Programa de Coaching Financiero Burstil

Riesgo, divesficacin y Betas

Distintos tipos de riesgo y diversificacin

La relacin entre retorno y riesgo es prcticamente lineal, por lo tanto, podramos usar la pendiente (Sharpe Ratio) para estimar primas de riesgo Sin embargo, ningn inversor astuto invierte en un solo activo financiero. En realidad invierten en portafolios los cules tiene un comportamiento riesgo retorno diferente. Dado que los activos no estn perfectamente correlacionados siempre es posible reducir la variabilidad de un portafolio agregando activos

R p wi .Ri
i

2 wi2 i2 2wi w j COVij

p

DS del portafolio

Riesgo de mercado
0 5 10 15 Cantidad de activos

El riesgo que puede ser potencialmente eliminado por medio de la diversificacin es conocido como riesgo nico o propio. Sin embargo, existe un riesgo que no se puede eliminar por ms que diversifiquemos: el riesgo de mercado o riesgo no diversificable.

Riesgos de activos y de carteras: Las BETAS

Por lo tanto, no importa el riesgo individual de un activo si no la contribucin de un ttulo individual al riesgo de una cartera bien diversificada
Este riesgo de mercado equivale a medir la sensibilidad del ttulo con respecto a los movimientos del mercado. Esta sensibilidad se denomina Beta ().

Calculando las BETAS

Retorno del activo +10% -10% 10 % +10%

beta

Retorno de la cartera

Beta se calcula de la siguiente manera: i = COVim / VARm En donde COVim es la covarianza entre el activo i y el mercado y VARm es la varianza del mercado. Acciones con > 1 tienden a amplificar los movimientos del mercado, mientras que acciones con entre 0 y 1 tienden a moverse menos que el mercado Tambin puede calcularse regresando los retornos de un activo particular sobre los retornos del mercado No asustase en general nadie calcula las BETAS, estas se obtienen de consultoras de anlisis financiero como Bloomberg, Barra, JP Morgan, etc.