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Capitulo 4-Mercado Financiero
Capitulo 4-Mercado Financiero
Blanchard, Amighini and Giavazzi, Macroeconomics: A European Perspective, 1st Edition, Pearson Education Limited 2010
Trampas semnticas:
dinero, renta y riqueza
Slide
4.3
M d $Y L(i)
La demanda de dinero:
Aumenta en proporcin a la renta nominal (Y ) y
Depende negativamente del tipo de inters (L(i) con el
signo negativo debajo de i.
Blanchard, Amighini and Giavazzi, Macroeconomics: A European Perspective, 1st Edition, Pearson Education Limited 2010
( )
La demanda de dinero
Dado un nivel de renta nominal, una reduccin del tipo de inters eleva la
demanda de dinero. Dado un tipo de inters, un aumento de la renta nominal
desplaza la demanda de dinero hacia la derecha.
Figura 4.1
Blanchard, Amighini and Giavazzi, Macroeconomics: A European Perspective, 1st Edition, Pearson Education Limited 2010
Con el nacimiento del euro, el dlar actualmente tiene un posible competidor, pero an es dominante
y es probable que siga sindolo durante mucho tiempo.
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M $Y L(i)
Oferta de dinero = Demanda de dinero
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(Pasivo)
(Activo)
(Pasivo)
st
$100 $ PB
i
$ PB
$100
$ PB
1 i
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Slide
4.15
Md(Y0)
MS
MS
MS
(M/P)>0
B
IS
Cantidad de dinero, M
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Figura 4.7
central
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Figura 4.8
central
Blanchard, Amighini and Giavazzi, Macroeconomics: A European Perspective, 1st Edition, Pearson Education Limited 2010
La demanda de dinero
Cuando los individuos pueden tener tanto efectivo como depsitos a la
vista, la demanda de dinero implica dos decisiones.
En primer lugar, los individuos deben decidir cunto dinero van a tener y,
en segundo lugar, qu parte de ese dinero van a tener en efectivo y
cunto en depsitos a la vista.
Podemos suponer que la demanda total de dinero viene dada por la
misma ecuacin que antes : M d $YL(i )
( )
CU d c M d
D d (1 c) M d
0<c<1
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La demanda de reservas
Cuanto mayor es la cantidad de depsitos a la vista, mayor
es la cantidad de reservas que deben tener los bancos tanto
por precaucin como por motivos legales.
La relacin entre las reservas (R) y los depsitos (D) viene
dada por el coeficiente de caja ():
R D
0<<1
R 1 c M
Blanchard, Amighini and Giavazzi, Macroeconomics: A European Perspective, 1st Edition, Pearson Education Limited 2010
Sustituyendo
CU d
H d cM d 1 c M d c 1 c M d
Por ltimo, sustituyendo la demanda total de dinero, M,d
por su expresin tenemos que:
H d c 1 c $YL i
Blanchard, Amighini and Giavazzi, Macroeconomics: A European Perspective, 1st Edition, Pearson Education Limited 2010
H Hd
Tambin puede formularse de la manera
siguiente:
H d c 1 c $Y L i
Blanchard, Amighini and Giavazzi, Macroeconomics: A European Perspective, 1st Edition, Pearson Education Limited 2010
La determinacin del
tipo de inters
Blanchard, Amighini and Giavazzi, Macroeconomics: A European Perspective, 1st Edition, Pearson Education Limited 2010
H CU d R d
El mercado de reservas bancarias determina el tipo de
inters a corto plazo (un da) al cual los bancos se prestan
reservas entre s para poder mantener los requistos legales
(Libor). Tambin pueden pedir prestadas las reservas al banco
central a otro tipo de inters (Eonia). En condiciones normales
ambos tipos son similares si bien la crisis actual ha forzado a
una prima de riesgo sobre el Libor por el posible riesgo de
quiebra bancaria).
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1
H $YL(i)
[c (1 c)]
Oferta de dinero = Demanda de dinero
1/ c 1 c
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Trminos clave
Slide
4.33
Dinero
Efectivo
Depsitos a la vista
Bonos
Fondos del mercado de dinero
Renta
Flujo
Ahorro
Ahorros
Riqueza financiera, riqueza
Stock
Inversin
Inversin financiera
Relacin LM
Operacin de mercado abierto
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