Estados Financier o Sal I Corp

Estados
Financieros
Beltrn, Gris y Asociados S. Civil de R.L.

Las Begonias 441, Piso 6, San Isidro, Lima 27, Per
Tel: +51 (1) 211 8585 / fax: +51 (1) 211 8586 / www.deloitte.com.pe
Memoria Anual 2010
Estados Financieros
Alicorp S.A.A. y Subsidiarias
Dictamen de los Auditores Independientes

A los seores Accionistas y Directores de
Hemos auditado los estados financieros consolidados adjuntos de Alicorp S.A.A. y Subsidiarias, que comprenden el balance general
consolidado al 31 de diciembre de 2010 y 2009, y los estados consolidados de ganancias y prdidas, de cambios en el patrimonio
neto y de flujos de efectivo por los aos terminados en esas fechas, as como el resumen de polticas contables significativas y otras
notas explicativas.
Responsabilidad de la Gerencia sobre los Estados Financieros Consolidados

La Gerencia es responsable de la preparacin y presentacin razonable de estos estados financieros consolidados de acuerdo
con principios de contabilidad generalmente aceptados en el Per. Esta responsabilidad incluye: disear, implementar y mantener
el control interno que sea relevante en la preparacin y presentacin razonable de los estados financieros consolidados para que
estn libres de errores materiales, ya sea como resultado de fraude o error; seleccionar y aplicar las polticas contables apropiadas y
realizar las estimaciones contables razonables de acuerdo con las circunstancias.
Responsabilidad del Auditor

Nuestra responsabilidad consiste en expresar una opinin sobre estos estados financieros consolidados basada en nuestras
auditoras. Nuestras auditoras fueron realizadas de acuerdo con normas de auditora generalmente aceptadas en el Per. Tales
normas requieren que cumplamos con requerimientos ticos y que planifiquemos y realicemos la auditora para obtener una
seguridad razonable de que los estados financieros consolidados estn libres de errores materiales.
Una auditora comprende la ejecucin de procedimientos para obtener evidencia de auditora sobre los saldos y las revelaciones en
los estados financieros consolidados. Los procedimientos seleccionados dependen del juicio del auditor, que incluye la evaluacin
del riesgo de que los estados financieros consolidados contengan errores materiales, ya sea como resultado de fraude o error. Al
efectuar esta evaluacin de riesgo, el auditor toma en consideracin el control interno de la Compaa y sus Subsidiarias que es
relevante para la preparacin y presentacin razonable de los estados financieros consolidados, a fin de disear procedimientos de
auditora de acuerdo con las circunstancias, pero no con el propsito de expresar una opinin sobre la efectividad del control interno
de la Compaa y sus Subsidiarias. Una auditora tambin comprende la evaluacin de si los principios de contabilidad aplicados son
apropiados y si las estimaciones contables realizadas por la Gerencia son razonables, as como una evaluacin de la presentacin
general de los estados financieros consolidados.
Alicorp
110_111
Consideramos que la evidencia de auditora que hemos obtenido es suficiente y apropiada para proporcionarnos una base para
sustentar nuestra opinin de auditora.
Opinin
En nuestra opinin, los estados financieros consolidados antes indicados presentan razonablemente, en todos sus aspectos
significativos, la situacin financiera de Alicorp S.A.A. y Subsidiarias al 31 de diciembre de 2010 y 2009, los resultados de sus
operaciones y sus flujos de efectivo consolidados por el ao terminado en esa fecha, de acuerdo con principios de contabilidad
generalmente aceptados en el Per.
Refrendado por:
(Socio)
Hctor Gutirrez Durand
CPC Matrcula No. 37527
21 de febrero de 2011
Deloitte se refiere a Deloitte Touche Tohmatsu, una asociacin suiza, o a una o ms integrantes de su red de firmas miembros, cada
una de las cuales constituye una entidad separada e independiente desde el punto de vista legal. Una descripcin detallada de la
estructura legal de Deloitte Touche Tohmatsu y sus firmas miembros puede verse en el sitio web www.deloitte.com/pe.
Miembro de Deloitte Touche Tohmatsu
Memoria Anual 2010
Estados Financieros
Balances generales
consolidados
Al 31 de diciembre de 2010 y 2009
Activo
2010
2009
S/. 000
S/. 000
125.764
415.038
226
104.509
623.897
6.696
8.322
115.684
405.659
3.896
88.133
474.298
6.483
14.808
1.284.452
1.108.961
671
219.147
1.047.927
10.503
330.662
840
160.653
1.057.279
9.043
314.869
Total activo no corriente
1.608.910
1.542.684
Total activo
2.893.362
2.651.645
Activo corriente
Efectivo y equivalente de efectivo
Cuentas por cobrar comerciales, neto
Cuentas por cobrar a partes relacionadas
Otras cuentas por cobrar
Existencias, neto
Activos disponibles para la venta, neto
Gastos contratados por anticipado
Notas
4
5
6
7
8
11
Total activo corriente

Activo no corriente
Otras cuentas por cobrar a largo plazo
Inversiones financieras
Inmueble, maquinaria y equipo, neto
Activos intangibles, neto
7
9
10
11
12
Las notas adjuntas son parte integrante de estos estados financieros consolidados.
Alicorp
Pasivo y
patrimonio neto
112_113
2010
2009
S/. 000
S/. 000
13
14
6
94.488
339.236
2.416
221.739
296.629
6.135
15
16
85.328
111.632
94.033
103.188
17
120.737
57.214
753.837
778.938
17
347.371
322.439
32
91.344
1.742
80.062
3.743
440.457
406.244
1.194.294
1.185.182
847.192
7.388
37.206
68.526
162.256
576.456
847.192
7.388
37.206
46.250
112.049
416.327
1.699.024
1.466.412
44
51
Total patrimonio neto
1.699.068
1.466.463
Total pasivo y patrimonio neto
2.893.362
2.651.645
Pasivo corriente
Sobregiros y prstamos bancarios
Cuentas por pagar comerciales
Cuentas por pagar a partes relacionadas
Impuesto a la Renta y participacin
de los trabajadores corriente
Otras cuentas por pagar
Parte corriente de obligaciones financieras largo plazo
Notas
Total pasivo corriente

Pasivo no corriente
Obligaciones financieras
Pasivo por Impuesto a la Renta y participacin
de los trabajadores diferido
Ganancias diferidas
Total pasivo no corriente
Total pasivo
Patrimonio neto
Capital social
Acciones de inversin
Excedente de revaluacin
Reserva legal
Resultados no realizados
Resultados acumulados
18
19
20
21
22
22
Total patrimonio neto atribuible a los

accionistas mayoritarios
Total patrimonio neto atribuible al inters minoritario
2(c)
Memoria Anual 2010
(Contina en la siguiente pgina)
Estados Financieros
Alicorp
114_115
Estados consolidados
de ganancias y prdidas
Por los aos terminados el 31 de diciembre de 2010 y 2009

Notas
2010
2009
S/. 000
S/. 000
3.752.168
(2.534.518)
3.703.115
(2.564.226)
1.217.650
1.138.889
(181.091)
(506.294)
6.153
(8.230)
(156.320)
(516.245)
964
(21.825)
(689.462)
(693.426)
528.188
445.463
(2.658)
(2.766)
(14.446)
(3.820)
(48.598)
686
Total
(19.870)
(51.732)
Utilidad antes de participacin de los trabajadores,

impuesto a la Renta y de operaciones discontinuadas
508.318
393.731
(58.807)
(165.737)
(46.183)
(127.710)
283.774
219.838
5.266
891
Utilidad neta del ejercicio
289.040
220.729
Utilidad neta atribuible a

Accionista mayoritario
Inters minoritario
289.049
(9)
220.738
(9)
289.040
220.729
0,338
0,258
Ventas netas
Costo de ventas
24
25
Utilidad bruta
(Gastos) ingresos operacionales
Gastos de administracin
Gastos de venta
Ganancia por venta de activos
Otros gastos, neto
26
27
28
Total
Utilidad operativa
Otros ingresos y (gastos)
Participacin patrimonial en empresas asociadas
Prdida por instrumentos financieros derivados
(Gastos) ingresos financieros, neto
Participacin de los trabajadores

Impuesto a la Renta
9
23
29
30
31 (b)
Utilidad neta de actividades continuas

Utilidad proveniente de operaciones discontinuadas
Utilidad por accin bsica y diluida en nuevos soles

11
33
Memoria Anual 2010
Estados Financieros
Estados consolidados de
cambios en el patrimonio neto
Saldos al 1 de enero de 2009

Transferencia de resultados no realizados
Ganancia neta no realizada de inversiones disponibles
para la venta
Prdida no realizada en operaciones de cobertura,
neto de Impuesto a la Renta y participacin de los
trabajadores diferido
Dividendos declarados
Transferencia de reserva legal
Otros incrementos o disminuciones patrimoniales
Utilidad neta
Saldos al 31 de diciembre de 2009
para la venta
Ganancia no realizada en operaciones de cobertura,
neto de Impuesto a la Renta y participacin de los
Otros incrementos o disminuciones patrimoniales
Utilidad neta
Capital
social
Acciones
de inversin
Excedente de
revaluacin
(Nota 18)
(Nota 19)
(Nota 20)
S/. 000
S/. 000
S/. 000
847.192
7.388
37.206
847.192
7.388
37.206
847.192
7.388
37.206
Alicorp
116_117
Total patrimonio
neto atribuible
al accionista
mayoritario
Total patrimonio
neto atribuible
al inters
minoritario
Total
patrimonio
Reserva
legal
Resultados
no realizados
Resultados
acumulados
(Nota 21)
(Nota 22)
(Nota 22)
S/. 000
S/. 000
S/. 000
S/. 000
S/. 000
S/. 000
37.492
(16.961)
415.361
1.327.678
60
1.327.738
116.364
(116.364)
31.301
31.301
31.301
8.758
-
(19.417)
762
-
(95.000)
(8.758)
350
220.738
(19.417)
(95.000)
1.112
220.738
(9)
(19.417)
(95.000)
1.112
220.729
46.250
112.049
416.327
1.466.412
51
1.466.463
46.505
46.505
46.505
22.276
-
3.702
-
(110.000)
(22.276)
3.356
289.049
3.702
(110.000)
3.356
289.049
2
(9)
3.702
(110.000)
3.358
289.040
68.526
162.256
576.456
1.699.024
44
1.699.068
Memoria Anual 2010
Estados Financieros
Estados consolidados
de flujos de efectivo

2010
2009
S/. 000
S/. 000
4.331.513
141.603
(3.563.873)
(286.808)
(259.305)
(112.156)
4.285.518
156.499
(3.296.852)
(249.776)
(173.417)
(119.793)
Efectivo y equivalente de efectivo neto proveniente de

actividades de operacin
250.974
602.179
Actividades de inversin
Venta de maquinaria y equipo
Venta de valores
Cobranza de dividendos
Aportes en partes relacionadas
Compra de inmuebles, maquinaria y equipo
Compra de activos intangibles
22.882
2.863
(30.240)
(92.798)
(1.067)
4.832
177
2.879
(11.799)
(84.957)
(214)
Efectivo y equivalente de efectivo neto usado en actividades

de inversin
(98.360)
(89.082)
Actividades de financiamiento
Aumento de sobregiros bancarios
Pago de prstamos bancarios y obligaciones financieras, neto
Pago de dividendos
3.647
(36.183)
(110.000)
3.660
(360.760)
(95.000)
Actividades de operacin
Cobranza a clientes y otros cobros de operacin
Otros cobros en efectivo relativos a la actividad
Pago a proveedores
Pago de remuneraciones y beneficios sociales
Pago de tributos
Otros pagos en efectivo relativos a la actividad

de financiamiento
(142.536)
(452.100)
10.080
60.997
Efectivo y equivalente de efectivo al comienzo del ao
115.684
54.687
Efectivo y equivalente de efectivo al final del ao
125.764
115.684
Aumento neto de efectivo y equivalente de efectivo
Alicorp
118_119

2010
2009
S/. 000
S/. 000
289.040
220.729
89.357
2.658
9.394
(3.963)
(7.627)
224.544
17.957
86.733
3.820
5.787
(195)
(1.660)
173.893
-
Conciliacin de la utilidad neta con el efectivo y equivalente

de efectivo neto proveniente de actividades de operacin
Utilidad neta
Ajustes a la utilidad neta
Depreciacin de inmuebles, maquinaria y equipo y amortizacin
de intangibles
Participacin patrimonial en empresas asociadas
Estimacin para cuentas de cobranza dudosa
Recupero del valor de activos disponibles para la venta
Ganancia en venta de activos
Impuesto a la renta y participacin de los trabajadores
Baja de activos intangibles
Aumento en activos
Cuentas por cobrar comerciales, a partes relacionadas
y otras cuentas por cobrar
Existencias
Disminucin en pasivos
Cuentas por pagar comerciales, a partes relacionadas y otras
cuentas por pagar
(32.886)
(149.218)
6.530
75.625
181.821
5.305
(194.812)
(149.679)

250.974
602.179
19.031
44.320
46.505
25.114
31.301
43.211
2.508
3.702
8.578
(19.417)
Informacin adicional sobre el flujo de efectivo y

equivalente de efectivo
Efectivo pagado en el ao por concepto de intereses
Transacciones de inversin y de financiamiento que no
representan flujos de efectivo ni equivalente de efectivo
para la venta
Ajuste a la plusvala mercantil
Transferencia de inmuebles, maquinaria y equipo a activos
disponibles para la venta e intangibles
Ganancia (prdida) no realizada en ganancias de cobertura
Memoria Anual 2010
Estados Financieros
Notas a los estados financieros

consolidados
1 Actividad econmica
Alicorp S.A.A. fue constituida en el Per el 16 de julio de 1956 e inici operaciones en agosto del mismo ao. El domicilio legal es
Av. Argentina N 4793, Carmen de la Legua Reynoso, Callao, Per.
Su actividad econmica consiste en la fabricacin y distribucin de aceites y grasas comestibles, fideos, harinas, galletas, jabn
para lavar, detergentes, salsas, helados, refrescos instantneos, alimentos balanceados para consumo animal, productos de cuidado
personal y olena de pescado con alto contenido de Omega 3, as como la distribucin de productos fabricados por terceros.
La Compaa efecta sus ventas principalmente en el mercado nacional, as tambin exporta sus productos a Chile, Bolivia, Colombia,
Ecuador, Venezuela, Hait, Guatemala, Costa Rica, Estados Unidos, Repblica Dominicana, Nicaragua, Canad, Panam, Mauritania,
Curazao, China, Bahamas, Honduras, Noruega y Japn. Al respecto, en los aos 2010 y 2009, las exportaciones representaron 14.0% y
14.3% de sus ventas netas, respectivamente.
Los estados financieros consolidados incluyen las cuentas de Alicorp S.A.A. (en adelante la Compaa) y las de sus subsidiarias (en
adelante Subsidiarias consolidadas) detalladas a continuacin junto con sus porcentajes de participacin de la Compaa en su propiedad:
Participacin directa
e indirecta en la propiedad
Subsidiaria consolidada
2010
2009
TVBC S.C.A.
Alicorp Argentina S.C.A.
Alicorp San Juan S.A.
Sulfargen S.A.
The Value Brands Company de Per S.R.L.
The Value Brands Company de Uruguay S.R.L.
Downford Corporation
Sanford S.A.C.F.I. y A.
Alicorp Trading (Shenzhen) Ltd. Co.
Distribuidora de Alimentos S.A.
Distribuidora Lamborghini S.A.
Almacenes Econmicos S.A.
Sudamerican Trading S.A
Comercializadora de Granos S.A.
Hilandera Las Dunas S.A.
100%
100%
100%
100%
100%
100%
100%
100%
100%
-
100%
100%
100%
100%
100%
100%
100%
99,99%
99,99%
99,99%
99,98%
99,98%
99,97%
Alicorp
Consorcio Distribuidor Iquitos S.A.

Se constituy e inici operaciones el 21 de octubre de 1980.
Su domicilio legal es calle Cuzco N 470, Distrito de Punchana,
Provincia de Maynas, Loreto, Per. Su actividad econmica
consiste en la comercializacin de toda clase de artculos o
productos, principalmente de aceites y grasas comestibles,
fideos y harinas en la zona de selva del Per.
Patrimonio Fideicometido
El 27 de diciembre de 2004, mediante Acto Constitutivo de
Fideicomiso de Titulizacin, la Compaa transfiri a BWS
Sociedad Titulizadora S.A., actualmente Scotia Sociedad
Titulizadora (en adelante la Sociedad Titulizadora), el dominio
fiduciario de sus activos fijos por un valor total de (en miles)
S/. 398,501 (US$ 122,090) con la finalidad de que esta ltima
constituya un patrimonio fideicometido. Con el respaldo del
patrimonio fideicometido, la Sociedad Titulizadora procedi a
emitir un certificado de Participacin de un valor nominal de
(en miles) US$ 60,090 y 248 bonos denominados Bonos de
Titulizacin Alicorp 2004, que fueron redimidos en forma
trimestral en un plazo de cinco aos hasta diciembre de 2009
y cuyo valor nominal fue de (en miles) US$ 62,000. Los fondos
obtenidos por esta operacin de titulizacin fueron destinados
exclusivamente a la cancelacin de obligaciones financieras
de la Compaa.
El certificado de participacin por (en miles) US$ 60,090
otorgaba a la Compaa el derecho a percibir, a su vencimiento,
la totalidad o parte de su valor nominal, siempre que, y
previamente, se hubiese pagado la totalidad de los intereses y
el ntegro del principal de los bonos de titulizacin, los cuales al
31 de diciembre de 2009 fueron cancelados en su totalidad.
La Gerencia de la Compaa, en acuerdo con la Sociedad
Titulizadora, suscribieron el 30 de noviembre de 2010 la
Terminacin del Acto Constitutivo de Fideicomiso de Titulizacin
y liquidacin y extincin del Patrimonio Fideicometido
constituido en diciembre de 2004. De acuerdo al documento,
la Sociedad Titulizadora procedi a realizar la disolucin y
liquidacin del patrimonio fideicometido, devolviendo a la
Compaa (originador) los terrenos e inmuebles considerados
120_121
de retorno, a su valor en libros a la fecha de la terminacin por

(en miles) S/. 101,726. El remanente y saldo de caja ascendentes
a (en miles) S/. 108,423 y US$ 5,484, respectivamente, fueron
aplicados al pago del certificado de participacin, cuyo tenedor
es la Compaa y a cancelar las cuentas por cobrar que se
mantenan por (en miles) S/. 3,709.
Por tal motivo, la Compaa procedi a cancelar el costo de la
inversin por (en miles) S/. 217,304, pagando impuestos por
(en miles) S/. 3,546, recibi el efectivo generado por (en miles)
S/. 123,787 y registr los terrenos e inmuebles con retorno
por (en miles) S/. 101,726. A su vez, se registr un ingreso por
participacin sobre los resultados del patrimonio fideicometido
por (en miles) S/. 11,755.
Asimismo, en el mes de abril y julio de 2010 la Compaa recibi
como adelanto de la devolucin de aportes de patrimonio
fideicometido un importe de (en miles) S/. 20,996.
Agassycorp S.A.
Se constituy el 25 de febrero de 2005 en la ciudad de
Guayaquil, Provincia de Guayas, Ecuador, con domicilio legal
en Urb. Santa Leonor Solar 4 Mz. 10, e inici operaciones el
1 de agosto de 2005. Su actividad econmica consiste en la
comercializacin de toda clase de artculos de consumo masivo,
principalmente galletas, fideos, salsas, refrescos instantneos,
alimentos para mascotas, etc.
Alicorp Colombia S.A.

Se constituy el 15 de agosto de 2006, en la ciudad de Bogot
D.C., Colombia, con domicilio legal en Carrera 7 N 73 55 Piso
7, e inici operaciones en setiembre de 2006. Su actividad
econmica consiste en la comercializacin de toda clase de
artculos de consumo masivo y comercializacin y distribucin
de productos de nutricin animal. Con fecha 1 de diciembre
de 2008, Alicorp Colombia S.A. se fusion con Productos
Personales S.A. (Propersa), empresa adquirida en 2008.
Molinera Inca S.A.

Se constituy en el Per el 10 de enero de 1964 y es Subsidiaria
de Alicorp S.A.A. a partir del 20 de octubre de 2006. Tiene
Memoria Anual 2010
por objeto la molienda de cereales, fabricacin de galletas y la

comercializacin de productos propios y de terceros. Cuenta con
tres plantas de produccin. Dos de ellas se encuentran ubicadas
en Trujillo, cuyas direcciones son Carretera Panamericana
Norte Km. 557 y 558, respectivamente. La tercera planta se
encuentra en Carretera Paita Sullana Km. 3.5, Provincia de
Paita, departamento de Piura. Su domicilio legal es Carretera
Panamericana Norte Km. 557 Distrito y Provincia de Trujillo
Departamento de La Libertad.
Farmington Enterprises Inc.

Se constituy en Islas Vrgenes Britnicas e inici operaciones
el 10 de agosto de 1992, y es Subsidiaria de Alicorp S.A.A. a
partir del 20 de octubre de 2006. Con fecha 14 de enero de
2009, cambi su domicilio a Panam. El objeto de la sociedad es
dedicarse a actividades de inversin. Es propietaria del 50% de
las acciones comunes de Molinera Inca S.A.
Cernical Group S.A.

Se constituy el 13 de enero de 2006, en la ciudad de Panam.
Su actividad principal consiste en promover, establecer o
desarrollar empresas o negocios.
Alicorp Ecuador S.A. (antes Eskimo S.A.)

Se constituy el 1 de agosto de 1985, en la ciudad de Quito,
Ecuador, con domicilio legal en Calle Bartolom Snchez 72328. Es subsidiaria de Alicorp S.A.A. a partir del 4 de mayo de
2007, Oficina PB Cancelen Alto, Pichincha, Quito. Su actividad
econmica consiste en la comercializacin de toda clase de
artculos. En abril de 2010, Alicorp Ecuador aport a Heladosa
S.A. de Ecuador, por su valor en libros, existencias por (en miles)
US$785 y la fbrica de helados ubicada en la ciudad de Quito
por (en miles) US$ 2,700.
Prooriente S.A.
Se constituy el 2 de octubre de 2007, con domicilio legal en
Calle Cuzco N 470 Distrito de Punchana, Provincia de Maynas,
Loreto, Per; e inici operaciones en diciembre de 2007. Su
actividad econmica consiste en la comercializacin de toda
clase de artculos o productos, principalmente aceites y grasas
comestibles, fideos y harinas en la zona de selva del Per.
Estados Financieros
Alicorp Guatemala S.A.

Se constituy el 30 de setiembre de 2009 en Guatemala, e
inici sus operaciones comerciales el 1 de diciembre de 2009.
Su domicilio legal es 2 calle 23-80, zona 15. Vista Hermosa,
II Edificio Avante. nivel 13 oficina 1301. La actividad principal
de la Compaa consiste en la industrializacin, exportacin,
importacin, distribucin y comercializacin de productos de
consumo masivo, principalmente alimenticios y de limpieza.
Alicorp Honduras S.A.

Se constituy el 7 de febrero de 2008, con domicilio legal
en la ciudad de San Pedro de Sula, departamento de
Corts, Honduras. La actividad principal de la Compaa
es la comercializacin y distribucin de productos de
nutricin animal.
TVBC S.C.A. y Subsidiarias

El domicilio legal de TVBC S.C.A. es Cerrito 1294 Capital Federal,
y de sus Subsidiarias Alicorp San Juan S.A. es ruta 40 y calle 7
Pocito Aberestian San Juan, y Sulfargen S.A. es Santa Isabel 222
Lomas de Zamora.
TVBC S.C.A. tiene participacin del 99.9% de las acciones de
Alicorp San Juan S.A., la cual tiene como actividad principal
la fabricacin y comercializacin de productos para el
cuidado personal y limpieza del hogar; y 95% de las acciones
de Sulfargen S.A., la cual tiene una planta actualmente
inoperativa. Son Subsidiarias de Alicorp S.A.A. a partir del 30
de mayo de 2008.

El domicilio legal es Monseor Bufano 4601 San Justo.
Su actividad principal es la fabricacin y comercializacin
de productos de cuidado personal y limpieza del hogar. Es
Subsidiaria de Alicorp S.A.A. a partir del 30 de mayo de 2008.
The Value Brands Company de Per S.R.L.

El domicilio legal es Av. De la Floresta No. 497 Int. 201 San
Borja Lima. Su actividad principal es la comercializacin
de productos de cuidado personal y limpieza del hogar. Es
Subsidiaria de Alicorp S.A.A. a partir del 30 de mayo de 2008.
Alicorp
The Value Brands Company Uruguay S.R.L.

El domicilio es Av. Suse Belloni N 6775 Montevideo Artigas.
Su actividad principal es la comercializacin de productos de
cuidado personal y limpieza del hogar. Es Subsidiaria de Alicorp
S.A.A. a partir del 30 de mayo de 2008.
Se constituy en Islas Vrgenes Britnicas e inici operaciones
el 4 de octubre de 1996. El objeto de la sociedad es realizar
cualquier actividad no prohibida por las leyes vigentes en las
Islas Vrgenes Britnicas. Es subsidiaria de Alicorp S.A.A. a partir
del 10 de Julio de 2008.
Sanford S.A.C.F.I. y A.
El domicilio legal es Ingeniero Enrique Butty 275 Piso 11,
Ciudad Autnoma de Buenos Aires. Su actividad principal es
la fabricacin y comercializacin de productos alimenticios. Es
Subsidiaria de Alicorp Argentina S.C.A. a partir del 31 de mayo
de 2010.

Se constituy el 8 de junio de 2010. El domicilio legal es Av.
Shekou Guishan, Centro Minhua Edificio N 2 1008 C, Shenzhen,
Guangdong en China. La actividad principal de la compaa es la
comercializacin y distribucin de productos de nutricin animal.
Compaas no operativas
Al 31 de diciembre de 2010, la Compaa procedi a dar de
baja las siguientes inversiones que mantena con empresas
subsidiarias que se encontraban inoperativas: Hilandera Las
Dunas S.A., Sudamerican Trading S.A., Distribuidora Lamborghini
S.A., Almacenes Econmicos S.A. y otras. Al respecto, la
Compaa cumpli con efectuar las inscripciones de Ley a la
Superintendencia Nacional de Registros Pblicos (SUNARP)
y comunicaciones a la Superintendencia de Administracin
Tributaria (SUNAT).
La liquidacin de estas compaas result en registrar en
resultados el efecto neto, que result una prdida de (en
miles) S/. 338, la cual comprende: (I) el costo de la inversin
122_123
registrada en la Compaa por (en miles) S/. 1,063; (II) cuentas

por cobrar y por pagar que se mantenan por (en miles) S/. 96
y S/. 799, respectivamente; (III) una provisin mantenida por
prdidas en dichas subsidiarias por (en miles) S/. 228; y (IV) un
saldo en resultados no realizados de dichas compaas por (en
miles) S/. 206.
Memoria Anual 2010
Estados Financieros
Estados financieros de Subsidiarias consolidadas 2010 y 2009

Al 31 de diciembre de 2010 y de 2009, las cifras de sus estados financieros individuales son presentados de acuerdo a NIIF y antes de
las eliminaciones para propsitos de consolidacin:
Activos

Patrimonio Fideicometido
Alicorp 2004
Decreto Supremo
N 093-2002-EF-Ttulo XI
Agassycorp S.A.
Molinera Inca S.A.
Cernical Group S.A.
Alicorp Ecuador S.A.
Prooriente S.A.
TBVC S.A. y Subsidiarias
Otras Compaas consolidadas
Pasivos
Patrimonio
Utilidad
(prdida) neta
2010
2009
2010
2009
2010
2009
2010
2009
S/. 000
S/. 000
S/. 000
S/. 000
S/. 000
S/.000
S/. 000
S/. 000
47.497
49.526
22.642
22.664
24.855
26.862
(2.248)
(3.782)
2.174
57.630
326.340
79.866
181.117
52.870
19.404
1.988
3.645
280.022
333
302
-
241.284
3.210
88.813
193.479
65.688
125.397
50.894
15.578
5.206
3.998
245.867
804
1.397
121
44.049
166.609
34
59
29.348
11.630
892
581
178.865
538
103
-
4.628
355
56.033
62.104
33
35
30.541
10.780
4.868
1.257
130.854
554
556
2.053
13.581
159.731
79.832
181.058
23.522
7.774
1.096
3.064
101.157
(205)
199
-
236.656
2.855
32.780
131.375
65.655
125.362
20.353
4.798
338
2.741
115.013
250
841
11.755
(809)
(22.673)
25.137
13.445
2.535
3.745
2.989
779
(2.908)
6.908
(575)
(139)
(5)
16.917
(444)
(13.324)
23.321
16.715
2.455
(5.819)
2.918
(385)
(397)
16.583
287
291
Aprobacin de estados financieros consolidados de 2010

Los estados financieros consolidados por el ao terminado el 31 de diciembre de 2010 han sido aprobados por la Gerencia y sern
presentados para su aprobacin al Directorio y a la Junta General de Accionistas en los plazos establecidos por Ley. Los estados
financieros consolidados por el ao terminado el 31 de diciembre de 2009 fueron aprobados por la Junta General de Accionistas
celebrada el 31 de marzo de 2010.
Alicorp
2 Polticas Contables Significativas

Las polticas contables significativas utilizadas por la Compaa
y sus Subsidiarias en la preparacin y presentacin de sus
estados financieros consolidados son las siguientes:
(a) Base de preparacin y presentacin

Los estados financieros consolidados se preparan y presentan
de acuerdo con principios de contabilidad generalmente
aceptados en el Per (PCGA en el Per), los cuales comprenden:
(a) las normas e interpretaciones emitidas o adoptadas por el
IASB (International Accounting Standards Board), las cuales
incluyen las Normas Internacionales de Informacin Financiera
(NIIF), las Normas Internacionales de Contabilidad (NIC), y las
interpretaciones emitidas por el Comit de Interpretaciones
de las Normas Internacionales de Informacin Financiera
(CINIIF), o por el anterior Comit Permanente de Interpretacin
(SIC) - adoptadas por el IASB, oficializadas por el Consejo
Normativo de Contabilidad (CNC) para su aplicacin en el Per;
(b) el mtodo de participacin patrimonial para la valuacin
de su inversin en subsidiaria; y (c) registro opcional de las
participaciones a trabajadores, mediante el mtodo diferido
hasta el 31 de diciembre de 2010 (nota 30).
Las normas oficializadas en el Per por el Consejo Normativo de
Contabilidad (CNC) al 31 de diciembre de 2010, son las versiones
vigentes internacionalmente a la fecha de aprobacin del CNC y
que corresponde a las NIIF de la 1 a la 8, las NIC de la 1 a la 41, las
CINIIF de la 1 a la 14, las SIC de la 1 a la 32 (excepto las derogadas).
En la preparacin y presentacin de los estados financieros
consolidados de 2010 y 2009, la Compaa y sus
Subsidiarias han observado el cumplimiento de las normas e
interpretaciones antes mencionadas que le son aplicables, de
acuerdo con las resoluciones emitidas por el CNC.
Adopcin plena de las Normas Internacionales de

Informacin Financiera (NIIF)
En octubre de 2010, la Comisin Nacional Supervisora de Empresas
y Valores (CONASEV) dispuso que todas las personas jurdicas que
se encuentren bajo el mbito de su supervisin debern preparar
sus estados financieros consolidados con observancia plena de las
124_125
Normas Internacionales de Informacin Financiera (NIIF), que emita

el IASB vigentes internacionalmente, precisando en las notas una
declaracin en forma explcita y sin reserva sobre el cumplimiento
de dichas normas. Concordante con esta resolucin para el caso de
la Compaa y sus Subsidiarias, la preparacin y presentacin de los
primeros estados financieros consolidados en los que se apliquen
plenamente las NIIF ser la informacin financiera auditada anual
al 31 de diciembre de 2011, y se efectuar de conformidad con lo
dispuesto en la NIIF 1 Adopcin por Primera Vez de las Normas
Internacionales de Informacin Financiera.
Se ha publicado internacionalmente las siguientes normas
y modificaciones a las normas e interpretaciones existentes
(mencionadas en el primer prrafo del acpite a) emitidas o
adoptadas por el IASB:
Marco conceptual (revisado en septiembre de 2010)

NIIF 1 Adopcin por primera vez de las NIIF (revisada en mayo
de 2010)
NIIF 2 Pagos basados en acciones (revisada en junio de 2009)
NIIF 3 Combinaciones de negocios (revisada en mayo de 2010)
NIIF 5 Activos no corrientes mantenidos para la venta y
operaciones discontinuadas (revisada en abril de 2009)
NIIF 7 Instrumentos financieros: informacin a revelar
(revisada en mayo de 2010)
NIIF 8 Segmentos de operacin (revisada en abril de 2009)
NIC 1 Presentacin de estados financieros (revisada en mayo
de 2010)
NIC 7 Estado de flujos de efectivo (revisada en abril 2009)
NIC 16 Propiedades, planta y equipo (revisada en mayo 2008)
NIC 17 Arrendamientos (revisada en abril de 2009)
NIC 18 Ingresos de actividades ordinarias (revisada en abril de 2009)
NIC 19 Beneficios a los empleados (revisada en mayo de 2008)
NIC 20 Contabilizacin de las subvenciones del gobierno e
informacin a revelar sobre ayudas gubernamentales (revisada
en mayo de 2008)
NIC 23 Costos por prstamos (revisada en mayo de 2008)
NIC 24 Informacin a revelar sobre partes relacionadas
(revisada en noviembre de 2009)
NIC 27 Estados financieros consolidados y separados
Memoria Anual 2010
Estados Financieros
NIC 28 Inversiones en asociadas (revisada en mayo de 2008)

NIC 29 Informacin financiera en economas
hiperinflacionarias (revisada en mayo de 2008)
NIC 31 Participaciones en negocios conjuntos (revisada en
mayo de 2008)
NIC 32 Instrumentos financieros: Presentacin (revisada en
octubre de 2009)
NIC 34 Informacin financiera intermedia (revisada en mayo
de 2010)
NIC 36 Deterioro del valor de los activos (revisada en abril
de 2009)
NIC 38 Activos intangibles (revisada en abril de 2009)
NIC 39 Instrumentos financieros: Reconocimiento y medicin
(revisada en abril de 2009)
NIC 40 Propiedades de inversin (revisada en mayo de 2008)
NIC 41 Agricultura (revisada en mayo de 2008)
CINIIF 8 Alcance de la NIIF 2 (revisada en junio de 2009)
CINIIF 9 Nueva evaluacin de derivados implcitos (revisada
en abril de 2009)
CINIIF 11 NIIF 2 Transacciones con acciones propias y del
grupo (revisada en junio de 2009)
CINIIF 13 Programas de fidelizacin de clientes (revisada en
mayo de 2010)
CINIIF 14 NIC 19 - El lmite en un activo por beneficios
definidos, obligacin de mantener un nivel mnimo de
financiacin y su interaccin (revisada en noviembre de 2009)
CINIIF 15 Acuerdos para la construccin de inmuebles (emitida
en julio de 2008)
CINIIF 16 Coberturas de una inversin neta en un negocio en el
extranjero (revisada en abril de 2009)
CINIIF 17 Distribuciones, a propietarios de activos, distintos al
efectivo (emitida en noviembre de 2008)
CINIIF 18 Transferencia de activos de clientes (emitida en
enero 2009)
CINIIF 19 Cancelacin de pasivos financieros con instrumentos
de patrimonio (emitida en noviembre de 2009)
Nuevos Pronunciamientos Contables aprobados

Internacionalmente a ser aplicados despus del ao 2011
La Gerencia de la Compaa est evaluando el impacto que

estas normas tendrn en los estados financieros consolidados
de 2011 en adelante.
NIIF 1 Adopcin por primera vez de las NIIF (revisada en

diciembre de 2010)
NIIF 7 Instrumentos financieros informacin a revelar
(revisada en octubre de 2010)
NIIF 9 Instrumentos financieros clasificacin y medicin
(emitida en noviembre de 2009)
NIC 12 Impuesto a las ganancias (revisada en diciembre de 2010)
Cambio en poltica contable a ser adoptada en 2011

Durante 2010 la CINIIF emiti una interpretacin mediante la
cual las participaciones a trabajadores deben ser registradas
sobre la base de lo estipulado en la NIC 19 -Beneficios
a los Empleados, por lo que la participacin a los
trabajadores se debe registrar en los resultados operativos
del ejercicio dentro de los gastos de personal, sin considerar
diferimiento alguno, tal como era la prctica contable en
el Per y aceptada por los organismos reguladores. La
Compaa y sus Subsidiarias siguiendo el oficio recibido
en 2010 de la CONASEV, mediante el cual, la aplicacin
de la interpretacin de CINIIF sera opcional para 2010 y
obligatoria para los ejercicios terminados el 31 de diciembre
de 2011, ha considerado adoptar el cambio de poltica
contable y efectuar el desreconocimiento de la participacin
de los trabajadores diferida durante 2011, as como los
impactos en la presentacin en sus estados financieros
consolidados. El desreconocimiento de la participacin de
los trabajadores diferida que se realizar en 2011 ser tratada
como un cambio de poltica contable, reexpresndose
el ejercicio comparativo segn los criterios de la NIC
8 -Polticas Contables, Cambios en las Estimaciones
Contables y Errores. Asimismo, se efectuar la presentacin
de la participacin corriente como gastos de personal.
(b) Moneda funcional y moneda de presentacin

Las partidas incluidas en los estados financieros consolidados
se presentan en nuevos soles, que es la moneda funcional y de
presentacin de la Compaa. La moneda funcional es la moneda
del entorno econmico principal en el que opera la Compaa.
Alicorp
Transacciones en moneda extranjera se consideran como

aquellas que se efectan en una moneda diferente a la
moneda funcional. Las transacciones en moneda extranjera se
convierten a la moneda funcional, usando los tipos de cambio
vigentes a las fechas de las transacciones.
Los saldos en moneda extranjera han sido valuados

segn lo indicado en la Nota 3
Los estados financieros individuales de las subsidiarias
consolidadas, expresados en sus monedas funcionales, han
sido convertidos a nuevos soles -que es la moneda funcional
y de presentacin de Alicorp S.A.A.- como sigue: (I) activos
y pasivos al tipo de cambio corriente de la fecha de cierre de
estados financieros; (II) las cuentas de resultados al tipo de
cambio promedio mensual; y (III) las cuentas de patrimonio
al tipo de cambio de fecha de transaccin. El efecto de la
conversin es incluido en el patrimonio neto.
(c) Principios de consolidacin

Los estados financieros consolidados incluyen los saldos
de Alicorp S.A.A. y los de sus Subsidiarias mencionadas
en la Nota 1.
Las Subsidiarias son todas las entidades en las que la Compaa
tiene el poder de dirigir sus polticas financieras y operativas.
Las subsidiarias son aquellas empresas en las que Alicorp tiene
una participacin mayor a la mitad de sus derechos a voto. Las
subsidiarias son totalmente consolidadas desde la fecha en que
se transfiri el control efectivo de las mismas a la Compaa
y dejan de ser consolidadas desde la fecha en que cesa dicho
control. Todos los saldos, operaciones y ganancias no realizadas
entre estas empresas subsidiarias han sido eliminados para
propsitos de la consolidacin. Las prdidas no realizadas
tambin son eliminadas a menos que el costo de los activos
relacionados no pueda ser recuperado.
La adquisicin de una Subsidiaria es registrada utilizando el mtodo
contable de compra. El costo de una adquisicin es determinado
como el valor razonable de los activos recibidos, los instrumentos
patrimoniales emitidos y los pasivos incurridos o asumidos a la
fecha de la adquisicin, ms los costos directamente atribuibles.
126_127
La participacin minoritaria en las Subsidiarias al 31 de

diciembre de 2010 y 2009 es de (en miles) S/. 44 y S/. 51,
respectivamente. El patrimonio neto atribuible al inters
minoritario se presenta en el balance general consolidado.
La utilidad atribuible al inters minoritario se presenta separada
en el estado consolidado de ganancias y prdidas.
Una asociada es una entidad sobre la que la Compaa ejerce
influencia significativa pero no control. Las inversiones en
estas entidades representan aquellas en la que se mantiene
una participacin de entre 20% y 50% de los derechos a voto,
y son reconocidas inicialmente al costo y posteriormente son
registradas por el mtodo de participacin patrimonial. Estas
se presentan en el balance general consolidado en la lnea de
inversiones financieras. Las ganancias resultantes del uso del
mtodo de participacin patrimonial son incluidas en el rubro
participacin patrimonial en empresas asociadas del estado
consolidado de ganancias y prdidas.
Las transacciones con los intereses minoritarios son tratadas
como transacciones con terceras partes. Las ventas del
inters minoritario resultan en ganancias o prdidas, que son
reconocidas en el estado consolidado de ganancias y prdidas.
(d) Uso de estimaciones y criterios contables significativos

La preparacin de los estados financieros consolidados
requiere que la Gerencia realice estimaciones y supuestos
para la determinacin de saldos de activos, pasivos y montos
de ingresos y gastos, y para revelacin de activos y pasivos
contingentes, a la fecha de los estados financieros consolidados.
Si ms adelante ocurriera algn cambio en las estimaciones
o supuestos debido a variaciones en las circunstancias en las
que estuvieron basadas, el efecto del cambio sera incluido en
la determinacin de la utilidad o prdida neta del ejercicio en
que ocurra el cambio, y de ejercicios futuros de ser el caso.
Las estimaciones significativas relacionadas con los estados
financieros consolidados son: la estimacin por deterioro
de cuentas por cobrar, la vida til asignada a inmuebles,
maquinaria y equipo y activos intangibles, la recuperabilidad de
la plusvala mercantil y el impuesto a la renta y participacin de
los trabajadores diferido.
Memoria Anual 2010
Estados Financieros
La Gerencia ha ejercido su juicio crtico aplicando las polticas

contables al preparar los estados financieros consolidados adjuntos,
segn se explica en las correspondientes polticas contables.
otros costos directos y gastos generales de fabricacin. El

valor neto de realizacin es el precio de venta, estimado en
el curso normal de las operaciones del negocio menos los
correspondientes gastos de venta y en el caso de productos
en proceso menos los costos a incurrirse para terminar su
produccin. Las existencias por recibir se registran al costo
usando el mtodo de identificacin especfica.
(e) Cuentas por cobrar comerciales

Los saldos de las cuentas por cobrar comerciales se registran
a su valor nominal, neto de la estimacin por deterioro de
cuentas por cobrar. La estimacin por deterioro es determinada
cuando existe una evidencia objetiva de que la Compaa y sus
Subsidiarias no podrn recuperar el ntegro de las cuentas por
cobrar de acuerdo con los trminos originales establecidos.
Al respecto la Compaa y sus Subsidiarias consideran para el
clculo de la estimacin por deterioro los siguientes parmetros
de antigedad: (I) mayor a 90 das: 20%, (II) mayor a 120 das:
40%, (III) mayor a 150 das: 60%, y (IV) mayor a 180 das: 100%
de estimacin por deterioro. En adicin, la Gerencia registra
una estimacin por deterioro segn evaluaciones efectuadas
a clientes especficos, a los cuales se les debe iniciar o se les
ha iniciado una accin judicial y a clientes que evidencian una
difcil situacin econmica.
El saldo de la estimacin por deterioro es revisado
peridicamente por la Gerencia para ajustarlo a los niveles
necesarios para cubrir las prdidas potenciales en las cuentas
por cobrar. Las cuentas incobrables se castigan cuando se
identifican como tales.
Los criterios bsicos para castigar los activos financieros
contra la cuenta de estimacin por deterioro, son los
siguientes: (a) agotamiento de la gestin de cobranza,
incluyendo ejecucin de garantas y (b) dificultades
financieras del deudor que evidencien la imposibilidad de
hacer efectiva la cobranza.
(f) Existencias
Las existencias se registran al costo de fabricacin o adquisicin
o a su valor neto de realizacin el que resulte menor. El costo se
determina utilizando el mtodo promedio ponderado.
El costo neto de los productos terminados y de los productos
en proceso comprende la materia prima, mano de obra directa,
La estimacin para desvalorizacin de existencias se determina

de manera especfica, de acuerdo a su nivel de rotacin y a
criterio de la Gerencia. Dicha estimacin se carga a los resultados
del ejercicio en que ocurren tales reducciones.
(g) Instrumentos financieros

Los instrumentos financieros se definen como cualquier contrato
que da lugar, simultneamente, a un activo financiero en una
empresa y a un pasivo financiero o a un instrumento de capital
en otra empresa. Los principales activos y pasivos financieros
presentados en el balance general consolidado son: efectivo y
equivalente de efectivo, inversiones financieras, cuentas por cobrar
y por pagar comerciales, cuentas por cobrar y por pagar a partes
relacionadas, otras cuentas por cobrar y por pagar (excepto
el impuesto a la renta), sobregiros y prstamos bancarios,
obligaciones financieras, y los instrumentos financieros derivados.
Los instrumentos financieros se clasifican como activo, pasivo
o instrumento de patrimonio segn la sustancia del acuerdo
contractual que les dio origen. Los intereses, las ganancias
y las prdidas generadas por un instrumento financiero
clasificado como pasivo, se registran como gastos o ingresos
en el estado consolidado de ganancias y prdidas. Los
instrumentos financieros se compensan cuando la Compaa y
sus Subsidiarias tienen el derecho legal de compensarlos y la
Gerencia tiene la intencin de cancelarlos sobre una base neta,
o de realizar el activo y cancelar el pasivo simultneamente.
En opinin de la Gerencia, los saldos presentados en los activos y
pasivos financieros al 31 de diciembre de 2010 y 2009, no difieren
significativamente de sus valores razonables en el mercado. En
las respectivas notas sobre polticas contables se revelan los
criterios sobre el reconocimiento y valuacin de estas partidas.
Alicorp
Valor razonable
El valor razonable es el monto por el que un activo puede ser
intercambiado entre un comprador y un vendedor debidamente
informados, o puede ser cancelada una obligacin entre un
deudor y un acreedor con suficiente informacin, bajo los
trminos de una transaccin de libre competencia. Los valores
de los principales instrumentos financieros de la Compaa y
sus Subsidiarias se detallan a continuacin:
-El valor en libros de los activos y pasivos corrientes es similar a
su valor razonable debido a su vencimiento en el corto plazo.
-El valor en libros de la inversin en bonos de titulizacin
correspondiente al patrimonio fideicometido de Panificadora
Bimbo del Per S.A., es similar a su valor razonable sobre la
base de comparacin con el costo amortizado, bajo el mtodo
de la tasa de inters efectiva.
-El valor en libros de los prstamos y de las obligaciones
financieras, incluyendo su parte corriente, es similar a su valor
razonable sobre la base de la comparacin de sus tasas de
inters con las vigentes en el mercado para deudas similares.
(h) Instrumentos financieros derivados

La Compaa utiliza instrumentos financieros derivados
tales como: swaps de tasas de inters, futuros de precios de
commodities, Cross Currency Swap y forwards de moneda para
cubrir su riesgo de tasa de inters, de precios de commodities,
y de moneda.
128_129
Al inicio de una transaccin de cobertura la Compaa y sus

Subsidiarias designan y documentan formalmente la relacin,
para la cual desean aplicar la contabilidad de cobertura
y del objetivo y la estrategia de gestin de riesgos. La
documentacin incluye la identificacin del instrumento de
cobertura, de la partida o transaccin cubierta, la naturaleza
del riesgo cubierto; y cmo la entidad determina la eficacia del
instrumento de cobertura para compensar la exposicin a los
cambios en el valor razonable de la partida o en los flujos de
efectivo atribuibles al riesgo cubierto.
Las coberturas que cumplen con el criterio para la
contabilizacin de coberturas, son contabilizadas de la
siguiente manera:
Coberturas del valor razonable

Los cambios en el valor razonable de la partida cubierta
atribuible al riesgo cubierto se ajustan al valor en libros de
la partida cubierta y se reconocen como resultados del
ejercicio consolidado, en el rubro de ganancia (prdida) por
instrumentos financieros derivados.
Al 31 de diciembre de 2010 y 2009, la Compaa y sus
Subsidiarias no mantienen contratos de cobertura de
valor razonable.
Cobertura de flujos de efectivo

Tales instrumentos financieros derivados son inicialmente
reconocidos a su valor razonable a la fecha de inicio del
contrato, y posteriormente son llevados a su valor razonable a
la fecha de los estados financieros consolidados.
Los derivados se registran como activos financieros cuando el
valor razonable es positivo y como pasivo financiero cuando
el valor razonable es negativo. Cualquier ganancia o prdida
proveniente de los cambios en el valor razonable de los
derivados son registradas directamente en el resultado del
ejercicio, en la lnea de la prdida por instrumentos financieros
derivados; excepto por la porcin eficaz de las coberturas de
flujos de efectivo, las cuales son reconocidas directamente en el
patrimonio neto.
La porcin eficaz de la prdida o ganancia en el instrumento

de cobertura, se reconoce directamente en el patrimonio neto,
dentro de resultados no realizados, mientras que cualquier
porcin ineficaz se reconoce inmediatamente en el resultado
consolidado del ejercicio.
Los importes reconocidos directamente en el patrimonio neto
se transfieren a los resultados del ejercicio consolidado cuando
la transaccin cubierta prevista afecte el resultado del ejercicio,
por ejemplo cuando el ingreso o gasto financiero es reconocido
o cuando ocurre la venta prevista.
Si se espera que la transaccin prevista o el compromiso en
firme no ocurra, la prdida o ganancia acumulada reconocida
Memoria Anual 2010
Estados Financieros
previamente en el patrimonio neto se transfieren a los

resultados del ejercicio consolidado.
Al 31 de diciembre de 2010, la Compaa y sus Subsidiarias
mantienen contratos de cobertura de flujo de efectivo.
Al 31 de diciembre de 2009 la Compaa mantena un contrato
de Cross Currency Swap.
de la inversin se ajusta para reconocer las variaciones de la

participacin de la Compaa en el patrimonio neto de las partes
relacionadas, mediante el cual la participacin en sus cuentas del
patrimonio y de sus resultados obtenidos son reconocidos en
los estados financieros consolidados con cargo o crdito, segn
corresponda, al valor en libros de la inversin. Los dividendos
recibidos en acciones se acreditan al valor de las inversiones.
Contratos designados de no cobertura
(j) Inmuebles, maquinaria y equipo
Dichos contratos son llevados a su valor razonable a la fecha

de los estados financieros consolidados y se registran como
activos financieros cuando el valor razonable es positivo
y como pasivo financiero cuando el valor razonable es
negativo. La ganancia o prdida proveniente de los cambios
en el valor razonable de los derivados no designados de
cobertura son registradas directamente en el resultado del
ejercicio consolidado en la partida de ganancia (prdida) por
instrumentos financieros derivados. Al 31 de diciembre de 2010,
la Compaa y sus Subsidiarias han designado instrumentos
financieros derivados como de no cobertura (nota 23).
Los inmuebles, maquinaria y equipo se registran al costo ms

revaluacin determinado sobre la base de valorizaciones
realizadas por tasadores independientes, menos su depreciacin
acumulada. El mayor valor en libros que surge de la revaluacin
de inmuebles, maquinaria y equipo se acredita a la cuenta
excedente de revaluacin en el patrimonio neto.
(i) Inversiones financieras

La Compaa ha clasificado sus inversiones en terceras compaas,
cotizadas y no cotizadas en bolsa, como inversiones disponibles
para la venta. Las inversiones disponibles para la venta son
inicialmente registradas al costo de adquisicin y subsecuentemente
son valuadas a su valor razonable. El valor razonable de las acciones
cotizadas es determinado de acuerdo con su cotizacin burstil. Las
ganancias y prdidas no realizadas son registradas en el patrimonio
neto y son reconocidas en los resultados del ejercicio en el que las
inversiones disponibles para la venta son vendidas o han sufrido un
deterioro permanente en su valor.
Los dividendos recibidos en efectivo son registrados en los
resultados del ejercicio en la fecha en que es reconocido el
derecho del accionista a recibir el pago.
La Compaa ha clasificado sus inversiones en partes
relacionadas no cotizadas y cotizadas en bolsa bajo el mtodo
de participacin patrimonial. De acuerdo con este mtodo,
la inversin inicial se registra al costo, posteriormente el valor
Los desembolsos posteriores solo se reconocen como costo

adicional de ese activo nicamente cuando mejoran las
condiciones del bien por encima de la evaluacin normal del
rendimiento estimado originalmente para el mismo. Los gastos
de mantenimiento y reparacin son cargados a los resultados
cuando se incurren.
Cuando el valor en libros de un activo es mayor que su valor
recuperable estimado se registra la prdida por deterioro
correspondiente.
El costo y la depreciacin acumulada de los activos vendidos o
retirados son eliminados de sus respectivas cuentas y la utilidad
o prdida se afecta a los resultados del ejercicio. La depreciacin
de estos bienes se calcula por el mtodo de lnea recta a tasas
que se consideran suficientes para absorber el costo de los
activos o su valor revaluado al trmino de su vida til.
Alicorp
130_131
Los rangos de tasas de depreciacin estimadas son como sigue:
Rango de tasas (%)

1 - 25
2 - 20
5 - 20
2 - 20
2 - 33.33
Edificios y otras construcciones

Maquinaria y equipo
Unidades de transporte
Muebles y enseres
Equipos diversos y de cmputo
Las tasas estimadas y el mtodo de depreciacin son revisados

en forma peridica por la Gerencia sobre la base de los
beneficios econmicos previstos para los componentes de
inmuebles, maquinaria y equipo.
(k) Activos disponibles para la venta

Activos disponibles para la venta (plantas desactivadas) son
registrados a su valor de tasacin determinado anualmente por
un profesional independiente. La Gerencia est comprometida en
un plan permanente de venta de dichos activos.
(l) Activos intangibles

Los activos intangibles se registran al costo de adquisicin y
estn presentados en netos de amortizacin y de prdida por
deterioro acumulada. La amortizacin se determina siguiendo
el mtodo de lnea recta sobre la base de la vida til estimada
de los activos, en perodos que varan entre dos y diez aos. La
amortizacin anual se reconoce como gasto.
La plusvala mercantil, que representa la diferencia entre el
costo de adquisicin de diversas entidades y el valor razonable
de sus activos netos a la fecha de adquisicin, no se amortiza,
en cambio, debe someterse a una prueba de deterioro de valor
al menos una vez al ao.
(m) Prdida por deterioro

Cuando existen acontecimientos o cambios econmicos que
indiquen que el valor de un activo de larga vida
pueda no ser recuperable, la Gerencia revisa el valor en libros

de estos activos. Si luego de este anlisis resulta que su valor en
libros excede su valor recuperable, se reconoce una prdida por
deterioro en el estado consolidado de ganancias y prdidas, o se
disminuye el excedente de revaluacin en el caso de activos que
han sido revaluados por un monto equivalente al exceso del valor
en libros. Los importes recuperables se estiman para cada activo
o, si no es posible, para cada unidad generadora de efectivo.
El valor recuperable de un activo de larga vida o de una
unidad generadora de efectivo, es el mayor valor entre su valor
razonable menos los costos de venta y su valor de uso. El valor
razonable menos los costos de venta de un activo de larga
vida o de una unidad generadora de efectivo, es el importe que
se puede obtener al venderlo en una transaccin efectuada
en condiciones de independencia mutua entre partes bien
informadas, menos los correspondientes costos de venta. El
valor de uso es el valor presente de los flujos futuros de efectivo
estimados que se espera obtener de un activo o de una unidad
generadora de efectivo.
(n) Arrendamiento financiero

Los arrendamientos financieros se registran, al inicio del
arrendamiento, como activos y pasivos a montos iguales
al valor razonable de los activos recibidos en arrendamiento. Estos
activos se deprecian siguiendo el mtodo de lnea recta sobre la
base de su vida til estimada para bienes similares propios. La
depreciacin anual se reconoce como gasto.
Memoria Anual 2010
Estados Financieros
(o) Costos de financiamiento
consolidados y solo se revelan cuando es probable que se

produzca un ingreso de recursos.
Los costos de financiamiento se reconocen como gasto en el

ejercicio en que son incurridos.
(p) Arrendamiento operativo

Los pagos por arrendamiento operativo se reconocen como
gasto siguiendo el mtodo de lnea recta durante el plazo
de arrendamiento.
(q) Transacciones de venta con pacto de retroarrendamiento financiero

La ganancia obtenida en la venta de bienes del activo fijo en
pacto de retro-arrendamiento financiero se difiere y se amortiza
durante el plazo del contrato de arrendamiento.
(r) Bonos
El valor de la obligacin por emisin de bonos es similar a su valor
razonable sobre la base de la comparacin con el costo amortizado
bajo el mtodo de la tasa de inters efectiva y se registra a su valor
nominal. Los intereses se reconocen en los resultados del ejercicio
cuando se devengan.
(s) Provisiones
Las provisiones se reconocen cuando la Compaa y sus
Subsidiarias tienen una obligacin presente (legal o
implcita) como resultado de un evento pasado, es probable que
se requiera de la salida de recursos para liquidar la obligacin y
es posible estimar su monto confiablemente. Cuando el efecto
del valor del dinero en el tiempo es importante, el monto de la
provisin es el valor presente de los gastos que se espera incurrir
para cancelarla. Cuando la Compaa y sus Subsidiarias estiman que
una provisin es reembolsable, por ejemplo en los casos cubiertos
por contratos de seguro, el reembolso es reconocido por separado
como activo slo si dicho reembolso es virtualmente cierto.
(t) Pasivos y activos contingentes

Los pasivos contingentes no se reconocen en los estados
financieros consolidados. Estos se revelan en notas a los
estados financieros consolidados, a menos que la posibilidad
de que se desembolse un flujo econmico sea remota. Los
activos contingentes no se reconocen en los estados financieros
Las partidas tratadas previamente como pasivos o activos

contingentes sern reconocidas en los estados financieros
consolidados del periodo en el cual ocurra el cambio de
probabilidades, esto es, cuando en el caso de pasivos se
determine que sea probable, o virtualmente seguro en el
caso de activos, que se producir una salida o un ingreso de
recursos, respectivamente.
(u) Beneficios a los trabajadores

Los beneficios a los trabajadores son reconocidos como un
pasivo cuando el trabajador ha prestado los servicios
a cambio del derecho de recibir pagos en el futuro.
(v) Reconocimiento de ingresos, costos y gastos

Los ingresos por venta de productos se reconocen en el
resultado del ejercicio cuando se transfieren al comprador
los riesgos y beneficios inherentes a la propiedad de los
productos y es probable que los beneficios econmicos
relacionados con la transaccin fluirn a la Compaa y sus
Subsidiarias. Los ingresos por dividendos, cuando se establece
el derecho a cobrarlos.
El costo de ventas se registra en el resultado del ejercicio
cuando se entregan los bienes, en forma simultnea al
reconocimiento de los ingresos. Los gastos se registran en los
perodos con los que se relacionan y se reconocen
en los resultados del ejercicio cuando se devengan,
independientemente del momento en que se paguen.
(w) Ingresos y gastos financieros

Los ingresos y gastos financieros se registran en el resultado
del ejercicio en los perodos con los cuales se relacionan y
se reconocen cuando se devengan, independientemente del
momento en que se perciben o desembolsan.
(x) Diferencias de cambio

Las diferencias de cambio generadas por el ajuste de los saldos
de activos y pasivos expresados en moneda extranjera, por
Alicorp
variaciones en el tipo de cambio despus del registro inicial

de las transacciones, son reconocidas como ingreso o gasto,
segn corresponde, del ejercicio en el que surgen.
(y) Impuesto a la Renta y participacin de los

El pasivo por Impuesto a la Renta y participacin de los
trabajadores diferido se reconocen por todas las diferencias
temporales gravables entre el valor en libros de los activos y
pasivos y su base tributaria, sin tener en cuenta el momento
en que se estime que las diferencias temporales que le dieron
origen, sern reversadas. El activo por Impuesto a la Renta y
participacin de los trabajadores diferido se reconoce por las
diferencias temporales deducibles entre el valor en libros de
los activos y pasivos y su base tributaria, en la medida en que
sea probable que en el futuro la Compaa y sus Subsidiarias
dispondrn de suficiente renta gravable contra la cual puedan
aplicar las diferencias temporales que reviertan dentro del plazo
establecido, de ser el caso. El pasivo y activo se miden a la tasa
de Impuesto a la Renta y al porcentaje de participacin de los
trabajadores, que se espera aplicar a la renta gravable en el
ao en que este pasivo sea liquidado o el activo sea realizado,
usando la tasa de impuesto a la renta y el porcentaje de
participacin de los trabajadores promulgada o sustancialmente
promulgada en la fecha del balance general consolidado.
El Impuesto a la Renta y participacin de los trabajadores
diferido se reconocen como gasto o ingreso del perodo, o
se cargan o abonan directamente al patrimonio cuando se
relaciona con partidas que han sido cargadas o abonadas
directamente al patrimonio.
(z) Utilidad neta por accin

La utilidad neta bsica y diluida por accin resulta de dividir
la utilidad neta atribuible a los accionistas entre el promedio
ponderado del nmero de acciones en circulacin en el perodo.
(aa) Efectivo y equivalente de efectivo

Efectivo comprende efectivo en caja y depsitos de libre
disponibilidad. Equivalente de efectivo comprende inversiones
financieras de corto plazo, con vencimientos menores a tres
132_133
meses, fcilmente convertibles, en montos conocidos de

efectivo y no estn sujetas a riesgos significativos de cambios
en su valor.
3 Administracin de riesgos financieros

Durante el curso normal de sus operaciones la Compaa y
sus Subsidiarias estn expuestas a una variedad de riesgos
financieros. El programa de administracin de riesgos de la
Compaa y sus Subsidiarias se concentra principalmente en los
mercados financieros y trata de minimizar potenciales efectos
adversos en el desempeo financiero de la Compaa y sus
Subsidiarias. La vicepresidencia de Finanzas Corporativo tiene a
su cargo la administracin de riesgos; es decir, identifica, evala
y cubre los riesgos financieros.
(a) Riesgo de mercado

(i) Riesgo de tipo de cambio
La Compaa factura la venta local de sus productos
principalmente en nuevos soles, lo que le permite hacer frente
a sus obligaciones en esta moneda. El riesgo de tipo de cambio
surge de las cuentas por cobrar por ventas al exterior, por
la compra de materia prima, de los prstamos otorgados/
recibidos en dlares estadounidenses a/de partes relacionadas
y de las obligaciones financieras y de otros pasivos que se
mantienen en esa moneda. Para mitigar este riesgo la Compaa
y sus Subsidiarias utilizan contratos a futuro (forwards) para
cubrir su exposicin al riesgo de tipo de cambio.
consolidadas mantienen contratos de compra de dlares
estadounidenses a futuro con entidades financieras por (en
miles) US$ 60,000 con vencimientos entre enero y abril de 2011;
y contratos de Cross Currency Swap por (en miles) US$ 33,975 y
S/. 112,360 con vencimientos entre setiembre de 2014 y noviembre
de 2015. Estas operaciones de compra a futuro de moneda
originaron una ganancia de (en miles) S/. 1,585. Durante 2009 se
mantuvo contratos de compra de dlares estadounidenses, los
cuales al 31 de diciembre de 2009 se encontraban liquidados.
Por estas operaciones en 2009 se registr una prdida de
(en miles) S/. 26,487. La ganancia o prdida se presenta en el
Memoria Anual 2010
Estados Financieros
estado de ganancias y prdidas consolidado, dentro del rubro de prdida neta por instrumentos financieros derivados. El activo y pasivo
correspondiente se muestra como otras cuentas por cobrar y por pagar, respectivamente, en el balance general consolidado (nota 23).
Al 31 de diciembre de 2009, la Compaa mantuvo un contrato de Cross Currency Swap por compra de dlares estadounidenses
de (en miles) US$ 60,000 e intercambio de tasa de inters, que fue liquidado en el ao 2010 (nota 17 (b)), originando una prdida
neta por diferencia de cambio de aproximadamente en (en miles) S/. 4,095 (S/. 15,060 en 2009) que se presenta en el estado de
ganancias y prdidas consolidado, dentro del rubro de prdida neta por instrumentos financieros derivados (nota 23).
Al cierre del ejercicio, los saldos de activos y pasivos financieros denominados en moneda extranjera, estn expresados en nuevos
soles al tipo de cambio de oferta y demanda publicado por la Superintendencia de Banca, Seguros y AFP (SBS) vigente a esa fecha,
el cual fue S/. 2.809 en venta y S/. 2.808 en compra (S/. 2.891 en venta y S/. 2.888 en compra al 31 de diciembre de 2009) por
US$ 1.00, y se resumen como sigue:
2010
2009
US$ 000
US$ 000
Activos
Cuentas por cobrar comerciales y a partes relacionadas
1.284
20.745
3.071
2.622
28.515
1.576
Total
25.100
32.713
Pasivos
Sobregiros bancarios y prstamos bancarios
Obligaciones financieras a largo plazo
29.909
52.828
32.000
74.339
31.706
3.256
60.128
Total
114.737
169.429
100.000
60.000
10.363
(76.716)
Posicin de compra de derivados

Posicin activa (pasiva), neta
En el ao 2010, la Compaa y sus Subsidiarias registraron ganancia neta por diferencia de cambio de (en miles) S/. 12,612 (S/. 45,615
en el ao 2009) (nota 29).
Los porcentajes de devaluacin (revaluacin) del nuevo sol en relacin con el dlar estadounidense, calculada sobre la base del tipo
de cambio de oferta y demanda - venta publicado por la SBS, y los porcentajes de inflacin (deflacin), segn el Indice de Precios al
por Mayor a Nivel Nacional (IPM) en los ltimos cinco aos, fue como sigue:
Alicorp
Ao
2010
2009
2008
2007
2006
134_135
Devaluacin
(revaluacin)
Inflacin
(deflacin)
(2,84)
(7,99)
4,84
(6,26)
(6,82)
4,57
(5,05)
8,79
5,24
1,33
A continuacin presentamos un resumen donde se demuestra los efectos en los resultados antes del Impuesto a la Renta y
participaciones de los trabajadores de la Compaa, de una variacin razonable en los tipos de cambio en moneda extranjera (dlares
estadounidenses), manteniendo constantes todas las dems variables:
Aumento/disminucin
en el tipo de cambio
Efecto en la
utilidad antes del
Impuesto a la Renta
y participaciones
de los trabajadores
S/. 000
2010
US$ dlares / nuevos soles
+ 10%
- 10%
2.910
(2.910)
2009
+ 10%
- 10%
(22.179)
22.179
(ii) Riesgo de precios

La Compaa y sus Subsidiarias estn expuestas a riesgos comerciales provenientes de cambios en los precios de materias primas
(commodities) necesarias para la produccin, los mismos que son cubiertos a travs de negociaciones con los proveedores
correspondientes. Con respecto a los precios de las materias primas compradas, la Compaa mantiene contratos a futuro y/u
opciones de materia prima para cubrir el efecto de las variaciones de precio de los commodities.
(iii) Riesgo de tasa de inters

La Compaa y sus Subsidiarias no tienen activos significativos que generen intereses; los ingresos y los flujos de efectivo operativos
de la Compaa y sus Subsidiarias consolidadas son independientes de los cambios en las tasas de inters en el mercado.
Memoria Anual 2010
Estados Financieros
La Compaa y sus Subsidiarias pueden tomar financiamientos con tasas de inters fija o variable tomando como lineamientos obtener
un bajo costo financiero. En algunos casos, luego de obtener el financiamiento, se hace seguimiento a la tasa de inters obtenida
comparndola con la tasa actual y futura de mercado y realizando, de ser necesario, operaciones de derivados para atenuar el impacto
de la fluctuacin en la misma.
La Compaa y sus Subsidiarias administran su riesgo de tasa de inters mediante la obtencin de deudas, principalmente a tasa de
inters fija. Asimismo, cuando se hace necesario, la Compaa y sus Subsidiarias suscriben contratos de cobertura para intercambiar
tasas de inters variables por tasas fijas y, de esta manera, reducir el riesgo de fluctuaciones de la tasa de inters (nota 23).
Asimismo, los flujos de caja operativos de la Compaa y sus Subsidiarias son sustancialmente independientes de los cambios de
las tasas de inters del mercado; por lo tanto en opinin de la Gerencia, la Compaa y sus Subsidiarias no tienen una exposicin
importante a los riesgos de fluctuaciones en las tasas de inters.
(b) Riesgo crediticio

Los activos financieros de la Compaa y sus Subsidiarias potencialmente expuestos a concentraciones significativas de riesgo de
crdito, consisten principalmente en depsitos en bancos y cuentas por cobrar comerciales.
Con respecto a los depsitos en bancos, la Compaa al 31 de diciembre de 2010 concentra el 60% (69% en 2009) de sus saldos de
efectivo y equivalente de efectivo en una entidad financiera local. Al respecto, la Compaa no estima prdidas significativas que
surjan de este riesgo debido a que se trata de una entidad con prestigio crediticio internacional.
Con respecto a las cuentas por cobrar comerciales, la Gerencia considera que el riesgo crediticio est mitigado debido a que con sus
clientes tiene periodos de cobro en promedio de 33 das, no habindose presentado problemas significativos de cobranza dudosa en
el pasado. Asimismo, los saldos de cuentas por cobrar comerciales estn presentados en el balance general netos de la estimacin
de deterioro de cuentas por cobrar. La Compaa y sus Subsidiarias consolidadas colocan sus excedentes de liquidez en instituciones
financieras de prestigio, establece polticas de crdito conservadoras y evala constantemente las condiciones existentes en el mercado en
el que opera. En consecuencia, la Compaa y sus Subsidiarias consolidadas no estiman prdidas significativas que surjan de este riesgo.
Alicorp
136_137
(c) Riesgo de liquidez

La administracin es prudente frente al riesgo de liquidez y mantiene suficiente efectivo y equivalente de efectivo; as como la
posibilidad de mantener un nivel adecuado de financiamiento que le permita hacer frente a sus obligaciones.
A continuacin se presenta un anlisis de los pasivos financieros de la Compaa y sus Subsidiarias clasificados segn su vencimiento:
Al 31 de diciembre de 2010
Cuentas por pagar partes
relacionadas
Total
Cuentas por pagar partes
relacionadas
Total
Menos
de 1 ao
Entre 1
y 2 aos
Entre 2
y 5 aos
Ms de
5 aos
Total
S/. 000
S/. 000
S/. 000
S/. 000
S/. 000
94.488
120.737
339.236
177.330
-
165.794
-
4.247
-
94.488
468.108
339.236
2.416
111.632
2.416
111.632
668.509
177.330
165.794
4.247
1.015.880
221.739
57.214
296.629
159.938
-
149.760
-
12.741
-
221.739
379.653
296.629
6.135
103.188
6.135
103.188
684.905
159.938
149.760
12.741
1.007.344
(d) Administracin del riesgo de capital

El objetivo de la Compaa y sus Subsidiarias es salvaguardar su capacidad de continuar como empresa en marcha con el propsito
de generar retornos a sus accionistas, beneficios a otros grupos de inters y mantener una estructura de capital ptima para reducir
el costo del capital.
Memoria Anual 2010
Estados Financieros
Consistente con la industria, la Compaa y sus Subsidiarias monitorean su capital sobre la base del ratio de apalancamiento,
este ratio se calcula dividendo la deuda neta consolidada entre el total patrimonio neto consolidado. La deuda neta consolidada
corresponde al total del endeudamiento (corriente y no corriente) menos el efectivo y equivalente de efectivo.
El ratio de apalancamiento fue como sigue:
2010
2009
S/. 000
S/. 000
Sobregiros bancarios y prstamos bancarios

Menos: Efectivo y equivalente de efectivo
94.488
468.108
(125.764)
221.739
379.653
(115.684)
Deuda neta
Total patrimonio
436.832
1.699.068
485.708
1.466.463
0,26
0,33
Ratio apalancamiento
(e) Valor razonable de instrumentos financieros

La Gerencia estima que los valores en libros de los instrumentos financieros de la Compaa y sus Subsidiarias consolidadas (activos
y pasivos corrientes) al 31 de diciembre de 2010 y 2009 no difieren significativamente de sus valores razonables debido a su
vencimiento en el corto plazo (nota 2(g)).
Alicorp
138_139
4 Efectivo y equivalente de efectivo

Este rubro comprende:
Caja
Cuentas corrientes (a)
Depsitos a plazo (b)
Otros
Total
2010
2009
S/. 000
S/. 000
1.094
43.965
80.543
162
1.004
33.924
80.090
666
125.764
115.684
(a) Las cuentas corrientes corresponden a saldos en bancos locales y del exterior, en nuevos soles y dlares estadounidenses y son
de libre disponibilidad.
(b) Al 31 de diciembre de 2010 y 2009, la Compaa y sus Subsidiarias mantenan depsitos a plazo en moneda nacional y dlares
estadounidenses en entidades financieras locales, son de vencimiento corriente y generan intereses a la tasa anual efectiva entre 1% y 3%.
5 Cuentas por cobrar comerciales, neto

2010
2009
S/. 000
S/. 000
Facturas por cobrar

Facturas por cobrar a partes relacionadas (nota 6)
Letras por cobrar
459.410
8.046
9.315
453.283
6.425
7.613
Total
476.771
467.321
Estimacin de deterioro de cuentas por cobrar
(61.733)
(61.662)
Total
415.038
405.659
Las facturas por cobrar son de vencimiento corriente y no devengan intereses. Ciertas cuentas por cobrar comerciales se encuentran
garantizadas con hipotecas, prendas y cartas fianza hasta por (en miles) S/. 155,890 (S/. 188,780 al 31 de diciembre de 2009).
Memoria Anual 2010
Estados Financieros
El movimiento en la estimacin por deterioro de cuentas por cobrar fue como sigue:
Saldos iniciales
Adiciones
Recuperos (Nota 28)
Castigos
Diferencia de cambio
Saldos finales
2010
2009
S/. 000
S/. 000
61.662
11.745
(2.295)
(7.729)
(1.650)
63.217
4.279
(2.534)
(1.470)
(1.830)
61.733
61.662
En opinin de la Gerencia, el saldo de la estimacin por deterioro de cuentas por cobrar, determinada segn los criterios indicados
en la nota 2 (e), cubre adecuadamente el riesgo de prdidas por cuentas por cobrar de dudosa recuperabilidad al 31 de diciembre
de 2010 y 2009.
Alicorp
140_141
6 Saldos y transacciones con partes relacionadas

Los saldos en cuentas por cobrar y por pagar a partes relacionada son como sigue:
2010
2009
S/. 000
S/. 000
4.102
3.101
240
212
172
63
3
94
59
3.768
229
312
126
723
772
27
205
263
8.046
6.425
Otras cuentas por cobrar (b)

Cypress Creek Corp.
Otras menores
226
3.753
143
Total
226
3.896
2.396
1.836
1.330
1.284
1.167
971
282
1.506
2.810
1.719
2.503
171
897
267
2.498
10.772
10.865
Otras cuentas por pagar (b)

Cypress Creek Corp.
Otras menores
2.416
3.753
2.382
Total
2.416
6.135
Por cobrar comerciales (Nota 5) (a)

Panificadora Bimbo del Per S.A.
Romero Trading S.A.
Corporacin General de Servicios S.A.
Multimercados Zonales S.A.
Ransa Comercial S.A.
Industria Textil Piura S.A.
Agrcola del Chira S.A.
Industrias del Espino S.A.
Otras menores
Total
Por pagar comerciales (Nota 14) (a)

Romero Trading S.A.
Trabajos Martimos S.A.
Distribuidora Petrox S.A.
Agencia Ransa S.A.
Otras menores
Total
Memoria Anual 2010
Estados Financieros
(a) Las cuentas por cobrar y por pagar comerciales se originan principalmente por compra y venta de productos y diversos
servicios, son consideradas de vencimiento corriente, no devengan intereses y no cuentan con garantas especficas.
(b) Las otras cuentas por cobrar y por pagar comprenden principalmente prstamos a corto plazo para capital de trabajo en dlares
estadounidenses, son consideradas de vencimiento corriente, no cuentan con garantas especficas y devengan una tasa efectiva
de inters anual de 6% (8% en 2009), excepto las otras cuentas por cobrar a Cypress Creek Corp. que corresponden a prstamos
otorgados a dicha empresa relacionada, y devengaron un inters anual LIBOR ms 2.5%, siendo cancelados en 2010.
Las principales transacciones con partes relacionadas comprenden:
2010
2009
S/. 000
S/. 000
Ingresos por ventas de bienes y servicios

Romero Trading S.A.
Industrial Textil de Piura S.A.
Otros menores
14.387
5.752
3.380
1.119
530
212
27
15
688
18.503
214
1.601
1.682
1.100
489
107
79
2.082
Total (nota 24)
26.110
25.857
127
26.110
25.984
17.477
12.743
12.559
10.625
1.905
4.951
17.204
20.029
14.853
14.823
3.010
5.637
60.260
75.556
Ingresos financieros por intereses

Total ingresos
Egresos
Costos y gastos incluidos en el costo de ventas y
gastos operativos
Romero Trading S.A.
Agencias Ransa S.A.
Industrial Textil Piura S.A.
Total
contina
Alicorp
142_143
2010
2009
S/. 000
S/. 000
Gastos de ventas y administracin

Soluciones y Servicios integrados S.A.
Consorcio Naviero Peruano S.A.
Centro de Servicios Compartidos S.A.
Terminal Internacional del Sur S.A.
Otros menores
21.632
13.940
5.699
4.859
4.044
3.006
9.331
21.334
9.428
4.473
5.058
3.461
16.395
Total
62.511
60.149
122.771
135.705
Total egresos
Los servicios de almacenaje, desaduanaje, trmites de aduana y otros servicios son realizados a travs de Agencias Ransa S.A.,
mientras que los servicios de agenciamiento son prestados por Trabajos Martimos S.A. Adicionalmente, Ransa Comercial S.A.
brinda los servicios de archivo y custodia de documentacin, y de almacenamiento y transporte de los productos entre las
plantas y almacenes de las sucursales. Los servicios de contralora, auditora interna, asesora legal, administracin de la red de
comunicaciones, entre otros servicios, se reciben de Corporacin General de Servicios S.A.
En general, las transacciones entre la Compaa y sus empresas subsidiarias y relacionadas se han realizado en el curso normal de las
operaciones y no se efectuaron en condiciones ms favorables a las que se hubieran otorgado a terceros.
Memoria Anual 2010
Estados Financieros
7 Otras cuentas por cobrar

El movimiento en otras cuentas por cobrar del ao 2010 fue como sigue:
2010
Saldo a favor de impuestos - Subsidiarias del exterior

Impuesto general a las ventas (a)
Reintegro tributario (b)
Adelantos a proveedores
Instrumentos financieros derivados:
Derivados no designados de cobertura (c)
Derivados designados de cobertura (d)
Seguros
Reclamos tributarios (e)
Otros
Total
2009
Corriente
No corriente
Corriente
No corriente
S/. 000
S/. 000
S/. 000
S/. 000
20.763
19.316
18.371
12.414
24.421
4.907
18.502
16.512
8.573
1.035
797
692
22.548
671
4.110
1.891
2.805
14.985
840
104.509
671
88.133
840
(a) El crdito fiscal por Impuesto General a las Ventas (IGV), al 31 de diciembre de 2010 y 2009, corresponde al saldo del IGV
pagado en la adquisicin de bienes y servicios, que ser aplicado en el ejercicio 2011 con el IGV por pagar generado por las
operaciones gravadas con dicho impuesto, efectuadas por la Compaa y sus Subsidiarias.
(b) Saldo a favor de la subsidiaria consolidada Consorcio Distribuidor Iquitos S.A. se compone del impuesto general a las ventas,
que de acuerdo con la legislacin vigente para la zona de selva, ser reintegrado por la Superintendencia Nacional de Administracin
Tributaria (SUNAT).
(c) Al 31 de diciembre de 2010 comprende: (I) la ganancia de (en miles) S/. 1,650 obtenida con relacin a la variacin del tipo de
cambio de los contratos forwards, as como el valor razonable de las operaciones abiertas de dichos contratos por (en miles)
S/. 2,041; y (II) la ganancia obtenida de (en miles) S/. 825 por la variacin de la tasa de inters obtenida del contrato Cross Currency
Swap con JP Morgan, as como el valor razonable del referido contrato por (en miles) S/. 4,057 (nota 23).
(d) Al 31 de diciembre de 2010, comprende la ganancia generada por el efecto de reconocer el valor razonable de las operaciones
abiertas del contrato Cross Currency Swap con el The Bank of Nova Scotia. Al 31 de diciembre de 2009 comprenda la ganancia de
(en miles) S/. 4,110 obtenida con relacin a la variacin del tipo de cambio del contrato Fixed Cross Currency Swap con el ABN Amro
Bank N.V., cancelado en el ao 2010 (nota 17(b) y 23).
Alicorp
144_145
(e) Al 31 de diciembre de 2009, el saldo comprenda principalmente un reclamo a la Administracin Tributaria relacionado con los pagos
a cuenta del impuesto mnimo a la renta del ao 1996, efectuados por Alicorp S.A.A. y Nicolini Hermanos S.A. en el mes de abril de 2010, la
Administracin Tributaria autoriz y efectu la cancelacin de este reclamo ascendente a (en miles) S/. 2,113 ms intereses.
8 Existencias
2010
2009
S/. 000
S/. 000
Mercaderas
Productos terminados
Subproductos
Productos en procesos
Materia prima y materiales auxiliares
Envases y embalajes
Suministros diversos
Existencias por recibir (a)
19.763
118.951
3.407
46.549
333.565
17.356
8.990
82.919
20.022
100.119
3.754
29.988
279.347
17.987
8.312
17.913
Total
631.500
477.442
(7.603)
(3.144)
623.897
474.298
Estimacin para desvalorizacin de existencias

Total
(a) Corresponde a desembolsos efectuados para la compra de materia prima como trigo, aceite de soya y girasol.
En opinin de la Gerencia, la estimacin para desvalorizacin de existencias cubre adecuadamente el riesgo de desvalorizacin al 31
de diciembre de 2010 y 2009.
Memoria Anual 2010
Estados Financieros
Alicorp
146_147
9 Inversiones financieras
Este rubro comprende inversiones en acciones de capital en empresas relacionadas como sigue:
Cantidad
de acciones
Participacin en el
Capital
Valor
nominal
unitario
Valor en libros
Participacin
en resultados
2010
2009
2010
S/.
S/. 000
S/. 000
S/. 000
30,00
10,59
35,00
30,00
14,47
10,00
1,00
0,11
10,00
1,00
22.441
8.183
5.225
4.152
466
24.863
9.584
4.229
655
(2.661)
228
(35)
(190)
40.467
39.331
(2.658)
168.379
3.985
513
111.713
3.558
1.662
172.877
116.933
273
114
273
75
387
348
2.163
53
40
497
Total
2.216
537
Bonos
3.200
3.504
219.147
160.653
Partes relacionadas no cotizadas en bolsa

Heladosa S.A.
Bimar S.A.
2.539.242
7.372.629
126.000.260
424.328
880.000
Total
Partes relacionadas cotizadas en bolsa
Credicorp Ltd.
Inversiones Centenario S.A.
Universal Textil S.A.
505.845
711.542
703.162
0,54
0,49
0,55
14,05
1,00
1,00
Total
Terceros no cotizados en bolsa
Fbrica de Tejidos La Bellota S.A.
Otros menores
302.345
1,59
1,00
Total
Terceros cotizados en bolsa
Inversiones Pacasmayo S.A.
Otros menores
Total inversiones netas
950.548
0,43
1,00
(2.658)
La participacin en los resultados de las empresas en las que la Compaa y sus Subsidiarias mantienen inversiones en el ao 2010 fue
una prdida de (en miles) S/. 2,658 (S/. 3,820 en 2009). En 2010, la Compaa registr una ganancia neta no realizada de inversiones
disponibles para la venta cotizadas en bolsa con abono a resultados acumulados por (en miles) S/. 46,505 (S/. 31,301 en 2009).
Al 31 de diciembre de 2010, el patrimonio neto de Panificadora Bimbo del Per S.A. ascendi a (en miles) S/. 74,804 (S/. 82,874 en 2009).
Memoria Anual 2010
Estados Financieros
10 Inmuebles, maquinaria y equipo, neto

El movimiento en el costo ms revaluacin y en depreciacin acumulada de inmuebles, maquinaria y equipo en los aos 2010 y 2009,
fue como sigue:
Terrenos
Edificios y otras
construcciones
Maquinaria
y equipo
Unidades de
transporte
S/. 000
S/. 000
S/. 000
S/. 000
203.149
471.307
652.273
20.365
Adiciones
Retiros o ventas
Otros cambios
401
(964)
(9.433)
87
(650)
47.576
(4.920)
219.781
96
(266)
2.145
193.153
518.320
867.134
22.340
Adiciones
Compra de Subsidiaria
Retiros o ventas
Otros cambios
1.353
2.971
(4.226)
37.455
741
4.755
(3.345)
(3.828)
20
6.563
(182.124)
2.353
120
(2.831)
(471)
230.706
516.643
693.946
19.158
246.454
314.714
17.198
Adiciones
Retiros o ventas
Otros cambios
12.083
(112)
2.942
51.212
(3.700)
63.385
1.303
(276)
229
261.367
425.611
18.454
Adiciones
Compra de Subsidiaria
Retiros o ventas
Otros cambios
13.014
1.455
(588)
(1.272)
53.607
2.014
(176.335)
(1.054)
1.437
31
(2.555)
(1.297)
273.976
303.843
16.070
193.153
256.953
441.523
3.886
230.706
242.667
390.103
3.088
Costo

Depreciacin
Costo neto
Alicorp
148_149
Muebles y
enseres
Equipos diversos
y de cmputo
Unidades de
reemplazo
Unidades por
recibir
Obras
en curso
Total
S/. 000
S/. 000
S/. 000
S/. 000
S/. 000
S/. 000
43.461
141.664
2.801
15.182
141.211
1.691.413
12
(192)
(1.015)
1.110
(921)
20.982
1.241
(12.762)
83.269
(144.409)
84.975
(7.913)
124.106
42.266
162.835
4.042
2.420
80.071
1.892.581
260
(279)
301
119
(2.912)
12.878
40
215
(2.420)
-
90.565
957
(75.417)
92.798
15.841
(198.137)
(26.689)
42.548
172.920
4.082
215
96.176
1.776.394
36.330
84.023
698.719
1.340
(164)
(2.301)
11.981
(710)
(629)
77.919
(4.962)
63.626
35.205
94.665
835.302
1.038
215
(243)
(662)
14.099
(2.046)
(7.693)
83.195
3.715
(181.767)
(11.978)
35.553
99.025
728.467
7.061
68.170
4.042
2.420
80.071
1.057.279
6.995
73.895
4.082
215
96.176
1.047.927
Memoria Anual 2010
Estados Financieros
(a) La depreciacin de inmuebles, maquinaria y equipo por el ejercicio est incluida en las cuentas:
2010
2009
S/. 000
S/. 000
Costos de venta (nota 25)

Gastos de administracin (nota 26)
Gastos de ventas (nota 27)
70.266
6.059
6.870
66.464
4.619
6.836
Total
83.195
77.919
(b) Inmuebles, maquinaria y equipo incluye un monto de (en

miles) S/. 37,206 que corresponde al mayor valor por revaluacin
principalmente de terrenos (nota 20).
(c) El rubro activo fijo incluye maquinarias en arrendamiento
financiero, con instituciones financieras locales, por
aproximadamente (en miles) S/. 44,898 por un plazo de 36
meses. Al 31 de diciembre de 2010 y 2009, esta obligacin se
incluye en el rubro de obligaciones financieras (corriente y no
corriente) (nota 17).
(d) El 31 de mayo de 2010, Alicorp Argentina S.C.A. y TVBC
S.C.A., empresas subsidiarias de la Compaa, adquirieron el
100% de las acciones de Sanford S.A.C.F.I.y A., empresa dedicada
a la fabricacin y venta de productos alimenticios. Al respecto,
el inmueble, maquinaria y equipo adquirido de tal compaa se
valoriz (en miles) S/. 12,126.
(e) Otros cambios, en el ao 2010, comprende la tasacin
efectuada por Alicorp Colombia, de acuerdo a su legislacin
Decreto 1536-2007, por (en miles) S/. 640. En el ao 2009,
comprende principalmente: (i) la transferencia de maquinaria y
equipo totalmente depreciada que se encontraba como parte
de activos disponibles para la venta, cuyo costo y depreciacin

acumulada fue de (en miles) S/. 66,427; y (ii) el mayor valor
asignado a activos fijos proveniente de la reasignacin del
importe pagado en la adquisicin de empresas determinada
en la nota 12, por (en miles) S/. 76,479, que es depreciado
considerando la misma vida til de los activos relacionados
(f) La Gerencia ha revisado las proyecciones de los resultados
esperados por los aos remanentes de vida til de los activos
fijos, y en opinin de la Gerencia, los valores recuperables
de sus inmuebles, maquinaria y equipo al 31 de diciembre
de 2010 y 2009, son mayores a sus valores en libros, por lo
que no es necesario constituir ninguna provisin por prdida
por deterioro para esos activos a la fecha de los estados
financieros consolidados.
(g) El rubro de obras en curso incluye principalmente las
compras relacionadas a la construccin de plantas de la lnea de
negocios de consumo masivo.
(h) La Compaa mantiene seguros vigentes sobre sus
principales activos, de conformidad con las polticas establecidas
por la Gerencia.
Alicorp
150_151
11 Activos disponibles para la venta, neto
Total
Saldos finales
netos
No corriente
Corriente
Ajuste a valor
de mercado
Adiciones
(Transferencias)
(Ventas)
Total
Saldos Iniciales
netos
No corriente
Corriente
Fecha de
paralizacin
El movimiento de esta cuenta durante el ao 2010 fue como sigue:
S/. 000
S/. 000
S/. 000
S/. 000
S/. 000
S/. 000
S/. 000
S/. 000
Junio 1996
Fbrica de Jabones Pisco
Enero 2000
Desmotadora Palpa
Enero 2000
Desmotadora Catacaos
Enero 2001
Desmotadora Olpisa
Diciembre 2001
Fbrica Huacho
Julio 2006
Sulfargen - Argentina
6.483
-
7.123
847
570
42
461
7.123
847
570
42
6.483
461
(2.271)
(19)
1.325
84
94
(24)
2.484
-
6.696
-
8.448
931
664
18
442
8.448
931
664
18
6.696
442
Total
6.483
9.043
15.526
(2.290)
3.963
6.696
10.503
17.199

Desmotadora Palpa
Desmotadora Olpisa
Fbrica Huacho
Sulfargen - Argentina
Total
Junio 1996
Enero 2000
Enero 2000
Enero 2001
Diciembre 2001
Julio 2006
Total
Saldos finales
netos
No corriente
Corriente
Ajuste a valor
de mercado
Adiciones
(Transferencias)
(Ventas)
Total
Saldos Iniciales
netos
No corriente
Corriente
Fecha de
paralizacin
S/. 000
S/. 000
S/. 000
S/. 000
S/. 000
S/. 000
S/. 000
S/. 000
6.258
-
7.221
697
434
260
489
7.221
697
434
260
6.258
489
(28)
(98)
150
136
(218)
225
-
6.483
-
7.123
847
570
42
461
7.123
847
570
42
6.483
461
6.258
9.101
15.359
(28)
195
6.483
9.043
15.526
Memoria Anual 2010
Estados Financieros
Debido al cierre de ciertas plantas, la Compaa y sus Subsidiarias mantienen activos realizables cuyo valor de mercado al 31 de
diciembre de 2010 es determinado sobre la base de una tasacin tcnica efectuada por un profesional independiente. Los planes de
la Gerencia consideran la venta de los mismos.
Al 31 de diciembre de 2010 y 2009, el valor de tasacin est conformado como sigue:
2010
2009
S/. 000
S/. 000
Terrenos
Edificios y construcciones
17.043
156
14.909
617
Total
17.199
15.526
En el ao 2010, la utilidad por venta de activos disponibles para la venta fue de (en miles) S/. 1,303 (S/. 644 en 2009), la cual se
presenta junto con el incremento en su valor razonable de (en miles) S/. 3,963 (S/. 195 en 2009), en el rubro (prdida) utilidad
proveniente de operaciones discontinuadas del estado de ganancias y prdidas por un total de (en miles) S/. 5,266 (S/. 891 en 2009).
12 Activos intangibles, neto

El movimiento en el costo y amortizacin acumulada de activos intangibles en los aos 2010 y 2009 fue como sigue:
Alicorp
152_153
Plusvala Mercantil
Marcas
Software
Otros
Total
S/. 000
S/. 000
S/. 000
S/. 000
S/. 000
Saldos al 1 de enero
de 2009
Adiciones
Bajas
Transferencias
277.129
(47.410)
83.770
57
4.403
73.680
8.597
(15)
5.545
139
128
434.579
8.793
(15)
(37.334)
Saldos al 31 de
diciembre de 2009
Adiciones
Retiro (b)
Otros cambios
Transferencias
229.719
25.114
(17.957)
143
40
88.230
3.870
164
-
87.807
492
(158)
2.508
267
575
(276)
-
406.023
30.051
(17.957)
(127)
2.548
Saldos al 31 de
diciembre de 2010
237.059
92.264
90.649
566
420.538
Saldos al 1 de enero
de 2009
Adiciones
Transferencias
14.648
111
65.960
8.814
1.621
80.608
8.814
1.732
Saldos al 31 de
diciembre de 2009
Adiciones
Otros cambios
Transferencias
14.759
(7.945)
-
76.395
6.162
505
91.154
6.162
(7.945)
505
Saldos al 31 de
diciembre de 2010
6.814
83.062
89.876
Al 31 de diciembre
de 2009
229.719
73.471
11.412
267
314.869
Al 31 de diciembre
de 2010
237.059
85.450
7.587
566
330.662
Costo
Amortizacin acumulada
Costo neto
Memoria Anual 2010
Estados Financieros
(a) Al 31 de diciembre de 2010, la plusvala mercantil corresponde principalmente a la diferencia originada de comparar los valores
razonables de los activos y pasivos determinados con sus correspondientes costos de adquisicin. Las fechas de adquisicin fueron:
30 de noviembre de 1997 de Nicolini Hermanos S.A. y Compaa Molinera del Per S.A.; 30 de octubre de 2006 de Asa Alimentos
S.A.; 30 de mayo de 2008 de TVBC S.C.A. y Subsidiarias; 10 de julio de 2008 Downford Corporation; y 31 de mayo de 2010 Sanford
S.A.C.F.I. y A. Al 31 de diciembre de 2009 inclua, adems, la plusvala mercntil de Eskimo S.A. (hoy Alicorp Ecuador S.A.) dada de
baja en 2010.
En 2010, Alicorp Argentina S.C.A. efectu la revisin del valor razonable sobre la base de la metodologa descrita en la NIIF 3:
Combinacin de Negocios, de los activos netos de Sanford S.A.C.F.I. y A. En 2009 la Compaa complet la estimacin del valor
razonable de los activos netos de TVBC S.C.A. y Subsidiarias, as como de Downford Corporation y Propersa.
Como resultado de dichos anlisis, la plusvala mercantil determinada originalmente fue distribuida a los activos y pasivos, en las
fechas indicadas, de la siguiente forma:
TVB
Downford y
Propersa
Sanford
S/. 000
S/. 000
S/. 000
Activos fijos
Otros activos
Pasivos
Plusvala mercantil
76.479
(4.117)
(29.481)
77.201
(1.027)
7.991
9.267
5.734
(6.939)
17.096
Total exceso del costo sobre el valor

patrimonial de la inversin
120.082
6.964
25.158
(b) En abril de 2010 Alicorp Ecuador S.A. aport a Heladosa S.A. la planta de helados proveniente de Eskimo S.A.; mediante dicho
aporte la Compaa renunci a cualquier diferencial en el valor aportado, es por ello que la Compaa da de baja a la plusvala
mercantil registrada.
Alicorp
154_155
(c) La amortizacin de activos intangibles por el ejercicio 2010 y 2009 est incluida en las cuentas:
2010
2009
S/. 000
S/. 000

72
5.923
167
913
7.899
2
Total
6.162
8.814
2010
2009
S/. 000
S/. 000
10.472
84.016
6.825
214.914
94.488
221.739
13 Sobregiros y prstamos bancarios

Sobregiros bancarios
Financiamiento de importacin en moneda extranjera
Total
Al 31 de diciembre 2010, comprende principalmente prstamos recibidos para el financiamiento de importaciones de materia prima
por (en miles) US$ 29,909, con vencimiento entre enero y marzo de 2011 (US$ 74,339 en el ao 2009, con vencimiento entre enero
y agosto de 2010); devengan intereses a una tasa promedio anual de 1.21% (tasa promedio de 2% en el ao 2009) y no cuentan con
garantas especficas.
Memoria Anual 2010
Estados Financieros
14 Cuentas por pagar comerciales

Facturas y provisiones
Letras
Partes relacionadas (nota 6)
Total
2010
2009
S/. 000
S/. 000
319.362
9.102
10.772
277.378
8.386
10.865
339.236
296.629
Al 31 de diciembre de 2010 y 2009, el saldo de este rubro incluye principalmente cuentas por pagar por la adquisicin de materia
prima y envases y embalajes, las que son canceladas en un perodo que flucta entre 30 a 90 das.
15 Impuesto a la Renta y participacin de los trabajadores corriente

2010
2009
S/. 000
S/. 000
Impuesto a la Renta (a)

32.401
52.927
50.642
43.391
Total
85.328
94.033
(a) Corresponde a la provisin por Impuesto a la Renta corriente deducidos los pagos a cuenta del referido impuesto.
Alicorp
156_157
16 Otras cuentas por pagar

2010
2009
S/. 000
S/. 000
Intereses por devolucin de impuestos (a)

Provisin por compra de materia prima
Tributos y contribuciones
Remuneraciones
Bonos de productividad
Intereses
Provisiones
Instrumentos financieros
Derivados no designados de cobertura (b)
Derivados designados de cobertura (c)
Administradoras de fondos de pensiones (AFP)
Publicidad
ESSALUD
Diversas
19.327
16.110
15.834
14.881
6.027
3.483
-
11.849
21.673
11.183
4.600
5.527
5.231
2.625
251
1.120
1.404
983
29.587
1.873
1.261
852
981
38.158
Total
111.632
103.188
(a) Comprende la estimacin de la Gerencia sobre el monto de intereses del Impuesto Mnimo a la Renta devuelto a la Compaa en
exceso en el ao 2010.
(b) Al 31 de diciembre de 2010 comprende: (I) la prdida de (en miles) S/. 881 por la variacin de la tasa de inters obtenida del
contrato Swap que se mantuvo con el Citibank N.A., as como la prdida de (en miles) S/. 195 por el efecto de reconocer el valor
razonable de las operaciones abiertas del referido contrato y; (II) la prdida generada por el efecto de reconocer el valor razonable
de las opciones de compra de los forwards que mantiene con el JP Morgan por (en miles) S/. 1,549.
(c) Al 31 de diciembre de 2010, comprende la prdida por la variacin de la tasa de inters obtenida del contrato Cross Currency Swap
que se mantiene con el The Bank of Nova Scotia N.A. Al 31 de diciembre de 2009, comprenda la prdida generada por el efecto de
reconocer el valor razonable de las operaciones abiertas del contrato Fixed Cross Currency Swap con el ABN Amro Bank N.V.
Memoria Anual 2010
Estados Financieros
17 Obligaciones financieras
Total
Saldos pendientes de pago

Corriente
Nombre del acreedor
Varios (a)
ABN Amro Bank N.V. (b)
Standard Bank (c)
The Bank of Nova Scotia S.A. (d)
Scotiabank Per S.A.A. (e)
Citibank (f)
BBVA Banco Francs (g)
BBVA Banco Francs (h)
Banco Crdito del Per S.A. (i)
Scotiabank Per S.A.A. (j)
Scotiabank Per S.A.A. (k)
BBVA Banco Continental (l)
Amrica Leasing (m)
Total
Clase de
obligacin
Bonos
corporativos
Prstamo
bancario
Prstamo
bancario
Prstamo
Bancario
Prstamo
bancario
Prstamo
bancario
Prstamo
bancario
Prstamo
bancario
Prstamo
bancario
Arrendamiento
financiero
Arrendamiento
financiero
Arrendamiento
financiero
Retro arrendamiento
financiero
Vencimiento
Entre marzo 2010 y

marzo 2017
Entre noviembre
2010 y mayo 2013
Entre enero 2009 y
enero 2012
Entre mayo 2011 y
noviembre 2015
Entre marzo 2011 y
junio 2013
Entre mayo 2010 y
mayo 2013
Entre diciembre 2010
y diciembre 2013
Entre diciembre 2010
y junio 2011
Entre marzo 2011 y
junio 2013
Entre febrero 2009 y
diciembre 2011
Entre setiembre
2008 y agosto 2011
Entre mayo 2009 y
mayo 2012
Entre febrero 2008 y
febrero 2010
No corriente
2010
2009
2010
2009
2010
2009
S/. 000
S/. 000
S/. 000
S/. 000
S/. 000
S/. 000
150.577
159.070
8.493
8.493
142.084
150.577
173.460
28.910
144.550
19.711
6.872
12.839
112.360
22.472
89.888
71.170
28.468
42.702
22.990
9.196
13.794
14.130
4.710
9.420
11.657
7.059
4.598
70.750
28.300
42.450
3.797
7.350
3.797
3.554
3.796
2.672
6.485
2.672
3.812
2.673
8.005
13.207
5.570
5.203
2.435
8.004
370
370
468.108
379.653
120.737
57.214
347.371
322.439
Alicorp
(a) Bonos Corporativos

Serie A
El 23 de setiembre de 2009, la Compaa efectu una emisin
de bonos corporativos en nuevos soles (serie A), por el
equivalente a (en miles) US$ 33,200 que corresponde a la
tercera emisin del Segundo Programa de Bonos Corporativos
por (en miles) US$ 100,000. Dichos bonos sern redimidos a su
vencimiento en setiembre de 2014, devengan intereses a una
tasa nominal anual de 6.6875% y los intereses de cupn sern
pagados semestralmente.
Al 31 de diciembre de 2010 y 2009, el saldo pendiente por esta
emisin asciende a (en miles) S/. 93,700.
Con el propsito de cubrir la fluctuacin de la tasa de inters de
este prstamo, la Compaa contrat instrumentos financieros
derivados (nota 23).
Serie nica
El 15 de marzo de 2007, la Compaa efectu una emisin de
bonos corporativos en nuevos soles (serie nica),
por el equivalente a (en miles) US$ 20,000 que corresponde
a la segunda emisin del Segundo Programa de Bonos
Corporativos por (en miles) US$ 100,000. Dichos bonos sern
redimidos semestralmente a partir de marzo 2010 hasta marzo
de 2017, devengan intereses a una tasa de inters nominal
anual de 6.156% y los intereses de cupn sern pagados
semestralmente. Al 31 de diciembre de 2010, el saldo pendiente
por esta emisin asciende a (en miles) S/. 55,207 (S/. 63,700 al
31 de diciembre de 2009).
Los fondos provenientes de estos financiamientos fueron
utilizados como capital de trabajo para refinanciar el
crecimiento de la Compaa.
La emisin de bonos corporativos contiene ciertas
restricciones para la Compaa, que incluyen, principalmente,
el mantenimiento de ratios financieros especficos. En
opinin de la Gerencia, la Compaa cumpli con los
requisitos antes descritos.
158_159
(b) ABN Amro Bank N.V.

Corresponda al saldo del prstamo a mediano plazo obtenido
por la Compaa para la adquisicin de las empresas: The Value
Brands Company de Argentina S.C.A., TVBC S.C.A., The Value
Brands Company de San Juan S.A. y Sulfargen S.A., as como
The Value Brands Company de Per S.R.L. y The Value Brands
Company de Uruguay S.R.L., por (en miles) US$ 60,000, el cual
fue desembolsado el 27 de mayo de 2008. Al 31 de diciembre
de 2009, el saldo era de (en miles) US$ 60,000, y deveng
intereses a tasa variable.
El contrato de prstamo con el ABN Amro Bank N.V.
contena ciertas restricciones para la Compaa que incluan,
principalmente, el mantenimiento de ratios financieros
especficos y la presentacin de ciertos reportes e informacin
requeridos por la entidad financiera. En opinin de la Gerencia,
la Compaa cumpli con los requisitos antes descritos.
Con el propsito de cubrir la fluctuacin de la tasa de inters
y de tipo de cambio del prstamo de ABN Amro Bank N.V., la
Compaa mantuvo hasta enero de 2010 un contrato de Cross
Currency Swap con el mismo banco y por el mismo importe del
prstamo (nota 23).
(c) Standard Bank

Corresponda a un prstamo otorgado por el Standard Bank
a TVBC S.C.A. en el ao 2007, para capital de trabajo por un
monto de (en miles) US$ 14,469, a tasa de inters fija anual
desde enero de 2007 hasta enero de 2010 y una tasa variable
de abril de 2010 hasta febrero de 2012. Con fecha 26 de enero
de 2010, la Subsidiaria cancel el prstamo.
(d) The Bank of Nova Scotia

Corresponde a un contrato de prstamo obtenido por Molinera
Inca S.A. en noviembre de 2010 por un importe ascendente a
(en miles) US$ 40,000. Devenga intereses a tasa variable.
El contrato de prstamo es de largo plazo y contiene ciertas
restricciones para la Compaa (aval) que particip como fiador
del prstamo, las que incluyen principalmente el mantenimiento
de ratios financieros especficos calculados sobre la base de
Memoria Anual 2010
Estados Financieros
estados financieros consolidados. En opinin de la Gerencia, la

Compaa ha cumplido con dichas restricciones.
por un monto de (en miles) US$ 4,000. El contrato es de 180

das y devenga inters a tasa fija anual.
Con el propsito de cubrir la fluctuacin de la tasa de inters y de

tipo de cambio del prstamo, la Subsidiaria mantiene un contrato
de Cross Currency Swap con el mismo banco y por el mismo
importe del prstamo (nota 23).
(i) Banco de Crdito del Per

Corresponde a un contrato de prstamo obtenido por la
Compaa en junio de 2010 por un importe ascendente a
(en miles) S/. 84,900, para la cancelacin de pagars a esa
fecha (acpite (b)). Devenga inters a tasa fija anual.
(e) Scotiabank Per S.A.A.

Corresponde a un contrato de prstamo obtenido por la Compaa en
junio de 2010 por un importe ascendente a (en miles) S/. 85,404, para
la cancelacin de los pagars a esa fecha. Devenga inters a tasa fija.
El contrato de prstamo es de mediano plazo y contiene ciertas
restricciones para la Compaa, las que incluyen principalmente el
mantenimiento de ratios financieros especficos, calculados sobre
la base de los estados financieros trimestrales. En opinin de la
Gerencia, la Compaa ha cumplido con dichas restricciones.
(f) Citibank
Corresponde a un prstamo otorgado por el Citibank a Alicorp
Argentina S.C.A. el 20 de mayo de 2010 por (en miles) US$
10,000 para financiar su capital de trabajo y para la adquisicin
de activo fijo. Devenga inters a tasa fija.
El contrato de prstamo es de mediano plazo y contiene
ciertas restricciones para Alicorp Argentina S.C.A., las que
incluyen principalmente el mantenimiento de ratios financieros
especficos calculados sobre la base de los estados financieros
individuales anuales. En opinin de la Gerencia, se ha cumplido
con dichas restricciones.
(g) BBVA Banco Francs

Corresponde a un prstamo otorgado por el BBVA Banco
Francs a Alicorp Argentina S.C.A. el 15 de diciembre de 2010,
para capital de trabajo por un monto de (en miles) US$ 5,000. El
contrato es de mediano plazo y devenga inters a tasa fija anual.
(h) BBVA Banco Francs

Corresponde a un prstamo otorgado por el BBVA Banco
Francs a Alicorp Argentina S.C.A. el 29 de diciembre de 2010,

restricciones para la Compaa, las que incluyen principalmente el
(j) Scotiabank Per S.A.A.

Corresponde a un contrato de arrendamiento financiero
obtenido por la Compaa para la adquisicin de maquinaria
y equipo cuyo valor de adquisicin se determin en (en miles)
S/. 10,735, con vencimiento hasta diciembre de 2011. Devenga
intereses a tasa fija anual.
(k) Scotiabank Per S.A.A.

Corresponde a un contrato de arrendamiento financiero obtenido
por la Compaa para la adquisicin de maquinaria y equipo cuyo
valor de adquisicin se determin en (en miles) S/. 11,224, con
vencimiento hasta agosto de 2011. Devenga intereses a tasa fija anual.
(l) BBVA Banco Continental

Corresponde a un contrato de arrendamiento financiero
obtenido por la Compaa para la adquisicin de maquinaria y
equipo cuyo valor de adquisicin se determin en (en miles) S/.
16,980, con vencimiento hasta mayo de 2012.
(m) Amrica Leasing

Al 31 de diciembre de 2009, corresponde al saldo del contrato de
venta con pacto de retroarrendamiento financiero obtenido por la
Compaa por (en miles) US$ 2,300, el cual devengaba intereses
a una tasa fija anual y no contaba con garantas especficas. El
saldo pendiente de pago fue cancelado en el mes de febrero de
2010, fecha en la que se ejerci la opcin de compra.
Alicorp
160_161
El vencimiento de las obligaciones financieras es como sigue:
2010
2009
S/. 000
S/. 000
Aos
2010
2011
2012
2013
2014 al 2017
120.737
104.073
73.257
170.041
57.214
85.191
74.747
37.403
125.098
Total
468.108
379.653
18 Capital social
Al 31 de diciembre de 2010 y 2009, el capital social de la Compaa est representado por 847,191,731 acciones comunes, de S/. 1.00
de valor nominal cada una, autorizadas, emitidas y pagadas.
Estructura de participacin
Al 31 de diciembre de 2010, la estructura de participacin accionaria de la Compaa era como sigue:
Participacin individual
en el capital
Nmero de
accionistas
%
Hasta 1
De 1.01 a 5
De 5.01 a 10
De 10.01 a 100
Total
Total de
participacin
%
1.113
12
4
3
10,23
31,85
25,38
32,54
1.132
100,00
Al 31 de diciembre de 2010, la cotizacin burstil por accin fue de S/. 6.30 (S/. 2.75 al 31 de diciembre de 2009).
Memoria Anual 2010
Estados Financieros
19 Acciones de inversin
Al 31 de diciembre de 2010 y 2009 las acciones de inversin comprenden 7,388,470 acciones de un valor nominal de S/.1 cada una.
Las acciones de inversin tienen el mismo derecho que las acciones comunes y confieren a sus titulares una distribucin
preferencial de los dividendos de acuerdo con su valor nominal (esta preferencia an no ha sido definida por la legislacin
vigente). Los titulares de acciones de inversin no participan en las Juntas Generales de Accionistas y, consecuentemente, no
tienen derecho a voto. En el caso de incrementos de capital con nuevas suscripciones en efectivo, los titulares de acciones de
inversin tienen derecho a primera opcin para efectuar suscripciones, en proporcin a las acciones que posee, con el objeto de
mantener la proporcin existente entre las acciones comunes y las de inversin.
20 Excedente de revaluacin
El saldo de este rubro corresponde a las revaluaciones voluntarias que efectu la Compaa, principalmente, de terrenos, sobre la
base de tasaciones tcnicas efectuadas por un profesional independiente.
21 Reserva legal
De acuerdo con la Ley General de Sociedades, la reserva legal se constituye transfiriendo como mnimo 10% de la utilidad neta de
cada ejercicio, despus de deducir prdidas acumuladas hasta que alcance un monto equivalente a la quinta parte del capital. En
ausencia de utilidades no distribuidas o reservas de libre disposicin, la reserva legal debe ser aplicada a compensar prdidas, pero
debe ser repuesta. La reserva legal puede ser capitalizada, pero igualmente debe ser repuesta.
22 Resultados acumulados
De acuerdo con lo sealado por el Decreto Legislativo 945 del 23 de diciembre de 2003, que modific la Ley del Impuesto a la Renta, las
personas jurdicas domiciliadas que acuerden la distribucin de dividendos o cualquier otra forma de distribucin de utilidades, retendrn el
4.1% del monto a distribuir, excepto cuando la distribucin se efecte a favor de personas jurdicas domiciliadas.
No existen restricciones para la remesa de dividendos ni para la repatriacin del capital a los inversionistas extranjeros.
Distribucin de dividendos
En Junta General de Accionistas del 31 de marzo de 2010, se acord la distribucin de dividendos por (en miles) S/. 110,000, equivalente
a aproximadamente S/. 0.129 por accin, que fueron pagados el 20 de mayo de 2010.
En Junta General de Accionistas del 30 de marzo de 2009, se acord la distribucin de dividendos por (en miles) S/. 95,000,
equivalente a aproximadamente S/. 0.111 por accin, que fueron pagados el 20 de mayo de 2009.
Transferencia
Un monto de (en miles) S/. 116,364 por Impuesto a la Renta y participacin de los trabajadores diferido reconocido en aos
anteriores en aplicacin de la Resolucin CONASEV No. 168-98-EF/94.10.0 ha sido transferido de la cuenta de resultados no
realizados a resultados acumulados en 2009.
Alicorp
162_163
23 Instrumentos financieros derivados

La Compaa y sus Subsidiarias utilizan contratos swap, futuros, opciones, forwards y Cross Currency Swap para cubrir el riesgo de
cambios en tasas de inters, en tipos de cambio y en precios de materia prima commodities. Los efectos de la contabilizacin de los
instrumentos financieros derivados que mantiene la Compaa y sus Subsidiarias al 31 de diciembre de 2010 y 2009, son como sigue:
Efecto en balance general

activo (pasivo)
derivados de cobertura
Cross Currency Swap (acpite (i))
Cross Currency Swap (acpite (ii))
Cross Currency Swap (acpite (ii))
Contrato Swap
Contrato Forwards (acpite (i))
Efecto en patrimonio neto
2010
2009
2010
2009
2010
2009
S/. 000
S/. 000
S/. 000
S/. 000
S/. 000
S/. 000
1.035
(251)
-
(1.873)
4.110
(251)
(7.490)
(4.160)
(5.018)
(2.033)
(41.547)
1.035
-
(1.873)
-
(11.901)
(48.598)
1.035
(1.873)
8.069
(1.076)
3.691
(1.549)
9.135
(2.766)
(48.598)
1.035
(1.873)
Subtotal
derivados no designados
de cobertura
Contrato Swap (acpite (ii))
Contrato Forwards (acpite (iii))
Opciones de Compra (acpite (iv))
Efecto en resultados
(prdida) ganancia
4.882
(1.076)
3.691
(1.549)
Subtotal
Total
Total activo (nota 7)
Total pasivo (nota 16)
9.608
4.110
(2.876)
(1.873)
Memoria Anual 2010
Estados Financieros
A continuacin describimos las caractersticas y efectos de dichos contratos:
Cobertura de Flujos de Efectivo

(i) Cross Currency Swap The Bank of Nova Scotia
En noviembre de 2010, Molinera Inca S.A. firm con el The Bank of Nova Scotia un contrato de Cross Currency Swap, el cual fue
designado como de cobertura de flujos de efectivo, con el propsito de reducir el riesgo de las variaciones en las tasas de cambio
y de la tasa de inters de la deuda que se mantena con dicha institucin por (en miles) US$ 40,000 (nota 17(d)). El detalle de esta
operacin es como sigue:
Entidad
Descripcin
del contrato
Valor del
contrato
Tasa
pactada
Valor de la
partida
protegida al
Plazo de
vencimiento
2010
2009
(Nota 17 (d))
Molinera Inca S.A.

The Bank of
Nova Scotia
Recibe US$ y
paga S/.
Recibe S/. y
paga US$
S/. 112.600
US$ 40,000
Tasa fija 30 de noviembre

de 2015
Tasa variable 30 de noviembre
de 2015
S/. 112.600
US$ 40,000
El Swap se utiliz para cubrir la exposicin a cambios en el valor razonable del prstamo bilateral a tasa variable.
La Compaa pag o recibi semestralmente (en cada fecha de pago de inters del prstamo) la diferencia entre la tasa LIBOR de
mercado aplicable al prstamo en dicho perodo y la tasa fija pactada en el contrato de cobertura. Los flujos efectivamente recibidos
o pagados por la Compaa se reconocieron como una correccin del gasto financiero del perodo. En 2010 la Compaa reconoci un
mayor gasto financiero por este contrato ascendente a (en miles) S/. 251, el cual se presenta en el rubro prdida neta de instrumentos
financieros derivados del estado de ganancias y prdidas consolidado.
Los cambios en el valor razonable de este instrumento financiero derivado vinculado a la actividad de cobertura al 31 de diciembre
de 2010, fueron reconocidas como otras cuentas por cobrar (nota 7 (d)), teniendo como contrapartida el rubro ganancia no realizada
en operaciones de cobertura por (en miles) S/. 1,035 del estado de cambios en el patrimonio neto consolidado.
(ii) Cross Currency Swap ABN Amro Bank N.V.

En junio del ao 2009, la Compaa firm con el ABN Amro Bank N.V. un contrato de Fixed Cross Currency Swaps, que fue
y de la tasa de inters de la deuda que se mantena con dicha institucin por (en miles) US$ 60,000 (nota 17(b)). El detalle de esta
Alicorp
Entidad
164_165
Descripcin
del contrato
Valor del
contrato
Tasa
pactada
Valor de la
partida
protegida al
Plazo de
vencimiento
2010
2009
(Nota 17 (b))
Alicorp S.A.A.
ABN Amro Bank
Recibe US$ y
paga S/.
Recibe S/. y
paga US$
S/. 169.350
Tasa fija
27 de mayo 2013
S/. 169.350
US$ 60,000
Tasa variable
27 de mayo 2013
US$ 60,000
El swap se utiliz para coberturar la exposicin a cambios en

el valor razonable del prstamo bilateral a tasa variable.
La Compaa pag o recibi semestralmente (en cada fecha de
pago de inters del prstamo) la diferencia entre la tasa LIBOR
de mercado aplicable al prstamo en dicho perodo y la tasa fija
pactada en el contrato de cobertura.
Los flujos efectivamente recibidos o pagados por la Compaa
se reconocieron como una correccin del gasto financiero
del perodo. En 2010 la Compaa reconoci un mayor gasto
financiero por este contrato ascendente a (en miles) S/. 7,490
(S/. 5,018 en 2009), que se presentan en el rubro prdida neta
de instrumentos financieros derivados del estado de ganancias
y prdidas consolidado. Este contrato fue liquidado por la
Compaa en el ao 2010, con la transferencia de la partida
cubierta (nota 17(b)),
Los cambios en el valor razonable de este instrumento
financiero derivado de cobertura al 31 de diciembre de 2009,
fueron reconocidos en otras cuentas por pagar (nota 16),
teniendo como contrapartida el rubro de prdida no realizada
en operaciones de cobertura por (en miles) S/. 1,873, neto
del Impuesto a la Renta y participacin de los trabajadores
diferido por (en miles) S/. 693, en el estado de cambios en el
patrimonio neto consolidado.
(iii) Contratos Futuros y Opciones

La Compaa y su Subsidiaria Molinera Inca S.A. efectan
operaciones de cobertura respecto a la volatilidad de los
precios del trigo, aceite y harina de soya, materias primas
utilizadas para la fabricacin de sus productos. Para ello, utilizan
contratos de futuros y/u opciones en mercados reconocidos
relacionados a las materias primas especficas.
Estos contratos tienen vencimiento entre enero y julio de 2011.
Las operaciones se efectan a travs de un brker de reconocido
prestigio y solvencia. Las posiciones abiertas y las variaciones del
precio del mercado son cubiertas con recursos propios.
Cobertura de Valor Razonable

(i) Contratos Forwards
haban firmado con diversas instituciones financieras locales,
contratos forwards designados para cubrir las posiciones
pasivas futuras de moneda extranjera principalmente producto
de los contratos existentes por financiamientos de importacin
(Nota 13) y obligaciones financieras de largo plazo (Nota 17 (b))
por un monto de (en miles) US$ 121,692. La Compaa reconoci
como otras cuentas por cobrar la ganancia acumulada obtenida
en relacin a la variacin del tipo de cambio del contrato
forward por (en miles) S/. 4,160 (Nota 7).
Memoria Anual 2010
Estados Financieros
Asimismo, en el 2009 se procedi a reconocer como prdida neta de instrumentos financieros derivados dentro del estado de
ganancias y prdidas por contratos forwards liquidados en el ao un importe de (en miles) S/. 23,247 y por contratos forwards
pendientes de liquidacin un importe de (en miles) S/. 15,060.
Durante 2010, se liquidaron contratos forwards de cobertura por (en miles) US$ 83,000, registrndose como prdida neta de
instrumentos financieros derivados en el estado de ganancias y prdidas un importe de (en miles) S/. 4,161.
En relacin a los derivados considerados como instrumentos de cobertura, la Compaa y sus Subsidiarias registraron una prdida de
(en miles) S/. 48,598 correspondiente a las operaciones con instrumentos financieros derivados de cobertura, que se presenta en el
rubro (prdida) ganancia neta por instrumentos financieros derivados del estado de ganancias y prdidas consolidado.
As tambin, durante 2010, se procedi a registrar dentro del estado de ganancias y prdidas consolidado una prdida neta
acumulada por instrumentos financieros derivados de (en miles) S/. 11,650, por la liquidacin de todos los instrumentos de
cobertura de flujo de efectivo y valor razonable mencionados; y por contratos de cobertura de flujo efectivo (Cross Currency
Swap) pendientes de liquidacin se registr una prdida neta acumulada por instrumentos financieros derivados de
(en miles) S/. 251.
Derivados no designados como instrumentos de cobertura

(i) Contrato Cross Currency Swap JP Morgan
En el mes enero de 2010, la gerencia de la Compaa firm un contrato Cross Currency Swap con el JP Morgan, garantizando el
aseguramiento de la tasa de inters de la obligacin financiera mantenida por bonos de largo plazo por (en miles) S/. 93,700 (nota 17
(a)). El detalle de esta operacin es como sigue:
Entidad
Descripcin
del contrato
Valor del
contrato
Tasa
pactada
Valor de la
partida
protegida al
Plazo de
vencimiento
2010
2009
(Nota 17 (a))
Alicorp S.A.A.
JP Morgan
Recibe US$ y
paga S/.
Recibe S/. y
paga US$
S/. 93,700
Tasa fija
Setiembre 2014
S/. 93,700
S/. 93,700
US$ 33,975
Tasa variable
Setiembre 2014
US$ 33,975
La Compaa registr los variaciones en la tasa de inters obtenida como una ganancia acumulada por (en miles) S/. 4,012, dentro del
rubro de prdida neta de instrumentos financieros derivados en el estado de ganancia y prdidas consolidado. Al 31 de diciembre de
2010, la variacin en la tasa de inters obtenida ocasion el reconocimiento de otra cuenta por cobrar de (en miles) S/. 825 (nota 7).
Alicorp
166_167
Los cambios en el valor razonable de este instrumento financiero derivado fueron reconocidos como otra cuenta por cobrar por (en
miles) S/. 4,057 (nota 7), teniendo como contrapartida el rubro de prdida neta de instrumentos financieros derivados en el estado
de ganancias y prdidas consolidado.
(ii) Contrato Swap Citibank

En el mes de agosto de 2010, la Gerencia de la Compaa firm un contrato Swap con el Citibank, respectivamente, garantizando el
aseguramiento de la tasa de inters del contrato Cross Currency Swap (acpite (i)). El detalle de esta operacin es como sigue:
Entidad
Valor del
contrato
Tasa
pactada
Valor de la
partida
protegida al
Plazo de
vencimiento
US$ 000
2010
2009
(Nota 17 (a))
Alicorp
US$ 33,975
Tasa variable
Setiembre 2014
S/. 93,700
S/. 93,700
Citbank
US$ 33,975
Tasa fija
Setiembre 2014
US$ 33,975
La Compaa registr los variaciones en la tasa de inters obtenida como una prdida acumulada por (en miles) S/. 195, dentro del
rubro de prdida neta de instrumentos financieros en el estado de ganancia y prdidas consolidado. Al 31 de diciembre de 2010, la
variacin en la tasa de inters obtenida ocasion el reconocimiento de otra cuenta por pagar (nota 16).
Los cambios en el valor razonable de este instrumento financiero derivado fueron reconocidos como otra cuenta por pagar por (en
miles) S/. 881 (nota 16), teniendo como contrapartida el rubro de prdida neta de instrumentos financieros derivados en el estado de
ganancias y prdidas consolidado.
(iii) Contratos Forwards

En el mes de noviembre de 2010, la Gerencia de la Compaa firm cuatro contratos forwards con el JP Morgan, designados para
cubrir las posiciones pasivas futuras de moneda extranjera.
La Compaa registr las variaciones en el tipo de cambio obtenido como una ganancia acumulada por (en miles) S/. 1,650; dentro
del rubro de prdida neta de instrumentos financieros en el estado de ganancias y prdidas consolidado. Al 31 de diciembre de 2010,
la variacin en el tipo de cambio obtenido ocasion el reconocimiento de otra cuenta por cobrar (nota 7(c)).
Los cambios en el valor razonable de este instrumento financiero derivado fueron reconocidos como otras cuentas por cobrar por
(en miles) S/. 2,041 (nota 7 (c)), teniendo como contrapartida el rubro de prdida neta de instrumentos financieros derivados en el
estado de ganancias y prdidas consolidado.
Memoria Anual 2010
Estados Financieros
(iv) Contratos Opciones de Compra

En el mes de noviembre de 2010, la Gerencia de la Compaa firm cuatro contratos de opciones de compra con el JP Morgan,
designados para cubrir las posiciones pasivas futuras de moneda extranjera. Cabe sealar que los contratos de forward y opciones
estn vinculados entre s. Los cambios en el valor razonable de este instrumento financiero derivado fueron reconocidos como
otras cuentas por pagar por (en miles) S/. 1,549 (nota 16), teniendo como contrapartida el rubro de prdida neta de instrumentos
financieros derivados en el estado de ganancias y prdidas consolidado.
En el caso de los derivados no designados como instrumentos de cobertura, durante 2010 la Compaa registr dentro del estado de
ganancias y prdidas consolidado una ganancia neta acumulada por instrumentos financieros derivados de (en miles) S/. 9,135.
24 Ventas
Las ventas comprenden:
2010
2009
S/. 000
S/. 000
Ventas a terceros
Ventas a partes relacionadas (nota 6)
3.726.058
26.110
3.677.258
25.857
Total
3.752.168
3.703.115
Alicorp
168_169
25 Costo de Venta
El costo de venta comprende:
Saldo inicial de mercaderas y productos

terminados, neto (nota 8)
Saldo inicial de productos en proceso y
sub productos (nota 8)
Materias primas e insumos utilizados
Gastos de personal
Depreciacin (nota 10)
Amortizacin (nota 12)
Estimacin por desvalorizacin de
mercaderas y productos terminados
Otros gastos de fabricacin
Saldo final de productos en proceso y
subproductos (nota 8)
Saldo final de mercaderas y productos
terminados (nota 8)
Total
2010
2009
S/. 000
S/. 000
120.141
166.755
33.742
2.229.987
100.372
70.266
72
50.090
2.198.534
79.553
66.464
913
(7.183)
175.791
(1.066)
156.866
(49.956)
(33.742)
(138.714)
(120.141)
2.534.518
2.564.226
2010
2009
S/. 000
S/. 000
78.122
57.388
17.983
66.991
44.651
15.914
6.059
5.923
15.616
4.619
7.899
16.246
181.091
156.320
26 Gastos de administracin
Gastos de administracin comprenden:
Gastos de personal
Servicios prestados por terceros
Tributos
Provisiones del ejercicio
Otros gastos de adminstracin
Total
Memoria Anual 2010
Estados Financieros
27 Gastos de venta
Gastos de venta comprenden:
2010
2009
S/. 000
S/. 000
Gastos de personal
Tributos
Otros gastos de venta
69.033
398.804
1.392
76.130
387.008
8.114
6.870
167
30.028
6.836
2
38.155
Total
506.294
516.245
28 Otros gastos, neto

Otros gastos, neto comprenden:
Desguace de materiales
Activos intangibles (nota 12)
Impuesto General a las Ventas por obsequios y bonificaciones
Devolucin de impuestos
Ajuste al valor razonable de activos disponibles para la venta
(nota 11)
Recupero de estimacin de deterioro de cuentas por cobrar
(nota 5)
Utilidad en venta de materiales y materias primas
Alquileres diversos
Otros, neto
Total
2010
2009
S/. 000
S/. 000
(20.246)
(10.012)
(3.159)
23.624
(10.781)
3.963
195
2.295
1.084
748
(6.527)
2.534
457
1.736
(12.955)
(8.230)
(21.825)
(3.011)
-
Alicorp
170_171
29 (Gastos) Ingresos financieros, neto

(Gastos) ingresos financieros, neto comprenden:
2010
2009
S/. 000
S/. 000
Dividendos recibidos
Otros ingresos financieros
2.559
1.851
2.478
2.223
Total ingresos financieros
4.410
4.701
Intereses por bonos corporativos

Intereses por prstamos bancarios
Intereses por financiamiento de
importacin
Intereses por prstamo - IFC
Intereses - ABN Amro Bank N.V.
Intereses por papeles comerciales
Otros gastos financieros, neto
(10.009)
(8.842)
(5.651)
(1.128)
(2.533)
(10.084)
(18.770)
(2.474)
(5.297)
(2.775)
(13.535)
Total gastos financieros
(31.468)
(49.630)
12.612
45.615
(14.446)
686
2010
2009
S/. 000
S/. 000
(55.748)
(3.059)
(46.268)
85
(58.807)
(46.183)
Diferencia de cambio, neta (nota 3)

30 Participacin de los trabajadores

El gasto por participacin de los trabajadores comprende:
Participacin en las utilidades que se otorga a los

trabajadores de acuerdo con el D. Legislativo 892
Participacin diferida (nota 32(c))
Total
Memoria Anual 2010
Estados Financieros
31 Impuesto a la Renta
(a) Rgimen tributario del Impuesto a la Renta
(i) Tasas del impuesto
De conformidad con el Decreto Legislativo 945, del 23 de diciembre de 2003, a partir del ejercicio gravable 2004, la tasa de
Impuesto a la Renta de las personas jurdicas domiciliadas es de 30%.
Las personas jurdicas domiciliadas se encuentran sujetas a una tasa adicional de 4.1%, sobre toda suma que pueda
considerarse una disposicin indirecta de utilidades, que incluyen sumas cargadas a gastos e ingresos no declarados; esto
es, gastos susceptibles de haber beneficiado a los accionistas, gastos particulares ajenos al negocio y gastos de cargo de
accionistas que son asumidos por la persona jurdica.
Las personas jurdicas no domiciliadas en el Per y las personas naturales pagarn un impuesto de 4.1% sobre los dividendos distribuidos.
(ii) Precios de transferencia

Para propsitos de la determinacin del Impuesto a la Renta e Impuesto General a las Ventas, los precios de transferencia de las
transacciones con partes vinculadas o con sujetos residentes en territorios de baja o nula imposicin debern estar sustentados con
el Estudio Tcnico de Precios de Transferencia, y con la documentacin sustentatoria correspondiente.
Esta obligacin formal surge cuando el monto de los ingresos devengados de las empresas superen los (en miles) S/. 6,000 y
hubieran efectuado transacciones con partes vinculadas en un monto superior a (en miles) S/. 1,000. Adicionalmente, debern
presentar una declaracin jurada anual informativa de Precios de Transferencia cuando el monto de las transacciones que
realicen con partes relacionadas resulte mayor a (en miles) S/. 200. Ambas obligaciones formales tambin sern exigibles en el
caso de que se hubiera realizado al menos una transaccin desde, hacia, o a travs de pases de baja o nula imposicin.
Por excepcin en los aos 2006 y 2007, la obligacin de contar con un Estudio Tcnico de Precios de Transferencia no fue de
aplicacin a las transacciones que los contribuyentes domiciliados en el pas realizaron con partes relacionadas domiciliadas, pero a
partir del ejercicio 2008, estas transacciones deben ser incluidas en los correspondientes Estudios Tcnicos de Precios.
La Compaa est realizando el Estudio Tcnico de Precios de Transferencia correspondiente a los aos 2010 y 2009. Con base en
el anlisis de las operaciones de la Compaa, la Gerencia y sus asesores legales opinan que no resultarn pasivos de importancia
para los estados financieros consolidados a dichas fechas, en relacin con los precios de transferencia.
(iii) Modificaciones significativas al Impuesto a la Renta

A partir del 1 de enero de 2011 entraron en vigencia algunos cambios en el rgimen de determinacin del Impuesto a la Renta
aplicable a las empresas dispuestos por las Leyes 29498 y 29645, esta ltima publicada el 31 de diciembre de 2010. A continuacin
se muestra un breve resumen de los cambios ms importantes para las empresas:
-Se establece que las sumas destinadas a la capacitacin del personal podrn ser deducidas como gasto hasta por un monto mximo
equivalente a 5% del total de los gastos deducidos en el ejercicio. A este efecto debe presentarse un Programa de Capacitacin anual
ante el Ministerio de Trabajo.
Alicorp
172_173
-Se encontrarn exonerados los intereses provenientes de crditos externos concedidos al Sector Pblico Nacional.
-Se definen como crditos de fomento, a efectos de aplicar la exoneracin a los intereses provenientes de los mismos, a las
operaciones de endeudamiento que se destinen a financiar proyectos o programas para el desarrollo del pas en obras pblicas de
infraestructura y prestacin de servicios pblicos, as como los destinados a financiar crditos a microempresas.
-El costo computable en el caso de acciones recibidas en fusiones y escisiones es el que resulta de dividir el costo total de las
acciones amortizadas entre el nmero de acciones que el accionista recibe.
-El costo computable en el caso de acciones recibidas en una reorganizacin simple estar dado por el valor, sin considerar la
revaluacin no gravada, de los activos transferidos menos el monto de los pasivos transferidos. Si estos fueran mayores que el costo
de los activos transferidos, el costo computable ser cero.
-Los intereses abonados por una empresa domiciliada en favor de una persona natural no domiciliada estarn sujetos a una retencin
del 4.99% (antes 30%), salvo que exista vinculacin o el acreedor sea residente en un paraso fiscal.
-Los intereses abonados a personas jurdicas no domiciliadas por empresas de operaciones mltiples por la utilizacin en el pas de
sus lneas de crdito en el exterior estarn sujetos a una retencin del 4.99% (antes 1%).
-Los intereses abonados a personas jurdicas no domiciliadas provenientes de bonos u otros instrumentos de deuda, depsitos en el
Sistema Financiero Nacional, operaciones de reporte, pactos de recompra y prstamos burstiles y otros intereses provenientes de
operaciones de crdito estarn sujetos a una retencin del 4.99% (antes 30%).
-En el caso de crditos externos en los que no aplique la tasa antes indicada o cuando el acreedor sea una empresa vinculada o
cuando se utilice a un acreedor para ocultar una operacin de crdito entre partes vinculadas, la tasa de retencin sobre los intereses
correspondientes ser de 30%. En una fiscalizacin, el contribuyente deber demostrar que la operacin es genuinamente un
prstamo o crdito otorgado por una parte no relacionada.
-Se ha asignado a las Institucin de Compensacin y Liquidacin de Valores (CAVALI) la condicin de agente de retencin con
carcter definitivo del impuesto de cargo de sujetos no domiciliados por concepto de intereses gravados al 4.99%. Corresponder al
sujeto no domiciliado abonar el mayor impuesto (30%) que aplica en los casos antes indicados.
-Se han establecido reglas especiales para la imposicin de rentas obtenidas en operaciones de reporte, pactos de recompra y
prstamos burstiles, a las que se considera como operaciones de financiamiento.
(b) El gasto por Impuesto a la Renta comprende:
Impuesto a la Renta corriente despus de

participacin de los trabajadores
Impuesto a la Renta diferido, beneficio
(nota 32 (c))
Total
2010
2009
S/. 000
S/. 000
(158.446)
(137.275)
(7.291)
9.565
(165.737)
(127.710)
Memoria Anual 2010
Estados Financieros
(c) Situacin tributaria de la Compaa y sus Subsidiarias

La declaracin jurada de la Compaa del Impuesto a la Renta del ao 2006 se encuentra en proceso de fiscalizacin por parte de la
administracin tributaria. Las declaraciones juradas del impuesto a la renta de los aos 2007 a 2009 y la que ser presentada por el
ejercicio 2010, estn pendientes de revisin por la Administracin Tributaria, la cual tiene la facultad de efectuar dicha revisin dentro de
los cuatro aos siguientes al ao de presentacin de la Declaracin Jurada de Impuesto a la Renta. Por las Subsidiarias domiciliadas en
el Per por los aos 2006 a 2009, se encuentran pendientes de revisin por la Administracin Tributaria.
Las subsidiarias domiciliadas en la Repblica de Argentina estn afectas al impuesto a las ganancias con una tasa de 35%, las
declaraciones juradas de impuesto sobre las ganancias de: TVBC S.C.A. por los ejercicios de 2005 a 2009 y la que ser presentada por
el ejercicio 2010; Alicorp San Juan S.A. por los ejercicios 2005 a 2009 y la que ser presentada por el ejercicio 2010; Sulfargen S.A. por
los ejercicios 2005 a 2009, y la que ser presentada el ao 2010 y Alicorp Argentina S.C.A., y Sanford S.A.C.F.I y A. por los ejercicios
2005 a 2009 y la que ser presentada por el ejercicio 2010, estn pendientes de revisin por el organismo regulador en Argentina.
Alicorp Ecuador S.A. y Agassycorp S.A. estn afectos al impuesto a la renta en Ecuador, a una tasa de 25%. Las declaraciones juradas
del Impuesto a la Renta de Alicorp Ecuador S.A. de los ejercicios 2007 al 2009 y la que ser presentada por el ejercicio 2010; y por
Agassycorp S.A., del ejercicio 2007 al 2009 y la que ser presentada por el ejercicio 2010; se encuentran pendientes de revisin por
el organismo regulador en Ecuador.
Alicorp Colombia S.A. est sujeta al Impuesto a la Renta y complementarios con una tasa de 33%. Las Declaraciones Juradas de
Impuesto a la Renta de los ejercicios 2006, 2007, 2009 y la que ser presentada por el ejercicio 2010, se encuentran pendientes de
revisin por el organismo regulador en Colombia.
Debido a las posibles interpretaciones que las autoridades tributarias pueden dar a las normas legales vigentes, a la fecha, no es posible
determinar si de las revisiones que se realicen resultarn o no pasivos para la Compaa y/o sus Subsidiarias, por lo que cualquier
eventual mayor impuesto o recargo que pudiera resultar de las revisiones fiscales sera aplicado a los resultados del ejercicio en que
estos se determinen. En opinin de la Gerencia, cualquier eventual liquidacin adicional de impuestos no sera significativa para los
estados financieros consolidados al 31 de diciembre de 2010 y 2009.
Alicorp
174_175
32 Impuesto a la Renta y participacin de los trabajadores diferido
S/. 000
S/. 000
(4.359)
1.895
- (24.364) (116.468)
(693)
9.622
4.286
-
1.018
(6.417)
(95.669)
(2.464)
Activo
Prdidas tributarias arrastables
Otros, neto
19.037
7.668
4.446
1.662
Total activos
19.037
12.114
1.662
(76.632)
9.650
Pasivo
Inmuebles, maquinaria y equipo neto
Operaciones de cobertura
Intangibles neto
Total pasivos
Pasivo neto
S/. 000
S/. 000
(87.745)
(10.315)
2.391
S/. 000
Saldo final
Patrimonio
Ajuste
Resultados
del ejercicio
Adiciones/ Recuperos
Saldo final
Patrimonio
2010
Ajuste
2009
Resultados
del ejercicio
Saldo
inicial
(a) El movimiento en el pasivo neto por Impuesto a la Renta y participacin de los trabajadores diferido durante los aos 2010 y
2009 fue como sigue:
S/. 000
S/. 000
(1.982)
693
-
(117.432)
(2.131)
(5.399)
(1.289) (119.563)
7.668
25.145
(1.802)
(3.149)
(1.033)
1.390
5.866
22.353
32.813
(4.951)
(1.033)
1.390
28.219
- (13.080) (80.062) (10.350)
(1.033)
(14.742) (112.875)
101 (91.344)
Memoria Anual 2010
Estados Financieros
(b) El saldo del pasivo neto por Impuesto a la Renta y participacin de los trabajadores diferido comprende:
2010
2009
S/. 000
S/. 000
Participacin de los trabajadores diferida

Impuesto a la Renta diferido
20.055
71.289
17.851
62.211
Total
91.344
80.062
(c) El ingreso en el resultado del ejercicio por Impuesto a la Renta y participacin de los trabajadores diferido comprende:
Participacin de los trabajadores diferida (nota 30)

Impuesto a la Renta diferido (nota 31(b))
Total
2010
2009
S/. 000
S/. 000
(3.059)
(7.291)
85
9.565
(10.350)
9.650
33 Utilidad neta bsica y diluida por accin

La utilidad neta bsica y diluida por accin ha sido calculada dividiendo la utilidad neta del ejercicio atribuible a los accionistas, entre
el promedio ponderado del nmero de acciones en circulacin durante el ejercicio.
(a) El promedio ponderado del nmero de acciones en circulacin durante los aos 2010 y 2009, de S/. 1.00 de valor nominal cada
uno, fue como sigue:
Acciones en circulacin
En circulacin durante los aos

2010 y 2009
Comunes
Inversin
Total
847.191.731
7.388.470
854.580.201
Alicorp
176_177
(b) El clculo de la utilidad neta por accin bsica y diluida al 31 de diciembre de 2010 y 2009, se presenta a continuacin:
Utilidad
(numerador)
Nmero
de acciones
(denominador)
S/.
Utilidad por accin bsica y
diluida de las acciones comunes
y de inversin
Utilidad
por accin
S/.
289.039.954
854.580.201
0,338
Utilidad
(numerador)
Nmero
de acciones
(denominador)
Utilidad
por accin
S/.
Utilidad por accin bsica y
diluida de las acciones comunes
y de inversin
220.728.589
S/.
854.580.201
0,258
Memoria Anual 2010
Estados Financieros
34 Informacin por segmentos

Para propsitos de gestin, la Compaa y sus Subsidiarias elaboran la informacin por segmentos sobre la base de las unidades de
negocio en las que opera, los cuales son: (i) Consumo Masivo, (ii) Productos Industriales, y otros, y (iii) Nutricin Animal.
La Gerencia no considera necesario incluir la informacin por segmento geogrfico, debido principalmente a que no existe un
componente diferenciable que est dedicado a suministrar productos y servicios dentro de un entorno particular y que est sujeto
a riesgos y rentabilidad diferentes. Todas las operaciones de la Compaa y sus Subsidiarias estn sujetas a los mismos riesgos, no
existen diferencias de rentabilidad en razn de la regin o lugar en que se realizan las ventas.
A continuacin se presenta informacin financiera relevante correspondiente a los segmentos de negocios, al 31 de diciembre
de 2010 y 2009:
Total ingreso por venta y

servicios
Resultados
Utilidad de operacin
Total activos
Total pasivos no
distribuidos
Total
Nutricin
animal
Productos
industriales
y otros
Consumo
masivo
2009
S/. 000
S/. 000
S/. 000
S/. 000
S/. 000
S/. 000
S/. 000
S/. 000
2.379.534
1.117.017
255.617
3.752.168
2.446.941
1.029.697
226.477
3.703.115
301.021
209.899
17.268
528.188
278.235
154.223
13.005
445.463
Utilidad del ao
Otra informacin
Activos por segmento
Cuentas por cobrar
comerciales
Existencias
Activos fijos
Inversiones a valor de
participacin proporcional
Activos no distribuidos
Total
Nutricin
animal
Productos
industriales
y otros
Consumo
masivo
2010
289.040
99.247
225.822
653.681
271.136
333.562
338.340
44.655
64.513
55.906
415.038
623.897
1.047.927
220.729
150.779
294.947
670.713
113.624
132.791
300.131
141.256
46.560
86.435
405.659
474.298
1.057.279
219.147
587.353
160.653
553.756
2.893.362
2.651.645
1.194.294
1.185.182
Alicorp
178_179
35 Conciliacin entre la utilidad neta individual y la utilidad neta consolidada
2010
2009
S/. 000
S/. 000
285.647
222.760
Utilidad neta individual de Alicorp S.A.A.

Utilidad (prdida) neta de las Subsidiarias consolidadas
Patrimonio Fideicometido Alicorp 2004
Decreto Supremo N 093-2002-EF-Ttulo XI
Agassycorp S.A.
Molinera Inca S.A.
Cernical Group S.A.
Prooriente S.A.
TBVC S.A. y Subsidiarias
Otras Compaas consolidadas
(2.248)
(3.782)
11.755
(809)
(22.673)
25.137
13.445
2.535
3.745
2.989
779
(2.908)
6.908
(575)
(139)
(5)
16.917
(444)
(13.324)
23.321
16.715
2.455
(5.819)
2.918
(385)
(397)
16.583
287
291
Eliminaciones
Utilidad no realizada en existencias
Valor de participacin patrimonial
Gastos industriales
Gastos administrativos y ventas
Gastos e ingresos financieros, neto
Dividendos percibidos de subsidiaria consolidada
Otros
(1.032)
(38.754)
2.819
7.484
1.316
(260)
(6.116)
(4.611)
(34.552)
520
6.269
(14.621)
(6.848)
(3.524)
Utilidad neta consolidada
289.040
220.729
Al 31 de diciembre de 2010 y 2009, la Compaa registr en sus estados financieros individuales sus inversiones en Subsidiarias a su
valor de participacin patrimonial.
Memoria Anual 2010
Estados Financieros
36 Contingencias
Al 31 de diciembre de 2010 y 2009, la Compaa y sus Subsidiarias mantienen las siguientes contingencias:
(a) Alicorp S.A.A.

-Al 31 de diciembre de 2010, la Compaa ha recibido acotaciones por concepto del Impuesto a la Renta (diciembre de 2006, enero y
febrero de 2007), Impuesto General a las Ventas (ao 1992, enero a abril de 1993, de enero a marzo y julio de 2002, mayo y diciembre
de 2003, por el 2004, 2005, 2007 y diciembre de 2009) y reduccin de prdidas tributarias (ao 2002 y 2003) por (en miles)
S/. 69,614 (S/. 75,700 en el ao 2009), por acotaciones a la Aduana Martima del Callao de (en miles) US$ 127 y (en miles) S/. 1, por
aportaciones a ESSALUD de (en miles) S/. 1,031 y reclamos municipales por (en miles) S/. 372 (S/. 580 en el ao 2009), en los que se
incluyen moras y multas. Las acotaciones del Impuesto a la Renta, Impuesto General a las Ventas y reduccin de prdidas tributarias
han sido actualizadas considerando el beneficio del fraccionamiento tributario que otorga el Decreto Legislativo N 914. La Gerencia y
sus asesores legales consideran que los asuntos antes indicados deberan tener un resultado favorable para la Compaa, por lo que no
se ha efectuado ninguna provisin al respecto.
-Al 31 de diciembre de 2010, tiene reclamos laborales por un importe aproximado de (en miles) S/. 3,062 (S/. 2,451 en el ao 2009).
La Gerencia y sus asesores legales consideran que los asuntos antes indicados deberan tener un resultado favorable para la
Compaa, por lo que no se ha efectuado ninguna provisin al respecto.
-Como consecuencia del siniestro (incendio) ocurrido el 3 de diciembre de 2009 en los almacenes de la empresa relacionada
Ransa Comercial S.A., que mantiene en custodia los documentos y libros contables y laborales de Alicorp S.A.A. y de su Subsidiaria
Molinera Inca S.A., se perdi la totalidad de la informacin con fecha anterior a abril de 2009, y la informacin de enero de 2007 a
setiembre de 2009, respectivamente. Al respecto, ambas compaas cumplieron con efectuar las comunicaciones de Ley a SUNAT
y entidades pblicas correspondientes. La SUNAT otorg a la Compaa y su Subsidiaria un plazo para reconstruir sus libros
contables, y conseguir de parte de sus clientes y proveedores las copias de los documentos perdidos. Al 31 de diciembre de 2010, la
Compaa y su Subsidiaria han cumplido con reconstruir sus libros contables por lo periodos abiertos a revisin fiscal y han enviado
cartas a clientes y proveedores solicitando copias de la informacin perdida dentro los plazos otorgados. La Gerencia estima que
no resultarn pasivos de importancia al 31 de diciembre de 2010 y 2009, en relacin a las fiscalizaciones que pueda efectuar la
Administracin Tributaria o laboral sobre los periodos en los que se perdi la informacin.
-Al 31 de diciembre de 2010, la gerencia y sus asesores legales consideran que los asuntos antes indicados deberan tener un
resultado favorable para la Compaa, por lo que no se ha efectuado ninguna provisin al respecto.
(b) Consorcio Distribuidor Iquitos S.A.

La Subsidiaria mantiene una serie de Recursos de Reclamaciones y Apelaciones con relacin al Reintegro Tributario del Impuesto
General a las Ventas de los meses de noviembre y diciembre de 2004 y de enero a diciembre de 2005 al 2010 por (en miles)
S/. 18,370 (S/. 16,402 en el ao 2009), por la restitucin del Reintegro Tributario del Impuesto General a las Ventas de los meses de
enero a octubre de 2004 por (en miles) S/. 4,210, por la determinacin del Impuesto General a las Ventas de los meses de enero a
diciembre de 2004, 2005 por el importe total de (en miles) S/. 63,507 (S/. 63,507 en el ao 2009), por el registro de percepciones
del Impuesto General a las Ventas de octubre de 2006 a junio de 2007 de aproximadamente (en miles) S/.644 (S/. 644 en el ao
2009), por concepto de Impuesto a la Renta de enero a diciembre de 2001, 2006 y 2009 por (en miles) S/. 607 (S/. 575 en el ao
2009) y por concepto de pago de intereses generados de pagos a cuenta de Impuesto a la Renta por (en miles) S/. 65.
La Gerencia y sus asesores legales consideran que los reclamos efectuados por la Subsidiaria deberan tener un resultado favorable,
debiendo dejarse sin efecto dichas acotaciones, por lo que no se ha efectuado ninguna provisin al respecto.
Alicorp
180_181
37 Compromisos
Garantas relacionadas con Alicorp S.A.A.
-Cartas fianzas a favor del Ministerio del Interior por (en miles) S/. 8,820 y US$ 8 (S/. 4,814 y US$ 649 en el ao 2009).
-Cartas fianzas a favor de la SUNAT por un total de (en miles) US$ 2,124 (US$ 814 en el ao 2009); estas han sido emitidas por
Secrex Compaa de Seguros y Garantas, y corresponden al seguro de caucin en garantas de almacenes aduaneros, con
vencimientos entre enero y diciembre de 2011. Asimismo, la Compaa ha otorgado a favor de SUNAT cartas fianzas emitidas por una
institucin financiera local para garantizar la deuda tributaria aduanera y dems obligaciones contradas en el Rgimen de Admisin
Temporal por materias primas por un total de (en miles) US$ 45 (US$ 1,469 en 2009) con vencimiento en enero de 2011.
-Cartas fianzas a favor del Programa Nacional de Alimentacin (PRONAA) por un total de (en miles) S/. 2,353; emitidas por una
institucin financiera local con vencimiento entre febrero y noviembre de 2011 y por (en miles) S/. 1,245, las cuales fueron emitidas por
Secrex Compaa de Seguros y Garantas con vencimiento en mayo y junio de 2011.
Garantas relacionadas con Molinera Inca S.A.

-Cartas fianzas a favor de la SUNAT por un total de (en miles) US$ 400 emitidas por Secrex Compaa de Seguros y Garantas, que
corresponde al seguro de caucin en garantas de almacenes aduaneros, con vencimientos en enero de 2010.
38 Hechos Posteriores
No se tiene conocimiento de hechos importantes ocurridos entre la fecha de cierre de estos estados financieros consolidados y la
fecha de este informe, que puedan afectarlos significativamente.
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Memoria Anual 2010
Alicorp Informe Auditado

Individual
Dictamen de los auditores independientes

A los seores Accionistas y Directores de
Alicorp S.A.A.
Hemos auditado los estados financieros adjuntos de Alicorp S.A.A., que comprenden el balance general al 31 de diciembre de 2010
y 2009, y los estados de ganancias y prdidas, de cambios en el patrimonio neto y de flujos de efectivo por los aos terminados en
esas fechas, as como el resumen de polticas contables significativas y otras notas explicativas.
Responsabilidad de la Gerencia sobre los estados financieros

La Gerencia es responsable de la preparacin y presentacin razonable de estos estados financieros de acuerdo con principios de
contabilidad generalmente aceptados en el Per. Esta responsabilidad incluye: disear, implementar y mantener el control interno
que sea relevante en la preparacin y presentacin razonable de los estados financieros para que estn libres de errores materiales,
ya sea como resultado de fraude o error; seleccionar y aplicar las polticas contables apropiadas, y realizar las estimaciones contables
razonables de acuerdo con las circunstancias.
Responsabilidad del auditor

Nuestra responsabilidad consiste en expresar una opinin sobre estos estados financieros basada en nuestras auditoras. Nuestras
auditoras fueron realizadas de acuerdo con normas de auditora generalmente aceptadas en el Per. Tales normas requieren que
cumplamos con requerimientos ticos y que planifiquemos y realicemos la auditora para obtener una seguridad razonable de que
los estados financieros estn libres de errores materiales.
Una auditora comprende la ejecucin de procedimientos para obtener evidencia de auditora sobre los saldos y las revelaciones
en los estados financieros. Los procedimientos seleccionados dependen del juicio del auditor, que incluye la evaluacin del riesgo
de que los estados financieros contengan errores materiales, ya sea como resultado de fraude o error. Al efectuar esta evaluacin
de riesgo, el auditor toma en consideracin el control interno de la Compaa que es relevante para la preparacin y presentacin
razonable de los estados financieros, a fin de disear procedimientos de auditora de acuerdo con las circunstancias, pero no con
el propsito de expresar una opinin sobre la efectividad del control interno de la Compaa. Una auditora tambin comprende la
evaluacin de si los principios de contabilidad aplicados son apropiados y si las estimaciones contables realizadas por la gerencia son
razonables, as como una evaluacin de la presentacin general de los estados financieros.
Consideramos que la evidencia de auditora que hemos obtenido es suficiente y apropiada para proporcionarnos una base que
sustente nuestra opinin de auditora.
Alicorp
186_187
Opinin
En nuestra opinin, los estados financieros antes indicados, preparados para los fines expuestos en el prrafo siguiente, presentan
razonablemente, en todos sus aspectos significativos, la situacin financiera de Alicorp S.A.A. al 31 de diciembre de 2010 y 2009,
los resultados de sus operaciones y sus flujos de efectivo por los aos terminados en esas fechas, de acuerdo con los principios de
contabilidad generalmente aceptados en el Per.
nfasis de una situacin

Los estados financieros individuales de Alicorp S.A.A. fueron preparados para cumplir con los requisitos sobre la presentacin de la
informacin financiera vigentes en el Per y reflejan la inversin en sus Subsidiarias, usando el mtodo de participacin patrimonial
(Nota 2 (h)) y no sobre una base consolidada. Estos estados financieros deberan leerse conjuntamente con los estados financieros
consolidados de la Compaa y sus Subsidiarias, que se presentan por separado y sobre los cuales hemos emitido una opinin sin
salvedades de fecha 21 de febrero de 2011.
Refrendado por:
(Socio)
Hctor Gutirrez Durand
CPC Matrcula No. 37527
21 de febrero de 2011
Deloitte se refiere a Deloitte Touche Tohmatsu, una asociacin suiza, o a una o ms integrantes de su red de firmas miembros, cada
una de las cuales constituye una entidad separada e independiente desde el punto de vista legal. Una descripcin detallada de la
estructura legal de Deloitte Touche Tohmatsu y sus firmas miembros puede verse en el sitio web www.deloitte.com/pe.
Miembro de Deloitte Touche Tohmatsu
Memoria Anual 2010

Individual
Balances
Generales
Al 31 de diciembre de 2010 y 2009

Activo
2010
2009
S/. 000
S/. 000
4
5
6
7
8
11
103,659
401,469
194
24,580
523,268
6,696
6,769
65,321
382,693
8,645
28,070
387,957
6,483
14,030
1,066,635
893,199
9
10
11
12
491,916
736,889
10,061
331,019
665,336
609,254
8,582
343,127
Total activo no corriente
1,569,885
1,626,299
Total activo
2,636,520
2,519,498
Activo corriente
Cuentas por cobrar a partes relacionadas
Existencias
Notas
Total activo corriente

Activo no corriente
Inmuebles, maquinaria y equipo, neto
Activos intangibles, neto
Alicorp
Pasivo y
patrimonio neto
188_189
2010
2009
S/. 000
S/. 000
13
17
14
6
89,104
77,300
312,039
11,127
218,007
50,342
237,435
28,290
15
16
71,732
78,720
83,245
74,579
640,022
691,898
17
229,671
309,601
32
52,605
124
42,673
330
Total pasivo no corriente
282,400
352,604
Total pasivo
922,422
1,044,502
847,192
7,388
37,206
68,526
176,965
576,821
847,192
7,388
37,206
46,250
114,742
422,218
1,714,098
1,474,996
2,636,520
2,519,498
Pasivo corriente
Parte corriente de obligaciones financieras - largo plazo
Cuentas por pagar a partes relacionadas
Impuesto a la renta y participacin
de los trabajadores corriente
Notas
Total pasivo corriente

Pasivo no corriente
Pasivo por impuesto a la renta y participacin
de los trabajadores diferido
Ganancias diferidas
Patrimonio neto
Capital social
Reserva legal
Total patrimonio neto
Total pasivo y patrimonio neto
18
19
20
21
22
22
Memoria Anual 2010

Individual
Alicorp
190_191
Estados de ganancias y
prdidas

Notas
Ventas netas
Costo de ventas
24
25
Utilidad bruta
Gastos de venta
Otros ingresos (gastos), neto
26
27
28
Total
Utilidad operativa
Participacin en resultados de subsidiarias
Prdida neta por instrumentos financieros derivados
9
23
29
Total
Utilidad antes de participacin de los trabajadores,
impuesto a la renta y de operaciones discontinuadas
Impuesto a la renta
30
31(b)
Utilidad neta de actividades contnuas

Utilidad proveniente de operaciones discontinuadas
11

33
2010
2009
S/. 000
S/. 000
3,221,839
(2,254,300)
3,033,743
(2,147,555)
967,539
886,188
(135,713)
(373,392)
3
7,044
(122,545)
(364,722)
310
(8,636)
(502,058)
(495,593)
465,481
390,595
26,556
(2,450)
(14,251)
22,877
(44,532)
8,400
9,855
(13,255)
475,336
377,340
(52,690)
(142,265)
(42,005)
(113,414)
280,381
221,921
5,266
839
285,647
222,760
0.334
0.261
Memoria Anual 2010

Individual
Estados de cambios en el
patrimonio neto

Transferencia de resultados no realizados
para la venta
Prdida no realizada en operaciones de cobertura, neto
de impuesto a la renta diferido
Ganancia neta no realizada de inversiones en
subsidiarias
Otros
Utilidad neta
para la venta
Ganancia no realizada en operaciones de cobertura,
neto de impuesto a la renta diferido
Ganancia neta no realizada de inversiones en
subsidiarias
Otros
Utilidad neta
Las notas adjuntas son parte integrante de estos estados financieros.
Capital social
(Nota 18)
(Nota 19)
S/. 000
S/. 000
847,192
7,388
847,192
7,388
847,192
7,388
Alicorp
192_193
Reserva legal
Total patrimonio
(Nota 20)
(Nota 21)
(Nota 22)
(Nota 22)
S/. 000
S/. 000
S/. 000
S/. 000
S/. 000
37,206
37,492
(13,745)
418,316
1,333,849
116,364
(116,364)
202
202
8,758
-
(20,130)
32,051
-
(95,000)
(8,758)
1,264
222,760
(20,130)
32,051
(95,000)
1,264
222,760
37,206
46,250
114,742
422,218
1,474,996
502
502
2,566
2,566
22,276
-
59,155
-
(110,000)
(22,276)
1,232
285,647
59,155
(110,000)
1,232
285,647
37,206
68,526
176,965
576,821
1,714,098
Memoria Anual 2010

Individual
Estados de flujos
de efectivo

2010
2009
S/. 000
S/. 000
3,735,889
172,340
(3,103,318)
(249,465)
(204,090)
(115,699)
3,520,930
174,579
(2,747,225)
(211,731)
(129,458)
(133,504)

235,657
473,591
Actividades de inversin
Venta de maquinaria y equipo
Venta de valores
Cobranza de dividendos
Devolucin de aportes - Patrimonio Fideicometido
Aportes en partes relacionadas
Compra de inmuebles, maquinaria y equipo
Aumento en activos intangibles
3,900
2,842
144,900
(336)
(80,235)
-
1,768
52
9,427
(3,953)
(66,952)
(18)
71,071
(59,676)
1,995
(160,385)
(110,000)
667
(279,154)
(95,000)
Actividades de operacin
Cobranza a clientes y otros cobros de operacin
Otros cobros en efectivo relativos a la actividad
Pago a proveedores
Pago de remuneraciones y beneficios sociales
Pago de tributos
Otros pagos en efectivo relativos a la actividad

de inversin
Actividades de financiamiento
Aumento en sobregiros bancarios
Pago de prstamos bancarios, neto
Pago de dividendos
de financiamiento
(268,390)
(373,487)
Aumento neto de efectivo y equivalente de efectivo
38,338
40,428
Efectivo y equivalente de efectivo al comienzo del ao
65,321
24,893
103,659
65,321
Efectivo y equivalente de efectivo al final del ao
Alicorp
194_195

2010
2009
S/. 000
S/. 000
Conciliacin de la utilidad neta con el efectivo y equivalente

de efectivo neto proveniente de actividades de operacin
Utilidad neta
Ajustes a la utilidad neta
Depreciacin de inmuebles, maquinaria y equipo y amortizacin
de intangibles
Estimacin para deterioro de cuentas por cobrar
Recupero del valor de activos disponibles para la venta
realizables
Ganancia en venta de activos fijos y plantas paralizadas
Impuesto a la renta y participacin de los trabajadores
(Aumento) disminucin en activos
Cuentas por cobrar comerciales, a partes relacionadas y otras
cuentas por cobrar
Existencias
Disminucin en pasivos
Cuentas por pagar comerciales, a partes relacionadas y otras
cuentas por pagar

285,647

50,173
(26,556)
3,030

(3,963)
(1,306)
194,955

(17,047)
(135,312)
7,261

(121,225)
(122,146)

235,657
473,591
18,981
42,563
101,726
59,155
32,051
12,709
3,110
2,566
75,490
(20,130)
2,508
502
6,119
202
Informacin adicional sobre el flujo de efectivo y equivalentes

de efectivo
Efectivo pagado en el ao por concepto de intereses
Transacciones de inversin y de financiamiento que no
representan
Flujos de efectivo ni equivalentes de efectivo
Transferencia de terrenos e inmuebles de patrimonio
Fideicometido
Ganancia no realizada de inversiones en subsidiarias
Compensacin de dividendos de Subsidiaria con otras cuentas
por pagar
Capitalizacin de cuenta por cobrar en subsidiarias
Ganancia (prdida) no realizada en operaciones de cobertura
Transferencia de inmueble, maquinaria y equipo a activos
disponibles para la venta e intangibles
Ganancia no realizada de inversiones disponibles para la venta
Las notas adjuntas son parte integrante de estos estados financieros.
222,760
45,394
(22,877)
3,110
(195)
(954)
155,419
43,841
145,538
3,701
Memoria Anual 2010

Individual
Notas a los estados

financieros
1 Actividad econmica
Alicorp S.A.A. (en adelante la Compaa) fue constituida en el
Per el 16 de julio de 1956, e inici operaciones en agosto del
mismo ao. El domicilio legal de la compaa es Av. Argentina
N 4793, Carmen de la Legua Reynoso, Callao, Per.
Su actividad econmica consiste en la fabricacin y
distribucin de aceites y grasas comestibles, fideos, harinas,
galletas, jabn para lavar, detergentes, salsas, helados,
refrescos instantneos, alimentos balanceados para consumo
animal, productos de cuidado personal y olena de pescado
con alto contenido de Omega 3; as como la distribucin de
productos fabricados por terceros.
La Compaa efecta sus ventas principalmente en el mercado
nacional, as como exporta sus productos a Chile, Bolivia,
Colombia, Ecuador, Venezuela, Hait, Guatemala, Costa Rica,
Estados Unidos, Repblica Dominicana, Nicaragua, Canad,
Panam, Mauritania, Curazao, China, Bahamas, Noruega,
Japn y Honduras. Al respecto, en los aos 2010 y 2009, las
exportaciones representaron 14.0% y 14.3% de sus ventas
netas, respectivamente.
Aprobacin de estados financieros
Los estados financieros por el ao terminado el 31 de diciembre
de 2010 han sido autorizados para su emisin por la Gerencia
de la Compaa y sern presentados para su aprobacin al
Directorio y a la Junta General de Accionistas en los plazos
establecidos por Ley. Los estados financieros por el ao
terminado el 31 de diciembre de 2009 fueron aprobados por la
Junta General de Accionistas celebrada el 31 de marzo de 2010.
Adquisicin
El 31 de mayo de 2010, Alicorp Argentina S.C.A. y TVBC S.C.A.,
empresas subsidiarias de la Compaa, adquirieron el 100%
de las acciones de Sanford S.A.C.F.I. y A., empresa dedicada a
la fabricacin y venta de productos alimenticios. Al respecto,
ambas empresas subsidiarias cuentan con una participacin del
98% y 2%, respectivamente.
Titulizacin de activos fijos

El 27 de diciembre de 2004, mediante Acto Constitutivo de
Fideicomiso de Titulizacin, la Compaa transfiri a BWS
Sociedad Titulizadora S.A., actualmente Scotia Sociedad
Titulizadora (en adelante la Sociedad Titulizadora), el dominio
fiduciario de sus activos fijos por un valor total de (en miles)
S/. 398,501 (US$ 122,090) con la finalidad de que esta ltima
constituya un Patrimonio Fideicometido. Con el respaldo del
Patrimonio Fideicometido, la Sociedad Titulizadora procedi
a emitir un certificado de participacin de un valor nominal
de (en miles) US$ 60,090 (Nota 9) y 248 bonos denominados
Bonos de Titulizacin Alicorp 2004, que fueron redimidos
en forma trimestral en un plazo de cinco aos hasta diciembre
de 2009, y cuyo valor nominal fue de (en miles) US$ 62,000.
Los fondos obtenidos por esta operacin de titulizacin fueron
destinados exclusivamente a la cancelacin de obligaciones
financieras de la Compaa.
El certificado de participacin por (en miles) US$ 60,090
otorgaba a la Compaa el derecho a percibir, a su vencimiento,
la totalidad o parte de su valor nominal, siempre que, y
previamente, se hubiese pagado la totalidad de los intereses y
el ntegro del principal de los bonos de titulizacin.
La Gerencia de la Compaa liquid el patrimonio fideicometido
con fecha el 30 de noviembre de 2010 (nota 9).
Presentacin de los estados financieros
Los estados financieros adjuntos reflejan la actividad individual
de la Compaa, sin incluir los efectos de la consolidacin de
estos estados financieros con los de sus subsidiarias y los del
patrimonio fideicometido, este ltimo liquidado en 2010.
La Compaa prepara y presenta estados financieros
consolidados, los cuales se presentan por separado y muestran
los siguientes saldos:
Alicorp
Activo
Activo corriente
Activo no corriente
Total activo
Pasivo y patrimonio
Pasivo corriente
Pasivo no corriente
Patrimonio neto
Total pasivo y patrimonio
2 Polticas contables significativas

Las polticas contables significativas utilizadas por la
Compaa en la preparacin y presentacin de sus estados
financieros son las siguientes:
(a) Base de preparacin y presentacin

Los estados financieros se preparan y presentan de acuerdo
con Principios de Contabilidad Generalmente Aceptados
en el Per (PCGA en el Per), los cuales comprenden: (a)
las normas e interpretaciones emitidas o adoptadas por el
IASB (International Accounting Standards Board), las cuales
incluyen las Normas Internacionales de Informacin Financiera
(NIIF), las Normas Internacionales de Contabilidad (NIC), y las
Interpretaciones emitidas por el Comit de Interpretaciones
de las Normas Internacionales de Informacin Financiera
(CINIIF), o por el anterior Comit Permanente de Interpretacin
(SIC), adoptadas por el IASB y oficializadas por el Consejo
Normativo de Contabilidad (CNC) para su aplicacin en el Per;
(b) el mtodo de participacin patrimonial para la valuacin
de su inversin en subsidiaria; y (c) registro opcional de las
participaciones a trabajadores, mediante el mtodo diferido
hasta el 31 de diciembre de 2010 (nota 30).
Las normas oficializadas en el Per por el Consejo Normativo de
Contabilidad (CNC) al 31 de diciembre de 2010, son las versiones
196_197
2010
2009
S/. 000
S/. 000
1,284,452
1,608,910
1,108,961
1,542,684
2,893,362
2,651,645
753,837
440,457
1,699,068
778,938
406,244
1,466,463
2,893,362
2,651,645
vigentes internacionalmente a la fecha de aprobacin del CNC y

que corresponde a las NIIF de la 1 a la 8, las NIC de la 1 a la 41, las
CINIIF de la 1 a la 14, las SIC de la 1 a la 32 (excepto las derogadas).
En la preparacin y presentacin de los estados financieros de
2010 y 2009, la Compaa ha observado el cumplimiento de
las normas e interpretaciones antes mencionadas que le son
aplicables, de acuerdo con las resoluciones emitidas por el CNC.
Adopcin plena de las Normas Internacionales de

Informacin Financiera (NIIF)
En octubre de 2010, la Comisin Nacional Supervisora de
Empresas y Valores (en adelante CONASEV) dispuso que
todas las personas jurdicas que se encuentren bajo el mbito
de su supervisin debern preparar sus estados financieros
con observancia plena de las NIIF, que emita el IASB vigente
internacionalmente, precisando en las notas una declaracin
en forma explcita y sin reserva sobre el cumplimiento de
dichas normas. Concordante con esta resolucin para el caso
de la Compaa, la preparacin y presentacin de los primeros
estados financieros en los que se apliquen plenamente las
NIIF ser la informacin financiera auditada anual al 31 de
diciembre de 2011, y se efectuar de conformidad con lo
dispuesto en la NIIF 1 Adopcin por Primera Vez de las
Normas Internacionales de Informacin Financiera.
Memoria Anual 2010

Individual
Se ha publicado internacionalmente las siguientes normas

y modificaciones a las normas e interpretaciones existentes
(mencionadas en el primer prrafo del acpite a) emitidas o
adoptadas por el IASB:
NIC 36 Deterioro del valor de los activos

NIC 38 Activos intangibles (revisada en abril de 2009)
NIC 39 Instrumentos financieros: Reconocimiento y medicin
NIC 40 Propiedades de inversin (revisada en mayo de 2008)
NIC 41 Agricultura (revisada en mayo de 2008)
CINIIF 8 Alcance de la NIIF 2 (revisada en junio de 2009)
CINIIF 9 Nueva evaluacin de derivados implcitos
CINIIF 11 NIIF 2 Transacciones con acciones propias y del
grupo (revisada en junio de 2009)
CINIIF 13 Programas de fidelizacin de clientes
CINIIF 14 NIC 19 - El lmite en un activo por beneficios
definidos, obligacin de mantener un nivel mnimo de
financiacin y su interaccin (revisada en noviembre de 2009)
CINIIF 15 Acuerdos para la construccin de inmuebles
(emitida en julio de 2008)
CINIIF 16 Coberturas de una inversin neta en un negocio en el
extranjero (revisada en abril de 2009)
CINIIF 17 Distribuciones a propietarios de activos, distintos al
efectivo (emitida en noviembre de 2008)
CINIIF 18 Transferencia de activos de clientes
(emitida en enero de 2009)
CINIIF 19 Cancelacin de pasivos financieros con instrumentos
de patrimonio (emitida en noviembre de 2009)
Marco conceptual (revisado en septiembre de 2010)

NIIF 1 Adopcin por primera vez de las NIIF (revisada en mayo
de 2010)
NIIF 2 Pagos basados en acciones (revisada en junio de 2009)
NIIF 3 Combinaciones de negocios (revisada en mayo de 2010)
NIIF 5 Activos no corrientes mantenidos para la venta y
operaciones discontinuadas (revisada en abril de 2009)
NIIF 7 Instrumentos financieros: informacin a revelar
NIIF 8 Segmentos de operacin (revisada en abril de 2009)
NIC 1 Presentacin de estados financieros (revisada en mayo
de 2010)
NIC 7 Estado de flujos de efectivo (revisada en abril de 2009)
NIC 16 Propiedades, planta y equipo (revisada en mayo de 2008)
NIC 17 Arrendamientos (revisada en abril de 2009)
NIC 18 Ingresos de actividades ordinarias (revisada en abril
de 2009)
NIC 19 Beneficios a los empleados (revisada en mayo de 2008)
NIC 20 Contabilizacin de las subvenciones del Gobierno e
informacin a revelar sobre ayudas gubernamentales
NIC 23 Costos por prstamos
NIC 24 Informacin a revelar sobre partes relacionadas
(revisada en noviembre de 2009)
NIC 27 Estados financieros consolidados y separados
NIC 28 Inversiones en asociadas (revisada en mayo de 2008)
NIC 29 Informacin financiera en economas
hiperinflacionarias (revisada en mayo de 2008)
NIC 31 Participaciones en negocios conjuntos
NIC 32 Instrumentos financieros: Presentacin
NIC 34 Informacin financiera intermedia
La Gerencia de la Compaa est evaluando el impacto que estas

normas tendrn en los estados financieros de 2011 en adelante.
Nuevos Pronunciamientos Contables aprobados

internacionalmente a ser aplicados despus del ao 2011
NIIF 1 Adopcin por primera vez de las NIIF
(revisada en diciembre de 2010)
NIIF 7 Instrumentos financieros: Informacin a revelar
NIIF 9 Instrumentos financieros: Clasificacin y medicin
(emitida en noviembre de 2009)
NIC 12 Impuesto a las ganancias
(revisada en diciembre de 2010)
Alicorp
Cambio en poltica contable a ser adoptada en 2011

Durante 2010 la CINIIF emiti una interpretacin mediante la
cual las participaciones a trabajadores deben ser registradas
sobre la base de lo estipulado en la NIC 19 -Beneficios a los
Empleados, por lo que la participacin a los trabajadores se
debe registrar en los resultados operativos del ejercicio dentro
de los gastos de personal, sin considerar diferimiento alguno,
tal como era la prctica contable en el Per y aceptada
por los organismos reguladores. La Compaa, siguiendo
el oficio recibido en 2010 de la CONASEV, mediante el cual
la aplicacin de la interpretacin de CINIIF sera opcional
para 2010 y obligatoria para los ejercicios terminados el 31
de diciembre de 2011, ha considerado adoptar el cambio
de poltica contable y efectuar el desreconocimiento de
la participacin de los trabajadores diferida durante 2011,
as como los impactos en la presentacin en sus estados
financieros. El desreconocimiento de la participacin de los
trabajadores diferida que se realizar en 2011 ser tratada
como un cambio de poltica contable, reexpresndose el
ejercicio comparativo segn los criterios de la NIC 8 -Polticas
Contables, Cambios en las Estimaciones Contables y Errores.
Asimismo, se efectuar la presentacin de la participacin
corriente como gastos de personal. Al 31 de diciembre de 2010
el pasivo por participacin de los trabajadores diferido, que se
ajustar en 2011 con abono a resultados acumulados, es de (en
miles) S/. 9,952.
(b) Moneda funcional y moneda de presentacin

Los estados financieros se presentan en nuevos soles, que
es la moneda funcional y de presentacin de la Compaa.
La moneda funcional es la moneda del entorno econmico
principal en el que opera la Compaa.
Transacciones en moneda extranjera se consideran aquellas que
se efectan en una moneda diferente a la moneda funcional.
Las transacciones en moneda extranjera se convierten a la
moneda funcional, usando los tipos de cambio vigentes a las
fechas de las transacciones.
Los saldos en moneda extranjera han sido valuados segn lo
indicado en la nota 3.
198_199
(c) Uso de estimaciones y criterios

contables significativos
La preparacin de los estados financieros requiere que
la Gerencia realice estimaciones y supuestos para la
determinacin de saldos de activos, pasivos y montos de
ingresos y gastos, y para revelacin de activos y pasivos
contingentes, a la fecha de los estados financieros. Si ms
adelante ocurriera algn cambio en las estimaciones o
supuestos debido a variaciones en las circunstancias en las
que estuvieron basadas, el efecto del cambio sera incluido en
la determinacin de la utilidad o prdida neta del ejercicio en
que ocurra el cambio, y de ejercicios futuros de ser el caso.
Las estimaciones significativas relacionadas con los estados
financieros son: la estimacin por deterioro de cuentas
por cobrar, la vida til asignada a inmuebles, maquinaria y
equipo y activos intangibles, la recuperabilidad de la plusvala
mercantil y el impuesto a la renta y participacin de los
trabajadores diferido.
La Gerencia ha ejercido su juicio crtico aplicando las polticas
contables al preparar los estados financieros adjuntos, segn se
explica en las correspondientes polticas contables.
(d) Cuentas por cobrar comerciales

Los saldos de las cuentas por cobrar comerciales se
registran a su valor nominal, neto de la estimacin por
deterioro de cuentas por cobrar. La estimacin por deterioro
es determinada cuando existe una evidencia objetiva de
que la Compaa no podr recuperar el ntegro de las
cuentas por cobrar, de acuerdo con los trminos originales
establecidos. Al respecto la Compaa considera para
el clculo de la estimacin los siguientes parmetros de
antigedad: I) mayor a 90 das: 20%, II) mayor a 120 das:
40%, (III) mayor a 150 das: 60%, y (IV) mayor a 180 das:
100%, de deterioro.
En adicin, la Gerencia registra una estimacin por
deterioro segn evaluaciones efectuadas a clientes
especficos, a quienes se les deba iniciar o se les ha iniciado
una accin judicial y a clientes que evidencian una difcil
situacin econmica.
Memoria Anual 2010

Individual
El saldo de la estimacin por deterioro es revisado

peridicamente por la Gerencia para ajustarlo a los niveles
necesarios para cubrir las prdidas potenciales en las cuentas
por cobrar. Las cuentas incobrables se castigan cuando se
identifican como tales.
pagar comerciales, cuentas por cobrar y por pagar a partes

relacionadas, otras cuentas por cobrar y por pagar (excepto
el impuesto a la renta), sobregiros y prstamos bancarios,
obligaciones financieras y los instrumentos financieros derivados
como son las permutas de tasas de inters (swaps), permutas
de divisas (forwards), la combinacin de tasas de inters y de
divisas (cross currency swaps) y cobertura de materia prima o
commodities (futuros y opciones).
Los criterios bsicos para castigar los activos financieros

contra la cuenta de estimacin por deterioro, son los
siguientes: (a) agotamiento de la gestin de cobranza,
incluyendo ejecucin de garantas; y (b) dificultades
financieras del deudor que evidencia la imposibilidad de hacer
efectiva la cobranza de la cuenta por cobrar.
(e) Existencias
Las existencias se registran al costo de fabricacin o adquisicin
o a su valor neto de realizacin (el que resulte menor). El costo
se ha determinado utilizando el mtodo promedio ponderado.
El costo neto de los productos terminados y de los productos
en proceso comprende la materia prima, mano de obra directa,
otros costos directos y gastos generales de fabricacin.
El valor neto de realizacin es el precio de venta estimado
en el curso normal de las operaciones del negocio menos los
correspondientes gastos de venta y, en el caso de productos
en proceso, menos los costos a incurrirse para terminar su
produccin. Las existencias por recibir se registran al costo,
usando el mtodo de identificacin especfica.
La estimacin para desvalorizacin de existencias se determina
de manera especfica, de acuerdo a su nivel de rotacin y
a criterio de la Gerencia. Dicha estimacin se carga a los
resultados del ejercicio en que se determina.
(f) Instrumentos financieros

Los instrumentos financieros se definen como cualquier contrato
que da lugar, simultneamente, a un activo financiero en una
empresa y a un pasivo financiero o a un instrumento de capital
en otra empresa. Los principales activos y pasivos financieros
presentados en el balance general son: efectivo y equivalente
de efectivo, inversiones financieras, cuentas por cobrar y por
Los instrumentos financieros se clasifican como activo,

pasivo o instrumento de patrimonio segn la sustancia del
acuerdo contractual que les dio origen. Los intereses, las
ganancias y las prdidas generadas por un instrumento
financiero clasificado como de pasivo, se registran como
gastos o ingresos en el estado de ganancias y prdidas. Los
instrumentos financieros se compensan cuando la Compaa
tiene el derecho legal de compensarlos y la Gerencia tiene la
intencin de cancelarlos sobre una base neta, o de realizar el
activo y cancelar el pasivo simultneamente.
En opinin de la Gerencia, los saldos presentados en los activos
y pasivos financieros al 31 de diciembre de 2010 y 2009, no
difieren significativamente de sus valores razonables en el
mercado. En las respectivas notas sobre polticas contables
se revelan los criterios sobre el reconocimiento y valuacin de
estas partidas.
Valor razonable
El valor razonable es el monto por el que un activo puede ser
intercambiado entre un comprador y un vendedor debidamente
informados, o puede ser cancelada una obligacin entre un
deudor y un acreedor con suficiente informacin, bajo los
trminos de una transaccin de libre competencia. Los valores
de los principales instrumentos financieros de la Compaa se
detallan a continuacin:
-El valor en libros de los activos y pasivos corrientes es similar
a su valor razonable debido a su vencimiento en el corto plazo.
-El valor en libros de la inversin en bonos de titulizacin
correspondiente al patrimonio fideicometido de Panificadora
Alicorp
Bimbo del Per S.A., es similar a su valor razonable sobre

la base de la comparacin con el costo amortizado, bajo el
mtodo de la tasa de inters efectiva.
-El valor en libros de los prstamos y de las obligaciones
financieras, incluyendo su parte corriente, es similar a su valor
razonable sobre la base de la comparacin de sus tasas de
inters con las vigentes en el mercado para deudas similares.
(g) Instrumentos financieros derivados

La Compaa utiliza instrumentos financieros derivados
tales como: swaps de tasas de inters, futuros de precios de
commodities, cross currency swap y forwards de moneda para
cubrir su riesgo de tasa de inters, de precios de commodities,
y de moneda, respectivamente.
Tales instrumentos financieros derivados son inicialmente
reconocidos a su valor razonable a la fecha de inicio del
contrato, y posteriormente son llevados a su valor razonable a
la fecha de los estados financieros. Los derivados se registran
como activos financieros cuando el valor razonable es positivo,
y como pasivo financiero cuando el valor razonable es negativo.
Cualquier ganancia o prdida proveniente de los cambios en el
valor razonable de los derivados son registradas directamente
en el resultado del ejercicio, en la lnea de la prdida por
instrumentos financieros derivados, excepto por la porcin
eficaz de las coberturas de flujos de efectivo, las cuales son
reconocidas directamente en el patrimonio neto.
Al inicio de una transaccin de cobertura la Compaa designa
y documenta formalmente la relacin para la cual desea aplicar
la contabilidad de cobertura y del objetivo y la estrategia de
gestin de riesgos. La documentacin incluye la identificacin
del instrumento de cobertura, de la partida o transaccin
cubierta, la naturaleza del riesgo cubierto, y cmo la entidad
determina la eficacia del instrumento de cobertura para
compensar la exposicin a los cambios en el valor razonable de
la partida o en los flujos de efectivo atribuibles al riesgo cubierto.
Las coberturas que cumplen con el criterio para la contabilizacin
de coberturas, son contabilizadas de la siguiente manera:
200_201
Coberturas del valor razonable

Los cambios en el valor razonable de la partida cubierta atribuible
al riesgo cubierto se ajustan al valor en libros de la partida cubierta
y se reconocen como resultados del ejercicio, en el rubro de
ganancia (prdida) por instrumentos financieros derivados.
Al 31 de diciembre de 2010 y 2009, la Compaa no mantiene
contratos de cobertura de valor razonable.
La porcin eficaz de la prdida o ganancia en el instrumento
de cobertura, se reconoce directamente en el patrimonio
neto, a travs del estado de cambios en el patrimonio neto,
dentro de resultados no realizados, mientras que cualquier
porcin ineficaz se reconoce inmediatamente en el resultado
del ejercicio.
Los importes reconocidos directamente en el patrimonio
neto se transfieren a los resultados del ejercicio cuando la
transaccin cubierta prevista afecte el resultado del ejercicio,
por ejemplo cuando el ingreso o gasto financiero es reconocido
o cuando ocurre la venta prevista.
Si se espera que la transaccin prevista o el compromiso en
firme no ocurra, la prdida o ganancia acumulada reconocida
previamente en el patrimonio neto se transfieren a los
resultados del ejercicio.
Al 31 de diciembre de 2010, la Compaa no mantiene contratos
de cobertura de flujo de efectivo, al 31 de diciembre de 2009
mantena un contrato de Cross Currency Swap.
Contratos designados de no cobertura
Dichos contratos son llevados a su valor razonable a la
fecha de los estados financieros y se registran como activos
financieros cuando el valor razonable es positivo, y como
pasivo financiero cuando el valor razonable es negativo. La
ganancia o prdida proveniente de los cambios en el valor
razonable de los derivados no designados de cobertura son
registradas directamente en el resultado del ejercicio en la
partida de ganancia (prdida) por instrumentos financieros
Memoria Anual 2010

Individual
derivados. Al 31 de diciembre de 2010, la Compaa ha

designado instrumentos financieros derivados como de no
cobertura (nota 23).
realizadas por tasadores independientes, menos su

depreciacin acumulada. El mayor valor en libros que surge de
la revaluacin de inmuebles, maquinaria y equipo se acredita a
la cuenta excedente de revaluacin en el patrimonio neto.
(h) Inversiones financieras

La Compaa ha clasificado sus inversiones en terceras
compaas, cotizadas y no cotizadas en bolsa, como inversiones
disponibles para la venta. Las inversiones disponibles para la
venta son inicialmente registradas al costo de adquisicin y,
subsecuentemente, son valuadas a su valor razonable. El valor
razonable de las acciones cotizadas es determinado de acuerdo
con su cotizacin burstil. Las ganancias y prdidas no realizadas
son registradas en el patrimonio neto y son reconocidas en los
resultados del ejercicio en que las inversiones disponibles para
la venta son vendidas o han sufrido un deterioro permanente en
su valor. Los dividendos recibidos en efectivo son registrados en
los resultados del ejercicio en la fecha en que es reconocido el
derecho del accionista a recibir el pago.
Las inversiones en empresas subsidiarias se registran bajo el
mtodo de participacin patrimonial. De acuerdo con este
mtodo, la inversin inicial se registra al costo, de haber algn
exceso entre el valor pagado y el costo se reconoce una
plusvala mercantil, la cual no se amortiza y solo se vala por
deterioro al menos una vez al ao (acpite l); posteriormente
el valor de la inversin se ajusta para reconocer las variaciones
de la participacin de la Compaa en el patrimonio neto de las
Subsidiarias, mediante el cual la participacin en las cuentas del
patrimonio y de sus resultados obtenidos son reconocidos en
los estados financieros con cargo o crdito, segn corresponda,
al valor en libros de la inversin. Los dividendos recibidos en
acciones se acreditan al valor de las inversiones.
La inversin en el patrimonio en fideicomiso, mantenida al 31 de
diciembre de 2009, se encontraba registrada bajo el mtodo
de participacin patrimonial. En consecuencia, la Compaa
reconoca en sus estados financieros los resultados de las
operaciones del patrimonio fideicometido hasta su terminacin.
(i) Inmuebles, maquinaria y equipo

Los inmuebles, maquinaria y equipo se registran a su costo
revaluado determinado sobre la base de valorizaciones
Los desembolsos posteriores solo se reconocen como costo

adicional de ese activo nicamente cuando mejoran las
condiciones del bien por encima de la evaluacin normal del
rendimiento hecho originalmente para el mismo. Los gastos
de mantenimiento y reparacin son cargados a los resultados
cuando se incurren.
Cuando el valor en libros de un activo es mayor que su valor
recuperable estimado, se registra la provisin correspondiente.
El costo y la depreciacin acumulada de los activos vendidos o
retirados son eliminados de sus respectivas cuentas y la utilidad
o prdida se afecta a los resultados del ejercicio. La depreciacin
de estos bienes se calcula por el mtodo de lnea recta a tasas
que se consideran suficientes para absorber el costo de los
activos o su valor revaluado al trmino de su vida til.
Los rangos de tasas de depreciacin estimadas son como sigue:
Alicorp
202_203
Rango de tasas (%)

1 - 25
2 - 20
5 - 20
2 - 10
2 - 25
Maquinaria y equipo
Vehculo
Muebles y enseres
Equipos diversos y de cmputo
Las tasas estimadas y el mtodo de depreciacin son revisados en forma peridica por la Gerencia sobre la base de los beneficios econmicos previstos
para los componentes de inmuebles, maquinaria y equipo.
(j) Activos disponibles para la venta

Activos disponibles para la venta (plantas desactivadas) son
registrados a su valor de tasacin determinado anualmente por
un profesional independiente. La Gerencia est comprometida
en un plan permanente de venta de dichos activos.
(k) Activos intangibles

Los activos intangibles se registran al costo de adquisicin y
estn presentados en netos de amortizacin y de prdida por
deterioro acumulada. La amortizacin se determina siguiendo
el mtodo de lnea recta sobre la base de la vida til estimada
de los activos, en perodos que varan entre dos y 10 aos. La
amortizacin anual se reconoce como gasto.
La plusvala mercantil, que representa la diferencia entre el
costo de adquisicin de diversas entidades y el valor razonable
de sus activos netos a la fecha de adquisicin, no se amortiza,
pues es sometida a una prueba de deterioro de valor una vez al
ao (acpite (l)).
(l) Prdida por deterioro

Cuando existen acontecimientos o cambios econmicos que
indiquen que el valor de un activo de larga vida pueda no
ser recuperable, la Gerencia revisa el valor en libros de estos
activos. Si luego de este anlisis resulta que su valor en libros
excede su valor recuperable, se reconoce una prdida por
deterioro en el estado de ganancias y prdidas, o se disminuye
el excedente de revaluacin en el caso de activos que han sido
revaluados, por un monto equivalente al exceso del valor en
libros. Los importes recuperables se estiman para cada activo o,

si no es posible, para cada unidad generadora de efectivo.
El valor recuperable de un activo de larga vida o de una unidad
generadora de efectivo, es el mayor valor entre su valor razonable
menos los costos de venta y su valor de uso. El valor razonable
menos los costos de venta de un activo de larga vida o de una
unidad generadora de efectivo, es el importe que se puede
obtener al venderlo en una transaccin efectuada en condiciones
de independencia mutua entre partes bien informadas, menos
los correspondientes costos de venta. El valor de uso es el valor
presente de los flujos futuros de efectivo estimados que se espera
obtener de un activo o de una unidad generadora de efectivo.
(m) Arrendamiento financiero

Los arrendamientos financieros se registran, al inicio del
arrendamiento, como activos y pasivos a montos iguales al
valor razonable de los activos recibidos en arrendamiento.
Estos activos se deprecian siguiendo el mtodo de lnea recta
basado en su vida til estimada para bienes similares propios.
La depreciacin anual se reconoce como gasto.
(n) Costos de financiamiento

Los costos de financiamiento se reconocen como gasto en el
ejercicio en que son incurridos.
(o) Arrendamiento operativo

Los pagos por arrendamiento operativo se reconocen como gasto
siguiendo el mtodo de lnea recta durante el plazo de arrendamiento.
Memoria Anual 2010

Individual
(p) Transacciones de venta con pacto de retroarrendamiento financiero
o virtualmente seguro en el caso de activos, que se producir

una salida o un ingreso de recursos, respectivamente.
La ganancia obtenida en la venta de bienes del activo fijo en

pacto de retro-arrendamiento financiero se difiere y se amortiza
durante el plazo del contrato de arrendamiento.
(t) Beneficios a los trabajadores
(q) Bonos
El valor de la obligacin por emisin de bonos es similar a su
valor razonable sobre la base de comparacin con el costo
amortizado bajo el mtodo de la tasa de inters efectiva, y se
registra a su valor nominal. Los intereses se reconocen en los
resultados del ejercicio cuando se devengan.
(r) Provisiones
Las provisiones se reconocen cuando la Compaa tiene una
obligacin presente (legal o implcita) como resultado de un
evento pasado, es probable que se requiera de la salida de
recursos para liquidar la obligacin y es posible estimar su
monto confiablemente. Cuando el efecto del valor del dinero
en el tiempo es importante, el monto de la provisin es el valor
presente de los gastos que se espera incurrir para cancelarla.
Cuando la Compaa estima que una provisin es
reembolsable, por ejemplo en los casos cubiertos por
contratos de seguro, el reembolso es reconocido por separado
como activo solo si dicho reembolso es virtualmente cierto.
(s) Pasivos y activos contingentes

Los pasivos contingentes no se reconocen en los estados
financieros. Estos se revelan en notas a los estados financieros,
a menos que la posibilidad de que se desembolse un flujo
econmico sea remota.
Los activos contingentes no se reconocen en los estados
financieros y solo se revelan cuando es probable que se
produzca un ingreso de recursos.
Las partidas tratadas previamente como pasivos o activos
contingentes, sern reconocidas en los estados financieros del
periodo en el cual ocurra el cambio de probabilidades, esto es,
cuando en el caso de pasivos se determine que sea probable,
Los beneficios a los trabajadores son reconocidos como un

pasivo cuando el trabajador ha prestado los servicios a cambio
del derecho de recibir pagos en el futuro.
(u) Reconocimiento de ingresos, costos y gastos

Los ingresos por venta de productos se reconocen en el
resultado del ejercicio cuando se transfieren al comprador los
riesgos y beneficios inherentes a la propiedad de los productos,
y es probable que los beneficios econmicos relacionados
con la transaccin fluirn a la Compaa. Los ingresos por
dividendos, cuando se establece el derecho a cobrarlos.
El costo de ventas se registra en el resultado del ejercicio
cuando se entregan los bienes, en forma simultnea al
reconocimiento de los ingresos. Los gastos se registran en
los perodos con los cuales se relacionan y se reconocen
en los resultados del ejercicio cuando se devengan,
independientemente del momento en que se paguen.
(v) Ingresos y gastos financieros

Los ingresos y gastos financieros se registran en el resultado
del ejercicio en los perodos con los cuales se relacionan y
se reconocen cuando se devengan, independientemente del
momento en que se perciben o desembolsan.
(w) Diferencias de cambio

Las diferencias de cambio generadas por el ajuste de los saldos
de activos y pasivos expresados en moneda extranjera, por
variaciones en el tipo de cambio despus del registro inicial de
las transacciones, son reconocidas como ingreso o gasto, segn
corresponde, del ejercicio en el cual surgen.
(x) Impuesto a la Renta y participacin de los

El pasivo por impuesto a la renta y participacin de los
trabajadores diferido se reconoce por todas las diferencias
temporales gravables entre el valor en libros de los activos y
Alicorp
pasivos y su base tributaria, sin tener en cuenta el momento

en que se estime que las diferencias temporales que le dieron
origen, sern reversadas. El activo por Impuesto a la Renta
y participacin de los trabajadores diferido se reconoce por
las diferencias temporales deducibles entre el valor en libros
de los activos y pasivos y su base tributaria, en la medida en
que sea probable que, en el futuro, la Compaa dispondr
de suficiente renta gravable contra la cual pueda aplicar
las diferencias temporales que reviertan dentro del plazo
establecido, de ser el caso. El pasivo y activo se miden a la
tasa de impuesto a la renta y al porcentaje de participacin
de los trabajadores, que se espera aplicar a la renta gravable
en el ao en que este pasivo sea liquidado o el activo
sea realizado, usando la tasa de impuesto a la renta y el
porcentaje de participacin de los trabajadores promulgada o
sustancialmente promulgada en la fecha del balance general.
El Impuesto a la Renta y participacin de los trabajadores
diferido se reconocen como gasto o ingreso del perodo, o
se cargan o abonan directamente al patrimonio cuando se
relacionan con partidas que han sido cargadas o abonadas
directamente al patrimonio (nota 2(a)).
204_205
(y) Utilidad neta por accin

La utilidad neta bsica y diluida por accin ha sido calculada
dividiendo la utilidad neta del periodo atribuible a los
accionistas, entre el promedio ponderado del nmero de
acciones en circulacin durante dicho perodo.
(z) Efectivo y equivalente de efectivo

Efectivo comprende efectivo en caja y depsitos de libre
disponibilidad. Equivalente de efectivo comprende inversiones
financieras de corto plazo, con vencimientos menores a tres
meses, fcilmente convertibles, en montos conocidos de
efectivo y no estn sujetas a riesgos significativos de cambios
en su valor.
(aa) Reclasificaciones
Cierta cifra de los estados financieros del ejercicio 2009
ha sido reclasificada para hacerla comparable con la
del ejercicio 2010. La naturaleza de su reclasificacin, el
importe reclasificado y las cuentas afectadas se resumen
como sigue:
Estado de ganancias y prdidas

(Gastos) Ingresos financieros, neto; a participacin en resultado de Subsidiarias
S/.
6,712
3 Administracin de riesgos financieros

Durante el curso normal de sus operaciones la Compaa est expuesta a una variedad de riesgos financieros. El programa de
administracin de riesgos de la Compaa se concentra principalmente en los mercados financieros y trata de minimizar potenciales
efectos adversos en el desempeo financiero de la Compaa. La Vicepresidencia de Finanzas Corporativo tiene a su cargo la
administracin de riesgos, la cual identifica, evala y cubre los riesgos financieros.
(a) Riesgo de mercado

(i) Riesgo de tipo de cambio
La Compaa factura la venta local de sus productos principalmente en nuevos soles, lo cual permite hacer frente a sus obligaciones
en esta moneda. El riesgo de tipo de cambio surge de las cuentas por cobrar por ventas al exterior, la compra de materia prima, de
Memoria Anual 2010

Individual
los prstamos otorgados/recibidos en dlares estadounidenses

a/de partes relacionadas, y de las obligaciones financieras y
otros pasivos que se mantienen en esa moneda. Para mitigar
este riesgo, la compaa utiliza contratos a futuro (forwards)
para cubrir su exposicin al riesgo de tipo de cambio.
otras cuentas por cobrar y por pagar, respectivamente, en el

balance general (nota 23).
Al 31 de diciembre de 2010, la Compaa mantiene contratos

de compra de dlares estadounidenses a futuro (forwards) con
entidades financieras por un total de (en miles) US$ 60,000 con
vencimiento entre enero y abril de 2011; y un contrato de Cross
Currency Swap por (en miles) US$ 33,975, con vencimiento
en setiembre de 2014. Estas operaciones de compra a futuro
de moneda extranjera originaron una ganancia de (en miles)
S/. 1,650. Durante 2009 se mantuvo contratos de compra de
dlares estadounidenses, los cuales al 31 de diciembre de 2009
se encontraban liquidados, por estas operaciones en 2009
se registr una prdida de (en miles) S/. 23,247. La ganancia
o prdida se presenta en el estado de ganancias y prdidas,
dentro del rubro de prdida neta por instrumentos financieros
derivados; el activo y pasivo correspondiente, se muestra como
Al 31 de diciembre de 2009 la Compaa mantuvo un

contrato de Cross Currency Swap por compra de dlares
estadounidenses de US$ 60,000 e intercambio de tasa de
inters, el cual fue liquidado en el ao 2010 (nota 17 (b)),
originando una prdida neta por diferencia de cambio de
aproximadamente (en miles) S/. 4,095 (S/. 15,060 en 2009),
que se presenta en el estado de ganancias y prdidas, dentro
del rubro de prdida neta por instrumentos financieros
Al cierre del ejercicio, los saldos de activos y pasivos financieros
denominados en moneda extranjera estn expresados en
nuevos soles al tipo de cambio de oferta y demanda publicado
por la Superintendencia de Banca, Seguros y AFP (SBS)
vigente a esa fecha, que fue de S/. 2.809 en venta y S/. 2.808
en compra (S/. 2.891 en venta y S/. 2.888 en compra al 31 de
diciembre de 2009) por US$ 1.00, y se resumen como sigue:
2010
2009
US$ 000
US$ 000
984
14,558
29,736
755
2,426
27,797
15,988
1,576
Total
46,033
47,787
Pasivos
29,909
40,696
-
74,339
30,871
3,256
60,128
Total
70,605
168,594
Posicin de compra de derivados
60,000
60,000
35,428
(60,807)
Activos
Cuentas por cobrar comerciales: Terceros
Partes relacionadas
Posicin activa (pasiva) neta
Alicorp
206_207
En el ao 2010, la Compaa registr ganancia neta por diferencia de cambio de (en miles) S/. 9,038 (S/. 48,276 en 2009) (nota 29).
Los porcentajes de devaluacin (revaluacin) del nuevo sol en relacin con el dlar estadounidense, calculada sobre la base del tipo
de cambio de oferta y demanda-venta publicado por la SBS, y los porcentajes de inflacin (deflacin), segn el Indice de Precios al
por Mayor a Nivel Nacional (IPM) en los ltimos cinco aos, fue como sigue:
Ao
Devaluacin (revaluacin) %
Inflacin (deflacin) %
(2.84)
(7.99)
4.84
(6.26)
(6.82)
4.57
(5.05)
8.79
5.24
1.33
2010
2009
2008
2007
2006
A continuacin presentamos un resumen donde se demuestra los efectos en los resultados de la Compaa antes del Impuesto a
la Renta y participaciones de los trabajadores, de una variacin razonable en los tipos de cambio en moneda extranjera (dlares
estadounidenses), manteniendo constantes todas las dems variables:
Aumento/disminucin en el tipo de cambio
Efecto en la utilidad antes del Impuesto a la

Renta y participaciones de los trabajadores
S/. 000
2010
U.S. Dlares / Nuevos Soles
+ 10%
- 10%
9,948
(9,948)
2009
+ 10%
- 10%
17,579
(17,579)
(ii) Riesgo de precios

La Compaa est expuesta a riesgos comerciales provenientes de cambios en los precios de materias primas (commodities)
necesarias para la produccin, los mismos que son cubiertos a travs de negociaciones con los proveedores correspondientes.
Con respecto a los precios de las materias primas compradas, la Compaa mantiene contratos a futuro y/u opciones de materia
prima para cubrir el efecto de las variaciones de precio de los commodities.
Memoria Anual 2010

Individual
(iii) Riesgo de tasa de inters

La Compaa no tiene activos significativos que generan intereses,
y los ingresos y los flujos de efectivo operativos de la Compaa son
independientes de los cambios en las tasas de inters en el mercado.
Con respecto a las cuentas por cobrar comerciales, la Gerencia

considera que el riesgo crediticio est mitigado debido a que
con sus clientes tiene periodos de cobro en promedio de 30
das, no habindose presentado problemas significativos de
cobranza dudosa en el pasado. Asimismo, los saldos de cuentas
por cobrar comerciales estn presentados en el balance general
netos de la estimacin por deterioro de cuentas por cobrar.
La Compaa puede tomar financiamientos con tasas de

inters fija o variable tomando como lineamientos obtener
un bajo costo financiero. En algunos casos, luego de obtener
el financiamiento, se hace seguimiento a la tasa de inters
obtenida comparndola con la tasa actual y futura de mercado,
y realizando, de ser necesario, operaciones de derivados para
atenuar el impacto de la fluctuacin en la misma.
La Compaa administra su riesgo de tasa de inters mediante
la obtencin de deudas, principalmente, a tasa de inters fija.
Asimismo, cuando se hace necesario, la Compaa suscribe
contratos de cobertura para intercambiar tasas de inters
variables por tasas fijas para, de esta manera, reducir el riesgo de
fluctuaciones de la tasa de inters (nota 23).
Al 31 de diciembre de 2010, la deuda a tasa fija representa
el 100% del total de obligaciones financieras (48% al 31 de
diciembre de 2009).
Asimismo, los flujos de caja operativos de la Compaa son
sustancialmente independientes de los cambios de las tasas de
inters del mercado. Por lo tanto, en opinin de la Gerencia, la
Compaa no tiene una exposicin importante a los riesgos de
fluctuaciones en las tasas de inters.
(b) Riesgo crediticio

Los activos financieros de la Compaa potencialmente
expuestos a concentraciones significativas de riesgo de
crdito, consisten principalmente de depsitos en bancos
y cuentas por cobrar comerciales. Con respecto a los
depsitos en bancos, la Compaa al 31 de diciembre de 2010
mantiene el 68% (84% en 2009) de sus saldos de efectivo
y equivalente de efectivo depositados en una entidad
financiera local. Al respecto, la Compaa no estima prdidas
significativas que surjan de este riesgo, debido a que se trata
de una entidad con prestigio crediticio internacional.
La Compaa coloca sus excedentes de liquidez en instituciones

financieras de prestigio, establece polticas de crdito
conservadoras y evala constantemente las condiciones existentes
en el mercado donde opera. En consecuencia, la Compaa no
estima prdidas significativas que surjan de este riesgo.
(c) Riesgo de liquidez

La administracin es prudente frente al riesgo de liquidez
y mantiene suficiente efectivo y equivalentes de efectivo,
as como la posibilidad de mantener un nivel adecuado de
financiamiento que le permita hacer frente a sus obligaciones.
A continuacin se presenta un anlisis de los pasivos financieros
de la Compaa, clasificados segn su vencimiento:
Alicorp
Cuentas por pagar partes relacionadas
Total
Cuentas por pagar partes relacionadas
Total
208_209
Menos de
1 ao
Entre 1 y
2 aos
Entre 2 y
5 aos
Ms de
5 aos
Total
S/. 000
S/. 000
S/. 000
S/. 000
S/. 000
89,104
77,300
312,039
11,127
78,720
104,573
-
120,850
-
4,248
-
89,104
306,971
312,039
11,127
78,720
568,290
104,573
120,850
4,248
797,961
218,007
50,342
237,435
28,290
74,579
147,100
-
149,760
-
12,741
-
218,007
359,943
237,435
28,290
74,579
608,653
147,100
149,760
12,741
918,254
(d) Administracin del riesgo de capital

El objetivo de la Compaa es salvaguardar su capacidad de continuar como empresa en marcha con el propsito de generar retornos a
sus accionistas, beneficios a otros grupos de inters y mantener una estructura de capital ptima para reducir el costo del capital.
Consistente con la industria, la Compaa monitorea su capital sobre la base del ratio de apalancamiento, que se calcula dividiendo
la deuda neta entre el total patrimonio. La deuda neta corresponde al total del endeudamiento (corriente y no corriente) menos el
efectivo y equivalente de efectivo.
El ratio de apalancamiento fue como sigue:

Menos: Efectivo y equivalente de efectivo
Deuda neta
Total patrimonio
Ratio apalancamiento
2010
2009
S/. 000
S/. 000
89,104
306,971
(103,659)
218,007
359,943
(65,321)
292,416
512,629
1,714,098
1,474,996
0.17
0.35
Memoria Anual 2010

Individual
(e) Valor razonable de instrumentos financieros

La Gerencia estima que los valores en libros de los instrumentos financieros de la Compaa (activos y pasivos corrientes) al 31 de
diciembre de 2010 y 2009, no difieren significativamente de sus valores razonables debido a su vencimiento en el corto plazo.
En el caso de las deudas a largo plazo, la Gerencia considera que el valor en libros es similar a su valor razonable, debido a que
devenga intereses equivalentes a las tasas vigentes en el mercado.
4 Efectivo y equivalente de efectivo

Caja
Cuentas corrientes (a)
Depsitos a plazo (b)
Fondos fijos
Fondos sujetos a restriccin
Total
2010
2009
S/. 000
S/. 000
1,041
27,222
75,243
153
-
1,021
5,915
57,980
163
242
103,659
65,321
(a) Las cuentas corrientes corresponden a saldos en bancos locales y del exterior, en nuevos soles y dlares estadounidenses, y son
de libre disponibilidad.
(b) Al 31 de diciembre de 2010 y 2009, la Compaa mantena depsitos a plazo en moneda nacional y dlares estadounidenses en
entidades financieras locales, de vencimiento corriente y generan intereses entre 1% y 3% anual.
Alicorp
210_211
5 Cuentas por cobrar comerciales, neto

2010
2009
S/. 000
S/. 000
Facturas por cobrar

Facturas por cobrar a partes relacionadas (nota 6)
Letras por cobrar
326,884
111,154
9,315
305,745
121,787
7,484
Total
447,353
435,016
(45,884)
(52,323)
401,469
382,693
Estimacin de deterioro de cuentas por cobrar

Total
Las facturas por cobrar son de vencimiento corriente y no devengan intereses. Ciertas cuentas por cobrar comerciales se encuentran
garantizadas con hipotecas, prendas y cartas fianza hasta por (en miles) S/. 138,874 (S/. 148,596 al 31 de diciembre de 2009).
La antigedad de las cuentas por cobrar comerciales es como sigue:
2010
2009
S/. 000
S/. 000
Dentro de los plazos de vencimiento

Vencidas hasta 30 das
Vencidas ms de 30 das y hasta 180 das
Vencidas ms de 180 das
289,502
53,114
35,313
69,424
263,174
43,587
30,125
98,130
Total
447,353
435,016
Clasificacin de la deuda de cuentas por cobrar comerciales
Memoria Anual 2010

Individual
El movimiento en la estimacin por deterioro de cuentas por cobrar fue como sigue:
2010
2009
S/. 000
S/. 000
Saldos iniciales
Adiciones (nota 26 y 27)
Recuperos (nota 28)
Castigos
Diferencia de cambio
52,323
3,030
(1,491)
(7,574)
(404)
52,822
3,110
(1,984)
(528)
(1,097)
Saldos finales
45,884
52,323
En opinin de la Gerencia, el saldo de la estimacin de deterioro de cuentas por cobrar, determinada segn los criterios indicados en
la nota 2 (d), cubre adecuadamente el riesgo de prdidas por cuentas por cobrar de dudosa recuperabilidad al 31 de diciembre de
2010 y 2009.
Alicorp
212_213
6 Saldos y transacciones con partes relacionadas

Los saldos en cuentas por cobrar y por pagar a partes relacionadas son como sigue:
2010
2009
S/. 000
S/. 000

Prooriente S.A.
Molinera Inca S.A.
Romero Traiding
Otros menores
38,138
25,444
22,365
10,768
5,572
4,102
3,101
404
405
212
240
172
63
168
47,870
25,634
22,189
9,138
4,671
3,768
1,138
4,722
126
312
723
772
724
Total
111,154
121,787
79
47
68
31
203
4,503
3,753
155
194
8,645
Por cobrar comerciales (Nota 5): (a)
Otras cuentas por cobrar: (b)

Logiran S.A.
Cernical Group S.A.
Molinera Inca S.A.
Cypress Creek Corp.
Otros menores
Total
Memoria Anual 2010

Individual
2010
2009
S/. 000
S/. 000
Molinera Inca S.A. (c)

Prooriente S.A.
Romero Trading S.A.
Trabajos Maritimos S.A.
Agencia Ransa S.A.
Otros menores
59,085
2,047
2,396
1,836
1,330
1,189
1,167
813
319
282
1,989
21,783
341
2,810
1,719
2,503
171
775
816
267
2,515
Total
72,453
33,700
Alicorp Argentina S.A. (d)

Cypress Creek Corp.
Otras menores
8,711
2,416
21,235
3,753
3,302
Total
11,127
28,290
Por pagar comerciales (nota 14): (a)
Otras cuentas por pagar: (b)
(a) Las cuentas por cobrar y por pagar comerciales se originan

principalmente por compra-venta de productos y diversos
servicios, son consideradas de vencimiento corriente, no devengan
intereses y no cuentan con garantas especficas.
(b) Las otras cuentas por cobrar y por pagar comprenden
principalmente prstamos a corto plazo para capital de trabajo
en dlares estadounidenses, son consideradas de vencimiento
corriente, no cuentan con garantas especficas y devengan una
tasa efectiva de inters anual del 6% (8% en 2009). Al 31 de
diciembre de 2009, se mantena un saldo por cobrar a Cypress
Creek Corp. que corresponda a prstamos otorgados a dicha
empresa, y devengaron un inters anual LIBOR de ms de 2.5%,
fueron cobrados en 2010.
(c) El 17 de noviembre de 2010, Molinera Inca firm un contrato

de arrendamiento operativo con la Compaa por la maquinaria
que hubiera previamente adquirido al patrimonio en fideicomiso
Alicorp 2004 Decreto Supremo N 093-2002-EF-ttulo XI.
Por este contrato, la Compaa se comprometa a pagar una
renta mensual ascendente a (en miles) S/. 1,500 a su parte
relacionada dentro de los primeros 15 das del mes siguiente a
su vencimiento.
(d) En Junta General de Accionistas de Alicorp Argentina S.A.
del mes de julio de 2010, se aprob otorgar dividendos a la
Compaa por un monto de (en miles) US$ 4,511 (equivalente a
(en miles) S/. 12,709), el cual compens parcialmente la deuda
que mantena la Compaa con dicha subsidiaria.
Alicorp
214_215
(e) Durante 2010, la Compaa acord capitalizar deudas con su subsidiaria Alicorp Guatemala S.A. por (en miles) S/. 3,110. Durante
2009 acord capitalizar deudas con sus subsidiarias Alicorp Colombia S.A. por (en miles) S/. 30,320, Agassycorp S.A. por (en miles)
S/. 19,525, y Consorcio Distribuidor Iquitos S.A. por (en miles) S/. 25,645.
Las principales transacciones con partes relacionadas comprenden:
Ingresos por ventas de bienes y servicios

Prooriente S.A.
Molinera Inca S.A.
Romero Trading S.A.
Corporacion General de Servicios S.A.
Agassycorp S.A.
Otros menores
Total (nota 24)
Ingresos financieros
Total ingresos
Egresos
Costos y gastos incluidos en el costo de ventas y gastos industriales
Molinera Inca S.A.
Romero Trading S.A.
Agencia Ransa S.A.
Total
2010
2009
S/. 000
S/. 000
177,438
171,373
48,524
31,233
29,769
16,631
14,387
7,758
5,752
3,380
1,119
530
942
111,974
112,915
51,567
15,619
9,835
68,840
18,503
5,662
190
1,601
1,682
1,100
91
833
508,836
400,412
2,659
508,840
403,071
193,973
17,477
12,743
12,559
10,625
4,951
1,905
1,487
-
69,679
17,204
20,019
13,599
14,823
5,637
3,010
5,375
2,207
255,720
151,553
contina
Memoria Anual 2010

Individual
2010
2009
S/. 000
S/. 000
Gastos de ventas y administracin

Soluciones y Servicios integrados S.A.
Centro de Servicios Compartidos S.A.
Consorcio Naviero Peruano S.A.
Prooriente S.A.
Otros menores
21,632
13,940
5,699
4,044
4,859
3,006
2,521
563
1,117
21,334
9,428
4,473
5,058
3,461
2,218
853
175
Total
57,381
47,000
979
2,534
314,080
201,087
Gastos financieros
Total egresos
Los servicios de almacenaje, desaduanaje, trmites de aduana y otros servicios son realizados a travs de Agencias Ransa S.A.,
mientras que los servicios de agenciamiento son prestados por Trabajos Martimos S.A. Adicionalmente, Ransa Comercial S.A. brinda
los servicios de archivo de documentacin y de almacenamiento y transporte de los productos entre las plantas y almacenes de
las sucursales. Los servicios de contralora, auditora interna, asesora legal, administracin de la red de comunicaciones, entre otros
servicios, se reciben de Corporacin General de Servicios S.A.
En general, las transacciones entre la Compaa y las empresas subsidiarias y relacionadas se han realizado en el curso normal de las
operaciones y no se efectuaron en condiciones ms favorables a las que se hubieran otorgado a terceros.
Alicorp
216_217
7 Otras cuentas por cobrar

2010
2009
S/. 000
S/. 000
Adelantos a proveedores
8,149
6,643
Derivados no designados de cobertura (a)
Derivados de cobertura (b)
Prstamos a accionistas y personal
Reclamos tributarios (c)
Seguros
Otros
8,573
2,929
692
572
3,665
4,110
2,107
2,805
1,891
10,514
24,580
28,070
Total
(a) Al 31 de diciembre de 2010 comprende: (I) la ganancia de (en miles) S/. 1,650 obtenida con relacin a la variacin del tipo de
cambio de los contratos forwards, as como el valor razonable de las operaciones abiertas de dichos contratos por (en miles)
S/. 2,041; y (II) la ganancia obtenida de (en miles) S/. 825 por la variacin de la tasa de inters obtenida del contrato Cross Currency
Swap con JP Morgan, as como el valor razonable del referido contrato por (en miles) S/. 4,057 (nota 23).
(b) Al 31 de diciembre de 2009 comprenda la ganancia de (en miles) S/. 4,110 obtenida en relacin con la variacin del tipo de
cambio del contrato Fixed Cross Currency Swap con el ABN Amro Bank N.V., cancelado en el ao 2010 (notas 17 (b) y 23).
(c) Al 31 de diciembre de 2009, el saldo comprenda principalmente un reclamo a la Administracin Tributaria relacionado con los pagos
a cuenta del impuesto mnimo a la renta del ao 1996, efectuados por Alicorp S.A.A. y Nicolini Hermanos S.A. en el mes de abril de 2010,
la Administracin Tributaria autoriz y efectu la cancelacin de este reclamo ascendente a (en miles) S/. 2,113 ms intereses.
Memoria Anual 2010

Individual
8 Existencias
2010
2009
S/. 000
S/. 000
Mercaderas
Productos terminados
Subproductos
Productos en proceso
Materias primas y auxiliares
Envases y embalajes y suministros diversos
Existencias por recibir (a)
9,268
93,017
3,369
40,665
274,063
24,104
78,782
6,856
81,706
3,504
25,284
237,399
21,497
11,711
Total
523,268
387,957
(a) Corresponde a desembolsos efectuados para la compra de materia prima como trigo, aceite de soya y girasol.
En opinin de la Gerencia, a la fecha de cierre de los estados financieros no es necesario constituir una estimacin por
desvalorizacin de existencias.
Alicorp
218_219
9 Inversiones financieras
Cantidad
de acciones
Subsidiarias y vinculadas
Cernical Group S.A.
TVBC S.C.A. y Subsidiarias
Molinera Inca S.A.
Prooriente S.A.
Bimar S.A.
Agassycorp S.A.
Distribuidora de Alimentos S.A.
Hilandera Las Dunas S.A.
Sudamerica Trading S.A.
Almacenes Econmicos S.A.
Distribuidora Lamborghini S.A.
500
4,486,734
36,815
50,000
30,147,040
900,002
27,927,700
9,999
424,328
90,683
562,495
12,172
880,000
12,172
50,000
235,828
290,905
178,759
75,028
56,199
Participacin
en el capital
Participacin
en los
resultados
2010
2009
2010
S/.
S/. 000
S/. 000
S/. 000
100.00
98.00
50.00
100.00
99.83
100.00
93.09
99.99
30.00
100.00
100.00
99.99
14.47
99.99
100.00
99.99
99.97
99.99
100.00
99.99
1.00
100.00
3.14
1.00
3.14
1.40
1.00
10.00
3.14
1.00
3.14
1.00
3.14
3.14
1.00
1.00
1.00
1.00
1.00
181,058
65,677
79,865
79,832
24,814
23,522
12,643
7,773
4,152
3,064
2,053
1,096
466
199
-
125,361
71,853
65,688
65,655
26,818
20,353
30,516
4,797
4,229
2,741
2,855
338
655
250
365
477
147
77
-
2,535
6,806
12,582
12,591
(2,244)
3,140
(19,755)
2,989
(35)
(2,788)
(892)
758
(190)
(136)
(555)
(1)
(1)
(3)
486,214
423,175
14,801
236,656
11,755
Total subsidiarias y vinculadas

Patrimonio fideicometido
Certificado de participacin
Valor
en libros
Valor
nominal
unitario
100.00
contina
Memoria Anual 2010

Individual
Cantidad
de acciones
Participacin
en el capital
S/.
Bonos
Terceros cotizados en bolsa
Otras menores
Terceros no cotizados en bolsa
Inversiones Pacasmayo S.A.
Fbrica de Tejidos La Bellota S.A.
Otros menores
949,748
302,345
Total terceros no cotizados en bolsa

Total inversiones netas
0.43
1.59
Valor
en libros
Participacin
en los
resultados
2010
2009
2010
S/. 000
S/. 000
S/. 000
3,200
3,504
2,160
273
64
1,659
273
64
2,497
1,996
491,916
665,336
Valor
nominal
unitario
1.00
1.00
26,556
La participacin total en los resultados de las compaas en las que la Compaa mantiene inversin en el ao 2010 fue un ingreso neto
de (en miles) S/. 26,556 (S/. 22,877 en el ao 2009).
Patrimonio fideicometido
De acuerdo al Acto Constitutivo de Fideicomiso de
Titulizacin, de fecha 27 de diciembre de 2004, la Sociedad
Titulizadora emiti a favor de la Compaa un certificado de
participacin de titulizacin por un valor nominal de (en miles)
US$ 60,090. Este certificado otorgaba derecho a la Compaa
a percibir, a su vencimiento, la totalidad o parte de su valor
nominal, siempre que, y previamente, se hubiese pagado la
totalidad de los intereses y el ntegro del principal de los bonos
de titulizacin, los cuales al 31 de diciembre de 2009 fueron
cancelados en su totalidad.
El 30 de noviembre de 2010, la Gerencia de la Compaa,
en acuerdo con la Sociedad Titulizadora, suscribieron la
Terminacin del Acto Constitutivo de Fideicomiso de Titulizacin
y Liquidacin y Extincin del Patrimonio Fideicometido
constituido en diciembre de 2004 (nota 1). De acuerdo al

documento, la Sociedad Titulizadora procedi a realizar
la disolucin y liquidacin del patrimonio fideicometido,
devolviendo a la Compaa (originador) los terrenos e inmuebles
considerados de retorno, a su valor en libros a la fecha de la
terminacin, por (en miles) S/. 101,726 (nota 10 (d)).
El remanente y saldo de caja ascendente a (en miles)
S/. 108,423 y US$ 5,484 fueron aplicados al pago del certificado
de participacin, cuyo tenedor es la Compaa y se cancel las
cuentas por cobrar que se mantenan por (en miles) S/. 3,709.
Por tal motivo, la Compaa procedi a cancelar el costo de la
inversin por (en miles) S/. 217,304, pag impuestos por (en miles)
S/. 3,546, recibi el efectivo generado por (en miles) S/. 123,787 y
registr los terrenos e inmuebles con retorno por (en miles)
S/. 101,726. A su vez, se registr un ingreso por participacin sobre
Alicorp
los resultados del patrimonio fideicometido por (en miles)

S/. 11,755. Asimismo, en el mes de abril y julio de 2010, la
Compaa recibi como adelanto de la devolucin de aportes de
patrimonio fideicometido un importe de (en miles) S/. 20,996.
Liquidacin de compaas no operativas

Al 31 de diciembre de 2010, la Compaa procedi a dar de
baja las siguientes inversiones que mantena con empresas
subsidiarias que se encontraban inoperativas: Hilandera
Las Dunas S.A., Sudamerican Trading S.A., Distribuidora
Lamborghini S.A., Almacenes Econmicos S.A. y otras. Al
respecto, la compaa cumpli con efectuar las inscripciones
de ley a la Superintendencia Nacional de Registros Pblicos
(SUNARP) y comunicaciones a la Superintendencia de
Administracin Tributaria (SUNAT).
La liquidacin de estas compaas result en registrar en
resultados el efecto neto, que result prdida de (en miles)
S/. 338, la cual comprende: (I) el costo de la inversin
registrada en la Compaa por (en miles) S/. 1,063; (II)
cuentas por cobrar y por pagar que se mantenan por (en
miles) S/. 96 y S/. 799, respectivamente; (III) una provisin
mantenida por prdidas en dichas subsidiarias por (en miles)
S/. 228; y (IV) un saldo en resultados no realizados de dichas
compaas por (en miles) S/. 206.
10 Inmuebles, maquinaria y equipo, neto

El movimiento en el costo ms revaluacin y en depreciacin
acumulada de inmuebles, maquinaria y equipo en los aos 2010
y 2009 fue como sigue:
220_221
Memoria Anual 2010

Individual
Terrenos
Edificios y otras
construcciones
Maquinaria y equipo
S/. 000
S/. 000
S/. 000
112,862
314,490
263,463
401
(571)
-
75
(236)
13,318
(3,952)
163,352
112,692
327,647
422,863
Adiciones
Retiros o ventas
Otros cambios
Transferencias - fideicomiso
1,352
12,722
60,849
666
(224)
3,718
93,951
(3,911)
22,681
-
187,615
425,758
441,633
Depreciacin
180,517
128,830
Adiciones
Retiros o ventas
Otros cambios
6,867
(71)
-
19,132
(2,996)
66,427
187,313
211,393
Adiciones
Retiros o ventas
Transferencias - fideicomiso
7,165
(10)
53,074
24,240
(1,091)
-
247,542
234,542
112,692
140,334
211,470
187,615
178,216
207,091
Costo
Adiciones
Retiros o ventas
Otros cambios
Costo neto
Unidades de
Alicorp
222_223
transporte
Muebles y
enseres
Equipos diversos y
de cmputo
Unidades de reemplazo
Unidades por recibir
Obras en curso
Total
S/. 000
S/. 000
S/. 000
S/. 000
S/. 000
S/. 000
S/. 000
13,618
33,805
118,430
2,801
15,181
134,022
1,008,672
19
(215)
1,535
12
(127)
1,454
57
(727)
19,825
1,241
(12,761)
66,409
(126,632)
66,973
(5,828)
61,332
14,957
35,144
137,585
4,042
2,420
73,799
1,131,149
(61)
1,186
-
(33)
1,568
-
52
(2,602)
25,046
-
40
-
(2,420)
-
78,165
(69,469)
-
80,235
(6,831)
(4,928)
154,800
16,082
36,679
160,081
4,082
82,495
1,354,425
12,004
28,073
71,223
420,647
623
(228)
300
1,683
(118)
580
9,451
(566)
164
37,756
(3,979)
67,471
12,699
30,218
80,272
521,895
970
(61)
-
1,334
(31)
-
11,860
(1,809)
-
45,569
(3,002)
53,074
13,608
31,521
90,323
617,536
2,258
4,926
57,313
4,042
2,420
73,799
609,254
2,474
5,158
69,758
4,082
82,495
736,889
Memoria Anual 2010

Individual
(a) La depreciacin de inmuebles, maquinaria y equipo por el ejercicio est incluida en las cuentas:
2010
2009
S/. 000
S/. 000

35,604
4,553
5,412
29,144
4,321
4,291
Total
45,569
37,756
(b) Inmuebles, maquinaria y equipo incluye un monto de (en miles) S/. 37,206 que corresponde al mayor valor por revaluacin
principalmente de terrenos, el cual se presenta neto del saldo de pasivo por impuesto a la renta diferido (nota 20). La revaluacin
fue efectuada en periodos anteriores y determinada mediante tasacin realizada por un tasador profesional independiente. El mayor
valor asignado fue registrado con abono a la cuenta excedente de revaluacin del patrimonio.
(c) Otros cambios en el ao 2010 comprende, principalmente, la transferencia al rubro de activos intangibles por un importe de
(en miles) S/. 2,508 (nota 12). En el ao 2009 comprende, principalmente, la transferencia de maquinaria y equipo totalmente
depreciada que se encontraba como parte de activos disponibles para la venta, cuyo costo y depreciacin acumulada fue de (en
miles) S/. 66,427.
Alicorp
224_225
(d) Transferenciafideicomiso en el ao 2010 comprende, principalmente, los terrenos e inmuebles provenientes del Patrimonio
en Fideicomiso, que fue liquidado en noviembre de 2010 (nota 9). Estos activos se consideraban de retorno al Originador (la
Compaa), de acuerdo al Acto de Constitucin del mismo (nota 1). El costo de los terrenos asciende a (en miles) S/. 60,849 y
el costo neto de depreciacin acumulada de los inmuebles es de (en miles) S/. 40,877, lo que hace un total de (en miles)
S/. 101,726 (nota 9).
(e) El rubro de obras en curso incluye, principalmente, las compras relacionadas a la construccin de plantas de la lnea de
negocios de consumo masivo.
(f) La Gerencia considera que no hay situaciones que puedan afectar las proyecciones de los resultados esperados en los aos remanentes
de vida til de los activos fijos, y, en su opinin, los valores recuperables de sus inmuebles, maquinaria y equipo al 31 de diciembre de 2010
y 2009, son mayores a sus valores en libros, por lo que no es necesario constituir ninguna provisin por prdida o por deterioro para esos
activos a la fecha de los estados financieros.
(g) El rubro activo fijo incluye maquinaria en arrendamiento financiero con instituciones financieras locales de aproximadamente (en
miles) S/. 44,898 por un plazo de 36 meses. Al 31 de diciembre de 2010, el saldo de esta obligacin asciende a (en miles) S/. 14,474
(nota 17), devengando intereses a una tasa efectiva promedio mensual de 6.7% y vencimientos mensuales hasta enero de 2012. Al 31 de
diciembre de 2009, el saldo ascenda a (en miles) S/. 27,413 (nota 17).
(h) La Compaa mantiene seguros vigentes sobre sus principales activos, de conformidad con las polticas establecidas por la Gerencia.
Memoria Anual 2010

Individual
11 Activos disponibles para la venta, neto

Saldos
Fecha de paralizacin

Desmotadora Palpa
Desmotadora Olpisa
Fbrica Huacho
Junio de 1996
Enero de 2000
Enero de 2000
Enero de 2001
Diciembre de 2001
Total
Corriente
No corriente
S/. 000
S/. 000
6,483
7,123
847
570
42
-
6,483
8,582
Saldos
Fecha de paralizacin

Desmotadora Palpa
Desmotadora Olpisa
Fbrica Huacho
Total
Junio de 1996
Enero de 2000
Enero de 2000
Enero de 2001
Diciembre de 2001
Corriente
No corriente
S/. 000
S/. 000
6,258
7,221
697
434
260
-
6,258
8,612
Alicorp
226_227
iniciales netos
Adiciones
Saldos finales netos
Total
(Tranferencia) (Ventas)
Ajuste a valor de mercado
Corriente
No corriente
Total
S/. 000
S/. 000
S/. 000
S/. 000
S/. 000
S/. 000
7,123
847
570
42
6,483
(2,271)
1,325
84
94
(24)
2,484
6,696
8,448
931
664
18
-
8,448
931
664
18
6,696
15,065
(2,271)
3,963
6,696
10,061
16,757
iniciales netos
Adiciones
Total
(Tranferencia) (Ventas)
Ajuste a valor de mercado
Corriente
No corriente
Total
S/. 000
S/. 000
S/. 000
S/. 000
S/. 000
S/. 000
7,221
697
434
260
6,258
(98)
150
136
(218)
225
6,483
7,123
847
570
42
-
7,123
847
570
42
6,483
14,870
195
6,483
8,582
15,065
Saldos finales netos
Memoria Anual 2010

Individual
Los activos disponibles para la venta corresponden a fbricas que se encuentran en desuso y cuyo valor de mercado al 31 de
diciembre de 2010, determinado sobre la base de una tasacin tcnica efectuada por un profesional independiente, asciende a
(en miles) S/. 16,757 (S/. 15,065 al 31 de diciembre de 2009). Los planes de la Gerencia consideran la venta de los mismos.
Al 31 de diciembre de 2010 y 2009, el valor de tasacin est conformado como sigue:
Terrenos
Total
2010
2009
S/. 000
S/. 000
16,321
436
14,156
909
16,757
15,065
En el ao 2010, la utilidad por venta de activos disponibles para la venta fue de (en miles) S/. 1,303 (S/. 644 en 2009), la cual se
presenta junto con el incremento en su valor razonable de (en miles) S/. 3,963 (S/. 195 en 2009), en el rubro (prdida) utilidad
proveniente de operaciones discontinuadas del estado de ganancias y prdidas por un total de (en miles) S/. 5,266 (S/. 839 en 2009).
Alicorp
228_229
12 Activos intangibles, neto

El movimiento en el costo y en amortizacin acumulada de activos intangibles en los aos 2010 y 2009 fue como sigue:
Plusvala
mercantil
Marcas
Software
Total
S/. 000
S/. 000
S/. 000
S/. 000
267,787
80,300
73,674
421,761
18
6,119
18
6,119
267,787
80,300
79,811
427,898
Retiro (b)
Transferencia (Nota 10 (c))
(17,957)
-
2,508
(17,957)
2,508
249,830
80,300
82,319
412,449
11,179
65,954
77,133
Adiciones
7,638
7,638
11,179
73,592
84,771
Otros cambios
Adiciones
(7,945)
-
4,604
(7,945)
4,604
3,234
78,196
81,430
267,787
69,121
6,219
343,127
249,830
77,066
4,123
331,019
Costo
Adiciones
Transferencias

Amortizacin acumulada:
Costo neto
Memoria Anual 2010

Individual
(a) Al 31 de diciembre de 2010, la plusvala mercantil corresponde principalmente a la diferencia originada de comparar los valores
razonables de los activos y pasivos determinados con sus correspondientes costos de adquisicin. Las fechas de adquisicin fueron:
30 de noviembre de 1997 de Nicolini Hermanos S.A. y Compaa Molinera del Per S.A.; 30 de octubre de 2006 de Asa Alimentos
S.A.; 30 de mayo de 2008 de TVBC S.C.A. y Subsidiarias; y 10 de julio de 2008 Downford Corporation. Al 31 de diciembre de 2009,
inclua, adems, la plusvala mercantil de Eskimo S.A. (hoy Alicorp Ecuador S.A.), dada de baja en 2010.
Durante 2008, la Compaa adquiri TVBC S.C.A. y Subsidiarias y Downford por (en miles) S/. 192,612 y S/. 3,179, respectivamente.
El valor patrimonial a la fecha de compra fue de (en miles) S/. 72,530 y S/. 0, respectivamente, reconocindose un exceso del valor
pagado sobre del patrimonio (en miles) S/. 120,082 y S/. 3,179, respectivamente. Dichos valores fueron distribuidos sobre la base de
la metodologa de valor de mercado establecida en NIIF 3 Combinaciones de negocio, de la siguiente manera:
TVB
Downford
S/. 000
S/. 000
Activos fijos
Otros activos
Pasivos
Plusvala mercantil
76,479
(4,117)
(29,481)
77,201
(1,027)
4,206
Total exceso del costo sobre el valor patrimonial de la inversin
120,082
3,179
(b) En abril de 2010 Alicorp Ecuador S.A. aport a Helados S.A. la planta de helados proveniente de Eskimo S.A.; mediante dicho
aporte, la Compaa renunci a cualquier diferencial en el valor aportado, es por ello que la Compaa da de baja a la plusvala
mercantil registrada.
(c) La amortizacin de activos intangibles por el ejercicio 2010 y 2009 est incluida en las siguientes cuentas:

Total
2010
2009
S/. 000
S/. 000
72
4,365
167
120
7,516
2
4,604
7,638
Alicorp
230_231
13 Sobregiros y prstamos bancarios

2010
2009
S/. 000
S/. 000
Sobregiros bancarios
Financiamiento de importacin en moneda extranjera (a)
5,088
84,016
3,093
214,914
Total
89,104
218,007
(a) Al 31 de diciembre de 2010, comprende principalmente prstamos recibidos para el financiamiento de importaciones de materia
prima por (en miles) US$ 29,909 con vencimiento entre enero y marzo de 2011 (US$ 74,339 en el ao 2009, con vencimiento entre
enero y agosto de 2010), devengan intereses a una tasa promedio anual de 1.21% (tasa promedio de 2% en el ao 2009) y no cuentan
con garantas especficas.
14 Cuentas por pagar comerciales

Facturas y provisiones
Letras
Partes relacionadas (nota 6)
Total
2010
2009
S/. 000
S/. 000
231,655
7,931
72,453
196,139
7,596
33,700
312,039
237,435
Al 31 de diciembre de 2010 y 2009, el saldo de este rubro incluye, principalmente, cuentas por pagar por la adquisicin de materia
prima, envases y embalajes, los que son cancelados en un periodo que flucta entre 30 y 90 das.
Memoria Anual 2010

Individual
15 Impuesto a la Renta y participacin de los trabajadores corriente

2010
2009
S/. 000
S/. 000
Impuesto a la Renta (a)

24,428
47,304
43,920
39,325
Total
71,732
83,245
(a) Corresponde a la provisin por Impuesto a la Renta corriente, deducidos los pagos a cuenta del referido impuesto.
El movimiento del saldo por impuesto a la Rwenta por pagar al 31 de diciembre de 2010 y 2009 es:
Saldos iniciales
Por pagar
A favor
Pago del Impuesto a la Renta por el ejercicio anterior y actual
Impuesto a la Renta - atribuido
Impuesto a la Renta del ejercicio (nota 31(c))
ITAN del ejercicio
Saldos finales:
2010
2009
S/. 000
S/. 000
43,920
(140,942)
(3,545)
134,611
(9,616)
(21,042)
(31,435)
(5,828)
113,155
(10,930)
24,428
43,920
El movimiento del saldo por participaciones de los trabajadores por pagar al 31 de diciembre de 2010 y 2009 es:
Saldos iniciales
Pagos de participacin de los trabajadores por el ejercicio anterior y actual
Participacin de los trabajadores del ejercicio (nota 31 (c))
Saldos finales
2010
2009
S/. 000
S/. 000
39,325
(41,877)
49,856
20,505
(23,089)
41,909
47,304
39,325
Alicorp
232_233
16 Otras cuentas por pagar

Intereses por devolucin de impuestos (a)

Provisin por compra de materia prima
Tributos y contribuciones
Remuneraciones y otros beneficios de los trabajadores
Bonos de productividad (b)
Intereses
Provisin por prdidas de subsidiarias (c)
Derivados no designados de cobertura (d)
Derivados de cobertura (e)
Administradoras de Fondos de Pensiones (AFP)
Essalud
Publicidad
Diversas
Total
2010
2009
S/. 000
S/. 000
19,327
10,667
9,824
6,399
6,027
3,271
2,181
9,179
11,183
15,590
4,600
5,527
3,196
2,625
1,065
921
1,352
15,061
1,873
1,187
909
852
20,483
78,720
74,579
(a) Comprende la estimacin de la Gerencia sobre el monto de intereses del Impuesto Mnimo a la Renta devuelto a la Compaa en
exceso en el ao 2010.
(b) Corresponde a la provisin por bonificacin a los empleados determinada por la Compaa en funcin a la productividad, la cual
ser pagada en el ao 2011.
(c) Provisin realizada por la Compaa en relacin con la inversin mantenida en subsidiarias, valuada al valor de participacin
patrimonial. Dichas subsidiarias mantienen un patrimonio negativo al 31 de diciembre de 2010 y 2009.
(d) Al 31 de diciembre de 2010 comprende: (I) la prdida de (en miles) S/. 881 por la variacin de la tasa de inters obtenida
del contrato Swap que se mantuvo con el Citibank N.A., as como la prdida de (en miles) S/. 195 por el efecto de reconocer el
valor razonable de las operaciones abiertas del referido contrato; y (II) la prdida generada por el efecto de reconocer el valor
razonable de las opciones de compra de los forwards que mantiene con el JP Morgan por (en miles) S/. 1,549.
(e) Al 31 de diciembre de 2009 comprende la prdida generada por el efecto de reconocer el valor razonable de las operaciones
abiertas del contrato Fixed Cross Currency Swap con el ABN Amro Bank N.V.
Memoria Anual 2010

Individual
17 Obligaciones financieras
Nombre del acreedor
Varios (a)
ABN Amro Bank N.V. (b)
Scotiabank Per S.A.A. (c)
Banco Crdito del Per (d)
Scotiabank Per S.A.A. (e)
Scotiabank Per S.A.A. (f)
BBVA Banco Continental (g)
Amrica Leasing (h)
Total
Clase de obligacin
Vencimiento
Bonos corporativos
Prstamo bancario
Prstamo bancario
Prstamo bancario
Arrendamiento financiero
Retro-arrendamiento financiero
Entre marzo de 2010 y marzo de 2017

Entre noviembre de 2010 y mayo de 2013
Entre marzo de 2011 y junio de 2013
Entre marzo de 2011 y junio de 2013
Entre febrero de 2009 y diciembre de 2011
Entre setiembre de 2008 y agosto de 2011
Entre mayo de 2009 y mayo de 2012
Entre febrero de 2008 y febrero de 2010
Alicorp
234_235
Total
Corriente
No corriente
2010
2009
2010
2009
2010
2009
S/. 000
S/. 000
S/. 000
S/. 000
S/. 000
S/. 000
150,577
71,170
70,750
3,797
2,672
8,005
-
159,070
173,460
7,350
6,485
13,208
370
8,493
28,468
28,300
3,797
2,672
5,570
-
8,493
28,910
3,554
3,812
5,203
370
142,084
42,702
42,450
2,435
-
150,577
144,550
3,796
2,673
8,005
-
306,971
359,943
77,300
50,342
229,671
309,601
Memoria Anual 2010

Individual
(a) Bonos Corporativos
de San Juan S.A. y Sulfargen S.A. as como The Value Brands

Company de Per S.R.L. y The Value Brands Company
de Uruguay S.R.L., por (en miles) US$ 60,000, el cual fue
desembolsado el 27 de mayo de 2008. Al 31 de diciembre
de 2009 el saldo era de (en miles) US$ 60,000, y deveng
intereses a tasa variable.
Serie A
El 23 de setiembre de 2009 se efectu una emisin de bonos
corporativos en nuevos soles (serie A) por el equivalente a
(en miles) US$ 33,200 que corresponde a la tercera emisin
del Segundo Programa de Bonos Corporativos por (en miles)
US$ 100,000. Dichos bonos sern redimidos a su vencimiento
en setiembre de 2014, devengan intereses a una tasa nominal
anual de 6.6875% y los intereses de cupn sern pagados
semestralmente. Al 31 de diciembre 2010 y 2009, el saldo
pendiente por esta emisin asciende a (en miles) S/. 93,700.
Con el propsito de cubrir la fluctuacin de la tasa de inters de
este prstamo, la Compaa contrat instrumentos financieros
Serie nica
El 15 de marzo de 2007 se efectu una emisin de bonos
corporativos en nuevos soles (serie nica) por el equivalente a
(en miles) US$ 20,000 que corresponde a la segunda emisin
del Segundo Programa de Bonos Corporativos por (en miles)
US$ 100,000. Dichos bonos sern redimidos semestralmente
a partir de marzo de 2010 hasta marzo de 2017, devengan
intereses a una tasa de inters nominal anual de 6.156% y
los intereses de cupn sern pagados semestralmente. Al 31
de diciembre de 2010, el saldo pendiente por esta emisin
asciende a (en miles) S/. 55,207 (S/. 63,700 en 2009).
Los fondos provenientes de estos financiamientos fueron
utilizados como capital de trabajo para refinanciar el
crecimiento de la Compaa.
La emisin de bonos corporativos contiene ciertas
restricciones para la Compaa, que incluyen, principalmente, el
mantenimiento de ratios financieros especficos. En opinin de la
Gerencia, la Compaa cumpli con los requisitos antes descritos.
El contrato de prstamo con el ABN Amro Bank N.V.

contena ciertas restricciones para la Compaa, que incluan,
principalmente, el mantenimiento de ratios financieros
especficos y la presentacin de ciertos reportes e informacin
requeridos por la entidad financiera. En opinin de la Gerencia,
la Compaa cumpli con los requisitos antes descritos.
Con el propsito de cubrir la fluctuacin de la tasa de inters
y de tipo de cambio del prstamo de ABN Amro Bank N.V., la
Compaa mantuvo hasta enero de 2010 un contrato de Cross
Currency Swap con el mismo banco y por el mismo importe del
prstamo (nota 23).
(c) Scotiabank Per S.A.A.

Corresponde a un contrato de prstamo obtenido en junio de
2010 por un importe ascendente a (en miles) S/. 85,404 para la
cancelacin de los pagars a esa fecha. Devenga inters a tasa
fija anual.
El contrato de prstamo es de mediano plazo y contiene
ciertas restricciones para la Compaa, las que incluyen
principalmente el mantenimiento de ratios financieros
especficos, calculados sobre la base de los estados financieros
trimestrales. En opinin de la Gerencia, la Compaa ha
cumplido con dichas restricciones.
(d) Banco de Crdito del Per S.A.
(b) ABN Amro Bank N.V.
Corresponde a un contrato de prstamo obtenido en junio de

2010 por un importe ascendente a (en miles) S/. 84,900 para
la cancelacin de pagars a esa fecha. Devenga inters a tasa
fija anual.
Corresponda al saldo del prstamo a mediano plazo obtenido

para la adquisicin de las empresas The Value Brands Company
de Argentina S.C.A., TVBC S.C.A., The Value Brands Company

restricciones para la Compaa, las que incluyen principalmente, el
Alicorp

(e) Scotiabank Per S.A.A.

Corresponde a un contrato de arrendamiento financiero para la
adquisicin de maquinaria y equipo cuyo valor de adquisicin
se determin en (en miles) S/. 10,735, con vencimiento hasta
diciembre de 2011. Devenga intereses a tasa fija anual.
(f) Scotiabank Per S.A.A.

agosto de 2011. Devenga intereses a tasa fija anual.
236_237
(g) BBVA Banco Continental

mayo de 2012. Devenga intereses a tasa fija anual.
(h) Amrica Leasing

Al 31 de diciembre de 2009, corresponda al saldo del contrato
de venta con pacto de retroarrendamiento financiero por (en
miles) US$ 2,300, el cual devengaba intereses a tasa anual fija
y no contaba con garantas especficas. El saldo pendiente de
pago fue cancelado en el mes de febrero de 2010, fecha en la
que se ejerci la opcin de compra.
El vencimiento de las obligaciones financieras es como sigue:
2010
2009
S/. 000
S/. 000
Aos
2010
2011
2012
2013
2014 al 2017
77,300
67,696
36,877
125,098
50,342
78,350
68,750
37,403
125,098
Total
306,971
359,943
Memoria Anual 2010

Individual
18 Capital social
Al 31 de diciembre de 2010 y 2009, el capital social est representado por 847,191,731 acciones comunes, de S/. 1.00 de valor nominal
cada una, autorizadas, emitidas y pagadas.
Estructura de participacin
Al 31 de diciembre de 2010, la estructura de participacin accionaria de la Compaa era como sigue:
Participacin individual en el capital %
Nmero de accionistas
Total de participacin %
1,113
12
4
3
10.23
31.85
25.38
32.54
1,132
100.00
Hasta 1
De 1.01 a 5
De 5.01 a 10
De 10.01 a 100
Total
Al 31 de diciembre de 2010, la cotizacin burstil por accin fue

de S/. 6.30 (S/. 2.75 al 31 de diciembre de 2009).
19 Acciones de inversin
Al 31 de diciembre de 2010 y 2009 las acciones de inversin
comprenden 7,388,470 acciones de un valor nominal de S/. 1
cada una.
Las acciones de inversin tienen el mismo derecho que una accin
comn y confieren a sus titulares una distribucin preferencial
de los dividendos de acuerdo con su valor nominal. Los titulares
de acciones de inversin no participan en las Juntas Generales
de Accionistas y, consecuentemente, no tienen derecho a voto.
En el caso de incrementos de capital con nuevas suscripciones
en efectivo, los titulares de acciones de inversin tienen derecho
a primera opcin para efectuar suscripciones, en proporcin a
las acciones que posee, con el objeto de mantener la proporcin
existente entre las acciones comunes y las de inversin.
20 Excedente de revaluacin
El saldo de este rubro corresponde a las revaluaciones
voluntarias que efectu la Compaa, principalmente, de
terrenos, sobre la base de tasaciones tcnicas efectuadas por
un profesional independiente.
21 Reserva legal
De acuerdo con la Ley General de Sociedades, la reserva legal
se constituye transfiriendo como mnimo 10% de la utilidad neta
de cada ejercicio, despus de deducir prdidas acumuladas,
hasta que alcance un monto equivalente a la quinta parte del
capital. En ausencia de utilidades no distribuidas o reservas
de libre disposicin, la reserva legal debe ser aplicada para
compensar prdidas, pero debe ser repuesta. La reserva legal
puede ser capitalizada, pero igualmente debe ser repuesta.
Un monto de (en miles) S/. 28,565 correspondiente al 10% de
la utilidad neta del ao 2010 ser transferido de resultados
acumulados a reserva legal en el ao 2011.
Alicorp
22 Resultados acumulados
De acuerdo con lo sealado por el D. Legislativo 945 del 23
de diciembre de 2003, que modific la Ley del Impuesto a
la Renta, las personas jurdicas domiciliadas que acuerden
la distribucin de dividendos o cualquier otra forma de
distribucin de utilidades, retendrn el 4.1% del monto a
distribuir, excepto cuando la distribucin se efecte a favor de
personas jurdicas domiciliadas. No existen restricciones para
la remesa de dividendos ni para la repatriacin del capital a los
inversionistas extranjeros.
Distribucin de dividendos
En Junta General de Accionistas del 31 de marzo de 2010, se
acord la distribucin de dividendos por (en miles)
238_239
S/. 110,000, equivalente a aproximadamente S/. 0.129 por

accin, los cuales fueron pagados el 20 de mayo de 2010.
En Junta General de Accionistas del 30 de marzo de 2009, se
acord la distribucin de dividendos por (en miles) S/. 95,000,
equivalente a aproximadamente S/. 0.111 por accin, los cuales
fueron pagados el 20 de mayo de 2009.
Transferencia
Un monto de (en miles) S/. 116,364 por Impuesto a la Renta y
participacin de los trabajadores diferido reconocido en aos
anteriores en aplicacin de la Resolucin CONASEV No. 16898-EF/94.10.0, ha sido transferido de la cuenta resultados no
realizados a resultados acumulados en 2009.
Memoria Anual 2010

Individual
23 Instrumentos financieros derivados

La Compaa utiliza contratos swap, futuros, opciones, forwards y Cross Currency Swap para cubrir el riesgo de cambios en tasas
de inters, en tipos de cambio y en precios de materia prima commodities. Los efectos de la contabilizacin de los instrumentos
financieros derivados que mantiene la Compaa al 31 de diciembre de 2010 y 2009, son como sigue:
Efecto en balance
general activo (pasivo)
Efecto en resultados
(prdida) ganancia
Efecto en patrimonio neto
2010
2009
2010
2009
2010
2009
S/. 000
S/. 000
S/. 000
S/. 000
S/. 000
S/. 000
(1,873)
4,110
(7,490)
(4,095)
(5,018)
(1,207)
(38,307)
(1,873)
-
(11,585)
(44,532)
(1,873)
8,069
(1,076)
3,691
(1,549)
9,135
(2,450)
(44,532)
(1,873)
Instrumentos financieros derivados

De cobertura
Contrato Swap
Contrato Forwards (acpite (ii))
Subtotal
Instrumentos financieros derivados
No designados de cobertura
Contrato Swap (acpite (ii))
Contrato Forwards (acpite (iii))
Opciones de Compra (acpite (iv))
4,882
(1,076)
3,691
(1,549)
Subtotal
Total
Total activo (Nota 7)
Total pasivo (Nota 16)
8,573
4,110
(2,625)
(1,873)
A continuacin describimos las caractersticas y efectos de dichos contratos:
Alicorp
240_241

(i) Cross Currency Swap ABN Amro Bank N.V.
En junio del ao 2009, la Compaa firm con el ABN Amro Bank N.V., un contrato de Fixed Cross Currency Swaps, el cual fue
y de la tasa de inters de la deuda que se mantena con dicha institucin por (en miles) US$ 60,000 (nota 17(b)). El detalle de esta
Entidad
Descripcin del
contrato
Valor del
contrato
Tasa
pactada
Plazo de
vencimiento
Valor de la partida protegida al

2010
2009
(Nota 17 (b))
Alicorp S.A.A.
ABN Amro Bank
Recibe US$ y paga S/.

Recibe S/. y paga US$
S/. 160.000
US$ 60,000
Tasa fija 27 de mayo 2013

Tasa variable 27 de mayo 2013
S/. 160.000
US$ 60,000
El swap se utiliz para cubrir la exposicin a cambios en el valor razonable del prstamo bilateral a tasa variable.
La Compaa pag o recibi semestralmente (en cada fecha de pago de inters del prstamo) la diferencia entre la LIBOR de
mercado aplicable al prstamo en dicho perodo y la tasa fija pactada en el contrato de cobertura. Los flujos efectivamente recibidos
o pagados por la Compaa se reconocieron como una correccin del gasto financiero del perodo. En 2010, la Compaa reconoci
un mayor gasto financiero por este contrato ascendente a (en miles) S/. 7,490 (S/. 5,018 en 2009), el cual se presentan en el rubro
prdida neta de instrumentos financieros derivados del estado de ganancias y prdidas. Este contrato fue liquidado por la Compaa,
en el ao 2010, con la transferencia de la partida cubierta (nota 17(b)).
Los cambios en el valor razonable de este instrumento financiero derivado de cobertura al 31 de diciembre de 2009, fueron reconocidos
en otras cuentas por pagar (nota 16), teniendo como contrapartida el rubro de prdida no realizada en operaciones de cobertura por (en
miles) S/. 1,873, neto del Impuesto a la Renta y participacin de los trabajadores diferido por (en miles) S/. 693, en el estado de cambios en
el patrimonio neto.
Al 31 de diciembre de 2010, no se mantiene contratos de cobertura de riesgo de cambio en tasas de inters y tipo de cambio, que
califiquen como de cobertura de flujo de efectivo.
(ii) contratos futuros y opciones
La Compaa efecta operaciones de cobertura respecto a la volatilidad de los precios del trigo, aceite y harina de soya, materias
primas utilizadas para la fabricacin de sus productos. Para ello, utiliza contratos de futuros y/o opciones en mercados reconocidos
relacionados a las materias primas especficas.
Estos contratos tienen vencimiento entre enero y julio de 2011. Las operaciones se efectan a travs de un brker de reconocido
prestigio y solvencia. Las posiciones abiertas y las variaciones del precio del mercado son cubiertas con recursos propios.
Memoria Anual 2010

Individual
Cobertura de valor razonable

(i) Contratos forwards
Al 31 de diciembre de 2009, la Compaa haba firmado con diversas instituciones financieras locales, contratos forwards
designados para cubrir las posiciones pasivas futuras de moneda extranjera principalmente producto de los contratos existentes por
financiamientos de importacin (nota 13) y obligaciones financieras de largo plazo (nota 17 (b)) por un monto de (en miles)
US$ 121,692. La Compaa reconoci como otras cuentas por cobrar la ganancia obtenida en relacin a la variacin del tipo de
cambio del contrato forward por (en miles) S/. 4,110 (nota 7).
Asimismo, en 2009 se procedi a reconocer como prdida neta de instrumentos financieros derivados dentro del estado de ganancias
y prdidas por contratos forwards liquidados en el ao un importe de (en miles) S/. 23,247 y por contratos forwards pendientes de
liquidacin un importe de (en miles) S/. 15,060.
Durante 2010 se liquidaron contratos forwards de cobertura por (en miles) US$ 60,000, registrndose como prdida neta de
instrumentos financieros derivados en el estado de ganancias y prdidas un importe de (en miles) S/. 4,095.
En relacin a los derivados considerados como instrumentos de cobertura, la Compaa registr una prdida de (en miles) S/. 44,532
correspondiente a las operaciones con instrumentos financieros derivados vencidas, que se presenta en el rubro prdida neta por
instrumentos financieros derivados del estado de ganancias y prdidas.
As, durante 2010 tambin se procedi a registrar dentro del estado de ganancias y prdidas una prdida neta acumulada por
instrumentos financieros derivados de (en miles) S/. 11,585, por la liquidacin de todos los instrumentos de cobertura de flujo de
efectivo y valor razonable mencionados.
Derivados no designados como instrumentos de cobertura

(i) Contrato Cross Currency Swap JP Morgan
En el mes enero de 2010, la Gerencia de la Compaa firm un contrato Cross Currency Swap con el JP Morgan, garantizando el
aseguramiento de la tasa de inters de la obligacin financiera mantenida por bonos a largo plazo por (en miles) S/. 93,700 (nota 17
(a)). El detalle de esta operacin es como sigue:
Entidad
Descripcin del
contrato
Valor del
contrato
Tasa
pactada
Plazo de
vencimiento

2010
2009
(Nota 17 (a))
Alicorp S.A.A.
JP Morgan
Recibe US$ y paga S/.

Recibe S/. y paga US$
S/. 93.700
US$ 33,975
Tasa fija
Tasa variable
Setiembre 2014
Setiembre 2014
S/. 93.700
US$ 33,975
S/. 93.700
-
Alicorp
242_243
La Compaa registr las variaciones en la tasa de inters obtenida como una ganancia acumulada por (en miles) S/. 4,012, dentro
del rubro de prdida neta de instrumentos financieros derivados en el estado de ganancia y prdidas. Al 31 de diciembre de 2010, la
variacin en la tasa de inters obtenida ocasion el reconocimiento de otra cuenta por cobrar de (en miles) S/. 825 (nota 7).
Los cambios en el valor razonable de este instrumento financiero derivado fueron reconocidos como otra cuenta por cobrar por (en
de ganancias y prdidas.
(ii) Contrato Swap - Citibank
En el mes de agosto de 2010, la Gerencia de la Compaa firm un contrato Swap con el Citibank, respectivamente garantizando el
aseguramiento de la tasa de inters del contrato Cross Currency Swap (acpite (I)). El detalle de esta operacin es como sigue:
Entidad
Tasa
pactada
Plazo de
vencimiento

2010
US$ 000
Alicorp S.A.A.
Citibank
Tasa variable
Tasa fija
2009
(Nota 17 (a))
Setiembre 2014
Setiembre 2014
S/. 93.700
US$ 33,975
S/. 93.700
-
La Compaa registr las variaciones en la tasa de inters obtenida como una prdida acumulada por (en miles) S/. 195; dentro del
rubro de prdida neta de instrumentos financieros derivados en el estado de ganancias y prdidas. Al 31 de diciembre de 2010, la
variacin en la tasa de inters obtenida ocasion el reconocimiento de otra cuenta por pagar (nota 16).
Los cambios en el valor razonable de este instrumento financiero derivado fueron reconocidos como otra cuenta por pagar por (en
miles) S/. 881 (nota 16), teniendo como contrapartida el rubro de prdida neta de instrumentos financieros derivados en el estado de
ganancias y prdidas.
(iii) Contratos Forwards
En el mes de noviembre de 2010, la Gerencia de la Compaa firm cuatro contratos forwards con el JP Morgan, designados para
cubrir las posiciones pasivas futuras de moneda extranjera.
Memoria Anual 2010

Individual
La Compaa registr las variaciones en el tipo de cambio obtenido como una ganancia acumulada por (en miles) S/. 1,650, dentro
del rubro de prdida neta de instrumentos financieros en el estado de ganancia y prdidas. Al 31 de diciembre de 2010, la variacin
en el tipo de cambio obtenido ocasion el reconocimiento de otra cuenta por cobrar (nota 7).
Los cambios en el valor razonable de este instrumento financiero derivado fueron reconocidos como otras cuentas por cobrar por
(en miles) S/. 2,041 (nota 7), teniendo como contrapartida el rubro de prdida neta de instrumentos financieros derivados en el
estado de ganancias y prdidas
(iv) Contratos Opciones de Compra
En el mes de noviembre de 2010, la Gerencia de la Compaa firm cuatro contratos de opciones de compra con el JP Morgan,
designados para cubrir las posiciones pasivas futuras de moneda extranjera. Cabe sealar que los contratos de forwards y opciones
estn vinculados entre s.
Los cambios en el valor razonable de este instrumento financiero derivado fueron reconocidos como otras cuentas por pagar por (en
de ganancias y prdidas
En el caso de los derivados no designados como instrumentos de cobertura, durante 2010 la Compaa registr dentro del estado de
ganancias y prdidas una ganancia neta acumulada por instrumentos financieros derivados de (en miles) S/. 9,135.
24 Ventas
Las ventas comprenden:
2010
2009
S/. 000
S/. 000
Ventas a terceros
Ventas a partes relacionadas (nota 6)
2,713,003
508,836
2,633,331
400,412
Total
3,221,839
3,033,743
Alicorp
244_245
25 Costo de venta
El costo de ventas comprende:
Saldo inicial de productos terminados y mercaderas (nota 8)

Saldo inicial de productos en proceso y subproductos (nota 8)
Materias primas e insumos utilizados
Gastos de personal
Otros gastos de fabricacin
Saldo final de productos en proceso y subproductos (nota 8)
Saldo final de productos terminados y mercaderas (nota 8)
Total
2010
2009
S/. 000
S/. 000
88,562
28,788
2,013,411
56,950
35,604
72
177,232
(44,034)
(102,285)
111,357
46,745
1,846,371
54,418
29,144
120
176,750
(28,788)
(88,562)
2,254,300
2,147,555
26 Gastos de administracin
Gastos de administracin comprenden:
Gastos de personal
Tributos
Estimacin de deterioro de cuentas por cobrar (nota 5)
Otros gastos de administracin
Total
2010
2009
S/. 000
S/. 000
61,751
41,895
9,444
53,528
34,852
8,871
4,553
4,365
366
13,339
4,321
7,516
224
13,233
135,713
122,545
Memoria Anual 2010

Individual
27 Gastos de venta
Gastos de venta comprenden:
2010
2009
S/. 000
S/. 000
Gastos de personal
Tributos
Estimacin de deterioro de cuentas por cobrar (nota 5)
Otros gastos de venta
44,409
306,087
904
49,761
289,219
1,532
5,412
167
2,664
13,749
4,291
2
2,886
17,031
Total
373,392
364,722
Alicorp
246_247
28 Otros ingresos (gastos), neto

Otros ingresos (gastos), neto comprenden:
2010
2009
S/. 000
S/. 000
(10,437)
(10,012)
(3,159)
23,624
3,963
1,491
1,214
748
(388)
(5,493)
(3,011)
195
1,984
732
1,721
(4,764)
7,044
(8,636)
2010
2009
S/. 000
S/. 000
Intereses por prstamos a terceros y partes relacionadas

Intereses por bonos
1,508
123
2,724
266
Total ingresos financieros
1,631
2,990
(10,009)
(6,683)
(2,484)
(979)
(4,765)
(5,651)
(1,128)
(18,368)
(2,534)
(2,474)
(5,297)
(2,775)
(4,639)
(24,920)
(42,866)
9,038
48,276
(14,251)
8,400
Desguace de materiales
Activos intangibles (nota 12)
Impuesto General a las Ventas por obsequios y bonificaciones
Devolucin de impuestos
Ajuste al valor razonable de activos disponibles para la venta
Recupero de deterioro de cuentas por cobrar (nota 5)
Utilidad en venta de materias primas
Alquileres diversos
Otros, neto
Total
29 (Gastos) ingresos financieros, neto

(Gastos) ingresos financieros, neto comprenden:
Intereses por bonos corporativos

Intereses por prstamos bancarios
Intereses por financiamiento de importacin
Intereses por prstamos a partes relacionadas
Intereses por prstamo - IFC
Intereses por prstamo - ABN Amro Bank N.V.
Intereses por papeles comerciales
Otros gastos financieros, neto
Total gastos financieros
Diferencia de cambio, neta (nota 3)
Total (gastos) ingresos financieros, neto
Memoria Anual 2010

Individual
30 Participacin de los trabajadores

El gasto por participacin de los trabajadores comprende:
2010
2009
S/. 000
S/. 000
Participacin en las utilidades que se otorga a los trabajadores de

acuerdo con el Decreto Legislativo 892
Antes de Impuesto a la Renta (Nota 31(c))
Participacin diferida (Nota 32 (c))
(49,856)
(2,834)
(41,909)
(96)
Total
(52,690)
(42,005)
31 Impuesto a la Renta
(a) Rgimen tributario del Impuesto a la Renta
(i) Tasas del impuesto
De conformidad con el D. Legislativo 945, del 23 de diciembre de
2003, a partir del ejercicio gravable 2004, la tasa de Impuesto a
la Renta de las personas jurdicas domiciliadas es de 30%.
Las personas jurdicas domiciliadas se encuentran sujetas a una
tasa adicional de 4.1%, sobre toda suma que pueda considerarse
una disposicin indirecta de utilidades, que incluyen sumas
cargadas a gastos e ingresos no declarados; esto es, gastos
susceptibles de haber beneficiado a los accionistas, gastos
particulares ajenos al negocio y gastos de cargo de accionistas
que son asumidos por la persona jurdica.
Las personas jurdicas no domiciliadas en el Per y las
personas naturales pagarn un impuesto de 4.1% sobre los
dividendos distribuidos.
(ii) Precios de transferencia
Para propsitos de la determinacin del Impuesto a la Renta
e Impuesto General a las Ventas los precios de transferencia
de las transacciones con partes vinculadas o con sujetos
residentes en territorios de baja o nula imposicin debern

estar sustentados con el Estudio Tcnico de Precios de
Transferencia, y con la documentacin sustentatoria
correspondiente. Esta obligacin formal surge cuando el monto
de los ingresos devengados de las empresas superen los (en
miles) S/. 6,000 y hubieran efectuado transacciones con
partes vinculadas en un monto superior a (en miles) S/. 1 ,000.
Adicionalmente, debern presentar una declaracin jurada
anual informativa de Precios de Transferencia cuando el monto
de las transacciones que realicen con partes relacionadas
resulte mayor a (en miles) S/. 200.
Ambas obligaciones formales tambin sern exigibles en el
caso de que se hubiera realizado al menos una transaccin
desde, hacia, o a travs de pases de baja o nula imposicin.
Por excepcin en los aos 2006 y 2007, la obligacin de
contar con un Estudio Tcnico de Precios de Transferencia no
fue de aplicacin a las transacciones que los contribuyentes
domiciliados en el pas realizaron con partes relacionadas
domiciliadas, pero a partir del ejercicio 2008, estas
transacciones deben ser incluidas en los correspondientes
Estudios Tcnicos de Precios.
Alicorp
La Compaa est realizando el Estudio Tcnico de Precios

de Transferencia correspondiente a los aos 2010 y 2009.
Con base en el anlisis de las operaciones de la Compaa,
la Gerencia y sus asesores legales opinan que no resultarn
pasivos de importancia para los estados financieros a dichas
fechas, en relacin con los precios de transferencia.
(iii) Modificaciones significativas al Impuesto a la Renta
A partir del 1 de enero de 2011 entraron en vigencia algunos
cambios en el rgimen de determinacin del Impuesto a la
Renta aplicable a las empresas dispuestos por las Leyes 29498
y 29645, esta ltima publicada el 31 de diciembre de 2010. A
continuacin se muestra un breve resumen de los cambios ms
importantes para las empresas:
-Se establece que las sumas destinadas a la capacitacin del
personal podrn ser deducidas como gasto hasta por un monto
mximo equivalente a 5% del total de los gastos deducidos en
el ejercicio. A este efecto debe presentarse un Programa de
Capacitacin anual ante el Ministerio de Trabajo.
-Se encontrarn exonerados los intereses provenientes de
crditos externos concedidos al Sector Pblico Nacional.
-Se definen como crditos de fomento a efectos de aplicar
la exoneracin a los intereses provenientes de los mismos, a
las operaciones de endeudamiento que se destinen a financiar
proyectos o programas para el desarrollo del pas en obras
pblicas de infraestructura y prestacin de servicios pblicos,
as como a los destinados a financiar crditos a microempresas.
-El costo computable en el caso de acciones recibidas en
fusiones y escisiones es el que resulta de dividir el costo total
de las acciones amortizadas entre el nmero de acciones que el
accionista recibe.
-El costo computable en el caso de acciones recibidas en una
reorganizacin simple estar dado por el valor, sin considerar
la revaluacin no gravada, de los activos transferidos menos el
monto de los pasivos transferidos. Si estos fueran mayores que el
costo de los activos transferidos, el costo computable ser cero.
248_249
-Los intereses abonados por una empresa domiciliada en favor

de una persona natural no domiciliada estarn sujetos a una
retencin del 4.99% (antes 30%), salvo que exista vinculacin o
el acreedor sea residente en un paraso fiscal.
-Los intereses abonados a personas jurdicas no domiciliadas
por empresas de operaciones mltiples por la utilizacin en el
pas de sus lneas de crdito en el exterior estarn sujetos a una
retencin del 4.99% (antes 1%).
-Los intereses abonados a personas jurdicas no domiciliadas
provenientes de bonos u otros instrumentos de deuda,
depsitos en el Sistema Financiero Nacional, operaciones de
reporte, pactos de recompra y prstamos burstiles y otros
intereses provenientes de operaciones de crdito estarn
sujetos a una retencin de 4.99% (antes 30%).
-En el caso de crditos externos en los que no aplique la tasa
antes indicada o cuando el acreedor sea una empresa vinculada
o cuando se utilice a un acreedor para ocultar una operacin de
crdito entre partes vinculadas, la tasa de retencin sobre los
intereses correspondientes ser de 30%. En una fiscalizacin,
el contribuyente deber demostrar que la operacin es
genuinamente un prstamo o crdito otorgado por una parte
no relacionada.
-Se ha asignado a la Institucin de Compensacin y Liquidacin
de Valores (CAVALI) la condicin de agente de retencin
con carcter definitivo del impuesto de cargo de sujetos no
domiciliados por concepto de intereses gravados al 4.99%.
Corresponder al sujeto no domiciliado abonar el mayor
impuesto (30%) que aplica en los casos antes indicados.
-Se han establecido reglas especiales para la imposicin
de rentas obtenidas en operaciones de reporte, pactos de
recompra y prstamos burstiles, a las que se considera como
operaciones de financiamiento.
Memoria Anual 2010

Individual
(b) El gasto por Impuesto a la Renta comprende:
Impuesto a la Renta corriente despus de participacin de los trabajadores

(acpite (c))
Impuesto a la Renta diferido, (gasto) (nota 32 (c))
Total
2010
2009
S/. 000
S/. 000
(134,611)
(7,654)
(113,155)
(259)
(142,265)
(113,414)
(c) La participacin de los trabajadores y el Impuesto a la Renta corriente fueron determinados como sigue:
2010
2009
S/. 000
S/. 000
Utilidad antes de participacin de los trabajadores e Impuesto a la Renta
480,602
378,179
Adiciones tributarias
Deducciones tributarias
105,499
(87,543)
114,451
(73,537)
Renta gravable para computar la participacin de los trabajadores
498,558
419,093
49,856
41,909
448,702
377,184
134,611
113,155
Participacin de los trabajadores - 10% (nota 30)

Renta gravable para computar el Impuesto a la Renta corriente
Impuesto a la Renta corriente 30%
Alicorp
250_251
(d) Situacin tributaria

La Declaracin Jurada del Impuesto a la Renta del ao 2006, se encuentra en proceso de fiscalizacin por parte de la Administracin
Tributaria. Las declaraciones juradas del Impuesto a la Renta de los aos 2007 a 2009 y la que ser presentada por el ejercicio 2010,
estn pendientes de revisin por la Administracin Tributaria, la cual tiene la facultad de efectuar dicha revisin dentro de los cuatro
aos siguientes al ao de presentacin de la Declaracin Jurada de Impuesto a la Renta.
Debido a las posibles interpretaciones que las autoridades tributarias pueden dar a las normas legales vigentes, a la fecha no es
posible determinar si de las revisiones que se realicen resultarn o no pasivos para la Compaa, por lo que cualquier eventual
mayor impuesto o recargo que pudiera resultar de las revisiones fiscales sera aplicado a los resultados del ejercicio en que estos se
determinen. En opinin de la Gerencia, cualquier eventual liquidacin adicional de impuestos no sera significativa para los estados
financieros al 31 de diciembre de 2010 y 2009.
(e) Conciliacin de la tasa efectiva del Impuesto a la Renta con la tasa tributaria combinada
La conciliacin de la tasa efectiva combinada del Impuesto a la Renta y participacin de los trabajadores (D. Legislativo 892) de 40.56%
al 31 de diciembre de 2010 (41.10% en el ao 2009), con la tasa tributaria combinada de 37% que resulta de considerar la tasa de 30% de
Impuesto a la Renta y el 10% de la participacin de los trabajadores, es como sigue:
2010
Utilidad antes de participacin de los trabajadores e Impuesto a la Renta

Participacin de los trabajadores e Impuesto a la Renta calculado segn
tasa tributaria combinada
Efecto tributario sobre gastos no deducibles
Participacin de los trabajadores e Impuesto a la Renta corriente y diferido
registrado segn tasa efectiva combinada
2009
S/. 000
S/. 000
480,602
100.00
378,179
100.00
177,823
37.00
139,926
37.00
17,132
3.56
15,493
4.10
194,955
40.56
155,419
41.10
Memoria Anual 2010

Individual
32 Impuesto a la Renta y participacin de los trabajadores diferido

(a) El movimiento en el pasivo neto por Impuesto a la Renta y participacin de los trabajadores diferido, y la descripcin de las
diferencias temporales que le dieron origen, es como sigue:
Resultados
del ejercicio
2009
2010
Resultados
Ajuste Patrimonio Saldo final del ejercicio
Ajuste Patrimonio Saldo final
S/. 000
S/. 000
S/. 000
S/. 000
S/. 000
S/. 000
S/. 000
S/. 000
Pasivo
Inmuebles, maquinaria y
equipo neto
Operaciones de cobertura
Intangibles neto
(6,366)
1,895
2,007
-
9,622
-
(65,198)
(693)
4,286
(2,996)
(6,417)
896
693
-
(67,298)
(2,131)
Total pasivos
(4,471)
2,007
9,622
(61,605)
(9,413)
1,589
(69,429)
Activo
Otros, neto
4,116
554
18,932
(1,075)
(1,033)
16,824
Total activos
4,116
554
18,932
(1,075)
(1,033)
16,824
Pasivo neto
(355)
2,561
9,622
(42,673)
(10,488)
(1,033)
1,589
(52,605)
Alicorp
252_253
(b) El saldo del pasivo neto por Impuesto a la Renta y participacin de los trabajadores diferido comprende:
2010
2009
S/. 000
S/. 000
Participacin de los trabajadores diferida

Impuesto a la Renta diferido
14,217
38,388
11,533
31,140
Total
52,605
42,673
(c) El (gasto) ingreso en el resultado del ejercicio por Impuesto a la Renta y participacin de los trabajadores diferido comprende:
Participacin de los trabajadores diferida (nota 30)

Impuesto a la Renta diferido (nota 31 (b))
Total
2010
2009
S/. 000
S/. 000
(2,834)
(7,654)
(96)
(259)
(10,488)
(355)
Memoria Anual 2010

Individual
33 Utilidad bsica y diluida por accin

La utilidad bsica y diluida por accin ha sido calculada dividiendo la utilidad neta del ejercicio atribuible a los accionistas, entre el
promedio ponderado del nmero de acciones en circulacin durante el ejercicio.
(a) El promedio ponderado del nmero de acciones en circulacin durante los aos 2010 y 2009, de S/. 1.00 de valor nominal cada
una, fue como sigue:
Acciones en circulacin
En circulacin durante los aos 2010 y 2009
Comunes
Inversin
Total
847,191,731
7,388,470
854,580,201
(b) El clculo de la utilidad bsica y diluida por accin al 31 de diciembre de 2010 y 2009, se presenta a continuacin:

Utilidad por accin bsica y diluida de las acciones comunes y

de inversin
Utilidad
(numerador)
Nmero
de acciones
(denominador)
Utilidad
por accin
S/. 285,647,460
854,580,201
S/. 0.334
Utilidad
(numerador)
Nmero
de acciones
(denominador)
Utilidad
por accin
S/. 222,759,877
854,580,201
S/. 0.261
Utilidad por accin bsica y diluida de las acciones comunes y

de inversin
Alicorp
254_255
34 Informacin por segmentos

Para propsitos de gestin, la Compaa elabora la informacin por segmentos sobre la base de las unidades de negocio en las que
opera, las cuales son: (I) Consumo Masivo, (II) Productos Industriales y otros; y (III) Nutricin Animal.
La Gerencia no considera necesario incluir la informacin por segmento geogrfico, debido principalmente a que no existe un
componente diferenciable que est dedicado a suministrar productos y servicios dentro de un entorno particular y que est sujeto a
riesgos y rentabilidad diferentes. Todas las operaciones de la Compaa estn sujetas a los mismos riesgos, no existen diferencias de
rentabilidad en razn de la regin o lugar en que se realizan las ventas.
A continuacin se presenta informacin financiera relevante correspondiente a los segmentos de negocios, al 31 de diciembre
de 2010 y 2009:
Memoria Anual 2010

Individual
Productos
Total ingreso por venta y servicios
Consumo masivo
industriales y otros
S/. 000
S/. 000
1,927,745
1,081,200
293,182
165,726
104,237
156,307
411,076
275,323
307,147
271,509
Resultados:
Utilidad de operacin
Utilidad del ao
Otra informacin
Activos por segmento
Cuentas por cobrar comerciales
Existencias
Activos fijos
Inversiones
Activos no distribuidos
Total activos
Total pasivos no distribuidos
Alicorp
256_257
2010
2009
Productos
Nutricin animal
Total
Consumo masivo
industriales y otros
Nutricin animal
Total
S/. 000
S/. 000
S/. 000
S/. 000
S/. 000
S/.000
212,894
3,221,839
1,975,128
863,959
194,656
3,033,743
6,573
465,481
281,838
104,262
4,495
390,595
285,647
21,909
59,814
54,304
401,469
523,268
736,889
491,916
482,978
222,760
121,079
238,696
314,348
105,318
108,763
210,598
156,296
40,498
84,308
382,693
387,957
609,254
665,336
474,258
2,636,520
2,519,498
922,422
1,044,502
Memoria Anual 2010
35 Contingencias
-Al 31 de diciembre de 2010, la Compaa ha recibido acotaciones
por concepto del Impuesto a la Renta (diciembre de 2006, enero
y febrero de 2007), Impuesto General a las Ventas (ao 1992,
enero a abril de 1993, de enero a marzo y julio de 2002, mayo
y diciembre de 2003, por el 2004, 2005, 2007 y diciembre de
2009) y reduccin de prdidas tributarias (ao 2002 y 2003) por
(en miles) S/. 69,614 (S/. 75,700 en el ao 2009), por acotaciones
a la Aduana Martima del Callao de (en miles) US$ 127 y (en
miles) S/. 1, por aportaciones a ESSALUD de (en miles) S/. 1,031
y reclamos municipales por (en miles) S/. 372 (S/. 580 en el ao
2009), en los que se incluyen moras y multas. Las acotaciones del
Impuesto a la Renta, Impuesto General a las Ventas y reduccin
de prdidas tributarias han sido actualizadas considerando el
beneficio del fraccionamiento tributario que otorga el Decreto
Legislativo N 914. La Gerencia y sus asesores legales consideran
que los asuntos antes indicados deberan tener un resultado
favorable para la Compaa, por lo que no se ha efectuado
ninguna provisin al respecto.
-Al 31 de diciembre de 2010, tiene reclamos laborales por un
importe aproximado de (en miles) S/. 3,062 (S/. 2,451 en el ao
2009). La Gerencia y sus asesores legales consideran que los
asuntos antes indicados deberan tener un resultado favorable
para la Compaa, por lo que no se ha efectuado ninguna
provisin al respecto.
-Como consecuencia del siniestro (incendio) ocurrido el
3 de diciembre de 2009 en los almacenes de la empresa
relacionada Ransa Comercial S.A.; que mantiene en custodia
los documentos y libros contables y laborales de Alicorp S.A.A.,
se perdi la totalidad de la informacin con fecha anterior a

Individual
abril de 2009. Al respecto, la Compaa cumpli con efectuar

las comunicaciones de Ley a la SUNAT y entidades pblicas
correspondientes. La SUNAT otorg a la Compaa un plazo
para reconstruir sus libros contables, y conseguir de parte
de sus clientes y proveedores las copias de los documentos
perdidos. Al 31 de diciembre de 2010, la Compaa ha cumplido
con reconstruir sus libros contables por lo periodos abiertos
a revisin fiscal y ha enviado cartas a clientes y proveedores
solicitando copias de la informacin perdida, dentro los plazos
otorgados. La Gerencia estima que no resultarn pasivos de
importancia al 31 de diciembre de 2010 y 2009, en relacin a las
fiscalizaciones que pueda efectuar la Administracin Tributaria
o laboral sobre los periodos en los que se perdi la informacin.
36 Compromisos
Al 31 de diciembre de 2010, la Compaa tiene, principalmente,
los siguientes compromisos:
-Cartas fianzas a favor del Ministerio del Interior por (en miles)
S/. 8,820 y US$ 8 (S/. 4,814 y US$ 649 en 2009).
-Cartas fianzas a favor de la SUNAT por un total de (en miles)
US$2,124 (US$ 814 en el ao 2009); estas han sido emitidas
por Secrex Compaa de Seguros y Garantas, y corresponden
al seguro de caucin en garantas de almacenes aduaneros,
con vencimientos entre enero y diciembre de 2011. Asimismo,
la Compaa ha otorgado a favor de SUNAT cartas fianzas
emitidas por una institucin financiera local para garantizar la
deuda tributaria aduanera y dems obligaciones contradas
en el Rgimen de Admisin Temporal por materias primas por
un total de (en miles) US$ 45 (US$ 1,469 en el ao 2009) con
vencimiento en enero de 2011.
Alicorp
-Cartas fianzas a favor del Programa Nacional de Alimentacin

(PRONAA) por un total de (en miles) S/. 2,353; emitidas por
una institucin financiera local con vencimiento entre febrero y
noviembre de 2011 y por (en miles) S/. 1,245, las cuales fueron
emitidas por Secrex Compaa de Seguros y Garantas con
vencimiento en mayo y junio de 2011.
-En noviembre de 2010, la Compaa garantiz un prstamo
de Molinera Inca S.A. por el cual tiene que cumplir ciertas
restricciones, las que incluyen principalmente el mantenimiento
de ratios financieros calculados sobre la base de los estados
financieros consolidados. En opinin de la Gerencia, la Compaa
ha cumplido con los requerimientos antes descritos.
37 Hechos posteriores
No se tiene conocimiento de hechos importantes ocurridos entre
la fecha de cierre de estos estados financieros y la fecha de este
informe, que puedan afectarlos significativamente.
258_259
En Alicorp el
aprendizaje y la
exigencia son
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excelente calidad
de los productos.
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Production Operator - Margarinas Plant
Conasev
Memoria Anual 2010
Conasev
Alicorp
264_265
Indice
Pgina
Seccin I
Declaracin de responsabilidad
267
Seccin II
1 Datos generales
2 Operaciones y desarrollo
3 Procesos legales
4 Directorio y Gerencia
267
273
283
284
Seccin III
Resultado de las operaciones y estados financieros
288
Seccin IV
Informacin relativa a los valores
Informacin sobre el cumplimiento de los principios de
Buen Gobierno para las sociedades peruanas
301
303
Memoria Anual 2010
Conasev
Seores accionistas
De acuerdo a lo establecido en el artculo vigsimo sexto de los Estatutos Sociales de la Empresa, nos es grato presentar a ustedes
para su consideracin y aprobacin la Memoria Anual, correspondiente al ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2010.
El presente documento contiene informacin veraz y suficiente respecto al desarrollo del negocio de Alicorp S.A.A. durante el ao
2010. Sin perjuicio de la responsabilidad que compete al emisor, los firmantes se hacen responsables por su contenido conforme a los
dispositivos legales aplicables.
La presente Memoria ha sido preparada de acuerdo a lo establecido en la Resolucin CONASEV N 141-98-EF/94.10, Resolucin
CONASEV N 211-98-EF/94.11, Resolucin Gerencia General N 040-99-EF/94.11, Resolucin Gerencia General N 147-99-EF/94.11,
Resolucin CONASEV N 094-2002-EF/94.10 y Resolucin Gerencia General N 096-2003-EF/94.11 modificada por Resolucin
Gerencia General N 140-2005-EF/94.11.
Alicorp
266_267
Seccin I
Declaracin de responsabilidad
El presente documento contiene informacin veraz y suficiente respecto al desarrollo del negocio de Alicorp S.A.A. durante el ao
2010. Sin perjuicio de la responsabilidad que compete al emisor, el firmante se hace responsable por su contenido conforme a los
dispositivos aplicables.
Nombre: Leslie Pierce Diez Canseco
Firma:
___________________________
Callao, 22 de febrero de 2011
Seccin II
1 Datos generales
1.1 Denominacin
La denominacin social de la empresa es Alicorp S.A.A.
Memoria Anual 2010
Conasev
1.2 Domicilio
y comercializacin de todo tipo de bienes de consumo

y de capital.
El domicilio de la sociedad es Avenida Argentina N 4793,

Carmen de La Legua Reynoso, Callao. Su central telefnica es
315-0800, su fax el nmero 315-0850.
1.3 Constitucin e inscripcin

Alicorp S.A.A. se constituy por Escritura Pblica del 16 de julio
de 1956 extendida ante el notario pblico Dr. Julio C. Berninson
e inici sus actividades el 1 de agosto de 1956. La sociedad est
registrada en la Partida Electrnica N 70267718 del Registro de
Personas Jurdicas de los Registros Pblicos del Callao.
Alicorp San Juan S.A.

Empresa ubicada en la Repblica de Argentina. La sociedad
tiene por objeto dedicarse a la fabricacin, comercializacin y
distribucin de productos de aseo personal y del hogar.
Almacenera del Per S.A.
1.4 Grupo econmico
Sociedad dedicada al depsito, conservacin y custodia de todo

tipo de mercadera, pudiendo realizar operaciones como Almacn
General de Depsito, Terminal de Almacenamiento y/o Depsito
Aduanero Autorizado dentro del marco de la ley aplicable.
La sociedad forma parte del Grupo denominado Grupo Romero,

del cual forman parte las siguientes empresas:
Artefactos Per Pacfico S.A.
Sociedad dedicada al negocio de Agencia de Aduanas

y Embarques.
Sociedad dedicada a la comercializacin, exportacin e

importacin de artefactos elctricos y mecnicos para el hogar,
oficinas, talleres y productos en general, adems de brindar el
servicio tcnico relacionado.
Agrcola del Chira S.A.
Bionerga del Chira S.A.
Agencias Ransa S.A.
Sociedad dedicada al cultivo de productos agrcolas, as como

a la venta y comercializacin de estos productos. Tambin se
dedica a la prestacin de servicios y asesoramiento en materia
agrcola, comercial, administrativa y dems reas vinculadas
con el cultivo de productos agrcolas.

tiene por objeto dedicarse a la fabricacin, comercializacin y
distribucin de productos de aseo personal.

Empresa ubicada en la Repblica de Colombia dedicada
principalmente a la industria, exportacin, importacin,
distribucin y comercializacin de productos de consumo masivo.

Empresa ubicada en la Repblica del Ecuador, dedicada
principalmente a la produccin y comercializacin de
helados as como a la importacin, exportacin, fabricacin
La sociedad tiene por objeto dedicarse a la produccin,

generacin y comercializacin de energa a partir de biomasa
(bagazo, hojas y cscara de arroz).
Compaa Almacenera S.A.

Sociedad que opera como Almacn General de Depsito y
Depsito Aduanero Autorizado.

Sociedad dedicada principalmente a la venta, reparto y
distribucin de toda clase de artculos o productos y, en forma
especial, a la venta, reparto y distribucin de aceites y grasas
comestibles, caf, harina, galletas y toda clase de productos
farinceos. Tambin tiene por objeto dedicarse a la prestacin
de servicios de contabilidad a empresas de la Regin de la
Amazona y/o de la Regin Selva.
Corporacin Pesquera Giuliana S.A.

La sociedad tiene por objeto dedicarse a la extraccin,
procesamiento y comercializacin de recursos hidrobiolgicos
Alicorp
destinados al consumo humano directo o indirecto. Tambin

podr dedicarse a la conservacin, almacenamiento, congelado,
transformacin, industrializacin y exportacin de recursos
hidrobiolgicos para el consumo humano directo o indirecto,
as como a la realizacin de cualquier otra actividad vinculada
directa e indirectamente a la pesquera.
268_269
la prestacin de servicios y asesoramiento agroindustrial,

comercial y administrativo en sus ms diversas reas,
relacionadas con su objeto principal.
Primax S.A.
Maray S.A.
Sociedad dedicada a la importacin, compra, venta,

industrializacin y distribucin de petrleo y sus derivados.
Para el desarrollo de su objetivo principal efecta todo tipo de
actividades a nivel mayorista y minorista, incluyendo refinacin,
procesamiento y manufactura de hidrocarburos, almacenamiento
y transporte de combustibles, lquidos y gas natural, y su
comercializacin a travs de establecimientos de venta al pblico
y estaciones de servicio que dicha actividad requiera.
Sociedad dedicada principalmente a la administracin de las

acciones de su propiedad.
Primax Ecuador S.A.

Sociedad dedicada a la produccin, industrializacin y
envasado de aceites y grasas comestibles y derivados, as como
a la produccin de jabones y sus derivados.
Molinera Inca S.A.

Sociedad dedicada a la actividad industrial de molienda de trigo,
maz y otros, transformacin de sus derivados y subproductos,
as como a la fabricacin de galletas, bizcochos y similares,
almacenamiento, distribucin, representacin y comercializacin
de los productos de su actividad industrial y de terceros.
Empresa ubicada en la Repblica del Ecuador. La sociedad tiene

por objeto dedicarse a la venta al por menor de combustibles.
Primax Holding S.A.

Empresa ubicada en la Repblica del Ecuador. La sociedad
tiene por objeto dedicarse a compra de acciones,
participaciones y derechos en otras compaas.
Procesadora Torre Blanca S.A.
Sociedad arrendadora de locales para un centro de abastos

modelo denominado Multimercados Zonales, el mismo que es
operado por comerciantes mayoristas y minoristas para la venta
de alimentos, abarrotes, prendas de vestir y otros artculos.
Adicionalmente, la empresa se dedica al alquiler de bodegas,
almacenes, cmaras frigorficas y de refrigeracin, as como a la
prestacin de servicios de transporte, estiba, desestiba, balanza
de pesaje y manejo de mercadera.
Sociedad dedicada a la produccin y enfriamiento de toda

clase de productos alimenticios de origen vegetal, as como
al procesamiento, seleccin, embalaje, envasado, enlatado,
refrigeracin, comercializacin, almacenamiento y fumigacin
de frutas, verduras, pulpas y jugos y toda clase de productos
alimenticios susceptibles de refrigeracin, exportacin de todos
los productos procesados en su planta, as como todas las
actividades permitidas por la ley de promocin agraria.
Palmas del Espino S.A.
Sociedad que se dedica al cultivo de palma aceitera y otros

cultivos en la zona de la selva peruana.
Sociedad que tiene como objetivo celebrar toda clase de

actos y contratos civiles y comerciales sobre depsitos de su
propiedad como almacenaje simple, depsito autorizado de
aduana, operador de carga nacional e internacional. Adems,
brinda servicios de agencia martima de primera clase y
servicios de embarque, desembarque, trasbordo y movilizacin
de carga adems de la actividad terminal de almacenamiento.
Palmas del Shanusi S.A.

Sociedad dedicada al cultivo e industrializacin de productos
agrcolas, as como a la venta y comercializacin de estos
productos y aquellos que se deriven. Tambin se dedica a
Memoria Anual 2010
Conasev
La sociedad tambin se dedica a prestar servicios de transporte

nacional e internacional de carga por carretera. Adems,
est dedicada a la produccin de hielo, al enfriamiento y
congelamiento de todo tipo de alimentos, al procesamiento y
comercializacin de productos alimenticios, a la exportacin de
todos los productos procesados en su planta y a la importacin
de todo tipo de productos que requieran de un proceso
de refrigeracin, as como a la prestacin de servicios de
tratamiento y/o fumigacin de productos agrcolas. Asimismo,
la sociedad tambin brinda servicios de control, certificaciones,
inspeccin, ajuste y recupero de toda clase de mercadera y
carga en general.
productos como usuarios del depsito franco pblico y de la

zona de venta al detalle ubicada en la zona de tratamiento
especial de Tacna ZOTAC.
Romero Trading S.A.

El objeto de la sociedad es dedicarse principalmente a la
industrializacin de semillas, su compraventa, importacin,
exportacin, estudio e investigacin de las mismas, as como
de otros productos y alimentos en general, y de todos los
productos derivados de las semillas.
Tambin se dedica a la fabricacin, importacin, exportacin
y comercializacin de aceites, grasas comestibles y caf; y a
la importacin, exportacin y comercializacin de algodn,
incluido el servicio de desmote de algodn. La sociedad
tambin se dedica a la agricultura y a la agroindustria. Del
mismo modo, se dedica a la importacin, exportacin,
distribucin y comercializacin de toda clase de productos
derivados de hidrocarburos, gas natural y produccin
de lubricantes, as como a la importacin, exportacin,
distribucin, comercializacin y compraventa de toda clase de
materiales de construccin y de ferretera en general.
Samtronics Per S.A.

Esta sociedad tiene como objeto dedicarse a la exportacin,
importacin y comercializacin de artefactos elctricos y
mecnicos para el hogar, oficina, talleres y otros productos,
adems de brindar el servicio tcnico respectivo.
Samtronics Tacna S.A.

La actividad principal de esta sociedad es dedicarse a la
exportacin, importacin y comercializacin de toda clase de
Santa Sofa Puertos S.A.

Esta sociedad tiene como objeto dedicarse a las operaciones
de recepcin, despacho, avituallamiento de naves, transbordo,
embarque y desembarque de pasajeros, estiba, desestiba,
porteo y almacenaje de contenedores, mercaderas de las
naves, descargas de mercaderas de las naves y trmites para
operar embarcaciones de menor calado. En general se dedica
a todas las operaciones portuarias inherentes, conexas, afines
y/o relacionadas con la actividad de agente general, agente
portuario y agente martimo de acuerdo con las disposiciones
vigentes sin reserva ni limitacin alguna.
Tambin es parte del objeto especial de la sociedad dedicarse
a la construccin, administracin, operacin, equipamiento y
mantenimiento de puertos, terminales y muelles de cualquier
tipo; prestar servicios de remolcadores y practicaje (piloto),
sean martimos, fluviales o lacustres; pudiendo, para tal efecto,
intervenir en todo tipo de licitaciones y contratos, incluidos los
de privatizacin de empresas pblicas. Asimismo, es objeto
especial de la sociedad dedicarse como empresa de estiba y
desestiba de puertos martimos, fluviales o lacustres, en las
faenas de embarque y desembarque, transbordo y movilizacin
de carga en naves mercantes, de muelles a naves o viceversa y
en baha. Adicionalmente, es objeto de la sociedad la compra y
venta de naves, as como su administracin.
Sucroalcolera del Chira S.A.

Esta sociedad tiene como objeto dedicarse a la
industrializacin, fabricacin y comercializacin de azcar,
alcohol, etanol y cualquier otro derivado de la caa de azcar.

Sociedad que tiene como actividad exclusiva la explotacin
de los derechos de la concesin del terminal del puerto
de Matarani, de acuerdo con los trminos y condiciones
especificados en el contrato de concesin otorgado por el
Estado Peruano.
Alicorp
270_271
TVBC S.C.A.
1.5 Capital Social

tiene por objeto dedicarse a efectuar inversiones.
El capital social creado, suscrito y pagado de la sociedad

asciende a S/. 847,191,731.00, representado por 847,191,731
acciones comunes de S/. 1.00 de valor nominal cada una.
Witt S.A. Corredores de Seguros

Sociedad dedicada al asesoramiento y corretaje de
seguros y reaseguros.
La cuenta acciones de inversin asciende a S/. 7,388,470.00,

representada por 7,388,470 acciones de inversin de
S/. 1.00 de valor nominal cada una.
Al 31 de diciembre de 2010, la sociedad tiene creadas y emitidas las siguientes acciones:
Acciones Comunes
Acciones de Inversin
847,191,731
7,388,470
1.6 Estructura Accionaria

Alicorp S.A.A. es una Sociedad Annima Abierta que cuenta, al 31 de diciembre de 2010, con 1,132 accionistas comunes. Los
accionistas que son titulares al 31 de diciembre de 2010 de ms del 5% del capital suscrito y pagado de la sociedad son los siguientes:
Accionista econmico
Birmingham Merchant S.A.
AFP INTEGRA S.A.
PRIMA AFP S.A.
AFP HORIZONTE S.A.
ATLANTIC SECURITY BANK
PROFUTURO AFP S.A.
Nacionalidad
Panamea
Peruana
Peruana
Peruana
Peruana
Panamea
Peruana
Grupo
% del Capital
Romero
11.042
10.943
10.551
7.791
6.884
5.684
5.016
Memoria Anual 2010
Conasev
Acciones con derecho a voto

Tenencia
Porcentaje de participacin
1,113
12
4
3
10.23415
31.85422
25.3753
32.53633
1,132
100.00000
Porcentaje de participacin
Menor al 1%
Entre 1% - 5%
Entre 5% - 10%
Mayor al 10%
1,596
17
0
1
59.6431
22.5046
0
17.85230
Total
1,614
100.00000
Menor al 1%
Entre 1% - 5%
Entre 5% - 10%
Mayor al 10%
Total
Tenencia
1.7 Otras inscripciones y registros

Por Resolucin CONASEV N 010-80-EF/94.10 se autoriz la
inscripcin de las acciones de inversin de Alicorp S.A. en la
Bolsa de Valores de Lima.
Por Resolucin CONASEV N 364-95-EF/94.10 se autoriz la
inscripcin de las acciones de capital de Alicorp S.A.0
en la Bolsa de Valores de Lima.
Por Resolucin de Gerencia General CONASEV N 015-2007EF/94.11 se autoriz la inscripcin del Segundo Programa de
Bonos Corporativos Alicorp.
Por Resolucin Directoral de Emisores CONASEV N042-2009EF/91.06.3 se dispone el registro por variacin fundamental del
Tercer Prospecto Marco correspondiente al Segundo Programa
de Bonos Corporativos Alicorp.
Por Resolucin Directoral de Emisores CONASEV N 047-2007EF/94.06.3 se autoriz la inscripcin del Cuarto Programa de
Instrumentos de Corto Plazo Alicorp.
Por Resolucin Directoral de Emisores CONASEV N 0512007-EF/94.06.3 se autoriz la inscripcin de la Primera y
Segunda emisin del Cuarto Programa de Instrumentos de
Corto Plazo Alicorp.
Por Resolucin Directoral de Emisores N155-2008EF/94.06.3 se dispuso el registro de la actualizacin,
por variacin fundamental, del Prospecto Marco
correspondiente al Cuarto Programa de Instrumentos de
Corto Plazo Alicorp.
En febrero de 2009 se inscribi en CONASEV la Tercera y
Cuarta emisin del Cuarto Programa de Instrumentos de Corto
Alicorp
Plazo Alicorp. Por ser Alicorp S.A.A. un emisor

calificado, la CONASEV no ha emitido una Resolucin
por esta inscripcin.
Mediante Oficio N4418-2009-EF/94.06.3 del 27 de octubre
de 2009, se otorg la prrroga del plazo de colocacin de la
Tercera y Cuarta emisin del Cuarto Programa de Instrumentos
de Corto Plazo Alicorp, hasta agosto de 2010.
2 Operaciones y desarrollo
2.1 Objeto social
La sociedad tiene por objeto social dedicarse a la industria,
exportacin, importacin, distribucin y comercializacin de
productos de consumo masivo, principalmente alimenticios y
de limpieza, en sus ms variadas formas, en especial los que
corresponde a la industria oleaginosa, de jabones, detergentes,
grasas industriales, caf, productos cosmticos, de higiene y
limpieza personal, y productos afines y derivados de los citados.
Igualmente, a la industria y comercio del trigo y/o cualquier cereal,
en sus ms variadas formas de harinas, fideos, galletas y toda clase
de productos y subproductos harineros, as como a la compra,
venta, transformacin, distribucin, importacin y exportacin de
materias primas, frutos y productos, nacionales y extranjeros.
Constituye, asimismo, parte del objeto social, la prestacin de
toda clase de servicios y asesoramiento industrial, comercial
y administrativo en sus ms diversas reas, as como las
actividades de desmote y comercializacin de algodn, semillas
oleaginosas y subproductos derivados de los mismos.
Tambin dedicarse a la preparacin, elaboracin, distribucin,
explotacin industrial y comercial de alimentos concentrados
para consumo humano y/o animal, as como pastas alimenticias
y alimentos balanceados para animales.
Igualmente, es parte del objeto social constituir depsitos
aduaneros autorizados con el objeto de almacenar mercancas
de propiedad exclusiva de la empresa y/o de terceros.
272_273
Conforme a la Clasificacin Industrial Internacional Uniforme

(CIIU), a la empresa le corresponde el CIIU 1549.
2.2 Plazo de duracin

Conforme a lo establecido en el artculo segundo de sus
Estatutos Sociales, la duracin de la sociedad es indefinida.
2.3 Resea histrica

Alicorp S.A.A., constituida en 1956 bajo la denominacin de
Anderson Clayton & Company, se dedicaba principalmente
a la produccin de aceites y grasas comestibles. En 1971,
el Grupo Romero adquiri Anderson Clayton, y modific
su denominacin social por la Compaa Industrial Per
Pacfico S.A. (CIPPSA).
En diciembre de 1993, CIPPSA se fusion con otras dos
empresas del Grupo Romero: Calixto Romero S.A., dedicada a
la produccin de aceites y grasas comestibles; y Oleaginosas
Pisco S.A., dedicada principalmente a la elaboracin de
Jabn de Lavar.
En febrero de 1995, CIPPSA adquiri el 100% de las acciones
comunes de La Fabril S.A., empresa dedicada a la elaboracin
y comercializacin de aceites y grasas comestibles, jabn
de lavar, harina, fideos y galletas. El 31 de marzo de 1995
CIPPSA se fusion absorbiendo a Consorcio Distribuidor S.A.,
empresa fundada en 1976 por el Grupo Romero, dedicada a la
comercializacin de productos de consumo masivo nacionales
e importados en todo el pas.
El 1 de junio de 1995 CIPPSA se fusion con La Fabril S.A.,
absorbiendo a dicha empresa.
El 30 de junio de 1995 CIPPSA modific su denominacin por
Consorcio de Alimentos Fabril Pacfico S.A. (CFP).
Con fecha 2 de diciembre de 1996, CFP absorbi por fusin
a las empresas Nicolini Hermanos S.A. y Compaa Molinera
del Per S.A. Estas empresas se dedicaban principalmente a
la elaboracin y comercializacin de harinas, fideos, alimentos
balanceados y cereales.
Memoria Anual 2010
Conasev
El 17 de febrero de 1997 CFP cambi su denominacin

por Alicorp S.A.
constituida y domiciliada en las Islas Vrgenes Britnicas, que

es propietaria del 100% de las Acciones Clase A de Molinera
Inca S.A., las cuales representan el 50% del capital social de
Molinera Inca S.A.
El 18 de enero de 2002 se acord adecuar los estatutos de la

Compaa a los de una Sociedad Annima Abierta por contar
con ms de 750 accionistas al trmino del ejercicio anual 2001,
habiendo quedado posteriormente inscrita ante los Registros
Pblicos su nueva denominacin social Alicorp S.A.A.
Con fecha 30 de octubre de 2006, la Compaa adquiri el

100% de las acciones de ASA Alimentos S.A. El 1 de marzo de
2007, la Compaa absorbi por fusin a ASA Alimentos S.A.
En enero de 2004, la Compaa adquiri el 100% de las

acciones comunes de Alimentum S.A., empresa dedicada a la
industrializacin, comercializacin y distribucin de helados
comestibles de la marca Lamborghini, as como el 100% de las
acciones comunes de Distribuidora Lamborghini S.A., dedicada
a la distribucin de dicha marca. El 1 de junio de 2004, Alicorp
S.A.A. absorbi por fusin a Alimentum S.A.
En el mes de mayo de 2007, la Compaa adquiri el 100% de

las acciones de Eskimo S.A., empresa ubicada en la Repblica
del Ecuador que posteriormente cambi su denominacin
social por la de Alicorp Ecuador S.A. La empresa se dedica
a la produccin y comercializacin de helados, as como a la
importacin, exportacin, fabricacin y comercializacin de
todo tipo de bienes de consumo y de capital.
En el mes de agosto de 2005, la Compaa inici operaciones

comerciales en Ecuador, a travs de la empresa ecuatoriana
Agassycorp S.A. (previa adquisicin por la Compaa del 100%
de las acciones comunes de esta empresa), para la venta de los
productos que elabora y comercializa la Compaa.
Con fecha 30 de mayo de 2008, la Compaa adquiri el 100%

de las acciones y/o participaciones de las empresas The Value
Brands Company de Argentina S.C.A. (actualmente Alicorp
Argentina S.C.A.), TVBC S.C.A., The Value Brands Company de
San Juan S.A. (actualmente Alicorp San Juan S.A. ) y Sulfargn
S.A., todas ellas constituidas en la Repblica de Argentina; as
como de The Value Brands Company de Per S.R.L. y The
Value Brands Company de Uruguay S.R.L.
En el mes de septiembre de 2005, la Compaa adquiri

de Colgate-Palmolive Per S.A. los inmuebles y equipos
correspondientes a la planta de detergentes ubicada en el
distrito del Rmac, Lima.
En el mes de noviembre de 2005, la Compaa adquiri de
Industrias Pacocha S.A. las marcas Marsella en Jabn de Lavar
y, Opal y Amigo en Detergentes.
Las empresas argentinas adquiridas se dedican principalmente

a la fabricacin y comercializacin de productos de cuidado
personal y limpieza del hogar, con marcas que son lderes en las
categoras en las que participa en el mercado argentino. Dichas
empresas tienen plantas industriales en la provincias de San Juan
y de Buenos Aires en Argentina.
En el mes de septiembre de 2006 la Compaa inici

operaciones comerciales en Colombia a travs de la empresa
colombiana Alicorp Colombia S.A., para la venta de los
productos que elabora y comercializa la Compaa.
Para efecto del pago del precio de venta de la adquisicin, la

Compaa suscribi con el ABN AMRO Bank N.V, un contrato de
prstamo por 60 millones de dlares.
Con fecha 20 de octubre de 2006 la Compaa adquiri

el 100% de las Acciones Clase B de Molinera Inca S.A., las
cuales representan el 50% del capital social de esta empresa.
Asimismo, en la misma fecha, la Compaa adquiri el 100%
de las acciones de Farmington Enterprises Inc., empresa
El 10 de julio de 2008 la Compaa adquiri el 100% de las

acciones de la empresa Productos Personales S.A. (Propersa),
empresa ubicada en la Repblica de Colombia. La adquisicin
se realiz a travs de la subsidiaria Alicorp Colombia S.A. que
adquiri el 46.2% de Propersa, y mediante la adquisicin por
Alicorp
parte de Alicorp S.A.A. del 100% de las acciones de la empresa

Downford Corporation, propietaria del 53.8% de Propersa.
En el mes de Abril de 2010 la subsidiaria Alicorp Ecuador S.A.
acord asociarse con la empresa Heladosa S.A., empresa ubicada
en la Repblica del Ecuador para desarrollar en forma conjunta
el negocio de produccin, distribucin y comercializacin de
helados en la Repblica del Ecuador. Para este efecto, Alicorp
274_275
Ecuador S.A. realiz el aporte de todos sus activos vinculados

al negocio de helados a la empresa Heladosa S.A., recibiendo a
cambio acciones de dicha compaa.
Con fecha 31 de mayo de 2010, la subsidiaria Alicorp Argentina
S.C.A. adquiri el 100% de las acciones de la empresa Sanford
S.A.C.F.I. y A., empresa ubicada en la Repblica Argentina y
dedicada a la produccin y venta de galletas.
2.4 Descripcin del sector
Participacin de mercado de Alicorp en las categoras de (%)

Aceites domsticos
Fideos
Margarinas domsticas
Ketchup
Mayonesa
Detergentes
Jabn de lavar
Suavizantes de ropa
Galletas
Mascotas (febrero de 2009 vs. febrero de 2010)
Refrescos en polvo (valor)
Gelatina (valor)
Mazamorra (valor)
Cuidado del Cabello (Shampoo)
Total 2009
Total 2010
54.7
45.1
55.6
49.4
95.0
38.5
82.3
6.2
32.5
39.4
60.6
20.8
66.1
3.3
52.7
45.4
56.7
46.3
93.9
40.9
78.8
4.6
32.4
40.1
62.0
23.6
68.6
2.9
Share ponderado Ene-Dic

*Fuente de Galletas: Reporte de embarques
*Fuente de Mascotas: TRAC, data de Lima Tradicional
*Fuente de las dems categoras: Alicorp, expansin sobre la base del reporte Kantar WorldPanel
Las exportaciones de Alicorp S.A.A. aumentaron en S/. 18,677,000 con relacin al ao 2009, representando un incremento de 4.3%,
principalmente en las categoras de Camarn de Mar y de Fideos.
Memoria Anual 2010
Conasev
El monto de las exportaciones consolidadas, que representa las ventas en pases del exterior, aument en S/. 41,978,000 con relacin
al ao 2009, lo cual representa un incremento de 4.7 %. El motivo principal fue el incremento de las ventas de productos de las
categoras de Galletas en un 48.7%, de Fideos en un 32.1 % y de Camarn de Mar en un 14.2%,
2.5 Ventas
Al 31 de diciembre de 2010, las ventas netas de la sociedad en miles de nuevos soles por segmentos de negocio respecto de los
productos de mayor incidencia, fueron las siguientes:
Consolidadas
Consumo Masivo
Productos Industriales y Otros
Nutricin Animal
2010
2009
S/. 000
S/.000
2,379,534
1,117,017
255,617
2,446,941
1,029,697
226,477
2010
2009
S/. 000
S/.000
1,927,745
1,081,200
212,894
1,975,128
863,959
194,656
Individuales
Consumo Masivo
Productos Industriales y Otros
Nutricin Animal
Alicorp
2.6 Descripcin de la Competencia y Posicionamiento

en la Industria
Al 31 de diciembre de 2010, la competencia que enfrent la
sociedad y su posicionamiento en la industria fue la siguiente:
Negocio Consumo Masivo

Aceites domsticos
Lideramos el mercado con una participacin de 57% a diciembre
de 2010, con un slido portafolio de marcas: Primor, Primor
Premium, Capri, Cocinero, Cil, Friol y Crisol.
El desarrollo de una slida estrategia de marketing y el manejo
eficiente de la estrategia de precios generaron un crecimiento en
ventas de 12% frente a 2009, a pesar de los incrementos de precios
de la categora a partir del segundo semestre de 2010, ocasionados
por mayores costos internacionales de materia prima.
La quinta edicin del Festival de la Comida Nortea de Capri
alcanz cifras rcord de asistencia, convirtindola en un
importante referente de la gastronoma de la regin.
Fideos
Durante 2010, Alicorp ampli su liderazgo en la categora al
crecer sus ventas en 5%. El negocio est sostenido por un
portafolio de marcas muy slido, conformado por Don Vittorio,
Nicolini, Lavaggi, Alianza, Espiga de Oro y Victoria.
Cabe destacar los excelentes resultados de Don Vittorio,
marca que sigue consolidndose como lder indiscutible del
mercado, ya que en 2010 increment sus volmenes de venta
en casi 10% frente al ao anterior.
Margarinas domsticas
Mantuvimos el liderazgo del mercado, logrando una participacin
de mercado de 58% segn la medicin a diciembre de 2010,
con nuestras marcas Manty y Sello de Oro. Manty se
mantuvo como lder del mercado gracias a su posicionamiento
como ideal para el untado. Sello de Oro relanz su imagen,
manteniendo su posicionamiento como la margarina ideal
para la cocina y la repostera, con un empaque renovado y un
276_277
tono de comunicacin ms emocional para acercarse ms a

la consumidora. Estas acciones la ubicaron como la segunda
marca en la categora.
Salsas
Alacena es una marca respetada y de gran prestigio que
durante 2010 mantuvo el liderazgo indiscutible en los mercados
de Mayonesa y Ketchup, con una participacin de 95% y 47%,
respectivamente, segn la medicin a diciembre de 2010, y fue
considerada como la mejor opcin de salsas envasadas para la
ama de casa.
Detergentes
Continuando con nuestra estrategia de fortalecer el portafolio,
los esfuerzos estuvieron enfocados en incrementar el
valor de nuestras marcas establecidas Bolvar y Opal, e
incursionamos en el segmento econmico con el lanzamiento
de Marsella Max en octubre de 2010. Es as que en 2010
alcanzamos resultados extraordinarios en la categora.
Logramos por primera vez el liderazgo del mercado con 47%
de participacin a diciembre de 2010, superando ampliamente
a nuestro principal competidor. Opal se convirti en la marca
lder, y Bolvar se posicion en el segundo lugar.
Jabn de Lavar
En 2010 las acciones estuvieron dirigidas a fortalecer la marca
Bolvar e incrementar el valor de nuestro portafolio de marcas
econmicas. Como resultado, en Jabones de Lavar, Alicorp lider
la categora con 81% de participacin de mercado a diciembre de
2010. Nuestra marca Bolvar fue la indiscutible lder. En junio de
2010 se relanzaron nuestras marcas Jumbo y Trome.
En diciembre de 2010 lanzamos a nivel nacional el nuevo
jabn Trome Blanco, que en su mes de lanzamiento super
ampliamente sus metas en ventas. Jabn Marsella completa
nuestro portafolio de jabones de lavar.
Suavizante de ropa
Alicorp, con la marca Suaviss de Bolvar (lanzada en
noviembre de 2007 para complementar el portafolio de
Memoria Anual 2010
Conasev
lavandera), alcanz 4% de participacin a diciembre del

2010. El soporte de Suaviss (variedades Flores Silvestres,
Flores Blancas y Caricias de Beb) consiste en ser el nico
suavizante con extractos de aloe vera y algodn, que dejan las
prendas suaves y con frescas fragancias.
Helados
Galletas
Mantenemos nuestra slida posicin de liderazgo con 33% de
participacin de mercado a diciembre de 2010. Logramos un
crecimiento de 8% en 2010, impulsado por el consistente apoyo
a nuestras principales marcas, as como por el lanzamiento
de nuevas galletas con excelentes resultados, donde destaca
Kraps, la cual se convirti en el punto de quiebre en nuestras
incursiones al mundo de galletas cocktail, fortaleciendo nuestra
posicin competitiva en el segmento de galletas saladas.
Otras galletas lanzadas fueron: Glacitas doble chocolate,
Rellenas Negritas, +Wafer x 12, Rellenas Da Menta y
Rellenas Fnix Lcuma. Asimismo, iniciamos la cobertura de
nuestra marca Da a nivel nacional.
Mascotas
Nuestra marca Mimaskot continu liderando la categora
de Alimento para Mascotas e increment sus ventas en 7%
comparado con el 2009. En el mes de abril lanzamos un
nuevo comercial de la marca que dramatiza las diferencias
que existen entre perros y humanos, y, por lo tanto,
comunica que necesitan una alimentacin especial. En
octubre, por primera vez lanzamos una promocin dirigida
al consumidor del canal autoservicios: se trata de Engrelo
con Mimaskot, que fortaleci la posicin de la marca en
este canal.
Nuestra marca Nutrican present un incremento de 46% en
ventas con respecto al ao anterior, despus del relanzamiento
de la marca en noviembre de 2009. A lo largo de 2010,
tuvimos al aire el comercial de la marca Roco, que comunica
el beneficio de fortalecer los huesos y dientes a travs de
la inclusin de Maxi Calcio. Adems, realizamos numerosas
activaciones en mercados de provincias y auspiciamos
concursos de mascotas.
En 2010, los factores climticos afectaron las ventas de helados,

una categora sumamente estacional cuya venta depende del
calor y de la presencia del brillo solar.
Hacia finales de 2010, lanzamos la campaa de verano de
Lamborgini 2010-2011, que incluy el enfoque en nuestras
marcas principales Casino y Tartufo, apoyadas por una
fuerte campaa publicitaria; la innovacin en segmentos
en los que no competamos, con el lanzamiento del cono
Chococroc; el refuerzo del segmento de sndwich, con el
lanzamiento de Massimo; y el fortalecimiento del segmento
de helados de S/. 1.00 con el lanzamiento de Crocox,
Frutisimo y Mini Tartufo Pecatto.
Refrescos en Polvo
En este mercado Alicorp mantiene una slida posicin de
liderazgo con un 62% de participacin en valor a cierre del ao
2010, a travs de sus marcas Negrita, Kan y Yaps.
Negrita es la marca lder sobre la base de su posicionamiento
como el refresco de ms rico sabor con rendimiento de 3 litros.
A inicios del 2010 relanzamos Kan como el jugo con el ms
rico sabor a fruta, reposicionando la marca bajo el atributo
de mayor valor para los consumidores, e introdujimos en el
mercado tres nuevos sabores: durazno, pia y guanbana.
Como resultado de estas iniciativas, a finales de ao Kan se
convirti en la tercera marca ms importante a nivel nacional.
Postres Instantneos
Alicorp incrementa su liderazgo en la sub-categora
Mazamorras con la marca Negrita, alcanzando 72% de
participacin en valor a diciembre de 2010, rcord histrico
para la Compaa y la marca. Asimismo, nuestras ventas
superaron a las del ao anterior en 7%, representando un
crecimiento de 4 puntos porcentuales en participacin de
mercado. En la subcategora Gelatinas, Alicorp contina
creciendo y alcanza un 22% de participacin de mercado y
ventas mayores en 7% versus el ao 2009. Este crecimiento
fue impulsado principalmente por la marca Negrita, que
Alicorp
registr un ao rcord en ventas, creciendo 35% versus el ao

2009. Estos resultados se lograron porque la marca posee una
excelente ecuacin de valor (rico sabor y alto rendimiento de 2
litros), una inversin publicitaria continua y competitiva, y por
la implementacin de la promocin de canje Negrita Vasos
y Dulceras (compartida con Refrescos en febrero de 2010),
actividad que contribuy a incrementar el awareness de la
marca y el nivel de prueba.
Leche de soya
Contamos con cuatro variedades de Soyandina en polvo:
Soyandina Rico Sabor, principal variedad de la marca,
Soyandina 100% Soya, Soyandina Extra Calcio y Soyavena.
En 2010 los esfuerzos de Soyandina se enfocaron en fortalecer
su posicin en Autoservicios, principal canal de venta para la
marca, a travs de actividades de rotacin, degustaciones y
mejoras en exhibicin.
Negocio Productos Industriales

Panificacin
Durante 2010 esta lnea de negocio estuvo enfocada en la
bsqueda, desarrollo y aplicacin de la innovacin en los
negocios de los clientes de Alicorp, con el objetivo de trasladar
al mercado nuevas tcnicas y productos de tal manera que les
permitan a los clientes de Alicorp desarrollar sus negocios y,
con ello, la panificacin en el Per.
Para ello se desarrollaron dos grandes iniciativas: consolidacin
del Centro de innovacin en panificacin y gastronoma, que
durante 2010 promovi la capacitacin de ms de mil clientes
panificadores y el desarrollo de productos innovadores para
cada segmento de mercado con su respectiva prueba de
aceptacin en Fbula, la panadera modelo de Alicorp. Por
otro lado, el negocio logr consolidar un equipo especializado
de ventas a panaderas a nivel nacional, permitiendo un mayor
enfoque especializado en el negocio Business to Business.
Asimismo, en lnea con la visin del negocio, Alicorp fue el
patrocinador oficial de la Seleccin Peruana de Panaderos que
278_279
particip en la Copa Mundial del Pan, Las Vegas 2010. Gracias al

esfuerzo y compromiso de los participantes, el Per obtuvo el 1er
lugar y, con l, la clasificacin directa a la Copa Mundial Francia
2012, donde competir con los 12 mejores equipos del mundo.
Harinas Industriales
En 2010 esta categora obtuvo buenos resultados gracias al
posicionamiento de sus marcas, al buen manejo de la estrategia de
precios, a la optimizacin en la compra de trigos y a la adecuada
implementacin de actividades de promocin y fidelizacin.
Alicorp mantuvo el liderazgo de mercado con 55% de
participacin, a pesar de una coyuntura altamente competitiva
caracterizada por molinos en expansin que, con estrategias
localizadas por ciudad, promovieron un desorden de precios
en el mercado. Pero gracias a la consistencia en el portafolio,
la calidad de los productos, la asesora tcnica y las estrategias
de comunicacin, las marcas core Nicolini y Santa Rosa
lograron incrementos importantes de ventas, al igual que las
marcas regionales Inca y Victoria. En este entorno la marca
Blanca Nieve fue la ms afectada.
Premezclas
Durante 2010 se obtuvieron excelentes resultados para la
marca Experta, logrando un incremento en volumen versus
el ao anterior y consolidando su liderazgo en el mercado.
Este resultado es producto del aumento de penetracin de
la categora en nuevos clientes, llegando ahora al 30% de la
cartera; el lanzamiento de nuevas presentaciones como Torta de
Chocolate y Paneton Premium, y la consolidacin del equipo
de asesores tcnicos en las distribuidoras exclusivas, un elemento
clave en la estrategia de crecimiento de esta categora.
Mantecas y Margarinas Industriales

En 2010 se tuvo un escenario retador, con un mercado en
contraccin por los altos precios impulsados por el incremento
de los costos de materias primas. Aun as, ambas categoras
obtuvieron excelentes resultados.
En Margarinas se mantuvo el liderazgo con 69% de
participacin de embarques. Durante este ao la categora
Memoria Anual 2010
Conasev
se enfoc exitosamente en desarrollar el mercado de

pastelera mediante capacitaciones, asesoras personalizadas
y showrooms en clientes a travs de la marca Primavera, as
como talleres masivos dirigidos a no clientes mediante la
marca Regia.
Derivados Grasos
En Mantecas se mantuvo el liderazgo con 46% de participacin

de embarques. El objetivo principal de esta categora fue
revertir la contraccin del mercado, mediante el incentivo
de la elaboracin y consumo de panificables con mayor
porcentaje de grasa en su formulacin. Asimismo, se realiz el
relanzamiento del portafolio mediante la modernizacin de la
imagen de las marcas Famosa, Gordito y Panisuave.
Food Service
Como parte del proceso de crecimiento e innovacin del
Negocio de Productos Industriales, en el ao 2010 se activ
una nueva estructura comercial enfocada en la atencin del
creciente mercado de la gastronoma. Bajo la marca Alicorp
Gran Cocina, se ofrece al mercado Food Service un portafolio
de productos especialmente diseados para los negocios
de comida, con resultados y rendimientos superiores, lo cual
va acompaado de un sistema de distribucin especializado
y servicios de asesora culinaria que permiten fortalecer la
propuesta de valor para el cliente.
Gran Industria
En esta lnea de negocio, en 2010 se logr incrementar en 43%
los volmenes de venta. Este resultado fue logrado sobre la base
de una gestin de venta y asesora tcnica que profundiz en
el conocimiento de las necesidades y procesos de los clientes
de Alicorp de la Gran Industria. Este conocimiento sirvi para
ajustar y lanzar productos a la medida de las necesidades de los
clientes y, as, superar los objetivos del ao.
Se avanz en la consolidacin de las relaciones con los
clientes del programa Industrial Partners a travs de charlas
especializadas, visitas guiadas a plantas, boletines informativos
y un nuevo programa de fidelizacin. Con estos y otros
esfuerzos se viene concretando la promesa de ser el mejor
socio estratgico de clientes.
El ao 2010 fue un ao de consolidacin y reestructuracin para

esta categora, ya que adems de incrementar el volumen de
ventas del portafolio actual, se incorporaron nuevos materiales
que representaron un incremento adicional de 12%; logrando,
as, un crecimiento total de la categora de 51%. Cabe resaltar
que el 15% de las ventas es al extranjero y se concretaron
acuerdos comerciales con clientes de China y Japn.
Aceites Industriales
El ao 2010 represent un punto de quiebre para esta
categora: se logr incrementar los volmenes de venta y se
revirti la tendencia negativa de los ltimos aos ocasionada
por la reduccin de la produccin de conservas de pescado y
por la aparicin de nuevos competidores. Esto se logr gracias
a la redefinicin estratgica del mercado objetivo, que incluy a
otras industrias como agroindustria, proveedores de programas
gubernamentales de alimentos, panificacin, avcolas, salsas,
snacks, entre otros.
Omega 3
En 2010 se bati el rcord de venta en esta categora. Adems,
se desarrollaron tres nuevos productos para lograr una mayor
eficiencia en los procesos del cliente, dndoles un valor agregado
adicional, lo que increment la rentabilidad de la categora.
Este resultado refleja el crecimiento de la demanda de Omega 3
a nivel mundial, debido a que es impulsada, principalmente, por
sus beneficios cardiovasculares, su importancia en la prevencin
de la obesidad y sus efectos positivos en la menopausia.
Negocio Nutricin Animal

Durante 2010 los precios de camarn llegaron a su nivel ms
alto de los ltimos nueve aos. Sin embargo, ello no logr
contrarrestar el impacto del alza en los costos de produccin
(a causa de los commodities), de las enfermedades y de
las dificultades del acceso a crdito, a las que tuvieron que
enfrentar muchos de los productores de este crustceo (incluso
se lleg a perder un 5% de la produccin mundial de camarn).
Sin embargo, se proyecta que para 2012 la produccin mundial
de camarn recuperar su tendencia positiva.
Alicorp
Muy distinto fue el caso de la produccin mundial de peces,

que gracias al desarrollo de especies de mayor volumen como
la carpa y la tilapia, increment el volumen de la produccin
mundial en 8% en comparacin a 2009.
A pesar del incremento en los precios de los commodities a
nivel mundial, la adecuada estrategia de Alicorp para la compra
de materias primas ayud a mantener un costo estable de
los inventarios. Adems, se logr aplicar una estrategia de
pricing a reposicin, lo que permiti elevar significativamente
los mrgenes. Un continuo avance del rea de Investigacin y
Desarrollo contribuy tambin con la estabilidad de los costos, a
pesar de los fuertes incrementos de precios de materias primas.
Alicorp logr a travs de su marca Nicovita incrementar su
volumen de ventas en 7% versus el ao anterior. La regin
andina creci 15% en comparacin al mismo periodo, liderada
principalmente por Ecuador. Por otra parte, la facturacin creci
20% versus el ao anterior, mientras que la utilidad bruta por
tonelada lleg a un rcord histrico.
Por otro lado, la categora de peces creci como respuesta
a una estrategia de diversificacin que permiti concretar,
principalmente, ventas de alimento para truchas en el Per
y Ecuador, tilapia en Ecuador y cobia en Colombia. Ello
signific un incremento de ms de 70% en volumen de
ventas de la categora durante 2010 en comparacin con
el ao 2009.
En China, se logr constituir Alicorp Shenzhen Trading
Company, obteniendo, as, licencias para la importacin
y comercializacin de alimento para camarn, peces y
dems especies acucolas, e ingredientes y aditivos para la
acuicultura. Asimismo se habilit la oficina de Alicorp en
China y se realiz la primera inyeccin de capital para el
funcionamiento de la empresa.
A continuacin, algunas de las herramientas que la marca
implement en 2010, lo que demuestra su compromiso
con la industria: IV Simposio Anual Nicovita, con ms de
250 asistentes y 6 sponsors; Portal Web de Trazabilidad,
280_281
herramienta interconectada con el sistema SAP que brinda

informacin confiable a los clientes, asegurando la calidad e
inocuidad de los productos; Acqua Efitec 2010, concurso que
promueve la eficiencia en el manejo productivo que convoc a
68 participantes; y el Programa de Talleres 2010, que consiste
en la capacitacin constante a clientes segn las necesidades
de cada mercado.
2.7 Poltica de Dividendos

La sociedad tiene aprobada la siguiente Poltica de Dividendos:
La sociedad distribuir dividendos una vez al ao, los que
debern ser acordados por la Junta de Accionistas. Los
dividendos no sern menores al 10% de las utilidades del
ejercicio, sern distribuidos en efectivo y se determinarn en
funcin de los requerimientos de inversin y de la situacin
financiera de la empresa.
2.8 Polticas de Inversin

La sociedad tiene aprobado un Plan de Inversiones para el ao
2011 de US$ 47.906 millones.
2.9 Relaciones especiales entre la Sociedad y el Estado

La Ley del Impuesto a la Renta grava la ganancia de capital
proveniente de la enajenacin, redencin o rescate segn sea el
caso, de acciones y participaciones representativas del capital,
acciones de inversin, certificados, ttulos, bonos, papeles
comerciales y otros valores mobiliarios.
2.10 Descripcin de los principales Activos y situacin

de garantas vinculadas a Activos
Los principales activos de la sociedad se encuentran ubicados en
las plantas industriales del Callao, Piura y Arequipa. Los valores
de los activos estn expresados en miles de nuevos soles.
En la Planta COPSA, ubicada en el Callao, se encuentran los
activos dedicados a la elaboracin de los aceites, grasas
alimenticias, salsas y jabones producidos por la empresa. El
valor contable de dichos activos asciende a S/. 169,640.
En la Planta Faucett ubicada en el Callao se encuentran
ubicados los activos dedicados a la elaboracin de harinas,
Memoria Anual 2010
Conasev
pastas alimenticias y galletas producidas por la empresa. El

valor contable de dichos activos asciende a S/. 184,203.
a Alicorp S.A.A. los bienes inmuebles y maquinaria y equipos

transferidos al Patrimonio Fideicometido. Dicho contrato qued
renovado por cinco aos.
En Piura se encuentra la Planta Calixto Romero dedicada a la

elaboracin de Omega 3. El valor contable de dichos activos
asciende a S/. 51,196.
En Arequipa se encuentra la Planta Sid-Sur y el Molino
Arequipa, dedicados a la elaboracin de harinas, pastas
alimenticias y galletas. El valor contable de dichos activos
asciende a S/. 54,945.
El valor total contable consolidado de los activos de la sociedad
asciende a S/. 2,893,362.
El saldo de los prstamos y deudas a largo plazo consolidado con
otras entidades asciende al 31 de diciembre de 2010 a S/. 347,371.
Al 31 de diciembre de 2010, la situacin de garantas relacionadas
con los principales activos de la sociedad, es la siguiente:
Fideicomiso de Titulizacin
Mediante Escritura Pblica otorgada ante el Notario Pblico
Percy Gonzlez Vigil, suscrita el da 24 de diciembre de 2004,
se otorg el Acto Constitutivo de Fideicomiso de Titulizacin
entre Alicorp S.A.A como Originador y BWS Sociedad
Titulizadora S.A. como Fiduciario, a travs del cual Alicorp
S.A.A. transfiri al Fiduciario los inmuebles correspondientes
a la Planta Copsa, Planta Galletera Faucett y Planta Fideeria
Alianza, as como la maquinaria y equipos ubicados en la
Planta Copsa, Planta Galletera Faucett, Planta Fideeria Alianza,
Planta Balanceados Trujillo, Planta Molino Arequipa, Planta
Molino Callao, Planta Molino Santa Rosa, Planta Piura y Planta
Sidsur, hasta por un valor total de US$ 122089,847.00 para
la constitucin de un Patrimonio Fideicometido denominado
Patrimonio Fideicometido Alicorp 2004-Decreto Supremo N
093-2002-EF-Ttulo XI. Y mediante Escritura Pblica otorgada
ante el Notario Pblico Percy Gonzlez Vigil, suscrita el da 24
de diciembre de 2004, se celebr el contrato de arrendamiento
entre BWS Sociedad Titulizadora S.A. y Alicorp S.A.A., a travs
del cual BWS Sociedad Titulizadora S.A. dio en arrendamiento
Con el respaldo de dicho Patrimonio Fideicometido y la

garanta corporativa de Alicorp S.A.A., con fecha 27 de
diciembre de 2004, BWS Sociedad Titulizadora S.A. realiz la
emisin privada de Bonos de Titulizacin Alicorp 2004, por
la suma de US$ 62000,000.00 (sesenta y dos millones de
dlares) a un plazo de 5 aos y con una tasa de inters de
LIBOR + 2.75%, los cuales fueron cancelados con los recursos
obtenidos del contrato de arrendamiento antes sealado. Los
Bonos de Titulizacin Alicorp 2004 fueron cancelados en su
totalidad el 27 de diciembre de 2009.
Mediante Contrato de Compraventa celebrado con fecha 17
de noviembre de 2010 entre Scotia Sociedad Titulizadora S.A.
(antes BWS Sociedad Titulizadora S.A.) y Molinera Inca S.A.,
esta ltima adquiri las maquinarias y equipos que fueran
transferidos a Scotia Sociedad Titulizadora S.A.
Mediante Escritura Pblica de Terminacin del Acto Constitutivo
de Fideicomiso de Titulizacin y Liquidacin y Extincin del
Patrimonio Fideicometido celebrada con fecha 30 de noviembre
de 2010 entre Alicorp S.A.A. y Scotia Sociedad Titulizadora
S.A., se disolvi y liquid el Patrimonio Fideicometido
Alicorp 2004-Decreto Supremo N 093-2002-EF-Ttulo XI,
devolvindose a Alicorp S.A.A. los inmuebles que fueron
originalmente transferidos en dominio fiduciario.
Financiamientos a mediano plazo

Con fecha 14 de junio de 2010, Alicorp S.A.A. suscribi con el
Scotiabank Per S.A. un contrato de prstamo a mediano plazo
por S/. 85404,000, el mismo que fue desembolsado con fecha
16 de junio de 2010.
Asimismo, con fecha 21 de junio de 2010 Alicorp S.A.A. suscribi
con el Banco de Crdito del Per un contrato de prstamo
a mediano plazo por el equivalente en nuevos soles a US$
30000,000. Dicho prstamo fue desembolsado con fecha 24
de junio de 2010 por un total de S/. 84900,000.
Alicorp
282_283
2.11 Personal
Al 31 de diciembre de 2010, el nmero de trabajadores de la empresa es el siguiente:
2010
2009
Aumento disminucin
18
803
1,861
19
848
1,784
-1
-45
77
33
506
0
51
625
0
-18
-119
0
Permanentes
Funcionarios
Empleados
Obreros
Temporales
Empleados
Obreros
Cooperativistas
2.12 Relacin econmica con otras empresas

La sociedad mantiene relacin comercial con Unilever Andina Per S.A. para la fabricacin, envase y empaque de margarinas
domsticas y a granel. Asimismo, mantiene relacin comercial con Ocean Nutrition para la fabricacin de aceites de pescado Omega 3.
2.13 Sistema de Informacin y Registro Contable

El registro contable de las operaciones de la empresa se soporta en el sistema SAP R/3 Versin ECC 6.0, el cual ha estandarizado e
integrado las funciones de todos los procesos de la empresa.
3 Procesos legales
Alicorp S.A.A. es parte en algunos procesos administrativos y laborales.
Al 31 de diciembre de 2010, la sociedad tena procesos ante la SUNAT, SUNAD, ESSALUD y diversas municipalidades.
A la misma fecha, la sociedad tena procesos laborales seguidos por ex-trabajadores.
La sociedad considera que ninguno de estos procesos puede afectar significativamente a la empresa respecto a su nivel de
activos, ni tener un impacto significativo sobre los resultados de operacin y la posicin financiera.
Memoria Anual 2010
Conasev
4 Directorio y Gerencia
El Directorio de la sociedad est compuesto por las siguientes personas:
Nombre
Dionisio Romero Paoletti
Luis Romero Belismelis
Jos Antonio Onrubia Holder
Calixto Romero Guzmn
ngel Manuel Irazola Arribas
Jos Raimundo Morales Dasso
scar Alfredo Romero Vega
Jos Alberto Haito Moarri
Arstides de Macedo Murgel
Manuel Romero Belismelis
Rafael Romero Guzmn
Gustavo Caillaux Zazzali

Director de la Compaa desde 2001. Es Presidente de la
Compaa desde 2002. Asimismo, es Director de diversas
empresas del sector industrial, comercio y de servicios. Es
Bachiller en Economa y Relaciones Internacionales de Brown
University y cuenta con una Maestra en Administracin de
Empresas de Stanford University (Estados Unidos).
Cargo
Presidente
Vicepresidente
Director
Director
Director
Director
Director
Director
Director a partir del mes de marzo de 2010
Director Suplente
Director Suplente
Director hasta el mes de febrero de 2010
Beeck Onrubia desde marzo de 2004 hasta el 1 de agosto de

2006. Director titular de la Compaa desde el 2 de agosto de
2006. Asimismo, es Director de diversas empresas del sector
industrial, comercio y de servicios. Gerente Central de Ventas
y Distribucin desde 1995. Gerente Central de Ventas desde
2002 hasta el mes de diciembre de 2005. Grado de Bachiller en
Administracin de Negocios en Saint Michaels College (Estados
Unidos) y Maestra en Babson College (Estados Unidos).
Director alterno del seor Ronald Campbell Garca desde el ao

2001 hasta el 1 de agosto de 2006. Es Vicepresidente de la
Compaa desde el 2 de agosto de 2006. Asimismo, es Director
de diversas empresas del sector industrial, comercio y de
servicios. Gerente Central de Administracin y Finanzas desde
1992. Gerente Central de Finanzas, Administracin y Sistemas
desde 2002 hasta el mes de diciembre de 2005. Grado de
Bachiller de la Universidad de Boston (Estados Unidos).
Director de la Compaa desde 2002. Es Director de diversas

empresas del sector industrial, comercio y de servicios.
Jos Antonio Onrubia Holder

Director alterno del seor Ernesto Romero Belismelis desde marzo
de 2001 hasta marzo de 2004. Director alterno del seor Javier
ngel Manuel Irazola Arribas

Director de la compaa desde marzo de 2005. Es Director de
diversas empresas del sector industrial, comercio y servicios.
Gerente General de Industrias del Espino S.A. y Palmas del
Espino S.A. hasta el mes de junio de 2006. Ostenta el ttulo
de Ingeniero Agrnomo de la Universidad Agraria La Molina,
Grado de Magister en Administracin de Negocios en la Escuela
Superior de Negocios (ESAN) y Maestra en Administracin de
Negocios de la Universidad de Stanford (Estados Unidos).
Alicorp

Director de la Compaa desde marzo de 2008. Actualmente es
Presidente del Directorio del Instituto Peruano de Economa. Es
Vicepresidente del Directorio de Credicorp Ltd., miembro del
Directorio de Atlantic Security Bank, Banco de Crdito de Bolivia,
El Pacfico-Peruano Suiza Compaa de Seguros y Reaseguros,
Pacfico Vida Seguros, Cementos Pacasmayo, JJC Contratistas
Generales y Celima. Ocup el cargo de Gerente General del
Banco de Crdito del Per BCP hasta marzo de 2008. Es
Bachiller en Economa y Administracin de la Universidad
del Pacfico, con Master en Administracin de Negocios de
la Universidad de Pennsylvania - Wharton Business School
(Estados Unidos).
284_285
Amrica Latina hasta febrero de 2006. Ostenta el ttulo de

Bachiller en Economa de la Universidad de Lima, Grado de
Magster en Administracin de Empresas de la Escuela de
Negocios para Graduados (ESAN). Tiene estudios en Kellog
Business School de Northwestern University (Estados Unidos).

Director alterno del seor Javier Beeck Onrubia desde marzo
de 2001 hasta marzo de 2004. Director alterno del seor
Ernesto Romero Belismelis desde 2004 hasta el 1 de agosto de
2006. Director suplente de la Compaa desde el 2 de agosto
de 2006. Asimismo, es Director de diferentes empresas del
sector industrial, comercio y de servicios.
Rafael Romero Guzmn
Director de la Compaa desde marzo de 2005. Actualmente

es presidente de Profit Consultora e Inversiones SAC, empresa
consultora en asuntos empresariales; y Director de diversas
empresas del sector industrial. Es Bachiller en Economa
de la Universidad del Pacfico, Magster de ESAN y Ph.D.
en Administracin de Empresas de The Pennsylvania State
University y curs el PAD de la Universidad de Piura.
Director alterno del seor Calixto Romero Guzmn desde

marzo de 2004 hasta el 1 de agosto de 2006. Director suplente
de la Compaa desde el 2 de agosto de 2006. Bachiller
de Administracin y Finanzas graduado en North Eastern
University de Boston.

Director de la Compaa desde marzo de 2010 en reemplazo del
seor Gustavo Caillaux Zazzali. Es, adems, Director del Grupo
Salud del Per. Es Administrador de Empresas por la Fundacin
Getulio Vargas de Sao Paulo, Brasil.

Director de la Compaa desde el mes de marzo de 2007. Es
Director de Consultora de Arellano Marketing y de DBM Per
S.A. Gerente General para la Regin Andina Sur de Snacks

Director de la Compaa desde el mes de septiembre de 2004
en reemplazo de la seora Susana Elespuru Guerrero, hasta
el mes de febrero de 2010. Es, adems, Director de diferentes
empresas del sector qumico, servicios y agrcola. Es Ingeniero
Industrial de la Universidad Nacional de Ingeniera, MBA de
ESAN y PAD de la Universidad de Piura.
La estructura de la Alta Gerencia de la sociedad se encuentra
conformada por 10 personas y es la siguiente:

Memoria Anual 2010
Conasev
Nombre
Leslie Pierce Diez Canseco
Guillermo Paredes Larco
Mario Fiocco Cornejo
Salvador Renato Falbo
Martn Carrin Lavalle
lvaro Campos Crosby
Hugo Carrillo Goyoneche
Jaime Butrich Velayos
Paolo Sacchi Giurato
Anthony Middlebrook Schofield
Cargo
Gerente General
Vicepresidente de Consumo Masivo Per
Vicepresidente de Consumo Masivo Andino y Centroamrica
Vicepresidente de Consumo Masivo Mercosur
Vicepresidente del Negocio Nutricin Animal
Vicepresidente del Negocio Productos Industriales
Vicepresidente de Marketing Corporativo Consumo Masivo
Vicepresidente de Supply Chain Corporativo
Vicepresidente de Finanzas, Administracin y Sistemas Corporativo
Vicepresidente de Recursos Humanos Corporativo
Martn Carrin Lavalle
Gerente General desde 1991. Viceministro de Comercio del Per

durante el Gobierno del Presidente Fernando Belande. Grado
de Bachiller en Economa de la Pontificia Universidad Catlica del
Per con Post Grado en Economa de la Universidad Catlica de
Chile y estudios en el Kellog Business School de Northwestern
University (Estados Unidos).
Gerente de Negocio de Alimentos Balanceados desde 2002.

Gerente del Negocio Nutricin Animal desde 2003 hasta junio
de 2009. Vicepresidente del Negocio Nutricin Animal desde
julio de 2009. Grado de Bachiller en Ciencias Econmicas con
mencin en Administracin de Empresas y Licenciatura en
Administracin de Empresas de la Universidad de Piura.
Guillermo Paredes Larco
lvaro Campos Crosby
Gerente Central de Marketing desde 1998 y Gerente Central

de Marketing y Negocios Internacionales desde 2002. Gerente
Central de Consumo Masivo desde 2006 hasta junio de 2009.
Vicepresidente de Consumo Masivo Per desde julio de 2009.
Bachiller en Ingeniera Industrial de la Pontificia Universidad Catlica
del Per y Maestra en Administracin de Negocios en ESAN.
Gerente de Direccin Estratgica de Ventas desde 2002.

Gerente de Divisin Ventas desde 2006 hasta junio de 2009.
Vicepresidente del Negocio Productos Industriales desde
julio de 2009. Grado de Bachiller en Ciencias Administrativas
en la Universidad de Lima y Maestra en Direccin de
Empresas en ESAN.
Mario Fiocco Cornejo
Hugo Carrillo Goyoneche
Gerente de Marketing desde 1999. Gerente Central del Negocio

Internacional desde 2006 hasta junio de 2009. Vicepresidente de
Consumo Masivo Andino y Centroamrica desde julio de 2009.
Grado de Bachiller en Ingeniera Industrial de la Universidad
de Lima y Maestra en Administracin de Negocios en Cornell
University, New York.
Gerente de Marketing desde 2002 hasta junio de 2009.

Vicepresidente de Marketing Corporativo Consumo Masivo
desde julio 2009. Grado de Bachiller en Ingeniera Industrial en la
Universidad Nacional de Ingeniera y Maestra en Administracin
de Empresas en la Universidad del Pacfico.
Salvador Renato Falbo

Vicepresidente Consumo Masivo Mercosur desde julio de 2009.
Licenciado en Administracin de Empresas de la Universidad
Argentina de la Empresa.
Jaime Butrich Velayos

Gerente Central de Golosinas y Balanceados desde el ao
1998, Gerente Central de Planeamiento y Logstica desde 2002.
Gerente Central de Manufactura desde el ao 2005 hasta junio
de 2009. Vicepresidente de Supply Chain Corporativo desde
Alicorp
julio de 2009. Grado de Bachiller en Ingeniera Industrial de

la Universidad Nacional de Ingeniera (Per) y Maestra en
Administracin de Negocios en ESAN.

Gerente Central de Planeamiento y Control de Gestin
desde el ao 1997, Gerente Central del Negocio de Harinas
desde el ao 2002, Gerente Central del Negocio Productos
Industriales desde diciembre de 2003 hasta junio de
2009. Vicepresidente de Finanzas, Administracin y
Sistemas Corporativo desde julio de 2009. Graduado en
Administracin y Finanzas de la Universidad de Adelphi
(Nueva York, Estados Unidos).
Anthony Middlebrook Schofield

Gerente de Marketing Corporativo y Relaciones
Institucionales desde 1999. Gerente de Recursos Humanos y
Relaciones Institucionales desde 2002 hasta junio de 2009.
Vicepresidente de Recursos Humanos Corporativo desde
julio de 2009. Grado de Bachiller en Ingeniera Industrial
de la Universidad de Lima y Maestra en Administracin de
Negocios en ESAN.
Vinculacin entre miembros del Directorio y

la Alta Gerencia
Pariente consanguneo en 4 grado con Luis Romero Belismelis,
Manuel Romero Belismelis, Calixto Romero Guzmn y Rafael
Romero Guzmn; pariente por afinidad en 2 grado con Paolo
Sacchi Giurato.

Pariente consanguneo en 2 grado con Rafael Romero Guzmn,
pariente consanguneo en 4 grado con Dionisio Romero
Paoletti, Luis Romero Belismelis y Manuel Romero Belismelis.

Pariente consanguneo en 4 grado con Dionisio Romero Paoletti,
Calixto Romero Guzmn y Rafael Romero Guzmn, pariente
consanguneo en 2 grado con Manuel Romero Belismelis.
286_287

Pariente consanguneo en 4 grado con Dionisio Romero
Paoletti, Calixto Romero Guzmn y Rafael Romero Guzmn,
pariente consanguneo en 2 grado con Luis Romero Belismelis.
Rafael Romero Guzmn

Pariente consanguneo en 2 grado con Calixto Romero Guzmn,
pariente consanguneo en 4 grado con Dionisio Romero Paoletti,
Luis Romero Belismelis y Manuel Romero Belismelis.

Pariente por afinidad en 2 grado con Dionisio Romero Paoletti.
Vinculacin entre miembros del Directorio,

la Alta Gerencia y los accionistas principales
de la Compaa
Los seores Dionisio Romero Paoletti, Luis Romero Belismelis,
Calixto Romero Guzmn, Jos Antonio Onrubia Holder y
Angel Manuel Irazola Arribas son miembros del Directorio de
Directores Independientes
Memoria Anual 2010
Seccin III


Resultado de las operaciones y situacin

econmica financiera de la sociedad
correspondiente al ejercicio 2010
A diciembre de 2010 Alicorp mostr un incremento en la utilidad
neta de 30.9%, aumentando de S/. 220.7 millones (6.0% de las
ventas netas) a S/. 289.0 millones (7.7% de las ventas netas),
debido principalmente al incremento del margen bruto de 30.8%
durante el ao 2009, a 32.5% durante el ao 2010, y a la reduccin
de gastos financieros en S/. 30.7 millones (incluye el resultado por
instrumentos financieros derivados). De esta forma, durante el
ao 2010, la utilidad por accin fue de S/. 0.338 en comparacin
con S/. 0.258 por accin alcanzado el ao anterior.
Con respecto a la utilidad bruta, esta aument un 6.9%,
alcanzando S/. 1,217.7 millones en comparacin con los
S/. 1,138.9 millones durante el mismo periodo del ao anterior.
Este crecimiento es resultado de: 1) mayor venta en las
categoras de fideos, detergentes, aceites y salsas en el Per, y
nuevas categoras en Argentina y Ecuador, 2) eficiencias en los
costos de produccin, y 3) mejor desempeo de los negocios
de Productos Industriales y de Nutricin Animal.
Las ventas netas durante el ao 2010 fueron de S/. 3,752.2
millones, mayores a las obtenidas en el mismo periodo del ao
anterior de S/. 3,703.1 millones. En lo que respecta a volmenes
de ventas totales se logr un incremento de 5.3%. La Compaa
capitaliz favorablemente este crecimiento durante el cuarto
trimestre, donde creci 7.4% comparado al mismo trimestre del
ao anterior.
Las ventas de negocios internacionales alcanzaron los S/. 942.7
millones, creciendo en 4.7% con respecto al ao 2009. Al cierre del
ao 2010, las ventas de negocios internacionales representan el
25.1% de los ingresos totales de Alicorp.
Conasev
En enero de 2011, Apoyo & Asociados elev la calificacin de

las acciones comunes y de inversin de Categora 3 (Pe) a
Categora 2 (Pe) para ambas acciones. Asimismo, en mayo
Apoyo & Asociados elev la calificacin tanto de nuestro
programa de Bonos Corporativos (de AA- a AA) como de
nuestro Programa de Papeles Comerciales (de CP1 a CP1+),
confirmando la solidez de los estados financieros.
La utilidad operativa fue de S/. 528.2 millones (14.1% de las ventas
netas), mostrando un incremento de 18.6% en comparacin con el
ao 2009, en el cual alcanz S/. 445.5 millones (12.0% de las ventas
netas). Este aumento se basa principalmente en la mayor utilidad
bruta por S/. 78.8 millones y por los menores otros gastos, neto de
la ganancia por venta de activos en S/. 18.8 millones.
En los resultados post-operativos se destaca una disminucin en
el gasto financiero neto (incluyendo el resultado de instrumentos
financieros derivados) de 64.1% respecto al ao anterior, como
consecuencia de la reestructuracin de la deuda financiera y
los mayores ingresos por diferencia de cambio, los cuales a
diciembre de 2009 alcanzaron una ganancia de S/. 4.2 millones y
a diciembre de 2010 de S/. 10.6 millones. De esta manera, el Gasto
Financiero Neto se redujo de S/. 47.9 millones a S/. 17.2 millones
(1.3% y 0.5% sobre las ventas netas, respectivamente).
La utilidad antes de intereses, impuestos y depreciacin
(EBITDA) muestra un incremento de S/.66.6 millones (12.0%) con
relacin a la obtenida en el ao 2009, aumentando de S/. 553.0
millones a S/.619.6 millones (14.9% y 16.5% de las ventas netas
respectivamente). En trminos de endeudamiento, destac el ratio
deuda/EBITDA que al cierre de diciembre de 2010 se situ en 0.71
debido a la disminucin de la deuda y el incremento de EBITDA.
El capital de trabajo a diciembre de 2010 se increment en
60.8%, de S/.330.0 millones en diciembre de 2009 a
S/. 530.6 millones en diciembre de 2010 debido principalmente
al incremento en el precio de las materias primas. En trminos
de liquidez, el ratio corriente se increment de 1.42 en diciembre
de 2009, a 1.70 en diciembre de 2010. Asimismo, el ratio de
apalancamiento a diciembre de 2010 fue 0.70 menor que el de
diciembre de 2009 de 0.81.
Alicorp
El patrimonio se increment en S/. 232.6 millones (15.9%),

aumentando de S/. 1,466.5 millones a diciembre de 2009 a
S/. 1,699.1 millones a diciembre de 2010. Esta variacin se
debe principalmente a: 1) la utilidad neta de S/. 289.0 millones
obtenida en el ao 2010, 2) el incremento del valor de las
inversiones en acciones disponibles para la venta en S/. 48.3
millones, y 3) la distribucin de dividendos por S/. 110.0 millones.
Alicorp gener un flujo de efectivo operativo de S/. 251.0
millones, menor a lo generado en el ao 2009 en S/. 351.2
millones debido principalmente a un incremento en su
capital de trabajo.
288_289
Memoria Anual 2010
Conasev
Balance general
consolidado
En miles de nuevos soles al 31 de diciembre

2010
2009
Variacin
S/. 000
S/. 000
125,764
415,038
104,735
623,897
8,322
6,696
115,684
405,659
92,029
474,298
14,808
6,483
8.7%
2.3%
13.8%
31.5%
-43.8%
3.3%
1,284,452
1,108,961
15.8%
671
219,147
1,047,927
341,165
840
160,653
1,057,279
323,912
-20.1%
36.4%
-0.9%
-5.3%
Subtotal
1,608,910
1,542,684
4.3%
Total activos
2,893,362
2,651,645
9.1%
753,838
91,343
778,938
80,062
-3.2%
14.1%
347,371
1,742
1,699,068
322,439
3,743
1,466,463
7.7%
-53.5%
15.9%
2,893,362
2,651,645
9.1%
Activo corriente
Efectivo y equivalentes de efectivo
Existencias
Subtotal
Activo no corriente
Cuentas por cobrar a largo plazo
Otros activos
Pasivo corriente
Pasivo por Impuesto a la Renta y participacin de los trabajadores
diferidos
Pasivo no corriente
Ganancias diferidas
Patrimonio neto
Pasivo y patrimonio
Alicorp
290_291
Estado consolidado de
ganancias y prdidas

2010
2009
S/. 000
S/. 000
3,752,168
1.3%
3,703,115
Utilidad operativa
% de los ingresos
528,188
14.1%
445,463
12.0%
Utilidad neta
% de los ingresos
289,040
7.7%
220,729
6.0%
Ingresos operativos
% de aumento
Memoria Anual 2010
Conasev
Estado consolidado de
ganancias y prdidas
2010
2009
S/. 000
S/. 000
3,752,168
-2,534,518
3,703,115
-2,564,226
Utilidad bruta
1,217,650
1,138,889

Gastos de ventas
Otros gastos, neto
-181,091
-506,294
6,153
-8,230
-156,320
-516,245
964
-21,825
Total
-689,462
-693,426
Utilidad operativa
528,188
445,463

Gastos financieros, neto
-2,658
-2,766
-14,446
-3,820
-48,598
686
-19,870
-51,732
Utilidad antes de participacin de los trabajadores, Impuesto a la

Renta y de operaciones discontinuadas
508,318
393,731

Impuesto a la Renta
-58,807
-165,737
-46,183
-127,710
283,774
219,838
5,266
891
289,040
220,729
Utilidad neta atribuible a

Accionista mayoritario
Intereses minoritarios
289,049
-9
220,738
-9
289,040
220,729
0.338
0.258
Ventas netas
Costo de ventas
Ingreso proveniente de operaciones discontinuadas
Alicorp
292_293
Indicadores financieros consolidados

2010
2009
Indices de liquidez
Prueba corriente
Prueba cida
1.70
0.86
1.42
0.79
Indices de gestin
Margen bruto
Margen operativo
0.32
0.14
0.31
0.12
Indices de solvencia
Endeudamiento patrimonial
Endeudamiento de largo plazo/Activo fijo
0.70
0.33
0.81
0.30
Indices de rentabilidad
Rentabilidad neta sobre patrimonio
Rentabilidad neta sobre ingresos
0.17
0.08
0.15
0.06
Prueba corriente
Prueba cida
Margen bruto
Margen operativo
Endeudamiento largo plazo / Activo fijo
Rentabilidad neta sobre ventas
Activo corriente / Pasivo corriente

Activo corriente - existencias - gastos contratados por anticipado activos disponibles para la venta, neto / Pasivo corriente
Utilidad bruta / Ventas
Utilidad operativa / Ventas
Total pasivo / Patrimonio
Total pasivo no corriente / Inmuebles, maquinaria y equipo, neto
Utilidad neta / Patrimonio
Utilidad neta / Ventas
A continuacin se presentan las variaciones ms importantes en los estados financieros de la empresa terminados al 31 de
diciembre de 2010 con respecto a 2009, expresados en miles de nuevos soles.
Memoria Anual 2010
Conasev
Ingresos totales
Entre diciembre de 2009 y 2010 los ingresos operativos se incrementaron de S/. 3,703,115 a S/. 3,752,168, lo que signific un
crecimiento de 1.3% .
Utilidad bruta
Entre diciembre de 2009 y 2010 la utilidad bruta aument de S/. 1,138,889 a S/. 1,217,650, originado fundamentalmente por la
permanente optimizacin de sus costos operativos.
Utilidad operativa
Entre diciembre de 2009 y 2010 la utilidad operativa aument de S/. 445,463 a S/. 528,188, lo que represent un incremento del
18.6% entre dichos periodos. La utilidad operativa como porcentaje de los ingresos subi de 12.0% a 14.1% debido al incremento de la
utilidad bruta y al incremento de los gastos operativos. Los gastos de operacin mostraron un incremento de S/. 672,565 en 2009 a
S/. 687,385 en 2010, es decir, un incremento de 2.2% de un periodo a otro, principalmente por mayores gastos operativos variables
relacionados a las ventas netas y gastos de publicidad.
Gastos Financieros, Neto (incluye Resultados por Instrumentos Financieros Derivados)

Entre diciembre de 2009 y 2010 los gastos tuvieron una disminucin de S/. 47,912 a S/. 17,212, es decir, -64.1%. Esta variacin es
consecuencia de la reestructuracin de la deuda financiera y los menores ingresos por diferencia de cambio.
Alicorp
Alicorp S.A.A.
Resultado de las operaciones y situacin
econmica financiera de la sociedad
correspondiente al ejercicio 2010
A diciembre de 2010 Alicorp mostr un incremento en la
utilidad neta de 28.2%, aumentando de S/. 222.8 millones (7.3%
de las ventas netas) a S/. 285.6 millones (8.9% de las ventas
netas), debido, principalmente, al incremento del margen
bruto, de 29.2% en 2009 a 30.0% en 2010, y a la reduccin de
gastos financieros en S/. 19.4 millones (incluye el resultado por
instrumentos financieros derivados). De esta forma, en 2010 la
utilidad por accin fue de S/. 0.334 en comparacin con S/. 0.261
por accin alcanzado en el ao anterior.
Con respecto a la utilidad bruta, esta aument en 9.2%,
alcanzando S/. 967.5 millones en comparacin a los
S/. 886.2 millones durante el mismo periodo del ao anterior.
Este crecimiento es resultado de: 1) mayor venta en las
categoras de fideos, detergentes, aceites y salsas en el
Per, 2) eficiencias en los costos de produccin, y 3) mejor
desempeo de los negocios de Productos Industriales y de
Nutricin Animal.
Las ventas netas durante el ao 2010 alcanzaron los S/. 3,221.8
millones, mayores a las obtenidas en el mismo periodo del ao
anterior, que obtuvo S/. 3,033.7 millones.
Las ventas de negocios internacionales alcanzaron S/. 452.5
millones, lo que refleja un crecimiento de 4.3% con respecto
al ao 2009. Al cierre del ao 2010, las ventas de negocios
internacionales representaron el 14.0% de los ingresos
totales de Alicorp.
En enero de 2011, Apoyo & Asociados elev la calificacin de
las acciones comunes y de inversin de Categora 3 (Pe) a
Categora 2 (Pe) para ambas acciones. Asimismo, en mayo
294_295
Apoyo & Asociados elev la calificacin de nuestro programa

Bonos Corporativos (de AA- a AA) y de nuestro programa
Papeles Comerciales (de CP1 a CP1+), lo que confirm la
solidez de los estados financieros.
La utilidad operativa fue de S/. 465.5 millones (14.4% de las
ventas netas), lo que equivale un incremento de 19.2% en
comparacin con el ao 2009, donde se alcanz S/. 390.6
millones (12.9% de las ventas netas). Este aumento se basa,
principalmente, en la mayor utilidad bruta por S/. 81.3 millones
y por los menores otros gastos, neto de la ganancia por venta
de activos en S/. 15.4 millones.
En los resultados post-operativos destac una disminucin
en el gasto financiero neto (incluyendo el resultado de
instrumentos financieros derivados) de 53.8% respecto al
ao anterior, como consecuencia de la reestructuracin de
la deuda financiera y los menores ingresos por diferencia de
cambio, los que a diciembre de 2009 alcanzaron una ganancia
de S/. 10.0 millones, y a diciembre de 2010 una ganancia de S/.
7.1 millones. De esta manera, el gasto financiero neto se redujo
de S/. 36.1 millones a S/. 16.7 millones (1.2% y 0.5% sobre las
ventas netas, respectivamente).
La utilidad antes de intereses, impuestos y depreciacin
(EBITDA) muestra un incremento de S/. 64.3 millones (14.5%)
con relacin a la obtenida en el ao 2009, aumentando de S/.
444.3 millones a S/. 508.6 millones (14.6% y 15.8% de las ventas
netas, respectivamente). En trminos de endeudamiento, se
destaca el ratio deuda/EBITDA, que al cierre de diciembre de
2010 se situ en 0.60 debido a la disminucin de la deuda y al
crecimiento de EBITDA.
El capital de trabajo a diciembre 2010 se increment en
111.9% (de S/. 201.3 millones en diciembre de 2009 a S/. 426.6
millones en diciembre de 2010) debido, principalmente, al
incremento en el precio de las materias primas. En trminos de
liquidez, el ratio corriente se increment de 1.29 en diciembre
de 2009 a 1.67 en diciembre de 2010. Asimismo, el ratio de
apalancamiento, a diciembre de 2010, fue 0.54 menor que el
de 0.71 de diciembre de 2009.
Memoria Anual 2010
Conasev
El patrimonio se increment en S/. 239.1 millones (16.2%), aumentando de S/. 1,475.0 millones a diciembre de 2009 a S/. 1,714.1
millones a diciembre de 2010. Esta variacin se debe principalmente a: 1) la utilidad neta de S/. 285.6 millones obtenida en el ao
2010, 2) el incremento del valor de las inversiones asociadas a su valor de participacin patrimonial en S/. 59.1 millones, y 3) la
distribucin de dividendos por S/. 110.0 millones.
Alicorp gener un flujo de efectivo operativo de S/. 235.7 millones, menor a lo generado en el ao 2009 en S/. 237.9 millones debido,
principalmente, al incremento en su capital de trabajo.
Alicorp
296_297
Balance general

2010
2009
Variacin
S/. 000
S/. 000
103,659
401,469
24,774
523,268
6,769
6,696
65,321
382,693
36,715
387,957
14,030
6,483
58.7%
4.9%
-32.5%
34.9%
-51.8%
3.3%
1,066,635
893,199
19.4%
491,916
736,889
341,080
665,336
609,254
351,709
-26.1%
20.9%
-3.0%
Sub-Total
1,569,885
1,626,299
-3.5%
Total Activos
2,636,520
2,519,498
4.6%
640,022
691,898
-7.5%
52,605
229,671
124
1,714,098
42,673
309,601
330
1,474,996
23.3%
-25.8%
-62.4%
16.2%
2,636,520
2,519,498
4.6%
Activo Corriente
Efectivo y equivalentes de efectivo
Existencias
Sub-Total
Activo no Corriente
Otros activos
Pasivo corriente
Pasivo por Impuesto a la Renta y participacin de los trabajadores
diferidos
Pasivo no corriente
Ganancias diferidas
Patrimonio neto
Pasivo y Patrimonio
Memoria Anual 2010
Conasev
Estado de ganancias
y prdidas

2010
2009
S/. 000
S/. 000
3,221,839
6.2%
3,033,743
Utilidad operativa
% de los ingresos
465,481
14.4%
390,595
12.9%
Utilidad neta
% de los ingresos
285,647
8.9%
222,760
7.3%
Ingresos operativos
% de aumento
Alicorp
298_299

2010
2009
S/. 000
S/. 000
3,221,839
-2,254,300
3,033,743
-2,147,555
Utilidad bruta
967,539
886,188

Gastos de ventas
Otros gastos neto
-135,713
-373,392
3
7,044
-122,545
-364,722
310
-8,636
-502,058
-495,593
465,481
390,595
26,557
-2,450
-14,251
22,876
-44,532
8,401
9,856
-13,255
Utilidad antes de participacin de los trabajadores, Impuesto a la

Renta y de operaciones discontinuadas
475,337
377,340

Impuesto a la Renta
-52,691
-142,265
-42,005
-113,414
280,381
221,921
5,266
839
285,647
222,760
0.334
0.261
Ventas netas
Costo de ventas
Total
Utilidad operativa
Participacin en resultados de Subsidiarias
Ingreso proveniente de operaciones discontinuadas

Memoria Anual 2010
Conasev
Indicadores financieros
2010
2009
Indices de liquidez
Prueba corriente
Prueba cida
1.67
0.83
1.29
0.70
Indices de gestin
Margen bruto
Margen operativo
0.30
0.14
0.29
0.13
Indices de solvencia
Endeudamiento de largo plazo/Activo fijo
0.54
0.31
0.71
0.51
Indices de rentabilidad
Rentabilidad neta sobre ingresos
0.17
0.09
0.15
0.07
Prueba corriente
Prueba cida
Margen bruto
Margen operativo
Endeudamiento largo plazo / Activo fijo
Rentabilidad neta sobre ventas
Activo corriente / Pasivo corriente

Activo corriente - existencias - gastos contratados por anticipado activos disponibles para la venta, neto / Pasivo corriente
Utilidad bruta / Ventas
Utilidad operativa / Ventas
Total pasivo / Patrimonio
Total pasivo no corriente / Inmuebles, maquinaria y equipo, neto
Utilidad neta / Patrimonio
Utilidad neta / Ventas
A continuacin se presentan las variaciones ms importantes en los estados financieros de la empresa terminados al 31 de diciembre
de 2010 con respecto a 2009, expresados en miles de nuevos soles.
Ingresos totales
Entre diciembre de 2009 y 2010 los ingresos operativos se incrementaron de S/. 3,033,743 a S/. 3,221,839, lo que significa un
crecimiento de 6.2% .
Utilidad bruta
Entre diciembre de 2009 y 2010 la utilidad bruta aument de S/. 886,188 a S/. 967,539, originado fundamentalmente por la
permanente optimizacin de sus costos operativos.
Alicorp
300_301
Utilidad operativa
Entre diciembre de 2009 y 2010 la utilidad operativa aument de S/. 390,595 a S/. 465,481, lo que represent un incremento del
19.2% entre dichos periodos. La utilidad operativa como porcentaje de los ingresos subi de 12.9% a 14.4% debido al incremento de
la utilidad bruta y al incremento de los gastos operativos. Los gastos de operacin mostraron un incremento de S/. 487,267 en 2009
a S/. 509,105 en 2010, es decir, un incremento de 4.5% de un periodo a otro, principalmente por mayores gastos operativos variables
relacionados con las ventas netas y gastos de publicidad.
Gastos Financieros, Neto (incluye Resultados por Instrumentos Financieros Derivados)

Entre diciembre de 2009 y 2010 los gastos tuvieron una disminucin de S/. 36,131 a S/. 16,701, es decir, -53.8%. Esta variacin es
consecuencia de la reestructuracin de la deuda financiera y los menores ingresos por diferencia de cambio.
Cambios en los responsables de la elaboracin y revisin de la informacin financiera

A partir del 1ro de julio de 2010 el servicio de contabilidad est a cargo de la empresa Centro de Servicios Compartidos S.A.,
manteniendo como Contador General al Sr. Juan Christian Calle Mndez.
A partir del ejercicio 2008 se ha designado como auditores externos a Gris, Hernndez y Asociados Sociedad Civil, firma miembro
de Deloitte Touche Tohmatsu, cuya opinin acerca de los estados financieros consolidados e individuales de Alicorp S.A.A., han sido
emitidas sin salvedad.
Seccin IV
Informacin relativa a los valores de la sociedad inscritos en el Registro
Pblico del Mercado de Valores

Al 31 de diciembre de 2010 la sociedad tena inscritos los siguientes valores en el Registro Pblico del Mercado de Valores:
Acciones comunes
Las acciones representativas del capital social de la sociedad, se encuentran inscritas en el Registro Pblico del Mercado de Valores
desde 1995 y ascienden a 847191,731.
Las acciones de Inversin (antes acciones del trabajo) se encuentran inscritas en el Registro Pblico del Mercado de Valores desde 1980 y
ascienden a 7,388,470 acciones de inversin.
Instrumentos de corto plazo Alicorp

El Cuarto Programa de Instrumentos de Corto Plazo Alicorp se encuentra inscrito en el Registro Pblico del Mercado de Valores
desde setiembre de 2007.
Memoria Anual 2010
Conasev
Bonos corporativos Alicorp Segundo programa

El Segundo Programa de Bonos Corporativos Alicorp se encuentra inscrito en el Registro Pblico del Mercado de Valores
desde enero 2007.
Los Bonos Corporativos Segunda Emisin Serie Unica fueron colocados en el mes de marzo de 2007 por un monto en nuevos soles
de S/. 63700,000.00 equivalente a US$ 20000,000.00, a la par, a una tasa de inters de 6.15625% nominal anual con vencimiento
en marzo de 2017. Estos bonos se comenzarn a amortizar semestralmente desde marzo de 2010 y los intereses se pagarn
semestralmente desde setiembre de 2007 hasta su vencimiento.
Los Bonos Corporativos Tercera emisin Serie A fueron colocados en el mes de setiembre de 2009 por un monto en nuevos soles
de S/. 95370,000.00 equivalente a US$ 33000,000.00, a la par, a una tasa de inters de 6.68750% nominal anual con vencimiento
en setiembre de 2014. Estos bonos se amortizarn en una sola cuota en la fecha de vencimiento y los intereses se pagarn
semestralmente desde marzo 2010 hasta su vencimiento.
Con relacin a la variacin de la cotizacin de dichos valores en la Bolsa de Valores de Lima, esta se desarroll de la
siguiente forma:
Alicorp S.A.A.
Renta variable
Cdigo ISIN
PEP214001005
PEP214001005
PEP214001005
PEP214001005
PEP214001005
PEP214001005
PEP214001005
PEP214001005
PEP214001005
PEP214001005
PEP214001005
PEP214001005
Nemnico Ao-Mes
ALICORC1
ALICORC1
ALICORC1
ALICORC1
ALICORC1
ALICORC1
ALICORC1
ALICORC1
ALICORC1
ALICORC1
ALICORC1
ALICORC1
2010-01
2010-02
2010-03
2010-04
2010-05
2010-06
2010-07
2010-08
2010-09
2010-10
2010-11
2010-12
Cotizaciones 2010
Apertura S/.
Cierre S/.
Mxima S/.
Mnima S/.
2.75
2.75
2.75
3.30
3.45
3.30
3.41
3.60
3.70
4.83
5.30
5.76
2.72
2.73
3.30
3.48
3.30
3.41
3.52
3.70
4.81
5.30
5.75
6.30
2.85
2.80
3.30
3.53
3.47
3.56
3.52
3.70
5.00
5.30
6.30
6.50
2.70
2.60
2.75
3.30
3.00
3.29
3.38
3.50
3.70
4.80
5.30
5.76
Precio promedio S/.
2.75
2.72
3.05
3.44
3.29
3.46
3.48
3.62
4.20
5.05
5.81
6.19
contina
Alicorp
302_303
Alicorp S.A.A.
Renta variable
Cdigo ISIN
PEP214005006
PEP214005006
PEP214005006
PEP214005006
PEP214005006
PEP214005006
PEP214005006
PEP214005006
PEP214005006
PEP214005006
PEP214005006
PEP214005006
Nemnico Ao-Mes
ALICORI1
ALICORI1
ALICORI1
ALICORI1
ALICORI1
ALICORI1
ALICORI1
ALICORI1
ALICORI1
ALICORI1
ALICORI1
ALICORI1
2010-01
2010-02
2010-03
2010-04
2010-05
2010-06
2010-07
2010-08
2010-09
2010-10
2010-11
2010-12
Cotizaciones 2010
Apertura S/.
Cierre S/.
Mxima S/.
Mnima S/.
2.35
2.25
2.20
2.35
2.55
2.22
2.40
2.45
2.65
3.25
3.62
4.05
2.70
2.25
2.35
2.55
2.32
2.40
2.40
2.63
3.25
3.45
4.05
4.12
2.38
2.30
2.40
2.55
2.55
2.52
2.55
2.63
3.25
3.55
4.25
4.22
2.23
2.25
2.15
2.30
2.32
2.22
2.40
2.45
2.65
3.25
3.60
3.90
Precio promedio S/.
2.30
2.26
2.26
2.41
2.48
2.46
2.42
2.58
2.95
3.44
4.06
4.06
Informacin sobre el cumplimiento de los principios de Buen

Gobierno para las sociedades peruanas
(Correspondiente al ejercicio 2010)
Razn Social
RUC
Direccin
Telfonos
Fax
Pgina Web
Correo electrnico
Representante Burstil
Razn social de la empresa revisora
Alicorp S.A.A. (en adelante EMPRESA)

20100055237
Avenida Argentina N 4793, Carmen de la Legua Reynoso, Callao.
315-0800
315-0850
www.alicorp.com.pe
Memoria Anual 2010
Conasev
I Seccin primera: Evaluacin de 26 principios

Los derechos de los accionistas
Principios
Cumplimiento
0
1. Principio (I.C.1. segundo prrafo).- No se debe incorporar en la agenda asuntos

genricos, debindose precisar los puntos a tratar de modo que se discuta cada tema por
separado, facilitando su anlisis y evitando la resolucin conjunta de temas respecto de
los cuales se puede tener una opinin diferente.
2. Principio (I.C.1. tercer prrafo).- El lugar de celebracin de las Juntas Generales se debe
fijar de modo que se facilite la asistencia de los accionistas a las mismas.
(a) Indique el nmero de juntas de accionistas convocadas por la EMPRESA durante el ejercicio materia del presente informe.
Tipo
Junta General de Accionistas
Junta Especial de Accionistas
Nmero
1
0
Alicorp
304_305
(b) De haber convocado a juntas de accionistas, complete la siguiente informacin para cada una de ellas.
Fecha de
aviso de
convocatoria
Fecha de
la junta
Lugar
de la junta
Tipo de junta
Especial
02.03.2010
31.03.2010
Qurum %
N de
accionistas
asistentes
General
x
Av. Argentina
N 4793
Carmen de la
Legua-Reynoso,
Callao
77.158
58
Duracin
Hora de
inicio
Hora de
trmino
9.30 A.M.
12.00 P.M.
(c) Qu medios, adems del contemplado en el artculo 43 de la Ley General de Sociedades, utiliza la EMPRESA para convocar a
las juntas?
(...) Correo electrnico
(...) Directamente en la EMPRESA
(...) Va telefnica
(x) Pgina de internet
(...) Correo postal
(x) Otros. Detalle comunicacin de hecho de importancia a la CONASEV.
(...) Ninguno
(d) Indique si los medios sealados en la pregunta anterior se encuentran regulados en algn (os) documento (s) de la EMPRESA.
Estatuto
Reglamento interno
Manual
Otros
(...)
(...)
(...)
(...)
* Indicar la denominacin del documento, salvo en el caso de los estatutos de la EMPRESA.
(x) No se encuentran regulados
Denominacin del documento*
Memoria Anual 2010
Conasev
(e) En caso la EMPRESA cuente con una pgina web corporativa, es posible obtener las actas de las juntas de accionistas a travs
de dicha pgina?
Solo para accionistas

Para el pblico en general
No
(...)
(...)
(x)
(x)
(...) No cuenta con pgina web.
Principio
Cumplimiento
0
3. Principio (I.C.2).- Los accionistas deben contar con la oportunidad de introducir puntos
a debatir, dentro de un lmite razonable, en la agenda de las Juntas Generales.
Los temas que se introduzcan en la agenda deben ser de inters social y propios de la
competencia legal o estatutaria de la Junta. El Directorio no debe denegar esta clase de
solicitudes sin comunicar al accionista un motivo razonable.
(a) Indique si los accionistas pueden incluir puntos a tratar en la agenda mediante un mecanismo adicional al contemplado en la
Ley General de Sociedades (artculo 117 para sociedades annimas regulares y artculo 255 para sociedades annimas abiertas).
(x) S
(...) No
(b) En caso la respuesta a la pregunta anterior sea afirmativa detalle los mecanismos alternativos.
Los accionistas que deseen incorporar nuevos puntos a debatir en las juntas generales obligatorias anuales podrn enviar al Presidente
del Directorio una comunicacin a ms tardar el da 15 de febrero del respectivo ao, solicitando la inclusin de algn nuevo tema
de importancia y que pudiera afectar los derechos de los accionistas. El Presidente del Directorio lo someter a consideracin del
Directorio que apruebe la convocatoria a la junta general y establezca los temas de la agenda. El Directorio evaluar los pedidos de los
accionistas y de considerarlos acordes con el inters social, proceder a incluirlos como puntos de agenda. En caso que el Directorio
desestime alguna de estas solicitudes, el Directorio a travs de su Presidente comunicar la decisin por escrito al accionista solicitante,
con la correspondiente fundamentacin, al da siguiente de realizada la sesin de Directorio.
Alicorp
306_307
(c) Indique si los mecanismos descritos en la pregunta anterior se encuentran regulados en algn (os) documento (s) de la EMPRESA.
Estatuto
Reglamento interno
Manual
Otros
(...)
(...)
(...)
(x)
Sesin del comit de Buen Gobierno Corporativo del

1 de abril de 2009.
(...)
(...)
(...)
(x)
Sesin de Directorio del 27 de abril de 2009
* Indicar la denominacin del documento, salvo en el caso de los Estatutos de la EMPRESA.
(...) No se encuentran regulados

(d) Indique el nmero de solicitudes presentadas por los accionistas durante el ejercicio materia del presente informe para la
inclusin de temas a tratar en la agenda de juntas.
Nmero de solicitudes
Recibidas
Aceptadas
Rechazadas
Ninguna
Principio
Cumplimiento
0
4. Principio (I.C.4.i.).- El estatuto no debe imponer lmites a la facultad que todo accionista
con derecho a participar en las Juntas Generales pueda hacerse representar por la
persona que designe.
(a) De acuerdo con lo previsto en el artculo 122 de la Ley General de Sociedades, indique si el estatuto de la EMPRESA limita el
derecho de representacin, reservndolo:
(...) A favor de otro accionista
(...) A favor de un Director
(...) A favor de un Gerente
(x) No se limita el derecho de representacin
Memoria Anual 2010
Conasev
(b) Indique para cada Junta realizada durante el ejercicio materia del presente informe la siguiente informacin:
Tipo de junta
Fecha de junta
General
Especial
(X)
()
Participacin (%) sobre el total de acciones con derecho a voto

A travs de poderes
Ejercicio directo
99.91
0.09
31.03.2010
(c) Indique los requisitos y formalidades exigidas para que un accionista pueda representarse en una junta.
Formalidad (indique si la EMPRESA exige carta simple, carta

notarial, escritura pblica u otros)
Carta simple
1 da
Anticipacin (nmero de das previos a la junta con que debe

presentarse el poder)
Costo (indique si existe un pago que exija la empresa para estos
efectos y a cunto asciende)
No se exige pago
(d) Indique si los requisitos y formalidades descritas en la pregunta anterior se encuentran regulados en algn (os) documento (s)
de la EMPRESA.
Estatuto
Reglamento interno
Manual
Otros
(...)
(...)
(...)
(x)
(...) No se encuentran regulados.

Principio
Cumplimiento
0
5. Principio (II.A.1, tercer prrafo).- Es recomendable que la sociedad emisora de acciones

de inversin u otros valores accionarios sin derecho a voto, ofrezca a sus tenedores la
oportunidad de canjearlos por acciones ordinarias con derecho a voto o que prevean esta
posibilidad al momento de su emisin.
Alicorp
308_309
(a) La EMPRESA ha realizado algn proceso de canje de acciones de inversin en los ltimos cinco aos?
(...) S
(x) No
(...) No aplica
Principio
Cumplimiento
0
6. Principio (II.B).- Se debe elegir un nmero suficiente de directores capaces de

ejercer un juicio independiente, en asuntos donde haya potencialmente conflictos
de intereses, pudindose, para tal efecto, tomar en consideracin la participacin
de los accionistas carentes de control. Los directores independientes son aquellos
seleccionados por su prestigio profesional y que no se encuentran vinculados con
la administracin de la sociedad ni con los accionistas principales de la misma.
(a) Indique el nmero de directores dependientes e independientes de la EMPRESA.
Directores
Nmero
Dependientes
Independientes
5
4
Total
(b) Indique los requisitos especiales (distintos de los necesarios para ser Director) para ser director independiente de la EMPRESA.
Haber sido seleccionado por su prestigio profesional y no encontrarse vinculado con la administracin de la sociedad, ni con los
accionistas principales de Alicorp S.A.A.
( ) No existen requisitos especiales.
Memoria Anual 2010
Conasev
(c) Indique si los requisitos especiales descritos en la pregunta anterior se encuentran regulados en algn (os)
documento (s) de la EMPRESA.
Estatuto
Reglamento interno
Manual
Otros
(...)
(...)
(...)
(x)

1 de abril de 2009.
(...)
(...)
(...)
(x)
(...) No se encuentran regulados.
(d) Indique si los directores de la EMPRESA son parientes en primer grado o en segundo grado de consanguinidad, o parientes en
primer grado de afinidad, o cnyuge de:
Nombres y apellidos del Director
Vinculacin con
Nombres y apellidos del

accionista1 / Director / Gerente
Afinidad
Informacin
adicional2
Accionista1 Director Gerente

(...)
(...)
(x)
(x)
(...)
(...)

Rafael Romero Guzmn
Hermano Director suplente

Hermano Director suplente
1 Accionistas con una participacin igual o mayor al 5% de las acciones de la EMPRESA (por clase de accin, incluidas las acciones de inversin).
2 En el caso exista vinculacin con algn accionista incluir su participacin accionaria. En el caso la vinculacin sea con algn miembro de la plana
gerencial, incluir su cargo.
(e) En caso algn miembro del Directorio ocupe o haya ocupado durante el ejercicio materia del presente informe algn cargo
gerencial en la EMPRESA, indique la siguiente informacin:
Cargo gerencial que desempea o desempe
Fecha en el cargo gerencial

Inicio
Trmino
Alicorp
310_311
(f) En caso algn miembro del Directorio de la EMPRESA tambin sea o haya sido durante el ejercicio materia del presente informe miembro
de Directorio de otra u otras empresas inscritas en el Registro Pblico del mercado de valores, indique la siguiente informacin:
Denominacion social de la(s) empresas(s)
Fecha
Inicio

Jos Onrubia Holder
Angel Irazola Arribas

Oscar Alfredo Romero Vega
Mayo 2001
Marzo 2001
Marzo 2005
Cementos Pacasmayo S.A.A.
Industria Textil Piura S.A. Setiembre 2002
Junio 2001
Compaa Universal Textil S.A.
Agosto 2002
Inversiones Centenario S.A.A.
Marzo 2003
Banco de Crdito del Per
Febrero 2003
El Pacfico Peruano Suiza Cia. de Seguros
Febrero 2009
El Pacfico Vida Compaa de Seguros y Reaseguros S.A.
Marzo 2009
Credicorp Ltd.
Marzo 2003
Abril 2008
Solucin Financiera de Crdito del Per S.A.
Abril 2008
Credifondo S.A. SAF
Abril 2008
Credittulos Sociedad Titulizadora S.A.,
Octubre 2009
Empresa Financiera Edyficar S.A.
Mayo 2001
Marzo 2005
Marzo 2001
Industria Textil Piura S.A. Setiembre 2002
Junio 2001
Marzo 2006
Abril 2009
Febrero 2007
El Pacfico Peruano Suiza Ca. de Seguros
Julio 2002
Marzo 2001
Julio 2001
Marzo 2002
Marzo 2001
El Pacfico Peruano Suiza Cia. de Seguros
Marzo 2003
Junio 2006
Marzo 2001
Febrero 1998
Banco del Trabajo
Mayo 2004
Refineria La Pampilla S.A.A.
Mayo 2000
Quimpac S.A.
Marzo 2008
Credicorp Ltd.
El Pacfico Peruano Suiza Ca. de Seguros Setiembre 1996
Pacfico Vida Seguros Setiembre 1996
Marzo 2008
Cementos Pacasmayo S.A.A.
Abril 2009
Trmino
Marzo
Marzo
Marzo
Marzo
2010
2010
2010
2010
Junio 2008
Febrero 2009
Memoria Anual 2010
Conasev
Comunicacin y transparencia informativa

Principio
Cumplimiento
0
7. Principio (IV.C, segundo, tercer y cuarto prrafo).- Si bien, por lo general, las auditoras
externas estn enfocadas a dictaminar informacin financiera, estas tambin pueden
referirse a dictmenes o informes especializados en los siguientes aspectos: peritajes
contables, auditoras operativas, auditoras de sistemas, evaluacin de proyectos,
evaluacin o implantacin de sistemas de costos, auditora tributaria, tasaciones para
ajustes de activos, evaluacin de cartera, inventarios, u otros servicios especiales.
Es recomendable que estas asesoras sean realizadas por auditores distintos o, en caso las
realicen los mismos auditores, ello no afecte la independencia de su opinin. La sociedad
debe revelar todas las auditoras e informes especializados que realice el auditor.
Se debe informar a todos los servicios que la sociedad auditora o auditor presta a la
sociedad, especificndose el porcentaje que representa cada uno, y su participacin en
los ingresos de la sociedad auditora o auditor.
(a) Indique la siguiente informacin de las sociedades de auditora que han brindado servicios a la EMPRESA en los ltimos cinco aos.
Razn social de la sociedad de auditora
Servicio*
Periodo
Retribucin**
Gris, Hernndez y Asociados Sociedad Civil

(firma miembro de Deloitte, Touche Tomatsu)
Auditoria externa
2010
100

Auditoria externa
2009
100

Auditoria externa
2008
100
Caipo y Asociados Sociedad Civil

(firma miembro de KPMG Internacional)
Auditoria externa
2006-2007
100
* Incluir todos los tipos de servicios tales como dictmenes de informacin financiera, peritajes contables, auditoras operativas, auditoras de
sistemas, auditora tributaria u otros servicios especiales.
** Del monto total pagado a la sociedad de auditora por todo concepto, indicar el porcentaje que corresponde a retribucin por servicios de
auditoria financiera.
Alicorp
312_313
(b) Describa los mecanismos preestablecidos para contratar a la sociedad de auditora encargada de dictaminar los estados
financieros anuales (incluida la identificacin del rgano de la EMPRESA encargado de elegir a la sociedad auditora).
La sociedad auditora debe pertenecer o calificar como una sociedad de auditora de primer nivel internacional con la suficiente
experiencia y conocimiiento de las actividades de la EMPRESA.
(...) No existen mecanismos preestablecidos

(c) Indique si los mecanismos descritos en la pregunta anterior se encuentran contenidos en algn (os) documento (s) de
la EMPRESA.
Estatuto
Reglamento interno
Manual
Otros
(...)
(...)
(...)
(...)

(d) Indique si la sociedad de auditora contratada para dictaminar los estados financieros de la EMPRESA correspondientes al
ejercicio materia del presente informe, dictamin tambin los estados financieros del mismo ejercicio para otras empresas de su
grupo econmico.
(x) S
(...) No
Razn social de la (s) empresa (s) del grupo econmico

Molinera Inca S.A.
Memoria Anual 2010
Conasev
(e) Indique el nmero de reuniones que durante el ejercicio materia del presente informe el rea encargada de auditora interna ha
celebrado con la sociedad auditora contratada.
Nmero de reuniones
0
(...)
Ms de 5
No aplica
(...)
(...)
(...)
(...)
(...)
(...)
(x)
Principio
Cumplimiento
0
8. Principio (IV.D.2).- La atencin de los pedidos particulares de informacin solicitados

por los accionistas, los inversionistas en general o los grupos de inters relacionados con
la sociedad, debe hacerse a travs de una instancia y/o personal responsable designado
al efecto.
(a) Indique cul (es) es (son) el (los) medio (s) o la (s) forma (s) por la que los accionistas o los grupos de inters de la EMPRESA
pueden solicitar informacin para que su solicitud sea atendida.
Correo electrnico
Directamente en la EMPRESA
Va telefnica
Pgina de internet
Correo postal
Otros. Detalle.
Accionistas
Grupos de inters
(x)
(x)
(x)
(x)
(x)
(...)
(x)
(x)
(x)
(...)
(x)
(...)
Alicorp
314_315
(b) Sin perjuicio de las responsabilidades de informacin que tiene el Gerente General de acuerdo con el artculo 190 de la Ley
General de Sociedades, indique cul es el rea y/o persona encargada de recibir y tramitar las solicitudes de informacin de los
accionistas. En caso sea una persona la encargada, incluir adicionalmente su cargo y rea en la que labora.
rea encargada
Gerencia General y Vicepresidente de Finanzas, Administracin y

Sistemas Corporativo
Persona encargada
Nombres y apellidos
Cargo
rea
(c) Indique si el procedimiento de la EMPRESA para tramitar las solicitudes de informacin de los accionistas y/o los grupos de
inters de la EMPRESA se encuentra regulado en algn (os) documento (s) de la EMPRESA.
Estatuto
Reglamento interno
Manual
Otros
(...)
(...)
(...)
(x)

1 de abril de 2009.
(...)
(...)
(...)
(x)
(...) La EMPRESA cuenta con un procedimiento pero este no se encuentra regulado.

() No aplica. No existe un procedimiento preestablecido.
(d) Indique el nmero de solicitudes de informacin presentadas por los accionistas y/o grupos de inters de la EMPRESA durante el
ejercicio materia del presente informe.
Nmero de solicitudes
Recibidas
Ninguna
Aceptadas
Rechazadas
Memoria Anual 2010
Conasev
(e) En caso la EMPRESA cuente con una pgina web corporativa, incluye una seccin especial sobre gobierno corporativo o
relaciones con accionistas e inversores?
(x) S
() No (...) No cuenta con pgina web
(f) Durante el ejercicio materia del presente informe indique si ha recibido algn reclamo por limitar el acceso de informacin a
algn accionista.
(...) S
(x) No
Principio
Cumplimiento
0
9. Principio IV.D.3.).- Los casos de duda sobre el carcter confidencial de la informacin solicitada
por los accionistas o por los grupos de inters relacionados con la sociedad deben ser resueltos. Los
criterios deben ser adoptados por el Directorio y ratificados por la Junta General, as como incluidos
en el estatuto o reglamento interno de la sociedad. En todo caso la revelacin de informacin no debe
poner en peligro la posicin competitiva de la empresa ni ser susceptible de afectar el normal desarrollo
de las actividades de la misma.
(a) Quin decide sobre el carcter confidencial de una determinada informacin?

(x) El Directorio
(x) El Gerente General
(...) Otros. Detalle.
(b) Detalle los criterios preestablecidos de carcter objetivo que permiten calificar determinada informacin como confidencial.
Adicionalmente indique el nmero de solicitudes de informacin presentadas por los accionistas durante el ejercicio materia del
presente informe que fueron rechazadas debido al carcter confidencial de la informacin.
Que la divulgacin de la informacin a criterio del Directorio o de la Gerencia General perjudique a los accionistas o a la sociedad,
as como las operaciones y/o actividades y/o negocios de la sociedad. No ha habido solicitudes de informacin presentadas por los
accionistas durante el ejercicio materia del presente informe que fueran rechazadas debido al carcter confidencial de la informacin.
(...) No existen criterios preestablecidos.
Alicorp
316_317
(c) Indique si los criterios descritos en la pregunta anterior se encuentran contenidos en algn (os) documento (s) de la EMPRESA.
Estatuto
Reglamento interno
Manual
Otros
(...)
(...)
(...)
(...)
Principio
Cumplimiento
0
10. Principio (IV.F, primer prrafo).- La sociedad debe contar con auditora interna. El auditor interno,
en el ejercicio de sus funciones, debe guardar relacin de independencia profesional respecto de la
sociedad que lo contrata. Debe actuar observando los mismos principios de diligencia, lealtad y reserva
que se exigen al Directorio y la Gerencia.
(a) Indique si la EMPRESA cuenta con un rea independiente encargada de auditora interna.
(x) S
(...) No
(b) En caso la respuesta a la pregunta anterior sea afirmativa, dentro de la estructura orgnica de la EMPRESA indique,
jerrquicamente, de quin depende auditora interna y a quin tiene la obligacin de reportar.
Depende de
Reporta a
El servicio de auditoria interna es prestado por Corporacin

General de Servicios S.A.
Comit de Auditora
Memoria Anual 2010
Conasev
(c) Indique cules son las principales responsabilidades del encargado de auditora interna y si cumple otras funciones ajenas a la
auditora interna.
No aplica
Estatuto
Reglamento interno
Manual
Otros
(...)
(...)
(x)
Contrato de Locacin de Servicios
(...)
(...) No se encuentran reguladas
Principio
Cumplimiento
0
11. Principio (V.D.1).- El Directorio debe realizar ciertas funciones claves, a saber:
Evaluar, aprobar y dirigir la estrategia corporativa; establecer los objetivos y metas as como los planes
de accin principales, la poltica de seguimiento, control y manejo de riesgos, los presupuestos anuales
y los planes de negocios; controlar la implementacin de los mismos; y supervisar los principales gastos,
inversiones, adquisiciones y enajenaciones.
(a) En caso el Directorio de la EMPRESA se encuentre encargado de la funcin descrita en este principio, indicar si esta funcin del
Directorio se encuentra contenida en algn (os) documento (s) de la EMPRESA.
Estatuto
(x)
Reglamento interno
Manual
Otros
(...)
(...)
(...)
(...) El Directorio se encarga de la funcin descrita pero esta no se encuentra regulada.

(...) No aplica. El Directorio no se encarga de esta funcin.
Alicorp
318_319
Principio
Cumplimiento
0
El Directorio debe realizar ciertas funciones claves, a saber:

12. Principio (V.D.2).- Seleccionar, controlar y, cuando se haga necesario, sustituir a los ejecutivos
principales, as como fijar su retribucin.
13. Principio (V.D.3).- Evaluar la remuneracin de los ejecutivos principales y de los miembros del
Directorio, asegurndose que el procedimiento para elegir a los directores sea formal y transparente.
(a) En caso el Directorio de la EMPRESA se encuentre encargado de las funciones descritas en este principio, indique si ellas se
encuentran reguladas en algn (os) documento (s) de la EMPRESA.
Estatuto
(...)
Reglamento interno
Manual
Otros
(...)
(...)
(x)

1 de abril de 2009.
() El Directorio se encarga de las funciones descritas pero estas no se encuentran reguladas.

(...) No aplica. El Directorio no se encarga de estas funciones.
(b) Indique el rgano que se encarga de:
Funcin
Directorio
Gerente General
Contratar y sustituir al Gerente General
(x)
(...)
Contratar y sustituir a la plana gerencial
(x)
(x)
Fijar la remuneracin de los principales ejecutivos
(x)
(x)
Evaluar la remuneracin de los principales ejecutivos
(x)
(x)
Evaluar la remuneracin de los directores
(...)
(...)
Otros (indique)
Junta de accionistas
Memoria Anual 2010
Conasev
(c) Indique si la EMPRESA cuenta con polticas internas o procedimientos definidos para:
Polticas para
Contratar y sustituir a los principales ejecutivos
Fijar la remuneracin de los principales ejecutivos
Evaluar la remuneracin de los principales ejecutivos
Evaluar la remuneracin de los directores
Elegir a los directores
No
(x)
(x)
(x)
(x)
(x)
(...)
(...)
(...)
(...)
(...)
(d) En caso la respuesta a la pregunta anterior sea afirmativa para uno o ms de los procedimientos sealados, indique si dichos
procedimientos se encuentran regulados en algn(os) documento(s) de la EMPRESA.
Estatuto
Reglamento interno
Manual
Otros
(...)
(...)
(...)
(...)
(x) No se encuentran regulados.
Principio
Cumplimiento
0
14. El Directorio debe realizar ciertas funciones claves, a saber:

Principio (V.D.4).- Realizar el seguimiento y control de los posibles conflictos de intereses entre la
administracin, los miembros del Directorio y los accionistas, incluidos el uso fraudulento de activos
corporativos y el abuso en transacciones entre partes interesadas.
Alicorp
320_321
(a) En caso el Directorio de la EMPRESA se encuentre encargado de la funcin descrita en este principio, indique si esta funcin del
Directorio se encuentra contenida en algn (os) documento (s) de la EMPRESA.
Estatuto
(...)
Reglamento interno
Manual
Otros
(...)
(...)
(...)
(x) El Directorio se encarga de la funcin descrita pero esta no se encuentra regulada.

(...) No aplica. el Directorio no se encarga de esta funcin.
(b) Indique el nmero de casos de conflictos de intereses que han sido materia de discusin por parte del Directorio durante el
ejercicio materia del presente informe.
Nmero de casos
Ninguno
(c) Indique si la EMPRESA o el Directorio de esta cuenta con un Cdigo de tica o documento(s) similar(es) en el (los) que se
regulen los conflictos de intereses que pueden presentarse.
(...) S
(X) No
En caso su respuesta sea positiva, indique la denominacin exacta del documento:
Memoria Anual 2010
Conasev
(d) Indique los procedimientos preestablecidos para aprobar transacciones entre partes relacionadas.
Las transacciones entre partes relacionadas deben realizarse a valor de mercado
Principio
Cumplimiento
0

Principio (V.D.5).- Velar por la integridad de los sistemas de contabilidad y de los estados financieros de
la sociedad, incluida una auditora independiente, y la existencia de los debidos sistemas de control, en
particular, control de riesgos financieros y no financieros y cumplimiento de la ley.
(a) En caso el Directorio de la EMPRESA se encuentra encargado de la funcin descrita en este principio, indique si esta funcin del
Directorio se encuentra contenida en algn(os) documento(s) de la EMPRESA.
Estatuto
(...)
Reglamento interno
Manual
Otros
(...)
(...)
(x)
() El Directorio se encarga de la funcin descrita pero esta no se encuentra regulada.

(b) Indique si la EMPRESA cuenta con sistemas de control de riesgos financieros y no financieros.
(x) S
(...) No
Alicorp
322_323
(c) Indique si los sistemas de control a que se refiere la pregunta anterior se encuentran regulados en algn (os) documento (s)
de la EMPRESA.
Estatuto
Reglamento interno
Manual
Otros
(...)
(...)
(x)
Actas de las sesiones del Comit de Riesgos y

del Comit de Auditora
(...)
() No se encuentran regulados.
Principio
Cumplimiento
0

Principio(V.D.6).- Supervisar la efectividad de las prcticas de gobierno de acuerdo con las cuales opera,
realizando cambios a medida que se hagan necesarios.
4
X
(a) El Directorio de la EMPRESA se encuentra encargado de la funcin descrita en este principio?

(x) S
(...) No
(b) Indique los procedimientos preestablecidos para supervisar la efectividad de las prcticas de gobierno, especificando el nmero
de evaluaciones que se han realizado durante el periodo.
La evaluacin es permanente en coordinacin con la Gerencia General y a travs del comit de Buen Gobierno Corporativo.
Memoria Anual 2010
Conasev
(c) Indique si los procedimientos descritos en la pregunta anterior se encuentran regulados en algn (os) documento (s)
de la EMPRESA.
Estatuto
Reglamento interno
Manual
(...)
(...)
(...)
Otros
(x) Actas de las sesiones del comit de Buen Gobierno Corporativo
( ) No se encuentran regulados
Principio
Cumplimiento
0

Principio (V.D.7).- Supervisar la poltica de informacin.
4
X
(a) En caso el Directorio se encuentre encargado de la funcin descrita en este principio, indicar si esta funcin del Directorio se
encuentra contenida en algn (os) documento (s) de la EMPRESA.
Estatuto
(...)
Reglamento interno
Manual
Otros
(...)
(...)
(x)
Politica de informacin a los accionistas aprobada en

sesin de directorio del 27 de abril de 2009
() El Directorio se encarga de la funcin descrita pero esta no se encuentra regulada.

Alicorp
324_325
(b) Indique la poltica de la EMPRESA sobre revelacin y comunicacin de informacin a los inversionistas.
Desde el da de la publicacin de la convocatoria, los documentos vinculados a la Junta de Accionistas estarn a disposicin de los
accionistas durante el horario de oficina, en el departamento de valores de la sociedad. La divulgacin de la informacin a criterio
del Directorio o de la Gerencia General no debe perjudicar a los accionistas o a la sociedad, as como las operaciones y/o actividades
y/o negocios de la sociedad. La pgina web de la sociedad contiene de manera permanente y actualizada la siguiente informacin:
informacin de proteccin a los accionistas minoritarios, memoria anual, hechos de importancia y estados financieros trimestrales.
() No aplica, la EMPRESA no cuenta con la referida poltica.
(c) Indique si la poltica descrita en la pregunta anterior se encuentra regulada en algn(os) documento(s) de la EMPRESA.
Estatuto
Reglamento interno
Manual
Otros
(...)
(...)
(x)
Politica de informacion a los accionistas aprobada en

sesin de Directorio del 27 de abril de 2009
(...)
() No se encuentra regulada.
Principio
Cumplimiento
0
18. Principio (V.E.1).- El Directorio podr conformar rganos especiales de acuerdo a las necesidades
y dimensin de la sociedad, en especial aquella que asuma la funcin de auditora. Asimismo,
estos rganos especiales podrn referirse a las funciones de nombramiento, retribucin, control y
planeamiento, entre otras.
Estos rganos especiales se constituirn al interior del Directorio como mecanismos de apoyo y debern
estar compuestos preferentemente por directores independientes, a fin de tomar decisiones imparciales
en cuestiones donde puedan surgir conflictos de intereses.
Memoria Anual 2010
Conasev
(a) En caso la respuesta a la pregunta anterior sea afirmativa, indique la siguiente informacin respecto de cada comit del
Directorio con que cuenta la EMPRESA.
Comit de Riesgos
i. Fecha de creacin: 28.09.2007
ii. Funciones: evaluacin y revisin de los riesgos en la adquisicin de materias primas, en riego cambiario y de tasa de inters, en
cobranzas, en auditora interna y en contingencias tributarias.
iii. Principales reglas de organizacin y funcionamiento: el comit est integrado por 4 directores y por la gerencia general de la
sociedad. Se reune una vez cada tres meses, sin perjuicio de poder ser convocado a reuniones especiales a solicitud de cualquiera de
sus miembros. Tiene como funciones la revisin peridica de: (i) los principales riesgos a los que se encuentra expuesta la empresa,
(ii) de las polticas generales implementadas para la atencin de cada uno de ellos, y (iii) la determinacion y propuesta de medidas a
adoptarse con relacin a los principales riesgos a los que se encuentra expuesta la empresa.
Las reuniones del comit sern convocadas por la gerencia general de la empresa con una anticipacion de 7 das calendario mediante
comunicacin escrita o a travs de correo electrnico.
Los acuerdos que adopte el comit debern contar con el voto favorable de la mayora de los miembros presentes en la reunin.
El presidente no tendr voto dirimente. El comit podr invitar a participar de las reuniones a los funcionarios de la empresa que
considere conveniente, a fin que presenten informes vinculados a las operaciones que conlleven riesgos para la empresa.
El comit llevar un libro de actas en el cual se deber dejar constancia de las reuniones y los acuerdos adoptados en cada una de
ellas. El acta ser firmada por los concurrentes.
iv. Miembros del comit
Nombres y apellidos

Fecha
Inicio
Trmino
12.11.2007
20.04.2010
06.07.2010
12.11.2007
12.11.2007
12.11.2007
27.02.2009
28.02.2010
05.07.2010
v. Nmero de sesiones realizadas durante el ejercicio

vi. Cuenta con facultades delegadas de acuerdo con el artculo 174
de la Ley General de Sociedades
Cargo dentro del comit
Presidente
Miembro
Presidente
Miembro
Miembro
Miembro
Miembro
4
(...) S
(x) No
Alicorp
326_327
Comit de Buen Gobierno Corporativo

ii. Funciones: (i) evaluacin y revisin del cumplimiento de los principios de Buen Gobierno Corporativo, (ii) adopcin de las medidas
necesarias para lograr el cumplimiento de dichos principios, (iii) supervisin de la efectividad de los principios de Buen Gobierno
Corporativo, y (iv) realizar cambios para la correcta aplicacin de los principios de Buen Gobierno Corporativo.
iii. Principales reglas de organizacin y funcionamiento:
El comit est integrado por cuatro directores y por la Gerencia General de la sociedad. Se rene una vez cada tres meses, sin
perjuicio de poder ser convocado a reuniones especiales a solicitud de cualquiera de sus miembros.
Tiene como funciones la (i) evaluacin y revisin del cumplimiento de los principios de Buen Gobierno Corporativo, (ii) adopcin de
las medidas necesarias para lograr el cumplimiento de dichos principios, (iii) supervisin de la efectividad de los principios de Buen
Gobierno Corporativo, y (iv) realizar cambios para la correcta aplicacin de los principios de Buen Gobierno Corporativo.
Las reuniones del comit sern convocadas por la Gerencia General de la EMPRESA con una anticipacin de siete das calendario
mediante comunicacin escrita o a travs de correo electrnico.
Los acuerdos que adopte el comit debern contar con el voto favorable de la mayora de los miembros presentes en la reunin. El
presidente no tendr voto dirimente.
El comit podr invitar a participar de las reuniones a los funcionarios de la EMPRESA que considere conveniente, a fin que presenten
informes vinculados a las operaciones que conlleven riesgos para la EMPRESA.
Nombres y apellidos

Fecha
Inicio
Trmino
01.04.2009
20.04.2010
01.04.2009
01.04.2009
01.04.2009
01.04.2009
28.02.2010
v. Nmero de sesiones realizadas durante el ejercicio:

de la Ley General de Sociedades:
Miembro
Miembro
Presidente
Miembro
Miembro
Miembro
4
(...) S
(x) No
Memoria Anual 2010
Conasev
Comit de Auditora
ii. Funciones: (i) la supervisin de la integridad del sistema contable a travs de la auditora externa apropiada, (ii) la revisin y anlisis
de los estados financieros de la EMPRESA, (iii) la evaluacin y revisin de los sitemas de control, (iv) la revisin de los informes de
auditora externa sobre los estados financieros, (v) la supervisin del plan de trabajo anual del auditor interno y recibir los informes
relevantes y (vi) la propuesta de la designacin de auditores externos y evaluar sus informes preliminares.
iii. Principales reglas de organizacin y funcionamiento:
El comit est integrado por cuatro directores y por la Gerencia General de la sociedad. Se rene una vez cada tres meses, sin
perjuicio de poder ser convocado a reuniones especiales a solicitud de cualquiera de sus miembros.
Tiene como funciones (i) la supervisin de la integridad del sistema contable a travs de la auditora externa apropiada, (ii) la revisin
y anlisis de los estados financieros de la EMPRESA, (iii) la evaluacin y revisin de los sistemas de control, (iv) la revisin de los
informes de auditora externa sobre los estados financieros, (v) la supervisin del plan de trabajo anual del auditor interno y recibir
los informes relevantes y (vi) la propuesta de la designacin de auditores externos y evaluar sus informes preliminares.
Las reuniones del comit sern convocadas por la Gerencia General de la EMPRESA con una anticipacin de siete das calendario
mediante comunicacin escrita o a travs de correo electrnico.
Los acuerdos que adopte el comit debern contar con el voto favorable de la mayora de los miembros presentes en la reunin. El
Presidente no tendr voto dirimente.
El comit podr invitar a participar de las reuniones a los funcionarios de la EMPRESA que considere conveniente, a fin de que
presenten informes vinculados a las operaciones que conlleven riesgos para la EMPRESA.
Nombres y apellidos

Fecha
Inicio
Trmino
01.04.2009
20.04.2010
01.04.2009
01.04.2009
01.04.2009
01.04.2009
28.02.2010
v. Nmero de sesiones realizadas durante el ejercicio

de la Ley General de Sociedades
() No aplica, la EMPRESA no cuenta con comits de Directorio.
Miembro
Miembro
Miembro
Miembro
Presidente
Miembro
4
(...) S
(x) No
Alicorp
328_329
Principio
Cumplimiento
0
19. Principio (V.E.3).- El nmero de miembros del Directorio de una sociedad debe asegurar
pluralidad de opiniones al interior del mismo, de modo que las decisiones que en l se adopten
sean consecuencia de una apropiada deliberacin, observando siempre los mejores intereses de la
EMPRESA y de los accionistas.
(a) Indique la siguiente informacin correspondiente a los directores de la EMPRESA durante el ejercicio materia del presente informe.
Nombres y apellidos
Formacin2
Fecha
Inicio1
Trmino
Part. Accionaria3
N de acciones
Part. (%)
Directores dependientes
Bachiller en Administracin
de Empresas con maestra de
Stanford University. Es Director
de diversas empresas.
28.03.2001
Es Director de diversas empresas.
16.04.2002
Ingeniero Agrnomo de la
Universidad Agraria de la Molina,
Magster en Administracin de
Negocios de Esan y maestra en
Administracin de Negocios de
la Universidad de Stanford. Es
Director de diversas empresas.
01.03.2005
Bachiller de la Universidad de
Boston. Es Director de diversas
empresas.
28.03.2001
Jos Onrubia Holder
Bachiller en Administracin de
Negocios de Saint Michaels
College y maestra en Babson
College. Es Director de diversas
empresas.
28.03.2001
Angel Irazola Arribas
contina
Memoria Anual 2010
Nombres y apellidos
Conasev
Formacin2
Fecha
Inicio1
Trmino
Part. Accionaria3
N de acciones
Part. (%)
(director suplente)
Es Director de diversas empresas.
28.03.2001
Bachiller de Administracin
y Finanzas de North Eastern
University de Boston
30.03.2004
Es Director de consultora de
Arellano Marketing.
26.03.2007
Ingeniero industrial de la UNI

con MBA de ESAN y PAD de la
Universidad de Piura. Es Director
de diversas empresas.
27.09.2004
Administrador de empresas por

la fundacin Getulio Vargas de
Sao Paulo, Brasil.
01.03.2010
Bachiller en economa de
la Universidad del Pacifico,
magster de ESAN y PH.D.
en Administracin de The
Pennsylvania State University. Es
01.03.2005
Jose Raimundo Morales Dasso
Es bachiller en Economa y
Administracin de la Universidad
del Pacfico, con mster en
Administracin de Negocios de
la Universidad de Pennsylvania
- Wharton Business School. Es
31.03.2008
Rafael Romero Guzman

(director suplente)
Directores independientes
28.02.2010
1 Corresponde al primer nombramiento.

2 Incluir la formacin profesional y si cuenta con experiencia en otros directorios.
3 Aplicable obligatoriamente solo para los directores con una participacin sobre el capital social mayor o igual al 5% de las acciones de la EMPRESA.
Alicorp
330_331
Principio
Cumplimiento
0
20. Principio (V.F, segundo prrafo).- La informacin referida a los asuntos a tratar en cada sesin, debe
encontrarse a disposicin de los directores con una anticipacin que les permita su revisin, salvo que se
traten de asuntos estratgicos que demanden confidencialidad, en cuyo caso ser necesario establecer
los mecanismos que permita a los directores evaluar adecuadamente dichos asuntos.
(a) Cmo se remite a los directores la informacin relativa a los asuntos a tratar en una sesin de Directorio?
(x) Correo electrnico
(...) Correo postal
(x) Otros. Detalle carta con cargo de recepcin.
(...) Se recoge directamente en la EMPRESA.
(b) Con cuntos das de anticipacin se encuentra a disposicin de los directores de la EMPRESA la informacin referida a los
asuntos a tratar en una sesin?
Menor a 3 das
De 3 a 5 das
Mayor a 5 das
(...)
(...)
(...)
(...)
(x)
(x)
Informacin no confidencial
Informacin confidencial
(c) Indique si el procedimiento establecido para que los directores analicen la informacin considerada como confidencial se
encuentra regulado en algn (os) documento (s) de la EMPRESA.
Estatuto
(...)
Reglamento interno
Manual
Otros
(...)
(...)
(...)
(x) La EMPRESA cuenta con un procedimiento establecido pero este no se encuentra regulado.
(...) No aplica. la EMPRESA no cuenta con un procedimiento.
Memoria Anual 2010
Conasev
Principio
Cumplimiento
0
21. Principio (V.F, tercer prrafo).- Siguiendo polticas claramente establecidas y definidas, el Directorio
decide la contratacin de los servicios de asesora especializada que requiera la sociedad para la toma
de decisiones.
4
X
(a) Indique las polticas preestablecidas sobre contratacin de servicios de asesora especializada por parte del Directorio
o los directores.
La contratacin de servicios de asesora especializada que requiera la sociedad a travs del Directorio, de tal manera que permita
obtener mayor informacin para la toma de decisiones, seguir un procedimiento especial distinto al proceso regular de adquisicin
de servicios de la sociedad, siendo el Directorio quien evale y apruebe directamente la contratacin del proveedor elegido. Una vez
elegido el proveedor, se deber ingresar el pedido y la orden de servicio para el posterior ingreso de la factura.
(...) No aplica. La EMPRESA no cuenta con las referidas polticas.
Alicorp
332_333
(b) Indique si las polticas descritas en la pregunta anterior se encuentran reguladas en algn(os) documento(s) de la EMPRESA.
Estatuto
Reglamento interno
Manual
Otros
(...)
(...)
(x)
Poltica para la contratacin de servicios especializados

aprobada en sesin de Directorio del 27 de abril de 2009
(...)
() No se encuentran reguladas.
(c) Indique la lista de asesores especializados del Directorio que han prestado servicios para la toma de decisiones de la EMPRESA
durante el ejercicio materia del presente informe.
No se ha contratado los servicios de asesores especializados en el ejercicio para la toma de decisiones del Directorio.
Principio
Cumplimiento
0
22. Principio (V.H.1) .- Los nuevos directores deben ser instruidos sobre sus facultades y
responsabilidades, as como sobre las caractersticas y estructura organizativa de la sociedad.
4
X
(a) En caso LA EMPRESA cuente con programas de induccin para los nuevos directores, indique si dichos programas se
encuentran regulados en algn(os) documento(s) de la EMPRESA.
Estatuto
(...)
Reglamento interno
Manual
Otros
(...)
(...)
(x)
Poltica para la induccin a directores aprobada en sesin de

Directorio del 27 de abril de 2009
() Los programas de induccin no se encuentran regulados.

(...) No aplica. La EMPRESA no cuenta con los referidos programas.
Memoria Anual 2010
Conasev
Principio
Cumplimiento
0
23. Principio V.H.3).- Se debe establecer los procedimientos que el Directorio sigue en la eleccin de
uno o ms reemplazantes, si no hubiera directores suplentes y se produjese la vacancia de uno o ms
directores, a fin de completar su nmero por el perodo que an resta, cuando no exista disposicin de
un tratamiento distinto en el estatuto.
(a) Durante el ejercicio materia del presente informe se produjo la vacancia de uno o ms directores?
() S
(x) No
(b) En caso la respuesta a la pregunta anterior sea afirmativa, de acuerdo con el segundo prrafo del artculo 157 de la Ley General
de Sociedades, indique lo siguiente:
El Directorio eligi al reemplazante?
No
()
(...)
De ser el caso, tiempo promedio de demora en designar al nuevo Director (en das calendario)
(c) Indique los procedimientos preestablecidos para elegir al reemplazante de directores vacantes.
La vacancia del cargo de Director se produce por fallecimiento, renuncia, remocin o por incurrir en alguna de las causales de
impedimento previstas en la Ley General de Sociedades o en el estatuto social.
Producida la vacancia, el Directorio deber cubrir la vacante en un mximo de dos sesiones de Directorio posteriores a dicha
vacancia. Para dicho efecto, el cargo deber ser cubierto por alguno de los directores suplentes mediante votacin, resultando
elegido aquel que obtenga la mayora de votos.
(...) No aplica. La EMPRESA no cuenta con procedimientos.
Alicorp
334_335
(d) Indique si los procedimientos descritos en la pregunta anterior se encuentran contenidos en algn (os) documento (s) de la EMPRESA.
Estatuto
Reglamento interno
Manual
(...)
(...)
(x)
Otros
(x) Sesin de Directorio del 16 de junio de 2009 y actas del comit

de Buen Gobierno Corporativo
Principio
Cumplimiento
0
24. Principio (V.I, primer prrafo).- Las funciones del Presidente del Directorio, Presidente Ejecutivo de
ser el caso, as como del Gerente General deben estar claramente delimitadas en el estatuto o en el
reglamento interno de la sociedad con el fin de evitar duplicidad de funciones y posibles conflictos.
25. Principio (V.I, segundo prrafo).- La estructura orgnica de la sociedad debe evitar la concentracin
de funciones, atribuciones y responsabilidades en las personas del Presidente del Directorio, del
Presidente Ejecutivo de ser el caso, del Gerente General y de otros funcionarios con cargos gerenciales.
Memoria Anual 2010
Conasev
(a) En caso alguna de las respuestas a la pregunta anterior sea afirmativa, indique si las responsabilidades del Presidente del
Directorio; del Presidente Ejecutivo, de ser el caso; del Gerente General, y de otros funcionarios con cargos gerenciales se encuentran
contenidas en algn(os) documento(s) de la EMPRESA.
Estatuto
Reglamento
interno
Manual
Otros
Presidente de Directorio
(...)
(...)
(...)
(x)
Presidente ejecutivo
(...)
(...)
(...)
Gerente General
(...)
(...)
Plana gerencial
(...)
(...)
Responsabilidades de
Denominacin del
documento*
No estn
reguladas
No aplica**
Funciones del Presidente del

Directorio aprobadas en sesin
de Directorio del 27 de
abril de 2009
()
(...)
(...)
(...)
(x)
(...)
(...) Funciones del Gerente General

aprobadas en sesin de
Directorio del 27 de
abril de 2009
()
(...)
(..)
(...)
(...)
(x)

** En la EMPRESA las funciones y responsabilidades del funcionario indicado no estn definidas.
Principio
Cumplimiento
0
26. Principio V.I.5).- Es recomendable que la Gerencia reciba, al menos, parte de su retribucin en
funcin a los resultados de la EMPRESA, de manera que se asegure el cumplimiento de su objetivo de
maximizar el valor de la EMPRESA a favor de los accionistas.
(a) Respecto de la poltica de bonificacin para la plana gerencial, indique la(s) forma(s) en que se da dicha bonificacin.
(...) Entrega de acciones
(...) Entrega de opciones
(x) Entrega de dinero
(..) Otros. Detalle.
(...) No aplica. La EMPRESA no cuenta con programas de bonificacin para la plana gerencial.
4
X
Alicorp
336_337
(b) Indique si la retribucin (sin considerar bonificaciones) que percibe el gerente general y plana gerencial es:
Gerente General
Plana gerencial
Remuneracin fija
Remuneracin variable
Retribucin (%)*
(x)
(x)
()
()
0.02
0.12
* Indicar el porcentaje que representa el monto total de las retribuciones anuales de los miembros de la plana gerencial y el Gerente General, respecto
del nivel de ingresos brutos, segn los estados financieros de la EMPRESA.
(c) Indique si la EMPRESA tiene establecidos algn tipo de garantas o similar en caso de despidos del Gerente General y/o
plana gerencial.
(...) S
(x) No
Memoria Anual 2010
Conasev
II Seccin segunda: Informacin adicional

Derechos de los accionistas
(a) Indique los medios utilizados para comunicar a los nuevos accionistas sus derechos y la manera en que pueden ejercerlos.
(...) Correo electrnico
(x) Directamente en la EMPRESA
(...) Va telefnica
(...) Pgina de internet
(...) Correo postal
(...) Otros. Detalle.
(...) No aplica. No se comunican a los nuevos accionistas sus derechos ni la manera de ejercerlos.
(b) Indique si los accionistas tienen a su disposicin durante la junta los puntos a tratar de la agenda y los documentos que lo
sustentan, en medio fsico.
(x) S
(...) No
(c) Indique qu persona u rgano de la EMPRESA se encarga de realizar el seguimiento de los acuerdos adoptados en las Juntas
de accionistas. En caso sea una persona la encargada, incluir adicionalmente su cargo y rea en la que labora.
rea encargada
Gerencia general y/o gerencia legal

Persona encargada
Nombres y apellidos
Cargo
rea
Alicorp
338_339
(d) Indique si la informacin referida a las tenencias de los accionistas de la EMPRESA se encuentra en:
(x) La EMPRESA
(x) Una institucin de compensacin y liquidacin
(e) Indique con qu regularidad la EMPRESA actualiza los datos referidos a los accionistas que figuran en su matrcula de acciones
Informacin sujeta a actualizacin
Periodicidad
Menor a mensual
Mensual
Trimestral
Anual
Mayor a anual
Domicilio
Correo electrnico
Telfono
(...)
(...)
(...)
(...)
(...)
(...)
(...)
(...)
(...)
(...)
(...)
(...)
(...)
(...)
()
(x) Otros, especifique. La actualizacin es realizada conforme es informada por los accionistas.
(f) Indique la poltica de dividendos de la EMPRESA aplicable al ejercicio materia del presente informe.
Fecha de aprobacin
rgano que lo aprob
Poltica de dividendos
(criterios para la distribucin de utilidades)
30 de marzo de 2009
La sociedad distribuir dividendos una vez al ao, los que debern
ser acordados por la Junta de Accionistas. Los dividendos no sern
menores al 10% de las utilidades del ejercicio, sern distribuidos
en efectivo y se determinarn en funcin de los requerimientos de
inversin y de la situacin financiera de la EMPRESA.
Memoria Anual 2010
Conasev
(g) Indique, de ser el caso, los dividendos en efectivo y en acciones distribuidos por la EMPRESA en el ejercicio materia del presente
informe y en el ejercicio anterior.
Fecha de entrega
Dividendo por accin

En efectivo
En acciones
S/. 0.12871817
S/. 0.111166
12.871817%
11.116569 %
S/. 0.12871817
S/. 0.111166
12.871817%
11.116569 %
Acciones comunes
Ejercicio 2010
Ejercicio 2009
Ejercicio 2010
Ejercicio 2009
Directorio
(h) Respecto de las sesiones del Directorio de la EMPRESA desarrolladas durante el ejercicio materia del presente informe, indique la
siguiente informacin:
Nmero de sesiones realizadas
Nmero de sesiones en las cuales uno o ms directores fueron representados por directores suplentes o alternos
Nmero de directores titulares que fueron representados en al menos una oportunidad
(i) Indique los tipos de bonificaciones que recibe el Directorio por cumplimiento de metas en la EMPRESA.
(x) No aplica. La EMPRESA no cuenta con programas de bonificacin para directores.
Alicorp
340_341
(j) Indique si los tipos de bonificaciones descritos en la pregunta anterior se encuentran regulados en algn (os) documento (s)
de la EMPRESA.
Estatuto
Reglamento interno
Manual
Otros
(...)
(...)
(x)
(...)
(k) Indique el porcentaje que representa el monto total de las retribuciones anuales de los directores, respecto al nivel de ingresos
brutos, segn los estados financieros de la EMPRESA.
Retribuciones totales (%)

Directores independientes
0.01
0.02
(l) Indique si en la discusin del Directorio, respecto del desempeo de la Gerencia, se realiz sin la presencia del Gerente General.
(...) S
(x) No
Memoria Anual 2010
Conasev
Accionistas y tenencias
(m) Indique el nmero de accionistas con derecho a voto, de accionistas sin derecho a voto (de ser el caso) y de tenedores de acciones
de inversin (de ser el caso) de la EMPRESA al cierre del ejercicio materia del presente informe.
Clase de accin (incluidas las de inversin)
Nmero de tenedores (al cierre del ejercicio)

1,132
0
1,614
Acciones con derecho a voto

Acciones sin derecho a voto
Total
2,746
(n) Indique la siguiente informacin respecto de los accionistas y tenedores de acciones de inversin con una participacin mayor al
5% al cierre del ejercicio materia del presente informe.
Clase de accin: Comunes

Nombres y apellidos
Birmingham Merchant S.A.
AFP Integra S.A
Prima AFP S.A.
AFP Horizonte s.A.
Atlantic Security Bank
Profuturo AFP
Nmero de acciones
Participacin (%)
Nacionalidad
93547,435
92708,416
89389,228
66,001,799
58323,040
48161,395
42491,131
11.042
10.943
10.551
7.791
6.884
5.684
5.016
Panamea
Peruana
Peruana
Peruana
Peruana
Panamea
Peruana
Nombres y apellidos
Fernando Feliciano Romero Belismelis
Nmero de acciones
Participacin (%)
Nacionalidad
1319,012
17.852
Peruana
Otros
(o) Indique si la EMPRESA tiene algn reglamento interno de conducta o similar referida a criterios ticos y de responsabilidad profesional.
(x) S
(...) No
Alicorp
342_343
En caso su respuesta sea positiva, indique la denominacin exacta del documento:
Principios de comportamiento del personal
(p) Existe un registro de casos de incumplimiento al reglamento a que se refiere la pregunta a) anterior?
(x) S
(...) No
(q) En caso la respuesta a la pregunta anterior sea positiva, indique quin es la persona u rgano de la EMPRESA encargada de
llevar dicho registro.
rea encargada
Gerencia de Administracin de Recursos Humanos

Persona encargada
Nombres y apellidos
Cargo
rea
(r) Para todos los documentos (estatuto, reglamento interno, manual u otros documentos) mencionados en el presente informe,
indique la siguiente informacin:
Denominacin del documento

Estatuto social
rgano de aprobacin
Fecha de aprobacin
Fecha de ltima modificacin
24.03.1998
02.08.2006
(s) Incluya cualquiera otra informacin que lo considere conveniente.
Alicorp S.A.A.
Av. Argentina N 4793
Carmen de la Legua Reynoso, Callao, Per
www.alicorp.com.pe
Desarrollo editorial, diseo y fotografa
Solar
T 719 4232 / info@solar.com.pe
www.solar.com.pe
Queda prohibida la reproduccin total o parcialdel
presente documento sin autorizacin expresa de
Alicorp S.A.A.

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Beltrn, Gris y Asociados S. Civil de R.L.

Memoria Anual 2010

Dictamen de los Auditores Independientes

Responsabilidad de la Gerencia sobre los Estados Financieros Consolidados

Responsabilidad del Auditor

Memoria Anual 2010

Total activo no corriente

Total activo corriente

Total patrimonio neto

Total pasivo y patrimonio neto

Total pasivo corriente

Total patrimonio neto atribuible a los

Memoria Anual 2010

(Contina en la siguiente pgina)

Por los aos terminados el 31 de diciembre de 2010 y 2009

Utilidad antes de participacin de los trabajadores,

Utilidad neta del ejercicio

Utilidad neta atribuible a

Utilidad neta del ejercicio

Participacin de los trabajadores

Utilidad neta de actividades continuas

Utilidad por accin bsica y diluida en nuevos soles

Memoria Anual 2010

Saldos al 1 de enero de 2009

Memoria Anual 2010

Por los aos terminados el 31 de diciembre de 2010 y 2009

Efectivo y equivalente de efectivo neto proveniente de

Efectivo y equivalente de efectivo neto usado en actividades

Efectivo y equivalente de efectivo neto usado en actividades

Efectivo y equivalente de efectivo al comienzo del ao

Efectivo y equivalente de efectivo al final del ao

Aumento neto de efectivo y equivalente de efectivo

Por los aos terminados el 31 de diciembre de 2010 y 2009

Conciliacin de la utilidad neta con el efectivo y equivalente

Efectivo y equivalente de efectivo neto proveniente de

Informacin adicional sobre el flujo de efectivo y

Memoria Anual 2010

Notas a los estados financieros

Por los aos terminados el 31 de diciembre de 2010 y 2009

Consorcio Distribuidor Iquitos S.A.

de retorno, a su valor en libros a la fecha de la terminacin por

Alicorp Colombia S.A.

Molinera Inca S.A.

Memoria Anual 2010

por objeto la molienda de cereales, fabricacin de galletas y la

Farmington Enterprises Inc.

Cernical Group S.A.

Alicorp Ecuador S.A. (antes Eskimo S.A.)

Alicorp Guatemala S.A.

Alicorp Honduras S.A.

TVBC S.C.A. y Subsidiarias

Alicorp Argentina S.C.A.

The Value Brands Company de Per S.R.L.

The Value Brands Company Uruguay S.R.L.

Alicorp Trading (Shenzhen) Ltd. Co.

registrada en la Compaa por (en miles) S/. 1,063; (II) cuentas

Memoria Anual 2010

Estados financieros de Subsidiarias consolidadas 2010 y 2009

Consorcio Distribuidor Iquitos S.A.

Aprobacin de estados financieros consolidados de 2010

2 Polticas Contables Significativas

(a) Base de preparacin y presentacin