UNIVERSIDAD NACIONAL DE TRUJILLO

FACULTAD DE DERECHO Y CIENCIAS POLITICAS

ESCUELA PROFESIONAL DE DERECHO

TESIS
"Utilizacin de los Sindicatos de Accionistas Minoritarios, referidos al
ejercicio del Derecho de Voto, en las Sociedades Annimas Abiertas y
su relacin con la Gestin Social"

Presentado por:

Bachilleres:

DANTE MANUEL MIRANDA SNCHEZ, y

WILTHON RAFAEL TORIBIO RODRIGUEZ

PARA OPTAR EL TITULO PROFESIONAL DE

ABOGADO
TRUJILLO - PER

2004

A mis padres:
Rosa y Santos, y a todos mis
hermanos por la dedicacin y
apoyo constante para lograr
mis objetivos.

A mis padres:
Luz y Samuel, y a toda mi
familia: que son el impulso
que me empuja a conquistar
mis fines trazados.

ii

AGRADECIMIENTOS

Al Dr. Gastn Castillo Delgado:

Gerente

Registral

Superintendencia

de

Nacional

la
de

los

Registros Pblicos, quien al abrirnos

las

puertas

institucional,

de
nos

su

biblioteca

brind

una

incalculable fuente de informacin

para la realizacin de la presente tesis.
As tambin, por su gentileza y
amabilidad al atendernos, ya que al
hacerlo de una manera desinteresada y
altruista, su colaboracin y apoyo es
invaluable.

Al Dr. Csar Mayhua Fuentes:

Registrador Pblico de Personas
Jurdicas y Naturales, quien con su
amplio

conocimiento

sobre

el

tema, vislumbr los caminos a

seguir en la investigacin del
presente trabajo.

A la Dra. Carmen Neyra A.:

Por su asesoramiento en la
presente tesis.
iii

PRESENTACIN

Seores Miembros del Jurado:

En

cumplimiento

de

las

normas

establecidas

por

el

Reglamento de Grados de la Facultad de Derecho y Ciencias

Polticas de la Universidad Nacional de Trujillo, tenemos a bien
someter a vuestra consideracin el presente trabajo titulado:
La utilizacin de los sindicatos de voto por los accionistas
minoritarios de las sociedades annimas abiertas y su relacin
con la marcha social, cuyo contenido constituye el desarrollo
de la Tesis para obtener el Ttulo Profesional de Abogado.
En la elaboracin de la presente investigacin se han seguido
las pautas establecidas en el citado Reglamento, abordando el
tema, si bien con claridad en el lenguaje utilizado, de igual modo
con la rigurosidad que amerita, recurriendo para ello, a la
doctrina y legislacin, nacional y comparada.

Personalmente, esperamos cubrir las expectativas, dejando

expreso agradecimiento por sus enseanzas impartidas de las
cuales esperamos sacar el mayor provecho.

Trujillo, noviembre del 2004.

iv

___________________________

_____________________________

Dante Manuel Miranda Snchez

Wilthon Rafael Toribio Rodrguez

Bachiller en Derecho y Ciencias Polticas

Ciencias Polticas

Bachiller en Derecho y

INFORME DE ASESORA DOCENTE

Seor Doctor : Juan Zavala Sullac.

DECANO DE LA FACULTAD DE DERECHO Y CIENCIAS
POLTICAS DE LA UNIVERSIDAD NACIONAL DE TRUJILLO.

De

conformidad

con

lo

establecido

con

las

normas

reglamentarias para optar el Ttulo de Abogado en la Facultad

de Derecho y Ciencias Polticas de nuestra Universidad, luego de
haber colaborado con las inquietudes de los Tesistas en la
formulacin del Proyecto de Investigacin y luego en la
ejecucin del informe, en mi calidad de Asesora de la Tesis
titulada:

Utilizacin

de

los

Sindicatos

de

Accionistas

Minoritarios, referidos al ejercicio del Derecho de Voto, en las

Sociedades Annimas Abiertas y su relacin con la Gestin
Social, de los seores los Bachilleres en Derecho, don Dante
Manuel Miranda Snchez y don Wilthon Rafael Toribio Rodrguez,
cumplo con presentar a usted el siguiente informe:

1. Los Tesistas, Miranda y Toribio,

han cumplido con lo

previsto en el Plan de Tesis, y ya en la Ejecucin de la misma

han procurado desarrollar el problema planteado, esto es
indagar De qu manera la utilizacin de los Sindicatos de
Accionistas Minoritarios, para el ejercicio del Derecho de
Voto, en las Sociedades Annimas Abiertas, guarda
relacin con la Gestin Social?
vi

Posteriormente se han preocupado en buscar los criterios

doctrinarios, legislativos y casusticos en relacin a la hiptesis
que se propusieron resolver.

2. Han observado a cabalidad cada una de las etapas

previstas en el Plan de Tesis vigente que la Facultad exige,
como es la propuesta de Objetivos, Materiales, Mtodos y
Tcnicas, Resultados y su Discusin para luego presentar sus
Conclusiones y sugiriendo Recomendaciones que han de servir,
estor segura, d motivacin a otros estudiantes para seguir
profundizando

en

el

tema,

contando

con

importantes

Referencias Bibliogrficas y Anexos que van a orientar dicho

estudio en forma concreta.

3. Para la realizacin de la Tesis los seores Bachilleres, me

consta, han tenido que vencer las barreras casusticas, sin
embargo con dilogo, discrepancia de ideas y mucha fuerza de
voluntad ha sido posible desarrollar el objeto de investigacin o
de inters.
As mismo, es meritorio resaltar, aqu tambin, que han
logrado constituir un aporte novedoso con el tratamiento de
este tema societario desde la dacin de la Ley General de
Sociedades. Han entrado al anlisis de un tema que no es
frecuente lo realicen los estudiantes en esta rea de estudio por
lo que estoy convencida que la Comunidad Universitaria y
vii

Extrauniversitaria lo han de tener en cuenta, es por ello que me

atrevo a solicitar a su honorable Despacho se sirva autorizar la
impresin de los correspondientes ejemplares de Tesis, motivo
de este Informe y tenga a bien fijar da y hora para que los
interesados puedan sustentar y defender la Tesis ante el Jurado
que se les designe.

Trujillo, 12 de noviembre de 2004.

Ms. Carmen Neyra Alvarado

Docente Asesora.

viii

Limitaciones confrontadas

Las limitaciones que se han encontrado a lo largo de la

presente investigacin han sido muy variadas. Entre ellas
podemos mencionar la escasa bibliografa a nivel nacional sobre
el tema, y la falta de profundidad de los pocos autores que la
tratan ha generado el desconocimiento relativo y la creencia de
que su utilidad no es necesaria, lo que se evidencia en la
realidad empresarial. La bibliografa extranjera, a pesar que se
encuentra totalmente en desacuerdo en cuanto a su legalidad y
aplicabilidad, ha mostrado su conformidad con que la utilizacin
de

esta

institucin

es

beneficiosa

para

los

accionistas

minoritarios de las sociedades annimas.

Otra limitacin es que al no ser un tema tan difundido por

estos lares, las discusiones que se realizaron con algunas
personas sobre el particular no alcanzaron la profundidad que se
necesita para tener una visin crtica del tema. Si bien, no
siempre

fue

as,

ya

que

tuvimos

conversaciones

muy

productivas con personas que conocen sobre el tema, y que nos

dieron sus respectivas visiones sobre el tema. Esta limitacin,

ix

tambin fue superada con la lectura de autores extranjeros que

tratan el tema muy exhaustivamente.

Vale mencionar que para efectos de revisin de nuestras

fuentes bibliogrficas, revistas jurdicas y caso prctico, nos
hemos agenciado de los materiales que han proporcionado las
diversas universidades de la ciudad de Lima, as como de la
biblioteca de la SUNARP de Lima, ya que los materiales
obtenidos

en

Trujillo

eran

exiguos

insuficientes

para

emprender la presente investigacin.

Pero, la limitacin ms significativa ha sido la consecucin del

caso prctico a nivel de Trujillo, razn por la cual, acudimos a la
ciudad capital, donde despus de una ardua tarea de indagacin
en las instituciones y empresas pblicas y privadas, entre las
que mencionamos: la Cmara de Comercio de Lima, Mercado de
Valores, Indecopi y, finalmente, la Superintendencia Nacional de
los Registros Pblicos Zona XI Sede Lima, donde fue posible
acceder a sus archivos y realizar una bsqueda minuciosa de las
inscripciones sobre los convenios entre socios, la sindicacin de
acciones y dems pactos referidos a las acciones, en especial
los sindicatos de voto. Producto de esto, se constat la
existencia de tan solo tres casos referidos a la materia que han

sido inscritos o que pretenden serlo, como convenios incluidos

dentro del estatuto del pacto social. Asimismo, pudimos
comprobar que la gran mayora de usuarios de estos convenios,
intentan incluirlos como figuras ajenas e independientes a lo
que es su naturaleza. Tal es el supuesto de nuestro caso
prctico, donde se intenta inscribir al sindicato mixto de
accionistas como una persona jurdica independiente a la
sociedad. Los otros dos casos existentes en los archivos, fueron
imposibles de conseguir, porque se encontraban en trmite su
proceso de inscripcin.

xi

ABREVIATURAS

Art.

Artculo

CONASEV

Comisin Nacional Supervisora de Empresas y

Valores
L.G.S.

Ley General de Sociedades N 26857

Ltda.

Limitada

RR.PP.

Registros Pblicos

R.P.M.V.

Registro Pblico del Mercado de Valores

S.A.

Sociedad Annima

S.A.A.

Sociedad Annima Abierta

S.A.C.

Sociedad Annima Cerrada

SUNARP

Superintendencia Nacional de los Registros

Pblicos
SUNARP-TR :

Superintendencia Nacional de los Registros

Pblicos
Tribunal Registral

xii

ndice

Dedicatoria ................................................................................ii
Agradecimiento.........................................................................iii
.......................................................................................................
.......................................................................................................
Presentacin .............................................................................iv
Informe del profesor Asesor......................................................v
Limitaciones confrontadas......................................................vii
Abreviaturas..............................................................................ix
ndice ..........................................................................................x
Resumen..................................................................................xiv

1. Introduccin
1.1.Motivacin y fundamentos ................................................1
1.2.Problema..............................................................................4
1.2.1.

Antecedentes............................................................4

1.2.2.

Realidad Problemtica.............................................6

1.2.3.

Enunciado del problema..........................................8

1.3.Hiptesis...............................................................................9
1.4.Objetivos..............................................................................9
1.4.1.

Generales..................................................................9

1.4.2.

Especficos.................................................................9

1.5.Glosa del contenido...........................................................10

2. Marco terico

xiii

Capitulo I:
2.1. Los Accionistas Minoritarios dentro de la S.A.A.................13
2.1.1.............................................................La Sociedad Annima
..........................................................................................13
2.1.2....................................El Inters Social y el Inters del Socio
..........................................................................................17
2.1.3................................................La Sociedad Annima Abierta
..........................................................................................19
2.1.4. Caractersticas Especficas de la Sociedad Annima Abierta
en la LGS...........................................................................20
2.1.5...........Los Accionistas Minoritarios: la cualidad de socio y la
accin................................................................................25
2.1.6.................Situacin real y econmica dentro de la sociedad
..........................................................................................27
2.1.7.. Caractersticas de los accionistas minoritarios dentro de la
S.A.A..................................................................................28
2.1.8.. . .Rgimen de Proteccin de los Accionistas Minoritarios de
una S.A.A...........................................................................32
2.1.9................................................................El Derecho de Voto
..........................................................................................36

Capitulo II:
2.2. Los convenios o pactos parasociales y la sindicacin de
acciones ....................................................................................44
2.2.1...............................................................................Definicin
..........................................................................................44
xiv

2.2.2.......Los Convenios parasocietarios en el derecho extranjero

..........................................................................................46
2.2.3..........Los Convenios parasocietarios en el derecho peruano
..........................................................................................47
2.2.4.. .La Sindicacin de Acciones como Convenio Parasocietario
..........................................................................................47
2.2.5............................Una definicin de Sindicacin de Acciones
..........................................................................................48
2.2.6.............Argumentos en pro y en contra de la sindicacin de
acciones.............................................................................49
2.2.7........................Caractersticas de la Sindicacin de Acciones
..........................................................................................51
2.2.8.................................................................Naturaleza Jurdica
..........................................................................................52
2.2.9.........................................Clases de Sindicacin de Acciones
..........................................................................................56

Capitulo III:
2.3. Los sindicatos de voto y los convenios sobre el voto........58
2.3.1........................Naturaleza Jurdica de los Sindicatos de Voto
..........................................................................................58
2.3.2...............................Definicin y Caractersticas de Sindicato
.........................................................................................63
2.3.3....Los Sindicatos de Voto: Constitucin, Estructura, Forma y
Caractersticas...................................................................66

xv

2.3.4..................................Modalidades de los Sindicatos de Voto

..........................................................................................69
2.3.5... .Operatividad y Funcionamiento de los Sindicatos de Voto
..........................................................................................70
2.3.6...........Duracin de los Sindicatos de Voto: Necesidad de un
Lmite Temporal.................................................................72
2.3.7................................................................Finalidad Primordial
..........................................................................................73
2.3.8............................Validez y Licitud de los Sindicatos de Voto
..........................................................................................73
2.3.9.........................................Efectos Jurdicos de los Sindicatos
..........................................................................................74
2.3.10. Consecuencias de la constitucin de un Sindicato de Voto
..........................................................................................75
2.3.11.. Necesidad de Coexistencia con los Sindicatos de Bloqueo
..........................................................................................76
2.3.12.........................................................................Clasificacin
..........................................................................................76
2.3.13......Los Sindicatos de Voto como especie de los Convenios
sobre el Voto.....................................................................78
2.3.14...................................Funciones de los Sindicatos de Voto
..........................................................................................78

Capitulo IV:
2.4. Los sindicatos de voto en la legislacin societaria peruana
81
xvi

2.4.1................Forma y Requisitos de Oponibilidad y Exigibilidad

..........................................................................................81
2.4.2..............................................................................Inscripcin
..........................................................................................83
2.4.3.................................................................................Duracin
..........................................................................................83
2.4.4.. Contenido del Documento que formaliza a un Sindicato de
Voto...................................................................................84
2.4.5...................................Situacin de los Ttulos Sindicalizados
..........................................................................................84
2.4.6.........................Representacin del Sindicato de Accionistas
..........................................................................................85
2.4.7..........................................Nulidad de los Sindicatos de Voto
..........................................................................................86
2.4.8...................................................Plazo del Poder Irrevocable
..........................................................................................86
2.4.9.. .Los Vacos y Defectos en el Tratamiento de los Sindicatos
de Voto..............................................................................87

Capitulo V:
2.5. Los sindicatos de voto y los accionistas minoritarios de la
SAA 95
2.5.1...............Utilizacin de los Sindicatos de Voto por los Socios
Minoritarios de una S.A.A..................................................95
2.5.2............Como medio de incidir en el gobierno y control de la
sociedad............................................................................95
xvii

2.5.3.........Como medio de autoproteccin frente a la mayora de

accionistas.........................................................................96
2.5.4............Como medio de coordinacin de los intereses de los
accionistas sindicados.......................................................96
2.5.5............Como medio de incidir en el gobierno y control de la
sociedad ...........................................................................97

Capitulo especial::
2.6. Anlisis del caso prctico..................................................98
2.6.1. Datos del caso prctico........................................................................................98
2.6.2. Planteamiento del asunto.....................................................................................98
2.6.3. Referencia de la situacin planteada...................................................................99
2.6.4. Solicitud de Inscripcin del Sindicato de Accionistas.........................................99
2.6.5. Tacha Sustantiva del Registrador......................................................................100
2.6.6. Apelacin de la Tacha Sustantiva......................................................................101
2.6.7. Resolucin del Tribunal Registral.....................................................................102

3.

Materiales y mtodos

3.1. Materiales........................................................................105
3.2. Mtodos...........................................................................106

4. Resultados.........................................................................107
5. Discusin de resultados..............................................115
6. Conclusiones.................................................................145
7. Recomendaciones........................................................146
8. Referencias bibliogrficas..........................................147

xviii

Anexos....................................................................................153
Resumen
El presente trabajo de investigacin pretende alcanzar un
estudio exhaustivo de los convenios entre accionistas y en
particular de una de sus variedades, los sindicatos de voto, que
para el desarrollo de la presente tesis, est referido a los
Sindicatos de Accionistas Minoritarios para el

ejercicio del

Derecho de Voto, desde un punto de vista prctico y que

muestre la utilidad para los accionistas minoritarios de aquellas
sociedades que por la gran cantidad y dispersin de los
integrantes de su organizacin societaria, se ven en una
posicin mnima y a veces nula de participar en la direccin y
gestin social.

El mtodo que se ha utilizado es el analtico - sinttico, que

nos ha permitido indagar con mayor precisin la situacin
problemtica, as como la bsqueda de posibles soluciones a la
misma, logrando satisfacer las consideraciones planteadas en
nuestra hiptesis.

La parte de los resultados, nos ha permitido presentar el

diagnstico actual de la institucin, de lo que destacamos la

xix

utilizacin deficiente de los sindicatos de voto, debido a la

ignorancia jurdica y la falta de normas claras.

La conclusin ms importante del estudio realizado es que,

debido a la importancia de estos sindicatos para los accionistas
minoritarios, se debe regular en la LGS de manera sistemtica a
fin de que sean convenientemente utilizados.

xx