Administracin de Capital de Trabajo

Las distintas alternativas de financiamiento permanente para el financiamiento de los

activos permanentes, dan origen a distintos grados de Riesgo de Iliquidez versus distintos costos
de fondos en exceso.

mbito de la Administracin de Activos Circulantes:

Comprende el anlisis de las distintas polticas de administracin de los

componentes del activo circulante:

Administracin de caja y valores negociables.

Administracin de cuentas por cobrar.

Administracin de existencias.

Respecto de estas tres clases de activos circulantes, y dado que caja y existencias tienen
elementos comunes que recomiendan verlos en forma conjunta, se propone comenzar por
Inventarios
1. Motivos de la demanda.
Incertidumbre en Ventas y Produccin.
2. Costos de Mantener Existencias:

Costo Financiero de Recursos Inmovilizados.

Costo de Almacenamiento (administrativos, control, seguros, mermas, etc.).

3. Beneficios de Mantener Existencias:

Menor riesgo de no contar con las existencias en forma oportuna.

Menor frecuencia y por lo tanto menores costos administrativos, por las rdenes o
pedidos de existencias que deba hacer la empresa.

Administracin de Existencias
4.
Algunos Factores que Influyen en la Decisin Respecto del Monto Apropiado de la
Inversin en Existencias:

Tamao de la empresa

Caractersticas del proveedor

Costo unitario y volumen (de cada unidad de existencia)

Costo de mantencin

Costo alternativo de uso de fondos

Estacionalidad de ventas o de produccin

Riesgos de perecibilidad/obsolescencia

Penalidad (del mercado) por desabastecimiento

Descuento por cantidad

4.
Algunos Factores que Influyen en la Decisin Respecto del Monto Apropiado de la
Inversin en Existencias (cont.):

5.

Tecnologa del proceso productivo

Sistema de distribucin y ventas

Sistema productivo

Origen

Riesgos de robo, de deterioro y relacin de estos dos factores con alto o bajo valor
unitario

Localizacin

Variedad de productos

Modelo Baumol: Lote Econmico de Compra.

a. Caractersticas:

Considera solo algunos elementos en la decisin de inversin en existencias.

Fcil de usar.

Es una primera aproximacin al problema.

Fcil de adaptar a situaciones de mediana complejidad.

Es la base de la mayora de los modelos ms sofisticados que existen para

administracin de existencias

Principales supuestos:

Un solo producto.

Abastecimiento instantneo.

Se debe satisfacer toda la demanda.

Variables del modelo son determinsticas.

Demanda es contnua.

Inventarios:
Modelo de Lote Econmico
Necesidad de los inventarios

Los inventarios son necesarios dadas las diferencias entre el tiempo y la localizacin de la
demanda y el abastecimiento

Implica dos decisiones bsicas:

Cunto ordenar

Cundo ordenar

Tipos de inventarios

Se puede hablar de 4 tipos bsicos de inventarios:

Suministros

Materiales

Producto en proceso

Producto terminado - mercaderas

Sistemas de inventarios

Es posible hablar de muchos tipos de sistemas de inventarios

Se pueden mencionar tres tipos importantes:

Orden repetitiva, demanda independiente

Una sola orden, demanda independiente

Orden repetitiva, demanda dependiente

Modelos de inventarios

Se pueden mencionar muchos modelos, pero es posible mencionar dos categoras

principales:

Modelos de cantidad fija de reorden

Modelos de periodo fijo de reorden

Control de inventarios

Inventario excesivo:

prdidas por deterioro

espacio adicional para almacenamiento

costo de oportunidad del capital

Escasez de inventarios:

interrupcin de produccin
ventas perdidas
elevado costo de procesamiento de facturas y pedidos

Costos de los inventarios

Costo de compra: incluye impuestos menos descuentos ms transporte

Costos de pedido: procesamiento de facturas, fletes, compras, etc.

Costos de mantenimiento: manejo de materiales, deterioro, almacenamiento, etc.

Costo de faltantes

Modelo de lote econmico:

Es un modelo de cantidad fija de reorden

Fue desarrolla por F. W. Harris en 1915

Considera slo como costos relevantes los costos de mantenimiento del inventario y los
costos de pedido

Busca minimizar la suma de ambos costos

Modelo de lote econmico : Costos de los inventarios

Modelo de lote econmico: supuestos

La demanda es uniforme

El abastecimiento se recibe todo junto cada vez

El tiempo de entrega es constante

Todos los costos son constantes

Modelo de lote econmico:

la demanda

Modelo de lote econmico: Abastecimiento

Modelo de lote econmico:

Nivel de inventario

Costo total del inventario

= Costo de ordenar + Costo de conservacin

Costo total de ordenar = # rdenes x costo de una orden (A) Nmero de rdenes por ao = D/Q
Costo anual de ordenar = AD/Q
Costo anual de mantener = Inventario promedio x costo anual de conservar una unidad
Inventario promedio = Q/2

Modelo de lote econmico:

ejemplo

Cada unidad de la materia prima A tiene un precio de 500

Cantidad anual requerida: 1000 unidades

Costo por pedido: 800

Costo por mantenimiento: 15% sobre el monto de la factura

Una empresa elabora un producto que requiere una pieza importada. La pieza tiene un
costo de 2.500 la unidad.

Se estima un costo de hacer el pedido de 3.000, pues incluye el envo de faxes hasta
Japn y la elaboracin de la orden es complicada.

El costo de mantenimiento del inventario se aproxima de acuerdo con la tasa de inters

pasiva vigente en el mercado de un 17%.

a. Calcule el tamao ptimo de pedido si se espera una demanda anual de 14.000

unidades del producto.

b. Calcule el total de costo relevante al nivel del pedido ptimo