Finanzas I

Ayudantia n5
Licitacin
Un estudio estima posible desarrollar un proyecto que permita ganar una licitacin con la que se
vendern inicialmente y por 2 aos veinte mil toneladas anuales del producto X, a $1.000 por
tonelada. En el ao 3 las ventas suben a 25 mil toneladas a $1.100 c/u y en los aos posteriores
las 25 mil toneladas se venden a $1.200 c/u.
Para un volumen de produccin hasta 20 mil toneladas se requieren inversiones por:
Terreno
$10 millones
Obras Fsicas
25 millones
Maquinarias
15 millones
Gastos de Puesta en marcha
9 millones
Para incrementar la capacidad productiva se requiere de maquinaria adicional por valor de $3
millones y con capacidad adicional de 5 mil toneladas anuales.
Los costos de fabricacin unitarios son:
Mano de Obra
$100
Materiales
$150
Costos indirectos
$50
Para volmenes de 25 mil toneladas o ms, se consigue un descuento del 10% en la compra de
materiales.
Los costos fijos de fabricacin ascienden a $3.000.000, que se incrementan en $500.000 al llegar a
una produccin de 25 mil toneladas o ms.
Hay una comisin de ventas del 3% sobre ventas y unos gastos fijos de venta de $500.000
anuales. Los gastos de administracin son de $1 milln que crecern en $500 mil a partir del ao
3, monto que se mantendr anualmente hasta la vida til del proyecto.
La depreciacin del activo fijo se hace linealmente en 10 aos hasta valor residual 0 y el activo
nominal se amortiza en 3 aos.
La Gerencia estima una necesidad de capital de trabajo equivalente a seis meses del costo total
que implica desembolso el primer ao. Esta inversin se recupera, con igual valor, el 5 ao.
Al final del ao 5 deber liquidarse el proyecto pues termina el contrato licitado. A esa fecha, se
estima vender el terreno y el resto del activo fijo a su valor contable.
La empresa est afecta a una tributacin del 10%, la empresa como negocio exige una tasa de
rentabilidad de 12% y los inversionistas le exigen al proyecto un 15%.
Se puede conseguir un prstamo por el 20% de la inversin total al 10% de inters antes de
impuestos a ser devueltos en 4 cuotas iguales a partir del ao 1.
a)
b)

Evale el proyecto desde el punto de vista econmico.

Evale el proyecto desde el punto de vista del inversionista.