AYUDANTA FINANZAS

(Cap.03, Flujo de efectivo y planeacin financiera, Principios de Adm. Financiera, GITMAN, 10Ed., 2003)
(Cap.03, Planeacin financiera y crecimiento, Finanzas Corporativas, ROSS/WESTERFIELD/JAFFE, 7Ed., 2005)

Profesor: Jorge Sanhueza M.

Fecha: 13 de abril de 2015

Presupuesto de efectivo. La empresa fabricante y comercializadora de neumticos NEUMAC, presenta las siguientes
ventas proyectadas para el periodo de abril a agosto de 2014:
Mes
Precio por unidad
Ventas (en unidades)

Abril
$45.000
600

Mayo
$45.000
400

Junio
$45.000
200

Julio
$45.000
400

Agosto
$45.000
600

Durante los meses de mayo a julio el negocio enfrenta una disminucin de las ventas producto de una estacionalidad
estructural que se supone se mantendr en los prximos aos. De acuerdo con la poltica de crdito, la empresa prev un
cobro en un 40% al momento de materializarse la venta y en un 60% a 30 das.
El proceso de produccin demora 15 das y se estima un periodo promedio de ventas de 15 das. Para programar la
produccin mensual, la poltica es mantener un 50% de las ventas proyectadas para el mes como inventario de seguridad al
principio de ese mes. En materiales directos se gasta $15.000 por unidad de produccin y en mano de obra directa se gasta
$7.500 por unidad de produccin. Los materiales directos se pagan en un 60% en efectivo y en un 40% a 30 das.
Mes
Inventario inicial
Produccin
Inventario final

Abril
300
500
200

Mayo
200
300
100

Junio
100
300
200

Julio
200
500
300

Los costos fijos de fabricacin se estiman en $2.500.000 mensuales, los de administracin en $3.000.000 mensuales, y los
de venta en $2.000.000 mensuales. Adems, se debe pagar $70.000 mensuales en gastos de intereses, y $300.000
mensuales en impuestos. La empresa espera pagar dividendos en efectivo de $150.000 en julio.
1) Calcule el ciclo de conversin de efectivo de la empresa, periodo abril julio.
2) Suponiendo que la empresa tiene un saldo de efectivo de $2.000.000 a principios de abril y requiere mantener un saldo
de efectivo mnimo de $1.000.000 al mes, determine el financiamiento total requerido o saldo de efectivo excedente
mensual, periodo abril julio.
3) Suponiendo que los fondos a corto plazo cuestan 1% mensual, el costo de fondos a largo plazo es de 1,5% mensual, y
un rendimiento del 0,5% mensual sobre saldos excedentes de efectivo, calcule el costo total para una estrategia de
financiamiento agresiva y para una conservadora.