ECONOMA DE LOS RECURSOS AGOTABLES

Harold Hotelling

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Traductores Carlos Guillermo Alvarez c.alvarez@epm.net.co . Universidad Nacional de Colombia, sede Medelln. F. Javier Daz Serna. Javidiaz@perseus.unalmed.edu.coUniversidad Nacional de Colombia, sede Medelln. Alfredo Olaya A. Alolaya@usurcolombia.com Universidad Surcolombiana. Neiva. F. Javier Daz Serna, Facultad de Minas, Departamento de Sistemas y Administracin, Oficina, M2 201, telfono 422 00 22 ext.5503.

RESUMEN
Se analiza el comportamiento de la teora econmica clsica frente a la explotacin de recursos naturales no renovables como la minera y el petrleo. Se presentan los principios de la economa minera y la senda ptima de explotacin bajo los supuestos de monopolio, duopolio y libre competencia. Se utilizan herramientas matemticas avanzadas para la optimizacin y se incluyen los efectos de los impuestos y las tasas compensatorias.

ABSTRACT The behavior of the classic economic theory is not analyzed in front of the exploitation of natural resources renewable as the mining and the petroleum. The principles of the mining economy and the good path of exploitation are presented under the monopoly suppositions, duapoly and liberate competition. Advanced mathematical tools are used for the optimization and the effects of the taxes and the compensatory rates are included.

1. LOS PROBLEMAS PECULIARES DE LA RIQUEZA MINERAL La consideracin de la desaparicin de reservas mundiales de minerales, bosques y otros activos agotables ha conducido a requerimientos para la regulacin de su explotacin. La sensacin de que estos productos son ahora demasiado baratos para el bienestar de generaciones futuras, que estn siendo explotados egostamente a una tasa demasiado rpida y que a consecuencia de su excesiva subvaloracin, estn siendo explotados y consumidos con despilfarros, ha dado origen al movimiento conservacionista. El mtodo comnmente propuesto para detener la devastacin masiva de recursos naturales no renovables o de recursos naturales renovables slo con dificultad y en el muy largo plazo, ha consistido en prohibir su explotacin durante ciertos periodos de tiempo y en ciertas regiones o reducirla insistiendo en que se continen utilizando mtodos obsoletos e ineficientes. Las prohibiciones contra el desarrollo petrolero y minero y la tala de rboles para el aprovechamiento de madera en ciertas tierras de propiedad pblica tienen esta justificacin, como tambin las temporadas de veda para pesca y recreacin y los reglamentos prohibiendo ciertos mtodos altamente eficientes para la captura de peces. Ms que la ineficiencia ordenada por la administracin pblica, los impuestos seran un mtodo mas econmico en el caso de actividades meramente comerciales tales como la minera y la pesca con nimo de lucro, as como tambin para la pesca deportiva. Sin embargo la oposicin de quienes estn haciendo utilidades, con la apata de todos los dems, es usualmente suficiente para impedir la desviacin del tesoro pblico de un aporte considerable de los ingresos

procedentes de la explotacin de los recursos naturales. En contraste a la creencia conservacionista de que est ocurriendo una explotacin demasiado rpida de los recursos naturales, tenemos la influencia moderadora de los monopolios y asociaciones cuyo crecimiento en industrias directamente relacionadas con la explotacin de recursos no renovables ha sido sorprendente. Si las "asociaciones en la restriccin del comercio" imponen altos precios a los consumidores y restringen la produccin puede decirse que sus productos son demasiado baratos y se estn vendiendo con demasiada rapidez?. Puede parecer que la explotacin de un recurso natural agotable nunca puede ser demasiado lenta para el bien pblico; para cada tasa propuesta de produccin indudablemente habr algn punto para el agotamiento final, en el cual esa tasa implicar y requerir mas retraso en la explotacin. Pero si se est de acuerdo en que la oferta total no va a ser reservada para nuestros descendientes remotos y que hay una tasa ptima de produccin presente, entonces la tendencia del monopolio y del monopolio parcial es mantener la produccin por debajo de la tasa ptima y exigir precios excesivos a los consumidores. El movimiento conservacionista, dado que se motiva ms por prohibiciones absolutas que por los impuestos o la regulacin con el inters de la eficiencia, puede ser acusado de hacerle el juego a quienes estn interesados en mantener altos precios para su propio beneficio ms que para la posteridad. De otro lado ciertas condiciones tcnicas ms significativas en la industria petrolera conducen a grandes desperdicios de material y a una costosa perforacin competitiva, prdidas que pueden reducirse con sistemas de control que conlleven retardos en la produccin. El gobierno de Estados Unidos bajo la presente

administracin ha sacado de produccin campos petroleros con el fin de conservar este activo y tambin ha dado pasos hacia el enjuiciamiento de un grupo de compaas petroleras de California por conspiracin al mantener precios indebidamente altos restringiendo as la produccin. Aunque estas polticas pueden a primera vista parecer contradictorias en su propsito, estn realmente inspiradas contra dos distintos males, Escila y Caribdis, entre los cuales debe ser conducida la poltica pblica. Adems para estos asuntos pblicos, la economa de los activos agotables presenta una completa maraa de problemas complejos. El tipo de equilibrio esttico de la teora econmica que actualmente est tan bien desarrollado es claramente inadecuado para una industria en la que el mantenimiento indefinido de una tasa estable de produccin es una imposibilidad fsica, la cual por lo tanto es obligada a descender cunto de stos ingresos de una mina deberan ser calculados como renta, y cunto como rendimiento del capital? cul es el valor de una mina cuando sus reservas se suponen complemente conocidas, y cul es el efecto de incertidumbre en su estimacin? Si el propietario de una mina produce demasiado rpido, har descender el precio, quiz hasta cero. Si produce con demasiada lentitud, sus ganancias, aunque mayores, pueden ser pospuestas en el futuro ms all de lo que garantiza la tasa de inters. Dnde est su media ideal? Y cmo vara esta tasa mas rentable de produccin cuando se aproxima el agotamiento? Es ms rentable completar la extraccin dentro de un tiempo finito, prolongarla indefinidamente de tal manera que la cantidad remanente en la mina se aproxime a cero como lmite, o explotar tan lentamente que las operaciones de minera no solamente continen a una tasa permanentemente decreciente sino tambin dejando en tierra una cantidad que no se aproxime a cero? Supngase que la mina es de propiedad pblica. Cmo debera desarrollarse la explotacin para el mayor bienestar general, y cmo una poltica que tiene tal objetivo se compara con la del empresario que busca beneficios econmicos? Cul es la situacin de los obreros y de las industrias subsidiarias cuando una mina se

agote? Cmo puede el Estado, por regulacin o tributacin, inducir al propietario de la mina a establecer un programa de produccin mas armnico con el bienestar pblico? Y los impuestos de importacin sobre el carbn y el petrleo? Y para estos sistemas dinmicos qu ser de las teoras clsicas de monopolio, duopolio y libre competencia? Los problemas de los activos agotables estn peculiarmente destinados a estar involucrados con el infinito. No solamente, se considera el tiempo infinito, sino tambin la posibilidad de que para una necesidad determinada, el precio podra incrementarse sin lmite cuando la oferta tiende a cero. Si no contamos con tener propiedad de valor infinito, al seleccionar formas empricas para las curvas de costo y demanda debemos tomar precauciones para evitar supuestos, perfectamente naturales en problemas estticos que conducen a tales condiciones. Mientras un estudio completo del tema incluira activos semi-renovables tales como bosques y reservas de pesca, ordenando gradualmente en forma descendente tales operaciones de corto plazo como remanentes de cosecha, este documento se limitar al mbito de activos absolutamente no renovables. Los bosques de un continente ocupado por una nueva poblacin pueden, al menos para los propsitos de una primera aproximacin, ser considerados como compuestos de dos partes, de las cuales una ser reemplazada despus de la tala y la otra ser consumida sin reemplazo. La primera parte obedece las leyes de la teora esttica; la segunda, aquellas de la economa de activos agotables. La vida silvestre que puede reponerse por s misma si no es explotada muy rpidamente, presenta asuntos de un tipo diferente. Los problemas de los activos agotables no pueden evitar el clculo de variaciones, incluyendo an las ms recientes investigaciones en esta rama de las matemticas. Sin embargo, los mtodos elementales sern suficientes para resaltar, en las prximas pginas, algunos de los principios de la economa minera, con la ayuda de varios supuestos simplificadores. Estos sern generalizados ms tarde examinando una serie

de casos que incorporen gradualmente algunas de las complejidades de la situacin actual. Asumiremos siempre que el propietario de una oferta agotable desea maximizar el valor presente de todos sus beneficios futuros. La tasa de inters ser denotada por , as que e-t es el valor presente de una unidad de beneficio obtenida despus de un tiempo t, asumiendo que las tasas de inters permanecen constantes durante ese perodo. El caso de tasas de inters variables originan modificaciones claramente obvias1. 2. LIBRE COMPETENCIA Ya que es indiferente para el propietario de una mina si recibe por una unidad de su producto un precio o ahora o un precio o e t despus del tiempo t, no es ilgico esperar que el precio ser una funcin del tiempo de la forma = o et. Esto no se aplicar al monopolio, donde la forma de la funcin de demanda est destinada a afectar la tasa de produccin, pero es caracterstica de la competencia completamente libre. Varias unidades del mineral van a ser entonces tratadas como si fueran igualmente valorables en todo tiempo, exceptuando los costos variables de colocarlas en el mercado. Sern removidas y usadas en orden de accesibilidad, las ms baratas disponibles primero. Si las tasas de inters o grados de impaciencia varan entre los propietarios de la mina, este hecho tambin afectar el orden de extraccin. Aqu va a ser interpretado como el precio neto recibido despus de pagar el costo de extraccin y colocar el producto en el mercado - una convencin a la que nos adherimos. La frmula: (1) = o et fija los precios relativos en diferentes perodos de tiempo bajo libre competencia. El nivel absoluto, o el valor po del precio cuando t = 0, depender de la demanda y de la oferta total del
1

producto. Denotando esta ltima por a, y haciendo q = f(p,t) para la cantidad tomada en el tiempo t si el precio es p, tenemos la ecuacin: (2)

siendo el lmite superior T, el tiempo del agotamiento final. Ya que q ser entonces cero, tendremos la ecuacin: t (3) f(po e , T) = 0 para determinar T. La naturaleza de estas soluciones depender de la funcin f(p,t), la cual da q. De acuerdo con las suposiciones usuales, asumiremos que es una funcin decreciente de p, y depende del tiempo, en una forma tan simple que todas las ecuaciones tienen soluciones nicas. Suponga, por ejemplo, que la funcin de demanda es dada por: q=5-p q = 0 para p 5, independientemente del tiempo. (0 p 5)

Cuando q decrece y se aproxima a cero, p aumenta hacia el valor 5, el cual representa el precio ms alto que se pagar. As en el tiempo T, t po e = 5 La relacin (2) entre las incgnitas po y T llega a ser en este caso a= Eliminando o , tenemos: - t a/5 = T + (e - 1)/, esto es: - t e = 1 + (a/5 - T)

(5 p0 et ) dt = 5T - P0 (et 1) /

Como en " A General Matematical Theory of Depreciation", por Harold Hotelling, Journal of the American Statistical Association, Septiembre, 1925.

Ahora, si graficamos como funciones de T -T y1 = e y y2 = 1+ (a/5 - T) ,

tenemos una curva exponencial decreciente cuya pendiente donde corta el eje Y, es -, y una lnea recta con la misma pendiente. La lnea corta el eje Y en un punto ms alto que la curva, ya que, cuando T=0, y1 < y2. Por lo tanto hay uno y solo un valor positivo de T para el cual y1 = y2. Este valor de T da el tiempo de agotamiento completo. Claramente es finito. Si la curva de demanda est determinada, la cuestin de si el tiempo hasta el agotamiento ser finito o infinito se transforma en investigar si se necesita un valor finito o infinito de p para hacer q igual a cero. Para la funcin de demanda -b q = e , donde b es una constante, la explotacin continuar para siempre aunque por supuesto a una tasa gradualmente decreciente. Si q = - , todo ser agotado en un tiempo finito. En general, a mayor precio anticipado cuando la tasa de produccin llega a ser extremadamente pequea, comparada con el precio para una produccin ms rpida, ms prolongado ser el perodo de operacin. 3. EL MXIMO VALOR SOCIAL Y LA INTERVENCIN DEL ESTADO Como en el caso esttico, bajo libre competencia y en ausencia de factores complejos existe una cierta tendencia hacia la maximizacin de lo que podra llamarse la utilidad total aunque es ms apropiado llamarlo el valor social del recurso. Para una unidad de tiempo esta cantidad puede ser definida como (4) u(q) =

integrando tanto en un tiempo como en otro. Esto es,

lo cual por (4) es igual a e , va a ser una constante. Llamando esta constante po, tenemos: t = o e , el resultado (1) obtenido al considerar libre competencia. Que esto proporcione un mximo genuino aparece del hecho de que la segunda derivada es esencialmente negativa, debido a la pendiente decreciente de la curva de demanda. Esta conclusin, por supuesto, no ofrece ms justificacin para el laissez faire en la explotacin de recursos naturales que con otras actividades. Muestra que la verdadera base del movimiento conservacionista no es una tendencia inherente a la competencia bajo esas condiciones ideales. Sin embargo, en las industrias extractivas hay discrepancias de nuestras condiciones asumidas conduciendo a formas de explotacin particularmente despilfarradoras que bien podran ser reguladas en el inters pblico. Tcitamente hemos asumido completamente conocidas todas las condiciones. Grandes desperdicios se originan de lo repentino e inesperado de los descubrimientos de mineral, que conducen a precipitaciones salvajes, inmensamente despilfarradoras socialmente, para apropiarse de la propiedad valiosa. De este carcter es la perforacin de pozos compensados a lo largo de cada lado de una lnea de propiedad sobre un yacimiento petrolero recientemente descubierto. Cada propietario debe perforar y conseguir rpidamente el precioso petrleo, de lo contrario sus vecinos se lo llevarn todo. En consecuencia grandes complejos de torres de perforacin se originan de la noche a la maana a un costo de $50.000 o ms cada uno; mientras un nmero mucho ms pequeo y una explotacin ms lenta sera ms econmico. Incidentalmente, se pierden grandes volmenes de gas natural y

d u[q(t)] e - t , dq -t

p( q ) dq ,

donde el integrando es una funcin decreciente y el lmite superior es la cantidad actualmente colocada en el mercado y consumida. Si el disfrute futuro es descontado con la tasa de inters , el valor presente es: V=
T

T 0

u [q(t)]

- t

dt .

Ya que

qdt
0

est determinada, el programa de

produccin q(t) que maximiza V deber ser tal que un incremento unitario en q incrementar el

petrleo porque lo repentino del desarrollo hace imposible el adecuado almacenamiento.2 Lo inesperado de los descubrimientos de mineral adems del despilfarro provee otra razn para el control gubernamental y para la tributacin especial. Grandes beneficios de un carcter completamente ocasional se originan en conexin con descubrimientos de mineral, y no es buena poltica pblica permitir que tales beneficios permanezcan en manos privadas. Por supuesto puede decirse que el explorador ha ganado su recompensa por el esfuerzo y el riesgo; pero puede decirse sto del propietario de la tierra quien descubre el valor de su subsuelo solamente observando los resultados de la minera y la perforacin de sus vecinos? La tasa de inters del mercado debe ser usada por un empresario en sus clculos, pero debera ser usada para las determinaciones del valor social y la poltica pblica ptima? El uso de

tasas de inters muy altas. Pero el agotamiento de uno o unos pocos tipos de recursos no ocasionar esta condicin. El descuento de valores futuros de u puede ser confrontado con el crecimiento de usufructos futuros que son ticamente equivalentes al disfrute presente de la misma intensidad. La rplica a esto es que el capital es productivo, que los disfrutes futuros son inciertos en un grado creciente con su lejana en el tiempo, y que V y u son cantidades concretas, no smbolos de disfrute. Estas miden el valor social de la mina en el sentido relacionado con la produccin total de bienes, pero no propiamente su utilidad o la felicidad que conllevan ya que esto depende de la distribucin de la riqueza, y es mayor si los productos de la mina benefician principalmente al pobre que si se convierten en artculos de lujo. Una mina de platino es de mayor utilidad general cuando el platino es usado para propsitos elctricos y qumicos que cuando es pre-vaciado para el comercio de la joyera. Sin embargo, debemos dejar los asuntos de distribucin de la riqueza para ser tratados de otra manera, quiz por ingreso gradual e impuestos de herencia, y considerar los efectos de varios programas de operacin sobre el valor total de los bienes producidos. Es por esta razn que estamos interesados en V. El asunto general de cunto de su ingreso debera ahorrar una persona ha sido bellamente tratado por F. P. Ramsey3. Los metales utilizados como moneda, por supuesto, generan un efecto muy especial para el inters pblico. No solo la produccin de oro tiende a desestabilizar los precios; pero si los usos en las artes pueden ser despreciados, los costos de exploracin, extraccin y transporte desde la mina son, desde el punto de vista social, despilfarrados. Sin embargo para deducir una poltica de laissez faire a partir de la maximizacin terica de V bajo libre competencia, una razn diferente de
3

pdq como una medida de valor social por

unidad de tiempo, mientras menor sea la cantidad pq mayor sera el beneficio posible de un propietario por la misma extraccin de material, sugiere que una integral similar sea usada en conexin con varias tasas de preferencia temporal. Hay, sin embargo, una diferencia importante entre los dos casos en que la tasa de inters es determinada por una gran variedad de fuerzas, especialmente independientes de la mercanca particular y la industria en cuestin, y no es fuertemente afectada por las variaciones en el producto de la mina o el bien petrolero en cuestin. Es probable, por lo tanto, que al decidir cuestiones de poltica pblica relativa a recursos agotables, no sern cometidos grandes errores al usar la tasa de inters del mercado. Por supuesto, los cambios en esta tasa van a ser anticipados, especialmente al considerar el futuro remoto. Si miramos adelante a un tiempo distante cuando todos los recursos de la tierra estn cerca del agotamiento, y la raza humana reducida a la completa pobreza, podremos esperar en efecto
2

Cf. George W. Stocking, The Oil Industry and Competitive System, Hart Schaffner and Marx prize essay (Houghton Mifflin, 1928).

A Mathemtical Theory of Saving, Economic Journal, XXXVIII (1928), 543.

precaucin es que las condiciones actuales, aun cuando existe la competencia, probablemente estn lejos de ser removidas del estado ideal que hemos estado postulando. Una gran compaa de produccin puede frecuentemente afectar el precio variando su tasa de mercadeo. Existe entonces cierto elemento de monopolio, con una tendencia hacia el retardo indebido de produccin y elevacin del precio. Esto ser considerado posteriormente en nuestra ltima sesin. El problema del monopolio por supuesto se extiende tambin a industrias no extractivas; pero tratando con recursos agotables hay algunas caractersticas de especial inters, las cuales se examinaran a continuacin. 4. MONOPOLIO La teora usual de precios de monopolio trata con el punto mximo de la curva y = pq, siendo y graficada como una funcin de p o de q y cada una de esas variables una funcin decreciente de la otra (Figura 1). Ahora consideremos el problema de seleccionar q como una funcin de t, sujeta a la condicin

Figura 1. y = pq. La tangente gira en sentido opuesto a las mancecillas del reloj. El valor de la mina es proporcional a la distancia a O desde la interseccin de la tangente con el eje q. Esto puede ser o no ser considerado un problema en el clculo de variaciones; algunas definiciones de ese tema excluiran nuestro problema ya que ninguna derivada est involucrada bajo los signos de la integral, aunque los mtodos cientficos pueden ser aplicados en este caso. Sin embargo, el problema puede ser tratado de manera muy simple observando que - t (7) qp(q) e - q , donde es un multiplicador de Lagrange, va a ser un mximo para todo valor de t. Debemos por lo tanto tener (8) - t d (pq) - = 0, e

, (5) de tal manera que maximice el valor presente, (6)

dq

y tambin: (9)

de los beneficios del propietario de una mina. No restringimos q a una funcin continua de t, aunque p ser considerada una funcin continua de q con una primera derivada continua que no es positiva en ninguna parte. El lmite superior de las integrales puede ser tomado como an si la explotacin va a ocurrir slo durante un tiempo finito T, por lo tanto q = 0 cuando t > T.

d2 ( pq ) < 0 . dq 2

Evidentemente (8) tambin puede ser escrito

El contraste con las condiciones competitivas de la ltima seccin aparecen en el trmino q dp/dq. La constante es determinada resolviendo (8) (10) para q como una funcin de y t y sustituyendo en (5). Al integrar desde 0 hasta T se obtendr una ecuacin para en trminos de T y de la cantidad a inicialmente en la mina, la cual aqu se asume conocida. La ecuacin

adicional requerida para determinar T es obtenida haciendo q = 0 para t = T. En general, si p se toma sobre un valor finito K cuando q se aproxima a cero, q dp/dq tambin permanece finito, (8) (10) pueden ser escritas:

rota en el sentido opuesto a las manecillas del reloj. La pendiente de esta recta es proporcional a una suma creciente en inters compuesto. Son posibles otras representaciones grficas del agotamiento de los recursos naturales. Graficando y' = d(pq)/dq como una funcin de q (Figura 2), tenemos para la tasa ms rentable de extraccin la longitud de una lnea horizontal RS que incrementa como el inters compuesto.

d ( pq ) = ke dq

(t T )

Suponga, por ejemplo, que la funcin de demanda es q p = (1 e-K )/q, 2 3 2 = K - K q/2! + K q /3! ..., donde K es una constante positiva. Para todo valor positivo de q esta expresin es positiva y tiene una derivada negativa. Cuando q se aproxima a cero, p se aproxima a K. Tenemos -Kq y = pq = 1 - e , -Kq t y= k e =e De donde q = (log K/t)/K, esta expresin es vlida cuando t es menor que T, el tiempo del agotamiento ltimo. Cuando t = T, q es por supuesto cero. Tenemos, por lo tanto, haciendo q = 0 para t = T, log K/ = T; y de (5)

Fig. 2. RS aumenta con velocidad creciente. Su longitud es la tasa de produccin y es decreciente La ondulacin con la que estas curvas han sido dibujadas sugiere que la solucin obtenida de esta manera no es inequvoca. Tal ondulacin incrementar si la funcin de demanda es, por ejemplo: 3 (11) p = b - (q - 1) , cuya derivada, 2 -3(q - 1) , nunca es positiva. Aqu b es una constante tomada como 1 para la figura 2. Para esta funcin de demanda 2 y' = b -(4q - 1)(q-1) Cuando la lnea creciente RS alcanza la posicin AC, el punto S cuya abcisa representa la tasa de produccin podra aparentemente continuar a lo largo de la curva hasta B y luego saltar a D; o podra saltar de A a C y luego moverse hasta D; o podra dejar el arco AB en un punto entre A y B. A primera vista parecera haber otra posibilidad, a saber, saltar de A a C, moverse sobre la curva hasta B, y luego saltar a D. Pero, sto significara incrementar la produccin por un perodo. Esto nunca es tan rentable como moverse a travs del mismo conjunto de valores

a = (log K/ - t) dt/K = (T - t)dt/K

T T 0 0

as que

log K / = 2K a,
dando finalmente,

q = (

2Ka/ t ) / K

5. ESTUDIO GRFICO: SOLUCIONES DISCONTINUAS La interpretacin de (10) en trminos de la Figura 1 es que la tasa de produccin es la abcisa del punto de tangencia de una recta tangente que

de q en orden inverso, para el beneficio total sera lo mismo pero sera recibido en promedio ms rpidamente si se efecta una produccin mayor al principio del perodo. Por tanto aqu podemos considerar q como siempre decreciente, aunque en este caso con una discontinuidad. Los valores de q entre los cuales ocurre el salto en este caso sern determinados en el numeral 10; se mostrar que el beneficio mximo ser alcanzado si el monopolista se mueve horizontalmente desde un cierto punto F sobre AB hasta un punto G sobre CD.

Las expresiones (13) y (14) proveen medios muy convenientes de calcular los beneficios descontados. Su validez ser mostrada en el numeral 10 para extenderse a los casos en los cuales q es discontinuo. La expresin q - y/y que aparece en (13) es, en trminos de la figura 1, la diferencia entre la abcisa y la subtangente de un punto sobre la curva. Por lo tanto es igual a la distancia a la izquierda del origen del punto donde una tangente a la curva corta el eje q. El valor de la mina cuando t = 0 notacin, J
T 0

. Es

es, en esta

6. VALOR DE UNA MINA BAJO MONOPOLIO Para encontrar el valor presente

veces la distancia del origen al punto de interseccin con el eje X negativo de la tangente inicial a la curva de beneficio del monopolio. 7. POSTERGACIN DE LA PRODUCCIN BAJO MONOPOLIO

de los beneficios que van a ser realizados en cualquier intervalo de t1 a t2 durante el cual el valor maximizante de q es una funcin continua de t, integramos por partes:

Cuando hacemos (12) y = pq y aplicamos (10), la ltima integral toma una forma simple admitiendo integracin directa. Esto da, despus de aplicar (10) y eliminar del primer trmino, (13)

Aunque la tasa de produccin puede sufrir discontinuidades a pesar de que la funcin de demanda tenga una derivada continua, estos quiebres siempre ocurrirn durante la produccin actual, nunca al final. Eventualmente q tender en forma continua hacia cero. Esto significa que el punto ms alto de la curva de la figura 2 corresponde a q = 0. Para probar esto, usamos el carcter monotnico decreciente de p como una funcin de q, la cual muestra que: y (q) = p(q) + qp (q) es, para valores positivos de q, menor que p(q), y que sta en cambio es menor que p(0). De aqu la curva alcanza un valor ms alto en el eje y que para cualquier nivel mximo a su derecha. La duracin de la explotacin monopolstica es finita o infinita de acuerdo como y toma un valor finito o infinito cuando q se aproxima a cero. Esta condicin es un poco diferente de aquella bajo competencia, donde un valor finito de p cuando q tiende a cero se encontr como condicin necesaria y suficiente para un tiempo finito. Las dos condiciones coinciden a menos que p permanezca finito mientras qp(q) llegue a ser infinito, caso en el cual la curva de demanda alcanza el eje p y es tangente a ste con contacto de orden superior al primero. En tal caso el

t 2 t1

y (q )] y' qy = y + q 2

t 2 t1

Ahora diferenciando (12), encontramos

dp dq

De aqu (13) puede ser escrito

(14)

t2 t1

q 2 dp t 2 ]t 1 y ' dq

perodo de operacin es finito bajo competencia pero infinito bajo monopolio. Que este caso aparentemente excepcional es bastante probable que ocurra en efecto es indicado por un estudio de las propiedades generales de las funciones de oferta y demanda aplicando la teora de curvas de frecuencia, un tema fascinante para el cual no habr espacio en este artculo. Un estudio tal indica que es esperado un contacto de orden muy alto de la curva de demanda con el eje p, y por lo tanto en la explotacin monopolista de un activo agotable probablemente sea inmensamente prolongado ms all de lo que lo hara la competencia o lo que requerir una maximizacin del valor social. Esto es simplemente una parte de la tendencia general para que la produccin sea postergada bajo condicin de monopolio.

Luego el propietario de la mina (quin es ahora asumido como monopolista) no puede hacer otra cosa mejor que ajustar esta produccin de tal forma que

En caso de que f no dependa de x, el primer trmino es cero y se llega al caso anterior de monopolio. En general la ecuacin diferencial es de segundo orden en x, ya que q=dx/dt, y as requiere dos condiciones de frontera. Una de stas es x=0 para t=0. La otra frontera de la curva que da x como una funcin de t puede estar en cualquier sitio sobre la lnea x=a, o la curva puede tener esta lnea como una asntota. Estas indefiniciones sern establecidas invocando otra vez la condicin de que el beneficio descontado es un mximo. La condicin de transversalidad as obtenida,

8. PRODUCCIN ACUMULADA QUE AFECTA EL PRECIO El precio neto p por unidad de producto recibido por el propietario de una mina depende no slo de la tasa de produccin actual sino tambin de la produccin pasada. La produccin acumulada afecta tanto el costo como la demanda. El costo de extraccin incrementa cuando la mina es ms profunda; y las sustancias duraderas tales como oro y diamantes, por su acumulacin influyen sobre el mercado. Considerando este efecto, el clculo de variaciones no se puede evitar; la siguiente formulacin en trminos de esta teora incluir como casos especiales las situaciones previamente tratadas. Sea x la cantidad que ha sido extrada de una mina, q = dx/dt la tasa actual de produccin, y a la cantidad originalmente en la mina. Luego p es una funcin tanto de x como de q y t. El beneficio descontado en el tiempo t=0, que iguala el valor de la mina en ese tiempo, es (15)

f - q
esto es:

f = 0, q q2 p = 0 q

es equivalente a la proposicin de que, si p siempre disminuye cuando q incrementa, la curva es tangente o asintnica a la lnea x = a. As finalmente q disminuye continuamente hasta cero. Supngase, por ejemplo, que q, x y t afectan el precio neto linealmente. As

p = - q - cx + gt Comnmente , y c sern positivas, pero g

puede tener cualquier signo. El crecimiento de la poblacin y los precios crecientes a los consumidores de bienes agotables en competencia conduciran a un valor positivo de g. De otra manera, el progreso de la ciencia podra llevar a la introduccin gradual de nuevos sustitutos para la mercanca en cuestin, tendiendo a tornar g negativo. El agotamiento de mercancas complementarias tambin tendera hacia un valor negativo de g.

p(x,q,t) qe-t dt

Si el agotamiento va a ocurrir en un tiempo finito T, podemos suponer que q=0 para t > , as que T llega a ser el lmite superior. Entonces f(x,q,t) = pqe -t

La ecuacin diferencial se reduce, para esta funcin de demanda lineal, a la forma lineal

ya que , c y son positivas, las races de la ecuacin auxiliar son reales y de signos opuestos. Denotemos m como la raz positiva y -n la raz negativa. Ya que m - n = , m es numricamente mayor que n. La solucin es

La ltima expresin es til para aplicar el mtodo de Newton para encontrar . Obviamente, la derivada cambia de signo slo para un valor de ; para este valor tiene un mnimo si g es positivo y un mximo si g es negativo. Podemos medir el tiempo en unidades tales que , la tasa de inters, sea unitaria. Si el valor del dinero es del 4%, compuesto trimestralmente, la unidad de tiempo entonces ser aproximadamente 25 aos y un mes. Con esta convencin consideremos un ejemplo en el cual hay una tendencia secular ascendente en el precio que los consumidores estn dispuestos a pagar: tomemos = 100, =1, c= 4, g =16 y a = 10. La cantidad neta unitaria recibida es en este caso p = 100 - q - 4x + 16 t . Sustituyendo los valores de las constantes, y notando que m = 2 y n = 1, tenemos

de donde

Ya que x = 0 cuando t = 0,

+ 2 g

c2

-g

=0

Ya que x = a y q = 0 en el tiempo del agotamiento definitivo,

A partir de estas ecuaciones se eliminan y B igualando a cero el determinante formado por los coeficientes y trminos que no contienen . Despus de multiplicar la primera columna por e m y la segunda por en , se tiene:

e-2 = 1 2

e 1 -1

19 4+9 =(8+14) e +(4+13 ) e-2 57, 4

= e e2 (8+22)
Evidentemente < 0 para = 0, = + para = , y > 0 para todos los valores positivos de . De aqu = 0 tiene una y slo una raz positiva. Para el valor de prueba = 1 tenemos:

Expandiendo y usando las relaciones m - n = , y mn= c/2, tenemos para y su derivada con respecto a ,

= 5.10, = 77.5
Aplicando a la correccin - /= -0.07 aproximadamente, tomamos = 0,93 como una segunda aproximacin. Para este valor de ,

de donde - /= 0.001

= -0.06, = 70.0,

Este incremento va desde 79.60 hasta 114.90. 9. LA SENDA PTIMA Para examinar la senda de explotacin de una mina que fuera la mejor socialmente, en contraste con el programa que adoptara un propietario bien informado pero completamente egosta, generalicemos las consideraciones del numeral 3. En vez de la tasa de beneficios pq, debemos ahora tratar con el retorno social por unidad de tiempo,

El programa ms rentable de extraccin por lo tanto agotar la mina en 0.931 unidades de tiempo, o alrededor de 23 aos y 4 meses, quiz un tiempo sorpresivamente corto en vista de la posibilidad de obtener un precio indefinidamente ms alto en el futuro a la tasa de incremento de 16 por unidad de tiempo. Dado que el tiempo de trabajar una mina es infinito, es necesario no slo que el precio incremente indefinidamente sino que incremente al final al menos tan rpido como el inters compuesto. Las dos ltimas ecuaciones para determinar A y B se vuelven ahora,

x y t son constantes en la integracin. Tomando otra vez la tasa de inters del mercado como el factor de descuento apropiado para el futuro disfrute, establecemos:

y averiguamos cul curva de explotacin har mximo el valor social descontado total.

V = Fdt
De aqu A = -0.866, B = -18.13; as que La ecuacin caracterstica

Como una prueba observemos que esta expresin para x se vuelve cero cuando t = 0. Diferenciando, tenemos:

F d F = 0 x dt q
se reduce a

q = 1.132e 2t + 18.13e -t + 4,
mostrando como la tasa de produccin empieza en 20.40 y gradualmente declina hasta cero. La sustitucin en la expresin asumida para el precio neto da La condicin inicial es x = 0 para t = 0. El otro punto final de la curva es mvil sobre la lnea x a = 0, siendo a la cantidad originalmente en la mina. La condicin de transversalidad,

F - q
mostrando un descenso desde 79.60 al comienzo hasta 74.90 en el agotamiento, debido al mayor costo de extraccin en las partes ms profundas del depsito. El comprador por supuesto paga un precio creciente, no decreciente, a saber, p + 4x = 100 - q + 16t 2t -t = 96 + 1.732e - 18.13e + 16t.

F = 0, q

Se reduce a u - pq = 0 Esta condicin se satisface solamente para q = 0, de otra manera deberamos tener la ecuacin:

p =

1 q

pdq ,

expresando que el precio ltimo es el promedio de los precios potenciales correspondientes a los menores valores de q. Ya que se asume que p decrece cuando q incrementa esto es imposible. aun si

q es cero en puntos aislados, la

ecuacin ser imposible si, como siempre es tomado, esta derivada es negativa en todas partes. Por lo tanto, q = 0 en el tiempo de agotamiento. Si, como en el numeral 8, suponemos la funcin de demanda lineal,

Para diferentes valores de las constantes, aun con una funcin de demanda lineal, las matemticas pueden ser menos simples. Por ejemplo, la ecuacin = 0 puede tener dos races positivas en vez de una, este ser el caso si la ilustracin numrica seleccionada es variada suponiendo que el signo de g es invertido, debido al progresivo descubrimiento de substitutos, el efecto directo del paso del tiempo es entonces disminuir en vez de incrementar el precio. En tales casos es necesaria una posterior evaluacin de las dos posibles curvas de desarrollo, para determinar lo que producir mas, la rentabilidad de monopolio el valor social descontado, de acuerdo a nuestro objeto. 10. SOLUCIONES DISCONTINUAS An si la tasa de produccin q tiene una discontinuidad, como en el ejemplo del numeral 5, la condicin que

p = - q - cx + gt,
la ecuacin caracterstica se vuelve

fdt

ser un mximo

d2 d - - c = - g t + g - . 2 dt dt

requiere que cada una de las cantidades

Esto difiere de la ecuacin correspondiente para es aqu el monopolio solamente en que reemplazado por 2 . En un sentido esto significa que la cada del precio o utilidad marginal, ante un incremento en la oferta al afectar la tasa de produccin cuenta dos veces, tanto cuando est bajo el control del monopolista como en el caso de querer garantizar bienestar social. El anlisis del numeral 8 puede ser aplicado a este caso sin ningn cambio cualitativo. Los valores de m y n dependen de , y por lo tanto son cambiados. El tiempo hasta el agotamiento final ser reducido, si va a ser maximizado ms el valor social que la rentabilidad del monopolio. Para el ejemplo numrico dado, se encontr como 0.931 unidades de tiempo bajo monopolio. Repitiendo el clculo para el caso en el cual la meta es el mximo valor social, encontramos como el mejor valor es solamente 0.6741 unidades de tiempo.

debe sin embargo ser continua4. Esto ser verdad si f est definida para la rentabilidad del monopolio descontado o la utilidad total descontada. La ecuacin (8), puede ser escrita:

f = , q

la cual muestra, ya que el miembro izquierdo es continuo, que debe tener el mismo valor antes y despus de la discontinuidad. Cuando p es una funcin solo de q, las dos cantidades continuas pueden ser escritas en la notacin del numeral 4, la cual muestra que y e y-qy son continuas. As la
4

C. Caratheodory, Uber die diskontinuirlichen Losungen in ther Variations-rechnung, tesis, Gottingen, 1904, p.11. La condicin de que la primera de esas cantidades debe ser continua es dada en el texto, pero por alguna razn la segunda es generalmente omitida.

expresin (q - y/y) que aparece en (13), es continua. Consecuentemente las expresiones (13) (14) pertenecientes a los diferentes intervalos de tiempo pueden simplemente ser agregadas para obtener una expresin de la misma forma. Por lo tanto el valor presente de los beneficios futuros descontados de la mina y por lo tanto de la mina- es en tales casos la diferencia entre los valores de

( q - y / y ) /

en el presente y en el tiempo del agotamiento. Ahora estamos listos para responder preguntas tales como la presentada al final del numeral 5 como la localizacin de la discontinuidad existente all mostrada en el programa ms rentable de produccin cuando la funcin de demanda es 3 p = b -(q-1) . ya que en este caso

las dos cantidades 2 b - (4q-1)(q-1) , 2 2 3q (q-1) , son continuas. Consecuentemente: 2 (4q-1)(q-1) y 2 2 q (q -1) son continuas. Si q1 denota la tasa de produccin justo antes del salto repentino y q2 la tasa inicial despus de ste, significa que 2 2 (4q1 - 1)(q1 - 1) = (4q2 - 1)(q2 - 1)
2 q1 (q1 - 1) = q 2 2 (q 2 - 1) . 2 2

necesarias, no suficientes para mximos, como la anulacin de la primera derivada en el clculo diferencial. Debemos tambin considerar pruebas mas definitivas. Las integrales que han sido originadas en los problemas de activos agotables van a ser mximas, no necesariamente, para el tipo mas general de variacin concebible para una curva, sino slo para las llamadas variaciones dbiles especiales (special weak). La naturaleza de la situacin econmica parece impedir todas las variaciones que involucran el retroceso en el tiempo, incrementando la tasa de produccin, manteniendo dos tasas de produccin diferentes al mismo tiempo variando la produccin con infinita rapidez. Los incrementos extremadamente repentinos en la produccin usualmente involucran costos especiales los cuales sern soportados solamente bajo condiciones inesperadas, y deben ser evitados en la planeacin de largo plazo. As mismo los repentinos decrecimientos involucran prdidas sociales de gran magnitud tales como desempleo, que an un monopolista egosta frecuentemente tratar de evitar. Esto ser considerado en la prxima seccin. En efecto es posible que en algunos casos especiales estas variaciones fuertes (strong) podrn tomar alguna significacin econmica, pero una situacin tal involucrara fuerzas de una categora diferente de aquellas con las cuales ordinariamente est relacionada la teora econmica. Las pruebas crticas que deben ser aplicadas son por las consideraciones precedentes reducidas a dos -las de Leggendre y Jacobi-5. Dado que la utilidad descontada total o valor social (numeral 9) ser un mximo, la prueba de Legendre requiere que

La nica solucin admisible es:

q1 = 3 + 3 / 4 = 1.1830, q2 = 3- 3 / 4 = 031699 .
11. PRUEBAS PARA UN MAXIMO VERDADERO Las ecuaciones que han sido presentadas para encontrar el programa de produccin de mximo beneficio o valor social son condiciones una condicin que siempre es tomada para obtener ahorros en casos excepcionales. Dado que la curva seleccionada producir un mximo
5

A. R. Forsyth, Calculus (Cambridge, 1927), pp. 17-28

of

Variations

genuino para la utilidad de un monopolista, la prueba de Legendre requiere que

2 ( pq ) p 2p < 0. + q = 2 q2 q q2
Esto significa que la curva de la figura 1 es convexa hacia arriba en todos los puntos tocados por la tangente de cambio. Las porciones reentrantes, si existen, son pasadas por alto, produciendo discontinuidad en la tasa de produccin. Cuando la solucin de la ecuacin caracterstica ha sido encontrada en la forma x = (t, A, B), siendo A y B constantes arbitrarias, la prueba de Jacobi requiere que

quienes sostuvieron que la cantidad de una mercanca que puede ser vendida por unidad de tiempo depende ordinariamente tanto de la tasa de cambio del precio, como del mismo precio. Si p es una funcin de x, q, q, y de t, el mximo del beneficio del monopolio o del valor social solamente puede ser obtenido si la senda de explotacin satisface una ecuacin diferencial de cuarto orden. Mas generalmente podemos suponer que p y su tasa de cambio p estn conectadas con x, q, q, y con t por una relacin

(p, p, x, q, q, t) = 0 .
Esto presenta un problema de Lagrange, que puede ser tratado con los mtodos conocidos9 Una posterior generalizacin es suponer que el precio, la cantidad y sus derivadas estn sujetas a una relacin en la naturaleza de una funcin de demanda que tambin involucra una integral o integrales que dan el efecto de los precios pasados y las tasas de consumo10 La inversin de capital para desarrollar la mina y sus industrias esenciales es un requisito necesario para una produccin estable; el otro es la deseabilidad del empleo regular del trabajo. Bajo el trmino capital posiblemente pueden estar incluidos los costos, para empleadores y
Depreciation and Replacement, American Journal of Mathematics, L (1928), 147. 8 The Dynamics of Monopoly, American Mathematical Montly, Vol. XXXI (1924); tambin Mathematical Introduction to Economics (McGraww-Hill Book Co, 1930). 9 CF.G.A Bliss, the prolem of lagrange in the calculus of variations ,( mimeografiado por O.E. Brown), ( University of Chicago Bookstore). 10 Ver Generalized Lagrange Problems in the Calculus of variations, por C.F. Roos, Transations of the American Mathematical Society, XXX, (1927), 360. 11 C.E Van Orstrand, On the Empirical Representatin of certain Productin curves, Journal Of the Washinton Avademy of Sciencies, Xv, ( 1925), 19.

/ A / B
no tome el mismo valor para dos valores diferentes de t. Para el ejemplo del numeral 8 (m+n)t esta cantidad crtica es simplemente e , que obviamente satisface la prueba. La solucin representa un mximo real, no ilusorio para la utilidad del monopolista. Lo mismo es verdad para el programa de produccin que maximiza la utilidad descontada total con la misma funcin de demanda. Cada caso debe, sin embargo, ser examinado separadamente, ya que la prueba puede mostrar en algunos casos que un mximo aparente puede ser mejorado.

12. LA NECESIDAD DE ESTABILIDAD EN LA PRODUCCIN La funcin de demanda de la que se obtiene p puede involucrar no slo la tasa de produccin q, sino tambin la tasa de cambio q de q. Una condicin tal mostrara una dualidad con la considerada por C. F. Roos6 y G. C. Evans7,

7 A Dynamical Theory of Economics, Journal of Political Economy, XXXV (1927), 632, y referencias; tambin A Mathematical Theory of

trabajadores, para atraer trabajadores a la mina desde otros lugares y ocupaciones. El retorno de estos trabajadores a otras ocupaciones cuando la produccin baja tendra que ser calculada como parte del costo social. Si ste entrara en los costos del propietario de la mina probablemente dependera de si los trabajadores tienen al principio suficiente informacin y poder de negociacin para insistir sobre la compensacin de sus costos de indemnizacin por retiro. Los problemas en los cuales la rigidez de inversin de capital juegan un papel para determinar los programas de produccin pueden ser tratados introduciendo nuevas variables x1 , x2, ..., para representar los varios tipos de inversin de capital involucrados. En la medida en que estas variables sean continuas, el problema es el de maximizar una integral que incluya x, x1 , x2, ..., y sus derivadas, usando mtodos bien conocidos. Las ecuaciones simultneas

tesorera gubernamental una parte del ingreso del propietario. Un impuesto anticipado a la tasa anual y pagadero continuamente tendr los mismos efectos sobre el valor de la mina y el programa de produccin que un incremento en la tasa de inters. Esto lo probaremos ahora. Del ingreso pq de la mina en el tiempo t ahora debe ser deducido el impuesto, J (t). Consecuentemente el valor en el tiempo es

J( ) = [ pq - J(t) ] e - -(t - ) dt .
T

Por diferenciacin esta ecuacin integral en J se reduce a la ecuacin diferencial: J ( ) = - pq + J ( ) + J ( ) . La solucin es encontrada por mtodos bien conocidos. La constante de integracin es evaluada por medio de la condicin segn la cual J () = 0. Tenemos:

f d f = 0 x i dt x i
' i

(i = 0, 1, 2, ... ; x0

J ( ) =

= x; x = dx i /dt) son necesarias para un mximo. La depreciacin del equipo de minera origina consideraciones de esta clase. Todos los casos considerados en la primera parte de este documento conducen a soluciones en las cuales la tasa de produccin de una mina siempre disminuye. Considerar la influencia de las inversiones fijas y el costo de acelerar la produccin, al principio puede llevarnos a curvas de produccin que incrementan continuamente desde cero hasta un mximo, y luego caen ms lentamente cuando el agotamiento se aproxima. Se han encontrado estadsticamente ciertas curvas de produccin en industrias de tipo extractivo como la produccin de petrleo11 13. IMPUESTOS AL VALOR DEL CAPITAL Y TASAS COMPENSATORIAS Un impuesto no anticipado sobre el valor de una mina no tendr efecto distinto al de transferir a la

pqe -(

+ ) (t - )

dt,

As que es simplemente agregado a . Una clase bastante diferente de tributo es representada por las tasas compensatorias12*
12

A variant. Una variante es un impuesto ad valorem. Una gran cantidad de informacin y discusin concerniente a estos impuestos es disponible en la bienal Report of Minnesota State Tax Commission, 1928, (St. Paul). A partir de la pgina 111 de este reporte aparece que Alabama desde 1927 ha tenido una tasa compensatoria de 2 centavos por tonelada de carbn, 4 por tonelada de minerales ferrosos y 3% sobre productos de cantera; Montana impone al carbn extrado 5 centavos por tonelada; Arkansas impone una tasa de 2 % sobre el valor bruto de todos los recursos naturales excepto carbn y madera, 1% sobre el carbn y 7 centavos por mil listones de madera. Minnesota impone al material ferroso extrado el 6% sobre el valor menos el costo de la mano de obra y materiales usados en la minera y tambin grava las tierras aurferas a una tasa superior que otras propiedades para el impuesto de propiedad en general. Estos impuestos no

Un impuesto tal, de un monto por unidad de material extrado de la mina tiende a la conservacin. La teora ordinaria de monopolio de una mercanca inagotable sugiere que la incidencia de un impuesto tal sea dividido entre el monopolista y el consumidor, igualmente en el caso de una funcin de demanda lineal. Sin embargo, para una oferta agotable la divisin est en una proporcin diferente, que vara con el tiempo y la oferta remanente. En efecto, la imposicin del impuesto conducir eventualmente a un precio realmente ms bajo que si no hubiera habido impuesto. Consideremos la funcin de demanda lineal p = q y por simplicidad, sin costo de produccin. La tasa de beneficio neto, despus de pagar un impuesto por unidad extrada, ser 2 (p - ) q = ( )q - q . Como en el numeral 4, la derivada aumenta en el mismo sentido del inters compuesto:

El tiempo de agotamiento est relacionado con la cantidad original de la mina a travs de la ecuacin

de aqu , mostrando cunto es el incremento en el tiempo de explotacin como resultado de la imposicin de una pequea tasa compensatoria. El efecto sobre la tasa de produccin en el tiempo t es

t - 2q = e .
= e , de aqu eliminando y resolviendo para q, q = 1 - e ( t - ) ( - ) / 2
Ya que finalmente q = 0 y t = , obtenemos

P or la forma de la funcin de demanda se deduce que el incremento en precio en el tiempo t es

estn basados completamente en la idea de la conservacin, sino animadas tambin en la imposicin a extranjeros, o sea, retener para el estado su patrimonio natural. Ya que Minnesota produce cerca de 2/3 de material ferroso de los U.U.E.E. la incidencia exterior es dudosamente cumplida. Los impuestos del petrleo mejicano tienen el mismo objetivo. La comisin de Minnesota cree que las prospectivas para el metal virtualmente han cesado a causa de los altos impuestos. * Los traductores consideran que severances taxes en este caso es ms o menos equivalente al de tasa compensatoria, trmino que se ha introducido en la legislacin ambiental colombiana (Ley 99 de 1993)

. Si a es muy grande, entonces as mismo ser tambin ; la expresin en parntesis cuadrados, para valores moderados de t, diferir infinitesimalmente desde 1/2, reducindose al caso de monopolio con ofertas ilimitadas. Sin embargo, dp siempre ser menor que d y, cuando el agotamiento se aproxima, declinar y se volver negativo. Finalmente, cuando t = , el precio de los artculos incluido el impuesto a los compradores es menor por

que el precio final si no hubiera tenido impuesto. El precio, sin embargo ser tan alto que muy pocas de las mercancas se comprarn. Un impuesto sobre un monopolista que lo condujera a reducir sus precios es una reminiscencia de la paradoja de Edgeworth segn la cual un impuesto sobre los tiquetes del ferrocarril de primera clase hace que la accin ms rentable del propietario monopolstico (y no regulado),

sea la reduccin de los precios tanto de primera como de tercera, a ms de pagar el impuesto mismo 13. El caso de una mina es, sin embargo, de un tipo distinto al de Edgeworth y no puede ser asimilado a este caso paradjico considerando el mineral extrado en diferentes perodos como si fueran diferentes mercancas. En efecto en el caso simple de la economa de la mina que estamos considerando, las demandas en diferentes perodos no estn correlacionadas; las ofertas que se colocan en el mercado ahora y en el futuro no se complementan, ni compiten unas con otras. La demanda correlacionada de un tipo particular era, de otro lado, una caracterstica esencial del fenmeno de Edgeworth. La ltima baja del precio y la extensin de la vida de una mina como resultado de una tasa compensatoria no son peculiares a la funcin de demanda lineal, sino que funciona similarmente para cualquier funcin de demanda decreciente p(q) cuya pendiente es siempre finita. Esta proposicin general no depende de que el impuesto sea pequeo. La conclusin alcanzada en el caso lineal de que la divisin de la incidencia del impuesto es ms favorable al consumidor que para una oferta inagotable es probablemente verdadera en general; al menos sto es indicado por una evaluacin de un nmero de curvas de demanda. Sin embargo, la proposicin general parece muy difcil de probar. Ya que la tasa compensatoria pospone el agotamiento, recae considerablemente sobre el monopolista y conduce finalmente a una cada del precio, parecera ser un buen impuesto. Particularmente va a ser recomendado si el monopolista es considerado un propietario inequitativo, y no es factible otro medio de separarlo de una porcin tan grande de ella como lo hara la tasa compensatoria. Sin embargo, la riqueza total de una comunidad se puede disminuir ms bien que aumentar por tal impuesto. Considerando como en el numeral 3 de los precios p que los la integral
13

compradores estn dispuestos a pagar por cantidades por debajo de las que actualmente se ponen en el mercado, y la integral de tiempo U del valor de descontado por el inters, tenemos en el caso de la demanda lineal discutida,

. Si estuviramos considerando la fraccin de este beneficio social que se aplica a los consumidores, tendramos que sustraer la porcin pq que ellos pagan al monopolista, una cantidad de la que l tendra que sustraer el impuesto, que beneficia al Estado. Pero la suma de todos estos beneficios es , la cual es afectada por el impuesto solamente cuando ste afecta la tasa de produccin q. Si, por simplicidad, medimos el tiempo en unidades tales que = 1, la tasa de produccin determinada antes en esta seccin llega a ser Sustituyendo sta en la expresin para u y el resultado en U, obtenemos

Diferenciando U y luego, para examinar el efecto de un impuesto pequeo, hacemos = 0. Los resultados se simplifican a:

De la cantidad inicialmente en la mina, - a=(+ e -1)/2, Obtenemos, como anteriormente,

Economic Journal, VII (1897), 231 y varios pasajes en Edgeworths Papers Relating to Political Economy.

, Cuando = 0. Sustituyendo aqu el valor precedente para a encontramos, despus de simplificar, As que U ser un mximo. En general, por supuesto, se puede lograr un mayor valor de U, al menos en teora, por propiedad y operacin pblica. 14. INGRESO Y AGOTAMIENTO DE LA MINA De los impuestos del ingreso no estamos preocupados excepto por la determinacin de la cantidad del ingreso de una mina. El problema de la tasa por agotamiento ha sido complejo. Se ha dicho que si el valor del mineral removido de la tierra podra ser reclamado como una deduccin del ingreso, por tanto una compaa minera que no tiene ingreso excepto por la venta del mineral podra evadir completamente el pago de los impuestos. La falacia de esta controversia puede ser examinada considerando el valor de la mina en el tiempo t,

3. El numerador de la ltima fraccin puede ser expandido en una serie convergente de potencias de en las cuales todos los trminos son positivos. Por tanto dU/d es negativa. As un impuesto pequeo sobre un recurso monopolizado reducir su valor social total, al menos si la funcin de demanda es lineal. Si sto es verdad para funciones de demanda en general es un problema no resuelto. Aqu hemos supuesto el impuesto constante, permanente y completamente previsible. Ya que un impuesto imprevisible tendr resultados imprevisibles raramente podemos construir una teora general de tales impuestos. Sin embargo, cualquier impuesto de cantidad variable en el tiempo de una manera definitivamente fijada por anticipado traer resultados predecibles. De esta forma un problema interesante es fijar un programa de tributacin , que pueda involucrar la tasa de produccin q y la produccin acumulada x, as como el tiempo, tal que, cuando el monopolista entonces seleccione su programa de produccin para maximizar su beneficio, el valor social U ser mayor que si cualquier otro programa de tributacin hubiera sido adoptado. Esto conduce a un problema de tipo Lagrange en el clculo de variaciones, siendo variable un punto final. Haciendo q = dx/dt y

J (t ) =

p q e - (

- t)

d .

el problema es seleccionar , sujeto a la relacin diferencial

En esta integral p y q tienen los valores correspondientes al tiempo , despus de t asignado para cualquier programa de produccin adoptado, si esto resulta de la competencia, de un deseo de maximizar el beneficio de monopolio o de cualquier otro conjunto de condiciones. El ingreso neto consiste en el beneficio de las ventas del material removido (los costos de produccin y venta como es usual han sido deducidos), menos el decremento en el valor de la mina. Por lo tanto iguala, por unidad de tiempo, pq + dJ/dt; y de la expresin para J, esto es exactamente J. En otras palabras, cualquier programa de produccin particular fija el valor de la mina en una forma tal que el ingreso en cualquier tiempo, despus de tener en cuenta el agotamiento, es exactamente igual al inters sobre el valor de la inversin en ese tiempo. Pero, aunque la tasa de declinacin en el valor de una mina parece una cantidad lgica para

definirla como agotamiento y deducir del ingreso, sta no es la prctica de las administraciones tributarias, al menos en los Estados Unidos. El valor de la propiedad en adquisicin, para marzo primero, 1913, una fecha poco antes del establecimiento del impuesto, si hubiera sido adquirida antes de esa fecha, se toma como base y se divide por el nmero de unidades de material estimadas en la mina en esa poca. La unidad de agotamiento resultante, una cantidad de dinero, se multiplica por el nmero de toneladas, libras u onzas de material removido en un ao para dar el agotamiento para ese ao. El total de la tasa por agotamiento no debe exceder el valor original de la propiedad. La diferencia entre los dos mtodos de calcular el agotamiento se originan de las incertidumbres de valoracin y los pronsticos de precio, demanda, produccin, costos, tasas de inters y cantidad de material remanente. Si el mtodo terico fuera aplicado, un ao en que la mina dejara de operar an sera todava considerada como generadora de un ingreso igual al inters sobre el valor de la inversin. Esto parece anmalo solamente a causa de otro defecto, desde el punto de vista terico, en la legislacin tributaria: la no tributacin del incremento en el valor de una propiedad hasta su venta. Durante un ao de paro, si es previsto, el valor de la propiedad est actualmente incrementando, para el ao de ocio ha sido considerado fijando el valor al inicio del ao. Una enmienda hecha a la Legislacin Tributaria Federal de Estados Unidos en 1918 estima que la valoracin sobre la que tal agotamiento es calculado puede bajo ciertas circunstancias ser tomado, no como el valor de la propiedad cuando fue adquirida o en 1913, sino el valor superior que posteriormente tom cuando su contenido mineral fue descubierto. Esta consideracin tiene el efecto de incrementar materialmente las tasas por agotamiento, y as reducir los pagos de impuesto. El repentino incremento en el valor cuando el mineral es descubierto bien puede ser considerado como ingreso gravable, pero no es considerado as por la ley a menos que la propiedad se venda inmediatamente. Los marcos del estatuto parecen

efectivamente, de acuerdo a su lenguaje, haber considerado este incremento en valor como una recompensa por los esfuerzos y riesgos de prospeccin lo cual sugerira que es una posicin razonable dada la naturaleza del ingreso. Sin embargo, el objeto de la enmienda es tratar este incremento como un valor de capital preexistente, que debe ser retornado al propietario por la venta del mineral. La enmienda parece ser inconsistente y tambin bastante generosa para los propietarios particularmente afectados. 15. DUOPOLIO Intermedio entre el monopolio y la competencia perfecta y ms estrechamente relacionada que ambos al mundo econmico real, es la condicin en la cual hay unos pocos vendedores en competencia. En un documento ms formal14 esta situacin fue discutida para el caso, con especial referencia a un factor usualmente ignorado, la existencia con respecto a cada vendedor de grupos de compradores que tienen una ventaja especial en negociar con l a pesar de posibles menores precios. Ms de un precio en el mismo mercado es entonces posible y con una clase de cuasi-estabilidad que fija un lmite inferior a los precios, as como el conocido lmite superior del precio de monopolio. Para los recursos agotables los problemas correspondientes de competencia entre un pequeo nmero de empresarios puede ser estudiado en primera instancia por medio de los valores estacionarios conjuntos de varias integrales que representan ingresos descontados. No necesitamos confinarnos, como lo hemos hecho por conveniencia al tratar con el monopolio, a una sola mina para cada competidor. Sean m competidores, y el nmero i controla n i minas, cuyas tasas de produccin y contenido inicial denotaremos por qi1 , ..., qini , y tambin ai1, ...., aini , respectivamente. Las funciones de demanda sern intercorrelacionadas, entre las minas posedas por cada competidor y entre las minas de diferentes caractersticas. Consecuentemente las m integrales J, que representan los beneficios
14

Harold Hotelling, Stability in Competition, Economic Journal of Mathematics XLVII (1925), 163.

descontados involucrarn en sus integrandos fi todos los qij, as como al menos algunas de las producciones acumuladas xij = q ijdt. Si el isimo propietario desea maximizar su beneficio, asumiendo que las tasas de produccin de los otros han sido fijadas, l ajustar sus ni tasas de produccin de tal manera que

entonces, si el incremento original no es demasiado grande, ambos obtendrn beneficios superiores que en el equilibrio. Pero esa tendencia a cortar los precios por debajo del equilibrio es menos importante de lo que se ha supuesto como es mostrado en el artculo referido. Con una oferta agotable, y por lo tanto con menos prdidas por una reduccin temporal en las ventas, un vendedor estar particularmente inclinado a experimentar incrementando su precio por encima del nivel terico con la esperanza que sus competidores tambin incrementarn sus precios. Por las prdidas de negocios incurridas mientras espera que ellos lo hagan l puede en este caso estar tranquilo, no solamente a la expectativa de aproximarse a sus antiguas ventas al precio superior en el futuro cercano sino tambin por el hecho de que conserva sus ofertas para el tiempo cuando el agotamiento general estar ms cercano y an el precio terico ser superior. As una condicin general puede ser esperada de precios superiores y tasas inferiores de produccin que son dadas por la solucin de las ecuaciones caractersticas simultneas. Para productos complementarios tales como hierro y carbn, la situacin es de alguna manera invertida. Edgeworth en su Papers Relating to Political Economy seala que cuando dos bienes complementarios son monopolizados por separado el consumidor est peor que si ambos estuvieran bajo el control del mismo monopolista. Esto supone la solucin de equilibrio. Las desviaciones tentativas del equilibrio hechas para influenciar la otra parte puede estar ahora en otra direccin, segn la naturaleza de la funcin de la demanda y otras condiciones que hacen ms rentable moverse hacia precios inferiores y ventas superiores caracterizando el mximo beneficio conjunto o incrementar el precio de uno en un esfuerzo para forzar al competidor a bajar el suyo para conservar las ventas. Cuando las ofertas de los bienes complementarios son agotables, existe la misma indeterminacin. Un problema muy diferente de duopolio que involucra el clculo de variaciones ha sido

fi d fi = 0. x ij dt q ij

(j = 1, 2, ..., n i )

Continuando la analoga con el caso esttico vamos a imaginar que los otros competidores, sabiendo los planes, hacen lo mismo, alterando sus programas para conformar ecuaciones parecidas a las anteriores. Cuando el i-simo propietario aprende de sus planes modificados, l a su vez los reajustar. El nico equilibrio final posible con un programa de produccin establecido para cada mina ser determinado por la solucin del conjunto de ecuaciones diferenciales de este tipo, las cuales son exactamente iguales al nmero de minas, y por lo tanto igual al nmero de variables por ser determinadas. Todo sto es una generalizacin directa del caso de ofertas inagotables. Pero mostraremos que la solucin tiende a sobrestimar las tasas de produccin y subestimar los precios de las minas en competencia. Sobre la abundancia han sido manifestadas dudas respecto al resultado en el caso ms simple, y las razones que puede aducirse en favor de la solucin son an ms claramente inadecuadas cuando las ofertas son de cantidades limitadas. La principal dificultad con el problema de un pequeo nmero de vendedores consiste en el hecho de que cada uno, al modificar su conducta de acuerdo con lo que l piensa que los otros van a hacer puede o no tener en cuenta el efecto sobre sus precios y polticas de sus propios actos prospectivos. Hay un punto de equilibrio, tal que ninguno de los dos vendedores puede, al cambiar su precio, incrementar su tasa de rentabilidad mientras el precio de los otros permanece inalterado. Sin embargo, si un vendedor incrementa su precio moderadamente, haciendo algn sacrificio inmediato, el otro encontrar que su senda ms rentable es incrementar su propio precio; y

estudiado por C. F. Roos15 quien encuentra16 que los beneficios respectivos toman verdaderos valores mximos. Sin embargo, como en el caso esttico, el equilibrio estable definitivamente no es asegurado por el hecho de que cada beneficio es un mximo cuando el otro es considerado fijo, ya que los actos de un competidor afectan los del otro. El clculo de variaciones es usado por Roos y G. C. Evans17 para tratar con funciones de costo y demanda que involucran la tasa de cambio del precio as como el precio. Tales funciones las hemos evitado para concrecin y simplicidad, pero si se probara su importancia en la economa minera el tratamiento previsto puede ser generalizado a ellas (Cf. numeral 12). Evans y Roos no estn interesados en activos agotables y asumen que en cualquier tiempo todos los competidores venden al mismo precio. Los problemas de los recursos agotables involucran el tiempo de una manera distinta adems de involucrar el agotamiento y los precios ms altos, trayendo informacin adicional, tanto para la extensin fsica y condicin del recurso como para los fenmenos econmicos que se refieren a su extraccin y venta. En las discusiones ms elementales de intercambio, como en el trueque de nueces por manzanas, as como en las discusiones del duopolio, un elemento de tiempo siempre es introducido para mostrar un acercamiento gradual al equilibrio o un alejamiento de l. Tales efectos de tiempo estn igualmente o an en mayor medida involucrados en la explotacin de activos irremplazables, complicndose con las tendencias seculares peculiares a esta clase de bienes. Con el duopolio en la venta de recursos agotables las posibilidades de negociacin, regateo, y artimaas llegan a ser notablemente complejas.

15

A Mathematical Theory of Competiton, American Journal of Mathematics, XLVII (1925), 163. 16 Generalized Lagrange Problems in the Calculus of Variations, Transactions Of the Americans Mathematical Society, XXX (1927), 360. 17 A Mathematical Introduction to Economics (McGraww Hill, 1930)

Las guerras de precios peridicos que quiebran la monotona de los precios de la gasolina en la Costa Pacfica Americana son un fenmeno interesante. Al oeste de la franja de las mil quinientas millas de las sierras unas pocas grandes compaas dominan el negocio del petrleo. En los campos petroleros de California del Sur, sin embargo, numerosas empresas pequeas venden gasolina a precios rebajados. La gasolina barata es en gran parte no destilada del petrleo sino filtrada del gas natural, y puede ser de calidad ligeramente inferior; sin embargo, es un combustible aceptable para motor. La movilidad extrema de los compradores de gasolina reduce a un mnimo el elemento de gradualidad en el cambio de la demanda entre vendedores con el cambio del precio. Ordinariamente, el precio fuera de la parte sur de California es estabilizado por acuerdo entre las cinco o seis principales compaas, se fija en cada una de las grandes reas de acuerdo a la distancia de los campos petroleros. Pero cada uno o dos aos se presenta una guerra de precios, en la cual stos caen da a da a niveles extremadamente bajos, algunas veces casi al punto de regalar la gasolina, y ciertamente por debajo del costo de distribucin. Desde un precio normal de 20 a 23 centavos por galn el precio algunas veces cae a 6 o 7 centavos, incluyendo el impuesto de 3 centavos. Se hace la paz y se restaura el alto precio anterior despus de unas pocas semanas de jbilo universal de los compradores por los precios bajos y el almacenamiento en cada contenedor disponible, an en las baeras. Lo interesante es la lentitud de la propagacin de esas competencias, que usualmente empiezan en California del Sur. Las compaas pelean entre s violentamente all, y a unas pocas semanas ms tarde en California del Norte, mientras en algunos casos se mantienen los precios en Oregn y Washington. Estas refriegas dan un ejemplo de la inestabilidad de la competencia cuando las variaciones del precio con la localizacin as como con el tiempo complican el comercio de un activo agotable. Harold Hotelling Stanford University