Banco Central de Reserva del Per El Banco Central de Reserva del Per o BCRP es el organismo constitucional autnomo del

Estado Peruano. Tiene sede en el distrito de Lima, Lima-Per. El Banco Central fue creado durante la gestin del gobierno del Presidente Augusto B. Legua, inspirado en su poltica de bancarizacin de la economa del Per. Desarrollo histrico Su creacin fue en 1565, y hasta 1821 la Casa Nacional de Moneda era una institucin de la Corona Espaola. Al declararse la Independencia del Per en 1821, el Virrey La Serna huy de Lima llevndose la maquinaria de la Casa Nacional de Moneda. San Martn la incorpora al Gobierno nombrando como primer Director General a don Jos de Boque. En 1830 se expide el primer Reglamento de la Casa Nacional de Moneda, establecindose que su alta Direccin corresponde al Ministerio de Hacienda. En 1922, al crearse el Banco de Reserva, parte de las monedas emitidas por ste son producidas en la Casa Nacional de Moneda. Por Decreto Supremo de 1942/09/22, el Banco Central de Reserva queda autorizado para invertir en la adquisicin de maquinaria para la Casa Nacional de Moneda. Por Decreto Supremo de 1943/06/05, se encarga al Banco Central de Reserva la Administracin de la Casa Nacional de Moneda. Por Decreto Supremo de 1943-12-31 Casa Nacional de Moneda pasa a funcionar bajo supervisin del Banco Central de Reserva. La entrega de sus bienes al BCRP lo realiza el Ministerio de Hacienda. Por Decreto Ley 21945 de 1977/10/04 la Casa Nacional de Moneda pasa a constituir dependencia del Banco Central de Reserva del Per, al que se transfiere los correspondientes Activo, Pasivo y Capital. Actualmente es una Subgerencia de la Gerencia de Administracin de Circulante. Funciones En la Constitucin se indica que la finalidad del Banco Central de Reserva del Per es preservar la estabilidad monetaria. El Banco Central anuncia una meta de inflacin de 2,0 por ciento, con un margen de tolerancia de un punto porcentual hacia arriba y hacia abajo. Las acciones del BCRP estn orientadas a alcanzar dicha meta. Adems de establecer el objetivo del Banco Central, la Constitucin tambin le asigna las siguientes funciones: regular la moneda y el crdito del sistema financiero, administrar las reservas internacionales a su cargo, emitir billetes y monedas, e informar peridicamente al pas sobre las finanzas nacionales, y administrar la rentabilidad de los fondos.

Misin

Preservar la estabilidad monetaria.La inflacin es perjudicial para el desarrollo econmico porque impide que la moneda cumpla adecuadamente sus funciones de medio de cambio, de unidad de cuenta y de depsito de valor. . Ms an, al desvalorizarse la moneda con alzas generalizadas y continuas de los precios de los bienes y servicios, se perjudica principalmente a aquellos segmentos de la poblacin con menores ingresos debido a que stos no tienen un fcil acceso a mecanismos de cobertura contra un proceso inflacionario. De esta manera, al mantener una baja tasa de inflacin, el BCRP crea las condiciones necesarias para un normal desenvolvimiento de las actividades econmicas, lo que contribuye a alcanzar mayores tasas de crecimiento econmico sostenido mandar el dinero a los bancos por ejemplo: el banco central de reserva manda el dinero al banco de Arequipa y as sucesivamente Principales objetivos Mantener la tasa de inflacin anual en 2% (dos por ciento) con un margen de un punto para arriba y para abajo. Fortalecer el uso del Nuevo Sol. Expandir el uso de los pagos electrnicos. Contribuir con propuestas para fomentar el crecimiento sostenido de la economa, la estabilidad financiera y el desarrollo del mercado de capitales. Administrar eficientemente las reservas internacionales. Consolidar la institucionalidad del BCRP a fin de lograr la identificacin de la sociedad con el Banco y su misin. Contar con procesos internos modernos, sustentados en desarrollos tecnolgicos de avanzada, en los que prime la gestin integral de riesgos y la eficiencia. Promover una organizacin y cultura de excelencia basada en la orientacin al usuario, la innovacin, mejora continua de procesos, transparencia, cooperacin y cumplimiento de metas. Mejorar la gestin del talento humano.Dando as confianza y seguridad de ahorros y fondos .

El BCRP y sus funciones

I. Banco Central de Reserva del Per Objetivo El Banco Central fue creado el 09 de marzo de 1972 durante la gestin del gobierno del Presidente Augusto B. Legua, inspirado en su poltica de bancarizacin de la economa del Per. La Constitucin indica que la finalidad del Banco Central de Reserva del Per es preservar la estabilidad monetaria. El Banco Central anuncia una meta de inflacin de 2,0 por ciento, con un margen de tolerancia de un punto porcentual hacia arriba y hacia abajo. Las acciones del BCRP estn orientadas a alcanzar dicha meta. La inflacin es perjudicial para el desarrollo econmico porque impide que la moneda cumpla adecuadamente sus funciones de medio de cambio, de unidad de cuenta y de depsito de valor. Asimismo, los procesos inflacionarios desalientan la inversin y favorecen la especulacin, ya que el sistema de precios de la economa se distorsiona y se produce una asignacin ineficiente de recursos. Ms an, al desvalorizarse la moneda con alzas generalizadas y continuas de los precios de los bienes y servicios, se perjudica principalmente a aquellos segmentos de la poblacin con menores ingresos debido a que stos no tienen un fcil acceso a mecanismos de cobertura contra un proceso inflacionario. De esta manera, al mantener una baja tasa de inflacin, el BCRP crea las condiciones necesarias para un normal desenvolvimiento de las actividades econmicas, lo que contribuye a alcanzar mayores tasas de crecimiento econmico sostenido. Misin La finalidad del Banco Central de Reserva del Per es preservar la estabilidad monetaria. Sedes Regionales El Banco Central de Reserva del Per cuenta con siete sedes regionales, las cuales se ubican en las ciudades de Puno, Piura, Arequipa, Cusco, Iquitos, Trujillo y Huancayo. La funcin principal de nuestras sedes regionales es representar al Banco en el mbito de su influencia, elaborando informacin sobre la economa regional; llevando a cabo eventos en su jurisdiccin como cursos, seminarios, talleres, conferencias y conversatorios, entre otros, sobre aspectos econmicos y financieros; y asegurando un adecuado nivel, calidad y composicin de circulante (billetes y monedas) de su regin. II. Funciones del BCRP

Adems de establecer el objetivo del Banco Central, la Constitucin tambin le asigna las siguientes funciones: Regular la moneda y el crdito del sistema financiero Administrar las reservas internacionales a su cargo Emitir billetes y monedas

Informar peridicamente al pas sobre las finanzas nacionales Administrar la rentabilidad de los fondos

III. Autonoma del BCRP Para que el BCRP pueda lograr su objetivo, es necesario que sea autnomo. Es decir, es indispensable garantizar que las decisiones del Banco Central de Reserva se orienten a cumplir el mandato constitucional de preservar la estabilidad monetaria, sin desvos en la atencin de dicho objetivo encomendado. Esta autonoma est enmarcada en la Ley Orgnica del BCRP. En sta se establece que un Director del Banco Central no puede ser removido de su cargo, salvo que cometa un delito o falta grave. Estas faltas graves estn estipuladas en la Ley Orgnica, e incluyen: Conceder financiamiento al Tesoro Pblico, exceptuando la compra en el mercado secundario de valores emitidos por ste hasta por un monto anual equivalente al 5 por ciento del saldo de la base monetaria al cierre del ao anterior; Conceder financiamiento a instituciones financieras estatales de fomento; Asignar recursos para la constitucin de fondos especiales que tengan como objetivo financiar o promover alguna actividad econmica no financiera; Emitir ttulos, bonos o certificados de aportacin que sean de adquisicin obligatoria; Imponer coeficientes sectoriales o regionales en la composicin de la cartera de colocaciones de las instituciones financieras; Establecer regmenes de tipos de cambio mltiples o tratamientos discriminatorios en las disposiciones cambiarias. Extender avales, cartas-fianza u otras garantas, y emplear cualquier otra modalidad de financiamiento indirecto, as como otorgar seguros de cualquier tipo. Estas prohibiciones permiten al Banco Central de Reserva contar con independencia operativa para conducir su poltica monetaria. Es decir, no est sujeto a restricciones fiscales (como financiar al Tesoro Pblico) o de otra ndole que le impidan cumplir con su objetivo. Mxima Autoridad Institucional del BCRP El Directorio es la mxima autoridad institucional. Le corresponde determinar las polticas a seguir para la consecucin de la finalidad del Banco, y es responsable de la direccin general de las actividades de ste. El Directorio est compuesto por 7 miembros. Los Poderes Ejecutivo y Legislativo designan cada uno a tres miembros del Directorio. El Presidente del Directorio es designado por el Poder Ejecutivo y ratificado por la Comisin Permanente del Congreso. Los Directores no representan a entidad ni inters particular alguno y la duracin de sus cargos es el perodo constitucional que corresponde al del Presidente de la Repblica.

El Gerente General tiene a su cargo la direccin inmediata del funcionamiento del Banco, tanto en su aspecto tcnico como administrativo. IV. Meta del BCRP La meta del BCRP es alcanzar una tasa de inflacin de 2,0 por ciento acumulada en los ltimos doce meses, con un margen de un punto porcentual hacia arriba y hacia abajo. La evaluacin del cumplimiento de la meta es continua. El nivel fijado para la meta de inflacin permite a la economa desenvolverse sin presiones inflacionarias o deflacionarias, de manera consistente con la estabilidad monetaria, y es similar al de otros bancos centrales con monedas estables. El cumplimiento de la meta de inflacin se mide de manera continua, utilizando la tasa de crecimiento de los ltimos doce meses del ndice de Precios al Consumidor (IPC) de Lima Metropolitana. En caso existiera una desviacin de la inflacin fuera del rango meta, el Banco Central evaluar las acciones necesarias para retornar a dicho rango, tomando en cuenta los rezagos con los que opera la poltica monetaria. V. Reduccin de la meta de inflacin de 2,5 por ciento entre 2002 y 2006 a 2,0 por ciento La reduccin de la meta de inflacin de 2,5 a 2,0, refuerza el compromiso del Banco de preservar la estabilidad monetaria, ya que permite dotar de un mayor poder adquisitivo a la moneda en el largo plazo. Las razones para adoptar esta nueva meta son: Una tasa de inflacin ms baja contribuye a la desdolarizacin de las transacciones y del ahorro al contarse con una moneda ms slida. Ello permite reducir la vulnerabilidad asociada a la dolarizacin financiera de la economa, as como mejorar la transmisin y eficiencia de la poltica monetaria. El desarrollo del mercado de capitales y el fomento del ahorro requieren de una moneda ms slida que evite la desvalorizacin de inversiones de largo plazo. El efecto en un periodo largo como 20 aos significa que se estara evitando una prdida de valor de la moneda de alrededor de 10 por ciento. Se iguala la inflacin en el pas con las tasas de inflacin que guan las polticas monetarias de nuestros principales socios comerciales, con lo cual el valor del Nuevo Sol con respecto a otras monedas no se depreciar en el largo plazo para compensar a la mayor inflacin en el pas. As ms del 60 por ciento de nuestro intercambio comercial se hace con bloques econmicos que cuentan con tasas de inflacin menores o iguales a 2,0 por ciento. En particular, el nivel de inflacin de 2,0 por ciento es utilizado (explcita o implcitamente) por bancos centrales exitosos en mantener expectativas de inflacin bajo control como la Reserva Federal de Estados Unidos, el Banco Central Europeo (BCE), el Banco de Canad, el Banco de Inglaterra, etc. La credibilidad generada por el BCRP en el control de la inflacin permite una meta de inflacin de 2,0 por ciento. VI. Diseo de la Poltica Monetaria para lograr la meta de inflacin El anuncio de una meta cuantitativa de inflacin, la toma de decisiones de poltica monetaria de manera anticipada para poder alcanzarla, y la comunicacin al pblico

de la racionalidad de las mismas, constituyen la parte principal del marco bajo el que opera el Banco Central para preservar la estabilidad monetaria. Consistente con estos criterios, el Banco Central de Reserva sigue un esquema de Metas Explcitas de Inflacin ("inflation targeting") desde el ao 2002. Bajo este esquema, el Banco Central anuncia una meta de inflacin (2,0 por ciento, +/- 1 punto porcentual a partir de 2007), medida como la variacin porcentual del ndice de Precios al Consumidor de Lima Metropolitana (IPC) y calculada por el Instituto Nacional de Estadstica e Informtica (INEI). El anuncio y cumplimiento sistemtico de esta meta permiten anclar la expectativa de inflacin del pblico en este nivel. Cabe sealar que hasta 2006 la meta era de 2,5 por ciento, +/- 1 punto porcentual. Para alcanzar el objetivo de estabilidad de precios, el Banco Central busca prever posibles desviaciones de la tasa de inflacin respecto de la meta. Esta anticipacin se debe a que las medidas que tome el BCRP afectarn a la tasa de inflacin principalmente luego de algunos trimestres. Las medidas de poltica monetaria corresponden a modificaciones en la tasa de inters de referencia para el mercado interbancario, de manera similar a la del resto de bancos centrales que siguen este esquema. Dependiendo de las condiciones de la economa (presiones inflacionarias o deflacionarias), el BCRP modifica la tasa de inters de referencia de manera preventiva para mantener la inflacin en el nivel de la meta. El Banco, a comienzos de cada ao, publica las fechas en las que el Directorio del BCRP tomar las decisiones de poltica monetaria, las cuales corresponden, por lo general, a la primera reunin del Directorio en cada mes. Estos acuerdos y medidas se anuncian de manera inmediata al pblico a travs de una Nota Informativa, en la que se resume la razn principal que sustenta las decisiones tomadas. La Nota Informativa se publica en el portal de Internet del Banco Central (http://www.bcrp.gob.pe). Para que la meta de inflacin sea creble y logre su propsito de anclar las expectativas de inflacin, es importante que el BCRP comunique al pblico cmo intenta alcanzarla y los argumentos que sustentan sus decisiones. Por ello, adicionalmente a la Nota Informativa, el Banco Central publica cada cuatro meses en su portal de Internet un Reporte de Inflacin. En este documento se analiza la evolucin reciente que ha tenido la tasa de inflacin y las decisiones adoptadas por el BCRP. Asimismo, se comparte la visin que tiene el Banco Central sobre la evolucin de las variables econmicas, y cmo podran influir sobre la trayectoria futura de la tasa de inflacin. El Reporte de Inflacin da cuenta tambin de los principales factores que el Banco Central considera que pueden desviar la inflacin en un sentido u otro, a lo que se denomina balance de riesgos. Tomando en cuenta estas previsiones que se publican en el Reporte de Inflacin, el Banco Central de Reserva toma sus decisiones de manera transparente y consistente con su objetivo, por lo que es usual que las notas informativas mensuales sobre las decisiones de poltica monetaria tomen como referencia o hagan alusin a dicho Reporte.

VII. El Tipo de Dolarizacin que est presente en nuestra Economa Peruana La moneda cumple tres funciones: medio de pago, unidad de cuenta y depsito de valor. El tipo de dolarizacin depender de qu funcin el pblico asigna

principalmente a la moneda extranjera. En nuestra economa, la moneda domstica cumple principalmente las dos primeras funciones, medio de pago y unidad de cuenta; pero la tercera, depsito de valor, es ejercida mayormente por la extranjera. Por este motivo, la dolarizacin en Per es del tipo financiero. La dolarizacin financiera es una respuesta a las experiencias pasadas en las que se registraron altas y voltiles tasas de inflacin, las que desvalorizaban la moneda domstica. Dada la ausencia de instrumentos financieros que permitieran cubrir el riesgo de inflacin, se increment la preferencia por la moneda extranjera como depsito de valor. En los ltimos aos, la dolarizacin financiera ha registrado una continua reduccin. As, el coeficiente de dolarizacin de las obligaciones con el sector privado se ha reducido de 72 por ciento en el ao 2000 a 54 por ciento en 2006. La reduccin de la dolarizacin financiera ha sido favorecida por el esquema de Metas Explcitas de Inflacin, pues ste conlleva un compromiso permanente, claro y creble con el mantenimiento del poder adquisitivo del nuevo sol a lo largo del tiempo.

VIII. La Poltica Monetaria cuando existe una Alta Dolarizacin Si bien es cierto que la moneda domstica ha sido parcialmente desplazada como depsito de valor, cumple con sus funciones de medio de pago y unidad de cuenta. Esto se refleja en el pago de remuneraciones y en las transacciones de bienes y servicios con mayor importancia en la canasta del consumidor promedio, en las que la moneda domstica es la ms empleada. Por lo tanto, la dolarizacin de pagos es relativamente menos importante, con lo que la moneda local cumple su funcin de medio de pago. En el mismo sentido, los precios de la mayora de bienes y servicios estn expresados en soles y no estn indizados al dlar. De esta manera, la poltica monetaria cuenta con espacio para poder lograr el objetivo de preservar la estabilidad monetaria, tal como lo muestra el registro de cumplimiento de la meta de inflacin. La gradual recuperacin de la tercera funcin de la moneda domstica (depsito de valor) incrementar la efectividad de la poltica monetaria.

IX. Riesgos de la Dolarizacin Financiera en la Economa La dolarizacin financiera implica riesgos para la economa pues genera dos tipos de descalce en el balance de los agentes econmicos: de moneda y de plazos. En el caso del descalce de moneda, se genera un riesgo cambiario. Las familias y empresas no financieras tienen, por lo general, ingresos en moneda local. Sin embargo, sus deudas con el sistema financiero estn denominadas principalmente en moneda extranjera. Este descalce de monedas implica que una depreciacin significativa e inesperada de la moneda domstica elevara el monto de sus obligaciones (en trminos de soles), sin un incremento similar en los ingresos. Este efecto se denomina "hoja de balance". Adicionalmente, al conceder prstamos a empresas o a hogares que tienen un descalce de monedas, un banco puede sufrir prdidas como consecuencia indirecta de

la depreciacin de la moneda local, aun cuando el banco en s no tenga este descalce: una depreciacin significativa causa prdidas en los prestatarios sin cobertura cambiaria, lo que afecta negativamente la capacidad que tienen para atender sus deudas con la entidad financiera, elevndose la probabilidad de no pago. As, los bancos estn expuestos a riesgos crediticios debido al riesgo cambiario de los deudores. Adicionalmente, el riesgo crediticio asociado a una depreciacin de la moneda local se amplifica si el valor del colateral del prstamo disminuye como consecuencia de la depreciacin. En el caso del descalce de plazos, se genera un riesgo de iliquidez. Las entidades financieras tienen obligaciones en moneda extranjera (depsitos del pblico y adeudados con el exterior) cuyo plazo de vencimiento es normalmente menor, en promedio, al de sus colocaciones. Si bien el descalce de plazos, y el consiguiente riesgo de iliquidez, es un fenmeno inherente a los sistemas bancarios, el riesgo es mayor cuando los pasivos en mencin no estn denominados en moneda local, es decir, cuando el banco central que emite la moneda intermediada es extranjero. Debido a estos riesgos, una economa con dolarizacin financiera es ms vulnerable a variaciones bruscas del tipo de cambio. Por ello, el Banco Central de Reserva ha tomado medidas que permiten enfrentar estos riesgos. Un primer grupo de medidas est orientado a reducir la dolarizacin financiera. Entre stas se encuentran el esquema de metas de inflacin, que favorece la recuperacin de la confianza en la moneda local, y el fomento del desarrollo de instrumentos financieros de largo plazo en moneda domstica. Un segundo grupo de medidas est orientado a que la economa cuente con una capacidad de respuesta adecuada en situaciones de fuertes presiones de depreciacin sobre la moneda domstica o de restriccin de liquidez en moneda extranjera. Entre estas medidas se encuentran el que el BCRP cuente con un alto nivel de reservas internacionales; un sistema bancario con un alto nivel de activos lquidos en moneda extranjera; y un rgimen de flotacin cambiaria que permita la reduccin de fluctuaciones bruscas del tipo de cambio. Es importante mencionar que una slida posicin fiscal y una adecuada supervisin bancaria tambin reducen los riesgos asociados a la dolarizacin financiera. X. La Importancia de Desarrollo de Instrumentos de Largo Plazo en Soles El desarrollo de instrumentos de largo plazo en moneda domstica permite reducir la dolarizacin financiera, en tanto se generan medios para ahorrar y financiarse en moneda local. Esto implica una menor vulnerabilidad de la economa. Asimismo, se incrementa la efectividad de la poltica monetaria para lograr el objetivo de estabilidad monetaria. Para que se desarrollen estos instrumentos de largo plazo en soles, es necesario que existan operaciones similares, en moneda y plazo, realizadas por un agente econmico de bajo riesgo crediticio. De esta manera se puede contar con tasas de inters que sirvan como referencia para el mercado. Usualmente, este papel es cumplido por el Tesoro Pblico. Adicionalmente, al hacer predecible la tasa de inflacin futura, el esquema actual de Metas Explcitas de Inflacin contribuye a reducir la incertidumbre sobre la inflacin futura en la formacin de tasas de inters para operaciones en moneda domstica de plazos largos. Esto favorece la emisin de instrumentos en soles de largo plazo.

Superintendencia de Banca y Seguros del Per

La Superintendencia de Banca, Seguros y AFP (Administradoras de Fondos de Pensiones) es el organismo encargado de la regulacin y supervisin del Sistema Financiero, de Seguros y del Sistema Privado de Pensiones en el Per, as como de prevenir y detectar el lavado de activos y financiamiento del terrorismo.1 Su objetivo primordial es preservar los intereses de los depositantes, de los asegurados y de los afiliados al Seguro Privado de Pensiones.1 La Superintendencia de Banca y Seguros es una institucin de derecho pblico cuya autonoma funcional est reconocida por la Constitucin Poltica del Per.1 La SBS tiene como fin generar las condiciones que permitan maximizar el valor de los sistemas financiero, de seguros y privado de pensiones, propiciando una mayor confianza y adecuada proteccin de los intereses del pblico usuario, a travs de la transparencia, veracidad y calidad de la informacin; cautelando la estabilidad y solvencia de las instituciones que conforman los sistemas. OBJETIVO: Su objetivo primordial es preservar los intereses de los depositantes, de los asegurados y de los afiliados al SPP. FUNCIONES DE LA SBS: 1931: Controlar y Supervisar los Bancos, empresas que conforman el Sistema Financiero Peruano. 1936: empresas de seguros y en, Se incluyeron las compaas de capitalizacin y las

1972: Se volvi a ampliar el mbito de supervisin de la Superintendencia, incluyndose las Cajas de Ahorro y Prstamo para Vivienda; 1978 se amplia la supervisin a las Cooperativas de Ahorro y Crdito y Cooperativas de Seguros. Y tambin al crearse el Mercado nico de Cambios, se le encarg a la Superintendencia establecer el tipo de cambio diario para las principales monedas extranjeras de acuerdo con la cotizacin del mercado. 2000: Fue promulgada la Ley 27328, en virtud de la cual se ampla el mbito de accin la SBS, al incorporar bajo su control y supervisin a las AFP. 2003: Promover la estabilidad y solvencia de las instituciones supervisadas conforme a los principios y prcticas internacionalmente aceptados.