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MATEMTICAS FINANCIERAS

Criterios de Inversin
Docente: Edgardo Enrique Muoz
Querales
Julio 2011

Criterios de Inversin: Medicin de la


Rentabilidad
Cuando a una persona natural o jurdica se le presenta la
oportunidad de realizar una inversin se enfrenta a diferentes
situaciones relacionados con la decisin a tomar. Debe
encontrar la manera de contestar a las siguientes
interrogantes:
Que tan rentable es la inversin?
Es conveniente desde el punto de financiero, emprender el
proyecto?
De cuanto es la generacin de riqueza para el inversionista?
Para contestar a estos interrogantes existen varias
metodologas, algunas de las cuales se van tratar en este
documento.

VALOR PRESENTE NETO (VPN)


Es la diferencia en el momento cero (presente)
de los Ingresos y Egresos generados en un
proyecto.
Se deben expresar los flujos futuros en unidades
monetarias equivalentes a las del momento de la
evaluacin. Este
hecho se conoce como
descuento,para lo cual se utiliza una tasa de
inters, que representa el rendimiento mnimo
esperado por el inversionista y corresponde a su
costo de oportunidad.

VALOR PRESENTE NETO (VPN)


El VPN representa lo que el inversionista recibe
adicionalmente por su inversin, expresado en
pesos del da de la evaluacin, o dicho en otros
trminos la generacin de valor que le produce
el proyecto.
En lenguaje ms sencillo:
Cuanto me gano en este negocio, a pesos de hoy?

Valor Presente Neto (VPN)


Graficamente:
0
FF0
FF1
(1+i)1
FF2
(1+i)2
FF3
(1+i)3
FFn
(1+i)n

VALOR PRESENTE NETO(VPN)


Suma del valor presente de los flujos generados
por un proyecto de inversin menos la inversin
inicial.
Datos relevantes
Valor nominal de los flujos anuales o mensuales
Tasa de descuento
Nmero de perodos

FlujoAo1
FlujoAoN
VPN = Io +
+ ...+
N
(1+ )
(1+ )

VALOR PRESENTE NETO(VPN)


En trminos generales:
Si VPN > 0 El proyecto es rentable SE
ACEPTA
Si VPN < 0 El proyecto no es rentable NO SE
ACEPTA
Si VPN = Es indiferente

TASA INTERNA DE RETORNO (TIR)


Es el rendimiento obtenido en un negocio o
proyecto, el cual involucra ingresos y egresos de
efectivo en diferentes momentos. Es la tasa que
hace que el valor presente de los ingresos sea
igual al valor presente de los egresos, o sea
VPN(TIR) = 0

TASA INTERNA DE RETORNO (TIR)


Tasa a partir de la cual un proyecto de
inversin se hace rentable.
Tasa de descuento de un proyecto de
inversin que hace que el valor presente neto
sea mayor o igual que cero.
FlujoAo1
FlujoAoN
tal que VPN = Io +
+ ...+
0
N
(1+ )
(1+ )