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Ejemplo: Una empresa minera a invertido 3 000 000 dlares y al termino de un cierto tiempo
recupero 3 800 000 dlares. Cual es el inters generado por su inversin?
Datos.
Inversin: $ 3 000 000 (P).
Recuperado: $ 3 800 000 (F).
I = 3 800 000 3 000 000
I = $ 800 000.
Para calcular la tasa de inters (i) se tiene la siguiente relacin.
I: Inters generado.
P: Cantidad presente.
i: Tasa de inters.
Del ejemplo anterior tendremos.
i = 800 000 = 0.2667 ~ 0.27
3 000 000
Entonces i = 27%
El valor del dinero en el tiempo. la operacin de inters se refleja en el hecho de que el
dinero tiene valor temporal, de ah que el monto del inters depende de los lapsos de tiempo, por
ejemplo, las tasas de inters generalmente se obtienen en funcin al porcentaje anual. Este
principio del valor temporal del dinero se puede definir formalmente como sigue.
El valor econmico de una cantidad depende de cuando se recibe esta, como el dinero tiene
poder de ganancia a travs del tiempo (puede ponerse a trabajar obteniendo ms dinero para el
dueo), un dlar que se recibe hoy vale ms que otro que se obtenga en el futuro.
Los cambios en el valor en una cantidad monetaria pueden ser importantes con el paso del
tiempo, cuando se manejan grandes cantidades de dinero, largos periodos altas tasas de
inters.
Los elementos de las transacciones que implican inters.
Son varios los tipos de transacciones que implican inters, por ejemplo, pedir o solicitar un
prstamo invertir dinero, comprar maquinaria a crdito. Sin embargo ciertos elementos son
comunes a todos.
1.- Una cantidad monetaria inicial, llamada capital en las transacciones de deuda
inversin.
2.- La tasa de inters; que mide el costo precio del dinero, expresada con un
porcentaje por periodo.
3.- Periodo de inters; que determina la frecuencia de clculo de inters. El periodo de
inters con frecuencia tiene otra duracin, las tasas de inters generalmente se expresan
en a la tasa porcentual anual.
4.- El periodo especifico; que marca la duracin de la transaccin y por ende establece
cierto nmero de periodos de inters.
5.- Un plan de pagos o recepciones que genera determinado patrn de flujo de efectivo
durante el periodo. Por ejemplo podemos tener una serie de pagos mensuales iguales
para reponer el prstamo.
6.- Una cantidad monetaria futura, que resulta del efecto acumulado de la tasa de inters
durante varios periodos de inters.
Para fines de clculo, estos elementos se presentan mediante losa siguientes variables:
F: Una cantidad monetaria futura al final del periodo de anlisis, tambin puede
expresarse como cantidad futura, que viene a ser la cantidad al final de n periodos de
inters.
A: Un pago de fin de periodo en una serie uniforme que continua durante n periodos,
tambin se le conoce como una cantidad anual uniforme equivalente.
Inters Simple.
La primera estrategia consiste que el inters solo se genera para el capital durante cada periodo
de inters. En otras palabras, con el inters simple, el inters general en cada periodo de inters
no produce intereses adicionales en los periodos restantes, aunque lo retire. El inters simple no
se utiliza en el mercado financiero.
*Es base para llegar al inters compuesto.
En trminos generales para un depsito de P soles a una tasa de inters simple y para n
periodos, el inters devengado total seria:
I = (i P) n
I: Inters generado.
i: Tasa de inters.
P: Capital deposito inicial cantidad inicial.
n: Nmero de periodos.
En trminos generales para un depsito de P soles a una tasa de inters simple y para n
periodos, el inters devengado seria:
Entonces:
F=P+I
F = P + ( i P) n
Ejemplo. Un empresario minero obtiene un prstamo de una entidad financiera de 2 000 000
de soles a una tasa de inters simple del 13% anual y tendr que pagar el capital mas el inters al
final del cuarto ao. Cul ser la cantidad a pagar o desembolsar a la entidad financiera?
Datos.
P: 2 000 000 de soles.
i: 13 % anual.
n: 4 aos
Solucin:
F = P + ( i P) n
F = 2 000 000 + (0.13*2 000 000)*4
F = 3 040 000
I=FP
I = 3 040 000 2 000 000
I = 1 040 000
Inters Compuesto.
El inters compuesto para cada periodo de inters, se basa en la cantidad total que se debe al
final del periodo anterior. Esta cantidad total incluye el capital original ms el inters
acumulado que permanece en la cuenta. En este caso, lo que se esta haciendo es incrementar la
cantidad del deposito por la cantidad del inters devengado.
En trminos generales, se ha depositado P soles a una tasa de inters i, tendra:
P + i P = P (1 + i)
Al final de un periodo, si se reinvierte toda la cantidad (capital + inters) a la misma tasa de
inters para otro periodo, al final del segundo periodo tendra:
P (i P) + i [P (1+i)] = P (1+i) (1+i) = P (1+i)2
Se observa que el saldo al final del tercer periodo es:
P(1+i)2 + i [ P(1+i)2 ] = P(1+i)2 (1+i) = P(1+i)3
Generalizando para n periodos el valor total acumulado F crecer a:
F = P (1 + i)n
P = F / [(1 + i)n ]
Ejemplo: Suponga que Ud. deposita 15 000 soles en una cuenta de ahorros que paga una tasa de
inters del 9% anual y no retiran el inters obtenido al fina de cada periodo (ao), se va
acumulando. Cuanto tendra al finalizar el cuarto ao?
Datos:
P: 15 000 soles.
i : 9 % anual.
n: 4 aos.
F: x
Solucin:
F = P + (i P) n
= 15 000 (1 + 0.09)4
= 21 173. 72415
(De ser al inicio del ao 4, se realiza la formula con n = 3)
*se puede comprobar utilizando tablas donde se encuentran los factores de acuerdo al inters
con el que se esta trabajando y el nmero de periodos que influencia a la operacin.
Flujo de efectivo
- 15 000
0
0
0
21 173.72
Representacin grafica.
F12 meses = P +P i
= 2 000 + (2 000 *0.08) = 2 160 soles.
Diferencia de 4.86 soles.
Qu es 4.86 soles?, menor ala cantidad acumulada de la tasa nominal del 8% compuesta
trimestralmente?, una tasa de inters de 1.5% por mes tambin es una tasa de inters nominal
que podra parecer muy razonable para los inexpertos; usando el factor de cantidad compuesta
para calcular cuanto se pagara por un prstamo a 1 ao de 1 000 soles con una tasa de inters
nominal del 18% compuesta mensualmente. Se tiene el siguiente clculo:
Datos
P = 1 000 soles.
i = 18 % compuesto mensualmente.
Por mes tendremos 18/12 = 1.5%
F12 meses = P + (1 + i)n
= 1 000(1+ 0.015)12 = 1195.6181 soles.
Esto puede comprarse con el valor futuro del mismo prstamo al 18% compuesto
semestralmente y es como sigue:
Por mes tendremos 18/2 = 9%
F12 meses = P + (1 + i)n
= 1 000(1+ 0.9)2 = 1188.1 soles.
Una tasa expresada nominalmente incrementa el valor futuro.
Tasa de Inters Efectiva (TEA o tasa efectiva anual).
La tasa de inters efectiva es aquella que representa el inters obtenido en un ao algn otro
periodo. Tambin se le conoce como rendimiento porcentual anual (RPA) rendimiento anual
efectivo.
Suponga que obtiene un prstamo de un banco a un inters compuesto del 12% mensual. En este
caso, el 12% representa la tasa anual nominal.
La tasa de inters mensual es del 1% (12%/12). Podemos calcular el pago total de inters anual
(suponiendo que no hay retiros) de un capital de 1 sol usando la frmula presentada en la
ecuacin.
P = 1 sol.
i = 1% mensual.
n = 12 meses
F12 meses = P + (1 + i) n
= 1(1+ 0.01)12 = 1.1268 soles. (Trabajado con tasa nominal).
Esto nos demuestra que por cada sol obtenido en prstamo durante un ao, usted deber 1.1268
soles al final del ao, incluyendo el capital mas el inters. Es fcil obtener el pago anual de
intereses restando el monto del capital al valor futuro.
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10 11 12
1% 1% 1% 1% 1% 1% 1% 1% 1% 1% 1% 1%
Por cada sol que obtengo prestado, pago un inters anual de 0.1268 soles 12.68 centavos de
sol. En funcin de una tasa de inters efectiva anual podemos recibir el pago de inters como
porcentaje de capital, tal como se muestra.
ief = (1 + i) n 1
ief : Inters efectivo.
Entonces tendremos: ief = (1 + 0.01) 12 1
= 0.1268 soles 12.68 centavos de sol 12% TEA.
Por consiguiente la TEA es de 12.68 % para el mismo prstamo a un inters compuesto del 12%
mensual.
Para el mismo prstamo a una tasa de inters del 12% compuesto trimestralmente la tasa de
inters del periodo seria de 3% (12% / 4 = 3%) para cada uno de los periodos trimestrales del
ao. Como hay 4 trimestres en un ao, se tiene lo siguiente.
ief = (1 + i) n 1
= (1 + 0.03)4 1
= 0.1255
Por tanto las leyes o normas que gobiernan el prstamo generalmente deben de especificar, la
tasa de inters por parte de la institucin financiera fije le inters efectivo cuando se deposita o
se presta dinero.
Como se observa al aumentar la frecuencia de la composicin (se fracciona en varios periodos)
crece la cantidad de inters que se paga cada ao con la misma tasa de inters nominal.
Podemos generalizar el resultado para cualquier esquema de composicin arbitraria,
especificando el periodo de inters y el periodo de pago. Normalmente, y algunas veces, el
periodo de inters (aunque no siempre), el periodo de inters se toma como un ao.
Los sub periodos serian entonces, trimestres, semestres, meses, semanas, etc. De manera mas
precisa, suponiendo que el periodo de inters se divida en M sub periodos de la misma duracin
y suponiendo, adems, que el inters se conoce al final de cada sub periodo con la tasa (r/M), la
tasa efectiva anual se relaciona con la tasa nominal (r) tal como sigue:
ief = (1 + r/M)M - 1
r: tasa nominal anual.
M: sub periodos.
Cuando M = 1 (1 ao), se tiene el caso especial de la composicin anual al sustituir M = 1 en la
ecuacin anterior vemos que se reduce a una tasa de inters efectiva anual, es decir cuando la
composicin se lleva a cabo una vez por ao el inters efectivo es igual al inters nominal.
TPA nominal
5%
7%
9%
TEA
Anual
5%
7%
9%
Semestral
5.0635%
7.12%
9.20%
Mensual
5.12%
7.23%
9.42%
a) Calculo de la tasa inters efectivo por trimestre para una composicin semanal.
ief = (1 + 0.10/13(4)) 13 1
= 2.5291% tasa de inters trimestral para una composicin semanal
Ahora
2.5291% * 4 = 10.1162%
Se tiene una diferencia de 0.1162 con respecto a TPA.
F = P + (1 + i) n
= 3 500 (1.025315)16
= 5 221.38
ief = er/k 1
ief = e0.1/4 1
ief = 2.5315%
F / P (i%, n) en tabla.
F = P (1 + i) n
1
(1 + i) n
P / F (i%, n) en tabla.
P = F/ (1 + i) n
(1 + i) n - 1
i (1 + i) n
P / A (i%, n) en tabla.
Ejemplo. Si usted tuviera 5 000 soles y los invirtiera al 12% Cunto valdr dentro de 6 aos?
Datos
P = 5 000
i = 12% efectivo anual.
n = 6 aos
F=?
P F = P (1 + i) n
i:%
FP = F 1
(1 + i) n
i:%
n
FP = F
i:%
1
(1 + i) n
El inters mensual lo llevamos a inters trimestral por tener pagos trimestrales (No menciona si
es tasa nominal, por lo que se considera tasa efectiva).
ief trim = ( 1 + i ) n - 1
ief trim = ( 1 + 0.015 )3 = 4.7658% tasa trimestral.
*Si los pagos fueran mensuales y el inters trimestral, se tiene n = 1/3 ya que la tasa es
trimestral y el pago mensual.
(5 4) = (12.4622 15.5903)
(5 - 4.7658)
(12.4622 - x)
A / P (i = %, n)
Ejemplo. Suponga que una empresa minera a obtenido un prstamo de 2 000 000 soles para
comprar maquinas y equipos. Este prstamo tiene una tasa de inters del 9% anual y debe
reponerse con pagos parciales iguales durante los prximos 6 aos. Calcular la cantidad de este
pago parcial anual.
Datos
P = 2 000 000 soles.
i = 9%
n = 6 aos
A=?
A = P
i (1 + i) n
(1 + i )n 1
0.09 (1 + 0.09) 6
(1 + 0.09) 6 1
445 8000
= 4445 839.567
F / A (i = %, n)
(1 + i )n 1
i
Ejempl. Un empresario deposita anualmente 400 000 soles a su cuenta de ahorros, al final de
cada ao durante 9 aos; si su cuenta de ahorros produce un inters de 9% anual. Cuanto tendr
el trmino de los 9 aos?
Datos.
A = 400 000 soles.
i = 9%
n = 9 aos
F=?
F = 400 000
(1 + 0.09 )9 1
0.09
Del problema anterior, si los pagos fueran al principio de cada ao, Cul seria el resultado?
(4 3) = (6.6330 6.4684)
(4 - 3.0339)
(6.6330 - x)
A = F
i
(1 + i )n 1
A / F (i = %, n)
i
.
(1 + i )n 1
Ejemplo. Un trabajador minero planea tener ahorros personales por un total de 900 000 soles
cuando se retire a los 65 aos, ahora tiene 25 aos. Si la tasa de inters anual de su cuenta de
ahorros ser el 8% en promedio durante el tiempo de trabajo y sus ahorros. Que cantidad igual
debe ahorrar al final del cao ara lograr su meta?
Datos.
F = 900 000 soles.
Retire a los 65 aos.
Ahora tiene 25 aos.
i = 8 % promedio.
A=?
Tenemos entonces que la cantidad de aos en los que se realiza el ahorro es de:
65 25 = 40 aos.
Debemos recordar que sus 25 aos se tomara en cuenta como ao cero del grafico de flujo de
caja que tenemos para orientarnos.
Continuando con la operacin, tenemos que:
A = 900 000
0.08
. = 3 470.1453 soles.
(1 + 0.08)n 1
P = P + P = A + G
P = A AP + G GP
i% n
i% n
P = A (1 + i)n 1 + G (1 + i)n (1 + in)
i (1 + i)n
i2 (1 + i)n
Ejemplo. Una empresa minera acaba de comprar una compresora con una vida til de 5 aos. El
ingeniero estima que los costos de mantenimiento de la compresora durante el primer ao sern
de 10 000 soles. Se espera adems que dichos costos de mantenimiento suban conforme
envejezca la compresora, a una tasa de 200 soles anuales durante su vida til. Suponga que los
costos de mantenimiento ocurren al final de cada ao. La empresa quiere establecer una cuenta
de mantenimiento que obtenga un inters del 13%al ao. Todos los gastos de mantenimiento en
el futuro se pagaran de esta cuenta. Cunto debe depositar la empresa en la cuenta ahora?
Datos
n = 5 aos.
1er ao = 1 000 soles.
G = 200 soles.
i = 13% anual.
P = P - P = A - G
Factor de Gradiente a Valor Presente.
G P = (1 + i)n (1 + in) P / G (i%, n)
i2 (1 + i)n
i:%
n
Factor de Valor Presente a Gradiente.
P G =
i:%
i2 (1 + i)n
. G / P (i%, n)
(1 + i)n (1 + in)
I [(1 + i)n 1 ]
G / A (i%, n)
(1 + i)n (1 + in)
F / G (i%, n)
i2
G / F (i%, n)
(1 + i) (1 + in)
n
i:%
Ejemplo. Una empresa quiere poner en operacin varios equipos nuevos, se espera que las
instalaciones y el montaje iniciales son costosas, pero los siguientes aos disminuyen. Por tal
razn tiene la proyeccin de costos.
AO Costos de instalacin y
montaje $
1
90 000
2
88 000
3
86 000
4
84 000
5
82 000
6
80 000
Cual es la proyeccin del costo anual equivalente por montaje e instalacin si el inters es del
9%?
A = A - G
A = 90 000 2 000 G A
i:%
Criterio
Maximizar el valor presente
de los beneficios.
Minimizar el valor presente
de los Costos.
Maximizar el valor presente
de los beneficios menos el
valor presente de los costos
(VPN) (VAN).
Insumo Fijo: Recursos a necesitar como capital, energa, personal, maquinaria, equipos, etc.
Produccin fija: trabajos que hay que cumplir, se elige el que tenga menores costos.
VPN = VPB - VPC = VAN
VPN: Valor Presente Neto.
VPB: Valor Presente de los Beneficios.
VPC: Valor presente de los Costos.
VAN: Valor Actual Neto.
Ejemplo. Una empresa minera estudia la propuesta de adquisicin de una nueva compresora; la
inversin inicial que se requiere es de 85 000 dlares y su valor de rescate al final de los 5 aos
es de 10 000 dlares, los beneficios de efectivo durante la vida til de la compresora son:
Aos Flujo de efectivo en $
0
- 85 000
1
18 000
2
25 000
3
28 000
4
30 000
5
20 000
VR
10 000
El gerente de la empresa ha solicitado que evale el valor econmico de la adquisicin, para
dicha evaluacin se tomar la tasa mnima de rendimiento del 15% (TEA)
*La evaluacin se hace para el presente.
*Costo anual de operaciones y otros pueden ser ingresados, segn enunciado.
n=1
+ 20 000 F P + 10 000 F P
i =15% n=5
i =15% n=1
i =15% n=2
i =15% n=3
i =15% n=4
El proceso de clculo del costo en valor actual de esta serie infinita, se conoce como
capitalizacin del costo del proyecto y el costo se conoce como costo capitalizado. Representa
la cantidad monetaria que debe invertirse ahora para producir cierto rendimiento A al final de
cada periodo para siempre, suponiendo una tasa de inters (i); se tiene la realcion matemtica
siguiente:
Limn A P entonces Limn (1 + i)n 1 = 1
i (1 + i)n
i
i%
n
De esto obtenemos que:
VP(i) = A A P
Costo inicial
Costo anual de operacin
Valor de recuperacin
Vida til
A
35 000
19 000
6 000
4 aos
B
48 000
21 000
7 000
7 aos
Se debe observar que las maquinas tienen vidas tiles diferentes y definidas, pero la condicin
con la que se debe evaluar es en base a los costos capitalizados.
Maquina A
En el cuarto ao la maquina A se remplazar por otra similar con los mismos costos, en este
unto el flujo de efectivo neto ser de 35 000 6 000 = 29 000 debido al valor de recuperacin,
este proceso se repetir indefinidamente.
Entonces para aplicar la formula del costo capitalizado vamos a llevar a una anualidad el valor
de 29 000 dlares.
A1 = 29 000 F A
i%
VAE = - P [ P A ] + VS [ P A ]
i%
i%
VAE = VPcostos P A
i%
i%
i: tasa de inters.
Ejemplo. Considere una maquia minera que cuesta 80 000 dolares y que tiene una vida util de 6
aos. Al trmino de los 6 aos puede venderse por 12 000 dlares, tras un ajuste fiscal. Si la
empresa puede obtener ingresos de 25 000 dlares anuales (despus de impuestos) son esta
maquina. Se deber comparar con una tasa de inters de 15%.
Datos
P = 80 000
n=6
VS = 12 000
A = 25 000 ingreso anual.
i = 15%
15 %
i%
i%
15 %
Inversin Inicial
Mantenimiento Anual
Vida Util en aos
Valor de Salvamento
Gas
83 000
8 000
10
15 000
Para un periodo de 8 aos con una tasa mnima atractiva de rendimiento del 15% anual,
determine la mejor alternativa por medio del VAE CAE
Solucin
El valor de salvamento de un activo para cualquier periodo de tiempo, se calcula por la siguiente
relacin.
VSt = P ((P - VS) / n)t
VSt: Valor de salvamento para un determinado periodo.
P: Valor inicial (Inversin inicial, precio inicial).
VS: Valor de salvamento valor residual al final de su vida til.
n: Vida til.
t: Periodo donde se hallar el valor d salvamento.
1) Para la alternativa diesel.
1. Calculamos el VS para un periodo de 8 aos.
VS8 = 92 000 [(92 000 10 000) / 9] (8) = $ 19 111.111
2. Calculando el VAE.
A = 19 111.111 [F A] = 19 111.111 (11.0668) = 211 498.84
15%
VAE = P [P A] - VS [F A] (+ mantenimiento).
i%
i%
2. Calculando el VAE.
VAE = P [P A] - VS [F A] (+ mantenimiento).
i%
i%
Entonces.
1 VPBENFICIOS VPCOSTOS = 0
Remplazando.
2 000 000 [F P] - (690 000 6 000 [A P]) = 0 usamos las tablas.
i%
i%
(La tasa de inters se halla por tanteo y se utiliza usualmente al 5% como indicador inicial)
+
0______________________ %
Entonces:
Para 5% tendremos: (2 000 000 (0.7462)) (690 000 6 000 (5.0757)) = 771 945.8
Para 20% tendremos: (2 000 000 (0.3349)) (690 000 6 000 (3.3255)) = - 40 153.0
Para 18% tendremos: (2 000 000 (0.3704)) (690 000 6 000 (3.4976))) = 29 814.4
20%............................... - 40 153.0
X %............................... 0
4%................................. 29 814.4
20 18 = - 40 153.0 - 29 814.4
X 18
0 - 29 814.4
X = 18.8522 %
B
55 000
18 000
0
4 aos
Despus de 4 aos se puede compara otra maquina A con los mismos costos, beneficios, etc. Si
la TMAR es del 12% Qu alternativa debe seleccionarse? Utilizar la tasa de rendimiento
incremental.
Segn las condiciones del problema el periodo de anlisis debe ser 8 aos, por lo que el flujo de
caja es el siguiente
aos
0
1
2
3
4
0
5
6
7
8
Flujo de Caja
A
- 107 000
21 000
21 000
21 000
21 000
0
21 000
21 000
21 000
21 000
VR (A)
B
-
VR (B)
55 000
18 000
18 000
18 000
18 000
55 000
18 000
18 000
18 000
18 000
Para el anlisis incremental se toma en cuenta el que tiene mayo costo en el flujo de caja (se
compara el de menor inversin con el de mayor inversin).
Depreciacin Econmica.
Dentro de esta deprecacin se encuentra la deprecacin fsica y funcional
Deprecacin fsica: Se define como una reduccin en la capacidad de un activo para llevar
acabo su servicio de vida o deficiencias fsicas. La deprecacin fsica puede presentarse en
cualquier activo como:
1) Deterioro.- se presenta por la interaccin con el medio ambiente luyendo agentes como la
corrosin, descomposicin y otros cambios qumicos.
2) desgaste.- se presenta por el uso, la deprecacin fsica representa una disminucin en el
rendimiento as como se incrementa en los costos de mantenimiento y reparacin.
La deprecacin funcional ocurre como resultado por cambio en la organizacin o en la
tecnologa y reduce o elimina la necesidad del activo como ejemplo de la deprecacin funcional
esta la insolencia por adelantos tecnolgicos la reduccin en la necesidad de los servicios
prestados por un activo o la incapacidad para satisfacer las exigencias de cantidad o calidad.
Depreciacin contable.
La depreciacin contable se considera la depreciacin fiscal la adquisicin de activos fijos es
una actividad importante para las empresas ya sea porque la organizacin se inicia o por que
adquiere activos nuevos para seguir siendo competitivo. Al igual que oreos pagos el costo de
estos activos fijos deben de convertirse en gastos en el balance general y en el estado de
resultado ( estado de prdida o ganancia) en la empresa sin embargo a diferencia de los costos
como los de mantenimiento mano de obra los costos de activos fijos no se tratan como gastos
contabilizados es decir sus costos se distribuyndolos como gastos de un ingreso bruto parte
por parte durante varios periodos la asignacin sistemtica y parcial del costo inicial de un
activo durante cierto tiempo, conocido como su vida depreciable es lo que se denomina
depreciacin contable. Como este tipo de depreciacin es la que se aplica como norma en el
mundo empresarial y se forma en forma general como depreciacin de activos.
Valor en libros
Representa la inversin restante no depreciada en los libros despus de que el monto total de
cargos de depreciacin a la fecha han sido restados a la base, por lo general el valor en libros
(VL) se determina al final de cada ao la cual es comn a las normas establecidas se tiene la
siguiente relacin:
VL = P n D
Donde
VL = Valor en libros
P = Costos Inicial
n = Periodo de depreciacin
D = Cargos de Deprecacin
Clasificacin de la depreciacin.
DEPRECICION
ECONOMICA
Reduccin gradual de la
utilidad de un activo por el
uso y el tiempo
Depreciacin
fsica
Depreciacin
funcional
DEPRECIACION
Deprecacin contable
Asignacin sistemtica al
valor de un cativo en
porciones durante su vida
depreciable
Depreciacin
en libros
Depreciacin
fiscal
d = 1.
N
Donde N:Es el nmero de periodos de depreciacin.
El cargo anual de depreciacin es la siguiente:
Dn = (P VS)
N
Donde
Dn = Cargo de depreciacin
P = Precio.
VS = Vida de Salvamento
N = Periodo de Recuperacin o vida depreciable del activo
Ejemplo. Una empresa tiene un precio inicial de $68000 con un VS de $9000despues de 7 aos .
Calcular
a) Calcular la depreciacin anual
b) Calcule el valor en libros de la compresora despus de cada ao.
c) Calcule la tasa de depreciacin y haga una representacin grafica
Datos
P = $68000
VS = $9000
N = 7 Aos
a) Calculando la depreciacin para cada ao
Dn = ( P VS )
N
Dn = ( 68000 - 9000)
7
Dn = $ 8 428.57
b) Calculando el valor en libros despus de los 7 aos
VLn = P nD
VLn =
VLn =
VLn =
VLn =
VLn =
VLn =
VLn =
68 000
68 000
68 000
68 000
68 000
68 000
68 000
1 (8 428.57)
2(8 428.57)
3(8 428.57)
4(8 428.57)
5(8 428.57)
6(8 428.57)
7(8 428.57)
=
=
=
=
=
=
=
59 571.43
51 142.86
42 714.29
34 285.72
25 857.15
17 428.58
9 000 VS
Depreciacin para cualquier ao. SDA = Vida til restante al principio del ao
Suma de los dgitos de toda la vida til
Suma de los dgitos de toda la vida til = N (N + 1)
2
=7
28
Segundo Ao = 6
28
Tercer Ao
=5
28
Cuarto Ao
=4
28
Quinto Ao
=3
28
Sexto Ao
=2
28
Sptimo Ao = 1
28
(P VS)
D = 1 - (VS)1/N
P
Ejercicio. Suponga que una compresora tiene un costo inicial de 57000 dlares y un valor de
salvamento estimado de 900 dlares despus de 10 aos calcule:
A) su depresin y valor en libros para los aos 1 y 5 aos
B) calcule vs implicado despus de 10 aos aplicando el modelo o mtodo
Datos.
P = $ 57 000
Vs = $ 900
N = 10
Calcular:
Dt, valor en libros, (entre 1 y 5aos)
VS implicando: SDD
Calcula la tasa depresin con SDD.
D = 2 = 2 = 0.2 = 20%
N 10
A) Calculando la depresin y el vl para el primer ao
Dt =
Dt =
Dt =
Dt =
(d) P ( 1 d )t-1
(0.2)( 57 000) (1 - 0.2)1-1
(0.2)( 57 000) 1
$ 11 400
VLN = P ( 1 d )N; N = 1
VL1 = 57 000 (1 - 0.2)1
VL1 = $ 45 600
Para el 5to ao.
Dt = (d) P (1 d) t-1; t = 5
D5 = (0.2) (57 000) (1 - 0.2)5-1
D5 = $ 4 669.44
VLN = P ( 1 d )N; N = 5
VL5 = 57 000 (1 - 0.2)5
VL5 = $ 18 677.76
B) calculando el VS implicado despus de 10 aos
VS implicado = 57 000 (1- 0.2)10
VS implicado = 6120.33
(P - VS)
Este mtodo se aplica en situaciones en las que la recuperacin de la depreciacin sobre un bien
particular esta mas relacionado con el uso que con el tiempo este mtodo puede ser til para
maquinarias para la explotacin de recursos naturales (minera) Si este se agota antes que se
desgaste la maquinaria este mtodo no se utiliza en la depreciacin de maquinaria o equipo
industriales.
Ejemplo. Un camin de transporte de mineral tiene un costo de $ 20 000 y est espera que
brinda servicio de 300 000 Km y tiene un valor residual de cero. Calcule la cantidad de
depreciacin asignada cuando el camin haya sido usado 200 000 Km en este ao.
D = 20 000 (220 000 - 0) = 146 666.67
300 000
Agotamiento.
SI Ud. es el dueo de una propiedad minera (distinta de una propiedad personal o de bienes
races) Petrleo, gas, pozo geotrmico tiene que aplicar una deduccin por estar agotndose el
recurso. Cualquier inversin de capital en unos recursos naturales tiene que recuperarse al ir
extrayendo y vendiendo los recursos transformados. El proceso de amortizacin del costo de los
recursos naturales en los periodos contables se denomina agotamiento (disminucin). El objeto
es el mismo que el de depreciacin: Amortizar el costo de manera sistemtica durante la vida
til del activo.
Existen dos formas de calcular el agotamiento.
Agotamiento por costos y porcentual ambos mtodos se usa para fines de registros en libros y
fiscales. En la mayora de los casos el agotamiento se calcula con los dos mtodos y se usa el
valor mayor como lo asignacin de agotamiento del ao. En los casos de los bosques, pozos
petroleros y el gas solo se permite agotamiento por costos
Agotamiento por Costos.
El mtodo de agotamiento por costos se basa en el mismo concepto que el mtodo de unidades
de produccin para determinar la cantidad de agotamiento por costos se divide la base ajustada
de la propiedad minera entre el nmero total de unidades recuperables y se multiplica la tasa
resultante entre el nmero de unidades vendidas.
Agotamiento por costos = Base ajustada de la concesin minera ( Nro de unidades vendidas)
Nro total de unidades recuperadas
Ejemplo. Ud. Compro una concesin minera con $400 000. Se estim que las reservas
recuperables en la mina es de 1 800 000 TM.
a) Si se extrajeron 200 000 TM de mineral durante el primer ao y se vendieron 140 000 TM.
Cual fue la reserva de agotamiento para el primer ao?
b) Suponga al final del primer ao se restimaron las reservas y se encontr que solo eran de
1 000 000TM. Si se vendieron 400 000 TM adicionales en el segundo ao. Cul es la reserva
por agotamiento para el segundo ao.
Datos.
Reservas = 1 800 000 TM
Concesin = $ 400 000
Extrajeron = 200 000 TM
Vendieron = 140000TM
Solucin.
a) Calculando la unidad de agotamiento
4 000 000 = 2 022 $
1 800 000
TM
Reserva por agotamiento por unidades vendidas el primer ao
140 000 * 2.22 = $ 310 800
b) La base ajustada de la propiedad minera al inicio del segundo ao es:
4 000 000 3 108 000 = $ 3 689 200
Unidad de agotamiento seria: 3 689 200 = 3.689 $
1 000 000
TM
Reserva por agotamiento por unidades vendidas
400 000 TM * 3.689 $ = $ 1 475 600
TM
Agotamiento porcentual.
La disminucin porcentual es un mtodo alternativo para calcular la previsin de agotamiento
de una propiedad minera se baja en un porcentaje prescrita de la ganancia bruta d la propiedad
del ao fiscal. Note la diferencia entre la depreciacin y el agotamiento; la depreciacin es la
asignacin del costo a lo largo de una vida til mientras que la disminucin o agotamiento en
una previsin anual de un porcentaje de las ganancias brutas de la propiedad.
Dada que el agotamiento porcentual se basa en la ganancia y no en el costo de la propiedad, el
agotamiento total de una propiedad puede exceder el costo de la misma. Para evitar que esto
suceda la previsin anual del mtodo porcentual no puede exceder el 50% de la ganancia
gravable de la propiedad se tiene la siguiente tabla de los porcentajes permitidos para ciertas
propiedades mineras:
Depsitos
Ejemplo. Una mina de oro tiene un depsito estimado de 500 000 onz. su valor de base de la
propiedad es de $ 50 000 000, la venta es de 60 000 onz. de oro el primer ao y el precio
unitario es de $ 1 200 la onza, los costos de extraccin antes del agotamiento es de $25 000 000.
a) Calcular la previsin de agotamiento.
b) Calcular el agotamiento por costos, elegir el agotamiento ms ptimo.
Solucin.
Calcular la ganancia bruta: 60000 onz* 1 200 $ = $ 72 000 000
onz
Calculando la previsin porcentual permitida: (72 000 000 * 15%) = $ 10 800 000
Calculando la ganancia gravable
Ganancia bruta:
$ 72 000 000
Costos de extraccin:
$ 25 000 000
Ganancia gravable:
$ 47 000 000
Lmite de la deduccin:
$ 23 500 000 (50% de 47 000 000)
Puesto que la deduccin mxima por agotamiento es $ 23 500 000 es mayor que el agotamiento
porcentual calculando de $10 800 000. Por consiguiente la deduccin porcentual es de
$10 800 000.
Si excediese el 50% entonces tomamos el lmite de la deduccin.
Elegimos el que tenga mayor costo por deduccin
b) Agotamiento por costos: 50 000 000 $ (60 000 onz) = $ 6 000 000
500000 onz
Observando que el agotamiento porcentual es el mayor que el agotamiento o por costos la ley
permite al contribuyente elegir la deduccin mayor en un ao en esta oportunidad ser
conveniente elegir el agotamiento porcentual.
Factores de produccin en la empresa minera.
En la produccin de una empresa minera se considera los siguientes factores:
1 Factor de Produccin, existen 3 reas de responsabilidad:
a) Prospeccin, Exploracin y Desarrollo
b) Extraccin
c) Concentracin o tratamiento del mineral
la demanda de materia prima es variable depende del mercado y esto ocasiona la bsqueda de
materias primas (mineral).Tomar en cuenta la estructura geolgica que puede existir en una
determinada zona, ello nos permite tener conocimiento de la existencia de depsitos que
pueden ser aprovechados.
Estos dos factores demandan investigacin dando lugar a la prospeccin de una determinada
materia prima (mineral). Esta etapa de prospeccin existen 2 problemas.
a) La cuantificacin del deposito
b) Determinacin de la mejor tecnologa disponible para la utilizacin de una cantidad
de materia prima existente en el depsito.
En esta etapa es necesario hacer una evaluacin econmica y tomar la decisin si se va a hacer
la exploracin del depsito. Luego vienen las etapas de desarrollo y extraccin del mineral.
En estas etapas tambin s necesario realizar una evaluacin econmica, si esta evaluacin
econmica es favorable entonces se puede satisfacer la demanda de materias primas en el
mercado.
2 Factor objeto de la explotacin:
a) Determinar el sector de la certeza terrestre, en el lugar de la explotacin, cubicacin
del depsito.
b) Material tal cual sale de la mina, concentrado de minera ly otros procesos de
manufactura.
3 Facto Influencia de depsito sobre los costos:
Los resultados de las actividades de la minera, sobre precio unitario de la mena.
Las relaciones existentes entre la geologa, tecnologa, economa en el aprovechamiento de los
depsitos o yacimientos.
La geologa muestra la cantidad, calidad y estructura de un determinado depsito o yacimiento.
La tecnologa, en base a la informacin geolgica, selecciona los procedimientos o mtodos de
extraccin y concentracin de minerales tambin determina la cantidad que se va a extraer
(ritmo de produccin).
La economa determina la influencia de todos los aspectos, solo los costos y la utilidad que se
va obtener.
Caractersticas de un depsito.
Desde el punto de vista econmico, los depsitos explotables y no explotables es de suma
importancia. En una evaluacin econmica se definir si el deposito o yacimiento es explotable
o no, por lo cual definitivamente el deposito con respecto a su explotabilidad.
Los depsitos son reservas de materias primas minerales en la naturaleza los cuales con respecto
a la localizacin, tamao y composicin son posibles de explotarlos econmicamente en un
futuro previsible.
Los depsitos no explotables y de explotabilidad limitada con aquellos depsitos o yacimientos
cuando econmicamente no se pueden explotar y su explotacin es limitada cuando las
condiciones del depsito son agotadas.
La explotabilidad de los recursos depende de la habilidad gerencial sobre los resultados,
tomando en cuenta los ingresos y costos de una mina en extraccin o una mina potencial.
Influencias sobre la explotabilidad.
Entre algunos aspectos nosotros tenemos:
1.- Las condiciones de mercado, si no existe mercado para los productos de la minera,
la minera es innecesaria.
2.- Condiciones geogrficas
3.- El nivel de la tecnologa.
Calidad del depsito.
La calidad del depsito comprende la totalidad de las caractersticas geolgicas de un cuerpo en
materia prima y sus rocas circundantes que tiene influencia sobre el producto a obtenerse, as
como su uso posterior.
Criterios esenciales que se deben tomar en cuenta.
-
Tipo y composicin de las sustancias del depsito con respecto a los productos finales a
extraerse.
Contenidos de las sustancia del depsito.
La concentrabilidad de la sustancia del depsito.
Tipos y composicin.
Este determina los precios y por consiguiente los ingresos que va a generar la mina. El mineral
esencial o principal es el mineral que se encuentra en el depsito o yacimiento de cuantas y que
sustancias (materia primas) estn en el lugar y que contenidos en el proceso final podra
obtenerse.
Los minerales secundarios son los minerales que acompaan y tambin determinaran el precio
del producto final entre los cuales se tiene:
Sustancias que incrementar el valor o precio del producto final (concentrado) ejemplo. Oro,
Plata.
Sustancias que disminuyen el valor o precio del producto final. Ejemplo el arsnico ( sustancias
nocivas).
Contenido de sustancias del depsito
El contenido de promedio de sustancias (ley de cabeza) de la materia prima del cuerpo o
yacimiento influye decisin en los costos de los productos mineros. Para calcular el contenido
de sustancias en el depsito se tiene la siguiente relacin:
Cup =
Cp * 100
* (Cumi + Cuing)
Rpc * Cd (1 - d )
100
Donde.
Cup: Costos unitarios del producto final ($/TM)
Cp: Contenido promedio de sustancias en el producto final ley de concentrado (%).
Rpc: Recuperacin de sustancia en el proceso de concentracin (%).
Cd: Contenido promedio de sustancia (ley de cabeza %)
d: Dilucin durante la explotacin (%).
Cumi: Costo unitario mina referido al material tal cual sale de mina ($ / TM).
Cuing: Costo unitario ingenio referido al material insitu de la mina ($ / TM).
Ejemplo. Calcular el costo unitario de una mena de cobre si el contenido promedio de sustancia
en el producto final de la mina (ley concentrado es de 58% y la dilucin durante la explotacin
es de 9%. El Cd=3% y Rpc = 89%, CUMI = 39 $/TM Y CUING = 6$/TM. Calcular el costo
unitario del producto.
Solucin
Cup =
58 * 100
89 * 3 (1 - 9 )
100
* (39 + 6 )
d =
d = Cd Csv
Cd
Donde.
Csv: Contenido de las sustancias valiosa (til)
Cd: Ley de cabeza
Cd: Contenido promedio de sustancia
d: Dilucin
Csv = ( 1 - d )
100
Limites de las influencias sobre la explotabilidad.
1) La evaluacin preliminar de un recurso o partes de un recurso se lleva acabo con
ayuda de los limites ( condiciones) Estimados para la calidad atractividad geotcnica,
la cantidad y por ltimo la ubicacin geogrfica
Conceptos de costos.
Costo es el sacrificio o esfuerzo econmico que se debe realizar para lograr un objetivo, los
objetivos son aquellos de tipo operativo como por ejemplo, pagar sueldos al personal de
produccin, comprar maquinarias y comprar materiales, fabricar un producto, venderlo, prestar
servicios obtener fondos para financiarnos administrar la empresa, etc.
Si no se logra el objetivo deseado decimos que tenemos una perdida, el desembolso es un
concepto de tipo financiero que forma parte del manejo del dinero. Su incidencia est
relacionada con los movimientos de egresos de caja o tesorera.
Uno puede comprar un insumo mediante un pago de dinero hasta que es insumo no sea
incorporado al producto que se elabora luego se vende no constituye un costo no un
desembolso.
Ah bienes que se compran (Activos) que se utilizan en el sistema productivo pero que no se
incorpora al producto como insumo si no que se utiliza mediante un tiempo para ayudar en su
elaboracin por Ejm. Maquinarias, equipos, instalaciones, bienes, etc.
A estos bienes se le practica lo que se le denomina depreciacin o amortizacin por un importe
que est relacionado con su vida til, el desgaste, la obsolescencia tcnica y se carga dicho
importe en forma proporcional al producto. Esto constituye un costo, aunque el desembolso se
hizo en el pasado.
Esencialmente se utiliza para realizar las siguientes tareas:
a) Sirve de base para calcular el precio adecuado de los productos o servicios.
b) Conocer que bienes o servicios producen utilidades o perdidas y en que magnitud.
c) Se utiliza para controlar los costos reales en comparacin con los costos pre
determinados; comparacin entre el cuesto presupuestado con el costo realmente
generado, permite comparar los costos entre:
-
Estructurar unos procesos eficientes y eficaces de distribucin y servicios para los segmentos
objetivos de mercado y de clientes, y utilizar como instrumento de planificacin y control.
Clasificacin de costos.- Esta clasificacin es importante para la realizacin de estudios de
planificacin y control de operaciones esta vinculado con las variaciones de los costos, segn
los niveles de actividad.
Costos fijos.- Son costos constantes son aquellos que no varan con la produccin a estos costos
tambin se le denomina costos indirectos. Son costos fijos los alquileres, las amortizaciones o
depreciaciones, los seguros, los impuestos fijos,, servicios pblicos, personal de administracin,
supervisores, gerentes, etc.
Costos variables directos.- Son aquellos que estn en funcin a la produccin y/o ventas en un
momento determinado son aquellos costos que varan en forma proporcional de acuerdo al nivel
de produccin o actividad de la empresa a estos costos tambin se le denomina costos directos.
Se tiene los siguientes costos variables:
Mano de obra (a destajo), por produccin, los lubricantes, combustibles, el gasto en
conservacin de maquinaria y equipos (mantenimiento y reparacin), gastos de venta, etc.
CT = CFT + CVT
CT = CFT + QCVu
Donde.
CT: Costo total.
CFT: Costo fijo total.
CVT: Costo variable total.
CVU: Costo variable unitario.
Q: Cantidad producida.
Costos marginales (Cma).- Son costos adicionales por cada unidad producida; es decir se
producen por el aumento de los costos variables al aumentar la cantidad producida en un
infinitsimo cuya relacin es la siguiente:
Cma = CT
Q
Si se trata de datos continuos, entonces el costo marginal se determina por derivadas.
Cma = dCT
dQ
Ejercicio. Se quiere evaluar una empresa minera en funcin de sus costos: se tiene los siguientes
datos: costo variable unitario (CV = 13.5 $/TM) los costos fijos en un ejercicio anual es de
$ 9 000 000 y su capacidad mxima de produccin Q = 20 000 000TM siendo el precio unitario
Pu = 15.75$/TM de mineral.
a) Encontrar el punto de equilibrio o relacin nivelacin
b) Calcular los costos para diferentes capacidades y graficar
c) Calcular los ingresos a la capacidad mxima de produccin
Solucin.
Encontrando el punto de equilibrio o nivelacin
Pu = Cu
Cu = (CF) + CVu = 15.75 = (9 000 000) + 13.5
Q
Q
Q = 4 000 000 TM (representa el 20% de la capacidad mxima)
Calculando los costos totales para diferentes capacidades
CT = CF + CV
CT = CF + QCVu
Para 0%........................ CT = 9 000 000 + 0(13.5) = 9000000$
Para 20%...................... CT = 9 000 000 + 4 000 000 (13.5) = $ 117 000 000
Para 60%...................... CT = 9 000 000 + 12 000 000 (13.5) = $ 171 000 000
Para 80%...................... CT = 9 000 000 + 16 000 000 (13.5) = $ 225 000 000
Para 100%.................... CT = 9 000 000 + 20 000 000 (13.5) = $ 279 000 000
Ejemplo. Una empresa minera no metalica tiene la funcin del costo total:
CT = 400 + 20Q 2Q2 + 1 Q3
3
Donde Q es la cantidad de produccin den TM Cul es la situacin de la emresa que maximiza
sus ganancias y calcule su ganancia?
El Costo marginal viene a ser la primera derivada del costo total.
dCT = 20 - 4Q + Q2
dQ
Si el precio de equilibrio es 100 unidades monetarias, se tiene lo siguiente:
Costo Marginal (Cma) = Precio Unitario (Pu)
20 - 4Q + Q2 = 100
Q (Q - 4) = 80
Q = 11.17 TM
Ganancia mxima = IT CT
= P * Q - CT
= 100 (11.17) [400 + 20(11.17) + 2 (11.17)2 1 / 3 (11.17)3]
= 278.581 unidades monetarias.
Costos reales.
Estndares teoricos
Estandares reales.
Diferencia
desviacion
DT DP = Diferencia desviacin.
DT son los datos calculados estimados.
Estndares Operacionales en Mina.
1. Perforacin (Costo estndar de operacin).
-
Tiempo de limpieza.
Rendimiento de estndares de equipos de limpieza.
Estas son la variables nuestras mas importantes que se deben optimizar principalmente en la
planificacin planteamiento de la mina a explotarse. En el modelo bsico el tamao de la
empresa es un valor fijo por lo cual no se toma en cuenta las influencias de esta variable sobre
los costos; la vida til cambia proporcionalmente a la cantidad recuperable de la reservas del
depsito.
Modelo Bsico.
1. El modelo bsico asume que el costo de operacin en un periodo, es una funcin
lineal de la cantidad recuperable de la reserva del depsito, incluido los costos fijos y
variables tal como se muestra en la siguiente ecuacin:
CT = CF + CV
CT = CF + Q CV
CT = CF + R CV
CT: Costo total de operacin dado en unidades monetarias (anuales).
R: Cantidad recuperable de la reserva del depsito (TM / ao).
CV: Costo variable de operaciones dado en unidades monetarias por TM.
CF: Costos fijos de operacin en unidades monetarias por TM.
2. - Luego el modelo asume que los costos de inversin (IR) son tambin una funcin
variable dependiente de la cantidad recuperable de la reserva del depsito, de acuerdo a
la siguiente realcion.
IR = iv * R + If
IR : Costos de inversin dado en UM / ao.
iv : Costos variables de inversin dado en unidades monetarias por unidad de produccion(TM,
m3, etc.).
R: Reservas recuperables.
If: Costos fijos de inversin dado en UM / ao.
3. Para la formulacin de la funcin del costo total, se debe considerar el inters
calculado de (Z) para el capital invertido necesario, cuya relacin es la siguiente.
Z = IR * r
2
4. Luego, el ingreso fijo por unidad de producto da lugar a una funcin total de ingresos
proporcional, tal como se muestra en la siguiente relacin:
ER = e * R
ER: Ingreso total dado en unidades monetarias.
e: Ingreso unitario (Ingreso por unidad de producto)
R .
nminima
CF * R = S R
iv
S=
CF
iv
C = CF + iv * Q + If
Q
R
Ejemplo. Se tiene un deposito de mineral en la etapa de explotacin, los clculos pre eliminares
nos da el siguiente resultado.
Reservas recuperables del deposito de mineral 350 000 TM de mineral.
Costos variables de inversin 13 $ / TM.
Costos fijos de operacin $ 24 000 anuales.
Calcular el tamao ptimo.
Solucin.
Qoptimo =
CF * R = S R
iv
Qoptimo =
Qoptimo = S R
S=
24 000 = 42.9669
13
C
* 100
Ring (e - u)
62
* 100 = 0.6263 ~ 0.63%
90 (140 30)
(Se pone 90 ya que esta multiplicando todo por 100, de no multiplicar por 100 se trabaja con
0.9)
Si quiero que mi utilidad aumente a 40 $ / TM mi ley Cut Off debe subir.
Aplicaciones adicionales de las funciones de costo, ingreso y utilidad
Determinacin de la relacin marginal desbroce mineral en funcin a su costo, ingreso y
utilidad. Para la determinacin de la relacin se toma el siguiente criterio.
1 El costo unitario sea menor o igual al ingreso unitario.
c e
e > c, entonces u > 0
e = c, entonces u = 0
c: costo unitario total.
e: ingreso unitario.
u : utilidad.
Entonces se tiene la siguiente relacin:
Relacin mxima de encape o desbroce mineral.
Ov = e u - c
Or
Cvo
c: sumatoria de los costos unitarios de planta y de mina.
Cvo: costos de encape o desbroce unitario ($ / m3).
Ov : relacin marginal desbroce mineral o encape mena (m3 /TM).
Or