Estudio Econmico

El estudio econmico o anlisis econmico dentro de la metodologa de

evaluacin de proyectos consiste en expresar en trminos monetarios
todas las determinaciones hechas en el estudio tcnico.
Las decisiones que se hallan tomado en el estudio tcnico ahora
debern aparecer en forma de inversiones y gastos.
La esencia del estudio econmico es el anlisis de cientos de cifras
monetarias que a su vez son la base para el calculo de la rentabilidad
de la inversin.
La resta de ingresos y costos totales genera la utilidad bruta o antes de
los impuestos. El anlisis de la sensibilidad consiste en que si se varia
el costo de alguna materia prima, el ajuste en el grado de afectacin o
sensibilidad que tiene la utilidad bruta debido a un incremento por
pequeo que se, en el precio de un materia prima, y este tipo de
anlisis es posible haciendo variar cualquier costo.
El estado de resultados cuyo objetivo final es calcular el flujo neto de
efectivo de cada ao, es la cifra base para el calculo de la rentabilidad
econmica del proyecto.
Objetivos generales y estructuracin: El estudio econmico
La parte del anlisis econmico pretende determinar cual es el monto
de los recursos econmicos necesarios para la realizacin del proyecto,
cual ser el costo total de la operacin de la planta (Produccin,
Administracin, Ventas) as como una serie de indicadores que servirn
como base para la parte final y definitiva del proyecto, que es la
avaluacin econmica.
FIGURA
Determinacin de los costos
El costo es un desembolso en efectivo o en especie hecho en el pasado
, en el presente, en el futuro o en forma virtual. Los costos pasados
que no tienen efecto para propsito de evaluacin se llaman costos
hundidos, a los costos o desembolsos hechos en el presente en una
evaluacin econmica se le llama inversin, en un estado de
resultados proforma se utilizaran los costos futuros y el llamado costo
de oportunidad seria un buen ejemplo de costo virtual, as como
tambin lo es el asentar cargos por depreciacin en un estado de
resultados , sin que en realidad se haga un desembolso.
Es importante sealar que la evaluacin de proyectos es una tcnica
de planeacin y la forma de tratar el aspecto contable no es tan
rigurosa (La cifras se redondean al millar mas cercano).
Costos de Produccin

Los costos de produccin no son mas que un reflejo de las

determinaciones realizadas en el estudio tcnico. Un error en el costeo
de produccin es atribuible a errores de calculo en el estudio tcnico el
mtodo de costeo que se utiliza en la evaluacin de proyecto se llama
Costeo absorbente . Esto significo que, en el caso del calculo del
costo de la mano de obra se agrega al menos 35% de prestaciones
sociales al costo total anual lo que significa que no es necesario
desglosar el importe especifico de cada una, sino que es que en una
solo cifra de 35% se absorben todos los conceptos que estas
prestaciones implican. Los costos de produccin se anotan y
determinan con las siguientes bases:
1.- Costo de Materia Prima: no se debe de tomar en cuenta solo la
cantidad de producto final que se desea, si no tambin la merma
propia de cada proceso productivo.
2.- Costo de mano de obra: para este calculo se consideran las
determinaciones del estudio tcnico. Hay que dividir la mano de obra
del proceso en directa e indirecta. La mano de obra directa interviene
ene el proceso de produccin, los obreros. La mano de obra indirecta
se refiera a que aun estando en produccin no son obreros tales como:
supervisores, jefes de turno, gerente de produccin, etc. Ya sea directa
o indirecta se debe agregar el 35% de prestaciones sociales.
3.- Envases: Existen dos tipos de envases el envase primario que esta
en contacto directo con el producto y el envase secundario que esta en
contacto indirecto con el producto. Para este calculo se debe de
considerar un porcentaje de merma y observar gastos adicionales
sobre el envase primario.
4.- Costos de Energa Elctrica: el gasto se debe a los motores
elctricos que se utilizan en el proceso para su calculo se toma en
cuenta la capacidad de cada uno de los motores y el tiempo que
permanecen en operacin por da (Graficas de Gant). El costo por
alumbrado de las rea y oficinas no es significativo en promedio es de
2% a 3% del costo de la energa elctrica que se consume en el
proceso productivo.
5.- Costos de Agua: lo mnimo a considerar en el consumo son 150
litros por trabajador.
6.- Combustibles: Se considera cualquier tipo de combustible que se
utilice en el proceso, tal como gas, diesel, gasolina, etc. Se calcula
como un rubro por separado debido a que el consumo de combustible
puede ser muy elevado en algunos procesos productivos.
7.- Control de Calidad: realizar un control de calidad adecuado al
interior de la planta resulta costoso y para negocios pequeos es
imposible invertir en todos los equipos necesarios, cuando los
promotores del proyecto deciden no tener un departamento de control
de calidad dentro de la propia industria, entonces debern contratar un
servicio externo. Dentro de los costes de produccin siempre deber
aparecer un rubro llamado costos de control de calidad.

8.- Mantenimiento: Los productores del proyecto debern decidir si

esta actividad se realiza dentro de la empresa o si se contrata un
servicio externo, sin importar cual sea la decisin, los costos de
produccin siempre debern contener un concepto llamado costos de
mantenimiento.
9.- Cargos de Depreciacin y Amortizacin: Estos son costos virtuales,
se tratan y tienen el efecto de un costo, sin serlo. Los cargos de
depreciacin y amortizacin, adems de reducir el monto de los
impuestos, permiten la recuperacin de la inversin por el mecanismo
fiscal que la propia ley tributaria ha fijado.
10.- Otros Costos: Tambin existen gastos por detergentes
refrigerantes uniformes de trabajo, dispositivos de proteccin para los
trabajadores, etc. Su importe es pequeo en relacin con los dems
costos.
11.- Costos para combatir la contaminacin: se cuentan con las normas
ISO 14000, que no son obligatorias para empresas contaminantes pero
cada da se ejerce mas presin para que las adopten, elaborando
programas definido para que a mediano plazo dejen de contaminar.
Todos estos gastos a los que se le puede llamar genricamente costos
por contaminacin, deben ser atribuidos a costos de produccin.
Costos de administracin
Los costos provienen de realizar la funcin de administracin en la
empresa. No solo significan sueldos del gerente o director general y los
contadores, auxiliares, secretarias as como los gastos generales de
oficina. Una empresa puede contar con direcciones o gerencias de
planeacin, investigacin y desarrollo, recursos humanos y seleccin
de personal, relaciones publicas, finanzas. Esto implica que dos
grandes reas de la empresa, que son produccin y ventas, los gastos
de todos los dems departamentos que pudieran existir en una
empresa se cargaran a administracin y costos generales.
Costos de venta
En ocasiones el departamento de ventas tambin es llamado
mercadotecnia. Mercadotecnia abarca, la investigacin y desarrollo de
nuevos mercados o de nuevos productos adaptados a gustos y
necesidades de los consumidores; el estudio de la estratificacin del
mercado; la adecuacin de la publicidad que realiza la empresa ; las
cuotas y el porcentaje de participacin de la competencia en el
mercado; la tendencia de ventas, etc.
Costos financieros
Son los intereses que se deben pagar en relacin con capitales
obtenidos en prestamos. Algunas veces se incluyen en los generales y
de administracin, pero lo correcto es registrarlos por separado, ya que

un capital prestado puede tener usos muy diversos y no hay porque

cargarlo a un rea especifica.
Inversin total inicial: fija y diferida.
La inversin inicial comprende la adquisicin de todos los activos fijos
o tangibles y diferidos o intangibles necesarios para iniciar las
operaciones de la empresa. Se entiende por activo tangible los bienes
propiedad de la empresa como terrenos, edificios, maquinaria,
mobiliarios, vehculos de transporte y otros. Se llama fijo porque la
empresa no puede desprenderse fcilmente de ellos sin que ocasione
problemas a sus actividades productivas.
Se entiende por activo intangible los bienes propiedad de la empresa
necesarios para su funcionamiento tales como: patentes de invencin,
marcas, diseos comerciales, asistencia tcnica o transferencia de
tecnologa, de instalacin y puesta en marcha, contrato de servicios.
En la evaluacin de proyectos se acostumbra presentar la lista de
todos los archivos tangibles e intangibles anotando que se incluye en
cada uno de ellos.
Cronograma de inversiones
Este es simplemente un diagrama de gant, en el que, tomando en
cuenta los plazos de entrega ofrecidos por los proveedores, y de
acuerdo con los tiempos que se tarde tanto en instalar como en poner
en marcha los equipos se calcula el tiempo apropiado para capitalizar
los activos en forma contable.
Depreciacin y amortizacin:
Depreciacin: se aplica al activo fijo ya que con el uso de estos bienes
valen menos.
Amortizacin: carga anual que se hace para recuperar la inversin.
En Mxico se usa el mtodo de depreciacin llamado lnea recta.
Consiste en depreciar (recuperar) una cantidad igual cada ao por
determinado numero de aos. El mtodo General Consiste en aplicar
tasas ms altas en los primeros aos, Conozco hace pagar menos
impuestos aumentan los costos y se recupera ms rpido el capital,
Sobretodo primeros aos cuando las empresas actualmente tiene
problemas econmicos.
Capital de trabajo
Es la diferencia aritmtica entre el activo circulante y pasivo circulante.
Esto es con lo que hay que contar para que empiece a funcionar una
empresa; esto es, hay que financiar la primera produccin antes de
recibir ingresos; entonces, debe comprarse materia prima, pagar mano
de obra directa que la transforme, otorgar crdito en las primeras
ventas y contar con cierta cantidad en efectivo para sufragar los

gastos diarios de la empresa. A esto se le llama el activo circulante.

Pero as como hay que invertir en estos rubros, tambin se puede
obtener crdito a corto plazo en conceptos como impuestos y algunos
servicios y proveedores, esto es el pasivo circulante.
El activo circulante se compone bsicamente de tres rubros, valores e
inversiones, inventarios y cuentas por cobrar.
Valores e inversiones: es el efectivo que siempre debe tener la
empresa para afrontar no slo gastos cotidianos, sino tambin los
imprevistos y adems invertir dinero a plazos muy cortos (Banca
comercial). La empresa necesita tener dinero disponible por varias
razones, la primera para solventar gastos cotidianos; la segunda para
enfrentar contingencias, y la tercera para aprovechar ofertas de
materia prima que se presentan en el mercado. Existen varios modelos
para calcular el dinero que se debe tener disponible, como el modelo
Baumol, en l se supone que se pueden programar con exactitud las
fechas y necesidades de dinero en efectivo, ms una cantidad extra
como seguridad. Con esto se hace una programacin de inversiones en
cualquiera de las decenas de instrumentos de inversin, que ofrecen
diferentes rendimientos, plazos y liquidez.
Inventarios: El modelo que se presenta es el llamado lote econmico el
cual se basa en la consideracin que existen ciertos costos que
aumentan mientras ms inventarios se tienen, como el costo de
almacenamiento, seguros y obsolescencia. El lote econmico
encuentra el equilibrio entre los costos que aumentan y los que
disminuyen al incrementarse la cantidad del inventario, de manera que
al aplicar el modelo se optimice econmicamente el manejo de
inventarios, el costo mnimo se encuentra comprando cierta cantidad
de inventario y se calcula:
2 2 FU
lote econmico=
CP
Donde: LE = La cantidad ptima que ser adquirida cada vez que se
compre materia prima para inventario.
F = Costos fijos de colocar una orden de compra.
U = Consuma anual en unidades de materia prima (Litros, Kilogramos,
Toneladas)
C = Costo para mantener el inventario, expresado como la taza de
rendimiento que producira el dinero en una inversin distinta a la
inversin en la compra de inventarios.
T = Precio de compra unitario.

Cuentas por cobrar: Cuando una empresa inicia sus operaciones,

normalmente dar crdito en la venta de sus primeros productos.

ve tas anuales
x PPR
365
Donde PPR = Periodo promedio de recuperacin.
C x C=Cuentas por cobrar =

Pasivo circulante: Financiamiento parcial y a corto plazo de la

operacin.
TC=Tazacirculante=

Activo circulante
Pasivocirculante

La prctica aconseja que si disminuye el valor de TC por debajo de 1, la

empresa correr el riesgo de no poder pagar sus deudas a corto plazo,
Si TC es muy superior a 2.5, entonces la empresa est dejando de
utilizar un recurso valioso, como lo es el financiamiento. El promedio
industrial de TC = 2,5 se aplica a empresas que ya estn en
funcionamiento, y para la evaluacin de proyectos es aconsejable una
TC mayor de 3.
Punto de equilibrio: Es una tcnica til para estudiar las relaciones
entre los costos fijos, los costos variables y los ingresos. El punto de
equilibrio es el nivel de produccin en el que los ingresos por ventas
son exactamente iguales a la suma de costos fijos y las variables.
Hay que mencionar que esta no es una tcnica para evaluar la
rentabilidad de una inversin, slo es una importante referencia.
Desventajas:
a) Para su clculo no se considera la inversin inicial, que da origen
a los beneficios proyectados, por lo que no es una herramienta
de evaluacin econmica.
b) Es difcil delimitar la clasificacin de fijos y variables, pues
mientras los costos fijos sean menores se alcanzar ms rpido
el punto de equilibrio.
c) Es inflexible en el tiempo, el equilibrio se calcula con unos costos
dados, pero si estos cambian, tambin lo hace el punto de
equilibrio. El punto de equilibrio se calcula de la siguiente forma:
los ingresos estn calculados como el producto del volumen
vendido por su precio, Ingresos = P+Q. Se designa por costos
fijos a CF, costos variables CV.
PxQ=CF+CV
Punto de equilibrio=( Volumen de ventas )=

Costos de ventas totales

Costos variables totales
Volumen total de ventas

Punto de equilibrio=

CF
CV
1
PxQ

Estado de resultados Pro-forma.

La finalidad del anlisis del estado de resultados ganancias o de
perdidas es calcular la utilidad neta y los lujos netos efectivos del
proyecto, que son , en general, el beneficio real de la operacin de la
planta y que se obtienen restando los ingresos de todos los gastos en
que incurrir la planta y los impuestos que deba pagar.
Se le llama Pro-forma por que esto significa proyectado, lo que en
realidad hace elevador proyectar (normalmente a 5 aos), los
resultados econmicos que se supone tendr la empresa.
Costo de capital o taza mnima aceptable de rendimiento
El capital que forma esta inversin puede provenir de varias fuentes:
Slo de personas fsicas (inversionistas), personas morales (otras
empresas), de inversionistas e instituciones de crdito (banco) o de la
mezcla de inversionistas.
Cuando el capital necesario para un proyecto es aportado por una
persona fsica, antes de invertir, una persona siempre tiene en mente
una taza mnima de ganancia sobre la inversin propuesta, llamada
taza mnima aceptable de rendimiento (TMAR). en que debe basarse
un individuo para fijar su propia TMAR.
Es una creencia comn que la TMAR de referencia debe ser la taza
mxima que ofrecen los bancos por una inversin a plazo fijo.