EL FONDO DE MANIOBRA

El fondo de maniobra es la parte de la financiacin a largo plazo de la empresa que cubre parte del activo circulante. Es un buen indicador de la posicin de liquidez de la empresa y solvencia a corto plazo. El anlisis de la situacin patrimonial de una empresa es una de las preguntas ms recurrentes que se plantean en las Pruebas de Acceso a la Universidad. En el grfico podrs observar un esquema ilustrativo del concepto de fondo de maniobra.

FONDO DE MANIOBRA

ACTIVO

PASIVO

ACTIVO FIJO

RECURSOS PERMANENTES

FONDO DE MANIOBRA ACTIVO CIRCULANTE

PASIVO EXIGIBLE A CORTO PLAZO

ACTIVIDADES:
EJERCICIO 1 La empresa MONET, S.A. presenta los siguientes elementos patrimoniales, todos ellos valorados en euros: Dinero en bancos: 800 Debe a los proveedores: 8.600 Vehculo de transporte: 6.000 Prstamo a largo plazo recibido de un banco: 22.400 Edificio de almacn y oficinas: 28.200 Mercaderas de existencias: 400 Mobiliario de oficina: 1.600 Derechos de cobro sobre los clientes: 10.000

Teniendo en cuenta estos datos se pide: a) b) c) d) Presentar el balance de situacin ordenado por masas patrimoniales. Calcular el patrimonio neto o fondos propios. Calcular el fondo de maniobra. Significado del fondo de maniobra (Propuesta PAU, Madrid 2001-2002).

EJERCICIO 2: La empresa TENOM, S.A. presenta los siguientes elementos patrimoniales, todos ellos valorados en euros: Caja : 100 Elementos de transporte: 1.500 Prstamos a largo plazo: 5.000 Clientes: 800 Edificios: 7.200 Existencias comerciales: 700 Amortizacin acumulada: 500 Proveedores: 2.600

Teniendo en cuenta estos datos se pide: a) Calcular el patrimonio neto. b) Calcular el fondo de maniobra o capital circulante. c) Comentar el resultado obtenido en la opcin anterior. (PAU, Madrid, Junio 2000/2001)

SOLUCIONES: EJERCICIO 1: En primer lugar se ha de elaborar el balance de situacin de la empresa para, derivar la cifra de capital social o fondos propios por diferencia entre el valor del activo y el pasivo exigible. a) Balance de situacin:

ACTIVO Edificio Vehculo Mobiliario ACTIVO FIJO Proveedores Existencias Derechos de cobro Dinero en bancos ACTIVO CIRCULANTE TOTAL ACTIVO

PASIVO 28.200 6.000 1.600 35.800 8.600 400 10.000 800 11.200 47.000 Capital 16.000 Prstamos a l/p 22.400 RECURSOS PERMANENTES 38.400 PASIVO EXIGIBLE C/P 8.600

TOTAL PASIVO

47.000

b) Los fondos propios de la empresa sern 47.000 (total pasivo) (22.400 + 8.600) = 16.000 c) Fondo de maniobra = Activo circulante Pasivo exigible C/P = 11.200 8.600 = 2.600 Fondo de maniobra = Recursos permanentes Activo fijo = 38.400 35.800 = 2.600 d) El fondo de maniobra es positivo lo que indica posicin de solvencia a corto plazo o liquidez. EJERCICIO 2 Al igual que en la actividad anterior, el patrimonio neto de la empresa (conjunto de fondos propios) se determina por la diferencia entre el valor del activo y el pasivo exigible. Por ello, primero elaboramos el balance de situacin.

ACTIVO Edificios 7.200 Elementos de transporte 1.500 Amortizacin (500) ACTIVO FIJO Existencias Clientes Caja ACTIVO CIRCULANTE TOTAL ACTIVO 8.200 700 800 100 1.600 9.800

PASIVO Capital y Reservas Prstamos l/p RECURSOS PERMANENTES Proveedores

2.200 5.000

7.200 2.600

PASIVO EXIGIBLE A C/P TOTAL PASIVO

2.600 9.800

a) Patrimonio neto (Capital + Reservas) = TOTAL ACTIVO EXIGIBLE (Prstamos a l/p o conjunto de exigible a l/p + exigible a c/p) = 9.800 7.600 = 2.200 b) Fondo de maniobra = Activo circulante Pasivo exigible a c/p = 1.600 2.600 = -1.000 Fondo de maniobra = Recursos permanentes Activo fijo = 7.200 8.200 = -1.000
c) El fondo de maniobra es negativo, lo que implica una situacin de

insolvencia a corto plazo o falta de liquidez. Posibilidad de situacin de suspensin de pagos.