levelPrelative
Pasasgiven.
given.
Bysetting
setting
theeconomy,
nominalwage
the
option
and
the
price
level
By
the
nominal
rate,
W
i,the
ii,,nominal,
option
and
the
general
price
level
P
as
given.
By
setting
the
nominal
wage
rate,
W
the
considera
dada
la
opcin
exterior
y
el
nivel
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de
precios
P.
Fijando
el
salario
W
,
i
optionthus
andimplicitly
the general
priceits
level
as given.
By Using
setting(3)
thetonominal
wage
rate,(2),
Wi,and
the
union
chooses
realPwage,
wage,
WiP.
eliminate
from
union
thus implicitly
implicitly
chooses
its real
real
W
Using
(3) to
to eliminate
eliminate
LLi ifrom
from
(2),
and
iP.
union
thus
chooses
its
wage,
W
P.
Using
(3)
L
(2),
and
elunion
sindicato
elige
implcitamente
su
salario
real,
W
/P.
Utilizando
la
ecuacin
(3)
para
eliminar
L
i P. iUsing (3) to eliminate L
i from (2), and
i
thus implicitly
chooses
its real wage,
i
i a necessary
differentiating
theyresulting
resulting
expression
forW
with
respect
to
W
, we
obtain
differentiating
expression
for
with
respect
obtain
necessary
de
la ecuacin the
(2)
diferenciando
la expresin
resultante
deto
W
con
respecto
aa
W
, obtenemos una
ii,, i we
differentiating
the
resulting
expression
for
with
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to
W
we
obtain
a
necessary
i
differentiating
the resulting
expression
for
with
obtain
a necessary
i, we
(first
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condition
forprimer
theoptimality
optimality
ofthe
the
wagerespect
rateset
setto
byW
the
union.
Since
theloglog- Dado
(first
order)
condition
for
the
of
wage
rate
by
the
union.
condicin
necesaria
(de
orden) de
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del
salario
fijado Since
por
elthe
sindicato.
(first
order)
condition
for
the
optimality
ofofla
the
wage
rate
set
by
the
union.
Since
the
log(first
order)
condition
for
the
optimality
the
wage
rate
set
by
the
union.
Since
thehere:
logfunction
isincreasing
increasing
wemay
may
aswell
welldifferentiate
differentiate
thelog
logofofdiferenciar
,which
whichisisel
convenient
que
la
funcin
logartmica
es
creciente,
tambin
podemos
logaritmo
de
, lo cual
function
is
we
as
the
,
convenient
here:
function
functionisisincreasing
increasingwe
wemay
mayasaswell
welldifferentiate
differentiatethe
thelog
logofof,
,which
whichisisconvenient
convenienthere:
here:
resulta cmodo aqu:
dln
11 11
11
dln
dln

(4)
= W11 1 111 ==0u
0u
dln=
=
i
W
dWi i =Wii PP W
Wi i==0u
0u
dW
dW
P
WWi
P
i P
dWi i PPW
i
P
W
W
WWii i==mm ww w ,m
w w ]
,m
p 1 1. .
(4)
w
p
(4)
i
=
m
,m
(4)
w
w
P
11 p p 1 1. .
(4)
P
PP = m ,m ]

11
Wesee
seethat
thatthe
theunion
unionwill
willset
setthe
thereal
realwage
wageasasaaconstant
constantmark-up
mark-upover
overthe
theoutside
outside
We
We
that
the
will
set
the
real
wage
asasaaconstant
over
the
outside
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seeque
that
theaunion
union
will
set
the
real
wage
constantmark-up
mark-up
over
the
outside
Vemos
el
sindicato
fijar
el
salario
real
con
un
margen
constante
sobre
la
opcin
option.
Let
us
take
closer
look
at
this
option.
If
the
unemployment
rate
is
u,
the
repre-exterior.
option.
Let
us
take
a
closer
look
at
this
option.
If
the
unemployment
rate
is
u,
the
repreoption.
Let
us
take
a
closer
look
at
this
option.
If
the
unemployment
rate
is
u,
the
repreoption.
Let
us
take
a
closer
look
at
this
option.
If
the
unemployment
rate
is
u,
the
repreExaminemos
ms
detenidamente
esta
opcin.
Si
la
tasa
de
desempleo
es
u,
el
afiliado
representativo
sentativeunion
unionmember
memberhas
hasaaprobability
probability1100uuofoffinding
findinganother
anotherjob
jobififhe
hehas
hastotolook
look
for
sentative
for
sentative
union
member
has
aaprobability
1100utrabajo
ofoffinding
another
job
ififhe
has
totofuera
look
for
sentative
union
member
has
probability
u
finding
another
job
he
has
look
forsector i.
tiene
una
probabilidad
1
u
de
encontrar
otro
si
tiene
que
buscar
trabajo
del
workoutside
outsidesector
sectori.i.In
Inthat
thatcase
casehe
hemay
mayexpect
expecttotoearn
earnthe
theaverage
averagereal
realwage
wageWP.
WP.There
There
work
work
outside
sector
i.i.InInthat
case
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may
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totoearn
the
average
real
wage
WP.
There
En
ese
caso,
puede
esperar
ganar
el
salario
real
medio
W/P.
Tambin
existe
una
probabilidad
u de
work
outside
sector
that
case
he
may
expect
earn
the
average
real
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WP.
There
alsoaaprobability
probabilityuuthat
thatthe
theunion
unionmember
memberwill
willremain
remainunemployed
unemployedififhe
hedoes
doesnot
notobtain
obtain
isisalso
also
is
probability
uuthat
the
union
member
will
remain
ififhe
does
not
obtain
que
el aafiliado
siga desempleado
si no
consigue
trabajo
enunemployed
el
sector i. En
esa
situacin,
el trabajador
is
also
a
probability
that
the
union
member
will
remain
unemployed
he
does
not
obtain
ajob
jobininsector
sectori.i.In
In thatsituation
situationthe
theworker
workerwill
willreceive
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realunemployment
unemploymentbenefit,
benefit,b,b,
a
arecibir
job
ininsector
i.i.InInthat
that
situation
the
worker
receive
aareal
unemployment
b,b, medio.
una
prestacin
real
por desempleo,
b, will
que
sereceive
supone
que
es
menor que el benefit,
salario
real
a
job
sector
that
situation
the
worker
will
real
unemployment
assumedtotobe
belower
lowerthan
thanthe
theaverage
averagereal
realwage.
wage.The
Theoutside
outsideoption,
option,defined
definedasasbenefit,
thereal
real
assumed
the
assumed
to
be
lower
than
the
average
real
wage.
The
outside
option,
defined
as
the
real
La
opcin
exterior,
que
es
la
renta
real
que
un
trabajador
puede
esperar
ganar
fuera
del
sector i,
assumeda worker
to be lower
than
thetoaverage
real wage.
outside
option,
defined
income
may
expect
earnoutside
outside
sectori,The
i,may
may
thusbe
be
specified
as: as the real
income
a
worker
may
expect
to
earn
sector
thus
specified
as:
puede
especificarse
de
la
forma
siguiente:
income
a
worker
may
expect
to
earn
outside
sector
i,
may
thus
be
specified
as:
income a worker may expect to earn outside sector i, may thus be specified as:

(5)
W
W
(5)
==(1
(1u)
u)WW++ub.
ub.
(5)
(5)
=
(1
u)
+
ub.
P
(5)
= (1 u)P
PP + ub.
From
(4)and
and(5)
(5)we
wemay
derive
simple
theory
oflong-run
long-run
unemployment
which
De
las(4)
ecuaciones
(4)
ymay
(5)derive
podemos
deducir
unaof
teora
del desempleo
a largo plazo
From
(4)
derive
aasimple
simple
theory
ofsencilla
unemployment
which
From
and
(5)
may
a
long-run
unemployment
which
From
(4)
and
(5)we
we
mayof
derive
a simpletheory
theory
of
long-run
unemployment
which
will
help
to
clarify
the
concept
real
rigidities.
Inserting
(5)
into
(4),
and
denoting
the
real
que
ayudar
a
aclarar
el
concepto
de
rigideces
reales.
Introduciendo
la
ecuacin
(5)
en la (4) y
will help
help to
to clarify
clarify the
the concept
concept of
of real
real rigidities.
rigidities. Inserting
Inserting (5)
(5) into
into (4),
(4), and
and denoting
denoting the
the real
real
will
will
help
to
clarify
the
concept
of
real
rigidities.
Inserting
(5)
into
(4),
and
denoting
the
real
representando
los
salarios
reales
de
dentro
y
de
fuera
de
la
empresa
i
por
medio
de
w
y
w,
respectiwagerates
ratesinside
insideand
andoutside
outside firmi iby
by wi iand
and w,respectively,
respectively, weget:
get:
wage
i
wage
inside
outside firm
firm i by w
w and w,
w, respectively, we
we get:
wagerates
rates
insideand
and
vamente,
tenemos
que outside firm i by wi i and w, respectively, we get:
Wi
W
W
W
(6)
w i =mm ww w[(1
(6)
[(1u)w
u)w++ub],w
ub],wi i]
] W
Wii ,w
,w ]
] W
W . .
w
(6)
i
wwii =
==mm[(1
u)w
+
ub],w
,w
(6)
w
P
i
(6)
[(1 u)w + ub],wi ] P
P ,w ] P
P P . .
i
P
P
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1 R
Macroeconoma del largo plazo y del corto plazo
1 MACROECONOMICS FO
T H E L O N G R U N A N D F O R T H E S H O R T R U N 15
1 MACROECONOMICS FOR THE LONG RUN AND FOR THE SHORT RUN
15
15
w
Suponiendo
queunion
el margen
del sindicato
es elsame
mismo
en todos
lositsectores,
se deduce
Assuming
that the
mark-up
factor mwmis the
across
sectors,
follows from
(6) de la
ecuacin
(6)
que
los
sindicatos
cobrarn
el
mismo
salario
en
todos
los
sectores.
Por
lo
tanto,
that trade unions will charge the same wagewrate in all sectors. Hence we may set wi # w podeAssuming
the union mark-up
m is the
across
mos
igualar
wthat
yw
(6) yfactor
despejando
w, same
tenemos
quesectors, it follows from (6)
i
in (6)
and solve
forenwlatoecuacin
get:
that trade unions will charge the same wage rate in all sectors. Hence we may set wi # w (7)
in (6) and solve
m w ufor w to get: 1
(7)
w=
b =
b,
mw 1 1
1 m wm(1
w u)
1 1w u
u
m
(7)
w=
b =
b,
mw 1 1
1 m w(1 u)
1
w
w u
w
m
where we assume u p (m 0 1)m for a meaningful expression. Equation (7) is the
donde
suponemos
que ushowing
> (mw how
1)/mwthe
para
la expresin
tenga
sentido.
La ecuacin
economys
wage curve
realque
wage
claimed by
unions
depends
on the (7) es
w
w
where
we
assume
u
p
(m
0
1)m
for a que
meaningful
expression.
Equation
(7) is the
launemployment
curva de salariosrate
de laand
economa
y
muestra
el
salario
real
que
piden
los
sindicatos
the rate of unemployment benefit: under the condition justdepende
wage curvey showing
howde
the
wage claimed
by unionsen
depends
on the que
de economys
la tasa de desempleo
de la cuanta
lasreal
prestaciones
por desempleo:
las condiciones
stated, the real wage claim falls if unemployment goes up.
unemployment
rate and
the rate
of unemployment
benefit:
under
the condition just
acabamos
de establecer,
el salario
real demandado
baja si el
desempleo
aumenta.
In a macroeconomic equilibrium the real wage claimed by unions must be consistent
En equilibrio,
el salario
real
que
los sindicatos
stated,
the real wage
claim
falls
if demandan
unemployment
goes up. debe ser coherente con el salario real
with the real wage implicitly offered by firms through their price setting. According to (1),
que ofrecen
implcitamente equilibrium
las empresasthe
a travs
dep laclaimed
fijacinby
deunions
sus precios.
Segn
la ecuacin
In a macroeconomic
real wage
must be
consistent
firms
implicitly
offer
the real
wage w ] WP
# 1m real
. Inserting
this=into
(7)
p and solving for
(1),
las
empresas
ofrecen
implcitamente
el
salario
w
=
W/P
1/m
.
Introduciendo
esta exwith the real wage implicitly offered by firms through their price setting. According to (1),
u, we get
the
long-run equilibrium
unemployment
rate,p denoted
bydesempleo
Yu:
presin
en
la
ecuacin
(7)
y
despejando
u,
obtenemos
la
tasa
de
de
equilibrio
a
largo
firms implicitly offer the real wage w ] WP # 1m . Inserting this into (7) and solving for plazo
u:
representada
por
w
1long-run equilibrium
u, we getmthe
unemployment rate, denoted by Yu:
m w 1
mw

(8)
Yu =
=
.
(8)
w
p 1
p
1 mm
b m w(1m w m
b)
w
1
Yu = m p = w
.
(8)
p
m for
b yourself
m (1 m
b) this equilibrium unemployment rate will be positive but
You may 1
check
that
smaller than one provided that mw mp b ` 1 or, equivalently, bw ` 1mw. In other words,
You may check for yourself that this equilibrium unemployment rate will be positive but
as long as the replacement ratio bww offered
by the system of unemployment
insurance is
smaller
than
onecomprobar
provided that
mp b ` que
1 or,esta
equivalently,
bw ` 1m
. In otherser
words,
El lector
puede
porm
s mismo
tasa de desempleo
de wequilibrio
positiva,
not too high, we get a meaningfulwsolution
for
the
equilibrium
unemployment
rate. (Our
p
w
pero
menor
que
uno
siempre
que
m
m
b
<
1
o,
lo
que
es
lo
mismo,
b/w
<
1/m
.
En
otras
palabras,
as long as thewreplacement
ratio bw offered by the system w of unemployment
insurance is
Yu p (mel sistema
assumption
m que
mp bla`tasa
1 implies
w p b as b/w
wellque
as ofrece
1)m wdeasseguro
assumed
above,
en
la medida
en
de sustitucin
por
desempleo
not
too high,
we get a meaningful
solution for
the equilibrium
unemployment
rate.
(Our no
which
you should
check.)
w la tasa wde desempleo de equilibrio
walta,
p obtenemos una solucin razonable de
sea
demasiado
assumption m m b ` 1 implies w p b as well as Yu p (m 1)m as assumed above,
Note
that a positiveelunemployment
emerges
we did
notwassume
(como
debe
lector, nuestrorate
supuesto
mweven
mpb though
< 1 implica
que
> b, asany
como que
which
youcomprobar
should check.)
w rigidities:
w
the nominal
variablesantes).
W and P can be freely scaled up or down in the
unominal
> (mNote
2)/m
,
como
hemos
supuesto
that a positive unemployment rate emerges even though we did not assume any
equations
above.
Obsrvese
que lathe
tasanominal
de desempleo
es positiva,
supongamos
hay rigideces
nominal
rigidities:
variables
W and Paunque
can be no
freely
scaled up que
or down
in the noThelasunemployment
problem
isP rooted
inalterarse
the market
distortions
reflected
in the o desminales:
variables
nominales
W
y
pueden
libremente
en
sentido
ascendente
equations above. p
w
mark-upen
factors
m and manteriores.
. If there were no unions and labour markets were perfectly
cendente
las ecuaciones
The unemployment problem is rooted in the market distortions reflected in the
competitive,
workers
could
not
drive
above their outside
option.
According
to
p
El problema
delmdesempleo
debewages
awere
las distorsiones
del labour
mercado
reflejadas
losour
mrgenes
mark-up
factors
and mw. se
If there
no unions and
markets
wereenperfectly
p
w
simplified
model
equilibrium
unemployment
would
then
be
zero,
as
you
can
see
by
setting
m competitive,
y m . Si no hubiera
sindicatos
y
los
mercados
de
trabajo
fueran
perfectamente
competitivos,
workers could not drive wages above their outside8 option. According to our los
mw # 1 in (8).
unions
do existunos
and do
have superiores
market power.
In the exterior.
situationSegn
wherenuestro
trabajadores
no But
podran
conseguir
salarios
a su opcin
simplified model equilibrium unemployment would then be zero, as you can see by setting
modelo
en ese caso
el desempleo
de equilibrio
sera
cero,
como
verse igualando
mw wp 1,simplificado,
the unemployment
generated
by union
monopoly
power
bepuede
exacerbated
by
8 will
m # 1 in (8). But unions do exist and do have market power. In the situation
where
w

mimperfect
aw1 en la
ecuacin (8).
Pero losmarkets.
sindicatos
existen
y tienenweaker
poder de
mercado
. Encomla situacin
competition
in product
This
is because
product
market
m p 1, the
unemployment generated by union monopoly
power will be exacerbated by
p
en
la que implies
mw > 1, aelhigher
desempleo
generado
por elmark-up,
poder dem
monopolio
del sindicato
exacerbado
por
petition
value
of the price
, and according
to (8)esthis
will
imperfect
competition
in
product
markets.
This
is
because
weaker
product
market
com-menos
laincrease
competencia
imperfecta
existente
en
los
mercados
de
productos,
debido
a
que
al
haber
the value of Yu: when firms drive down the level ofp real wages by pushing prices
petition implies
a higher de
value
of the price
mark-up,
m , and
according
top, (8)
this will
competencia
en elcosts,
mercado
productos,
el valor
del
margen
de los
precios,
m
es mayor
above marginal
the amount
of involuntary
unemployment
must
rise to
bring
uniony, segn
Y
u
increase
the
value
of
:
when
firms
drive
down
the
level
of
real
wages
by
pushing
pricesel nivel
la ecuacin (8), eso aumentar el valor de u : cuando las empresas presionan a la baja sobre
wage claims down in line with the real wages implicitly offered by firms through their
marginal
costs, the
amount
of involuntary
must rise
bring union
de above
salarios
reales fijando
unos
precios
superiores a unemployment
los costes marginales,
lato
cantidad
de desemmonopolistic price setting. We also see from (8) that a higher level of unemployment
pleo
involuntario
debein
aumentar
demandas
salariales
sindicatos
disminuyan
y
wage
claims down
line withpara
the que
reallas
wages
implicitly
offereddebylosfirms
through
their
benefits will raise the equilibrium unemployment rate when unions have market
sean
acordes conprice
los salarios
que ofrecen
las empresas
a travs de su fijacin
monopolistic
setting.reales
We also
see fromimplcitamente
(8) that a higher
level of unemployment
power.
monopolstica
precios.
vemosunemployment
en la ecuacin rate
(8) que
un aumento
de la cuanta
benefits willderaise
theTambin
equilibrium
when
unions have
market de las
prestaciones
por
desempleo
eleva
la
tasa
de
desempleo
de
equilibrio
cuando
los
sindicatos
tienen
power.
poder de negociacin.
8. You may ask why rational workers would want to form trade unions if unions create involuntary unemployment.
Chapter 13 will offer an answer to this.
8.Tal vez se pregunte el lector por qu los trabajadores racionales querran formar sindicatos si stos crean desempleo
8. You may ask why rational workers would want to form trade unions if unions create involuntary unemployment.
involuntario. En el Captulo I.13 damos una respuesta.
Chapter 13 will offer an answer to this.
3/4/08 10:02:27
16
Cuando los economistas hablan de rigideces reales, a menudo quieren decir que las imperfecciones del mercado distorsionan permanentemente los precios reales y los salarios reales
reclamados por las empresas y por los trabajadores y los alejan de los precios (reales) relativos
competitivos que garantizaran el pleno empleo de los recursos. Incluso a largo plazo, cuando
todos los salarios y los precios nominales han tenido tiempo de ajustarse totalmente a sus niveles
deseados, estas distorsiones estructurales del mercado persisten, dejando a la economa en un
estado de desempleo permanente. Nuestro anlisis sugiere que el grado de rigidez real existente
en la economa puede medirse por medio de la magnitud de los parmetros mw, mp y b que contribuyen al desempleo de equilibrio. Tambin podramos medir simplemente el grado de rigidez
real por medio de la tasa de desempleo de equilibrio, ya que hemos visto que u = 0 en el caso de
competencia perfecta.
Tradicionalmente, en macroeconoma la tasa de desempleo de equilibrio a largo plazo que
implican las rigideces reales de la economa se denomina tasa natural de desempleo. sta es la
tasa de desempleo que surge cuando todos los precios relativos se han ajustado totalmente de
acuerdo con la flexibilidad de los salarios y los precios a largo plazo. Siguiendo esta tradicin,
utilizaremos el trmino tasa natural de utilizacin de los recursos para referirnos a la tasa a
la que se utilizan los factores de produccin en el equilibrio a largo plazo cuando la economa
ha agotado todas sus posibilidades de ajustar los precios. Por definicin, en competencia perfecta no hay rigideces reales ya que en una economa competitiva los salarios (relativos) reales
se ajustan hasta que la demanda de cada recurso sea igual a la oferta total de ese recurso. Eso
significa simplemente que la tasa natural de utilizacin de los recursos es del 100 por ciento.
Por el contrario, si existen rigideces reales, la tasa natural de utilizacin de los recursos ser
inferior al 100 por ciento.
Hemos sugerido que el grado de rigidez real de la economa puede medirse por medio del nivel
de la tasa natural de desempleo. Debemos aadir que a los economistas a veces les resulta til
trabajar con un concepto algo distinto al de rigidez real. Segn esta definicin alternativa, el grado de rigidez real se mide por medio de la sensibilidad de los salarios reales y de los precios reales
ante una variacin a corto plazo de la tasa de desempleo con respecto a la tasa natural. Si esta
sensibilidad es baja, se dice que el grado de rigidez real es elevado. En el apartado 5, adoptaremos
este concepto alternativo de rigidez real que resultar til para explicar las rigideces nominales
a corto plazo. En todo caso, la rigidez real en un sentido amplio se refiere al hecho de que el grado
de flexibilidad de los precios relativos de la economa es menor de lo que sera en el mundo ideal de
competencia perfecta.
El papel crucial del lado de la oferta en el modelo macroeconmico del largo plazo
Como indica el sencillo ejemplo de la ecuacin (8), la tasa natural de empleo, 1 u , viene dada
por el lado de la oferta de la economa, ya que los parmetros mw, mp y b son caractersticas de las
estructuras del lado de la oferta de la economa. Eso tiene una importante consecuencia: en los
modelos macroeconmicos del largo plazo, en los que se supone que los salarios y los precios se
ajustan totalmente en todos los periodos, la produccin es determinada nicamente por el lado
de la oferta. En cualquier periodo dado, hay una poblacin activa L y un stock de capital (predeterminado) K. Por lo tanto, la produccin depende totalmente del lado de la oferta, ya que no
puede ser mayor que el volumen que puede producirse con la cantidad de trabajo (1 u )L y la
cantidad predeterminada de capital.
En cambio, en los modelos macroeconmicos del corto plazo, las rigideces nominales de salarios y precios y los errores en la formacin de las expectativas pueden hacer que el empleo se aleje
de su tasa natural. Por lo tanto, el empleo no se determina simplemente en el lado de la oferta como
acabamos de describir, pues ahora influye tambin en el empleo la demanda agregada de bienes
3/4/08 10:02:27
17
y servicios. Por lo tanto, en los modelos macroeconmicos del largo plazo el empleo siempre corresponde a la tasa natural, mientras que en los modelos del corto plazo el empleo es determinado
tambin por el lado de la demanda y flucta en torno a la tasa natural.
Modelos estticos y dinmicos
Un modelo macroeconmico del largo plazo puede ser un modelo esttico de un periodo. Tal vez parezca sorprendente, pero a veces es til centrar la atencin en un nico periodo que es un periodo
final, en el sentido de que no ha habido nuevas perturbaciones durante mucho tiempo y la economa ha terminado de hacer todos sus ajustes. En ese caso, se describe simplemente la economa
en el periodo final. El objetivo es caracterizar el equilibrio hacia el que tiende la economa a largo
plazo, sin complicar la teora con un anlisis explcito del proceso dinmico que lleva a la economa
al equilibrio a largo plazo. Los modelos de desempleo estructural a largo plazo presentados en los
Captulos I.12 y I.13 son de este tipo.
En cambio, los modelos dinmicos del largo plazo describen explcitamente el proceso de acumulacin de capital y normalmente tambin describen la evolucin de otras importantes variables stock, como la poblacin activa, la cantidad de recursos naturales, etc. Estos modelos, tambin
llamados modelos de crecimiento, siempre contienen la siguiente relacin dinmica entre el flujo
actual de inversin y el aumento del stock de capital:
Kt+1 Kt = It Kt
(9)
donde Kt es la cantidad de capital existente en el periodo t, It es la inversin bruta en el periodo t

y es la tasa a la que se deprecia el capital, 0 < < 1. En una economa cerrada, el nivel de inversin
bruta It debe ser igual al ahorro bruto St. En una economa cerrada, la ecuacin de la acumulacin
de capital se convierte, pues, en
Kt+1 Kt =St Kt
(10)
Por lo tanto, el ahorro desempea un papel fundamental en los modelos de crecimiento. En

muchos modelos, se supone simplemente que los hogares siempre ahorran una proporcin exgena s de la renta total, por lo que en cualquier periodo t tenemos que St = sYt. Los modelos de crecimiento que utilizan este supuesto se llaman modelos de Solow.
Existen otros modelos de crecimiento ms avanzados en los que el ahorro se halla a partir
de la maximizacin de funciones de utilidad sujetas a las oportunas restricciones presupuestarias. Sin embargo, dejamos estos modelos ms complicados para un curso de macroeconoma
ms avanzado, pues los modelos de Solow son buenos y se utilizan frecuentemente para entender muchas cuestiones relacionadas con el crecimiento. No obstante, para analizar los efectos
de la poltica econmica, estos modelos tienen el inconveniente de que no contienen funciones
de utilidad y, por lo tanto, no permiten analizar explcitamente las consecuencias de las distintas medidas econmicas para el bienestar. En los modelos de Solow, slo hay que examinar
las consecuencias de la poltica econmica para variables econmicas como el PIB o el nivel de
consumo y se supone simplemente que es bueno que la renta o el consumo per cpita sean
elevados.
9. Se llaman as en honor al Premio Nobel Robert M. Solow que hizo aportaciones fundamentales a la teora del crecimiento econmico. Algunas de ellas constituyen el tema de los Captulos I.3 y I.5 de este libro.
3/4/08 10:02:27
18
1.5
Explicacin de las rigideces nominales

Antes hemos sealado que las rigideces nominales despean normalmente un importante papel
en la explicacin de las fluctuaciones econmicas a corto plazo. Como mostraremos en este apartado, el fenmeno de la rigidez real analizado en el apartado anterior puede ayudarnos a comprender por qu la rigidez nominal a corto plazo puede ser compatible con una conducta econmica
racional. Concretamente, mostraremos que cuando los salarios reales que quieren conseguirse
no son muy sensibles a las variaciones del nivel de actividad econmica, los costes de los ajustes de
los salarios o de los precios nominales, aunque sean muy pequeos, pueden ser suficientes para
inducir a los agentes racionales a no ajustar los salarios o los precios nominales a corto plazo en
respuesta a las fluctuaciones de la actividad econmica.
Es razonable suponer que el ajuste de los salarios nominales tiene algunos pequeos costes.
Por ejemplo, los lderes sindicales pueden tener que dedicar algn tiempo a sentarse en la mesa
de negociaciones con el empresario para firmar un nuevo convenio colectivo. Adems, cuando
vara la demanda de empleo, los responsables de fijar los salarios pueden tener que dedicar algunos
recursos a estimar la magnitud exacta del cambio si quieren estar seguros de que fijarn el salario
ptimo. Asimismo, las empresas pueden incurrir en pequeos costes al modificar sus precios nominales. Por ejemplo, tal vez deban imprimir nuevos catlogos o dedicar otros recursos a informar de
los nuevos precios al mercado.
Los costes de ajustar los precios o los salarios nominales a menudo se conocen con el nombre
de costes de men, como los costes que tiene para un restaurante la impresin de un nuevo
men. En la mayora de los casos, es probable que esos costes sean bastante pequeos, por lo que
normalmente no se tienen en cuenta en los modelos econmicos. Pero si podemos demostrar que
incluso los costes de men muy pequeos pueden ser suficientes para inducir a los agentes econmicos a no ajustar los salarios o los precios nominales ni siquiera en respuesta a grandes perturbaciones, tenemos una explicacin potencial de las rigideces nominales que parece que existen en
el mundo real10.
Explicacin de la rigidez de los salarios nominales
Comencemos examinando las circunstancias en las que la rigidez de los salarios nominales puede
ser el resultado de la optimizacin de la conducta econmica. Nuestra estrategia es medir la prdida
en que incurren los responsables de fijar los salarios si no ajustan su salario nominal en respuesta
a una variacin de la tasa de desempleo de una magnitud realista. Si esta prdida es muy pequea,
la conducta ptima desde el punto de vista privado puede ser no modificar el salario para evitar el
coste de ajustarlo.
Basamos nuestro anlisis en el sencillo modelo de formacin de los salarios desarrollado en
el apartado anterior. Suponemos ahora por comodidad que el sistema de seguro de desempleo
ofrece una prestacin fija en relacin con el nivel salarial medio, b cw, donde la tasa de sustitucin c < 1 es una constante. Recordando que w W/P, la opcin exterior (5) puede expresarse
como una funcin de la tasa de desempleo:

(11)
10. N. Gregory Mankiw ha hecho una aportacin fundamental a la teora de la rigidez nominal basada en los costes de
men en un ameno artculo titulado Small Menu Costs and Large Business Cycles: A Macroeconomic Model of Monopoly, Quarterly Journal of Economics, 100, 1985, pgs. 529539. Ms adelante, la teora de los costes de men fue desarrollada por Mankiw y algunos otros llamados nuevos keynesianos, entre los que se encontraban Laurence Ball y David
Romer, en Real Rigidities and the Non-Neutrality of Money, Review of Economic Studies, 57, 1990, pgs. 183203.
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1 M A C R O E C O N O M I C S F O R T H E L O N G R U N A N D F O R T H E S H O R T R U N 19
19
opcin exterior
tambin
una funcin
salario real meWe No
do decimos
not stateexplcitamente
explicitly thatque
thelaoutside
option is
also a es
function
of thedelaverage
dio
de
la
economa
w,
ya
que
sabemos
por
la
ecuacin
(1)
que
w
permanecer
constante
en el nivel
economy-wide real wage w, since we know from (1) that w will remain constant at the
p
1/m
siempre
que
los
precios
nominales
no
sean
rgidos.
Introduciendo
la
ecuacin
(11)
en
p
level 1m as long as nominal prices are not rigid. Inserting (11) into (4) and remembering la (4) y
recordando que w Wi/P, obtenemos el salario real ptimo que elegira el sindicato si el ajuste de
that wi ] WiP, wei get the
optimal real wage which the union would choose in the absence
los salarios no tuviera ningn coste:
of any costs of wage adjustment:
w
w
w
(12)
(12)
=m
m w (u)
(u)== m
m w[1(1c)u]w.
[1 (1 c)u]w.
wi =
i
Sin merma
de generalidad,
podemos
nuestras
unidades de medicin
Without
loss of generality,
we may
chooseelegir
our units
of measurement
such thatde
themanera
total que la
poblacin activa total sea igual a 1, lo que implica que L = 1 u. Introduciendo este supuesto en la
labour force is normalized to unity, implying L # 1 0 u. Inserting this into (3) and subecuacin (3) y la expresin resultante en la (2), as como en la (11), podemos expresar la funcin
stituting the resulting expression into (2) along with (11), we may write the objective
objetivo del sindicato que afilia a los trabajadores del sector i de la forma siguiente:
function for the union organizing the workers in sector i as:
Li
(wi, u) = (wi (u))
1u
(m p wi) .
n
(13)
(13)
We can now analyse whether the union in a specific sector would actually want to adjust its
Ahora podemos averiguar si el sindicato de un sector especfico querra realmente ajustar su
own real wage wi relative to the constant average real wage if the unemployment rate
propio salario real wi en relacin con el salario real medio constante si variara la tasa de desempleo.
were to change. In that case the union would want to change its nominal wage rate Wi, since
En ese caso, el sindicato querra cambiar su salario nominal Wi, ya que sta es la nica forma en
this
is the only
way
affect
its Y
real
wage los
rate.
And if alltuvieran
unions un
hadincentivo
an incentive
que puede
influir
en itsucan
salario
real.
si todos
sindicatos
parato
ajustar su
adjust
their
own
real
wage
relative
to
the
market
real
wage,
this
would
initiate
an
economypropio salario real en relacin con el salario real de mercado, eso iniciara un ajuste de los salarios
wide
adjustment
wage
nominal
rigidity
absent,
even aunque
nominales
en todaoflanominal
economa,
porrates,
lo quesolos
salarioswage
nominales
nowould
seranbe
rgidos,
incluso
though
realreales
wage rates
would stayconstantes
constant due
to thea mark-up
setting
of firms.
los salarios
permanecieran
debido
la fijacinprice
de los
precios
con un margen por
that the union in sector i has initially set a real wage rate w i # mw(u) correparteSuppose
de las empresas.
Supongamos
el sindicato
sector i ha fijado
inicialmente
un that
salario
wi = mw(u ) que
sponding
to someque
initial
level of del
unemployment
u.
Suppose
further
anreal
exogenous
corresponde
algn nivel inicial
desempleo
u. Supongamos,
adems,
queofuna
exshock
drives aunemployment
to adenew
and higher
level u. In the
absence
anyperturbacin
costs of
w
gena
lleva
al
desempleo
a
un
nuevo
nivel
ms
alto
u.
En
ausencia
de
costes
de
ajuste
de
los
salarios
nominal wage adjustment, the union would then want to set the real wage wi # m (u)
w
nominales,
el sindicato
querra
fijar
el salario
real wrate,
= mleaving
(u) dado
ecuacin
i
given
by (12).
If it chooses
not to
change
its wage
it atpor
thelainitial
level(12).
w i toSi decide
no
cambiar
su
salario
y
lo
deja
en
el
nivel
inicial
w
para
evitar
los
costes
de
ajuste
de
los salarios,
i suffer the following utility loss, UL,
avoid the costs of wage adjustment, the union will
sufrir la siguiente prdida de utilidad, UL, excluidos los costes de ajuste:
excluding adjustment costs:
UL = (wi,u) (wi,u). 14)
(14)
i, u).
UL = (wi, u) (w
Dado que la funcin objetivo del sindicato (y, por lo tanto, UL) se especifica, en relacin con la
Since the unions objective function (and hence UL) is specified in terms of real income,
renta real, la prdida de utilidad de la ecuacin (14) es directamente comparable con el coste real
the
utility
lossde
inlos
(14)
is directly
comparable
to the fixed
costlooftanto,
nominal
wage adjustfijo del
ajuste
salarios
nominales,
representado
porreal
C. Por
el sindicato
querr manment,
denoted
by
C.
Hence
the
union
will
want
to
maintain
the
real
wage
rate
` C, lo alto
i if UL
tener el salario real wi si UL < C y, en ese caso, su salario nominal ser rgido.wPara
estimar
and
in
that
case
its
nominal
wage
will
be
rigid.
To
estimate
how
high
C
will
have
to
be
que tendr que ser C para impedir un ajuste salarial, es cmodo tomar una aproximacintode Taylor
prevent
wage
adjustment,
convenient
take al
a second-order
of
de segundo
orden
de (wi, itu),iscalculada
entotorno
nuevo salarioTaylor
ptimoapproximation
wi:
(w i , u), calculated around the new optimum wage rate wi:
=# 0
en
0 in
el
ptimo
optimum
(w i, u) Q (wi, u) +
(wi, u)
1 2 (wi, u)
(w i wi) +
(w i wi) 2.
wi
2 (wi) 2
(15)
(15)
Note that since wi is the new optimal wage rate (in the absence of adjustment costs), it
Obsrvese que dado que wi es el nuevo salario ptimo (en ausencia de costes de ajuste), debe samust satisfy the first-order condition,
w # 0. Hence we may approximate the utility
tisfacer la condicin de primer orden, /wii= 0. Por lo tanto, podemos recoger aproximadamente
loss
in
(14)
by:
la prdida de utilidad de la ecuacin (14) mediante
1 2 (wi, u)
i wi) 2.
UL Q 2 (w ) 2 ( w
i
01_sorensen_cap01.indd 19
(16)
(16)
4/4/08 10:48:47
18/8/06
1617MH_CH01.qxd
18/8/06 5:32
5:32 pm
pm Page
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20
5:32 pm1617MH_CH01.qxd
Page 20
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18/8/06 18/8/06
5:32 pm 5:32
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20 Page 20
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Page 20

20
20
INTRODU
AACCRROOEECO
20
INTRODUIC
C ONNOOMMI ICCSS
G A DV A NCED MACROECONOM
CCISINNGG AADDVVAANNNCCCEEEDDDMM
20 INTROD
AN
CC
RE
ODE C
ME
I CCSO N O M I C S
20 U ICNITNRGOADDUVCAI N
G A DM
VA
MO
AN
CO
RO
20 INTRODU C I N G A DLa
V Asegunda
NCED MA
CROECO
OM
ICS
derivada
deNla
ecuacin
(16) puede calcularse a partir de la (13). Calculndola
(16)
be
calculated
(13).
Doing
this,
using
the
The
derivative
in
(16)
may
be
calculated
from
(13).
Doing
this,la
using
thedefinition
definition
The second derivative
(16) mayCbeI Ncalculated
(13).
this,
using
the
basndonos
en
m
/ (definition
1) yfrom
en el
hecho
de que
ecuacin
(4) implica que
20 inINTRODU
GyThe
A Dsecond
Vsecond
A Nfrom
C Ederivative
D
M Ala
CDoing
Rdefinicin
Oin
EinCO
Nmay
O
MwI C
S
The
second
derivative
(16)
may
be
calculated
from
(13).
Doing
this,Doing
using
the definition
The
second
derivative
in(4)
(16)
may be
calculated
from
(13).
this,
using
the
ww
w
m
]
(
0
1)
plus
the
fact
that
implies
(w
0
)w
#
1,
and
expressing
UL
as
aa definition
m wsecond
] (
0
1)
plus
the
fact
that
(4)
implies
(w
0
)w
#
1,
and
expressing
UL
assindicato
The
derivative
in
(16)
may
be
calculated
from
(13).
Doing
this,
using
the
definition
m ] ( 0 1) plus the fact that (4) implies
(w
0
)w
#
1,
and
expressing
UL
as
a
i
i
(w
)/w
=
1/
expresando
UL
en
porcentaje
de
la
masa
salarial
total
del
i
i
i i 0 w
i
mi ] (
1)
plus
the
fact
that
(4)
implies
(w
0
)w
#
1,
and
expressing
UL
as
a UL as a
i
i
mu ]unions
(
1) plus
the bill
factwthat
(4)(11implies
)wi # the
1,expression
and expressing
uu
p p (wi 0
w
10
p
0
total
fraction
the
wage
w
)(m
w
)i)1 (where
for
the
unions
total
wage
bill
(where
=de
wfor
)(mdeduce
the
expression
for
wiL
]=(
1)
plus
fact
that
implies
(w
and
expressing
UL as
a
1nL
use
p wi1,
fraction of the unions total wage bill m
(where
wiof
(of
)(m
wi)the
the
expression
wfraction
i i=
ifrom
(donde
la (4)
expresin
la
(3)),
observamos
i L
iw
n)w
i((0
i #
u de
p ecuacin
the
the
i Li second
The
derivative
in
(16)
may
be
calculated
(13).
Doing
this,
using
definition
fraction
ofnfraction
the
unions
total
wage
bill
(where
L
=
w
)(m
w
)
expression
for
w
i
i
i i bill
1
i w
i n )(m wi)
of we
the find
unions
total
wage
(where the expression for
11
11
uni Li = p wi(
wwiwiL 11
follows
from
(3)),
that:
follows
from
(3)),
find
that:
fraction
of 0the
unions
total
wage
bill
(where
)(m w#i)1,
the expression
11 wi Li = w11
wi Li follows from (3)), we find that:11 que
i( 0
n )w
mwiL]
thewe
fact
that
(4)
implies
(w
and expressing
UL asfora
Liii(
follows
(3)),
we
find
that:
i
i
w1)
ifrom
Liplus
follows
from
(3)),
we
find
that:
11
w
L
follows
from
(3)),
we
find
that:
2
i i UL of the
(17)
fraction
unions
bill wi Li = wi(1 n u)(m p wi) (where the expression for
UL
11 wwi itotal
wwi i 2wage
2
UL
1 w i wi 2
2
UL Q
UL
1 w i
w
(17)
(17)
11wi
i21.. w
Q
.
(17)
i
wi Li w
follows
that:
221(3)),
.
(17)
UL
w we
wwfind
w
wiiL Li i Qfrom
.
(17)
wi Li
2
wi
i
wi L Q
2 L Qi wi ii 2
.
(17)
i
w
wi
i i
2
wUL
i Li
2
w
set1to
wunemployment,
i wi rate w optimally
iwage
in
Before
the
shock
the
its
rate
wii optimally
optimally
in
Before
the
to
unemployment,
the union
union
had set
sethaba
its wage
wage
rate
inhad
Before the shock to unemployment, the
union
had
its
Antes
la perturbacin
del desempleo,
el sindicato
fijado
su w
salario
wt ptimamente
i
Qde
shock
.to
(17)
in
Before
the
shock
to unemployment,
the union
hadunion
set itshad
wage
rate
w i optimally
optimally
in
Before
the
shock
unemployment,
the
set
its
wage
rate
w
i
w
L
2
w
accordance
with
(12).
Since
wwiiisisDado
also
(12),
follows
that:
accordance
with
(12).
Since
alsogiven
given
by
(12),
follows
that:
i con
i (12).
Before
shock
to
unemployment,
the
union
haditititset
itsdado
wage
rate
w i optimally
accordance with (12). Since wi is also given
byi the
(12),
it la
follows
that:
de
acuerdo
ecuacin
que
wby
tambin
viene
por
la ecuacin
(12),in
se deduce
i
accordance
with
(12).
Since
w
is
also
given
by
(12),
follows
that:
i Since wi is also given by (12), it follows that:
accordance with (12).
accordance
with (12).
Since wi is also given
by (12),
it follows
that: rate w optimally in
que:
Before
the
unemployment,
the union
had
set its wage
wwi i
(1
c)(u
u)
u)
wwi shock
(1to
c)(u
i
w i wi (1 c)(u u)
i
w
(1
c)(u
u)
.
=
(18)
=
.
(18) (18)
i
w
w
(1
c)(u
u)
=
.
i is also given by(18)
i
iSince w
accordance
with
(12).
(12), it follows that:
=
.
(18)
w i
(1
c)(u
u)
wwiw
1
(1
c)u
1
(1
c)u
=
.
(18)
wi
1 (1 c)u
wii i = 1 w(1 c)u
(18)
1 . (1 c)u
i
w
1
(1
c)u
w
surprisingly,
we
c)(usee
u)
from
i wi the(1larger
i that
surprisingly,
and
Not
we
see
from
(17)
and (18)
(18) that
that the
the larger
larger the
the rise
rise in
in unemployment,
unemployment,
Not surprisingly, we see from (17) andNot
(18)
rise
in
unemployment,
= surprisingly,
. we(17)
(18)
Not
surprisingly,
we the
see from
(17)
and (18)
the
the larger
rise inthe
unemployment,
Not
see
from
(17)ofthat
and
(18)larger
that
the
rise in unemployment,
w
1
(1
c)u
u
0
u,
and
hence
the
larger
the
fall
in
the
value
the
outside
option
of
union
members,
the
u
0
u,
and
hence
the
larger
the
fall
in
the
value
of
the
outside
option
of
union
members,
the
i
Not
surprisingly,
we
see
from
(17)
and
(18)
that
the
larger
the
rise
in
unemployment,
Como
cabra
esperar,
vemos
en
las
ecuaciones
(17)
y
(18)
que
cuanto
mayor
es el aumento
del
u 0 u,
and hence the larger the fall in the value
thehence
outside
option
of
union
members,
the
u 0 u,
of
and
the
larger
the
fall
in
the
value
of
the
outside
option
of
union
members,
the
uunions
0 u,
andutility
henceloss
thefrom
larger
theadjusting
fall in thethe
value
of the
outside option of union members,
the
larger
is
the
not
wage
rate.
desempleo,
u
u
y,
por
lo
tanto,
cuanto
mayor
es
la
disminucin
del
valor
de
la
opcin
exterior
de
larger
is the
unions
utility
lossfall
from
notvalue
adjusting
the
wage
rate.
0 u,
surprisingly,
and
hence
the
larger
the
in and
the
of
thethe
outside
of union
members, the
larger is the unions utility loss from notuNot
adjusting
the
wage
rate.
wethe
see
from
(18)
that
larger
the
rise
inrate.
unemployment,
larger
is the
unions
utility
loss(17)
from
not
adjusting
the
wageoption
rate.
larger
is
unions
utility
loss
from
not
adjusting
the
wage
afiliados
al
sindicato,
mayor
es
la nominal
prdida
de
utilidad
quehigh
experimenta
elofofsindicato
si
no se ajusta
Armed
with
Eqs
(17)
and
(18),
we
can
calculate
how
the
costs
nominal
wage
Armed
with
Eqs
(17)
and
(18),
we
can
calculate
how
high
theof
costs
nominal
wage
larger
is the
unions
utility
loss
from
adjusting
the
wage
rate.
Armed with Eqs (17) and (18), welos
how
high
the
costs
of
wage
ucan
0 u,
calculate
and
hence
the
larger
the
fall
in not
the
value
ofwe
the
outside
option
union
members,
the
Armed
with
Eqs
(17)
and
(18),
we
can
calculate
how
high
the
costs
ofthe
nominal
wage
Armed
with
Eqs
(17)
and
(18),
can
calculate
how
high
costs
of
nominal wage
el
salario.
will
need
to
be
to
prevent
such
adjustment,
assuming
aa of
set
ofof parameter
adjustment
will Eqs
need
to and
be
to
prevent
such
adjustment,
assuming
setnominal
parameter
Armed
with
(17)
(18),
we
calculate
how
high
the costs
wage
adjustment will need to be to preventadjustment
such
assuming
afrom
set
of can
parameter
larger
isadjustment,
theadjustment
unions
utility
loss
not
adjusting
the
wage
rate.
adjustment
will need
to
be
to
prevent
such
adjustment,
assuming
a
set
of
parameter
will
need
to
be
to
prevent
such
adjustment,
assuming
a
set
of parameter
values
which
generate
realistic
initial
unemployment
rate.
First
we
note
when
Siguiendo
con
las
ecuaciones
(17)
ycan
(18),
podemos
calcular
cmo
de
altos
tienen
que ser los
values
which
generate
abe
realistic
initial
unemployment
rate.
First
note
that
when
adjustment
will
need
toaFirst
towe
prevent
such
adjustment,
assuming
awe
set
of that
parameter
values which generate a realistic initial
unemployment
rate.
note
that
when
Armed
with
Eqs
(17)
and
(18),
we
calculate
how
high
the
costs
of
nominal
wage
values
which
generate
a
realistic
initial
unemployment
rate.
First
we
note
that
when
values
which
generate
a
realistic
initial
unemployment
rate.
First
we
note
that when
p
p
costes
del
ajuste
deexpression
los
salarios
para
impedir ese
ajuste,
partiendo
de unwhen
conjunto
de
bb##cw
#which
,p,the
for
the
natural
unemployment
rate
given
innote
(8) simplifies
to
cw
#cm
cm
the
expression
fornominales
the
natural
unemployment
rate
given
simplifies
to
values
realistic
initial
unemployment
rate.
First
we
that
b # cw # cmp, the expression for the natural
unemployment
rate
given
in
(8)
simplifies
to
adjustment
will
need
topa, the
be
to
prevent
such
adjustment,
assuming
a in
set(8)
of
parameter
b # cw
# cm
,generate
the
expression
for
the
natural
unemployment
rate
given
in
(8)
simplifies
to
b
#
cw
#
cm
expression
for
the
natural
unemployment
rate
given
in
(8)
simplifies
p parmetros que generan una tasa de desempleo inicial realista. En primer lugar, ob- to
valores
de
los
bvalues
# cw #which
cm w w, the
expression
for theinitial
natural
unemploymentrate.
rateFirst
givenwe
in note
(8) simplifies
to
generate
a1 realistic
unemployment
that when
m
11
m w
m w 1
1
servamos
que
cuando
b w1=
cw
= c/m1p, la expresin de la tasa natural de desempleo de(19)
la ecuacin
m
1
1
Y
u
=
=
.
Y
u
=
=
.
(19)
p
m
1
Yu = w
=
.
(19)
b #se
cwsimplifica:
cm
, the
to
Yu#=m
=(1
=
. the natural
m w ww(1
1c)c)=expression
1c)c) for
m
(1
. unemployment rate given in (8) simplifies(19)
(19)
(8)
w(1
m (1 c) (1 c)
w
(1 Yu c)
c)
c)
Yu = m
=m (1
. (1 c)
(19)
(1
w w
mm(11c) (11 c)
As
example,
suppose
that
replacement
ccisisequal
the
Asan
an
example,
suppose
that
theunrealistic
replacement
rate
equalto
to0.5
0.5(not
(notunrealistic
unrealisticfor
for
the (19)
As an example, suppose that the replacement
rate
c is equal
(not
forrate
the
Yu =
= to 0.5
.the
(19)
As an
example,
that
the replacement
rate c is equal
to
0.5
(nottounrealistic
for
the
wAs ansuppose
example,
suppose
that
the
replacement
rate
c
is
equal
0.5
(not
unrealistic
for the
m
(1the
suppose
c)
(1 that
OECD
c)
average
worker
in
many
countries)
and
that
economy
isisinitially
in
average
worker
in
many
OECD
countries)
and
that
the
economy
initially
inlong
long
run
As
an
example,
replacement
rate
c isthe
equal
to 0.5 (not
unrealistic
for run
the
average worker in many OECD countries)
and
that
economy
isthe
initially
in long
run
average
worker
in
many
OECD
countries)
and
that
the
economy
is
initially
in
long
run
average
worker
in
many
OECD
countries)
and
that
the
economy
is
initially
in
long
run
uu==YuYuin
==0.05
equilibrium
unemployment
to
55 per
cent.
Inserting
and
0.05
equilibrium
at an
an
unemployment
rate
equal
to
per
cent.
Inserting
and
in
many
OECD
countries)
andrate
that
the
economy
is
initially
long
run
ureplacement
=rate
Yu = equal
0.05
equilibrium at an unemployment rateaverage
equal
toworker
5 at
per
cent.
Inserting
and
As
an
example,
suppose
that
the
c
is
equal
to
0.5
(not
unrealistic
for
the
u
=
Y
u
=
0.05
equilibrium
at
an
unemployment
rate
equal
to
5
per
cent.
Inserting
and
u
=
Y
u
=
0.05
equilibrium
at
an
unemployment
rate
equal
to
5
per
cent.
Inserting
and
Supongamos,
por
ejemplo,
que
tasa
de sustitucin
cthat
es Inserting
igual
a 0,5
(tasa
realista
en el caso
cc#
(19),
it
follows
that
#rate
Finally,
suppose
the
the
unem#0.5
0.5into
into
(19),
follows
that
#la40.
40.
Finally,
that
theincrease
increase
in=
the
unemu =
Yuin
0.05
at
an
unemployment
equal
tothat
5suppose
per
cent.
and
c # 0.5 into (19), it follows that # 40.equilibrium
suppose
that
theOECD
increase
the
unemaverage
init
many
countries)
and
the
economy
initially
in
long
run
cFinally,
#trabajador
0.5 worker
into
(19),
it
follows
that
#in40.
Finally,
suppose
that
theisincrease
in
the
unemc
#
0.5
into
(19),
it
follows
that
#
40.
Finally,
suppose
that
the
increase
in
the unemdel
medio
en
muchos
pases
de
la
OCDE)
y
que
la
economa
se
encuentra
inicialmente
rate
isistwo
percentage
uuFinally,
0increase
0.02,
implying
athe
40
cent
increase
rate
two
percentage
0uu##to
0.02,
implying
alarge
large
40uper
per
cent
increase
#
(19),
itunemployment
follows
that
points,
#rate
40.
suppose
thatInserting
increase
in
the
unemployment rate is two percentage points,cployment
uployment
00.5
u # into
0.02,
implying
a large
40points,
per
cent
=
Y
u
=
0.05
equilibrium
at
an
equal
5
per
cent.
and
ployment
rate
is
two
percentage
points,
u
0
u
#
0.02,
implying
a
large
40
per
cent
increase
en equilibrioployment
a largo plazo
con
una
tasa de desempleo
por ciento.
Introduciendo
u =cent
= increase
0,05
rate is
two
percentage
points,
u 0del
u #50.02,
implying
a largefinds
40 per
in
unemployment.
Inserting
these
parameter
values
into
(17)
and
(18),
that
in
unemployment.
Inserting
these
parameter
values
into
(17)
and
(18),
one
finds
that
ployment
rate
isinto
two
percentage
points,
ufinds
0 u #that
0.02,
implying
athe
large
40
perone
cent
increase
in unemployment. Inserting these parameter
values
and
(18),
(19),
it (17)
follows
that
#one
40.
Finally,
suppose
that
increase
in
the
unemunemployment.
Inserting
parameter
values
into
(17)
and
one
finds
that
yc in
c#=0.5
0,5into
enin
la
ecuacin
(19),
sethese
deduce
que
=parameter
40.
Supongamos,
por(18),
ltimo,
que
el aumento
dethat
unemployment.
Inserting
these
values
into
(17)
and
(18),
one
finds
ULw
0.002.
In
other
words,
the
costs
ofofwage
adjustment
broadly
interpreted
to
ULw
Liwage
Qrate
0.002.
In
other
words,
the
costs
wage
adjustment
broadly
interpreted
to
in
unemployment.
Inserting
these
parameter
values
into
(17)
and
(18),
one
finds
that
ULwi Li Q 0.002. In other words, the la
costs
of
adjustment
broadly
interpreted
to uimplying
iiL
iQ
ployment
is two
percentage
points,
ucosts
0 u #
0.02,
a large
40 per
cent
increase
ULw
QULw
0.002.
In
other
words,
the
of
wage
broadly
interpreted
toaumen- to
tasa
de
es0.002.
de dos
puntos
porcentuales,
adjustment
uof=wage
0,02,
lo
que
implica
un
gran
i Li desempleo
L
Q
In
other
words,
the
costs
adjustment
broadly
interpreted
i inconveniences
include
costs
and
of
wage
contracts
plus
the
resource
costs
include
the
costsicontracts
and
inconveniences
ofrewriting
rewriting
wage
contracts
plus
the
resource
costs
ULw
Lithe
Q
0.002.
other
words,
the
costs
of
wage
adjustment
valores
broadly
interpreted
to en las
include the costs and inconveniences of
rewriting
wage
plus
the
resource
costs
idesempleo,
to
del
saber,
un
40
por
ciento.
Introduciendo
estos
deone
los
parmetros
in
unemployment.
Inserting
these
parameter
values
into
(17)
and
(18),
finds
that
include
the
costsaIn
and
inconveniences
of rewriting
wage
contracts
plus
the
resource
costs
include
the
costs
and
inconveniences
of
rewriting
wage
contracts
plus
the
resource
costs
of
re-estimating
the
optimal
wage
only
have
to
amount
to
about
one-fifth
of
1
per
cent
ofof
of
re-estimating
the
optimal
wage
only
have
to
amount
to
about
one-fifth
of
1
per
cent
include
the
costs
and
inconveniences
of
rewriting
wage
contracts
plus
the
resource
costs
of re-estimating the optimal wage only
have
to
amount
to
about
one-fifth
of
1
per
cent
of
ecuaciones
(17)
y
(18),
se
observa
que
UL/w
L
0,002.
En
otras
palabras,
los
costes
del
ajuste
de
ULw
i Li Q 0.002.
In
other
words,
the
costs
of
wage
adjustment
broadly
interpreted
to
of re-estimating
the
optimal
wage
only
have
to
amount
to
about
one-fifth
of
1
per
cent
of
i
i
of re-estimating
the optimal
wage
only have
to amount
to about
one-fifth
of 1 per cent of
the
wage
bill
to
make
ititsuboptimal
for
the
union
to
reduce
its
nominal
wage
the
wage
tounion
make
suboptimal
for
theindividual
individual
union
toincomodidades
reduce
itsof
nominal
wage
of
re-estimating
the
optimal
wage
have
to amount
toyabout
one-fifth
1 per
cent
of los conthe wage bill to make it suboptimal forlos
individual
to
its only
nominal
salarios
que
en
trminos
generales
los costes
las
de revisar
include
thebill
costs
and
inconveniences
ofincluyen
rewriting
contracts
plus the
the
wage
bill
to
make
itreduce
suboptimal
for
the wage
individual
union
to reduce
its
nominal
wage
the
wage
bill
to
make it suboptimal
forwage
the individual
union
to resource
reduce
itscosts
nominal wage
the
wage
bill
to
make
it
suboptimal
for
the
individual
union
to
reduce
its
nominal
wage
venios
colectivosthe
msoptimal
los costes
en recursos
de to
estimar
de to
nuevo
el one-fifth
salario ptimo
que
of re-estimating
wage
only have
amount
about
of 1 per slo
centtienen
of
the wage bill to make it suboptimal for the individual union to reduce its nominal wage
11.
(13)
11.DFrom
(13)we
wehave
have
11.
eFrom
la ecuacin
(13) se deduce que
11. From (13)
weFrom
have (13) we have
11.
11.
From
(13)
we
have
1
1uu
1u
p p

pp
1
p

p
p
1
=
)(m ppwi)i) 1
] X
= 1 u[(m
[(m
m(w
i) ) m
i
=
[(m wi) m (wi )(m wi)
] X
i )(m p w
p w
p(w
1] X
w
w
n
p i
=
[(m
=
wi i)1 um
w pi)(w
] X p 1] X
w
i
wi
n
i
[(m(w
wi) )(m
p m
1 nu
i )(m wi)
11. From (13)
wei have
w
n
1
w
n
=
] X
2
11[(m
uu wi i) p p m (wi )(m p p wi ) 2
2w
i
1
u
2
n
p
p

1
p
2
1
p ==
m
1 1 2
)(m wi)i) 22(m
]]
u[m ( + 1)(w
1)(w
2(mpw
i)i) 1
= m p
[m p( + 1)(wi )(m p wi) 2 2(m
w
]u
2 2) m
i )(m p w
p [m p( + 1
p w
ui
1
(w
p
p wi )2 ]
)(m
)(m
( p + 1)(w
p
p wi) 1 2(m
2 i)i) i 2 = m nn p [m
i [m
(wi) 2
n
=
m
(
+
1)(w
)(m
w
)
2(m p wi) 1]
=
[(m
w
)
m
(w
w
)
]
X
u
(w
i
i
2 i p
(w
n )[m
p
i 2
p
1
n
w 2ii)= mnp 1(w
( + 1)(wi )(m w
wi) 2(m wi)
]
i
u
1
u
w
i
1u
w
(wi) = m pp n1 u(m ppw ) (+1)
= m p 1 u (m p wi i) (+1)
(++1)
1) wi i 22. . w
= m p
(m p wi) (+1) ( + 1) i
2 . 2
1(+1)
u(
(+1)
m
w+ pi) 1)(w
()(m
+ p w
1) w
21). p wi ) 1
p nn
p w
wi i2
n
wi
= p p(
m
(
==
m
1u
[m(m
+
2(m
]2.
i) w
i (m
i)w
i
i
n
2
p
(+1)
i 2 .
n ( + 1)
w
(wi) = m n (m wi)
i
w
w
n
w
Inserting
m
#
(
0
1)
and
(w
0
)w
#
1
into
the
expression,
we
i thelatter
Inserting
m
#
(
0
1)
and
(w
0
)w
#
1
into
latter
expression,
weget:
get:
ww
i
i
Inserting mw # ( 0 1) and (wi 0 )wi # 1 into
the
latter
expression,
we
get:
i
i
Introduciendo
(
/(
y (w(w
v)/w
= 1/
(wenwinto
la ltima
expresin,
tenemos
10 1)
u and
w
Insertingm
m =#Inserting
1)
the latter
expression,
we get:que
i i 0
i
i # 1
(
0)w
1) i (
and
i 0 )wi#21
m p p p m(m# p w
) (+1)
+ 1)
. into the latter expression, we get:
i0
2 2 mw =
Inserting
#
(
0
1)
and
(w
)w
#
1
into
the
latter
expression,
we
get:
2
p

mm n11uu i p p (+1)
wi
i

m 1u
(+1)
= w wp 2 1 u(m
2
(m w
i p) )
= w
(m p wi) (+1).
2 2 = m
p w
. u. .
(w
mm p w nn = (mm
p
= m
wi i) 1(+1)
(w
2 i)i) w
(wi) 2
m
n
2
(m
w
) (+1).
u
Inserting
( 0(w
1) and
2n (wip0 )w
(wmi)= #
i #
mi)w (+1)
n. 1 into ithe latter expression, we get:
m
(m w
i)
2
w
w
1u
p p
(w
) u this
n into
1 i
p m

wi)i) ,,and
Substituting
(16),
dividing
again,we
we
andusing
usingthe
thedefinition
definitionofofmmwwagain,
=wwi((1n1nu)(m
Substituting
this
expression
intothe
(16),
dividingofby
by
i L
i =
definition
mwwww
=w
wexpression
Substituting this expression into (16), dividing by wi L
p , and using
again,
i L
u)(m p w
iSubstituting
n )(mthis
i)expression
i( 2
m
1 uenthis
u using
p
the
definition of m again, we w
Li i = wiwe
w
) (,1 and
into
(16),
dividing
by
idividing
por
i( by
n )(m
iw
(+1)
Introduciendo
esta
expresin
la
ecuacin
(16),
dividiendo
w
and
using
the
definition of m again, we
L
=
)(m
w
)
Substituting
expression
into
(16),
,
end
up
with
(17).
end up with
n
i
= (17).
w
(m wi)
.
end up with (17).
w
1u
pi i i
2
Substituting
expression
into (16),wdividing by wi Li = wi( n )(m wi) , and using the definition of m again, we
end(w
upi)withthis
(17).
m up with
n (17).
end
y utilizando
de nuevo
end up with
(17). la definicin de m , llegamos a la ecuacin (17).
11. From (13) we have
Substituting this expression into (16), dividing by wi Li = wi(1 n u )(m p wi) , and using the definition of mw again, we
end up with (17).
01_sorensen_cap01.indd 20
4/4/08 10:48:52
21
representar alrededor de un quinto de un 1 por ciento de la masa salarial para que sea subptimo
para el sindicato demandar un salario nominal ms bajo, a pesar del enorme aumento del desempleo. Si el aumento de la tasa de desempleo slo es de 1 punto porcentual (lo que todava representa
un aumento del desempleo del 20 por ciento), los valores de nuestros parmetros implican que los
costes de men de ajustar los salarios slo tienen que representar un 0,05 por ciento de la masa
salarial para que los salarios nominales sean rgidos. Esos costes de ajuste tan pequeos no parecen, desde luego, improbables.
Recapitulando, incluso los costes de men muy bajos pueden hacer que los salarios nominales
demandados por el sindicato sean rgidos a corto plazo, por lo que el nivel general de salarios nominales ser tambin rgido.
La relacin entre la rigidez real y la nominal
Obsrvese que la rigidez nominal y la rigidez real estn estrechamente relacionadas: el trmino
(wiwi)/wi que aparece en la ecuacin (17) mide cunto le gustara al sindicato modificar su salario
real si el ajuste no tuviera costes. Puede considerarse, pues, que (wi wi) /wi es una medida inversa
del grado de rigidez de los salarios reales. Cuanto menor es esta magnitud, menor es el deseo de
ajustar los salarios reales en respuesta a las fluctuaciones del desempleo, por lo que mayor es el grado de rigidez de los salarios reales y viceversa. Y cuanto mayor es el grado de rigidez de los salarios
reales, menores son los costes de men necesarios para impedir el ajuste de los salarios nominales,
por lo que mayor es el grado de rigidez de los salarios nominales. En cambio, si (wiwi)/wi es grande, lo que significa que el grado de rigidez real es bajo, segn la ecuacin (17) es improbable que
pequeos costes de men impidan el ajuste de los salarios nominales. En suma, parece que para
que los salarios nominales sean rgidos, el grado de rigidez de los salarios reales debe ser relativamente elevado.
En nuestro modelo de fijacin de salarios y desempleo basado en los sindicatos, el grado de
rigidez de los salarios reales es realmente alto, ya que una variacin de la tasa de desempleo
slo produce un pequeo efecto en el valor de la opcin exterior para el trabajador medio, dados
unos valores razonables de los parmetros. Naturalmente, los resultados de un modelo tan simplificado no deben interpretarse en un sentido demasiado literal. Sin embargo, otras teoras de
los mercados de trabajo imperfectos, como la teora de los salarios de eficiencia presentada en
el Captulo I.12, tienden tambin a implicar que los salarios reales son bastante rgidos y la evidencia emprica presentada en el Captulo II.1 sugiere que la correlacin entre los salarios reales y la actividad econmica es bastante dbil, mientras que la correlacin entre la produccin
y el empleo es muy estrecha, como es de esperar si la rigidez de los salarios reales es importante
en la prctica. As pues, la teora aqu esbozada puede ser realmente un interesante candidato
a la explicacin de la rigidez de los salarios nominales.
Explicacin de la rigidez de los precios nominales
La teora de los costes de men tambin puede explicar la rigidez de los precios nominales. Evidentemente, si las empresas fijan sus precios de acuerdo con nuestra ecuacin de fijacin de precios a
partir de un margen, P = mpW, y si el salario nominal es rgido, se deduce que los precios nominales
tambin sern rgidos.
Pero aunque los salarios nominales no fueran rgidos, los precios nominales podran serlo. Si
suponemos que los costes de ajuste de los salarios nominales son nulos, por lo que los salarios
nominales son totalmente flexibles, el modelo del mercado de trabajo antes presentado sigue implicando que la rigidez de los salarios reales es considerable, dados unos valores razonables de los
parmetros. Eso significa que los responsables de fijar los salarios (los sindicatos) no querrn alterar mucho los salarios nominales y reales cuando cambie la actividad econmica, a pesar de que
3/4/08 10:02:35
22
el ajuste salarial no tiene costes. Por consiguiente, los costes salariales reales de las empresas slo
experimentarn moderadas fluctuaciones a lo largo del ciclo econmico. Es posible poner ejemplos
verosmiles en los que esta rigidez de los costes reales de produccin de las empresas hace que los
precios nominales sean rgidos incluso cuando los costes de men de la modificacin de precios
sean muy bajos.
Este paralelismo entre la falta de incentivos para ajustar los salarios y los precios puede explicarse de la forma siguiente: en nuestro modelo de fijacin de salarios por parte del sindicato, la opcin exterior es el coste real de oportunidad que tiene para el sindicato vender un empleo ms al
propietario de la empresa i por medio de la moderacin salarial (ya que la opcin exterior es la renta
real que podra haber obtenido un afiliado al sindicato en otra parte del mercado de trabajo). Como
la opcin exterior es bastante insensible a las variaciones del desempleo, el sindicato pierde poco no
ajustando su salario. Asimismo, si el coste laboral real que tiene para la empresa la produccin y
la venta de una unidad ms de produccin es insensible al ciclo econmico, tiene pocos incentivos
para ajustar su precio real y, por lo tanto, a menudo se abstendr de ajustar su precio nominal para
ahorrar costes de men.
Dado que la empresa considera dados los precios fijados por todas las dems empresas, la decisin de la empresa i de modificar su precio nominal Pi tambin es una decisin de modificar su
precio (relativo) real, Pi/P. Por lo tanto, la rigidez de los precios nominales es un reflejo de la rigidez
de los precios reales, de la misma manera que la rigidez de los salarios nominales se debe a la rigidez
de los salarios reales.
Observaciones finales sobre las rigideces nominales
Debe hacerse hincapi en que aunque el coste en que incurre el sindicato (el coste privado) no
ajustando su salario probablemente sea bajo, el coste social de la rigidez de los salarios nominales
puede ser considerable. La razn por la que el sindicato estima que lo que gana ajustando su propio
salario nominal es poco se halla en que considera dados todos los dems salarios y precios. Pero si se
pudiera inducir a todos los sindicatos a bajar simultneamente sus salarios nominales en respuesta
a una disminucin del empleo agregado, reduciran colectivamente la tasa de inflacin (a travs de
la ecuacin de fijacin de precios P = mpW) y, como se explica en el Volumen II, eso tendera a elevar
la demanda real agregada. De esta forma, sera posible limitar significativamente la reduccin de
la produccin y del empleo. Tomemos nuestro primer ejemplo numrico anterior: si un ajuste a la
baja coordinado de los salarios y los precios pudiera conseguir un aumento de la demanda agregada que redujera a la mitad el incremento del desempleo de dos puntos porcentuales, la produccin
total y la renta real aumentaran ms de un punto porcentual en relacin con el escenario de referencia, en el que no se produce ningn ajuste nominal, dado el supuesto que subyace a nuestra
ecuacin de fijacin de precios de que la funcin de produccin es lineal en la cantidad de empleo12.
Este aumento significativo de la renta debe compararse con el bajo coste de men del ajuste de los
salarios que slo representa un 0,2 por ciento de la masa salarial y, por lo tanto, un porcentaje an
menor del PIB total. As pues, dado que la rigidez de los salarios nominales provoca una prdida
considerable de produccin, su coste social es mucho mayor que el coste privado que se cree que
tiene la falta de ajuste de los salarios nominales. Exactamente por las mismas razones, es probable
que el coste social de la rigidez de los precios nominales sea mucho mayor que el coste privado que
cree que tiene cada uno de los responsables de la fijacin de precios. Esta es la razn por la que debe
tomarse en serio el problema de la rigidez nominal.
12. Con una funcin de produccin lineal, el PIB total (Y) despus de una perturbacin del desempleo es Y = 1 u = 1 0,07 =
0,93, por lo que si el desempleo aumentara un punto porcentual menos, la produccin aumentara en dY/Y = du/(1 u) =
0,01/9,93 0,011 en relacin con el escenario de referencia en el que el desempleo aumenta dos puntos porcentuales.
3/4/08 10:02:35
23
Por ltimo, debemos hacer hincapi en que la teora de los costes de men aqu esbozada slo
pretende explicar las rigideces nominales a corto plazo. Con el paso del tiempo, a medida que se
acumulan las perturbaciones, los agentes que mantienen constantes sus salarios o sus precios probablemente se alejarn cada vez ms de sus salarios y sus precios ptimos. Finalmente, observarn
que es ptimo pagar los costes de men para realinear la posicin de sus precios relativos: a largo
plazo, los salarios y los precios s se ajustan.
1.6
La poltica econmica a largo plazo y a corto plazo

Un importante motivo para estudiar los fenmenos econmicos es la necesidad de tener mejor informacin para formular la poltica econmica. Por ejemplo, queremos comprender las fuentes de
crecimiento econmico, ya que podra ser til para formular una poltica de fomento del crecimiento en un pas de renta baja que est tratando de escapar de la pobreza.
La divisin de la macroeconoma antes descrita lleva a hacer una divisin paralela entre la
poltica econmica a largo plazo que pretende fomentar el crecimiento y la prosperidad a largo plazo
y reducir el desempleo a largo plazo y la poltica econmica a corto plazo que pretende reducir las
fluctuaciones econmicas y sus nocivas consecuencias provocadas, por ejemplo, por un aumento
repentino del desempleo.
Sin embargo, la divisin de la macroeconoma sugiere algo ms que esta clasificacin de la
poltica econmica segn sus objetivos. Los supuestos bsicos y diferentes que subyacen a las
dos partes de la teora macroeconmica tienen consecuencias para los cauces a travs de los
cuales pueden influir en la economa la poltica econmica a largo plazo y la poltica econmica
a corto plazo.
Recurdese, por ejemplo, que la macroeconoma del largo plazo supone que los salarios y los
precios nominales se ajustan totalmente. Como hemos visto en la ecuacin (8), eso significa que
el desempleo a largo plazo es determinado exclusivamente por los parmetros mw, mp y b que reflejan las caractersticas estructurales de los mercados de trabajo y de productos. Como se debe a las
caractersticas estructurales bsicas de la economa, la tasa natural de desempleo tambin se denomina tasa estructural de desempleo. Por lo tanto, una medida econmica que pretenda reducir
el desempleo a largo plazo slo puede tener xito si afecta a las estructuras bsicas de la economa.
Concretamente, nuestro anlisis sugiere que esa poltica debe tratar de aumentar el grado de competencia en el mercado de trabajo o en el de productos (reduciendo los valores de mw y mp) y reducir
la generosidad del sistema de seguro de desempleo (reduciendo b)13.
Del mismo modo, las medidas econmicas destinadas a fomentar el crecimiento y la prosperidad a largo plazo deben afectar a una o varias caractersticas estructurales de la economa, como la
propensin a ahorrar e invertir a largo plazo, a dedicarse a la educacin y la I+D, etc. En suma, las
medidas econmicas a largo plazo deben ser medidas estructurales.
En cambio, una poltica a corto plazo para reducir los ciclos econmicos puede ser una poltica
monetaria o fiscal de gestin de la demanda. Esa poltica puede afectar a la tasa de ocupacin a corto
plazo, aunque no influya en las estructuras y en los incentivos bsicos de la economa. La razn se
halla en que los precios y las expectativas a corto plazo no se ajustan totalmente y, por lo tanto, las
variaciones de la demanda nominal afectan a las variables econmicas reales, como explicamos
antes.
13. En los modelos ms complejos del mercado de trabajo, hay otras formas de reducir la tasa natural de desempleo, como la
mejora del nivel y la composicin de las cualificaciones por medio de la educacin y la formacin con el fin de mejorar el
ajuste entre las cualificaciones que poseen los trabajadores y las que demandan los empresarios.
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24
1.7
Resumen
En este captulo, hemos explicado las ideas que subyacen a la estructuracin de nuestro curso
de macroeconoma. Comprender estas ideas es importante para entender bien los dos volmenes este libro. Resumamos, pues, nuestros principales conceptos y argumentos, tomando
los elementos clave en una secuencia diferente que ayudar a aclarar la distincin entre la
macroeconoma del largo plazo y la macroeconoma del corto plazo:
1. El equilibrio a largo plazo de la economa es la combinacin de cantidades y precios relativos que
surgira en un equilibrio general en el que los salarios y los precios han tenido tiempo de ajustarse
totalmente a las perturbaciones y en el que no ha habido ms perturbaciones durante un periodo
suficientemente largo.
2. Si el equilibrio a largo plazo es el resultado de la competencia perfecta, todos los agentes econmicos consideran dados los salarios y los precios y hallan sus ofertas y demandas ptimas
determinadas por los precios, y los precios se ajustan para igualar estas ofertas y demandas
en un mercado tras otro.
3.En la prctica, los estudios empricos a menudo observan que los precios son superiores a los costes
marginales, lo que indica que la mayora de los mercados incluido el mercado de trabajo se caracterizan por la competencia imperfecta. An podemos seguir considerando que los precios relativos a
largo plazo son determinados por un sistema subyacente de equilibrio general, aunque no por ninguno que garantice la igualdad entre las ofertas y las demandas determinadas por los precios.
4.La tasa natural es la tasa de utilizacin de los recursos que se obtiene cuando los precios relativos se han ajustado totalmente a sus valores de equilibrio a largo plazo. La competencia
imperfecta normalmente implica que la tasa natural es inferior al 100 por ciento. Cuando es
as, decimos que imperan las rigideces reales. Las rigideces reales implican que los agentes no
desean reducir mucho sus salarios y sus precios (relativos) reales en respuesta al desempleo
o al exceso de capacidad productiva. Por lo tanto, los salarios y los precios reales no se ajustan
lo suficiente para impedir una infrautilizacin permanente de los recursos.
5.La macroeconoma del largo plazo aspira a explicar las tendencias de las principales variables
econmicas y los efectos de las medidas econmicas estructurales. En la macroeconoma del
largo plazo, la economa se analiza como si los precios relativos se ajustaran totalmente a sus
valores de equilibrio a largo plazo en cada periodo, las variables fundamentales de la economa
como las preferencias y la tecnologa evolucionaran de un modo uniforme y predecible y las expectativas siempre fueran correctas. Una consecuencia es que en la macroeconoma del largo
plazo la produccin agregada se determina solamente en el lado de la oferta y es igual al nivel de
produccin que puede obtenerse cuando se utilizan los recursos existentes a su tasa natural.
6.Las rigideces nominales de los salarios y los precios a corto plazo significan que algunos salarios y precios monetarios son fijos durante un cierto periodo de tiempo. La evidencia emprica
muestra que la mayora de los precios y los salarios monetarios slo se ajustan cada cierto
tiempo incluso cuando la inflacin es significativa. Por lo tanto, las rigideces nominales imperan a corto plazo y pueden hacer que la tasa de empleo de los recursos se aleje de la tasa
natural durante periodos suficientemente largos como para ser de inters.
7.Los agentes ajustan sus salarios o sus precios nominales con el fin de alterar sus salarios o
sus precios reales. Como las rigideces reales implican que los agentes no quieren modificar
mucho sus precios reales en respuesta a los cambios de la actividad econmica, las rigideces
reales tambin tienden a generar rigideces nominales. Cuando el grado de rigidez real es elevado, las rigideces nominales de salarios y precios a corto plazo pueden ser ptimas desde el
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25
punto de vista privado, aunque los costes de men derivados del ajuste de salarios y precios
nominales sean muy pequeos. Al mismo tiempo, el coste social que implica la rigidez nominal
puede ser mucho mayor que el coste privado que el agente cree que tiene.
8.Las rigideces nominales de salarios y precios a corto plazo pueden implicar que algunos precios
relativos tambin sean fijos a corto plazo. Por ejemplo, si los salarios nominales y los precios nominales son fijos, los salarios reales sern fijos. Las rigideces nominales a corto plazo pueden explicar
tambin por qu los precios (reales) relativos se ajustan a sus niveles de equilibrio a largo plazo.
9.La macroeconoma del corto plazo trata de explicar las fluctuaciones de las principales series temporales econmicas en torno a su valor de tendencia y los efectos de las medidas econmicas de
estabilizacin. Los economistas creen que las perturbaciones exgenas (los cambios impredecibles
y repentinos de factores tales como la confianza empresarial, las preferencias y la tecnologa), las
rigideces a corto plazo de los salarios y los precios nominales y los errores en la formacin de las expectativas son fundamentales para comprender las fluctuaciones econmicas a corto plazo. Como
consecuencia de las rigideces nominales y de los errores en la formacin de las expectativas, la tasa
efectiva de utilizacin de los recursos puede alejarse de la tasa natural. Por tanto, a corto plazo, la
demanda agregada es tan importante para la actividad econmica como la oferta agregada.
1.8
Ejercicios
Ejercicio 1. Agregacin en economa
Explique por qu los macroeconomistas normalmente trabajan con variables agregadas y los
argumentos que utilizan para defender este procedimiento. Cree que son razonables los argumentos? Justifique su respuesta.
Ejercicio 2. Macroeconoma del corto plazo y del largo plazo

Explique los diferentes supuestos en los que se basa la macroeconoma del corto plazo y la del
largo plazo. Cree que son razonables estos supuestos? Justifique sus respuestas.
Ejercicio 3. La poltica macroeconmica a corto plazo y a largo plazo

Explique la diferencia entre las medidas estructurales y las medidas de gestin de la demanda.
Explique los conceptos de rigideces nominales, rigideces reales y tasa natural de utilizacin de los recursos. Trate de poner ejemplos concretos de medidas de poltica econmica a
corto plazo y a largo plazo que sean representativas.
Ejercicio 4. La lucha contra el desempleo estructural

Trate de pensar en medidas de poltica econmica que podran reducir la tasa natural de desempleo. Explique por qu cree que estas medidas podran reducir el desempleo a largo plazo.
Ejercicio 5. Los costes de men y las rigideces reales y nominales

Explique y analice el tipo de costes incluidos en el concepto de costes de men. Explique por
qu y en qu sentido son necesarias las llamadas rigideces reales para que los salarios y los
precios nominales sean rgidos.
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Captulo

De qu se ocupa la macroeconoma? Qu mtodos y qu supuestos simplificadores utilizan

El captulo explica la filosofa en la que se basa nuestro curso de macroeconoma. En concreto,

INTRODUCCIN A LA MACROECONOMA AVANZADA

1 Macroeconoma del largo plazo y del corto plazo

Por qu agregan los macroeconomistas?

INTRODUCCIN A LA MACROECONOMA AVANZADA

Fenmenos econmicos a largo plazo y a corto plazo

1 Macroeconoma del largo plazo y del corto plazo

INTRODUCCIN A LA MACROECONOMA AVANZADA

Figura 1.2: Tasa anual de desempleo de Estados Unidos y de Dinamarca en el siglo XX

1 Macroeconoma del largo plazo y del corto plazo

La teora macroeconmica del corto plazo

INTRODUCCIN A LA MACROECONOMA AVANZADA

Variacin anual relativa del PIB real

Variacin anual absoluta de la tasa de desempleo

Variacin anual relativa del PIB real

Variacin anual absoluta de la tasa de desempleo

1 Macroeconoma del largo plazo y del corto plazo

pentino de la demanda de exportaciones danesas. La poltica fiscal danesa se suaviz, de hecho,

INTRODUCCIN A LA MACROECONOMA AVANZADA

La rigidez de los precios nominales de las revistas no es un caso especial. En un anlisis

1 Macroeconoma del largo plazo y del corto plazo

INTRODUCCIN A LA MACROECONOMA AVANZADA

La teora macroeconmica del largo plazo

1 Macroeconoma del largo plazo y del corto plazo

donde mp es el margen de la empresa representativa.

1617MH_CH01.qxd 18/8/06 5:32

INTRODUCCIN A LA MACROECONOMA AVANZADA

INTRODUCCIN A LA MACROECONOMA AVANZADA

1 Macroeconoma del largo plazo y del corto plazo

donde Kt es la cantidad de capital existente en el periodo t, It es la inversin bruta en el periodo t

Por lo tanto, el ahorro desempea un papel fundamental en los modelos de crecimiento. En

INTRODUCCIN A LA MACROECONOMA AVANZADA

Explicacin de las rigideces nominales

1 Macroeconoma del largo plazo y del corto plazo

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11. From (13) we have

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La poltica econmica a largo plazo y a corto plazo

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Ejercicio 2. Macroeconoma del corto plazo y del largo plazo

Ejercicio 3. La poltica macroeconmica a corto plazo y a largo plazo

Ejercicio 4. La lucha contra el desempleo estructural

Ejercicio 5. Los costes de men y las rigideces reales y nominales

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