2182015 Paginas Paginall2 Economia: Vientos 41 omg, 02 de agosto do 2015 DZ nchesae RECisTRARSE ( EORIONES ANTESIORES ULTAASNOTICNS —_EDICONMPRESA 8 Vientos 1 Por Aedo Zaiat 1B Ercontexto intemacional es destavorabie para ta economia a partir de los GD sioiertes acontecimienos: © Los precios de as materia rimas de expotacion ene! mercado Ineracional han descendo hasta vel que tnian en jn de 2002. El ‘Banco Cantal labora un Indice espectfic de os productos de expatscion ela economia argentina: e de jut de este ao fue 20. por cierto inferior en comparacin al de gual mes de 2074 po as meas en los valores de los principales granos y sus dervadosy dl paleo cnx. £1 dear sha estado foateciendo en especial en een al exo, moneda {que se dobita amo de ura eisis que no tiene un orzene de saa ‘cerca, sind el caso grep una referencia dl isco de as paliticas de ‘austerded cctadas por una Alemania que est rclendo un léera2g0 avasatadr como poencia eora 3 Le Reserva Federal adelato que en oto timeste de este no sues latasa de interés desde un piso de cas cero po cieto anv. mercado un ‘cambio de tendencia monelaa que seguir fataleciend al dary _2guszar la que de monedas 2 través de devaluciones compettvas «4 Bai est apicando un trasiciona juste fiscal y monetaro con ura evasion de su moneda maneada pre mercado feancleo, que rotund a coment recesva de le economia ya no deestancamento ‘como en fos tes aos aero. El gobierno de Dima Rousse estima un ‘ald del Product Into Bn4o del 1.5 por cen para este ato. 5 La economia de China crece a tasaselevads pero menos asd dos Agios de aos pasados. La deaceteracion cin debta abn mse! mercado de mateias primas impactado por un dlr fut El comeriointemacionl se ha estancaso pol decaimiento de lemandaextema de una economia murcal de renmiento mediocre. frente into aprega oles factors que afectan las condiciones par et ‘crecimiento el mencednarismo da versio priveda, as tensions Inlcionarias, ta resinccén exems (escasez e vss) y la restriccon Intra vineuods 9 Ia dearizacion del excodene para su postero fuga a exter. tino leforme anual dela Comision Econdmica pra Amica Latina y Carte (Cepa) tnd et mierales pasado, observa esos dos tents de tensin: exter yal inlemo. En el primero destaa et lento crecimiento de la economia mundal, en particular a desacelracién de China y de otras econamias emergentes (con exceplén de nda). El repaie Seiaa que comerte mundial se mantener estancado “en lo ave ya se ha antermado fen n problema estructura de Ia eccnomia muna” Esta situaion es muy relevarte a! moment de evalua la cuestin cambiaia puesto que una sea devatuacion no aumentaa las expotciones cede a a ragiidad de la domandaextema. En ese set, a Copal ncica que a esa menor ‘manda extema se sum, por un ldo, a tendencia ala baa dos precios elas materia pimas,y por oo, a mayor volaidade ncennbre en los mercados nanceosilemacionals (a semana pasada feel uno de la Bolsa de Shang, Eno nemo, spurt qu a caida tas ce Inversion prvaday a menor cartbucion dela formacion bra de capt a cecimiono "son prescupartes, ya que n solo afectan el ciclo scondmco, sino también ls capaciady caldad del crecimiento de medio ylrgo paz {En este escenatiointemacionay los! complejo ual el poles fecondmica que pemiteamartiqur las efectos negatives de e508 vintos complicados? JE jst fiscal, manetaroy eambiaro que popone el elenco able do economisas otodoxos yhotredoxos conservador ols nips poginat2.com 2rkdarioleconcmia’2-278456-2015 08-02! susauenn Aven Ea conn = | De st pasado got, yao quedan reovert dio “ararontos giobos Pordeds Zaat “Lagan le suet ESCRIBEN HOY Rediguer Eagardo Mocca Eduarda Febbo tteNeporucane Gusto ‘ign Horns Verity José Meg Joes Pablo Feiomann san Cal Gant slo Coot Karna Meeheeto Dla Yacear Pablo Fomera Pablo Vianone ac Dells Raat 122015 Pagjinaf2 Economia Vientos ‘madidescontacicicas de expansitn del gasto plc, de foment de fe eran intra y de administracion del ip de cambio nstramentacas por a gbieme de CFA? I comportamiena de a economia argartna en los times doce meses de Un lave crecimiento con pretervaclin del emple yelper acquit de salary de las jilaions,revitiendo la erdencia negative, even que a segunda opeon ene un efecto positive sobre ebienestar gone, lo ‘opuosio al que existria con el juste Pese alos gonerasoas de confuionss delberads, el aumert dl gast pice yd dct fiscal no son siempre negativosy que sd etpenden a motives plies, camo el de promove el empleo y las mej condiciones matrales de sectors ‘unerables,conisrados consecuercis del popular por el ‘onservadursmo, El deft cl debe ee evaluado por au impacto en la ‘economia y si sive para inpusar et ereiniento econdmicey el erpo. Si asi el df no dl seria sostenbe sino que lamin seca fundamental par lograr ese objetivo de estblidad socal y labora (Cuan lo promotes del ajuste, ya sea mesiate un shack © en forma gradual, lo jsticanecionso que es necosaroitervei sobre ls desequliines dels econaria. deberan eer interpelados acerca de cuts seranios nuevos desequllios que provocaian as medias que eitavan lo que deen que es deseqlvado, Eula es cuentas pubicas a cambio de dosequlirar el mercado laeral con aumento del Gosomsteoy caida del poder adquistve det salario? {Equa a mercado cambio cuyo esutado seria desequrar la etabldad can un shack intacionaio? Equi lente monelso para dese el rivel de ‘actividad con recesidn? La respuesta que offecen a ese interagaries ex (que el aust dee serimplemertado como parte de un plan nepal. Es el ‘omantao vulgar de es08 econamistas. Atemarzan con que el gasto publicoy det estan desbordados Io que exiga mnt subs. @ Tas larfas de servicios piblcs y reduc a expansién ical en las eventas raferaas al empleo pitio,salaros invrsién publi y coberura provisional. s ol resomdo canecida del programa ce ajuste atosoxo. El empleo el slaroy el mercado intro hay estableo en moderada expansion dejaian de esto ras el 4useno oetve de equi fs ‘cuentas ical con reducton ae gasto plo. Come se sabe en base a Ia experiencia argentina de os roverta, ade los pases europeas porifsces on bs utimos sls afosy, mas cerca, con ol actual auste recesivo brasil, a reduclan del gastopuotco ene un impacto nagatvo sobre a demand agregaday ol cobo de impuests, to qe reduce los ingress tbutros y agudza etonces el desergilsio fea, Aunque parezca rcaimort iéic,sisminr el gasto ro reduce ncesaramerte 0 fic fecal. El resutado es peor: aumerta el défi de las cueras pulicas eto can el sregado de desemple y caida dela ecorami. El combo perfecto de 1a rceta def rtodoxia qu se empeciran en postu pese a “asco que ha significado para a estaba econdmca y soca El aldo de ea erate de juste en Basile elocuerte:arteayer a banca central de exe pats inflam que el dic sal primaro de 9929 miles de reales (nos 2825 millones de dares) ue el peor resultado para ese mes enctorce anos. Paa el primer semesire las custaspiblicas lambs contabizaron un saldo poco alentadr, ave obg® al goiemo de Dima aanarciar la rduccion en la meta de super prvario desde ol equivalents al 1, al 0,15 por lente del PIB, Enla primara mitad del ae, luego det pago de inereses dels deuds, eld brsienosumd 208.648 rlenes de reales (63.528 llones de dolaes), qu represent el 8.1 por lento dl PIB, su peor sao histérco, La estraleiaextriva de la crteceia os au exige a ajustoy. cuando el resutado es un previsibe ayer defi fecal, reduce ls calcaion de pals pore debidad oe las cuentas pleas. Elo que ha intornado ef mares pasado a agencla ‘Standard & Poors cuando mods la perspectva dela deuda basiena a largo glaze do “estab a "nogatva’,aguizaro asl atague ala mene y acelrando ol ele vicoso del ute recesve, Es lo mismo que sucede con ls paltcas de austrded aoicadas onl Europa en cis: reduc gasto pba e implmercrrefermaslaberales ata bare alae rel, para de exe modo mejorrla compettvided de as femptesas, con la meta de ismin a dict fea, C1 estado europe ha ‘io un fuerte aumento del deserleo, Agu, para Sj el alco real, a propuesta es, ademas del guste fscal, una busca devaluacin aun mas etuadora que la de enero de 2014 nla actual aso de ilo de incplente recupsracién ecardmica,proponer adidas de autenided fiscal con a sn una busca devaluaidn sumerpia a hnipsivwo.poginat2.com srkderoleconcmia’2-278456-2015 08 02m!2182015 Pagal? Economia Viertos Ja actividad econnica en ecesién, Séo la habe para agar el mar de Confusonss enla comprersion oe ls fonimenes econdmices ha permtida lam cen intensiad de ese dlscursoreresvo en ermins Soc aes ‘Que la ecaramia argentina transite 12015 can un eve sgno postive en un ‘esconarienteracional estavorate, un contexto regional de estancariet la economia braslia con sino negatvo se explcaexclisivament por la Implementacion ae una paltica ezandmica expansiva dela demands ‘grogasa (tert de consume en el mereade eo). Eun eportno taro ara ro dojarse conf por guias ue propanen austesfscles on a promesa de que serénsuaves y que ya se sabe cémoterinan azsiat@nanina!2.20m.a0 conor CTE Woes través de hit:lin naginst2.comar 2.208 wa gannt2 com | Reps baer | ala de prc | Taso Deva Reservas tiéigarea nips poginat2.com 2rkdarioleconcmia’2-278456-2015 08-02!