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Informe Semanal
Ao 2013 Edicin 17
ARGENTINA: PANORAMA LOCAL
El Nivel General del ndice de Precios al Consumidor para la Ciudad Autnoma de Buenos Aires y los partidos que integran el Gran Buenos Aires registr en enero una variacin de 1,1% con relacin al mes anterior y de 11,1% con respecto a igual mes del ao anterior. Los bienes, que representan un 62% de la canasta, no tuvieron variacin mientras que los servicios, que representan el restante 38% tuvieron una variacin de 3,1%, con respecto al mes anterior. El sector externo logr un saldo positivo de u$s 280 millones, el resultado es 49% menor al supervit obtenido un ao atrs. Las exportaciones sufrieron una cada de 4% que totalizaron u$s 5.665 millones. Si bien los precios de los bienes que vende la Argentina registraron un incremento de 4%, las cantidades cayeron 8% y dejaron el nmero final en negativo. La suba de las importaciones, que totalizaron u$s 5.385 millones, estuvo marcada por un alza de 4% en los precios y una baja de 3% en las cantidades Al desagregar su composicin se observa una suba de 74% en la compra de combustibles y energa, integrada por un alza de 84% en la cantidad comprada, con una cada de precios de 5%. El BCRA perdi casi u$s 500 millones y acumul, as, una cada de ms de u$s 1.126 millones en lo que va del 2012. El stock pas, as, de los u$s 42.666 millones a los u$s 42,164 millones en slo quince das. El tipo de cambio (oficial) de $6 pesos por dlar es el que espera el Bank of America Merril Lynch para fin de ao. La provincia de Chubut alista el lanzamiento de un bono por 200 millones de dlares para financiar proyecto de infraestructura. Cosechar la soja costar hasta un 27% ms este ao. Los principales factores son
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el incremento del precio del combustible y la suba en el precio en la contratacin de la maquinaria agrcola El Colegio de Escribanos porteo seal en un informe que en 2012 se firmaron 46.627 escrituras, un 14,4 por ciento por debajo del 2001. En ese ao, el negocio de los ladrillos totaliz 54.493 operaciones en Capital Federal, una cifra que slo fue perforada por las 51.666 registrados en 2009, cuando la Argentina recibi los coletazos de la crisis financiera mundial. El gobernador de Entre Ros, Sergio Urribarri, ratific que mantendr la desgravacin en el impuesto por Ingresos Brutos Industriales y anticip que en los prximos das tendr sancin definitiva la Ley de Promocin Industrial provincial, ya aprobada en el Senado. Las reservas del Banco Central perforaron ayer la barrera psicolgica de los u$s 42.000 millones y llegaron a u$s 41.871 millones, su nivel ms bajo desde junio de 2007. En lo que va del ao perdi u$s 1.419 millones que, segn estimaciones privadas con datos hasta inicios de este mes, se explican en un 60% por la fuga de depsitos en dlares que avanza a razn de u$s 10 millones por da.

El riesgo pas medido por el EMBI Argentina se increment poco ms de 1% y se ubic en los 1116 puntos bsicos. McCain Foods traslad la sede regional de Buenos Aires a San Pablo. Es el lder mundial en producir papas fritas congeladas, con una facturacin de u$s 6.000 millones anuales. En Argentina, posee una planta en la localidad bonaerense de Balcarce que destina el 70% de lo que produce a abastecer a sus clientes de Brasil; otro 20% al mercado interno, y el 10% restante a otros pases de la regin, como Uruguay y Chile. Intendencias de la zona norte del conurbano bonaerense encontraron en el combustible una manera de obtener

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mayores fondos e impusieron un recargo de $ 0,10 al precio del litro de la nafta y el gasoil. Nuevo bono minorista de YPF. Ser por $ 300 millones al 19% anual en pesos. Se podr suscribir entre el 26 de febrero y 1 de marzo: Paga mensualmente un inters fijo del 19% anual. El capital se pagar cuando pasen los 365 das. Economa Argentina: 1- Arrastra un proceso de prdida de competitividad cambiaria, producto de un aumento de precios superior a la variacin del tipo de cambio nominal. 2- Esta apreciacin desincentiva las exportaciones y estimulas las importaciones, y como resultado tenemos ms egreso que ingresos de dlares en la balanza comercial. 3- Los sectores exportadores que pueden mantener su rentabilidad son los que se sostienen a pesar de sus aumentos en los costos de produccin. Tenaris (TS) report una ganancia en el 4T12 de USD 350,7 M, frente a la utilidad neta obtenida en el mismo perodo del ao anterior de USD 426,3 M. Esto represent una cada en sus ganancias en forma interanual de 18%, mientras que en forma secuencial las mismas cayeron un 20%. El mercado esperaba una utilidad de USD 450 M. Las mayores distribuidoras de energa acumulan prdidas por $ 3.000 millones. Con tarifas congeladas y costos crecientes, las compaas que abastecen de electricidad a la mayor parte del pas dejaron de ganar dinero hace ya ms de tres aos. Durante el ao 2012 la produccin de telfonos mviles en Tierra del Fuego alcanz las 13.906.093 unidades, frente a

los 11.484.826 equipos producidos en el ao 2011. La menor rentabilidad del negocio ganadero, por el alza de costos y la cada del precio por kilo vivo, impuls la faena de ganado en 2012 cuando la produccin creci 4,3% con respecto a 2011, a 2.603 millones de toneladas res con hueso (r/c/h), inform la Cmara de la Industria y Comercio de Carnes y Derivados de la Repblica Argentina (Ciccra). En total, se produjeron 108.000 toneladas (r/c/h) ms en 2012, por haberse faenado un 6% ms animales, con un peso promedio en el gancho un 1,5% inferior.

PANORAMA INTERNACIONAL
Brasil. En enero, bati el rcord de venta de oro en un mes, con exportaciones por u$s 285,8 millones, 4% superiores al volumen embarcado en enero del ao pasado. Fueron 5,26 toneladas, 1% ms que el volumen de un ao atrs. La fuerte demanda por oro para reservas monetarias y para joyera ayud a sostener el mercado y aumentar las ventas brasileas, que registraron una fuerte aceleracin desde 2007. El rcord de este ao es significativo, por superar el valor de enero de 2012, cuando las ventas crecieron 40% en valor y 16% en volumen. Google lanzar sus propias tiendas minoristas en principio en los Estados Unidos. La empresa de Mountain View planea abrir sus primeros locales en la temporada de fin de ao en las principales ciudades de ese pas. Brasil. Los analistas del mercado financiero de Brasil redujeron su previsin para el crecimiento del Producto Interno Bruto (PIB) en 2013 y 2014, as como la proyeccin para la inflacin este ao, de acuerdo con la encuesta Focus, realizada por el Banco Central. Segn el informe, la expectativa de crecimiento para 2013 pas de 3,09% a 3,08%, mientras que para 2014 de 3,8% a 3,65%.

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Mxico. El Producto Interno Bruto (PIB) de Mxico se expandi un 0,8% en el cuarto trimestre desde el 0,38% del periodo previo, segn cifras ajustadas por estacionalidad del Instituto Nacional de Estadstica y Geografa (INEGI). La economa mexicana se expandi 3.9% durante el ao pasado, luego de que en el trimestre que concluyera en diciembre subiera a un tasa anual de 3.2% contra 3.9% del mismo trimestre del 2011, ante el menor ritmo de expansin del sector industrial y el buen desempeo de la demanda interna. Ecuador. El presidente de Ecuador Rafael Correa, que acaba de ganar la reeleccin con una abrumadora mayora, enfrenta el reto de lograr que sus polticas socialistas no impidan la llegada de la inversin extranjera que necesita para hacer que el pas se independice del petrleo. Per. Las Reservas Internacionales Netas (RIN) de Per sumaron US$67.604 millones, un aumento de US$589 millones con respecto al mes pasado, inform el reporte semanal del Banco Central de Reserva (BCR) del pas. Segn la entidad emisora, el aumento de las reservas contribuye a favorecer el blindaje de la economa peruana que pasa por un buen momento con un ndice de crecimiento superior al 6%. Los ministros de Finanzas y los jefes de los bancos centrales del G20 advirtieron este sbado de que los riesgos para la economa mundial han disminuido, pero persisten, y que los ritmos de crecimiento siguen siendo demasiado dbiles. Brasil. El actual ciclo de recuperacin de la confianza de los empresarios del sector industrial registr un alza de 5,16%. Emporio Armani planea invertir 100 millones de libras (u$s 153 millones) en un nuevo hotel de lujo en el emblemtico Arco del Almirantazgo de Londres, segn revel el diario britnico Evening Standard. Brasil tendr este ao la mayor cosecha de su historia, la produccin del gran socio

del Mercosur llegar a 185 millones de toneladas sin contar con otros alimentos producidos por nuestra agricultura, como verduras, frutas, carnes, leche, caf o azcar, destac la jefa de Estado brasilea. Ecuador. Con una emisin de al menos u$s 200 millones, Ecuador planea volver a emitir deuda internacional por primera vez desde 2005 y luego de que en 2008 suspendiera los pagos de su deuda externa en dos ocasiones. El PIB de las 34 economas ms desarrolladas del mundo cay 0.2% en el cuarto trimestre de 2012 respecto a los tres meses anteriores, inform la Organizacin para la Cooperacin y el Desarrollo Econmicos (OCDE). La contraccin del Producto Interno Bruto (PIB) es la primera experimentada por el grupo de pases desde principios de 2009 y sigue a un crecimiento de un 0.3% en el trimestre anterior. En el conjunto de 2012 la actividad econmica en la OCDE creci un 1.3%, seis dcimas menos que en 2011. China atrajo 9,270 millones de dlares (mdd) en inversin extranjera directa en enero, un 7.3% menos que en el mismo perodo del ao previo, dijo el mircoles el Ministerio de Comercio. China atrajo un total de 111,700 mdd en IED en 2012, poco menos que el rcord de 116,000 mdd del 2011, en la que es su primera cada anual en tres aos. Crecimientos del PBI de Amrica Latina: 123456Per: 6,3% Chile: 5,6% Mxico 4% Colombia 3,9% Argentina 1,9% Brasil 1%

Minelab, lder global en deteccin de oro y detectores porttiles de metal, anunci la creacin de una divisin de minera de oro para apoyar a los mineros artesanales de pequea escala y buscadores de oro en toda Amrica Central, Amrica Latina y Chile. El reciente hallazgo de una pepita de oro de

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5,5 Kg. en Ballarat, Australia, a 60 cm de profundidad, por un buscador usando un detector de oro porttil Minelab GPX 5000, ilustra el beneficio de la tecnologa de punta de Minelab en la busca de oro. La pepita de Ballarat ha sido evaluada en ms de US$300 mil. El Banco Interamericano de Desarrollo (BID) otorgar este ao crditos por hasta u$s 1.560 millones a los pases de Centroamrica y Repblica Dominicana, inform el presidente de ese organismo financiero, el colombiano Luis Alberto Moreno. Lego se convirti en el segundo fabricante de juguetes ms grande del mundo en trminos de ventas. La compaa que produce anualmente miles de millones de ladrillos plsticos de colores casi triplic sus ventas desde 2007 El Indicador del Clima Econmico se ubic en enero en 5,5 puntos, por encima de los 5,2 puntos de octubre pasado y de los 5,0 puntos de enero de 2012, segn el anlisis de la Fundacin Getulio Vargas y la Universidad de Mnich.

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OPORTUNIDADES DE INVERSIN
1. Bonos. Hay bonos soberanos y provinciales que pagan en dlares y se pueden comprar en pesos. Tambin hay otros bonos que siguen la cotizacin del dlar oficial ms un cupn de inters anual (dlar link). 2. Acciones argentinas. Las acciones locales estn extremadamente baratas, aunque no todo es lo mismo para incorporar a la cartera de inversiones. 3. Cedears. Son instrumentos que permiten invertir en compaas extranjeros con pesos argentinos. Interesantes rendimientos y cubrirse de una devaluacin. 4. Cheques de Pago Diferido y fideicomisos. Instrumentos seguros con mayor retorno que los plazos fijos para poder diversificar tus

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