Inversin de curvas de tipos y Recesiones en USA

Todos hemos odo que uno de los indicadores claves para identificar una futura recesin en USA, (y por tanto en el resto del mundo) es el spread de tipos entre largo y corto plazo. En concreto la diferencia de tipos de Bonos del Tesoro a 10 aos menos el de Letras del Tesoro a 3 meses. Cuando la curva est invertida, es decir los tipos a tres meses son ms altos que a 10 aos, siempre anuncia una recesin posterior. Repito: Curva de tipos invertida = recesin en los prximos meses, o lo que es lo mismo que la bolsa va a empezar a bajar inexorablemente, incluso hasta pegarse un estacazo, y por tanto no hay que dejar en la bolsa ni un cntimo. Pasados unos cuantos meses, dentro de la recesin, cuando la bolsa est en mnimos, hay que entrar con todo el dinero que se tenga. Por favor contrselo a vuestros hijos. Nunca lo he visto tan claro como este grfico que os adjunto en el que aparece el Spread de tipos (tipos de bonos a 10 aos menos tipos de letras a 3 meses) y en gris los periodos de recesin. Cuando el Spread se hace negativo o muy prximo a cero es inevitable la recesin posterior. Se puede obtener del Federal Bank of New York en el siguiente enlace:

http://www.newyorkfed.org/research/capital_markets/ycfaq.html Probability of U.S. Recessions charts

Curvas de tipos Si queris siempre tener a mano las curvas de tipos podis entrar y guardar la siguiente pgina (Dinamic yield) donde se ve como estn en todo momento los tipos en el grfico de la izquierda, desde 3 meses a 30 aos. http://stockcharts.com/freecharts/yieldcurve.html A la derecha est el SP500 y una lnea vertical roja, que si la movis con el cursor se ve como estaban en ese momento los tipos. Podis ver cmo han evolucionado los tipos desde el 2003 apretando en "Animate" bajo el grfico. Como podis comprobar, los tipos en los aos 2006 y 2007 estaban invertidos. Lo que como decamos al principio indicaba una inevitable recesin, la de Diciembre 2007 a Julio de 2009 en USA, que an nos sigue golpeando en Espaa. Como veis, ahora la curva est normal, por lo que no se prev una recesin en USA. Algo adicional: se ve actualmente como los tipos a largo plazo estn en mnimos, entre un 1,6 y 1,8% en bonos a 10 aos. Lo que indica que hay una burbuja en la renta fija, es decir en los bonos. Los tipos a largo estn tan bajos como lo estaban en los aos 50, en que la FED los baj para pagar fcilmente las deudas contradas en la segunda guerra mundial. Ello propicio una continuada subida de la bolsa en los aos 50, hasta el 65, mientras que la gente que se mantuvo en renta fija, perdi mucho dinero por no asumir riesgos. Podramos estar en una situacin similar.