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ANALISIS DE ESTADOS FINANACIEROS ----------------- ADMINISTRACION -

Donaldson Brown. ‡ El éxito que sobrevino. presidente anterior del GM.U. Fue un ingeniero técnico eléctrico que se integró al departamento de tesorería de una compañía química gigante en 1914. lanzó el Modelo DuPont hacia su preeminencia en todas las corporaciones importantes de los E. ‡ Algunos años más tarde.HISTORIA ‡ ‡ Fue hecho por F.E.U. Mucho del crédito para la ascensión del GM pertenece luego a los sistemas del planeamiento y de control de Brown. Siguió siendo la forma dominante de análisis financiero hasta los años 70.U. DuPont comprando 23 por ciento de las acciones de la corporación General Motors y dio a Brown la tarea de clarificar las enredadas finanzas del fabricante de autos. según Alfred Sloan.U. . ‡ Éste era quizás el primer gran esfuerzo de reingeniería en los E.E.

Definición Es una técnica que correlaciona los indicadores de gestión o actividad con los indicadores de rentabilidad. del margen neto de utilidad que tales ventas generan. para tratar de establecer si el rendimiento de la inversión. (Utilidad Neta / Activo Total) proviene primordialmente de la eficiencia en el uso de los recursos para producir ventas o. . Se utilizan para analizar los estados financieros de una empresa determinada y evaluar su condición financiera.

. que indica cuán eficientemente se ha dispuesto de los activos para la generación de ventas. que mide la rentabilidad de la empresa en relación con las ventas. el margen neto de utilidades. ‡ El sistema DuPont reúne. y la rotación de activos totales. en principio. el sistema de análisis DuPont es el sistema empleado por la administración como un marco de referencia para el análisis de los estados financieros y para determinar la condición financiera de la compañía.Introducción ‡ El sistema de análisis DuPont actúa como una técnica de investigación dirigida a localizar las áreas responsables del desempeño financiero de la empresa.

CARACTERISTICAS Indicadores de Gestión Balance General Indicadores de Rentabilidad Ganancias y Perdidas Activo Pasivo Capital COMBINA Ventas [ Costos y Gastos] Resultados INDICADORES DE RENTABILIDAD Rendimiento sobre los activos (ROA) Proporciona una idea del rendimiento global sobre la inversión ganada por la empresa. Rendimiento sobre el capital (ROE) Mide la tasa de rendimiento sobre la inversión de los accionistas .

‡ El producto de estas dos razones resulta del rendimiento sobre los activos (ROA) ROA = Margen Neto x Rotación de activos totales Ventas Activos totales ROA = Utilidad Neta Ventas x ROA = Utilidad Neta Activos totales . como medida de rentabilidad de la empresa en ventas.Rendimiento sobre activos (ROA) ‡ El sistema Dupont relaciona el margen de utilidad neta. con la rotación de activos totales. como medida de eficiencia en la utilización de activos para generar ventas.

4 % * Estados financieros de cementos Pacasmayo. 2010 en miles de Nuevos Soles .Rendimiento sobre activos (ROA) ROA = Utilidad Neta Activos totales Ejemplo : ROA = 73 002 866 353 = 8. SAA a Dic. 31.

relaciona el rendimiento sobre los activos (ROA) con el rendimiento sobre capital contable (ROE) de la empresa mediante la multiplicación del ROA por el multiplicador del apalancamiento financiero (MAF) que es la razón de activos totales entre el capital contable. ROE = ROA x Apalancamiento financiero (MAF) ROE = Utilidad Neta Activos Totales x Activos Totales Patrimonio Neto ROE = Utilidad Neta Patrimonio Neto .Rendimiento sobre capitales (ROE) ‡ La formula Dupont modificada.

SAA a Dic.Rendimiento sobre activos (ROA) ROE = Utilidad Neta Patrimonio Neto Ejemplo : ROE = 73 002 533 224 = 13. 31.7 % * Estados financieros de cementos Pacasmayo. 2010 en miles de Nuevos Soles .

+ Patrimonio / Patrimonio Apalanc. De adecuarse a la información de los EEFF. Pasivos Totales Inversión total Pasivos Ctes. Operativos G. Estado de Resultados Costo de Ventas + - G.Ventas Grafica Dupont Ha sido diseñada para mostrar de que manera interactúan entre si el margen ide utilidad sobre las ventas y la razón de rotación de los activos para determinar la tasa de rendimiento del capital contable. Financieros UN Otros Ingresos / Ventas Margen Neto Otros Gastos x Rotación Act ROA Part. + Pasivos No Ctes. E imp. / Balance General Activos. Finan . de la entidad. Ctes Activos Totales ROE x + Activos No Ctes.

Ventas 509 242 Estado de Resultados Costo de Ventas 549 666 + - G. E imp. 147 710 + Pasivos No Ctes.59 ROA 8. SAA a Dic.62 Patrimonio 533 224 . 185 419 + / Patrimonio 533 224 Apalanc. Operativos 113 583 G. 2010 en miles de Nuevos Soles Grafica Dupont Ejemplo : / Ventas 509 242 Margen Neto 14. 714 208 Pasivos Ctes.7 % x Inversión total 866 353 + Activos No Ctes.45 % / Activos Totales 866 353 Pasivos Totales 333 129 Balance General Activos. Financieros 24 433 Otros Ingresos 56 068 Otros Gastos 20 794 Part. Finan 1. 31.33 % x Rotación Act 0. 83 832 UN 73 002 Estados financieros de cementos Pacasmayo. Ctes 152 142 ROE 13.

Endeudamiento / Total Pasivos Endeudamiento 1 .Endeudamiento / Total Activos . Activos / Total activos 1 . de la entidad.Grafica Dupont UN Margen Neto / Ventas Ha sido diseñada para mostrar de que manera interactúan entre si el margen ide utilidad sobre las ventas y la razón de rotación de los activos para determinar la tasa de rendimiento del capital contable. De adecuarse a la información de los EEFF. Endeudamiento x Rot.

6155 / Total Activos 866 353 0.59 / Total activos 866 353 1 .Endeudamiento / 13.Grafica Dupont UN 73 062 Margen Neto 14.43 % / Ventas 509 242 x Rot. SAA a Dic 31. 2010 en miles de Nuevos Soles .3845 Estados financieros de cementos Pacasmayo.Endeudamiento 0.7 % Total Pasivos 333 129 Endeudamiento 1 . Activos 0. 33% Ejemplo : Endeudamiento 8.

‡ Puede ser utilizado convencer a la gestión que ciertas medidas tienen que ser llevadas para profesionalizar compras y ventas. ‡ ‡ Sistema de información contable básicamente poco fiable No incluye costo de capital DESVENTAJAS .Ventajas y Desventajas VENTAJAS ‡ Simplicidad ‡ Puede ser ligado fácilmente a los esquemas de remuneración.

Uso Dupont del marco de aplicaciones ‡ El modelo se de puede utilizar o por por el el departamento compras departamento de ventas para examinar o demostrar porque un ROA (Retun on Assets = Rentabilidad sobre activos) dado fue ganado. ‡ Mostrar el impacto de la profesionalización del proceso de compra. ‡ ‡ ‡ Comparar una firma con sus colegas. . Analizar los cambios en un cierto plazo Enseñar a la gente una comprensión básica de cómo pueden tener un impacto en los resultados de la compañía.

Una herramienta muy buena para enseñar a gente una comprensión básica de cómo pueden tener un impacto en los resultados. Beneficios ‡ Simplicidad. Es a veces mejor observar en su propia organización primero. . ‡ Puede ser ligado fácilmente a los esquemas de remuneración ‡ Puede ser utilizado para convencer a la gestión que ciertas medidas tienen que ser llevadas para profesionalizar las funciones de compras y/o ventas. En lugar de de buscar tomas de posesión de otras compañías para compensar la falta de rentabilidad aumentando el volumen de ventas e intentando lograr sinergias.Fortalezas del Modelo Dupont.

y lo que en un campo es algo envidiable en otro puede resultar irrisorio e incluso preocupante. Básicamente un sistema de Du Pont sería una igualdad análoga a la del modelo. Incluso puede darse el caso de que determinadas magnitudes deban crecer o disminuir en función de la industria. ‡ El modelo de Du Pont se ha generalizado en lo que se ha dado en llamar sistemas de Du Pont. pero ofreciendo diversos ratios útiles en el análisis fundamental. .Conclusiones ‡ Recordemos que todos estos ratios pueden variar fuertemente entre industrias.

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