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La deuda pblica
MACROECONOMA
SEXTA EDICIN
N. GREGORY MANKIW
Diapositivas PowerPoint por Ron Cronovich
Traduccin: Pablo Fleiss
CAPTULO 15
La Deuda Pblica
Diapositiva 1
Pas EE. UU. Suecia Finlandia Noruega Dinamarca Espaa R. U. Irlanda Corea
Deuda Pub.
(% del PIB)
64 62 53 52 50 49 47 30 20
Holanda
64
Australia
15
2da GM G. de Irak
Guerra civil
1ra GM
0.2 0 1791 1815 1839 1863 1887 1911 1935 1959 1983 2007
CAPTULO 15
La Deuda Pblica
Diapositiva 3
CAPTULO 15
Diapositiva 4
CAPTULO 15
La Deuda Pblica
Diapositiva 5
17 14
11 8 5 2030 2040
1950
2010
1970
1980
1990
2000
CAPTULO 15
La Deuda Pblica
2020
1960
Diapositiva 6
2050
6 4 2 0 1995 2000
1950
1955
1960
1965
1970
1975
1980
1985
CAPTULO 15
La Deuda Pblica
1990
Diapositiva 7
2005
Escenario pesimista
Escenario optimista
0 2005 2010 2015 2020 2025 2030 2035 2040 2045 2050
CAPTULO 15
La Deuda Pblica
Diapositiva 8
4. El ciclo econmico
CAPTULO 15
La Deuda Pblica
Diapositiva 9
Problema de medicin 1:
La inflacin
D/D =
D = D
La Deuda Pblica
Diapositiva 10
Problema de medicin 1:
La inflacin
Corregir el dficit por inflacin puede hacer una
gran diferencia, en especial cuando la inflacin es muy alta.
Ejemplo: En 1979,
dficit nominal = $28 billones
La Deuda Pblica
Diapositiva 11
Problema de medicin 2:
La Deuda Pblica
Diapositiva 12
Problema de medicin 3:
Los futuros aportes a la seguridad social Pasivos contingentes, ejemplo: pagar los depsitos
bancarios asegurados cuando quiebra algn banco (Es difcil dar un valor monetario a los pasivos contingentes, debido a su propia incertidumbre).
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La Deuda Pblica
Diapositiva 13
Problema de medicin 4:
El ciclo econmico
CAPTULO 15
La Deuda Pblica
Diapositiva 14
Problema de medicin 4:
El ciclo econmico
Solucin: Dficit presupuestario ajustado
cclicamente (alias dficit de pleno empleo) se basa en estimaciones de cules seran los gastos e ingresos pblicos si la economa se encontrara en sus tasas naturales de produccin y empleo.
CAPTULO 15
La Deuda Pblica
Diapositiva 15
La Deuda Pblica
Diapositiva 16
Conclusin
CAPTULO 15
La Deuda Pblica
Diapositiva 17
CAPTULO 15
La Deuda Pblica
Diapositiva 18
La visin tradicional
A corto plazo: Y, u A largo plazo: Y , u retornan a sus tasas naturales En una economa cerrada: r, I En una economa abierta: , NX
(o mayor dficit comercial)
La Deuda Pblica
Diapositiva 19
La visin Ricardiana
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Diapositiva 20
La Deuda Pblica
Diapositiva 21
La Deuda Pblica
Diapositiva 22
La Deuda Pblica
Diapositiva 23
La Deuda Pblica
Diapositiva 24
La Deuda Pblica
Diapositiva 25
La Deuda Pblica
Diapositiva 26
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La Deuda Pblica
Diapositiva 27
La Deuda Pblica
Diapositiva 28
Caso Prctico:
La Deuda Pblica
Diapositiva 29
Caso Prctico:
5 4 3
2 1
0
200303-01 200327-06 200319-11 200411-06 200403-12 200527-05 200518-11 200612-05
Diapositiva 30
CAPTULO 15
La Deuda Pblica
Resumen
1. Relativo a su PIB, la deuda pblica de EE.UU. es moderada comparada con la de otros pases 2. Los cifras habituales del dficit son medidas imperfectas de la poltica fiscal porque: No estn corregidas por la inflacin
No contabilizan los cambios en los activos del Estado Omiten algunos pasivos (ejemplo, los pagos futuros de
CAPTULO 15
La Deuda Pblica
Diapositiva 31
Resumen
3. En la visin tradicional, una reduccin de impuestos financiada con deuda aumenta el consumo y reduce el ahorro nacional. En una economa cerrada, esto conduce a mayores tipos de inters, menor inversin y menores niveles de vida a largo plazo. En una economa abierta, esto provoca una apreciacin del tipo de cambio y una cada en las exportaciones netas (o un aumento en el dficit comercial). 4. La visin Ricardiana sostiene que una reduccin de impuestos financiada con deuda no afecta el consumo o el ahorro nacional y, por tanto, no afecta los tipos de inters, la inversin o las exportaciones netas.
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La Deuda Pblica
Diapositiva 32
Resumen
5. Muchos economistas se oponen a una regla estricta de presupuesto equilibrado, porque dificultara el uso de la poltica fiscal para estabilizar la produccin, reducir la variacin de los impuestos o redistribuir la carga impositiva entre generaciones. 6. La deuda pblica puede tener otros efectos: Puede conducir a una mayor inflacin Los polticos pueden desplazar la carga impositiva de las generaciones actuales hacia las futuras Puede reducir la influencia poltica de un pas en los asuntos internacionales, o asustar a los inversores extranjeros y que stos saquen sus capitales del pas
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Diapositiva 33