ANALISIS DE SENSIBILIDAD El anlisis de sensibilidad consiste en suponer variaciones que castiguen el presupuesto de caja, por ejemplo una disminucin

de cierto porcentaje en ingresos, o un aumento porcentual en los costos y/o gastos, etc. (Por ejemplo la tarifa del consumo elctrico, el costo de la mano de obra, el costo de los equipos, el de la tasa de impuestos.) y, a la vez, mostrar el margen de funcionamiento con que se cuenta para su realizacin ante eventuales cambios de tales variables en el mercado.

Los datos fundamentales o variables a las cuales generalmente se les realiza un anlisis de sensibilidad son: Relaciones tcnicas (estimado): rendimientos, tasas de crecimiento o competitividad, estndares. Precios (productos sobre tiempo) Construccin y mantenimiento. Duracin/vida del Proyecto. Tasas de descuento.

Etapas de un Anlisis de Sensibilidad Las etapas bsicas de un anlisis de sensibilidad son: Determinar los rangos (sensibilidad estimada) de los costos y beneficios importantes para el Proyecto. Hacer los anlisis (Medidas de valor de proyectos) con datos diferentes. Utilizar muchas combinaciones de escenarios diferentes y combinar los efectos de cambios biofsicos, sociales, polticos y econmicos. Evaluar los cambios, magnitud e importancia de los resultados en la clasificacin y evaluacin del proyecto.

Algunas de las preguntas ms frecuentes para indagar el Anlisis de Sensibilidad son: 1. Cunto podran variar los ingresos, costos y/o gastos? 2. Qu porcentaje de variacin debera suponerse?

Variacin dela tasa de inters :(1% mensual) Para el caso de la tasa de inters que nos impone el banco lo que podra pasar es que mensualmente se incremente en un las amortizaciones, lo cual generara un riesgo para que se recupere lo invertido, pero para nuestro proyecto lo invertido se recuperara pero en un mayor tiempo planificado aproximado en 1 y 2 meses.

Variacin de la tarifa del consumo elctrico:( de 0.36 a 0.37) Para el caso de nuestro proyecto, si es que variara la tasa de consumo de energa elctrica el nivel de ahorros descender mensualmente y por ende el tiempo en de recuperacin de nuestra inversin ser mayor de lo previsto aproximado.

Variacin del costo de los equipos: (Fluorescentes y balastos) Si en nuestro proyecto el costo de los equipos variara en un cierto rango 1) Si el precio de los equipos aumentan en un 10% el proyecto no recuperara su inversin inicial en el tiempo previsto, sino que aproximadamente en 10 meses posteriores. 2) Si el Precio de los equipos disminuyen en un 10% el proyecto si recuperara su inversin en un total en un menor tiempo aproximadamente en 23 meses antes del tiempo previsto.

Variacin del costo de mantenimiento y de instalacin. (Variacin de s/500 a s/800) Si en nuestro proyecto se aumentara el referido al mantenimiento el los equipos, el tiempo inicial de recuperacin de nuestro de la inversin total seria mayor debido a la disminucin del ahorro mensual.

Para realizar el anlisis de sensibilidad es aconsejable suponer variaciones en ingresos y costos de hasta un mximo del 10%, de las cifras originalmente calculadas sin riesgo, aunque no debera tomarse esta afirmacin dogmticamente.

Si se considera que, el riesgo es mayor al 10% de variaciones, por ejemplo el 18%, entonces es mejor preparar varios presupuestos de caja contingentes que incluyan variaciones del 15%, 18%, 20%, etc., o mejor an recurrir a un modelo de simulacin, que simule una gran gama de variaciones combinadas.

En el presente caso se supone que, los Ejecutivos de la Sociedad Industrial, previniendo la eventualidad de cambios que ocasionen riesgo sobre ingresos y egresos, desean saber cual sera la situacin de caja si en la prxima gestin se concretara:

Solo el 10% de los ingresos totales, con la disminucin del 10% de ingresos. El incremento del 10% de costos y gastos, sin cambio en el nivel de sus ingresos (compensacin).

IMPORTANCIA DEL ANALISIS DE SENSIBILIDAD

La importancia del anlisis de sensibilidad se manifiesta en el hecho de que los valores de las variables que se han utilizado para llevar a cabo la evaluacin del proyecto pueden tener desviaciones con efectos de consideracin en la medicin de sus resultados. La evaluacin del proyecto ser sensible a las variaciones de uno o ms parmetros si, al incluir estas variaciones en el criterio de evaluacin empleado, la decisin inicial cambia. El anlisis de sensibilidad, a travs de los diferentes modelos, revela el efecto que tienen las variaciones sobre la rentabilidad en los pronsticos de las variables relevantes. Es importante visualizar qu variables tienen mayor efecto en el resultado frente a distintos grados de error, en su estimacin permite decidir acerca de la necesidad de realizar estudios ms profundos de esas variables, para mejorar las estimaciones y reducir el grado de riesgo por error.

Sin embargo, son ms frecuentes las equivocaciones en las estimaciones futuras por lo incierta que resulta la proyeccin de cualquier variable incontrolable, como los cambios en los niveles de los precios reales del producto o de sus insumos. Dependiendo del nmero de variables que se sensibilicen en forma simultnea, el anlisis puede clasificarse como unidimensional o multidimensional. En el anlisis unidimensional, la sensibilizacin se aplica a una sola variable, mientras que en el multidimensional, se examinan los efectos sobre los resultados que se producen por la incorporacin de variables simultneas en dos o ms variables relevantes. La respuesta depende de cual es la magnitud de riesgo existente en la actividad de la firma. Como por ejemplo, el riesgo de fabricar y vender aceite refinado y harina de soya (la borra de soya tiene escasa incidencia en los ingresos). Si se asume que, el riesgo del presupuesto de caja es del 10%, esa situacin podra resultar de:

Volumen de ventas menor al estimado. Pero se podra adquirir menos materia prima, materiales y otros insumos para producir un menor volumen. Baja de precio de venta de los productos. Incremento del costo de la materia prima (soya en grano), materiales e insumos.

Para realizar el anlisis de sensibilidad es aconsejable suponer variaciones en ingresos y costos de hasta un mximo del 10%, de las cifras originalmente calculadas sin riesgo, aunque no debera tomarse esta afirmacin dogmticamente. Si se considera que, el riesgo es mayor al 10% de variaciones, por ejemplo el 18%, entonces es mejor preparar varios presupuestos de caja contingentes que incluyan variaciones del 15%, 18%, 20%, etc., o mejor an recurrir a un modelo de simulacin, que simule una gran gama de variaciones combinadas. En el presente caso se supone que, los Ejecutivos de la Sociedad Industrial, previniendo la eventualidad de cambios que ocasionen riesgo sobre ingresos y egresos, desean saber cual sera la situacin de caja si en la prxima gestin se concretara:

Solo el 10% de los ingresos totales, con la disminucin del 10% de ingresos. El incremento del 10% de costos y gastos, sin cambio en el nivel de sus ingresos (compensacin).