Instrumentos de pago internacionales

Introduccion
Como punto de partida, para poder interpretar l porque de la necesidad de los Instrumentos de Pago
Internacionales y los documentos comerciales y financieros que participan en una operacin de
exportacin importacin y todos los aspectos que stos tienen que ver con la organizacin y tcnica
bancaria, lo que se debe tener en cuenta es que estamos frente a un NEGOCIO en el que participan
un comprador y un vendedor; en este caso llamado importador/exportador.
La diferencia radica en que estamos frente a una operacin Comercial Internacional y no frente a
operacin comercial local, de manejo ms simple y en la que no median las diferencias bsicas entre
comercio exterior e interior que citamos oportunamente como la moneda, el idioma, los gustos, las
costumbres, etc.
A esas diferencias debemos sumarle otros aspectos a tener en cuenta tales como la distancia, que
puede ser considerable y en muchas oportunidades la falta de un contacto directo con nuestro futuro
proveedor o cliente.
En el mercado local; si bien tambin los comerciantes y las empresas asumen sus riesgos; la
cercana le permite obtener con mayor facilidad informacin sobre el desarrollo comercial y la
solvencia moral de sus clientes y ante determinado problema puede ese comerciante o empresario
dejar su actividad por unas horas para encarar el mismo. Si eventualmente, el problema lo tiene en el
interior del pas puede asistir y regresar en el da. Ante la necesidad de requerir el apoyo de la justicia
para accionar contra un cliente o proveedor lo har sometiendos a los Tribunales de la Nacin.
En cambio frente a una operacin internacional adems de las pronunciadas distancias se debe
considerar el factor tiempo que insumira tratar un problema; por ejemplo en Mosc; a lo que
debemos adicionar los gastos que representa el viaje, la estada, la necesidad de contratar a un
traductor ante el desconocimiento del idioma, tomar conocimiento del rgimen legal en ese pas,
desconocimiento del lugar, etc.
Este anlisis nos lleva a ser muy precavidos ante una operacin de compraventa internacional.
Los riesgos mencionados se superan tomando conocimiento de los Instrumentos de Pago
Internacionales, las partes intervinientes y la importante intermediacin bancaria, en este
terreno.
Con dichos conocimientos se estar en condiciones; una vez lograda la venta o compra de un
producto garantizarse el cobro de la misma o el recibo de las mercaderas en las condiciones de
calidad, precio, embalaje y fecha inicialmente pactadas.
Se podr apreciar, que pese a la distancia, sin haber viajado y sin haber mantenido un contacto
directo con el proveedor o cliente, puede resultar ms segura que una venta local.
En una operacin internacional puede ser que medie un CONTRATO DE COMPRAVENTA
INTERNACIONAL, que tendr indicado el instrumento de pago a utilizar o bien dicha operacin
puede regularse simplemente con el Instrumento de pago elegido por las partes.
Se debe tener muy presente que: LA INTERVENCION BANCARIA SE REFIERE SOLO A LA PARTE
DOCUMENTARIA. SOLO SE OCUPAN DEL MANEJO DE LOS DOCUMENTOS COMERCIALES Y
FINANCIEROS, DE LOS COBROS Y PAGOS EXTERNOS, PERO DE NINGUNA MANERA LAS
ENTIDADES BANCARIAS SE COMPROMETEN A LA INSPECCION DEL CARGAMENTO NI LOS
AFECTA EL ESTADO EN QUE SE PUEDA RECIBIR O REMITIR UNA MERCADERIA.

Esto est legislado en la Brochure 500, edicin 1993, que establece el marco jurdico que regula
todo lo atinente a crditos documentados y documentacin internacional en lo que se refiere a las
obligaciones de las partes intervinientes.
La citada Brochure, junto con la Brochure 522, relativo a Cobranzas y los Incoterms 1990
desarrolladas por la Cmara Internacional de Comercio tienen como objetivo establecer un
lenguaje internacional a fin de evitar malentendidos entre las partes intervinientes.
Los cambios que han sufrido las Brochures; desde sus orgenes; son consecuencia de la evolucin
que ha tenido el Comercio Internacional y toma como jurisprudencia esas transformaciones para
adaptarlas al buen desarrollo del Comercio Internacional.
Clasificacion
Los Instrumentos de Pago utilizados en el Comercio Internacional y en la Operativa Bancaria, para el
Cobro de las Exportaciones y el Pago de las Importaciones, son los siguientes:

CHEQUE EN DIVISA
LETRA DE CAMBIO
ORDEN DE PAGO O GIRO BANCARIO O TRANSFERENCIA BANCARIA
COBRANZA O VALOR AL COBRO
CREDITO DOCUMENTARIO O ACREDITIVO O CARTA DE CREDITO

CHEQUE EN DIVISA
Gestionar el cobro de una operacin de exportacin con un cheque en divisa resulta ser muy
riesgoso, dado que el banco responder por el pago solo en el caso de que el librador del mismo
tenga fondos suficientes. De no ser as el beneficiario exportador encontrar que ha formalizado el
embarque de una mercadera que est en destino o en camino a destino y no ha recibido la
contrapartida; el pago.
La gestin del cobro del cheque (documento financiero) se realiza por intermedio de una entidad
bancaria en la plaza del exportador quien lo remitir AL COBRO al banco pagador.
Este liquidar, en principio, dicho cheque a favor del beneficiario/exportador una vez que su
corresponsal le confirme la acreditacin del mismo. De ser rechazado el pago, los bancos
intervinientes no asumen responsabilidad alguna, frente al beneficiario respecto de esa obligacin.
Adems del riesgo citado esta gestin insume un tiempo de aproximadamente 15 das para obtener la
acreditacin de los fondos.
El beneficiario tiene la alternativa de solicitar al banco que le adelante los fondos mediante la compra
del cheque. Esta alternativa representa para el mismo, un costo en concepto de gastos bancarios:
comisiones e intereses; ya que el banco cobrar los intereses correspondientes entre la fecha de
acreditacin y la fecha en que adelanto los fondos al beneficiario, adems de la comisin, gastos de
cable y franqueo.
Por otra parte esta alternativa no libera al beneficiario de la obligacin de restituir los fondos, en caso
de que el cheque fuere rechazado.
Si pretendiera acelerar el trmite utilizando un correo especial, se deber tener en cuenta el alto costo
de dicho servicio.
Ante el rechazo del pago; si la operacin no fuere de un importe interesante y el damnificado se viera
obligado a viajar con la prdida de tiempo y dinero que ello representa, adems de contratar los
servicios de un profesional para la ejecucin del cheque; probablemente se desistira de dicha gestin
asumiendo la prdida.
Si por otra parte el exportador pretendiera condicionar el envo de la mercadera al cobro anticipado
del cheque, el riesgo se transferira al comprador/importador ya que no cuenta con garantas
suficientes de que el beneficiario /exportador le remitir la mercadera.
Por lo expuesto, dicho instrumento de pago debe ser utilizado por las partes intervinientes cuando
medie una gran confianza, cuando se tiene profundo conocimiento de la solvencia comercial y moral
del emisor del cheque.

Es muy utilizado para el pago de Comisiones de Agente, muestras con valor comercial,
compensaciones entre las partes.

LETRA DE CAMBIO
La Letra de Cambio es uno de los INSTRUMENTOS DE PAGO ms utilizados en el Comercio
Internacional. Puede emitirse como consecuencia de la apertura de un crdito documentado que le da
origen; acompaando a una cobranza o bien como instrumento independiente.
CARACTERISTICAS:
a. es un ttulo de crdito
b. Mediante su protesto se coloca al deudor en estado de mora por lo que la letra se
transforma en un ttulo ejecutivo que permite la ejecucin del moroso.
c. La falta de pago o de aceptacin se autentica ante Escribano pblico mediante el protesto.
d. Mediante el protesto se evita la caducidad de las acciones y se impide el prejuicio que le
representara al exportador la imposibilidad legal de ejecutar la letra. Es decir que EL
PROTESTO FACULTA AL EXPORTADOR PARA INICIAR ACCIONES LEGALES CONTRA
EL IMPORTADOR EJECUTANDO LA LETRA.
e. De estar relacionadas con un crdito documentado las letras deben emitirse de acuerdo con
lo establecido en las condiciones del mismo; a la vista; das fecha de embarque.
f. Si derivan de un crdito deben contener la siguiente leyenda: GIRADA BAJO LA CARTA DE
CREDITO NRO. DE FECHA...... EMITIDO POR......(nombre del banco, ciudad y pas).

CLASIFICACION:
La Letra de Cambio puede ser:
a) a la vista: para el pago a la vista, cash, contado.
b) a plazo: para el pago a una determinada fecha.
Esta puede ser: con aval bancario: se asemeja a un crdito documentado. Sin aval bancario: se
asemeja a una cobranza bancaria.
Se debe tener en cuenta que las letras de cambio respecto de su aceptacin, pago y protesto suelen
ser diferentes segn los pases, rigindose por las leyes, usos y costumbres del pas donde se
domicilia el importador, por lo cual las entidades Bancarias, indican en sus formularios de envos de
valores al cobro la siguiente leyenda: EN LOS CASOS DE CORRESPONDER LA EJECUCION DE
ESTA SOLICITUD ESTA REGIDA POR LAS REGLAS Y USOS UNIFORMES PARA LA COBRANZA
DE DOCUMENTOS COMERCIALES, BROCHURE 522 DE LA C.C.I.
LA INTERMEDIACION DE LOS BANCOS EN LOS PAGOS INTERNACIONALES

ORDEN DE PAGO (O GIRO BANCARIO O TRANSFERENCIA BANCARIA)

Entindese la transferencia de fondos que un ordenante o tomador efecta a favor de un beneficiario/
destinatario, generalmente por intermedio de bancos.
PARTES INTERVINIENTES:
Ordenante o TomadorBanco emisor o remitente
Banco corresponsal o pagador
Beneficiario
CLASIFICACION:
a) Por su naturaleza o esencia:
Simple: anticipada
Condicionada: anticipada
Documentada: a posteriori
b) Por su utilidad
Transferibles
Intransferibles

Divisibles
Indivisibles
Revocables
Irrevocables

c) Por su forma de emisin

Postales
Telegrficas: Telex/cables
S.W.I.F.T.
TIEMPOS O ETAPAS
Emisin
Notificacin
Revocacin
Liquidacin
Pago
CLASIFICACION:
La orden de pago puede ser simple, condicionada o documentada.
LA ORDEN DE PAGO SIMPLE es la transferencia de fondos cobrados por parte del beneficiario de
manera incondicional contra simple recibo.
LA ORDEN DE PAGO CONDICIONADA es aquella cuyo cobro por parte del beneficiario queda
supeditada al cumplimiento de alguna condicin, requisito exigencia previa, consistente en la
entrega de algn tipo especfico de valores, efectos o compromisos.
LA ORDEN DE PAGO DOCUMENTADA es aquella cuyo cobro por parte del beneficiario queda
supeditada a la presentacin de los documentos de embarque contenidos en la misma.
En funcin de su utilidad las Ordenes de pago se dividen en transferibles e intransferibles.
LA ORDEN DE PAGO INTRANSFERIBLE es aquella que solo puede ser cobrada por el beneficiario;
o sea a favor de quien ha sido emitida.
POR PRINCIPIO Y SALVO EXPRESA INDICACION EN CONTRARIO TODA ORDEN DE PAGO ES
INTRANSFERIBLE, VALE DECIR QUE NO PUEDE SER CEDIDA A FAVOR DE UN SEGUNDO
BENEFICIARIO.
LA ORDEN DE PAGO TRANSFERIBLE es aquella que puede ser cobrada por un segundo
beneficiario a quin el primero haya cedido el derecho de cobro para lo cual es indispensable que la
orden establezca especficamente la autorizacin para hacerla.
Las ORDENES DE PAGO pueden ser REVOCABLES e IRREVOCABLES.
LA ORDEN DE PAGO REVOCABLE es aquella transferencia de fondos que puede ser anulada por
el emisor/ordenante sin necesidad de consentimiento por parte del beneficiario (en la medida que no
hubiese sido cobrada) en cualquier momento.
Toda orden de pago es revocable, salvo que indique lo contrario.
LA ORDEN DE PAGO IRREVOCABLE es aquella transferencia de fondos que no puede ser
revocada o anulada o cancelada sin el previo y expreso consentimiento por parte del beneficiario,
razn por la cual dicha condicin debe estar previamente establecida. En este caso la orden de pago
suele llevar una fecha tope de validez.
En funcin de LA FORMA DE PAGO las Ordenes de pago se dividen en DIVISIBLES E
INDIVISIBLES.
LA ORDEN DE PAGO INDIVISIBLE es la transferencia de fondos cuyo cobro por parte del
beneficiario debe ser efectuado en forma integra y de una sola vez, vale decir que no puede ser
fraccionada.
LA ORDEN DE PAGO DIVISIBLE es la transferencia de fondos cuyo cobro por parte del beneficiario
puede ser efectuado en forma fraccionada a medida que vaya haciendo uso de esa opcin.
En funcin de su oportunidad de cobro las Ordenes de pago pueden ser de Pago anticipado o a
posteriori.
La Orden de Pago anticipada es la transferencia de fondos que corresponde al PAGO ANTICIPADO
DE UNA EXPORTACION cuyo embarque an no fue efectuado; es decir que recin se efectuar con
posterioridad a su cobro.
En este caso la orden de pago cumple, obviamente, funciones de financiamiento por parte del
ordenante / importador a favor del beneficiario / exportador, a la vez que exterioriza la confianza que
ste le merece.

La Orden de pago a posteriori es la transferencia de fondos que corresponde al PAGO A

POSTERIORI DE UNA EXPORTACION, cuyo embarque fue efectuado con anterioridad al cobro de la
misma. En este caso la eventual transferencia de fondos suele ser efectuada por el ordenante recin
contra recepcin del aviso (del exportador) de haber efectuado el embarque o bien que los
correspondientes documentos de embarque le hayan sido remitidos.
En este caso la exteriorizacin de confianza se proyecta del exportador hacia el importador.
En funcin de la forma de emisin las ordenes de pago se dividen en telegrficas y postales.
La Orden de pago telegrfica es la transferencia de fondos que se emite por cable o telex.
La Orden de pago por S.W.I.F.T. es la transferencia de fondos mediante el uso de esta red.
PARTES INTERVINIENTES
Ordenante o tomador que es el remitente y pagador de los fondos transferidos.
Banco emisor o remitente que es la entidad bancaria del pas importador que por cuenta y orden del
ordenante efecta la transferencia.
Banco Corresponsal o pagador que es la entidad bancaria del pas exportador quien por cuenta
orden y riesgo del banco emisor efecta el pago al beneficiario exportador.
El Beneficiario que es el exportador o destinatario que recibe y cobra los fondos transferidos.
TIEMPOS O ETAPAS
TIEMPOS DE OPERATORIA CON ORDENES DE PAGO
A) EMISION: es decir cuando se formaliza la remisin de la orden o transferencia de los fondos.
B) NOTIFICACION: es la oportunidad en que se concreta el aviso al beneficiario de la orden de pago
emitida a su favor y de la consiguiente disponibilidad de cobro de los fondos involucrados.
C)REVOCACION: es el momento en que se concreta la eventual cancelacin o anulacin por parte
del emisor/ordenante/tomador.
D) LIQUIDACION: es el momento en que se realiza la operacin cambiaria y se ponen a disposicin
del beneficiario los fondos resultantes.
E) EL PAGO: es el momento en que el beneficiario recibe el equivalente en moneda local (o
extranjera).

COBRANZA
La Cobranza es la operacin comercial mediante la cual un REMITENTE, generalmente un Banco,
actuando por cuenta, orden y riesgo de un cliente (el GIRADOR); por regla general; por intermedio de
otro banco COBRADOR tramita el cobro de valores ante un deudor (el GIRADO) sin ms
compromiso, ni responsabilidad que ejecutar las instrucciones de su MANDANTE (o su cliente o
girador).
La operatoria de la cobranza excluye de todo compromiso o responsabilidad legal a los bancos
intervinientes en lo que se refiere al pago o a la aceptacin. El compromiso y las responsabilidades
del levantamiento de los documentos o la aceptacin de letras y/o pagos corren exclusivamente a
cargo del (deudor-importador) sin ninguna clase de responsabilidad para los bancos intervinientes
que solo actan aqu en calidad de MANDATARIOS.
Dado que no existen en nuestro pas normas legales relativas a estas operaciones, las partes
contratantes se avienen a las Reglas recopiladas por la CAMARA INTERNACIONAL DE
COMERCIO, actualmente PRACTICAS Y USOS UNIFORMES RELATIVOS A LA COBRANZA BROCHURE 522 vigente a partir del 01.01.1996.
PARTES INTERVINIENTES

Girador, librador, cedente, EXPORTADOR

Banco Remitente o cedente (Banco de la Plaza del Exportador)
Banco corresponsal o cobrador (Banco de la Plaza del Importador)
Girado, librado, destinatario, importador
Avalista o Garante

CLASES DE COBRANZA
Simples
Documentadas
FORMA DE PAGO
A la vista
A plazo
SEGURIDAD Y GARANTIA
Con aval bancario
Con prenda sobre la mercadera
Sin aval Bancario
Sin prenda sobre la mercadera
RECAUDOS LEGALES
Con protesto
Sin protesto
TIPOS DE COBRANZA
COBRANZA SIMPLE
Es la operacin referida al cobro de valores tales como cheques, letras de cambio; en forma
individual; es decir no acompaadas de documentos de embarque.
COBRANZA DOCUMENTARIA
Es la operacin referida al cobro de documentos de embarque, entre los cuales figuran esencialmente
los del transporte de la mercadera (Gua Area, Conocimiento terrestre Internacional, Carta de Porte,
Conocimiento Martimo; factura comercial, lista de empaque, otros), acompaados o no, segn los
casos, por letras de cambio; documentacin toda, que debe ser entregada al GIRADO, contra pago o
aceptacin de pago a plazo.
COBRANZA A LA VISTA
Es aquella que debe ser pagada por el GIRADO-DEUDOR-IMPORTADOR al contado y de inmediato,
ni bien le haya sido avisada notificada por el banco corresponsal.
COBRANZA A PLAZO
Es aquella que debe ser pagada una vez transcurrido un determinado lapso de tiempo o sea recin
en una fecha de vencimiento futuro, acordado por las partes.
En este tipo de cobranza se dan dos etapas:

La primera: la de la aceptacin del compromiso de pago a fecha futura, por parte del
girado (importador), oportunidad en que se le hace la entrega de los documentos para
formalizar el despacho a plaza de la mercadera importada; oportunidad tambin en la que el
girado se transforma en aceptante.

La segunda, cuando dicho aceptante (deudor-girado-importador) formaliza el pago de su

obligacin al vto.establecido.

COBRANZA A PLAZO SIN AVAL

Es la que como nico y exclusivo obligado solo tiene comprometido al propio aceptante.
COBRANZA A PLAZO CON AVAL
Es la que adems de tener como primer, directo y principal obligado al aceptante, tiene otros
coobligados que garantizan el cumplimiento por parte del obligado principal (aceptante),
generalmente el Banco corresponsal o cobrador (el banco de la Plaza del importador).
COBRANZA A PLAZO SIN PRENDA
Es la que prescinde de toda prenda como garanta adicional.
COBRANZA A PLAZO CON PRENDA
Es la que aparte de tener como obligado al aceptante, tiene como coobligado o avalista; como
garanta adicional, la constitucin de una prenda sobre la respectiva mercadera (Bienes de Capital =
Maquinarias).

COBRANZA SIN PROTESTO

Es la que no prev que por falta de pago y/o de aceptacin debe efectuarse el protesto legal del caso.
COBRANZA CON PROTESTO
Es la que prev ante la falta de pago o de aceptacin debe ser cumplimentada la formalidad legal del
protesto (ante Escribano Pblico).
Hay pases en los que no existe el protesto.
PARTES INTERVINIENTES

GIRADOR - LIBRADOR O CEDENTES - EXPORTADOR - Es quin formaliza el embarque y

presenta los documentos ante el BANCO REMITENTE O CEDENTE, para que ste gestione
su cobro.

BANCO CEDENTE O REMITENTE - Es el banco de la plaza del exportador quin en base a

instrucciones del GIRADOR/EXPORTADOR acta como MANDATARIO por cuenta y riesgo
de ste en todas las gestiones y tramitaciones de la cobranza.
BANCO CORRESPONSAL O COBRADOR es el banco de la plaza del importador, quien
acta como MANDATARIO, comisionado por el Banco Cedente o Remitente de efectuar por
su cuenta y orden las gestiones y tramitaciones de la cobranza ante el GIRADO
EL GIRADO - LIBRADO O DESTINATARIO - IMPORTADOR es aqul a quien debe
presentarse el efecto a cobrar y quien debe hacer frente al pago de la misma.
EL AVALISTA O GARANTE es aquel que en una cobranza a plazo se constituye en
coobligado del cumplimiento de la obligacin tomada por el obligado principal (aceptante).

TIEMPOS Y ETAPAS DE LA OPERATORIA

LA ENTREGA: es la oportunidad en la que el GIRADOR formaliza la presentacin de los

documentos a su banco, impartiendo las instrucciones del caso.

LA REMISION: es la oportunidad en que el BANCO REMITENTE O CEDENTE concreta el

envo de los documentos al BANCO CORRESPONSAL, dndole traslado de las
instrucciones recibidas del GIRADOR.
LA PRESENTACION es la oportunidad en la que el Banco CORRESPONSAL formaliza la
notificacin al GIRADO de la recepcin de los documentos y condiciones para su retiro.
EL LEVANTAMIENTO es la oportunidad en la que el GIRADO procede al retiro de los
documentos previa aceptacin de las condiciones para su retiro.
LA ACEPTACION es la oportunidad en la que el GIRADO acepta la obligacin de pago de la
letra a plazo, relativo a los documentos que procede a retirar en ese momento.
EL PAGO es la oportunidad en que el GIRADO abona AL BANCO CORRESPONSAL el
valor de los documentos que procede a retirar en ese momento o bien de la letra a plazo que
oportunamente acept y cuyo vencimiento se produce en ese momento.
EL REEMBOLSO es la oportunidad en la que el BANCO CORRESPONSAL efecta la
transferencia de los fondos recibidos del GI RADO como pago al banco ordenante para que
este a su vez los ponga a disposicin del GIRADOR
EL COBRO es la oportunidad en que el GIRADOR recibe el pago de los efectos objeto de la
cobranza.
LA DEVOLUCION es la oportunidad eventual en la que el banco corresponsal concreta la
restitucin de los documentos al banco ordenante por no haber obtenido el levantamiento.

CREDITO DOCUMENTARIO
DEFINICION DE CREDITO DOCUMENTARIO:
Es el instrumento median te el cual el banco emisor, actuando a pedido y de acuerdo con las
instrucciones que le imparte un cliente/importador, se compromete a pagar al beneficiario/exportador,

por intermedio de otro banco (corresponsal), contra entrega de los documentos estipulados en el
acreditivo y con sujecin a las condiciones y trminos del mismo.
CARTA DE CREDITO STAND BY:
La carta de crdito stand by implica una garanta bancaria; muy usada en las licitaciones
internacionales; como por ejemplo el proceso de privatizaciones de empresas de orden pblico que
se formaliz en nuestro pas, desde principios de la dcada del 90.
La carta de crdito stand by se diferencia de las cartas de crdito ordinarias, ya que stas ltimas
se ponen en funcionamiento, recin, con la entrega de los documentos conforme a los requerimientos
del crdito y que normalmente obliga al beneficiario a entregar, junto con otros documentos
especficos como los documentos de transporte. Al desarrollo de esta ltima nos referimos a
continuacin:
En principio una carta de crdito puede ser:
a. Revocable
b. Irrevocable
a) El Crdito documentado revocable:
Este tipo de Instrumento de pago no crea un vnculo jurdico entre el Banquero y el beneficiario
debido a que los mismos pueden ser modificados y cancelados en cualquier momento. Es un
mandato de pago que puede ser revocado en cualquier momento. En realidad los
norteamericanos lo llaman AUTHORITY TO PAY. Este tipo de crdito no establece ningn tipo de
obligacin del banco emisor frente al beneficiario, ya que este puede ser modificado o cancelado por
el Banco Emisor en cualquier momento y sin previo aviso al beneficiario.
Pero, se debe tener en cuenta que si al momento de la negociacin o bien si se efecta el embarque
y se presentan al cobro los documentos exigidos en la carta de crdito y sta, an no ha sido
revocada, se transforma automticamente en IRREVOCABLE.
Uno de los cambios ms importantes que hace la Brochure 500, edicin 1993; con respecto a la
versin anterior: Brochure 400, edicin 1983 es que establece que: todas las cartas de crdito son
irrevocables a menos que se exprese lo contrario.
Los cambios restantes fueron ms de carcter ordenativo o referentes a la relacin entre los bancos
intervinientes.
Ejemplo:
Un exportador argentino de indumentaria en cuero recibi una carta de crdito revocable por
USD.90.000,oo con embarques programados cada 30 das por USD.30.000,oo c/u. En principio el
beneficiario se sorprendi de la condicin de revocabilidad que revesta el citado crdito. Su cliente, el
ordenante-importador, advirti que no modificara dicha condicin ya que pretenda con ello cubrirse,
ante la eventualidad de que en el primer embarque la mercadera solicitada no se ajustara a lo
pactado inicialmente con el beneficiario.
Este; que no deseaba perder el negocio; acept dicha condicin y la operacin arrib a buen fin.
Este ejemplo no representa ninguna garanta para el beneficiario/exportador, ya que; por la
condicin de irrevocabilidad del mismo; el ordenante/importador podra haber revocado el mismo en
cualquier momento, por motivos ajenos a los citados; produciendo trastornos econmicos o
financieros no esperados.
Por otra parte, el importador cuenta con otros mecanismos para asegurarse que la mercadera
embarcada rene las condiciones de calidad inicialmente acordadas.
b) Crdito documentado irrevocable:
Significa que el Banco emisor se obliga solidariamente, junto con el importador, al pago de la
operacin frente al exportador; por supuesto; dentro de los plazos y condiciones estipuladas en el
contrato de crdito.
Es decir que tiene el compromiso irrevocable de pagar o aceptar el pago de la carta de crdito
al vencimiento, si todos los trminos de la misma han sido cumplidos.

O sea que a diferencia del caso anterior en la medida que el exportador se ajuste al crdito en todos
sus trminos, condiciones y plazos, cobrar sus tres embarques. Pero se deber tener en cuenta
que el banco de la plaza del exportador no est obligado al pago, ya que acta en carcter de
mandatario del banco emisor.
En el supuesto caso de que el Importador no pagare la carta de crdito, ya sea por causa de quiebra
o se tornare insolvente EL BANCO EMISOR deber responder por el pago.
Pero que sucedera si el que se tornare insolvente o quiebre fuere el Banco emisor del
Crdito?.
En principio, el exportador no cobrara la carta de crdito.
Pueden suscitarse motivos ajenos al banco emisor, tales como que el pas que dio origen a ese
crdito se declare en cesacin de pagos temporariamente. De ser as el beneficiario deber esperar a
que se regularice dicha situacin para poder cobrar la operacin.
Pueden surgir conflictos polticos o diplomticos y hasta de orden blico que impidan el cobro de una
carta de crdito, amen de haber negociado todos los documentos conformes a los trminos del
mismo.
Este anlisis pretende hacerles notar que en la comercializacin externa existen factores
condicionantes exgenos, razn por la cual una empresa exportadora al recibir una carta de Crdito
irrevocable deber evaluar; ms all de su contenido y la solvencia comercial y moral de su cliente; al
Banco Emisor y al pas de origen.
No es lo mismo recibir una carta de crdito de EEUU o ALEMANIA que de IRAK. Recordemos los
conflictos de la R.A. con CHILE e INGLATERRA durante el conflicto de Beagle y las Islas Malvinas,
que representaron un ejemplo claro de los riesgos arriba expuestos.
Llegamos as; finalmente; al Instrumento de pago que nos brinda la mxima seguridad de cobro: EL
CREDITO DOCUMENTARIO IRREVOCABLE Y CONFIRMADO al que nos referiremos
oportunamente.
Los crditos pueden ser:
a. Transferibles
b. Intransferibles
a) CREDITO DOCUMENTARIO TRANSFERIBLE
Es aquel que permite al BENEFICIARIO ORIGINAL, transferir el crdito a uno o ms segundos
beneficiarios, segn se establezca en el contrato de crdito.
Es muy comn el uso de la carta de crdito transferible ya que los intermediarios: AGENTES,
BROKERS, conocido el precio de venta de un producto pueden; previo acuerdo con el proveedor;
cerrar un negocio en el exterior con su cliente al que representan, a un precio mayor y recibir un
crdito irrevocable y transferible a su favor; transfiriendo el mismo a favor del proveedor de la
mercadera por el precio originalmente pactado, incluso manteniendo bajo reserva el nombre de su
cliente y el precio de venta final que el mismo obtuvo, a fin de que el proveedor no pueda; en el futuro;
establecer l directamente un contacto con su cliente; manteniendo as su negocio especfico, que es
la intermediacin.
El tema de la transferencia; como todo lo expuesto; est legislado en la BROCHURE 500, edicin
1993, que establece LOS USOS Y PRACTICAS UNIFORMES PARA CREDITOS
DOCUMENTARIOS.
Es el medio que regula el aspecto jurdico, las obligaciones de las partes y todo lo referente a la
confeccin de la documentacin de embarque, del mismo modo que la BROCHURE 522; vigente a
partir del 01 de enero de 1996 establece LOS USOS Y PRACTICAS UNIFORMES PARA LA
COBRANZA DE DOCUMENTOS COMERCIALES Y FINANCIEROS.
Estos catlogos, como as tambin la Brochure 460 que se refiere a los Incoterms 1990 y la
brochure 298 sobre Transporte Combinado de Mercaderas constituyen un material de consulta,
que deber acompaarlos siempre en el desarrollo de su profesin; teniendo en cuenta que los
mismos estn sujetos a modificaciones peridicas como consecuencia del avance en las
comunicaciones y el transporte.
Volviendo al Crdito Transferible establecemos el siguiente ejemplo: Un Brocker (agente
intermediario) en Bs. As. Recibe una solicitud de demanda por xxxx toneladas de carne Apta para el
Consumo Humano.
El Brocker contactar a los mejores frigorficos en el pas y solicitar /pactar una cotizacin, un
precio de venta.
Supongamos que le cotizan a USD.100,oo la ton.
EL brocker; entendido en el tema; considera que puede colocar esa mercadera a USD.110,oo la ton.

As la ofrece a su cliente en el exterior solicitando una carta de crdito irrevocable, transferible por
dicho importe.
Una vez recibida, la transfiere a favor del frigorfico por usd.100,oo.
El frigorfico efectuar el embarque, presentar los documentos de embarque al banco; momento en
el cual el primer beneficiario, presentar a ese mismo banco, las facturas en reemplazo de las
presentadas por el frigorfico.
Una vez conformada la operacin y recibido el pago de la misma el banco proceder entonces, a
liquidar USD.100,oo por tonelada a favor del frigorfico y USD.10,oo por tonelada a favor de Brocker o
primer beneficiario.
Muchas veces se confunde la transferencia con LA CESION DE UN CREDITO DOCUMENTARIO
(que tambin puede ser parcial o total).
Sin embargo es muy distinto ya que en el caso de CESION el productor deber entregar la
mercadera al beneficiario del crdito para que ste formalice el embarque; debido a que el crdito
reviste la condicin de intransferible.
O sea el beneficiario hace la exportacin por cuenta y riesgo del proveedor ya que ste solo recibir
del banco una certificacin que le garantiza que una vez cumplidos todos los trminos y
condiciones del crdito y estn los fondos disponibles le pagar el importe cedido por el
beneficiario.
Recin ah el cesionario cobrar el importe cedido.
En este caso el riesgo est en el manejo de la documentacin por parte del beneficiario de la carta de
crdito, lo que prueba que no es suficiente la afectacin de la misma a su favor; razn por la cual; por
lo general; el cesionario requerir alguna garanta adicional.
Se debe tener en cuenta que el/los segundo/s beneficiario/s o cesionarios no pueden transferir
o ceder a un tercer beneficiario.
La ventaja del Brocker en este negocio; en la transferencia; se basa en que no tiene que pagar
anticipadamente la mercadera a exportar ya que la transferencia le garantiza al segundo beneficiario
el cobro de la operacin; se le transfiere el derecho a formalizar la exportacin; se le transfiere el
poder de la operacin.
En cambio en la cesin es probable que el proveedor, al no tener el manejo de la operacin,
requiera del beneficiario del crdito alguna otra garanta que le permita cubrirse de eventuales
riesgos, antes de entregar la mercadera para dicho embarque.
Concretamente el CESIONARIO pierde todo contacto, todo manejo directo con el negocio.
Un crdito puede ser:
a. a la vista
b. a plazo (crdito de aceptacin)
a) a la vista: es aqul que autoriza al beneficiario a cobrar contra presentacin de los documentos de
embarque; es un pago contado, cash, efectivo; siempre y cuando los trminos y las condiciones del
crdito hayan sido cumplidas.
b) a plazo o crdito de aceptacin: es aqul en el que se ha concertado un plazo de pago
(30/60/90/180) das fecha de embarque.
En este caso el exportador presenta la documentacin de embarque junto con una letra de cambio
para su aceptacin.
Puede darse el caso en el que el crdito no solicite la presentacin de una letra de cambio.
En ese caso estaramos frente a un crdito de pago diferido.
En ambos casos; en principio; se cobrar al vencimiento, siempre y cuando se hayan cumplido todos
los trminos y condiciones del crdito.
En estas operaciones se pueden descontar la letra de cambio bien pedir el adelanto del pago de la
carta de crdito mediante el rgimen de financiacin pblico o privado; adelanto o descuento que ser
cancelado contra el recibo de pago de la operacin a su vencimiento.
La ventaja para el importador; si bien este tipo de crdito pueda tener un cargo financiero que recae
sobre el precio final del producto; consiste en que una vez recibida la mercadera tiene un plazo
importante; segn lo pactado; para entregar, comercializar y cobrar la mercadera antes de hacer el
pago definitivo del crdito documentado.
La ventaja para el exportador, es que vende a plazo y cobra al contado.
Los crditos pueden ser:
a) Confirmados

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b) No Confirmados
a) El Crdito Irrevocable No Confirmado
En este caso el Bco.de la Plaza de Exportador, corresponsal del Bco.Abridor, Banco Notificador,
asume la funcin de MANDATARIO DEL BANCO EMISOR.
O sea que el Banco Notificador no est ligado directamente frente al beneficario y no responde frente
a ste (por el pago) sino que solo se limita a comunicar, notificar al beneficiario que el banco emisor
se ha obligado para con l.
El Banco de la Plaza del Exportador no est obligado al pago ya que, como dijimos, acta solo
como mandatario.
b) Crdito documentado irrevocable y confirmado
Aqu el banco notificador deja de ser mandatario para obligarse en forma mancomunada
con el banco emisor y el importador al pago de la carta de crdito.
Al confirmar la carta de crdito y negociar los documentos conformes de acuerdo a los trminos
establecidos en la misma el banco debe pagar al beneficiario exportador,
Independientemente de la insolvencia del Banco emisor o el importador; independientemente de
causas polticas o diplomticas o blicas que pudieran surgir a posteriori.
Es decir que en este caso el beneficiario/exportador tiene un obligado directo en su propia
plaza.
Una vez recibido el crdito documentado irrevocable y confirmado por parte del exportador
sus clusulas no pueden ser modificadas o canceladas sin la conformidad de todas las partes
intervinientes.
Generalmente la confirmacin la solicita el vendedor - exportador al remitir la factura proforma al
importador.
Los crditos pueden ser:
a) Simples
b) De reembolso
a) Los crditos documentados simples
Son aquellos en los cuales el banco emisor mantiene una cuenta de corresponsala en el banco
pagador. Mantienen una cuenta corriente donde se debitan y acreditan las operaciones, las
comisiones y gastos.
b) Los crditos documentados de reembolso
Son aquellos en los cuales el banco emisor no tiene cuenta en el banco acreditante o pagador y se
le solicita que pague a nuestro favor de acuerdo a nuestras instrucciones bien cuando el banco
emisor indica otro banco como banco reembolsador/pagador.
Los crditos pueden ser:
a) Crdito Circular (Crdito Comercial)
b) Crdito de Notificacin especial
a) Crdito Documentado Circular (Crdito Comercial)
Es aquel que el banco emisor enva directamente al beneficiario.
b) Crdito documentado de notificacin especial
Es aquel que se cursa por el banco notificador en la plaza del beneficiario.
Los crditos pueden ser:
a) Directos (straight)
b) Para negociacin
a) Los crditos documentados directos
Son aquellos en que se restringe la negociacin a un determinado banco en la plaza del
exportador es decir al banco notificador.
Lo que significa que el exportador deber negociar los documentos en ese banco aunque no sea
cliente del mismo.

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b) Los crditos documentados para negociacin

A diferencia del caso anterior es freely negotiable, de libre negociacin.
Es decir que si un exportador recibe un Crdito Documentado en un banco del que no es cliente,
procede a pagar los gastos de notificacin, lo retira y lo negocia libremente en su banco. En este caso
el banco emisor se compromete a pagar de acuerdo a las instrucciones del banco negociador que
no es precisamente el banco notificador.
Es decir que esta carta de crdito no est restringida a ningn banco en particular.
Esto hace ms elstico el negocio ya que sta carta de crdito, en el caso de que sea a plazo,
podr ser descontada por otro banco que no sea el notificador, sino por el banco negociador, a criterio
del mismo, sobre la base de su propia evaluacin del cliente o del banco emisor.
En este caso el banco corresponsal no tiene ningn compromiso con el beneficiario; en
cambio en el crdito directo s, ya que acta como mandatario del banco emisor.
Los crditos pueden ser:
a) Divisibles
b) Indivisibles
a) Los crditos documentados divisibles
Son aquellos que autorizan embarques parciales y por lo tanto los cobros sern parciales.
b) Los crditos documentados indivisible
Son aquellos que expresamente prohiben los embarques parciales, pero si no se determina
taxativamente tal especificacin el crdito sern divisible.
Este crdito puede indicar:
1 - que autoriza embarques parciales
2 - o bien indicando un plan de embarques; ya sean semanales, mensuales, bimestrales; cuyos
cobros sern proporcionales.
Por ejemplo:
4 embarques mensuales antes del 30 de c/mes, por una cantidad XX de ton a usd. XX.
Los Crditos documentados pueden ser:
Rotativos (revolving letter credit)
Este tipo de crdito documentado es una subespecie del crdito divisible.
Es un crdito bastante especial. Tiene establecido un plan de embarques. El crdito se abre por
ejemplo por USD.100.000,oo por 100 TNS MENSUALES. (REVOLVING X 6)
Se establece; por ejemplo; que los embarques deben efectuarse no mas all de los das 30 de
c/mes.
La diferencia con el crdito divisible es que ste (el revolving) se abre una sola vez por el importe
y tns a/m y cumplido el primer embarque se renueva por el mismo
Importe y la cantidad de tns.indicadas, previa conformidad del banco emisor, hasta cumplirse el
sexto embarque.
Esta modalidad ha surgido principalmente con el objeto de reducir el riesgo que corre el banquero
cuando el importe del crdito es muy grande y los embarques imputables al mismo se extienden a
travs de un perodo prolongado de tiempo.
Porque?. Porque el banco no se obliga por los 6 perodos sino que limita su compromiso al
importe de cada perodo. Formalizado satisfactoriamente el primer perodo se obliga por el segundo y
as sucesivamente.
De esta manera el banquero ante el incumplimiento de su cliente importador por uno de los
pagos le permite no renovarlo por un nuevo perodo. Es decir no renueva los
Subsiguientes crditos.
Podramos decir que hay un crdito madre y seis hijas, ya que aqu el banquero se ha obligado
formalmente respecto del primer crdito; cumplido ste se abre automticamente otro utilizable por un
perodo igual al anterior y as sucesivamente.

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Esto lo diferencia del crdito divisible ya que en ste, el compromiso del banco emisor con el
beneficiario subsiste hasta la formalizacin total de los embarques y la utilizacin total del crdito.
El mecanismo del revolving letter credit permite al banco incluir una clusula segn la cual, una
vez utilizado el crdito aplicable a un monto y un lapso determinado el beneficiario no podr hacer uso
del crdito correspondiente al perodo siguiente sin antes recibir la conformidad del banquero emisor y
obviamente el banquero no dar sta autorizacin si han tenido dificultades con el ordenador.
En este caso, el riesgo es del exportador.
Por qu?
Supongamos que una empresa desarrolla la produccin de una mercadera que no es compatible
para el mercado local y se encuentra que por problemas entre el importador y el banquero no le
renuevan el crdito por un nuevo perodo.
Que hacer con la produccin de dicha mercadera?
Debe salir a buscar un nuevo comprador.
Eso requiere tiempo y las mercaderas en stock tienen un costo financiero; amn de que no puede
cobrar dicho embarque y ello puede alterar sus planes financieros, de desarrollo o de produccin de
su empresa.
La concertacin de un negocio por este mecanismo requiere un profundo conocimiento del
mercado al que nos dirigimos como as tambin un profundo conocimiento sobre la
Solvencia comercial y moral de los clientes.
Este crdito a su vez puede ser:
a) Acumulativo
b) No Acumulativo
a) El crdito documentado rotativo acumulativo
Se establece para el caso en que el exportador no haya cumplido con el total de produccin en
alguno de los perodos. Esta alternativa le permite al exportador embarcar los saldos no embarcados
junto con el envo del perodo siguiente.
UN CREDITO ES ACUMULATIVO SALVO QUE SE DISPONGA EXPRESAMENTE LO
CONTRARIO
b) El crdito documentado rotativo no acumulativo
Cuando las cantidades no utilizadas en un plazo estipulado no pueden ser usadas y por lo tanto,
acumuladas en otro perodo. Las sumas no utilizadas en un perodo, automticamente quedan
canceladas.
Un crdito por el valor total de las mercaderas que van a ser despachadas, pero que estipula que
se despachen peridicamente cantidades determinadas y que permite embarques parciales no es
un crdito rotativo. Es simplemente un crdito disponible por cuotas, puesto que en este caso no
se restablece la suma del crdito en ningn momento.
PACKING CREDITS: A) CLAUSULA ROJA (O RED INK CLAUSE)
Generalmente las cartas de crdito irrevocables con este tipo de clusulas, que autorizan el
pago parcial o total contra la presentacin de un simple recibo, la utilizan los exportadores
cuando son agentes de los Importadores y necesitan contar por adelantado con una parte o el total de
la carta de crdito para realizar las compras de las mercaderas que se prepararn para enviar a su
casa matriz.
Es que solamente existiendo una gran confianza o una relacin de casa matriz a sucursal se
justifica esta modalidad.
O sea el exportador obtiene fondos por adelantado sin pagar intereses y sin necesidad de
presentar la documentacin de embarque y ni siquiera haber embarcado.
El importador est prefinanciando el embarque.
Ahora bien; s despus; no se efecta el embarque el banco negociador pagador no tiene ninguna
responsabilidad, ya que se aboc al crdito.

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Estos crditos difcilmente van a ser confirmados. Esto puede ser considerado como una
prefinanciacin que otorga el importador al exportador, como por ejemplo para la fabricacin de una
importante maquinaria que requiera de tiempo y capital.
Esto desvirta el espritu del crdito documentado.
B) CLAUSULA VERDE (GREEN CLAUSE)
La diferencia con la clusula roja es que el adelanto total o parcial est condicionado a que;
adems del recibo, deber presentar ciertos documentos como por ejemplo documentacin probatoria
de que la mercadera se halla en los almacenes del puerto o un certificado de control de calidad, etc.
BACK TO BACK CREDIT
Es un crdito que se abre con la garanta de otro crdito.
Se trata de la emisin de una carta de crdito que un particular o empresa solicita, ofreciendo como
garanta o respaldo (Back to Back, espalda con espalda, significando respaldo), otra carta de
crdito abierta previamente a su favor.
Generalmente existe una diferenciacin de precios y plazos entre ambos crditos que se explican
por cuanto el beneficiario de la primera carta de crdito y a la vez solicitante del segundo obtiene un
diferencial como utilidad y por otra parte necesita de un margen de tiempo para la preparacin de los
documentos adicionales y cobrar la que originalmente se estableca a su favor.
En esta modalidad; el riesgo es para el banquero, ya que si por alguna circunstancia la
mercadera no se embarca en el plazo previsto para el primer crdito y si producto de ello el
ordenante/importador no aceptare un embarque posterior a la fecha establecida, desaparecer la
garanta; dependiendo entonces el banco acreditante de la solvencia moral, comercial y financiera del
cliente/exportador.
Los intermediarios que intervienen en este tipo de crditos se los denomina Brockers - Agentes.
CREDITO SUBSIDIARIO
Es aqul que, por cuenta y orden del beneficiario, el Banco Corresponsal abre a favor de otro
titular distinto con imputacin al crdito principal.
Es un caso particular del crdito transferible y divisible, en el cual el banquero, en lugar de emitir
un crdito transferible desde el primer momento, empieza por abrir un crdito intransferible.
Luego, a pedido del beneficiario, que desea transferir una parte del crdito a un segundo
beneficiario, emite otra carta, subsidiaria de la anterior, a nombre del nuevo beneficiario y que se
deduce del total por el cual se extendi aquella.
CREDITOS DE IMPORTACION Y DE EXPORTACION
Aunque se utilizan las denominaciones " crdito de importacin " y " crdito de
exportacin " ello no significa que haya una modalidad diferente de crditos para cada una de estas
expresiones. El crdito documentado es siempre el mismo; lo abre el banco emisor a favor del
exportador siguiendo instrucciones del importador. Es as que ser un crdito de importacin para el
importador y ser un crdito de exportacin para el exportador.
Con un sentido ms general, ser un crdito de exportacin en el pas del beneficiario
exportador. Y ese mismo crdito ser de importacin en el pas que se ha abierto.
CARTA DE CREDITO DOMESTICA
El Crdito Documentado puede tambin ser utilizado como un procedimiento de pago dentro
de un mismo pas, acompaado habitualmente de facilidades financieras.
El sistema es semejante al del crdito documentado internacional.
La diferencia radica en que aqu banco emisor y banco acreditante estn en distintas plazas
de un mismo pas y adems que la documentacin habitual, en lugar de incluir los conocimientos de
embarque de un buque de mar, consiste en guas de ferrocarril u otro medio de transporte terrestre,
fluvial, areo o de cabotaje.
En los Estados Unidos se utilizan mucho las cartas de crdito locales o domsticas. En la Repblica
Argentina comparativamente se utiliza muy poco y ello no se explica sino por falta de costumbre, ya
que resulta un procedimiento que rene mltiples ventajas.
En nuestro pas se ha empleado como un procedimiento para facilitar a los Concesionarios de
automotores la adquisicin de automotores de las fbricas.
El procedimiento es el siguiente:
Las Fbricas exigen a sus Concesionarios que retiren las unidades contra pago de las mismas.
Esto resulta sumamente difcil.

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Es as como los Concesionarios buscan obtener de la banca local la financiacin necesaria a

travs de las Cartas de Crdito Domsticas o locales.
Ejemplo:
Un Concesionario instalado en Buenos Aires, recibe el aviso de la fbrica situada en Crdoba,
indicndole que debe retirar tantas unidades previo pago del importe correspondiente. El
concesionario pide a su banco que abra un crdito documentado domstico a favor de la empresa
fabricante y pagadero a sta contra la presentacin de la factura comercial, la gua del transportista y
los certificados oficiales de fabricacin. El banco lo abre por intermedio de su agencia o corresponsal
en Crdoba. El fabricante entrega al transportista las unidades, presenta la documentacin en el
banco y cobra.
El concesionario pagar en Buenos Aires al llegar las unidades y en parte con los adelantos que
le efectuaron sus clientes; o bien el banco en su plaza le ha otorgado una financiacin que cubrir con
el producido de las ventas de esas unidades que recibe.
Denominacin Inglesa: " DOCUMENTARY LETTER OF CREDIT "
Denominacin Alemana: " AKKREDITIV " - ACREDITIVO -

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Cheque en Divisa

Orden de pago
Giro Bancario o
Transferencia

Anticipada
Condicionada
Documentada

Revocable
Irrevocable
Transferible
Intransferible
Divisible
Indivisible
Anticipada

A posteriori

Con aval bancario

A la vista
Letra de cambio

A plazo

Sin aval bancario

Cobranza o Valor al Simple
Cobro
(Brochure 522) ed.
Documentada
1996
Stand-by Revocable
Irrevocable
Contrato de compra venta
internacional
Transferible
Intransferible (Cesin)
Instrumentos de pago
Vista o plazo
internacionales
o de aceptacin
o

Credito
documentario o
Acreditativo o
Carta de credito
(Brochure 500, ed.
1993)

de pago diferido

Confirmado o No confirmado
Simple o de Reembolso
Circular (Comercial) o de Notificacin
Especial
Restringidos o de Libre Negociacin
Divisibles o Indivisibles
Packing credit
Clusula roja o Clusula verde
Rotativo
o acumulativo
o

no acumulativo

Back to back credit

De Importacin o de Exportacin
Locales o Domsticas

Crdito subsidiario

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