Matfin

Matemtica
financiera
Costo del dinero
Concepto de inversin
Inters simple y
compuesto
Factores de conversin
Criterios decisorios
Tasas equivalentes
VPN
TIR
Ejercicios:
Construccin de flujos
Componentes de la tasa de
inters
Anticipas y vencidas
Nominales y efectivas
Consideraciones sobre
los metodos
Riesgo
Julio Alejandro Sarmiento Sabogal - 2002
MATEMATICAS
MATEMATICAS
Financieras
http://www.javeriana.edu.co/cursad/modulo.finanzas
Julio A. Sarmiento S.
Profesor - investigador
Departamento de Administracin
Pontificia Universidad Javeriana
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Tasas equivalentes
VPN
TIR
Ejercicios:
inters
los metodos
Riesgo
Objetivos
Conceptuales
Conceptuales
Entender el concepto de equivalencia.
Diferenciar entre tasas nominales, efectivas y
periodicas y saber para qu sirve cada una de ellas.
Instrumentales
Instrumentales
Manejar los factores de conversin.
Construir tablas de amortizacin.
Manipular las tasas de inters.
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Ejercicios:
inters
los metodos
Riesgo
INVERSION
INVERSION
Cualquier sacrificio de recursos hoy con la
esperanza de recibir algn beneficio en el futuro.
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TIR
Ejercicios:
inters
los metodos
Riesgo
sacrificio
sacrificio de recursos hoy con la esperanza de recibir
algn beneficio en el futuro.
Tendencia al consumo inmediato
Si se quiere que alguien no consuma algo,
hay que recompensarla.
Ejemplo: Si Usted tiene el dinero para
comprar un carro hoy, guardara ese dinero
debajo del colchn para adquirirlo dentro de
un ao?
El Concepto de inversin
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TIR
Ejercicios:
inters
los metodos
Riesgo
sacrificio de
recursos
recursos hoy con la esperanza de recibir
algn beneficio en el futuro.
No solamente se evalan los recursos monetarios,
tambin se deben tener en cuenta los dems
recursos DESEABLES y ESCASOS.
Un problema: La valoracin de los activos.
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Ejercicios:
inters
los metodos
Riesgo
sacrificio de recursos
hoy
hoy con la esperanza de recibir
algn beneficio en el
futuro
futuro.
El tiempo es el elemento principal de la matemtica
financiera:
El valor del dinero como recurso tiene sentido

El valor del dinero como recurso tiene sentido
UNICAMENTE cuando este se usa por un periodo de
UNICAMENTE cuando este se usa por un periodo de
tiempo.
tiempo.
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inters
los metodos
Riesgo
sacrificio de recursos hoy con la
esperanza
esperanza de
recibir algn beneficio en el futuro
En cualquier inversin, existe el riesgo de no recibir
parte o toda la inversin y los beneficios esperados.
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inters
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Riesgo
sacrificio de recursos hoy con la esperanza de recibir
algn
beneficio
beneficio en el futuro
Implica que adems de recibir la inversin, debe
recibir algn recurso adicional.
Beneficio =
Recuperacin
de la inversin
+
Ingreso
adicional
Intereses
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Ejercicios:
inters
los metodos
Riesgo
La tasa de Inters:
La tasa de Inters:
La tasa de inters es la utilidad (rentabilidad)
medida en trminos porcentuales del
rendimiento de un capital determinado
Estudiando los Beneficios...
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Ejercicios:
inters
los metodos
Riesgo
De cunto deben ser estos beneficios o intereses?
Cunto es lo mnimo que debo cobrar para no
perder?
Los beneficios debern cubrir:
1. La prdida del poder adquisitivo. (Inflacin)
2. El riesgo de perder una parte o todo el dinero.
3. El sacrificio de no consumir ahora (componente real)
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Riesgo
La inflacin: Medida del aumento del nivel general de
precios a travs de la canasta familiar.
Anlisis de los componentes de la tasa de inters.
En Colombia se utiliza el IPC para clculo la inflacin. Esta
medida se basa en la medicin de la canasta familiar en
diferentes ciudades.
Esta canasta familiar esta compuesta por diferentes grupos
de gasto y para cada uno de los estratos socio-econmicos
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inters
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Riesgo
Grupos de gasto:
Alimentos
Cultura y Diversin
Educacin
Gastos varios
Transporte
Salud
Vestuario
Vivienda
Ciudades:
Santaf de Bogot
Neiva
Medelln
Cali
Pasto
Cartagena
Barranquilla
Bucaramanga
Ccuta
Manizales
Montera
Pereira
Villavicencio
Cobertura
Socio-econmica
Alta
Media
Baja
Anlisis de los componentes de la tasa de inters.
La inflacin: Componentes de la canasta familiar en Colombia
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Riesgo
El UPAC y la UVR
En la prctica, la utilizacin de este componente
es mucho ms popular de lo que se podra pensar.
De hecho, el desaparecido UPAC y la reciente
UVR nacen del problema de la gran variabilidad
de la inflacin, la cual no permita hacer
prstamos de largo plazo. Por lo tanto, en 1972 se
cre la correccin monetaria, que debera ser igual
al componente inflacionario.
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Ejercicios:
inters
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Riesgo
El componente real
Aunque se ha generalizado la suposicin de que
este componente oscila entre el 3% y el 4% a nivel
mundial, este depende de varios factores:
Las situaciones de liquidez o iliquidez del mercado.
El tamao de la economa del pas.
La capacidad de ahorro
La variabilidad de la inflacin.
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Riesgo
La tasa real en Colombia
Fuente:
Matemtica
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Riesgo
Riesgo pais = Spread. Diferencia entre la tasa que paga
un bono de la FED (USA) y un bono del gobierno
colombiano (Bono Yankie) en la bolsa de Nueva York.
http://www.minhacienda.gov.co
Riesgo sector = Indicador sectorial. Calculado por la
ANIF, para cada ao segn el comportamiento del mismo.
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Ejercicios:
inters
los metodos
Riesgo
nicamente cuando la tasa de inters pagada cubre estos tres
componentes, el inversionista acepta el proyecto.
Esta tasa a la cual el proyecto es aceptado, se le conoce
cmo:
Tasa de descuento (TD)
Tasa de rentabilidad mnima aceptable (TREMA)
Tasa de inters de oportunidad (TIO)
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inters
los metodos
Riesgo
Ic = (1+i
f
) x (1+i
r
) x (1+i
) - 1
Donde:
Ic: tasa de inters
i
f
: componente de inflacin
i
: Componente de riesgo
i
r
: representa el componente real.
1 peso de hoy es equivalente (no igual) a 1+x pesos dentro
de un perodo de tiempo. Esto se conoce como el
concepto
concepto
de equivalencia.
de equivalencia.
La
tasa de inters
tasa de inters, sintetiza este concepto en un porcentaje
que mnimo al cual se decide invertir.
EN CONCLUSION
EN CONCLUSION
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inters
los metodos
Riesgo
Las tasas de Descuento en Colombia (2003)
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TIR
Ejercicios:
inters
los metodos
Riesgo
Le han solicitado un prstamo por
$1.000.000 para pagarlo en un mes. Qu
tasa de inters cobrara Ud. por este
prstamo?
La T.D. es diferente para cada uno de los
inversionistas y depende de muchos factores
Un ejemplo...
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VPN
TIR
Ejercicios:
inters
los metodos
Riesgo
$
1
.
0
0
0
.
0
0
0
$
1
.
0
0
0
.
0
0
0
Beneficios
R
e
c
u
p
e
r
a
c
i
n

d
e

l
a

i
n
v
e
r
s
i
n
Un ejemplo...
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Tasas equivalentes
VPN
TIR
Ejercicios:
inters
los metodos
Riesgo
$
1
.
0
0
0
.
0
0
0
$
1
.
0
0
0
.
0
0
0
-
B
e
n
e
f
i
c
i
o
s
R
e
c
u
p
e
r
a
c
i
n

d
e

l
a

i
n
v
e
r
s
i
n
$ 7.974
$ 7.974 Inflacin
Inflacin
$ 3.274
$ 3.274 Real
Real
$ 8.752
$ 8.752 Riesgo
Riesgo
Un ejemplo...
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inters
los metodos
Riesgo
1 =
Inversin
Ingresos
ad rentabilid
Inversin
Intereses
Tasa =
Un ejemplo...
Cul es la rentabilidad?
% 2 1
000 . 000 . 1
000 . 020 . 1
=
% 2
000 . 000 . 1
000 . 20
=
Matemtica
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VPN
TIR
Ejercicios:
inters
los metodos
Riesgo
Nombre comn Matemtica financiera
Ingresos Valor futuro
Inversin Suma presente
Utilidad ($) Intereses (I)
Rentabilidad (%) Tasa de interes (i)

Los trminos
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VPN
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inters
los metodos
Riesgo
Valor Futuro = Valor Actual * (1+Tasa de Inters)
Las ecuaciones bsicas
) ( _
) (
VA Actual Valor
I Intereses
Tasa de Inters (i) =
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VPN
TIR
Ejercicios:
inters
los metodos
Riesgo
El diagrama de flujo de caja
0 n 1 2
(1.000.000)
1.000.000
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VPN
TIR
Ejercicios:
inters
los metodos
Riesgo
Inters simple e inters compuesto
La historia de un amigo...
Mi teora
1.000
0
1
1.200
2
i%=10% Diario
1.210
La de mi
amigo
1.000
0
1
2
i%=10% Diario
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VPN
TIR
Ejercicios:
inters
los metodos
Riesgo
La historia de un amigo...
1.000
0
1 2
100
10
100 100
Los intereses de los 100
que NO pag
1.000
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VPN
TIR
Ejercicios:
inters
los metodos
Riesgo
i%=10% Diario
Mi teora
1.000
0
1
1.200
2
Mi teora
1.000
0
1
1.200
2
1.000
0
1
1.200
2
Inters simple:
Inters simple: Se cobran intereses
nicamente
nicamente sobre la suma inicial
1.210
La de mi
amigo
1.000
0
1
2
1.210 1.210
La de mi
amigo
1.000
0
1
2
La de mi
amigo
1.000
0
1
2
i%=10% Diario
Inters compuesto:
Inters compuesto: Se cobran intereses
sobre la suma inicial y sobre los intereses no
pagados.
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inters
los metodos
Riesgo
Los trminos (2)
Los trminos (2)
Nombre comn Matemtica financiera
Ingresos Valor futuro
Inversin Suma presente
Utilidad ($) Intereses (I)
Rentabilidad (%) Tasa de inters (i)
Nmero de perodos Nper (n)
Cuotas o pagos Cuotas o pagos

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TIR
Ejercicios:
inters
los metodos
Riesgo
Los trminos (2)
Los trminos (2)
Se tiene una cuota o pago cuando en lugar de pagar la
totalidad de la inversin al finalizar el plazo, se entregan
VARIAS sumas de dinero en diferentes periodos de tiempo.
En EXCEL pago se entiende como una suma uniforme que
se entrega en todos y cada uno de los periodos en los que
esta compuesta la inversin.
LA CUOTA O PAGO
LA CUOTA O PAGO
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VPN
TIR
Ejercicios:
inters
los metodos
Riesgo
) ( _
) (
VA Actual Valor
I Intereses
n
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TIR
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inters
los metodos
Riesgo
LA CAPITALIZACION DE INTERESES...
El caso del UPAC
Saldo en sistema UPAC segn % aumento en cuota
-10000
0
10000
20000
30000
40000
50000
60000
70000
80000
0 50 100 150 200
Mes
Tomado de Ignacio Vlez.
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TIR
Ejercicios:
inters
los metodos
Riesgo
Salario vs. Cuota en UPACs
LA CAPITALIZACION DE INTERESES...
El caso del UPAC
S a la rio v s . c uo t a e n UP AC
-
5, 000, 000
1 0, 000, 000
1 5, 000, 000
20, 000, 000
25, 000, 000
Ma y-90 E ne -93 Oc t -95 J ul -98 Abr -01 E ne -04 Oc t -06 J ul -09
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VPN
TIR
Ejercicios:
inters
los metodos
Riesgo
Suma presente -> Suma Futura
Suma Futura -> Suma Presente
Suma presente -> Serie de cuotas uniformes
Serie de cuotas uniformes -> Suma presente
Suma Futura -> Serie de cuotas uniformes
Serie de cuotas uniforme -> Suma Futura
Clculo de la tasa de inters
Clculo del nmero de Perodos
Para insertar funciones en Excel...
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VPN
TIR
Ejercicios:
inters
los metodos
Riesgo
TASA : Perodos iguales y pagos uniformes.
TIR : Perodos iguales y pagos no uniformes. Tasa Tasa
PAGO : Calcula una serie de cuotas uniformes.
PAGOPRIN : Calcula la parte correspondiente al abono a
capital de una cuota uniforme, en un periodo dado.
PAGOINT : Calcula la parte correspondiente a el pago de
intereses de una cuota uniforme, en un periodo dado.
Pagos Pagos
VA : Perodos iguales y pagos uniformes.
VNA : Perodos iguales y pagos no uniformes.
VNA.NO.PER : Perodos de diferente longitud y pagos no
uniformes.
Tasa constante para todos los periodos, en todas las
frmulas
Valor Valor
actual actual
VF : Perodos iguales y pagos uniformes.
VF.PLAN : Perodos iguales, pagos no uniformes y tasas
diferentes para cada periodo.
Valor Valor
Futuro Futuro
Principales frmulas de Excel Factor
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VPN
TIR
Ejercicios:
inters
los metodos
Riesgo
rea de variables
necesarias para el
clculo de la funcin.
Frmula que se desea aplicar
Resultado obtenido
Area de explicacin
de la variable en uso
rea de explicacin
de la Funcin
Explicacin de las funciones en Excel...
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TIR
Ejercicios:
inters
los metodos
Riesgo
Tablas de Amortizacin
Describen el plan de pagos (comportamiento mensual
de un crdito, en trminos del valor adeudado, la cuota
cancelada, y su distribucin entre abonos a capital e
intereses.
DOS FORMAS DE DEFINIR EL
PAGO DE CREDITOS
Se decide el monto de
la CUOTA o PAGO CUOTA o PAGO
Se decide el monto
del Abono a Capital Abono a Capital
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VPN
TIR
Ejercicios:
inters
los metodos
Riesgo
PERIODO SALDO
INICIAL
INTERESE
S
ABONO A
CAPITAL
CUOTA SALDO FINAL
0
1 Es igual al
saldo final
del periodo
anterior
Es igual al
Saldo
Inicial por
la tasa de
inters
peridica
Es igual a la
Cuota menos
los Intereses
Es el
clculo
de una
cuota
uniforme
al monto
prestado
Es igual al
Saldo Inicial
menos el
Abono a
Capital
0.03
PERIODO SALDO
INICIAL
INTERESE
S
ABONO A
CAPITAL
CUOTA SALDO FINAL
0 10,000,000
1 10,000,000 300,000 704,621 1,004,621 9,295,379
2 9,295,379 278,861 725,759 1,004,621 8,569,620
3 8,569,620 257,089 747,532 1,004,621 7,822,087
4 7,822,087 234,663 769,958 1,004,621 7,052,129
5 7,052,129 211,564 793,057 1,004,621 6,259,072
6 6,259,072 187,772 816,849 1,004,621 5,442,223
7 5,442,223 163,267 841,354 1,004,621 4,600,869
8 4,600,869 138,026 866,595 1,004,621 3,734,275
9 3,734,275 112,028 892,593 1,004,621 2,841,682
10 2,841,682 85,250 919,370 1,004,621 1,922,312
11 1,922,312 57,669 946,952 1,004,621 975,360
12 975,360 29,261 975,360 1,004,621 (0)
Cuando se decide el monto de la CUOTA o PAGO CUOTA o PAGO
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VPN
TIR
Ejercicios:
inters
los metodos
Riesgo
Se decide el monto del Abono a Capital Abono a Capital
PERIODO
SALDO
INICIAL
INTERESE
S
ABONO A
CAPITAL
CUOTA SALDO FINAL
0
1 Es igual al
saldo final
del periodo
anterior
Es igual al
Saldo
Inicial por
la tasa de
inters
peridica
Es igual al
monto del
prstamo
dividido por el
nmero de
periodos
Es la
suma de
los
Intereses
mas el
Abono a
Capital
Es igual al
Saldo Inicial
menos el
Abono a
Capital
0.03
PERIODO SALDO
INICIAL
INTERESE
S
ABONO A
CAPITAL
CUOTA SALDO FINAL
0 10,000,000
1 10,000,000 300,000 833,333 1,133,333 9,166,667
2 9,166,667 275,000 833,333 1,108,333 8,333,333
3 8,333,333 250,000 833,333 1,083,333 7,500,000
4 7,500,000 225,000 833,333 1,058,333 6,666,667
5 6,666,667 200,000 833,333 1,033,333 5,833,333
6 5,833,333 175,000 833,333 1,008,333 5,000,000
7 5,000,000 150,000 833,333 983,333 4,166,667
8 4,166,667 125,000 833,333 958,333 3,333,333
9 3,333,333 100,000 833,333 933,333 2,500,000
10 2,500,000 75,000 833,333 908,333 1,666,667
11 1,666,667 50,000 833,333 883,333 833,333
12 833,333 25,000 833,333 858,333 0
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VPN
TIR
Ejercicios:
inters
los metodos
Riesgo
Tasas equivalentes
Tasas equivalentes
Se puede observar cmo las tasas de inters se estipulan
para un periodo de tiempo como por ejemplo meses,
trimestres semestres o aos, adicionalmente se determina
el momento en el que se pagan los intereses dentro del
periodo, es decir, los intereses se pueden pagar de forma
anticipada o vencida. Siguiendo la idea del concepto de
equivalencia, se puede determinar relaciones entre las
tasas para:
Convertir tasas anticipadas a tasas vencidas.
Convertir tasas de un tipo de periodo a otro, por ejemplo
de meses a semestres.
Comparar tasas anticipadas con tasas vencidas
Comparar tasas de diferentes perodos.
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Tasas equivalentes
VPN
TIR
Ejercicios:
inters
los metodos
Riesgo
Inters anticipado e inters vencido
Los intereses se pueden pagar al comienzo o al final del
periodo, aunque internacionalmente no es muy comun que se
paguen de la primera forma, en Colombia, se usan
continuamente los dos formatos.
El inters anticipado se ocasiona cuando los intereses se pagan
al comienzo del periodo.
El inters vencido se ocasiona con el pago de intereses al final
del periodo.
VA
VA
I
VA
VA
I
Matemtica
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compuesto
Tasas equivalentes
VPN
TIR
Ejercicios:
inters
los metodos
Riesgo
A alguna empresa le acaban de pagar una factura por
$400.000 con un cheque postfechado a un mes, como la
empresa necesita urgentemente el dinero, decide recurrir a
los servicios de un prestamista que entre sus actividades
tiene el cambio de cheques postfechados.
El prestamista, gustosamente cambia el cheque y le entrega
a Agricol $380.000, pues cobr los intereses (5%) por
adelantado.
Un ejemplo...
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financiera
Costo del dinero
Inters simple y
compuesto
Tasas equivalentes
VPN
TIR
Ejercicios:
inters
los metodos
Riesgo
$380.000
0
$400.000
1
El diagrama de flujo de caja del prestamista....
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Tasas equivalentes
VPN
TIR
Ejercicios:
inters
los metodos
Riesgo
i% =
000 . 380
000 . 20
=
VA
I
=5.26%
Calculando la tasa de inters....
Observe que el cobro anticipado de intereses ocasiona
un aumento de 0.26% en la tasa.
En conclusin una tasa de 5% anticipado es equivalente
a un 5.26% vencido.
Matemtica
financiera
Costo del dinero
Inters simple y
compuesto
Tasas equivalentes
VPN
TIR
Ejercicios:
inters
los metodos
Riesgo
ia
ia
iv
=
1
En este caso
iv = 5.26%
05 . 0 1
05 . 0
= iv
iv
iv
ia
+
=
1
Matemtica
financiera
Costo del dinero
Inters simple y
compuesto
Tasas equivalentes
VPN
TIR
Ejercicios:
inters
los metodos
Riesgo
INTERS NOMINAL, INTERS EFECTIVO:
La diferencia entre las tasas efectivas y nominales, surge
cuando se pacta una tasa de inters para un periodo de
tiempo determinado (Ej. Aos) pero los intereses se
liquidan en lapsos de tiempo mas cortos (ej. Meses).
La tasa de inters nominal se ocasiona cuando los
periodos de pago de intereses son fracciones del periodo
para el cual se ha pactado la tasa.
Las tasas de inters efectivas son el reconocimiento a la
capitalizacin de intereses que ocasiona una tasa de
inters nominal.
Ud. quiere invertir $500.000, por lo cual llama a un asesor
de su entidad financiera, para que le proponga opciones
para colocar su dinero en esta entidad, quien le ofrece dos
opciones:
Matemtica
financiera
Costo del dinero
Inters simple y
compuesto
Tasas equivalentes
VPN
TIR
Ejercicios:
inters
los metodos
Riesgo
Ud. quiere invertir $500.000, por lo cual llama a un asesor
de su entidad financiera, para que le proponga opciones
para colocar su dinero en esta entidad, quien le ofrece dos
opciones:
Un ejemplo...
Invertir los $500.000 en un CDT a un ao,
con una tasa del 24.63% anual, en el cual que le paga
intereses cada trimestre vencido
OPCION 1:
OPCION 2: Invertir los $500.000 en un CDT a un ao
con una tasa del 24.14% anual, que le paga el intereses
cada mes vencido.
Matemtica
financiera
Costo del dinero
Inters simple y
compuesto
Tasas equivalentes
VPN
TIR
Ejercicios:
inters
los metodos
Riesgo
OPCION 1:
Invertir los $500.000 en un CDT a
un ao, con una tasa del 24.63% anual, en el cual que
le paga intereses cada trimestre vencido
2 1
3 4
30.788 30.788 30.788
30.788
500.000
i = 24.63% anual
(Tasa de inters vencida)
500.000
788 . 30 000 . 500 * % 16 . 6
4
% 63 . 24
= =
Matemtica
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Costo del dinero
Inters simple y
compuesto
Tasas equivalentes
VPN
TIR
Ejercicios:
inters
los metodos
Riesgo
OPCION 2:
Invertir los $500.000 en un CDT a un
ao con una tasa del 24.14% anual, que le paga el
intereses cada mes vencido.
2 . . . . 1
12
500.000
500.000
500.000 * 24%
12
2 . . . . 1
12
10.058
500.000
500.000
500.000 * 24,14%
12
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Costo del dinero
Inters simple y
compuesto
Tasas equivalentes
VPN
TIR
Ejercicios:
inters
los metodos
Riesgo
2
) 061 . 0 1 ( * 788 . 30 + = VF
) 061 . 0 1 ( * 788 . 30 + = VF
30.788
OPCION 1: DESARROLLO
32.684
34.696
30.788
2 1
3 4
30.788
30.788
500.000
500.000
36.832
135.000
3
) 061 . 0 1 ( * 788 . 30 + = VF
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Inters simple y
compuesto
Tasas equivalentes
VPN
TIR
Ejercicios:
inters
los metodos
Riesgo
Clculo de la tasa de inters....
VA
I
i =
00 , 000 . 500
000 . 135
= i
i=27%
i=27%
1 1
+ =
n
nom
ef
n
i
i % 27 1
4
% 63 . 24
1 =
+ =
n
% 27 1
12
% 14 . 24
1
12
=
+ =
OPCION 2:
Matemtica
financiera
Costo del dinero
Inters simple y
compuesto
Tasas equivalentes
VPN
TIR
Ejercicios:
inters
los metodos
Riesgo
En resumen..
Tres tipos de tasas:
Tres tipos de tasas:
Nominal
Nominal: Es una tasa pactada para un perodo, pero los
rendimientos (intereses) se pagan en perodos menores al
pactado en la tasa. 24.63%N.A.T.V.
Efectiva
Efectiva: Es una tasa a la cual se llega capitalizando los
intereses pagados antes de que se culmine el perodo
pactado para la tasa nominal. 27% E.A.
Peridica
Peridica: Es la tasa pactada para un periodo. Con ella se
calculan los flujos de caja. 6.1% Trimestral vencido.
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compuesto
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VPN
TIR
Ejercicios:
inters
los metodos
Riesgo
Indica el
periodo al
cual fue
pactada la
tasa de
inters
Advierte que
los periodos
de pago de
intereses son
menores que
el perodo en
el que se
pact la tasa
de inters
Se refiere
a los
perodos
de pago
de
intereses
Muestra si
la forma de
pago es
anticipada
o vencida
NOMINAL ANUAL
TRIMESTRE VENCIDO
24.63%
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compuesto
Tasas equivalentes
VPN
TIR
Ejercicios:
inters
los metodos
Riesgo
NUNCA divida una tasa Efectiva
NUNCA Multiplique una tasa de nominal
SIEMPRE que multiplique una tasa, el resultado ser una nominal
SIEMPRE que divida una tasa nominal el resultado ser una tasa peridica
NUNCA divida una tasa peridica. Si requiere hacerlo, suponga que esta es
una efectiva.
En resumen...
E
f
e
c
t
i
v
a
N
o
m
i
n
a
l
v
e
n
c
i
d
a
P
e
r
i
d
i
c
a
n
i
nom
[ ] n i
per
*
Vencida
Anticipada
( )

+ 1 1 *
1
n
ef
i n
Tasa.nominal
1 1
+
n
nom
n
i
Int.efectivo
) 1 (
a
a
V
i
i
i
=
) 1 (
v
v
a
i
i
i
+
=
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financiera
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Inters simple y
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Tasas equivalentes
VPN
TIR
Ejercicios:
inters
los metodos
Riesgo
La utilidad de los efectivos...
TV
MV
SV
AA
TA
Efectiva
P
e
r
o
d
i
c
a
La tasa efectiva es un puente
que permite cambiar tasas de un
perodo a otro
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Inters simple y
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Tasas equivalentes
VPN
TIR
Ejercicios:
inters
los metodos
Riesgo
La utilidad de los efectivos...
24,14% NAMV
n

=

1
2
n

=

1
2
n

=

2
25,39% NASV
n

=

2
n

=

6
24,63% NATV 27,00% E. A.
n

=

6
n

=

1
24,38% NABV
27,00% NAAV
n

=

1
n=4
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financiera
Costo del dinero
Inters simple y
compuesto
Tasas equivalentes
VPN
TIR
Ejercicios:
inters
los metodos
Riesgo
Manejo de Calculadora
Hewlet Packard
Hewlet Packard
Men Principal:
Men para Finanzas
FIN COM SUMA CALEN RESOL TEXTO
VDT CONVI FCAJ BONO DEPRC
Calcula factores
de conversin a
partir de otros.
Basado en flujos
uniformes
N %IA VA PAGO VF OTRO
Siempre debe estar en:
1 PGOS/AO: MODO FINAL
P/AO INIC FINAL AMRT
Convierte Tasas equivalentes
de efectivas a nominales y
viceversa
EFECT CONT
%NOM %EFE P
Debe cargarse:
Sirve para introducir flujos
de caja no uniformes y hallar
TIR, VPN o VFN
No. de
periodos
Men Principal:
Men para Finanzas
FIN COM SUMA CALEN RESOL TEXTO FIN COM SUMA CALEN RESOL TEXTO
VDT CONVI FCAJ BONO DEPRC VDT CONVI FCAJ BONO DEPRC
Calcula factores
de conversin a
partir de otros.
Basado en flujos
uniformes
N %IA VA PAGO VF OTRO N %IA VA PAGO VF OTRO
Siempre debe estar en:
1 PGOS/AO: MODO FINAL
P/AO INIC FINAL AMRT
Convierte Tasas equivalentes
de efectivas a nominales y
viceversa
EFECT CONT EFECT CONT
%NOM %EFE P
Debe cargarse:
Sirve para introducir flujos
de caja no uniformes y hallar
TIR, VPN o VFN
No. de
periodos
Matemtica
financiera
Costo del dinero
Inters simple y
compuesto
Tasas equivalentes
VPN
TIR
Ejercicios:
inters
los metodos
Riesgo
Hewlet Packard
Hewlet Packard
Flujo de caja con el nmero de veces que se repite
Flujo de caja inicial Input
Input Input
Tenga en cuenta que unos son positivos y otros negativos.
Para ello utilice la tecla luego de ingresar el nmero.
+/-
Luego de cargar los datos revise lo que escribi con las teclas
periodos
Para hallar TIR, VPN, VFN y otro tipo de clculos se usa
la opcin CALC.
1
2
3
4
5
CALC
TOTAL %TIR %I VAN SNU VFN
Es el VPN
Es la tasa de
descuento
!
Recuerde:
La tecla lo
devuelve al men
anterior y, la tecla
color rosa llamada Clear
Data + borra
los anteriores resultados
y los flujos de caja (para
stos se pide autorizacin
especial de borrar listas,
S o No.)
Input
Exit
Es el Valor
Futuro Neto
Flujo de caja con el nmero de veces que se repite
Flujo de caja inicial Input Input
Input Input Input Input
Tenga en cuenta que unos son positivos y otros negativos.
Para ello utilice la tecla luego de ingresar el nmero.
+/- +/-
Luego de cargar los datos revise lo que escribi con las teclas
periodos
Para hallar TIR, VPN, VFN y otro tipo de clculos se usa
la opcin CALC.
1
2
3
4
5
CALC CALC
TOTAL %TIR %I VAN SNU VFN
Es el VPN
Es la tasa de
descuento
!
Recuerde:
La tecla lo
devuelve al men
Data + borra
S o No.)
Input
Exit
!
Recuerde:
La tecla lo
devuelve al men
Data + borra
S o No.)
Input
Exit
!!
Recuerde:
La tecla lo
devuelve al men
Data + borra
S o No.)
Input Input
Exit Exit
Es el Valor
Futuro Neto
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Inters simple y
compuesto
Tasas equivalentes
VPN
TIR
Ejercicios:
inters
los metodos
Riesgo
Bibliografa Recomendada
Bibliografa Recomendada
VELEZ, Ignacio. Decisiones de Inversin, enfocado a la
valoracin de empresas. 2da Edicin, CEJA. 2002.
GARCIA, Jaime. Matemticas Financieras, con
ecuaciones de diferencia finita. Pearson. 2000.
SERRANO, Javier. Matemticas Financieras y
evaluacin financiera de proyectos. Alfaomega. 2001.
HERNANDEZ, Abraham. Matemticas Financieras,
teoria y practica. 2da Edicin, Ecafsa. 2000.
White et all. Ingeniera econmica. 2da Edicin.
LIMUSA WILEY. 2001.

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