Modulo II Evaluacin economica y financiera del proyecto

Modelo del costo total Presupuestos de flujo de efectivo

Presupuestos
Ingresos (volmenes y precios de venta obtenidos de los estudios de mercado de consumo y tamao del proyecto) Egresos utilizando las cifras de volmenes y precios de los insumos requeridos para operar la empresa a los niveles previstos, de acuerdo a datos de la ingeniera del proyecto.

Presupuestos
Ingresos-Egresos = Flujos anuales

Rentabilidad

Horizonte
10 aos superior a los 10 aos: planta petroqumica, planta minera, un hotel de cinco estrellas,.... 5 aos: microempresa,

12.1 Presupuesto de Ingresos

Cuadro 9 2 de Diciembre de 2001 Pasteleria Ingresos Unidades
Productos Precio Ene Pasteles de cumpleaos Pasteles de bodas pasteles de quince aos 175.00 1,500.00 1,200.00 50 3 5 Feb 50 5 7 Mar 67 7 7 Abr 67 5 5 May 67 7 7 Jun 34 7 7 2002 Jul 34 3 5 Ago 42 3 5 Sep 42 7 7 Oct 50 5 5

Ramona Luna Mendoza

Ingresos
Productos Precio Ene Pasteles de cumpleaos Pasteles de bodas pasteles de quince aos 175.00 1,500.00 1,200.00 8,801 5,029 6,035 Feb 8,801 7,544 8,047 Mar 11,735 10,059 8,047 Abr 11,735 7,544 6,035 May 11,735 10,059 8,047 Jun 5,868 10,059 8,047 2002 Jul 5,868 5,029 6,035 Ago 7,334 5,029 6,035 Sep 7,334 10,059 8,047 Oct 8,801 7,544 6,035

Ingresos totales

19,866

24,392

29,840

25,314

29,840

23,973

16,932

18,399

25,440

22,380

Precios e inflacin
se utilizarn precios de venta del ao base y as se mantendrn en todo el horizonte del proyecto. presupuesto de ingresos a pesos constantes vs. a precios corrientes. Para fines de anlisis de sensibilidad financiera se puede utilizar tasas de inflacin proyectadas al horizonte del proyecto, debiendo proyectar los precios de venta de los productos, as como los costos requeridos en su produccin, distribucin y venta.

1.2 Presupuesto de Egresos

Costos variables de operacin Costos fijos de operacin Costos fijos de inversin Gastos generales

1.2.1 Costos variables de operacin

Materias primas y materiales directos Mano de obra directa Personal de supervisin Servicios auxiliares (energa elctrica, agua, combustible, etctera) Mantenimiento y reparacin

1.2.1 Costos variables de operacin

Suministros de operacin Regalas Comisiones sobre ventas Materiales de envase, empaque y embalaje Los costos de transporte (si son proporcionales al volumen de venta)

Materias primas
Cuadro 12 2 de Diciembre de 2001
Precio o % de Materias primas costo sobre ventas Pasteles de cumpleaos 105.00 Ene 50 Feb 50 Mar 67 Abr 67 May 67 Jun 34

Pasteleria Materias Primas

Ramona Luna Mendoza Requerimiento de materias primas

2002 Jul 34 Ago 42 Sep 42

Pasteles de bodas

900.00

pasteles de quince aos

720.00

Costos de materias primas

materias primas Precio Ene Pasteles de cumpleaos 105.00 5,281 Feb 5,281 Mar 7,041 Abr 7,041 May 7,041 Jun 3,521 2002 Jul 3,521 Ago 4,401 Sep 4,401

Pasteles de bodas

900.00

3,018

4,526

6,035

4,526

6,035

6,035

3,018

3,018

6,035

pasteles de quince aos

720.00

3,621

4,828

4,828

3,621

4,828

4,828

3,621

3,621

4,828

Costo total de la materia prima

11,919

14,635

17,904

15,188

17,904

14,384

10,159

11,039

15,264

Personal de produccin
Cuadro 13 2 de Diciembre de 2001 Pasteleria Personal de Produccin Requerimientos
Personal Sueldo neto Ene Pastelera 2,000. 1.0 Feb 2.0 Mar 1.0 Abr 1.0 May 2.0 Jun 1.0 2002 Jul 1.0 Ago 1.0 Sep 1.0

Ramona Luna Mendoza

Sueldos
Personal Sueldo neto Ene Pastelera 2,000.00 2,000 Feb 4,000 Mar 2,000 Abr 2,000 May 4,000 Jun 2,000 2002 Jul 2,000 Ago 2,000 Sep 2,000

Sueldo neto del personal de produccin Gastos indirectos de personal de produccin Total sueldos y salarios de produccin

2,000 700 2,700

4,000 1,400 5,400

2,000 700 2,700

2,000 700 2,700

4,000 1,400 5,400

2,000 700 2,700

2,000 700 2,700

2,000 700 2,700

2,000 700 2,700

Gastos de operacion
Cuadro 11 2 de Diciembre de 2001 Conceptos
Ene
Energa elctrica Agua Gas y combustibles instalaciones Gas o gasolina y lubricantes Autos Renta de edificio Reparaciones autos Reparaciones instalaciones Artculos de limpieza Seguros de automviles Seguros de instalaciones Materiales de empaque Registros diversos Suscripciones Transporte de carga Otros Imprevistos

Pasteleria Gastos de Operacin

Ramona Luna Mendoza Gastos de Produccin indirectos

2002

Feb 500 15 300 300 150 200 100 600 15 300 300 150 200 100

Mar 600 15 300 300 150 200 100

Abr 500 15 300 300 150 200 100

May 700 15 300 300 150 200 100

Jun 500 15 300 300 150 200 100

Jul 500 15 300 300 150 200 100

Ago 800 15 300 300 150 200 100

Sep 800 15 300 300 150 200 100

300

300

300

300

300

300

300

300

300

Depreciacion Amortizacin Total de gastos de operacin

353 8 2,227

353 8 2,327

353 8 2,327

353 8 2,227

353 8 2,427

353 8 2,227

353 8 2,227

353 8 2,527

353 8 2,527

Cuadro 1.2.1.1. Estimacin de costo anual de mantenimiento

Costo Anual de Mantenimiento y Reparacin Complejidad de la tecnologa Poca Media Alta Condiciones de Operacin Ligeras Poco severas Severas Costo anual
(% de la inversin fija)

2-4 4-8 8 - 12

12.2.2 Costos fijos de operacin

Los costos fijos de operacin son las erogaciones necesarias para coordinar los servicios de la planta industrial, proporcionar seguridad industrial y servicios a los empleados de la misma.

12.2.2 Costos fijos de operacin

Superintendencia de planta laboratorios de control de calidad seguridad industrial, cuerpo de bomberos, servicios mdicos, servicios de comedor, servicios recreaciones y servicio de vigilancia.

12.2.2 Costos fijos de operacin

El egreso que estos costos representan est ntimamente relacionado con el volumen de mano de obra utilizada en la empresa. Los costos fijos de operacin suelen variar entre 30 y 60% del costo anual de la mano de obra directa o de operacin, supervisin y mantenimiento.

1.2.3 Costos fijos de inversin

Depreciaciones y amortizaciones Seguros sobre bienes de la empresa Impuestos sobre la propiedad Rentas (en sustitucin de una inversin fija)

Depreciaciones
Obra civil....20 aos Maquinaria y equipo 10 aos Equipo de transporte 5 aos Maquinaria y equipo de oficina 10 aos
Estudios de preinversion 10 aos Gastos de organmizacion 10 aos Gastos de estudios

12.2.4 Gastos generales

administrativos de distribucin y venta de investigacin y desarrollo financieros

Gastos de Administracin
Cuadro 10 2 de Diciembre de 2001 Conceptos
Ene Renta de oficinas Asesor contable Papelera y artculos de oficina Gas o gasolina y lubricantes Autos Gastos de publicidad Pasajes y viticos Comisiones Gastos de distribucin Gastos de eq. Transporte admn. Seguros admn.. Materiales de empaque Registros diversos Suscripciones Otros Otros Imprevistos Total de gastos de administracin Depreciacin Amortizacin 350 150 350 150 350 150 350 150 350 150 350 150 350 150 350 150 350 350 350 350 350 350 350 350 Feb Mar Abr May Jun

Pasteleria Gastos de Administracin Proforma Mensual

2002 Jul

Ramona Luna Mendoza

Ago

Sueldos del personal administrativo

Empleados administrativos Sueldo Ene Gerente 1,000.00 1.0 Feb 1.0 Mar 1.0 Abr 1.0 May 1.0 Primer ao de operaciones Jun 1.0 Jul 1.0 Ago 1.0

Sueldo neto del personal administrativo Gastos indirectos de personal Total sueldos y salarios de administracin Total gastos administrativos

1,000 350 1,350 1,850

1,000 350 1,350 1,850

1,000 350 1,350 1,850

1,000 350 1,350 1,850

1,000 350 1,350 1,850

1,000 350 1,350 1,850

1,000 350 1,350 1,850

1,000 350 1,350 1,850

Gastos financieros
Crdito Uno 2 de Diciembre de 2001
Crdito 45,000 Tasa: 20.0% Feb 45,000 750 750 750 45,000 Gracia 3 Mar 45,000 750 750 750 45,000

Pasteleria Credito refaccionario

Periodo 48 Abr 45,000 750 750 1,000 750 45,000 1,750 44,000 Ciclo 0 2002 Ene May 44,000 733 733 1,000 1,733 43,000 Jun 43,000 717 717 1,000 1,717 42,000 Jul 42,000 700 700 1,000 1,700 41,000

Ramona Luna Mend

Cr

Conceptos
Saldo inicial Inters Inters mensual Amortizacin Pago Total Saldo final 45,000 750 750

Ago 41,000 683 683 1,000 1,683 40,000

Sep 40,000 667 667 1,000 1,667 39,000

Costos totales
Concepto Costos variables de operacin Materias primas y materiales directos Mano de obra directa Personal de supervisin Servicios auxiliares Mantenimiento y reparacin Suministros de operacin Regalas Comisiones sobre ventas Materiales de envase, empaque y embalaje Costos de transporte Otros Subtotal costos variables de operacin Costos fijos de operacin Costos fijos de inversin Depreciaciones y amortizaciones Seguros sobre bienes de la empresa Impuestos sobre la propiedad Rentas Subtotal costos fijos Gastos generales Gastos de administracin Gastos de distribucin y venta Gastos de investigacin y desarrollo Gastos financieros Subtotal gastos generales Totales 1 2 Aos 3 4 5

1.3 Punto de Equilibrio

500,000 450,000 400,000 Costos fijos totales Costos totales Ingresos totales

Ingresos / Costos ($)

350,000 300,000 250,000 200,000 150,000 100,000 50,000 0

200

400

600

800

1,000

1,200

1,400

1,600

1,800

Volmne de produccin (unidades)

2,000

1.3 Punto de Equilibrio

Ingreso total = costos totales PQ = CF + CvQ Q* (P- Cv) = CF I* = P. Q* Q* = CF /(P-Cv) (unid.) I* = CF /[1-( Cv/P)] ($) P = precio de venta unitario ($/unidad) Q = volumen de operacin (unidades) Cv = costo variable unitario CF = costo fijo total anual Q* = punto de equilibrio en unidades I* = punto de equilibrio en $(ingresos monetarios)

El anlisis de punto de equilibrio es til para

Conocer a que volumen de ventas los ingresos absorben el costo total Conocer el incremento necesario en las ventas para obtener determinada utilidad Conocer el incremento necesario en las ventas para mantener la misma utilidad al incrementar los costos fijos

El anlisis de punto de equilibrio es til para

Conocer la afectacin de la utilidad al modificar el precio de venta sin alteracin de los costos fijos y variables Conocer como se mueve el punto de equilibrio al variar al precio de venta, los costos fijos y variables, en forma individual y conjunta.

1.4 Estados Financieros Proforma

Estado de resultados proforma (prdidas y ganancias) Flujo de efectivo del proyecto Estados proforma de origen y aplicacin de recursos Balances generales proforma (estados de situacin financiera)

Metodos de formulacin
a precios constantes y a precios corrientes.

1.4.1 Estados de Resultados Proforma

Ventas
Nacionales Exportaciones

(-)Costo de lo vendido =Utilidad bruta (-)Gastos de operacin

Gastos de administracin Gastos de venta

(-)Depreciaciones y amortizaciones =Utilidad de operacin

1.4.1 Estados de Resultados Proforma

=Utilidad de operacin (-) Gastos financieros = Utilidad gravable (-) Impuesto sobre la renta (-) Participacin de los trabajadores en las utilidades = Utilidad (o prdida) neta

Costo de lo vendido
Inventario inicial de productos terminados + Costo de produccin - Inventario final de productos terminados = Costo de lo vendido

Costo de produccin
a) Inventario inicial de materias primas + Compras netas - Inventario final de materias primas =Materias primas usadas en la produccin b) Inventario inicial de productos en proceso - Inventario final de productos en proceso = Producto en proceso usado en la produccin c) Mano de obra directa d) Gastos de fabricacin

Costo de produccin
d) Gastos de fabricacin:
Mano de obra indirecta Supervisin Combustibles Lubricantes Electricidad Reparaciones y mantenimiento

13.2 El Flujo de Efectivo del Proyecto

El flujo de efectivo puede elaborarse a travs de dos mtodos:
Mtodo de entradas y salidas de efectivo Mtodo en base a los estados de resultados proforma

Estado de resultados
Cuadro 4 2 de Diciembre de 2001 Pasteleria Estado de Resultados Proforma Mensual Conceptos
Ene Feb 24,392 24,392 20,035 4,357 2,327 2,030 1,850 1,500 600 460 (2,380) Mar 29,840 29,840 20,604 9,236 2,327 6,910 1,850 1,500 600 460 2,500 Abr 25,314 25,314 17,888 7,426 2,227 5,199 1,850 1,500 600 460 789 May 29,840 29,840 23,304 6,536 2,427 4,110 1,850 1,483 300 460 16 460 922 460 (1,842) 460 (1,503) 460 1,365 Jun 23,973 23,973 17,084 6,889 2,227 4,663 1,850 1,431 2002 Jul 16,932 16,932 12,859 4,073 2,227 1,846 1,850 1,379 Ago 18,399 18,399 13,739 4,660 2,527 2,133 1,850 1,326 Sep 25,440 25,440 17,964 7,476 2,527 4,949 1,850 1,274

Ramona Luna Mend

Ingresos
Ventas netas Otros ingresos Total de ingresos Costo de produccin Utilidad bruta Gastos de operacin Utilidad de operacin Gastos de administracin Gastos financieros con instituciones financieras Gastos financeros con la OFC cuenta interna Gastos financeros con la OFC cuenta externa Utilidad antes de impuestos I.S.R. Participacin a los trabajadores Dividendos Utilidad neta (860) (2,380) 2,500 789 16 922 (1,842) (1,503) 1,365 19,866 19,866 14,619 5,246 2,227 3,020 1,850 1,500 300 230 (860)

Flujo de efectivo a travs de los estados de resultados

Concepto Ventas netas - Costo de lo vendido = Utilidad bruta - Gastos - de administracin - de venta - Depreciaicin y amortizacin = Utilidad de operacin - Gastos financieros = Utilidad gravable - ISR y PTU = Utilidad neta + Depreciacin y amortizaciones - Inversiones iniciales Inversin fija Inversin diferida Capital de trabajo - Inversiones adicionales En activo fijo En capital de trabajo + Crditos - Pago de creditos + Recuperacin neta de inversiones Saldo final o caja final 1 2 Aos 3 4 5

Estado de fuentes y usos

2 de Diciembre de 2001 Estado de Fuentes y Usos Proforma Mensual
Conceptos Perodo inicial Ene Origen Saldo del ao anterior Aportacin de socios Aportacin socios externos Prestamos OFC cuenta interna Prestamos OFC cuenta externa Credito de Avio Credito refaccionario Otros crditos Ingresos por ventas Depreciaciones y amortizaciones Otros ingresos Total de fuentes: Aplicacin Inversin Terreno Construccin Maquinaria Muebles y enseres Equipo de transporte Gastos de estudios Gastos de instalacin Gastos de organizacin Costos y gastos: Costo de produccin Costo de operacin Gastos de administracin Amortizacin de prestamos con la OFC cuenta interna Amortizacin de prestamos con la OFC cuenta externa Gastos financieros crditos con instituciones financieras Amortizacin de crditos con instituciones financieras Gastos financieros con la OFC I.S.R. Participacin a los trabajadores Dividendos Pago de capital de riesgo Pago de capital de riesgo Total de usos : Fuentes menos usos : 33,200 37,200 15,000 4,000 9,200 4,000 1,000 2,000 10,500 5,000 70,400 19,866 512 120,077 24,392 512 105,526 29,840 512 106,648 25,314 512 102,674 29,840 512 105,043 23,973 512 94,852 16,932 512 85,143 Aplicacin Inversin 18,399 512 81,178 6,000 11,500 45,000 70,400 37,200 80,622 76,296 76,848 74,691 70,367 Feb Mar Abr May Jun 2002 Jul Origen 67,699 62,267 Ago

14,619 2,227 1,850 750 479 1,500 530

20,035 2,327 1,850 1,500 958 1,500 1,060

20,604 2,327 1,850 1,500 958 1,500 1,060

17,888 2,227 1,850 1,500 958 1,500 1,000 1,060

23,304 2,427 1,850 750 958 1,483 3,143 760

17,084 2,227 1,850 958 1,431 3,143 460

Costos y gastos: 12,859 2,227 1,850 958 1,379 3,143 460

13,739 2,527 1,850 958 1,326 3,143 460

39,455 80,622

29,230 76,296

29,799 76,848

27,983 74,691

34,675 70,367

27,153 67,699

22,876 62,267

24,003 57,175

Balances generales proforma

Ver modelo

Punto de critico
1,800.0 1,600.0 Costo anual en Dlares

Costo anual en Dlares

1,400.0 1,200.0 1,000.0 800.0 600.0 400.0 200.0 0.0

Motor electrico Motor de gasolina

0 1000 100 200 300 400 500 600 700 800 900

Horas anuales de operacin

Punto critico solucion grafica

3.50

Tiem po de operacin, en m inutos

3.00 2.50 2.00 1.50 1.00 0.50 0.00 26

Mtodo A

Mtodo B

36 48 Longitud del paquete, en pulgadas

62

Punto crtico, alternativas multiples

25,000

Concreto Acero Madera

Costo total anual en Dlares

20,000

15,000

10,000
2,000 2,500 3,000 3,500 4,000 4,500 5,000 5,500 6,000

Area en pies cuadrados

Curva de costo total anual

200 180 160 140 120 100 80 60 40 20 0 2 3 4 Area (pulgadas cuadradas) 5 6 C. de la inversin C. de la inversin I2R . C. total anual

Costo