CURSO COMO ACCEDER A FINANCIAMIENTO Mdulo A Conceptos y Trm nos de uso !recuente Valor de dinero en el tiempo.

Significa que un peso recibido hoy vale ms que un peso recibido maana, medido en trminos reales o en bienes que se pueden adquirir con l, esto adquiere especial relevancia en una economa donde la nflaci!n "el aumento general de todos los precios# es un fen!meno permanente, implica que el poder adquisitivo de la moneda disminuye, ya que el mismo bien costar cada ao ms cantidad de moneda. $ea%uste& 's el aumento, disminuci!n o simplemente cambio de precios, salarios, etc., producido por motivos coyunturales, econ!micos o polticos. (a rea%ustabilidad corresponde al perodo transcurrido entre el mes anterior a aquel en que debi! efectuarse el pago "inicial# y el precedente a aquel en que efectivamente se realice "final#. 'l )* o +ndice de )recios al *onsumidor& 's un indicador desarrollado por el nstituto ,acional de 'stadsticas " ,'# con el fin de calcular mensualmente la evoluci!n de la inflaci!n. Se da a conocer en la primera semana de cada mes. 'l )* representa el valor del costo de la vida " ya que es un ndice que recoge la variaci!n que han tenido cada mes los precios de los bienes y servicios consumidos por los hogares chilenos. (a -nidad de .omento, "-.#& Se trata de uno de los sistemas para e/presar la rea%ustabilidad "es decir, el valor actuali0ado de una moneda, dependiendo de la inflaci!n# que han sido autori0ados por el 1anco *entral de *hile. 2e acuerdo a la definici!n de este organismo, la -... se rea%usta a partir del da die0 de cada mes y hasta el da nueve del mes siguiente, en forma diaria, a la tasa promedio geomtrica correspondiente a la variaci!n que haya e/perimentado el +ndice de )recios al *onsumidor. *apital 'l prstamo es un producto bancario que permite, como cliente o prestatario, recibir una determinada cantidad de dinero "el denominado capital del prstamo# de una entidad de crdito "prestamista#, a cambio del compromiso de devolver dicha cantidad,

%unto con los intereses correspondientes, mediante pagos peri!dicos "las llamadas cuotas#. 3morti0aci!n& )ago total o parcial del capital nominal de una deuda o prstamo. 's la e/tinci!n gradual de cualquier deuda durante un periodo de tiempo. (a amorti0aci!n de un prstamo se da cuando el prestatario paga al prestamista un reembolso de dinero prestado en un cierto pla0o con tasas de inters estipuladas. )erodo de gracia& 's un perodo en el cual usted solamente paga al banco intereses sobre el monto que le ha sido otorgado, y no as una cuota completa, por lo que el pago durante este tiempo es menor. nters& 's toda suma que recibe o tiene derecho a recibir el acreedor por sobre el capital rea%ustado. 2euda o pasivo. 's el con%unto de obligaciones de la empresa con terceros o derechos de terceros con acreedores sobre la empresa, a la misma fecha. 'stn constituidos por los fondos provenientes de las deudas que la empresa ha adquirido con terceros, incluyendo el dueo a quien le debe el aporte inicial. )asivo *irculante& Son todas aquellas deudas que la empresa ha contrado, en el normal desarrollo de su negocio, y que debern pagarse en fechas definidas dentro del pla0o de un ao. )asivo (argo )la0o Son todas aquellas deudas contradas por la empresa a ms de 4 ao pla0o. *apacidad de pago. 'l 1anco otorga un crdito a su cliente, con el compromiso de que en el futuro, este devolver dicho prstamo en forma gradual "cuotas# y con un inters adicional que compensa al 1anco por este servicio. )ara obtener un crdito bancario, es necesario demostrar que se tiene capacidad de pago, para hacer frente a dicho crdito. )ara determinar la capacidad de pago de una empresa se estudian las posibilidades de estas para cubrir sus deudas a corto y largo pla0o. 3ctivo *orriente 5 )asivo *orriente 'sta relaci!n debe ser mayor a 4 por cuanto siempre debe e/istir un margen adecuado para cubrir las necesidades de pagos inmediatos en los que se debe incurrir.

(a capacidad para atender el servicio de la deuda, a largo pla0o, se basa en las utilidades, que se esperan obtener de las ventas, cuando el proyecto entre en su fase normal de operaci!n. 'n definitiva, sern las utilidades alcan0adas en el e%ercicio, una ve0 deducidos el pago de impuestos, el reparto de utilidades, etc., las que nos permiten cubrir en gran parte los fondos necesarios para el pago de la deuda. Mdulo # Neces d$des de F n$nc $m ento y su N$tur$le%$ 3dministraci!n del *apital de 6raba%o& 6iene como ob%eto el mane%o de las cuentas circulantes, las cuales comprenden los activos circulantes y los pasivos a corto pla0o. 's una de las actividades que e/igen gran atenci!n y tiempo en consecuencia, ya que se trata de mane%ar cada una de las cuentas circulantes de la compaa "ca%a, valores negociables, cuentas por pagar y pasivos acumulados#, a fin de alcan0ar el equilibrio entre los grados de utilidad y riesgo que ma/imi0an el valor de la empresa. )ara una empresa pequea o mediana la forma ms fcil de superar un problema de capital de traba%o, es& 4. $enegociar las condiciones de pago de sus clientes y proveedores. 7. -tili0ar herramientas financieras tales como el factoring, vendiendo futuros pagos a una empresa que se dedica a eso, 8. (easing, comprando bienes de capital con un formato de arriendo. 9. 'st tambin el tema del sistema tradicional financiero que en el com:n de los casos es la forma a la cual se recurre primero, ;. nvolucramiento de nuevos socios, un tema que por lo general se demora unos < meses en llegar a puerto=.

'l riesgo y la estabilidad de la empresa& 's la probabilidad de que la 'mpresa no cumpla con sus pagos a medida que estos vencen> de ser este el caso se dice que hay una insolvencia tcnica. 'l riesgo de volverse tcnicamente insolvente suele medirse por medio del ndice de solvencia o el monto disponible del capital neto de 6raba%o. 'ntre mayor sea el capital neto de traba%o hay mayor liquide0. (o importante es que los emprendedores planifiquen su flu%o de ca%a al menos < meses por adelantado considerando mrgenes de variaci!n.

-na empresa cuenta con el *apital de 6raba%o mientras sus activos circulantes sean mayores que los pasivos circulantes. (a mayora de las empresas deben operar con alg:n *apital de 6raba%o, el monto depende en gran medida del campo industrial en que operen. 3nte una reducci!n de las ventas una de las decisiones a tomar pudiera ser, entre otros& 4. $enovar el inventario con una mayor rapide0 7. 3doptar una poltica agresiva de cobro a fin de obtener mayor liquide0. 8. )ostergar los pagos para contar con una fuente adicional de financiamiento. ndicadores .inancieros de (iquide0. (os ndices de liquide0 miden la capacidad de una empresa para cumplir sus obligaciones de corto pla0o, esto es, las que vencen en un pla0o menor a un ao. 3l conceder un crdito a corto pla0o a una empresa, no interesa tan directamente la cobertura de la deuda por el total de los activos, sino que si la empresa es capa0 de obtener el efectivo para pagar el crdito en el corto pla0o. (a liquide0 es un indicador de la rapide0 de un activo para convertirse en efectivo o efectivo equivalente a un ba%o costo. (os ndices de liquide0 miden la capacidad de una empresa para convertir sus activos en ca%a o de obtener ca%a para satisfacer su pasivo circulante. (iquide0 de *apital de 6raba%o 'l *apital de 6raba%o ,eto de una empresa se define como la diferencia entre los 3ctivos *irculantes y los )asivos *irculantes. 's el cuociente entre el *apital de 6raba%o y los 3ctivos 6otales de una empresa. ?ide apro/imadamente la reserva potencial de ca%a de la empresa "1alance *orto#& & 'u de% de C$p t$l de Tr$($)o @ *apital de 6raba%o 3ctivos 6otales $a0!n *irculante o $a0!n *orriente *uociente entre 3ctivos *irculantes y )asivos *irculantes. Se mide en veces. R$%n C rcul$nte @ 3ctivos *irculantes )asivos *irculantes "veces# "veces#

Si una empresa comien0a a atrasarse en el pago de sus obligaciones, especialmente las facturas de proveedores, aumenta la ra0!n circulante, pues aumentan sus pasivos circulantes, luego este indicador permite monitorear el comportamiento pagadero de la empresa. )rueba 3cida 2ado que los activos tienen distinto grado de liquide0, si surge alg:n problema, en general, es ms difcil deshacerse rpidamente de las e/istencias a buen precio. 'n la )rueba Acida, se e/cluyen las '/istencias de los 3ctivos *irculantes al compararlos con los )asivos *irculantes. 3ctivos *irculantes - '/istencias *rue($ Ac d$ "veces# @ )asivo *irculante

C$p t$l de tr$($)o $decu$do

1. )rotege al negocio del efectivo adverso por una disminuci!n en los valores del
activo circulante. 7. Bace posible pagar oportunamente todas las obligaciones y aprovechar la venta%a de los descuentos por pago al contado. 8. 3segura en alto grado el mantenimiento del crdito de la compaa y proveer lo necesario para hacer frente a emergencias. 9. )ermite tener los inventarios a un nivel que capacitar al negocio para servir satisfactoriamente las necesidades de los clientes. ;. )ermite a la empresa operar ms eficiente, porque debe haber demora en la obtenci!n de materiales, servicios y suministros debido a dificultades en el crdito. C$p t$l de tr$($)o nsu! c ente +,- -na insuficiencia de capital de traba%o puede ser el resultado de prdidas de operaci!n, tal como se muestra en el estado de prdidas y ganancia. .,- 2ebido a las prdidas e/cesivas de operaciones no normales "e/traordinarias#, como por e%emplo por el registro de una ba%a en el valor de mercado del inventario> tormenta, inundaci!n incendio, desfalcos o robos que no estn cubiertos por el seguro. /,- 2ebido al fracaso de la gerencia en la obtenci!n, de otras fuentes, de los recursos necesarios para financiar la ampliaci!n del negocio.

0,- Debido a una poltica poco conservadora de dividendos. *on frecuencia, para conservar la apariencia de una situaci!n financiera favorable, o en anticipaci!n de la venta de nuevos valores, los directivos contin:an el pago de dividendos, aunque ni las ganancias actuales ni la situaci!n de la ca%a garanti0an dichos dividendos. 1,- *omo resultado de la inversi!n de fondos corrientes en activo no circulante.

Mdulo C Altern$t 2$s de F n$nc $m ento *rditos de corto pla0o (nea de *rdito& 's un producto de carcter transaccional cuyo ob%etivo principal es cubrir imprevistos "por e%& desfases de ca%a# y que proporciona un crdito inmediato a travs de la cuenta corriente. ?ediano y largo pla0o. 'l *rdito Bipotecario es un prstamo a mediano o largo pla0o que se otorga para la compra, ampliaci!n o construcci!n de viviendas, compra de sitios, oficinas o locales comerciales, o para libre disponibilidad. -so y *aractersticas& 4. *ada ve0 que la empresa presenta la necesidad de adquirir terrenos y5o ampliar, reparar o construir sus instalaciones. 7. )la0os de ;, C, 4D, 47, 4; y 7D aos. 8. .inanciamiento hasta un E;F del valor comercial de la propiedad. 9. )roducto para fines generales. (easing Sirve para denominar a una operaci!n de financiamiento de mquinas, viviendas u otros bienes. 'sta consiste en un contrato de arriendo de equipos mobiliarios "por e%emplo, vehculos# e inmobiliarios "por e%emplo, oficinas# por parte de una empresa especiali0ada, la que de inmediato se lo arrienda a un cliente que se compromete a comprar lo que haya arrendado en la fecha de trmino del contrato. '/isten 7 categoras de (easing& 'l leasing financiero es un medio de financiamiento por el cual a travs de un contrato de arrendamiento la compaa de leasing traspasa al cliente el derecho de uso de un bien a cambio del pago peri!dico de cuotas de arrendamiento previamente acordadas. 3l

trmino del pla0o del contrato el cliente cuenta con tres opciones> comprar el bien, devolverlo o renovar el contrato. 'l leasing operativo es un medio de financiamiento por el cual, a travs de un contrato de arrendamiento la compaa de leasing traspasa al cliente el derecho de uso de un bien a cambio del pago peri!dico de cuotas de arrendamiento previamente acordadas. Se estructura de acuerdo al presupuesto del negocio, permitiendo una planeaci!n financiera y una acomodaci!n a los flu%os de ca%a. 3l trmino del pla0o del contrato, el cliente no puede comprar el bien. 1eneficios& (a operaci!n no aparece registrada en el sistema financiero. 'l arrendatario no est obligada a contabili0ar el bien dentro de los activos del balance, ya que es un arrendamiento puro lo que da una mayor rentabilidad sobre la inversi!n efectuada. 'l arrendatario no tiene la obligaci!n de contabili0ar la deuda de largo pla0o generada. ,o se contabili0an los intereses generados por el pago de la cuota, ni se deprecian los bienes, puesto que no son propios. 3yuda a una mayor fle/ibilidad tecnol!gica de suma relevancia para empresas en crecimiento y que estn insertas en medios competitivos y cambiantes ('3S'-13*G *onsiste en que la compra de los bienes se efect:a al mismo cliente, o el vendedor de stos est vinculado en propiedad o gesti!n al arrendatario. 'n general, en el caso de bienes muebles, los pla0os de financiamiento fluct:an de 47 a 8< meses, optndose en casos e/cepcionales por pla0os superiores "9C a <D meses#, siendo en el caso de bienes inmuebles de <D a 499 meses. 1eneficios3 6iene como beneficio principal otorgar liquide0 a los activos fi%os de la empresa, utili0ando en el giro del negocio el capital inmovili0ado, reestructurar pasivos o financiar distintos bienes. .inancia *apital de 6raba%o. .actoring &as empresas reducen sus cuentas por cobrar vendindolas a una entidad financiera "compaa de .actoring#, (a idea de fondo es que la empresa pueda transformar sus cuentas por cobrar en recursos lquidos inmediatos, esto es flu%o fresco para su capital de traba%o. V',63H3S (a obtenci!n de liquide0 inmediata

 .ogape

,o produce endeudamiento 'l factoring adems, en algunos casos se encarga de la cobran0a, lo que evita el costo de tener a un encargado para estos fines.

'l .ondo de Iaranta para )equeos 'mpresarios ".JI3)'#, es un .ondo estatal destinado a garanti0ar un determinado porcenta%e del capital de los crditos, operaciones de leasing y otros mecanismos de financiamiento que las instituciones financieras, tanto p:blicas como privadas, otorguen a ?icro5)equeos 'mpresarios, '/portadores y Jrgani0aciones de )equeos empresarios elegibles, que no cuentan con garantas o que estas sean insuficientes, para presentar a las nstituciones .inancieras en la solicitud de sus financiamientos. (a administraci!n del .JI3)' le corresponde a 1anco'stado, siendo supervisado por la Superintendencia de 1ancos e nstituciones .inancieras "S1 .#. Venta%as de operar con .JI3)' 'mpresarios&

2a acceso al financiamiento a los empresarios elegibles que no disponen de garantas suficientes ,o e/ige garantas adicionales, siendo decisi!n de las instituciones financieras la e/igencia de garantas complementarias

)equeos 'mpresarios& )ersonas ,aturales o Hurdicas, de cualquier sector de la economa productores de bienes y5o servicios. Se acepta como tales a los postulantes que tengan la calidad de ?icro o )equeo 'mpresario, y que no e/ceda del nivel de ventas m /imo establecido en la (ey. Jrgani0aciones de )equeos 'mpresarios 'legibles& 'ntidades constituidas ya sea como )ersonas Hurdicas Sin .ines de (ucro, como Sociedades de )ersonas o como Jrgani0aciones de -suarios previstas en *!digos de 3gua. Sociedades de Iarantas $ecprocas (a norma establece la creaci!n de estas instituciones, sociedades an!nimas y cooperativas, destinadas a otorgar garantas en favor de sus clientes, sean ellos asociados o no -en particular las pymes- las que se respaldarn con un .ondo de terceros constituido como patrimonio independiente, adems de las propias garantas reales que los beneficiados puedan aportar. 2e esta forma, las I$ respaldarn las obligaciones de crdito u obligaciones de hacer que contraigan las pymes beneficiarias con un banco, un proveedor o con el 'stado, otorgando fian0as, con cargo a sus .ondos de Iaranta.

(os accionistas de las sociedades an!nimas de garanta recproca podrn ser personas naturales o %urdicas que participan o no de la propiedad del capital social y, en caso de serlo, podrn optar a ser afian0ados por la sociedad en determinadas obligaciones que contraigan. Sin embargo es necesario tener claro que la misin de la sociedad no es prestar dinero, sino, previa evaluacin del riesgo de la operacin, avalar a la empresa y realizar una labor de asesora en caso que la beneficiaria lo requiera o de intermediacin, en el sentido de gestionar lneas de financiamiento para sus clientes en condiciones ms ventajosas de tasa y plazo. Mdulo D !ntecedentes que se pueden proporcionar"

#na de las formas ms tradicionales que tiene un emprendedor o empresario para conseguir financiamiento es solicitando un cr$dito a un banco. %os cr$ditos son para satisfacer necesidades como& '. ). +. -. (ompra de bienes *ecesidades de capital de trabajo ,ago de servicios ,ago de pasivos

%os ms comunes son los comerciales y adicionalmente se puede recurrir a operaciones de leasing o factoring. ! continuacin presentamos una serie de requisitos y antecedentes que deber proporcionar a la .ora de pedir un cr$dito o una operacin de leasing o factoring, estn separados seg/n la rea a la cual remiten, pero deben ser entregados conjuntamente. 0equisitos Microempresarios Ser microempresario o emprendedor ,ara el caso del microempresario& 1jercer una actividad productiva, comercio o servicio. Ser cliente de la banca o potencial cliente. 2aber demostrado buen comportamiento de pago en otras obligaciones anteriores.

0equisitos comerciales 3uenos informes comerciales 4Dicom5 1n primeros cr$ditos, sin protestos los /ltimos ') meses previos a la solicitud del cr$dito. Demostrar capacidad de pago de cr$dito solicitado. Declaracin de 6mpuestos anual de renta 4/ltimos ) a7os5 3alance de la empresa 4/ltimos + a7os5. Declaracin de 68! /ltimos 9 meses.

!ntecedentes

:ributarios 1stado de situacin ;lujo de caja De mercado y volumen de venta (otizaciones

0equisitos empresa 1scritura de la constitucin de sociedad y sus modificaciones, con copia de sus e<tractos. (ertificado de vigencia de la sociedad.

!ctualizada situacin de socios, con los bienes que poseen y acreditndolos.

Mdulo 1

;actores 6mportantes ,ara ,edir un (r$dito"

1s importante que el cliente sepa bien 4al rev$s y al derec.o5 el giro de su empresa y la utilidad que le dar al cr$dito que est solicitando, pues muc.as veces el cliente no sabe realmente qu$ cr$dito necesita y para qu$ utilizarlo y suele pedir un cr$dito para un fin que no se acomoda a sus necesidades. ,ara esto s e le sugiere al cliente que se interiorice ms acerca de los tipos de crditos e/istentes y disponibles para su empresa.

'/iste un primer filtro antes de otorgar o no un crdito lo reali0a el e%ecutivo a cargo de la cuenta, este filtro consiste en la presentaci!n e imagen que entrega el cliente de s y de su empresa, lo que otorga confian0a o no al e%ecutivo del banco. )ara esto es sumamente importante la primera presentaci!n que se reali0a de la empresa, se deben entregar los documentos requeridos en una carpeta con toda la informaci!n de la empresa en orden y de forma legible. 'sto :ltimo haciendo referencia a los balances. *uando se comien0a con los trmites del crdito es importante que se entreguen los documentos que se solicitan, pero todos %untos, ya que suele suceder que los clientes entregan los papeles de a poco, lo cual s!lo retarda el proceso. *uando el crdito es otorgado regularmente los clientes suelen olvidar que debe e/istir una actuali0aci!n del *ertificado de Vigencia todos los aos, ya que es importante mantener para el banco saber la situaci!n del cliente e importante para la empresa la buena imagen que presenta frente al banco.