C0RP0RATlv0 ltTFRtACl0tAl

utlvFRSlTARl0
MA1LkIA
ADMINIS1kACICN IINANCILkA
2 3 4 3 9 10 13 16 20 23 26 31 30 33 38 39 40
NCVILM8kL DLL 2011
I 1LCkIA IINANCILkA II
kCCSI1C NA1UkALL2A DL LA 1LCkIA IINANCILkA
LxlS1Ln vA8lCS CCn1Lx1CS SC88L LC CuL SCn LAS IINAN2AS L8C LL
MS SlCnlllCA1lvC SL 8LllL8L A LA AuMlnlS18AClCn uL LCS 8LCu8SCS
MCnL1A8lCS LA llnAnZAS SCn LA MA1L8lA CuL A8A8CA LA MA?C8
A81L uL LCS 1L8MlnCS CCML8ClALLS Ln LAS LM8LSAS C8 C CuAL
SCn uL SuMA lMC81AnClA A8A Ln1LnuL8 LAS llnAnZAS LS
nLCLSA8lC SA8L8 1CuC ACL8CA uLL nLCCClC uL PLCPC uL 1CuA LA
LCCnCMlA
LL SlS1LMA llnAnClL8C SL CCMCnL uL LCS CCnSuMluC8LS LCS
lA88lCAn1LS LCS ulS18l8uluC8LS
LS1CS C8uCS nLCLSl1An ulnL8C A8A LA CCM8A uL 8CuuC1CS ?
SL8vlClCS unA lC8MA uL vL8 LAS llnAnZAS LS LL 18A1A8 uL
CCnSLCul8 LL ulnL8CA8A LA CCM8A uL LS1CS 8lLnLS ? SL8vlClCS
CCnCL1C
LL 1L8MlnC llnAnZAS 8CvlLnL uLL LA1ln llnlS CuL
SlCnlllCA ACA8A8 C 1L8MlnA8
SCn unA 8AMA uL LA LCCnCMlA CuL SL uLulCA uL
lC8MA CLnL8AL AL LS1uulC uLL ulnL8C ?
A81lCuLA8MLn1L LS1 8LLAClCnAuC CCn LAS
18AnSACClCnLS ? LA AuMlnlS18AClCn uLL ulnL8C
CAMCS uL ALlCAClCn
LL C8!L1lvC uLL SlS1LMA llnAnClL8C LS ASLCu8A8SL
CuL LCS lLu!CS uL ulnL8C SL LnlCCuLn Ln ACuLLLCS
8C?LC1CS" Ln LCS CuL LL vALC8 CLnL8AuC LS LL MS
AL1C (LS uLCl8 ACuLLLCS CuL uLuLn uA8LL LL
ML!C8" uSC)
LAS llnAnZAS LS1n CCMuLS1AS C8 18LS 8LAS
MLkCADCS DL DINLkC DL CAI1ALLS
Ln LS1A 8LA SL uL8L 1LnL8 LL CCnCClMlLn1C uL LA LCCnCMlA Ln lC8MA
CLnL8AL LS uLCl8 SA8L8 luLn1lllCA8 LCS lAC1C8LS CuL AC?An ? AlLC1An A
LA LCCnCMlA lCuALMLn1L SL CCnCCLn LAS PL88AMlLn1AS u1lLlZAuAS C8
A81L uL LAS lnS1l1uClCnLS llnAnClL8AS A8A CCn18CLA8 LL ML8CAuC uL
ulnL8C
INVLkSICNLS
LS1A 8LA SL LnCuLn18A LS18LCPAMLn1L 8LLAClCnAuA CCn LAS llnAnZAS
?A CuL LS1 lnvCLuC8AuA CCn LL MAnL!C CuL SL LL uA AL ulnL8C
uL1L8MlnACCMC ASlCnA8 1uS 8LCu8SCS uL unA MAnL8A LllClLn1L
ADMINIS1kACICNIINANCILkA
LS1A 8LA 1lLnL CCMC C8!L1lvC LA LxAnSlCn uL 1u ulnL8C Ln LLLA
LnCCn18A8AS CCMC MAnL!A8 AuLCuAuAMLn1L 1uS vLn1AS ? CAS1CS A8A
1LnL8 unA 8uLnA u1lLluAu
ullL8LnClA Ln18L llnAnClL8C ? llnAnClAMlLn1C
LL llnAnClAMlLn1C LS LL MLCAnlSMC C8 MLulC
uLL CuAL unA L8SCnA C unA LM8LSA C81lLnLn
8LCu8SCS A8A un 8C?LC1C LSLClllCC CuL
uLuL SL8 AuCul8l8 8lLnLS ? SL8vlClCS ACA8
8CvLLuC8LS L1C C8 MLulC uLL
llnAnClAMlLn1C LAS LM8LSAS uLuLn MAn1LnL8
unA LCCnCMlA LS1A8LL LAnLA8 A lu1u8C ?
LxAnul8SL
llnAnClL8C LS LA L8SCnA LSLClALlS1A CuL SL
uLulCA A unA C vA8lAS 8AMAS uL LAS llnAnZAS
IUNCICNLS DL UN ADMINIS1kA1IVC IINANCILkC
LL AuMlnlS18AuC8 ln1L8AC1A CCn C18CS AuMlnlS18AuC8LS A8A CuL LA
LM8LSA lunClCnL uL MAnL8A LllClLn1L LS1L A Su vLZ 18A1A uL C8LA8
LAnLS llnAnClL8CS A8A CuL LA LM8LSA C81LnCA LCS 8LCu8SCS
llnAnClL8CS ? LCC8A8 ASl CuL LA LM8LSA uLuA lunClCnA8 ? A LA8CC
LxAnul8 1CuAS SuS AC1lvluAuLS
uL8L SA8L8 AuMlnlS18A8 LCS 8LCu8SCS llnAnClL8CS uL LA LM8LSA A8A
8LALlZA8 CL8AClCnLS CCMC CCM8A uL MA1L8lA 8lMA AuCulSlClCnLS uL
MACulnAS ? LCulCS ACC uL SALA8lCS Ln18L C18CS
uL8L SA8L8 lnvL81l8 LCS 8LCu8SCS llnAnClL8CS LxCLuLn1LS Ln
CL8AClCnLS CCMC lnvL8SlCnLS Ln LL ML8CAuCuL CAl1ALLS AuCulSlClCn
uL lnMuL8LLS 1L88LnCS u C18CS 8lLnLS A8A LA LM8LSA
MAnL!A8 uL lC8MA AuLCuAuA LA LLLCClCn uL 8CuuC1CS ? uL LCS
ML8CAuCS uL LA LM8LSA
? C8 uL1lMC LA ML1A uL un AuMlnlS18AuC8 llnAnClL8C CCnSlS1L Ln
LAnLA8 C81LnL8 ? uSA8 LCS lCnuCS A8A MAxlMlZA8 LL vALC8 uL LA
C8CAnlZAClCn
LA LM8LSA ? LAS llnAnZAS
LxlS1Ln ullL8Ln1LS luLn1LS uL llnAnClAMlLn1C
APC88CS L8SCnALLS
AMlCCS ? A8lLn1LS CuL uLuLn 8LS1A8nCS CAl1AL
Sln ln1L8LSLS C A 1ASAS Mu? 8A!AS
8AnCCS ? unlCnLS uL C8Lul1C
lnvL8SlCnlS1AS uL 8lLSCC
LM8LSAS uL CAl1AL uL lnvL8SlCn
llnAnClAMlLn1C A CC81C LAZC
C8Lul1CS CCML8ClALLS
C8Lul1CS 8AnCA8lCS
ACA8LS
LlnLAS uL C8Lul1C
ALLLS CCML8ClALLS
llnAnClAMlLn1C C8 MLulC uL CuLn1AS
C8 CC88A8
llnAnClAMlLn1C C8 MLulC uL
lnvLn1A8lCS
llnAnClAMlLn1C A LA8CC LAZC
PlC1LCAS
ACClCnLS
8CnCS
A88LnuAMlLn1CS llnAnClL8CS
Auul1C8lA llnAnClL8A
LA Auul1C8lA llnAnClL8A LxAMlnA A LCS LS1AuCS llnAnClL8CS ? A 18AvLS uL
LLLCS LAS CL8AClCnLS llnAnClL8AS 8LALlZAuAS C8 LL Ln1L CCn1A8LL CCn
LA llnALluAu uL LMl1l8 unA ClnlCn 1LCnlCA ? 8ClLSlCnAL
LAS ulSCSlClCnLS LLCALLS vlCLn1LS CuL 8LCuLAn LAS AC1lvluAuLS uL LA
CCn18ALC8lA CLnL8AL uLL LS1AuC uLllnLn A LA Auul1C8lAllnAnClL8A ASl
CCnSlS1L Ln LL LxAMLn uL LCS 8LClS18CS CCM8C8An1LS uCCuMLn1CS ?
C18AS LvluLnClAS CuL SuS1Ln1An LCS LS1AuCS llnAnClL8CS uL unA Ln1luAu
u C8CAnlSMC LlLC1uAuC C8 LL Auul1C8 A8A lC8MuLA8 LL ulC1AMLn
8LSLC1C uL LA 8AZCnA8lLluAu CCn CuL SL 8LSLn1An LCS 8LSuL1AuCS uL
LAS CL8AClCnLS LA Sl1uAClCn llnAnClL8A LCS CAM8lCS CL8AuCS Ln LLLA
? Ln LL A18lMCnlC A8A uL1L8MlnA8 LL CuMLlMlLn1C uL LAS
ulSCSlClCnLS LLCALLS ? A8A lC8MuLA8 CCMLn1A8lCS CCnCLuSlCnLS ?
8LCCMLnuAClCnLS 1LnulLn1LS A ML!C8A8 LCS 8CCLulMlLn1CS 8LLA1lvCS A
LA CLS1lCn llnAnClL8A ? AL CCn18CL ln1L8nC
A8A CuL LL AUDI1Ck LS1L Ln CCnulClCnLS uL LMl1l8 Su
ClnlCn Ln lC8MA C8!L1lvA ? 8ClLSlCnAL 1lLnL LA
8LSCnSA8lLluAu uL 8Lunl8 LCS LLLMLn1CS uL !ulClC
SullClLn1LS CuL LL L8Ml1An C81LnL8 unA CL81LZA
8AZCnA8LL SC88L
1 LA Au1Ln1lCluAu uL LCS PLCPCS ? lLnCMLnCS CuL 8LlLL!An
LCS LS1AuCS llnAnClL8CS
2 CuL SCn AuLCuAuCS LCS C8l1L8lCS SlS1LMAS ? ML1CuCS
u1lLlZAuCS A8A CA1A8 ? 8LlLL!A8 Ln LA CCn1A8lLluAu ? Ln
LCS LS1AuCS llnAnClL8CS ulCPCS PLCPCS ? lLnCMLnCS
3 CuL LCS LS1AuCS llnAnClL8CS LS1Ln 8LA8AuCS ?
8LvLLAuCS uL ACuL8uC CCn LCS 8lnCllCS uL CCn1A8lLluAu
CLnL8ALMLn1L ACL1AuCS LAS nC8MAS LCuA1C8lAnAS uL
CCn1A8lLluAu ? LA nC8MA1lvA uL CCn1A8lLluAu
Cu8L8nAMLn1AL vlCLn1L
LA CCN1A8ILIDAD IINANCILkA C CCN1A8ILIDAD Lk1LkNA
1AM8lLn LLAMAuA SlMLLMLn1L CCn1A8lLluAu LS LA 1LCnlCA
MLulAn1L LA CuAL SL 8LCCLLC1An SL CLASlllCAn SL
8LClS18An SL SuMA8lZAn ? SL lnlC8MA uL LAS CL8AClCnLS
CuAn1lllCA8LLS Ln ulnL8C 8LALlZAuAS C8 unA Ln1luAu
LCCnCMlCA
LS LA u1lLlZAClCn uL ClL81CS 8lnCllCS AL 8LClS18A8
CLASlllCA8 ? SuMA8lZA8 Ln 1L8MlnCS MCnL1A8lCS uA1CS
llnAnClL8CS ? LCCnCMlCCS A8A lnlC8MA8 Ln lC8MA
CC81unA ? lLPAClLn1L uL LAS CL8AClCnLS uL LA vluA uL
unA LM8LSA
LA lunClCn 8lnClAL uL LA CCn1A8lLluAu llnAnClL8A LS
LLLvA8 Ln lC8MA PlS1C8lCA LA vluA LCCnCMlCA uL unA
LM8LSA LCS 8LClS18CS uL Cll8AS ASAuAS Sl8vLn A8A
1CMA8 uLClSlCnLS CuL 8LnLllClLn Ln LL 8LSLn1L C A
lu1u8C
1AM8lLn 8CC8ClCnA LCS LS1AuCS
CCn1A8LLS C LS1AuCS llnAnClL8CS CuL
SCn Su!L1CS AL AnLlSlS L ln1L88L1AClCn
lnlC8MAnuC A LCS AuMlnlS18AuC8LS A
1L8CL8AS L8SCnAS ? A Ln1LS LS1A1ALLS
uLL uLSA88CLLC uL LAS CL8AClCnLS uL LA
LM8LSA
SUS CAkAC1LkIS1ICAS SCN
8LnulClCn uL lnlC8MLS A 1L8CL8AS L8SCnAS SC88L LL MCvlMlLn1C
llnAnClL8C uL LA LM8LSA
Cu88L LA 1C1ALluAu uL LAS CL8AClCnLS uLL nLCCClC Ln lC8MA
SlS1LM1lCA PlS1C8lCA ? C8CnCLCClCA
uL8L lMLAn1A8SL nLCLSA8lAMLn1L Ln LA CCMARlA A8A lnlC8MA8
CC81unAMLn1L uL LCS PLCPCS uLSA88CLLAuCS
SL u1lLlZA uL LLnCuA!L Ln LCS nLCCClCS
SL 8ASA Ln 8LCLAS 8lnCllCS ? 8CCLulMlLn1CS CCn1A8LLS A8A LL
8LClS18CuL LAS CL8AClCnLS llnAnClL8AS uL un nLCCClC
uLSC8l8L LAS CL8AClCnLS Ln LL LnC8AnA!L AnALl1lCC uL LA
1LnLuu8lA uL LA A81luA uC8LL
CCn18CL llnAnClL8C
1CuA LA AC1lvluAu uL unA LM8LSA SL uLuL
8LSuMl8 Ln 1L8MlnCS CuAn1l1A1lvCS Ln LA
MACnl1uu uLL 8LnLllClC C81LnluC Ln un
uL1L8MlnAuC L8lCuC uL 1lLMC LS1L lnulCAuC8
CLC8AL L8Ml1L lnCLuSC LS1A8LLCL8
CCMA8AClCnLS CCn L8lCuCS 8LCLuLn1LS ? Su
8LSuL1AuC uLuL LS1A8 CCnulClCnAuC C8 LCS
ASLC1CS CuALl1A1lvCS ASCClAuCS A LA CLS1lCn
LSCS CuL nC SlLM8L SCn SuSCL1l8LLS uL SL8
CuAn1lllCAuCS CCMC LA CALluAu uLL 8CuuC1C C
SL8vlClC LL MA8kL1lnC LCS SL8vlClCS CS1 vLn1A
LL nlvLL uL SA1lSlACClCn ? uL lluLLluAu uL LCS
CLlLn1LS L lnCLuSC LL SA8L8 PACL8 uLL LCulC uL
ul8LCClCn ? LL CCLLC1lvC uL 18A8A!AuC8LS
8ASLS DL LANLACICN LS1kA1LGICA IINANCILkA
LS18A1LClA ? 1LMA uL uLClSlCnLS
AnLlSlS llnAnClL8C
CLS1lCn 8LlCA LS uLSA88CLLAuA Ln18L AC1C8LS AnlMAuCS
C8 LA 8SCuLuA uL 8lLn CCMn CuL LS1n C8lLn1AuCS C8
vALC8LS CCMunLS LS1A ACClCn 8LCulL8L
L8lLCClCnAMlLn1C Ln LL 1lLMC A8A C81LnL8 LL MxlMC
uL 8CvLCPC
uLllnlClCn uL luLn1LS uL llnAnClAMlLn1C
LS LA MAnL8A uL CCMC unA Ln1luAu uLuL ALLLCA8SL uL
lCnuCS C 8LCu8SCS llnAnClL8CS A8A LLLvA8 A CA8C SuS
ML1AS uL C8LClMlLn1C ? 8CC8LSC
CLASIIICACICN DL LAS IULN1LS DL IINANCIAMILN1C
IULN1LS IN1LkNAS
uLn18C uL LAS luLn1LS uL llnAnClAMlLn1C ln1L8nAS
SC88LSALLn LAS AC81AClCnLS uL LCS SCClCS (CAl1AL SCClAL)
LL CuAL SL ulvluL Ln uCS C8uCS
CAI1AL SCCIAL CCM0N
LS ACuLL AC81AuC C8 LCS ACClCnlS1AS lunuAuC8LS ? C8
LCS CuL uLuL ln1L8vLnl8 Ln LL MAnL!C uL LA CCMARlA
A81lClA LL MlSMC ? 1lLnL LA 8L88CCA1lvA uL ln1L8vLnl8 Ln
LA AuMlnlS18AClCn uL LA LM8LSA ?A SLA Ln lC8MA ul8LC1A
C 8lLn C8 MLulC uL vCZ ? vC1C Ln LAS ASAM8LLAS
CLnL8ALLS uL ACClCnlS1AS C8 Sl MlSMC C C8 MLulC uL
8L8LSLn1An1LS lnulvluuALLS C CCLLC1lvCS
CLASIIICACICN DL LAS IULN1LS DL IINANCIAMILN1C
IULN1LS IN1LkNAS
uLn18C uL LAS luLn1LS uL llnAnClAMlLn1C ln1L8nAS
SC88LSALLn LAS AC81AClCnLS uL LCS SCClCS (CAl1AL SCClAL)
LL CuAL SL ulvluL Ln uCS C8uCS
CAI1AL SCCIAL CCM0N
LS ACuLL AC81AuC C8 LCS ACClCnlS1AS lunuAuC8LS ? C8
LCS CuL uLuL ln1L8vLnl8 Ln LL MAnL!C uL LA CCMARlA
A81lClA LL MlSMC ? 1lLnL LA 8L88CCA1lvA uL ln1L8vLnl8 Ln
LA AuMlnlS18AClCn uL LA LM8LSA ?A SLA Ln lC8MA ul8LC1A
C 8lLn C8 MLulC uL vCZ ? vC1C Ln LAS ASAM8LLAS
CLnL8ALLS uL ACClCnlS1AS C8 Sl MlSMC C C8 MLulC uL
8L8LSLn1An1LS lnulvluuALLS C CCLLC1lvCS
CAl1AL SCClAL 8LlL8Ln1L
LS AC81AuC C8 ACuLLLCS ACClCnlS1AS CuL nC
SL uLSLA CuL A81lClLn Ln LA AuMlnlS18AClCn ?
uLClSlCnLS uL LA LM8LSA Sl SL LLS lnvl1A A8A
CuL 8CC8ClCnLn 8LCu8SCS A LA8CC LAZC CuL
nC lMAC1Ln LL lLu!C uL LlLC1lvC Ln LL CC81C
LAZC
uAuA Su L8MAnLnClA A LA8CC LAZC ? Su lAL1A
uL A81lClAClCn Ln LA LM8LSA LL CAl1AL
8LlL8Ln1L LS ASlMlLA8LL A un ASlvC A LA8CC
LAZC L8C CuA8uAnuC ClL81AS ullL8LnClAS
Ln18L LLLCS
8lnClALLS SlMlLl1uuLS Ln18L ASlvC A
LA8CC LAZC ? CAl1AL 8LlL8Ln1L
A) SL ALlCAn Ln LL llnAnClAMlLn1C uL
8C?LC1CS uL lnvL8SlCn 8CuuC1lvCS
8SlCAMLn1L

8) nC A81lClAn Ln LAS L8uluAS uL LA

LM8LSA
C) Ln CASC uL 1L8MlnAClCn uL CL8AClCnLS
SL LlCuluAn An1LS CuL LL CAl1AL CCMn
u) A81lClAn Ln LA LM8LSA A LA8CC LAZC
ullL8LnClAS Ln18L ASlvC A LA8CC LAZC ? CAl1AL 8LlL8Ln1L
A) C8 LL ASlvC SL PACLn ACCS L8lCulCCS uL CAl1AL L ln1L8LSLS
C8 LL CAl1AL 8LlL8Ln1L SCLC LL ACC uL ulvluLnuCS AnuALLS
(ACC CA8An1lZAuC)
8) LL CCS1C uL llnAnClAMlLn1C Ln LL ASlvC SL LL LLAMA ln1L8LS
uLuuCl8LL LL CuAL LS uLuuCl8LL uL lMuLS1CS Ln LL CASC uLL
CAl1AL 8LlL8Ln1L SL LLAMA ulvluLnuCS ? nC LS uLuuCl8LL uL
lMuLS1CS
C) LL ASlvC LS C1C8CAuC C8 lnS1l1uClCnLS uL C8Lul1C LL CAl1AL
8LlL8Ln1L LS AC81AuC CLnL8ALMLn1L C8 L8SCnAS llSlCAS u
C18AS L8SCnAS
u) LL ASlvC AuMLn1A LA ALAnCA llnAnClL8A uL LA LM8LSA Ln
1An1C CuL LL CAl1AL 8LlL8Ln1L ML!C8A Su LS18uC1u8A
llnAnClL8A
8CvLLuC8LS
LS1A luLn1L uL llnAnClAMlLn1C LS LA MS
CCMn ? LA CuL l8LCuLn1LMLn1L SL u1lLlZA
SL CLnL8A MLulAn1L LA AuCulSlClCn C
CCM8A uL 8lLnLS C SL8vlClCS CuL LA
LM8LSA u1lLlZA Ln Su CL8AClCn A CC81C
LAZC LA MACnl1uu uL LS1L llnAnClAMlLn1C
C8LCL C ulSMlnu?L LA ClL81A uL8luC A
LxCLSCS uL ML8CAuC CCML1l1lvCS ? uL
8CuuCClCn Ln LCCAS uL lnlLAClCn AL1A
unA uL LAS MLuluAS MS LlLC1lvA A8A
nLu18ALlZA8 LL LlLC1C uL LA lnlLAClCn Ln LA
LM8LSA LS lnC8LMLn1A8 LL llnAnClAMlLn1C
uL LCS 8CvLLuC8LS
u1lLluAuLS 8L1LnluAS
LS LS1A LA 8ASL uL llnAnClAMlLn1C LA
luLn1L uL 8LCu8SCS MS lMC81An1L
CCnCuL CuLn1A unA CCMARlA LAS
LM8LSAS CuL 8LSLn1An SALuu llnAnClL8A
C unA C8An LS18uC1u8A uL CAl1AL SAnC C
SCLluA SCn ACuLLLAS CuL CLnL8An MCn1CS
lMC81An1LS uL u1lLluAuLS CCn 8LLAClCn A
Su nlvLL uL vLn1AS ? CCnlC8ML A SuS
AC81AClCnLS uL CAl1AL
LAS u1lLluAuLS CLnL8AuAS C8 LA
AuMlnlS18AClCn LL uA A LA C8CAnlZAClCn
unA C8An LS1A8lLluAu llnAnClL8A
CLASIIICACION DLL CRLDITO
LMPRLSARIAL
or decadas las lnsLlLuclones y Crganlsmos de
CredlLo se han especlallzado en el oLorgamlenLo de
dlversos Llpos de flnanclamlenLos con base en la
experlencla de la prcLlca credlLlcla para lo cual lo
han claslflcado y esLrucLurado de acuerdo a las
necesldades y requerlmlenLos de los mulLlples Llpos
mercado a los cuales se orlenLan A conLlnuacln
presenLamos una serle de claslflcaclones y
ordenamlenLos de los dlversos Llpos de credlLo que
se operan en el secLor flnanclero
CLASIIICACION DLL CRLDITO POR SI
INSTRIMLNTACION
CCN1kAC1UALLS
Cul8CC8AlA8lC
8LnuA8lC
C8Lul1C SlMLL CCn C Sln C1lA PlC1LCA8lA
C8Lul1C uL PA8lLl1AClCn C AvlC
8LlACClCnA8lC
NO CONTRACTIALLS
Cul8CC8AlA8lC
8LS1AMC 8LnuA8lC
C8Lul1C L8SCnAL AL CCnSuMC
CkLDI1C DL ACULkDC A LAS GAkAN1IAS
CCN GAkAN1IA LkSCNAL C UIkCGkAIAkIA
Cuando lnLervlnlendo dos o mas personas (flslcas o morales)
que responden con su solvencla econmlca y moral (aval
flador obllgado solldarlo)
*8elacln aLrlmonlal
CCN GAkAN1IA kLNDAkIA
Cuando la operacln del credlLo se respalda con blenes
muebles por e[emplo lnvenLarlos maqulnarla o con LlLulo de
credlLo
CCN GAkAN1IA nIC1LCAkIA (kLAL)
Cuando el credlLo es garanLlzado de manera
especlflca con lnmueble propledad del deudor o de
un Lercero
CCN GAkAN1IA IIDUCIAkIA
Cuando el credlLo queda garanLlzado por un
fldelcomlso esLe se encuenLra claslflcado en Lres
Llpos
AdmlnlsLracln lnversln PlpoLecarla
CLASIIICACICN DLL kILSGC Ck SLC1Ck
CredlLo prlvado (SecLor rlvado) Aquel que se oLorga a
parLlculares personas flslcas o Morales con acLlvldad
empresarlal
CredlLo ubllco Ll que se concede al Coblerno lederal
esLaLal munlclpal o empresas paraesLaLales
L[emplo de presLamos al Coblerno lederal resLamos
que se oLorgan para el desarrollo de Cbras ubllcas a la
Casa de Moneda para la emlsln de bllleLes o monedas
Cla ue Luz y luerza para la compra de Lransformadores
a Munlclplos y uelegaclones eLc
CLASIIICACICN DLL CkLDI1C Ck DLS1INC
CkLDI1C A LA kCDUCCICN L| que se ut|||za para
fomentar e| desarro||o de act|v|dades product|vas ya sean
comerc|a|es |ndustr|a|es o de serv|c|os
CkLDI1C AL CCNSUMC Ls e| que se dest|na a sat|sfacer
neces|dades de consumo de |a pob|ac|n es dec|r va
or|entado a personas f|s|cas que son consum|dores f|na|es
A CCk1C LA2C
8LS1AMCS Cul8CC8AlA8lCS
ConcepLo CredlLo de corLo plazo( 30 a 90 dlas) concedldo
para su uso en forma revolvenLe duranLe un ano para
cubrlr necesldades LranslLorlas del caplLal de Lraba[o
llquldez reesLrucLura de deuda
A LAkGC LA2C
C8Lul1C uL PA8lLl1AClCn C AvlC
ArL 321 AL 323 LC1? C
Ln vlrLud del conLraLo de credlLo el acredlLado
queda obllgado a lnverLlr el lmporLe del credlLo
preclsamenLe en la adqulslcln de las maLerlas y
maLerlales y en el pago de los [ornales salarlos y
gasLos dlrecLos de exploLacln lndlspensables para
los flnes de su empresa
C8Lul1C 8LlACClCnA8lC
A81 323 AL 332 LC1? CC
ConcepLo CredlLo de medlano o largo plazo orlenLado a flnanclar los
medlos de produccln a empresas agropecuarlas o lndusLrlales
Cb[eLo llnanclar su compra de maqulnarla y equlpo consLruccln
ampllacln o remodelacln de lnsLalaclones flslcas aperos
lnsLrumenLos uLlles de labranza abonos ganado o anlmales de ple
de crla reallzacln de planLaclones o culLlvos perennes aperLura de
Llerras para culLlvo 1amblen se puede desLlnar parLe del credlLo para
el pago de obllgaclones flscales o de los gasLos que el acredlLado haya
lncurrldo para la reallzacln de las acLlvldades u obras ob[eLo del
flnanclamlenLo slempre y cuando esLen denLro del ano anLerlor a la
fecha del oLorgamlenLo del credlLo
CkLDI1CS LkSCNALLS AL CCNSUMC
ConcepLo CredlLos encamlnados a flnanclar a personas flslcas
consumldores flnales a plazo de uno a cuaLro anos en pagos
perldlcos
uesLlno
resLamo personal para necesldades evenLuales
resLamo para adqulslcln de blenes de consumo duradero
(prlnclpalmenLe auLomvlles)
ANLISIS L IN1LkkL1ACICN DL LS1ADCS
IINANCILkCS
LCS LS1AuCS llnAnClL8CS SL uLuL uLllnl8
CCMC 8LSMLnLS LSCuLM1lCCS CuL
lnCLu?Ln Cll8AS 8u88CS ? CLASlllCAClCnLS
PA8lLnuC uL 8LlLL!A8 PLCPCS
CCn1A8lLlZAuCS CCnvLnClCnALlSMCS
CCn1A8LLS ? C8l1L8lCS uL LAS L8SCnAS CuL
LCS LLA8C8An LS1n ulSLRAuCS A8A A?uuA8
A LCS uSuA8lCS Ln LA luLn1lllCAClCn uL LAS
8LLAClCnLS ? 1LnuLnClAS llnAnClL8AS uL LA
Ln1luAu
LA LS1ANDAkI2ACICN 1LCNCLCGICA DL LCS DA1CS
IINANCILkCS
Ln LA AC1uALluAu nC LxlS1L un lC8MA1C CCMn
CLnL8ALMLn1L ACL1AuC A8A LCS uA1CS
CCn1LnluCS Ln LCS lnlC8MLS llnAnClL8CS C8
LS1A 8AZCn LCS uA1CS uL8Ln 8Lln18CuuCl8SL A
MLnuuC Ln LAS ALlCAClCnLS lnlC8M1lCAS uL
LCS uSuA8lCS A8A Su ln1L88L1AClCn ?
18A1AMlLn1C C uL8Ln SL8 CClAuCS ? LCAuCS uL
unA ALlCAClCn A C18A LS1CS ? C18CS 8C8LLMAS
SCn LCS CuL vA A 8LSCLvL8 LL LLnCuA!L A8A LL
8LC81L llnAnClL8C
IN1LkkL1ACICN DL DA1CS IINANCILkCS
LA ln1L88L1AClCn uL uA1CS llnAnClL8CS LS
SuMAMLn1L lMC81An1L A8A CAuA unC uL LAS
AC1lvluAuLS CuL SL 8LALlZAn uLn18C uL LA LM8LSA
C8 MLulC uL LS1A LCS L!LCu1lvCS SL vALLn A8A LA
C8LAClCn uL ulS1ln1AS CLl1lCAS uL llnAnClAMlLn1C
Lx1L8nC ASl CCMC 1AM8lLn SL uLuLn LnlCCA8 Ln LA
SCLuClCn uL 8C8LLMAS Ln LSLClllCC CuL ACuL!An A
LA LM8LSA CCMC LC SCn LAS CuLn1AS C8 CC88A8 C
CuLn1AS C8 ACA8 MCLuLA AL MlSMC 1lLMC LAS
CLl1lCAS uL C8Lul1C PAClA LCS CLlLn1LS uLLnulLnuC
uL Su 8C1AClCn uLuL AuLMS SL8 un un1C uL
LnlCCuL CuAnuC LS u1lLlZAuC CCMC PL88AMlLn1A
A8A LA 8C1AClCn uL lnvLn1A8lCS C8SCLL1CS
ANLISIS DL LS1ADCS IINANCILkCS
AnLlSlS LS LA uLSCCMCSlClCn uL un 1CuC Ln A81LS A8A
CCnCCL8 CAuA unC uL LCS LLLMLn1CS CuL LC ln1LC8An A8A LuLCC
LS1uulA8 LCS LlLC1CS CuL CAuA unC 8LALlZA LL AnLlSlS uL LS1AuCS
llnAnClL8CS LS LL 8CCLSC C8l1lCC ul8lCluC A LvALuA8 LA CSlClCn
llnAnClL8A 8LSLn1L ? ASAuA ? LCS 8LSuL1AuCS uL LAS
CL8AClCnLS uL unA LM8LSA CCn LL C8!L1lvC 8lMA8lC uL
LS1A8LLCL8 LAS ML!C8LS LS1lMAClCnLS ? 8LulCClCnLS CSl8LLS
SC88L LAS CCnulClCnLS ? 8LSuL1AuCS lu1u8CS
LL AnLlSlS uL LS1AuCS llnAnClL8CS uLSCAnSA Ln 2 8ASLS
8lnClALLS uL CCnCClMlLn1C
LL CCnCClMlLn1C8ClunuC uLL MCuLLC CCn1A8LL
? LL uCMlnlC uL LAS PL88AMlLn1AS uL AnLlSlS llnAnClL8C CuL
L8Ml1Ln luLn1lllCA8 ? AnALlZA8 LAS 8LLAClCnLS ? lAC1C8LS
llnAnClL8CS ? CL8A1lvCS
MAkCC 1LCkICC
SlCnlllCAuC uL AnLlSlS uLSuL LL un1C uL vlS1A llnAnClL8C
AnLlSlS LS LA uLSCCMCSlClCn uL un 1CuC Ln A81LS A8A
CCnCCL8 CAuA unC uL LCS LLLMLn1CS CuL LC ln1LC8An A8A
LuLCC LS1uulA8 LCS LlLC1CS CuL CAuA unC 8LALlZA
LL AnLlSlS uL LS1AuCS llnAnClL8CS LS LL 8CCLSC C8l1lCC
ul8lCluC A LvALuA8 LA CSlClCn llnAnClL8A 8LSLn1L ?
ASAuA ? LCS 8LSuL1AuCS uL LAS CL8AClCnLS uL unA
LM8LSA CCn LL C8!L1lvC 8lMA8lC uL LS1A8LLCL8 LAS
ML!C8LS LS1lMAClCnLS ? 8LulCClCnLS CSl8LLS SC88L LAS
CCnulClCnLS ? 8LSuL1AuCS lu1u8CS
LL AnLlSlS uL LS1AuCS llnAnClL8CS uLSCAnSA Ln 2 8ASLS
8lnClALLS uL CCnCClMlLn1C LL CCnCClMlLn1C 8ClunuC
uLL MCuLLC CCn1A8LL ? LL uCMlnlC uL LAS PL88AMlLn1AS uL
AnLlSlS llnAnClL8C CuL L8Ml1Ln luLn1lllCA8 ? AnALlZA8 LAS
8LLAClCnLS ? lAC1C8LS llnAnClL8CS ? CL8A1lvCS
LCS uA1CS CuAn1l1A1lvCS MS lMC81An1LS
u1lLlZAuCS C8 LCS AnALlS1AS SCn LCS uA1CS
llnAnClL8CS CuL SL C81lLnLn uLL SlS1LMA
CCn1A8LL uL LAS LM8LSAS CuL A?uuAn A LA
1CMA uL uLClSlCnLS Su lMC81AnClA 8AulCA
Ln CuL SCn C8!L1lvCS ? CCnC8L1CS ? CSLLn
un A18l8u1C uL MLnSu8A8lLluAu
LCS 1lCS uL AnLlSlS llnAnClL8C SCn LL
ln1L8nC ? Lx1L8nC ? LCS 1lCS uL
CCMA8AClCnLS SCn LL AnLlSlS uL CC81L
18AnSvL8SAL ? LL AnLlSlS uL SL8lL uL
1lLMC
ara poder llevar a cabo un lnLerpreLacln flnanclera
se requlere conoclmlenLo flslco de la empresa a
Lraves de vlslLas y observacln de sus acLlvldades asl
como de lnformacln flnanclera oporLuna y verz (de
preferencla dlcLamlnada) y la apllcacln de meLodos
de anllsls por medlo de la comparacln y
evaluacln de su lnformacln con el ob[eLo de Lomar
declslones que ayuden a la sana admlnlsLracln de la
enLldad
LS1AuC llnAnClL8CS
LCS 8LSuL1AuCS C81LnluCS uL LAS AC1lvluAuLS
llnAnClL8AS uL unA LM8LSA C Ln1luAu
LCCnCMlCA SL 8LSLn1An Ln LCS LS1AuCS
llnAnClL8CS LCS CuALLS SCn LLA8C8AuCS
C8 L8lCuCS uL1L8MlnAuCS MLnSuALLS
SLMLS18ALLS AnuALLS
8lnClALLS LS1AuCS llnAnClL8CS
*8ALAnCL CLnL8AL C LS1AuC uL Sl1uAClCn
llnAnClL8A
MuLS18A LA Sl1uAClCn llnAnClL8A A unA lLCPA uL1L8MlnAuA
IN1LGkACICN
AC1IVC ASIVC
AC1lvCCl8CuLAn1L ASlvCCl8CuLAn1L
AC1lvCll!C ASlvCll!C
AC1lvCS ullL8luCS ASlvCS ullL8luCS
C18CS AC1lvCS CAI1AL CCN1A8LL
*CAl1AL SCClAL
*SuL8vl1
*uLllCl1
LS1ADC DL kLSUL1ADCS
MuLS18A LL 8LSuL1AuC uL LAS CL8AClCnLS uu8An1L un L8lCuC
vLn1AS
8CuuC1CS llnAnClL8CS
C18CS 8CuuC1CS
1C1AL lnC8LSCS
LC8LSCS
CCS1CS ? CAS1CS
CCS1C uL vLn1A
u1lLluAu 88u1A
CAS1CS uL vLn1A
CAS1CS uL AuMlnlS18AClCn
u1lLluAu uL CL8AClCn
CCS1C ln1LC8AL uL llnAnClAMlLn1C
C18CS CAS1CS
uSlnl
A81lClAClCn uL u1lLluAuLS
lS8 ? 1u
CLASlllCAClCn uL LCS LS1AuCS llnAnClL8CS
I|u[o de Lfect|vo (Cash I|ow)
*Ls la me[or herramlenLa como dlagnosLlco de llquldez
*Apllcacln de la Lecnlca presupuesLal para la deLermlnacln
de necesldades especlflcas
*Ls recomendable efecLuar dos corrldas la de la slLuacln
acLual y con flnanclamlenLos
*unLos clave a conslderar
venLas (varlable exgena)
CasLos (ConLrolable por la AdmlnlsLracln)
Los LlemenLo del esLado son
&Ingresos
uebe conslderarse la cobranza y oLros lngresos en su fecha de recepcln
no se deben lnclulr los lngresos flnancleros
&Lgresos
Se conslderan Lodos los gasLos operaclonales lncluyendo lnverslones en
acLlvos fl[os
*llu[o Cperaclonal
Ls la dlferencla de lngresos menos egresos
I|nanc|am|ento
Ln esLe aparLado se lncluyen los presLamos reclbldos las amorLlzaclones
del credlLo las lnverslones Lemporales por excedenLes de efecLlvo y los
lnLereses ganados y pagados
Sa|do m|n|mo de Lfect|vo o Margen de Segur|dad
Ll valor se esLlma en funcln a algun parmeLro operaclonal L[emplo 1
mes de sueldos o el valor de la carLera a proveedores
CLASlllCAClCn uL LCS LS1AuCS llnAnClL8CS
LS1ADC DL CAM8ICS LN LA SI1UACICN IINANCILkA (Lstado
de Cr|gen y Ap||cac|n de Lfect|vo)
8LvLLA LCS CAM8lCS CCu88luCS Ln LA Sl1uAClCn llnAnClL8A uL unA
Ln1luAu Ln18L uCS lLCPAS LCS LS1AuCS llnAnClL8CS A AnALlZA8 uL8Ln uL
LS1A8 Ln LSCS CCnS1An1LS A8A Su CCMA8AClCn
LS1ADC DL VAkIACICNLS LN LAS CULN1AS UL IN1LGkAN
LL CAI1AL CCN1A8LL
MuLS18A LCS CAM8lCS CCu88luCS Ln LCS 8u88CS CuL ln1LC8An LL CAl1AL
CCn1A8LL Ln un L8lCuCuL 1lLMC
LS1AuCS CCMLLMLn1A8lCS
LS1AuC uL CCS1CS uL 8CuuCClCn ? vLn1AS
*8LLAClCnLS AnALl1lCAS
*LS1AuCS LSLClALLS
CCnSCLluAuCS 8C?LC1AuCS 8ClC8MA
CCM8lnAuCS
ML1CDCS AkA ANLISIS L
IN1LkkL1ACICN IINANCILkA
AnLlSlS vL81lCAL
A) 8azones llnancleras
8) lnLegrales
Comparacln de 2 elemenLos de los esLados
flnancleros a una mlsma fecha
L[emplo AC vs C
AnLlSlS vL81lCAL
Cb[eLlvo Conocer la slLuacln flnanclera de la
empresa en el momenLo de su evaluacln
lnLerrelaclonando clfras de sus esLados
flnancleros para medlr su renLabllldad
apalancamlenLo producLlvldad esLrucLura
flnanclera eLc
AnLlSlS vL81lCAL
L!LMLC
LA lML8lAL"

8AnCCS 38040 78
uLuuC8LS ulvL8SCS 940 2
C1AS C8 CC88A8 340 1
lnvLn1A8lCS 14030 18
lMuLS1CS C8 AC8Lul1A8 123 1
1C1AL CIkCULAN1L 7369S 100
GIkC CCMLkCIALI2ADCkA A8AkkC1LS
ML1CuCS A8A AnLlSlS L ln1L88L1AClCn
llnAnClL8A
AnLlSlS PC8lZCn1AL
a) varlaclones de aumenLo o dlsmlnucln
b) de CreclmlenLo
c) LsLado de Camblo en de SlLuacln llnanclera
Comparacln de un elemenLo de los LsLados
llnancleros en 2 fechas dlferenLes
AnLlSlS PC8lZCn1AL
Se comparan daLos flnancleros a 2 fechas
dlferenLes y slrve sobre Lodo cuando se hace
enLre el e[erclclo acLual y el anLerlor para
medlr creclmlenLo en algunas clfras
AnLlSlS PlS1C8lCC
a) PlsLrlcos
b) lndlces
c) Serle de Clfras
d) Crflcas
Comparacln de 1 elemenLo de los LsLados llnancleros
en una serle de fechas dlferenLes
L[emplo venLas 2003 2004 2003
AnLlSlS PlS1C8lCC
ermlLe conocer la Lendencla de algunos
renglones que nos slrva para Lomar me[ores
declslones y nos auxllle en la planeacln
flnanclera
8AZCnLS llnAnClL8AS
Ls la relacln enLre 2 valores o bases de la
mlsma especle
1lpos de razones
ArlLmeLlca Ls la relacln que exlsLe enLre dos valores de la
mlsma especle el resulLado es un numero absoluLo o clfra
CeomeLrlca Ls la relacln que exlsLe enLre dos valores de la
mlsma especle buscando cuanLas veces esLa conLenldo una
de la oLra el resulLado puede ser un porcenLa[e o lndlce
Crupos de 8azones llnancleras
l8azones para prueba de llquldez o capacldad de pago
a corLo plazo
ll8azones para prueba de producLlvldad AcLlvldad o
Lflclencla Cperaclonal
lll8azones para prueba de ApalancamlenLo o
LsLrucLura llnanclera
lv 8azones para pruebas de 8enLabllldad
Crupos de 8azones llnancleras
l8azones para prueba de llquldez o capacldad de pago
a corLo plazo
1lene por ob[eLo medlr la capacldad de pago a corLo plazo de una
empresa y el apoyo de pago a largo plazo
Se deLermlnan enLre los acLlvos clrculanLes y los paslvos clrculanLes hasLa
un ano a conLlnuacln se deLallan
kazn de Cap|ta| de 1raba[o Ls la razn mas general para medlr la
llquldez se consldera que los acLlvos clrculanLes (efecLlvo cLas or
cobrar e lnvenLarlos) consLlLuyen el caplLal con el que la empresa esL
operando en su acLlvldad
AC1lvC Cl8CuLAn1L ASlvC Cl8CuLAn1L C1
Ll resulLado es un numero absoluLo nos da la solvencla" que lndlca el
remanenLe con el que cuenLa la empresa para cubrlr las deuda a Llempo
AcLlvo clrculanLe $ 1000
aslvo clrculanLe $ 300
CaplLal de Lraba[o $ 300
lndlce de Solvencla
LsLa razn de CaplLal de 1raba[o en forma de coclenLe nos arro[a un lndlce de
llquldez el cual lndlca las unldades de acLlvos clrculanLe con que cuenLa la
empresa para cubrlr cada unldad de paslvos clrculanLe
lndlce de Llquldez AC/C lndlce de Llquldez
l L $ 1000/ $ 300 2 pesos Lengo
por c/peso que debo
La llquldez se deLermlna sl es buena o es mala cuando se compara con una razn
lnLerna o exLerna un exceso de llquldez puede llevar a una empresa a una ba[a
renLabllldad una ba[a llquldez puede ocaslonar un efecLo negaLlvo en el clclo
producLlvo de la empresa
Sugerenclas para deflclL de llquldez
ara Lxceso
*usar CredlLo a corLo plazo para adqulrlr acLlvos fl[os
*agar ulvldendos o decreLarlas a corLo plazo
*usar credlLo a corLo plazo para adqulrlr ms lnvenLarlos o dar credlLo a nuesLros
cllenLes
*agar paslvos a largo plazo
or falLa
*8eesLrucLura de adeudos de corLo plazo a largo plazo
*SollclLar presLamo de largo plazo para llquldar los de corLo plazo
*SollclLar nuevas aporLaclones de caplLal
*vender algunos acLlvos y pagar paslvos a corLo plazo o lnverLlr en acLlvos clrculanLes
*uevolver mercancla de roLacln lenLa a los proveedores eLc
Aunque la razn de caplLal de Lraba[o es uLlllzada para medlr
la llquldez es necesarlo apllcar oLras formulas en vlrLud de
que lnvolucra acLlvos no muy llquldos como son los
lnvenLarlos cuenLas por cobrar aLrasadas eLc
kA2CN DLL ACIDC (kazn de act|vos ronta kea||zac|n)
rueba la llquldez de una forma ms esLrlcLa porque ellmlna
el rubro de lnvenLarlos
AcLlvo ClrculanLelnvenLarlos rueba del Acldo
aslvo ClrculanLe
Ll resulLado nos lndlca la capacldad de acLlvos clrculanLes llquldos
(lnmedlaLos y medlaLos) con los que cuenLa la empresa para
hacer frenLe a poslbles paslvos de emergencla
unLos a conslderar
*Se recomlenda compararla con la prueba de caplLal de Lraba[o
*Sl la ba[a es muy fuerLe lnvesLlgar porque esLn Lan alLos los
lnvenLarlos Conslderar slempre el secLor de mercado y el glro de
la empresa denLro de dlcho secLor
*nos envla un mensa[e de un poslble problema en lnvenLarlos
kA2CN DL LILC1IVC
LsLa razn no es muy usada pero nos lndlca el nlvel de llquldez
lnmedlaLa con la que cuenLa la empresa en ese momenLo para
hacer frenLe al pago de sus deudas Conslderando un buen
anllsls de las cuenLas por cobrar y sus lnvenLarlos nos da un
panorama real de su llquldez
8azn de efecLlvo Ca[a ? 8ancos+valores de lnmedlaLa 8eallzacln
aslvo ClrculanLe
L[emplo 100/1000 10
Ll resulLado nos lndlca que por cada unldad de deuda la empresa
cuenLa con 10
Ll nlvel de llquldez lo deLermlna el flu[o operaclonal de la empresa
derlvado de su secLor producLlvo y su glro
II kazones para rueba de Lf|c|enc|a Cperac|ona| o
roduct|v|dad
Mlden el grado de eflclencla con que una empresa mane[a sus
lnverslones en los lnvenLarlos para lograr sus ob[eLlvos
deLermlnando su renLabllldad de lnversln
La eflclencla operaclonal y producLlvldad se deLermlna a
Lraves de la admlnlsLracln de los recursos maLerlales de una
empresa por lo cual uLlllza bslcamenLe la clfra de venLas
cosLo de venLas y compras conLra las cuenLas que lmpllcan
lnverslones en una empresa que son los acLlvos
uenLro de esLe grupo de razones Lenemos las slgulenLes
INDICL DL kC1ACICN DL INVLN1AkICS
nos muesLra el numero de veces de la roLacln de lnvenLarlos por
un perlodo deLermlnado SemesLral Anual eLc
lndlce de 8oLacln de lnvenLarlos CosLo de venLas
rom ue lnvenLarlos
L[emp|o
l8lnv 100000 / 8000 123 veces
Ll resulLado nos lndlca que duranLe un ano los lnvenLarlos se vendleron
123 veces lo cual slgnlflca que se Lardan 288 dlas en vender la
mercancla a esLe ulLlmo resulLado se le llama erlodo de 8oLacln de
lnvenLarlos
kInv 360 d|as] Ind|ce kot Inv
L[emp|o 360]12S 29 d|as
Ls lmporLanLe que en esLa anllsls se evalue con
deLenlmlenLo el resulLado obLenldo y medlr sl su
resulLado es acorde con la roLacln de cuenLas
por cobrar asl como de las dlsponlbllldades con
que cuenLa la empresa Slrve de base
lndlscuLlblemenLe el reporLe de vlslLa en vlrLud
de que nos percaLamos de que en verdad exlsLe
el volumen de lnvenLarlos que nos refle[an los
LsLados llnancleros y el esLado real de los
mlsmo que no se encuenLren obsoleLos que
esLen en buenas condlclones eLc
Ind|ce kotac|n de Cuentas por Cobrar
ueLermlna sl las venLas a CredlLo se apegan a las pollLlcas de la
admlnlsLracln y la eflcacla de la cobranza asl como el numero de
veces en que se recuperan duranLe un perlodo deLermlnado
generalmenLe un ano aun cuando esLe depender de la fecha en que
se presenLen los ulLlmos LsLados llnancleros que se anallzan
L[emplo
l8 CLas x C venLas
CuenLas por cobrar promedlo
l8CLas x C 120000 16 veces al ano se recuperaron
7300
erlodo de 8oLacln de CLas por Cobrar 360 22 dlas
16
Ind|ce de kotac|n de Cuentas por agar
nos lndlca el numero de veces que duranLe un ano le pagamos a nuesLros
proveedores
L[emplo
l8 CLas x Compras (CosLo de venLas + lnvenLarlos)
CuenLas por pagar promedlo
l8CLas x 140000 14 veces al ano se recuperaron
10000
erlodo de 8oLacln de CLas por Cobrar 360 26 dlas
14
Ambos resulLados conllevan a medlr la capacldad de la empresa para cubrlr sus pagos
a los proveedores
C|c|o I|nanc|ero o C|c|o de Ca[a
Slgnlflca el perlodo en el cual la empresa lnvlerLe en lnvenLarlos hasLa el
momenLo en que se cobra el efecLlvo de la venLa del arLlculo esLe resulLado es
promedlo en vlrLud de que observa las venLas a credlLo y las venLas al
conLado
Clclo de ca[a erlodo de 8eallzacln de lnvenLarlos
mas erlodo de Cobranza de C x C
menos erlodo de ago a roveedores
L[emplo
Clclo de Ca[a 29+2226 23 dlas
Lo anLerlor slgnlflca que enLre la lnversln en lnvenLarlos el pago a proveedores y
la recuperacln de efecLlvo a Lraves de la cobranza es el Llempo que se ocupa
para hacer renLable la lnversln
LnLre ms alLo sea el clclo operaLlvo la empresa requerlr mas dlnero en bancos
INDICL DL kC1ACICN DL AC1IVC IIIC
Mlde la recuperabllldad de los acLlvos fl[os a Lraves de las
venLas de la empresa generalmenLe a plazo mayores a
un ano
L[emplo
l8Al venLas 100000 123 veces
A ll[os 80000
Lo anLerlor slgnlflca que se reallzan venLas al ano por 123 el
valor de ml acLlvo fl[o adlclonalmenLe hay que
conslderar la renLabllldad de la operacln para
deLermlnar la recuperacln real de mls acLlvos fl[os en
los cuales generalmenLe se encuenLra lnverLldo el caplLal
de los soclos
INDICL DL CAI1AL DL 1kA8AIC
ueLermlna las veces en que el flu[o de los lngresos
por venLas reallzadas refle[an el valor del CaplLal
de 1raba[o
L[emplo
l8C1 venLas 100000 3 veces
Cap 1 20000
Lo anLerlor muesLra que a Lraves de las venLas la
empresa al ano genera en recursos flnancleros 3
veces el valor de caplLal de Lraba[o
ML1CDC DUCN1 "INDICL DL kC1ACICN DL AC1IVC 1C1AL"
1lene por ob[eLo medlr el numero de veces en que la
empresa genera o reallza recursos por un valor lgual a la
lnversln en los acLlvos LoLales
Ls lmporLanLe que esLa razn sea alLa en vlrLud de que
forma parLe de la medlcln que se reallza para
deLermlnar la renLabllldad
L[emplo
l8A1 venLas 100000 111 veces
AcL 1oL 90000
III kA2CNLS AkA kUL8A DL AALANCAMILN1C IINANCILkC
LsLas razones Lamblen son conocldas para pruebas de solvencla o pruebas de esLrucLura
flnanclera
ueLermlnan que Lan apalancada (endeudada) se encuenLra la empresa que capacldad de
pago ofrece la empresa a sus acreedores y la slLuacln que guarda en su esLrucLura
flnanclera
L[emplo
ApalancamlenLo AcLlvo 1oL 90000 238 veces
uel AcLlvo aslvo 1oL 33000
Lo anLerlor nos dlce que por cada peso de paslvo se Llene lnverLldo en acLlvos 238 pesos
lo que slgnlflca que la empresa se encuenLra en manos de los acclonlsLas
1amblen es correcLo represenLar ese grado de apalancamlenLo de esLa forma
ApalancamlenLo aslvo 1oL 90000 33
uel AcLlvo AcLlvo 1oL 33000
Se lnLerpreLa dlclendo que el paslvo represenLa el 33 del valor de la empresa
8azn de ApalancamlenLo
Ll resulLado lndlca el numero de unldades de CaplLal ConLable
por cada una de aslvo 1oLal Sl es alLo slgnlflca que la
empresa es prcLlcamenLe de los duenos sl es ba[o que se
encuenLra en manos de sus acreedores
lndlce CaplLal ConLable 63000 186
aslvo 1oLal 33000
CeneralmenLe arrlba de un lndlce de 1 la esLrucLura de la
empresa es conservadora deba[o de 1 la esLrucLura
llnanclera es llberal sln embargo depender del secLor y
glro de la empresa
CC8L81u8A uL ln1L8LSLS
LsLa razn deLermlna el numero de veces que se cubren los
lnLereses o cosLo de la deuda con la uLllldad que producen
los acLlvos
L[emplo
CoberLura de uLllldad de Cperacln 100000 10 veces
lnLs lnLereses pagados 10000
lv 8AZCnLS uL 8Ln1A8lLluAu
La renLabllldad es la capacldad en que la empresa es medlda en la obLencln
de sus uLllldades de acuerdo a una lnversln reallzada para lo cual se
Loman daLos del esLado de oslcln llnanclera y del LsLado de 8esulLados
Como prlnclpales razones de renLabllldad se encuenLran
Margen de Ut|||dad de Cperac|n y Ventas
MuCv uLllldad de Cperacln 40000x100 40 venLas
100000
lndlca el porcenLa[e que sobre las venLas represenLa la uLllldad de operacln
lo que slgnlflca que por cada 100 pesos de venLa el 40 es uLllldad de
operacln
Margen de Ut|||dad
LsLa razn nos lndlca el que sobre las venLas represenLa la uLllldad neLa es
declr la uLllldad despues de pagar lmpuesLos y gasLos flnancleros
Mu uLllldad neLa 8000x100 8
venLas 100000
Las dos razones anLerlores solo nos dan mrgenes de uLllldad sobre venLas
pero no conslderan la lnversln
La lnversln de los acLlvos se encuenLra en el 8alance Ceneral por lo que hay
que Lomar en cuenLa el LoLal de acLlvos y el CaplLal ConLable
kentab|||dad de| Act|vo
Ll resulLado nos lndlca el porcenLa[e de renLabllldad que se gano sobre los
acLlvos LoLales
8 A uLllldad neLa 40000 40
AcLlvos 100000
LsLa razn se puede presenLar con el meLodo uuCn1
8enLabllldad u neLa k venLas
uel AcLlvo venLas AcLlvo
8enLabllldad 4000020 k 200000 2 veces
uel AcLlvo 200000 100000
Lo anLerlor nos muesLra que hay dos formas para obLener una renLabllldad
adecuada para la empresa
Ll margen de uLllldad y el lndlce de 8oLacln del AcLlvo"
Ll e[emplo anLerlor nos muesLra que la renLabllldad del acLlvo ser del 20 por 2
veces
kentab|||dad de| Cap|ta| Contab|e
nos lndlca la renLabllldad que se obLuvo sobre la lnversln de los acclonlsLas de la
empresa
8CC uLllldad neLa 20000 x 100 40
CaplLal ConLable 100000
LsLa es una forma sencllla de obLener calcular la renLabllldad que se obLlene por la
lnversln de los acclonlsLas esLa deber de ser por enclma de una Lasa esLndar
en el mercado de lnverslones con lndependencla del ob[eLo soclal que perslgue la
empresa que la de cubrlr una necesldad de la socledad
POLl1lc45 u lNvk5lN
osLura Llqulda
Cuando la lnversln se encuenLra mas en acLlvos
clrculanLes que en fl[os oslcln Conservadora"
osLura roducLlva
Mayores lnverslones en AcLlvos ll[os que en
ClrculanLes Se buscan mayores lngresos y se puede
desculdar la slLuacln de la llquldez oslcln
Agreslva"
PuN1O5 4 cON5luk4k
Ll rendlmlenLo que se obLenga de las lnverslones en AcLlvos
debe se superlor a los cosLos de las fuenLes de
flnanclamlenLo
Las necesldades permanenLes (CaplLal de 1raba[o y acLlvos
ll[os) deben flnanclarse con fuenLes de largo plazo
Las necesldades Lemporales (AcLlvo ClrculanLe llucLuanLe)
deben flnanclarse con fuenLes de corLo plazo (aslvo
ClrculanLe)
Las fuenLes de flnanclamlenLo de mayor plazo Llenen cosLos
elevados por el rlesgo de no pago
PuN1O5 4 cON5luk4k
Ll plazo del llnanclamlenLo debe ser congruenLe con la Lemporalldad de las
necesldades de lnversln
Ll plazo del llnanclamlenLo debe ser acorde con la vlda uLll del acLlvo a
adqulrlr
- Los poslbles efecLos de los rlesgos flnancleros a los que esL expuesLo el
flu[o de ca[a del deudor y/o del proyecLo a flnanclar lncorporando para el
efecLo dlsLlnLos escenarlos en funcln de varlables econmlcas (Lasas de
lnLeres creclmlenLo de los mercados acLlvldad econmlca eLc) que
puedan afecLar el negoclo o la capacldad de pago del deudor segun el
caso lgualmenLe se debe conslderar la calldad de los flu[os de ca[a
conslderando para ello la volaLllldad de los mlsmos
P45O5 P4k4 lc1u4k uN 4N4Ll5l5 51k416lcO
D|agnost|co
l Medlo amblenLe Lconomla mundlal naclonal slLuaclones
laborales del secLor (slndlcal) lnverslones exLran[eras
desarrollos Lecnolglcos
ll LxLernoulrecLo Mercado de cllenLes compeLencla
proveedores slndlcaLo de la empresa leyes o reglamenLos
especlflcos Lecnologla naclonal
lll lnLerno 1odas las reas venLas produccln flnanzas
Lecnologla laboral experlencla de sus dlrecLlvos
Lstab|ec|m|ento de Lscenar|os
l 1endenclas macroeconmlcas
Lconomla mundlal y naclonal creacln de grupos o reglones
excluslvas
ll 1ecnologla
uesarrollo de Lecnologla l vlalldad de acceso a ella
dependencla anLe Lerceros
lll royecclones de Mercado
Mercado poLenclal y real producLos susLlLuLos que complLen
parLlclpacln de la compeLencla
IIILstab|ec|m|ento de Lstrateg|a
l Mlslones y Cb[eLlvos
ll ueflnlcln de esLraLeglas
lll lan maesLro y conLlngenLes
lvCuanLlflcacln y prlorlzacln de planes
IVSegu|m|ento y d|recc|n
l lmplanLacln de lanes
ll vlgllancla y conLrol de resulLados
lll 8evlsln perldlca y acLuallzacln de planes en base a
resulLados
LILkCICIC 1
"CCMAIA ALLLkA
LA LSCULLA DCkADA SA"
ESTNDARES:
ESTE ESQUEMA SE PRESENTA EN MLES DE PESOS:
LQUDEZ 2.51/1
SOLVENCA 2.5/1
CRDTO DE PROVEEDORES 60 DAS
CRDTO A CLENTES 30 Y 60 DAS
40.00%
30.00%
COMENTARIOS:
COMPAA PAPELERA " LA ESCUELA DORADA "
CLENTE CON UNA ANTGEDAD EN LA NSTTUCN DE 4 AOS, MANEJA BUENOS PROMEDOS EN CUENTAS DE
NVERSONES POR $ 1.000.00 Y $ 1,450.00 POR LOS NVERSONSTAS. EL PAGO DE SUS CRDTOS A SDO
SATSFACTORO, CON ATRASOS DE 5 A 8 DAS EN ALGUNAS DE SUS AMORTZACONES.
POLTICAS DE ADMINISTRACIN
RENTABLDAD DEL ACTVO CON
UTLDAD E OPERACN
RENTABLDAD DE CAPTAL COMN
EL 35% DE SU CARTERA SE CONCENTRA EN 2 CLENTES
SUS NVENTAROS SON DE FABRCACN NACONAL
LAS DECLARACONES DE MPUESTOS S REFLEJAN LOS NGRESOS Y EGRESOS DE LA SOCEDAD.
EL 15% DE LOS CLENTES PRESENTAN UN ATRASO DE 90 DAS, SE CONCENTRA EN UN CLENTE.
LOS CRDTOS BANCAROS SE CLASFCAN EN:
*CRDTO SMPLE C/GTA. HPOTECARA $ 2,000.00 SE LQUDA EN 8 MESES
*HABLTACN Y AVO $ 1,149.00 SE LQUDA EN 11 MESES
PLANES DE EXPANSIN Y ADMINISTRACIN:
LOS ACCONSTAS PENSAN CAPTALZAR EL 50% DE LAS UTLDADES
SOLICITUD DE CRDITO:
CRDTO SMPLE C/GTA. HPOTECARA PARA LA COMPRA DE UNA BODEGA
MPORTE $ 2,460.00
PLAZO 7 AOS
FACTOR ACTUALIZACIN 0.0696 I.N.P.C.
NO SE CUENTAN CON LOS AVALES DE LOS PRNCPALES, QUENES PRESENTAN EN SU RELACN
PATRMONAL NMUEBLES POR $ 14,500.00
PLANEAN ADQURR UNA BODEGA SOBRE UNA AVENDA PRNCPAL EN LA CUDAD DE PUEBLA; CON ESTA ESTRATEGA
NCREMENTARAN SUS VENTAS EN UN 25% APROXMADAMENTE EN UN PLAZO ESTMADO DE 6 MESES, DERVADO DE
RELACONES DE NEGOCOS DE UNO DE LOS SOCOS; SU PRNCPAL CLENTE EN ESA CUDAD SERA EL SECTOR
GOBERNO EN UN 60% DE LAS VENTAS PROYECTADAS. NCA EL SEXENO DE GOBERNO.
DATOS ADICIONALES:
LAS OBLGACONES POR PAGAR SON A ACCONSTAS, QUENES HAN REALZADO PRESTAMOS A LA EMPRESA,Y SERN
LQUDADAS EN UN PLAZO DE DOS AOS
IMPORTE IMPORTE
2006
% INTEGRACIN
2007
% INTEGRACIN VAIACIN
BANCOS $ 1,250.00 0.05% $ 1,080.00 0.03% -$ 170.00
CLENTES $ 4,248.00 0.16% $ 6,933.00 0.21% $ 2,685.00
DOC. POR COBRAR A CLENTES $ 6,134.00 0.24% $ 8,524.00 0.25% $ 2,390.00
ESTMACN CUENTAS POR NCOBRABLES -$ 935.00 -$ 1,205.00
ALMACEN $ 15,124.00 0.59% $ 18,129.00 0.54% $ 3,005.00
ACTIVO CIRCULANTE $ 25,821.00 $ 33,461.00
EDFCO $ 48,420.00 0.58% $ 52,129.00 0.55% $ 3,709.00
DEPRECACN -$ 3,128.00 -$ 4,800.00
MOBLARO Y EQUPO $ 20,129.00 0.24% $ 21,428.00 0.23% $ 1,299.00
DEPRECACN -$ 6,548.00 -$ 8,129.00
EQUPO DE REPARTO $ 35,415.00 0.42% $ 38,149.00 0.40% $ 2,734.00
DEPRECACN -$ 14,704.00 -$ 12,145.00
GASTOS DE NSTALACN $ 5,409.00 0.06% $ 9,528.00 0.10% $ 4,119.00
AMORTZACN ACUMULADA -$ 825.00 -$ 1,053.00
TOTAL ACTIVO FIJO $ 84,168.00 $ 95,107.00
TOTAL $ 109,989.00 $ 128,568.00
PROVEEDORES $ 4,149.00 7.77% $ 6,828.00 0.16% $ 2,679.00
PREST. BANCAROS $ 2,050.00 15.73% $ 3,149.00 0.07% $ 1,099.00
MPUESTOS POR PAGAR $ 1,049.00 30.74% $ 824.00 0.02% -$ 225.00
OBLGACONES POR PAGAR $ 25,000.00 1.29% $ 32,000.00 0.75% $ 7,000.00
TOTAL $ 32,248.00 $ 42,801.00
CAPTAL SOCAL COMN $ 50,000.00 1.55% $ 60,000.00 0.70% $ 10,000.00
UTLDADES ACUMULADAS $ 7,241.00 10.74% $ 1,647.00 0.02% -$ 5,594.00
UTLDAD DEL EJERCCO $ 20,500.00 3.79% $ 24,120.00 0.28% $ 3,620.00
TOTAL $ 77,741.00 $ 85,767.00
TOTAL PASIVO Y CAPITAL $ 109,989.00 $ 128,568.00
COMPAA PAPELERA " LA ESCUELA DORADA "
ACTIVO
PASIVO
CAPITAL
IMPORTE IMPORTE
2006
ACTUALIZA-
CIN 2007
APLICACIN ORIGEN
BANCOS $ 1,250.00 $ 1,337.00 $ 1,080.00 $ 257.00
CLENTES $ 4,248.00 $ 4,543.66 $ 6,933.00 $ 2,389.34
DOC. POR COBRAR A CLENTES $ 6,134.00 $ 6,560.93 $ 8,524.00 $ 1,963.07
ESTMACN CUENTAS POR NCOBRABLES -$ 935.00 -$ 1,000.08 -$ 1,205.00 $ 205.00
ALMACEN $ 15,124.00 $ 16,176.63 $ 18,129.00 $ 1,952.37
EDFCO $ 48,420.00 $ 51,790.03 $ 52,129.00 $ 338.97
DEPRECACN -$ 3,128.00 -$ 3,345.71 -$ 4,800.00 $ 1,454.29
MOBLARO Y EQUPO $ 20,129.00 $ 21,529.98 $ 21,428.00 $ 101.98
DEPRECACN -$ 6,548.00 -$ 7,003.74 -$ 8,129.00 $ 1,125.26
EQUPO DE REPARTO $ 35,415.00 $ 37,879.88 $ 38,149.00 $ 269.12
DEPRECACN -$ 14,704.00 -$ 15,727.40 -$ 12,145.00 $ 3,582.40
GASTOS DE NSTALACN $ 5,409.00 $ 5,785.47 $ 9,528.00 $ 3,742.53
AMORTZACN ACUMULADA -$ 825.00 -$ 882.42 -$ 1,053.00 $ 170.58
TOTAL $ 109,989.00 $ 117,644.23 $ 128,568.00
PROVEEDORES $ 4,149.00 $ 4,437.77 $ 6,828.00 $ 2,390.23
PREST. BANCAROS $ 2,050.00 $ 2,192.68 $ 3,149.00 $ 956.32
MPUESTOS POR PAGAR $ 1,049.00 $ 1,122.01 $ 824.00 $ 298.01
OBLGACONES POR PAGAR $ 25,000.00 $ 26,740.00 $ 32,000.00 $ 5,260.00
TOTAL $ 32,248.00 $ 34,492.46 $ 42,801.00
CAPTAL SOCAL COMN $ 50,000.00 $ 53,480.00 $ 60,000.00 $ 6,520.00
UTLDADES ACUMULADAS $ 7,241.00 $ 7,744.97 $ 1,647.00 $ 28,024.77
UTLDAD DEL EJERCCO $ 20,500.00 $ 21,926.80 $ 24,120.00 $ 24,120.00
TOTAL $ 77,741.00 $ 83,151.77 $ 85,767.00
TOTAL PASIVO Y CAPITAL $ 109,989.00 $ 117,644.23 $ 128,568.00 $ 42,560.58 $ 42,560.66
ACTIVO
PASIVO
CAPITAL
COMPAA PAPELERA " LA ESCUELA DORADA "
2006 PORCENTAJE 2007 PORCENTAJE VARIACIN
VENTAS NETAS $ 240,950.00 $ 275,420.00 $ 240,950.00
COSTO DE VENTAS $ 96,380.00 40.00% $ 115,676.00 42.00% $ 96,380.00
UTLDAD BRUTA $ 144,570.00 60.00% $ 159,744.00 58.00% $ 144,570.00
GASTOS DE OPERACN $ 103,845.00 43.10% $ 111,299.00 40.41% $ 103,845.00
UTLDAD DE OPERACN $ 40,725.00 16.90% $ 48,445.00 17.59% $ 40,725.00
COSTO NTEGRAL DE FNANCAMENTO $ 4,800.00 1.99% $ 7,200.00 2.61% $ 4,800.00
UTLDAD GRAVABLE $ 35,925.00 14.91% $ 41,245.00 14.98% $ 35,925.00
.S.R. Y P.T.U. $ 15,425.00 6.40% $ 17,125.00 6.22% $ 15,425.00
UTLDAD NETA $ 20,500.00 8.51% $ 24,120.00 8.76% $ 20,500.00
COMPAA PAPELERA " LA ESCUELA DORADA "
ENERO FEBRERO MARZO ABRIL MAYO JUNIO JULIO AGOSTO SEPTIEMBRE OCTUBRE NOVIEMBRE DICIEMBRE TOTAL
INGRESOS $ 22,951.67 $ 22,951.67 $ 22,951.67 $ 22,951.67 $ 22,951.67 $ 22,951.67 $ 22,951.67 $ 22,951.67 $ 22,951.67 $ 22,951.67 $ 22,951.67 $ 22,951.67 $ 275,420.00
EGRESOS
PROVEEDORES $ 8,677.37 $ 8,677.37 $ 8,677.37 $ 8,677.37 $ 8,677.37 $ 8,677.37 $ 8,677.37 $ 8,677.37 $ 8,677.37 $ 8,677.37 $ 8,677.37 $ 8,677.37 $ 104,128.40
CONTADO $ 1,531.30 $ 1,531.30 $ 1,531.30 $ 1,531.30 $ 1,531.30 $ 1,531.30 $ 1,531.30 $ 1,531.30 $ 1,531.30 $ 1,531.30 $ 1,531.30 $ 1,531.30 $ 18,375.60
30 DAS
SUELDOS $ 2,782.48 $ 2,782.48 $ 2,782.48 $ 2,782.48 $ 2,782.48 $ 2,782.48 $ 2,782.48 $ 2,782.48 $ 2,782.48 $ 2,782.48 $ 2,782.48 $ 2,782.48 $ 33,389.70
GASTOS DE VENTA $ 3,709.97 $ 3,709.97 $ 3,709.97 $ 3,709.97 $ 3,709.97 $ 3,709.97 $ 3,709.97 $ 3,709.97 $ 3,709.97 $ 3,709.97 $ 3,709.97 $ 3,709.97 $ 44,519.60
G. ADMNSTRACN $ 2,782.48 $ 2,782.48 $ 2,782.48 $ 2,782.48 $ 2,782.48 $ 2,782.48 $ 2,782.48 $ 2,782.48 $ 2,782.48 $ 2,782.48 $ 2,782.48 $ 2,782.48 $ 33,389.70
NVERSONES A.F.
TOTAL $ 19,483.58 $ 19,483.58 $ 19,483.58 $ 19,483.58 $ 19,483.58 $ 19,483.58 $ 19,483.58 $ 19,483.58 $ 19,483.58 $ 19,483.58 $ 19,483.58 $ 19,483.58 $ 233,803.00
NETO FLUJO
OPERACIONAL $ 3,468.08 $ 3,468.08 $ 3,468.08 $ 3,468.08 $ 3,468.08 $ 3,468.08 $ 3,468.08 $ 3,468.08 $ 3,468.08 $ 3,468.08 $ 3,468.08 $ 3,468.08 $ 41,617.00
FLUJO FINANCIERO
SALDO NCAL DE
EFECTVO $ 1,250.00
FNANCAMENTO
SOLCTADO $ 2,460.00
NTERESES GANADOS $ 0.00 $ 0.00 $ 0.00 $ 0.00 $ 0.00 $ 0.00 $ 0.00 $ 0.00 $ 0.00 $ 0.00 $ 0.00 $ 0.00
DISPONIBILIDAD
PREVIA $ 7,178.08 $ 8,325.58 $ 7,013.07 $ 8,131.28 $ 9,249.49 $ 10,367.70 $ 11,485.91 $ 12,604.12 $ 13,722.33 $ 15,090.54 $ 16,458.75 $ 17,826.96
PAGOS A TERCEROS
AMORTZACN:
FNANCAMENTO
ACTUAL $ 354.45 $ 354.45 $ 354.45 $ 354.45 $ 354.45 $ 354.45 $ 354.45 $ 354.45 $ 104.45 $ 104.45 $ 104.45 $ 3,149.00
AMORTZACN
CRDTO SOLCTADO
$ 29.29 $ 29.29 $ 29.29 $ 29.29 $ 29.29 $ 29.29 $ 29.29 $ 29.29 $ 29.29 $ 29.29
ADQUSCN DE
NMUEBLE $ 2,460.00
NTERESES PAGADOS
POR
FNANCAMENTOS $ 632.80 $ 632.80 $ 632.80 $ 632.80 $ 632.80 $ 632.80 $ 632.80 $ 632.80 $ 632.80 $ 632.80 $ 632.80 $ 632.80 $ 7,593.60
OBLGACONES
$ 1,333.33 $ 1,333.33 $ 1,333.33 $ 1,333.33 $ 1,333.33 $ 1,333.33 $ 1,333.33 $ 1,333.33 $ 1,333.33 $ 1,333.33 $ 1,333.33 $ 1,333.33
TOTAL PAGOS A
TERCEROS
$ 2,320.59 $ 4,780.59 $ 2,349.87 $ 2,349.87 $ 2,349.87 $ 2,349.87 $ 2,349.87 $ 2,349.87 $ 2,099.87 $ 2,099.87 $ 2,099.87 $ 1,995.42
SALDO FINAL DE
EFECTIVO $ 4,857.50 $ 3,544.99 $ 4,663.20 $ 5,781.41 $ 6,899.62 $ 8,017.83 $ 9,136.04 $ 10,254.25 $ 11,622.46 $ 12,990.67 $ 14,358.88 $ 15,831.54
SALDO CRDITOS $ 2,835.64 $ 4,941.18 $ 4,557.44 $ 4,173.70 $ 3,789.96 $ 3,406.22 $ 3,022.48 $ 2,638.74 $ 2,505.00 $ 2,371.26 $ 2,237.52 $ 2,208.23
OBLIGACIONES
$ 30,666.67 $ 29,333.33 $ 28,000.00 $ 26,666.67 $ 25,333.33 $ 24,000.00 $ 22,666.67 $ 21,333.33 $ 20,000.00 $ 18,666.67 $ 17,333.33 $ 16,000.00
SALDO EN CAJA
$ 4,857.50 $ 3,544.99 $ 4,663.20 $ 5,781.41 $ 6,899.62 $ 8,017.83 $ 9,136.04 $ 10,254.25 $ 11,622.46 $ 12,990.67 $ 14,358.88 $ 15,831.54
CA. NACIONAL DE MAQUINARIA PARA COSTURA SA DE CV
FLUJO DE CAJA CONSERVADOR
LILkCICIC
"CCMAIA DL MAUINAS
AkA CCS1UkA SA DL
CV"
EJERCICIO NO. 2
CA. MEXCANA DE MAQUNAS PARA COSTURA
SA DE CV
ESTNDARES:
ESTE ESQUEMA SE PRESENTA EN MLES DE PESOS:
LQUDEZ 2./1
SOLVENCA 2./1
CRDTO DE PROVEEDORES 30 DAS
CRDTO A CLENTES 30 DAS
30.00%
20.00%
COMENTARIOS:
CARTERA DVERSFCADA
SUS NVENTAROS SON DE MPORTACN
LOS CLENTES NO PRESENTAN ATRASO
EL CRDTO BANCARO SE CLASFCA EN:
*CRDTO SMPLE C/AVAL DEL PRNCPAL $ 250.00 SE LQUDA EN 10 MESES
CA. MEXICANA DE MAQUINAS PARA COSTURA SA DE CV
CLENTE CON UN ARRAGO DE 1 AO CON NOSOTROS, MANEJA BAJOS PROMEDOS EN SUS NVERSONES, OPERA
PRNCPALMENTE CON OTRA NSTTUCN, EL CRDTO QUE PRESENTA LO DEBE A BANAMEX. SE TENE
CONOCMENTO DE QUE SUS VENTAS SON CONSTANTES DURANTE EL AO.
POLTICAS DE ADMINISTRACIN
DATOS ADICIONALES:
RENTABLDAD DEL ACTVO CON
UTLDAD E OPERACN
RENTABLDAD DE CAPTAL COMN
LAS OBLGACONES POR PAGAR SON A EMPLEADOS, CON VENCMENTO A 2 AOS, QUENES TENEN DERECHO
PORCENTUALMENTE A UTLDADES GENERADAS POR LA EMPRESA, DE ACUERDO AL NMERO DE OBLGACONES. POR
POLTCAS DE LA SOCEDAD, PARA EL MANEJO DE ESTE ADEUDO, SE ACORD EN EL CONSEJO DE ADMNSTRACN
QUE DE FORMA MENSUAL SE ABONARA LA PARTE PROPORCONAL DEL FNANCAMENTO A UNA CUENTA DE
NVERSONES PARA SU FNQUTO AL FNAL DEL VENCMENTO DEL ADEUDO.
LAS DECLARACONES DE MPUESTOS REFLEJAN DE MENOS LOS NGRESOS Y EGRESOS DE LA SOCEDAD EN UN 23%
APROXMADAMENTE
PLANES DE EXPANSIN Y ADMINISTRACIN:
NO HAY PROMESA DE CAPTALZACN DE UTLDADES O AUMENTO DE CAPTAL.
SOLICITUD DE CRDITO:
CRDTO SMPLE C/GTA. HPOTECARA PARA LA COMPRA DE UN NMUEBLE.
MPORTE $ 1,800.00
PLAZO 9 AOS
FACTOR ACTUALIZACIN 10% I.N.P.C.
SUS PLANES DE EXPANSN ES LA VENTA DE SU PRODUCTO EN MERCADOS ESTABLECDOS EN LA FRANJA
FRONTERZA DEL PAS; EN VRTUD DE QUE EN LA ACTUALDAD SUS VENTAS SE CONCENTRAN EN EL D.F. Y REA
METROPOLTANA. ES MPORTANTE CTAR QUE SUS NVENTAROS EN UN70% SON DE MPORTACN, SN PROBLEMAS
DE OBTENCN, YA QUE CUENTA CON DVERSOS PROVEEDORES. DE ACUERDO A LA ECONOMA NACONAL, ESTE
SECTOR DE MERCADO TUVO UNA CADA DEL 12% EN EL LTMO TRMESTRE DEL EJERCCO EN VRTUD DE LAS
MPORTACONES CHNAS A NUESTRO PAS.
IMPORTE IMPORTE
2004
% INTEGRACIN
2005
% INTEGRACIN VARIACIN
BANCOS $ 300.00 0.21% $ 400.00 0.20% $ 100.00
CLENTES $ 600.00 0.43% $ 450.00 0.23% -$ 150.00
DOC. POR COBRAR A CLENTES $ 0.00 0.00% $ 0.00 0.00% $ 0.00
ESTMACN CUENTAS POR NCOBRABLES $ 0.00 $ 0.00
ALMACEN $ 500.00 0.36% $ 1,150.00 0.58% $ 650.00
ACTIVO CIRCULANTE $ 1,400.00 $ 2,000.00
EDFCO $ 1,200.00 0.52% $ 1,500.00 0.49% $ 300.00
DEPRECACN -$ 200.00 -$ 300.00
MOBLARO Y EQUPO $ 900.00 0.39% $ 800.00 0.26% -$ 100.00
DEPRECACN -$ 300.00 -$ 270.00
EQUPO DE REPARTO $ 1,100.00 0.48% $ 1,800.00 0.59% $ 700.00
DEPRECACN -$ 400.00 -$ 480.00
GASTOS DE NSTALACN $ 0.00 0.00% $ 0.00 0.00% $ 0.00
AMORTZACN ACUMULADA $ 0.00 $ 0.00
TOTAL ACTIVO FIJO $ 2,300.00 $ 3,050.00
TOTAL $ 3,700.00 $ 5,050.00
CORTO PLAZO
PROVEEDORES $ 200.00 2.75% $ 250.00 0.43% $ 50.00
PREST. BANCAROS $ 300.00 1.83% $ 250.00 0.43% -$ 50.00
MPUESTOS POR PAGAR $ 50.00 11.00% $ 80.00 0.14% $ 30.00
TOTAL $ 550.00 $ 580.00
LARGO PLAZO
OBLGACONES POR PAGAR $ 224.00 2.46% $ 654.00 1.13% $ 430.00
PASIVO TOTAL $ 774.00 $ 1,234.00
CAPTAL SOCAL COMN $ 1,700.00 1.72% $ 2,000.00 0.52% $ 300.00
UTLDADES ACUMULADAS $ 200.00 14.63% $ 400.00 0.10% $ 200.00
UTLDAD DEL EJERCCO $ 1,026.00 2.85% $ 1,416.00 0.37% $ 390.00
TOTAL $ 2,926.00 $ 3,816.00
TOTAL PASIVO Y CAPITAL $ 3,700.00 $ 5,050.00
CA. MEXICANA DE MAQUINAS PARA COSTURA SA DE CV
ACTIVO
PASIVO
CAPITAL
IMPORTE IMPORTE
2004
ACTUALIZA-
CIN 2005
APLICACIN ORIGEN
BANCOS $ 300.00 $ 330.00 $ 400.00 $ 70.00
CLENTES $ 600.00 $ 660.00 $ 450.00 $ 210.00
DOC. POR COBRAR A CLENTES $ 0.00 $ 0.00 $ 0.00
ESTMACN CUENTAS POR NCOBRABLES $ 0.00 $ 0.00 $ 0.00
ALMACEN $ 500.00 $ 550.00 $ 1,150.00 $ 600.00
EDFCO $ 1,200.00 $ 1,320.00 $ 1,500.00 $ 180.00
DEPRECACN -$ 200.00 -$ 220.00 -$ 300.00 $ 80.00
MOBLARO Y EQUPO $ 900.00 $ 990.00 $ 800.00 $ 190.00
DEPRECACN -$ 300.00 -$ 330.00 -$ 270.00 $ 60.00
EQUPO DE REPARTO $ 1,100.00 $ 1,210.00 $ 1,800.00 $ 590.00
DEPRECACN -$ 400.00 -$ 440.00 -$ 480.00 $ 40.00
GASTOS DE NSTALACN $ 0.00 $ 0.00 $ 0.00
AMORTZACN ACUMULADA $ 0.00 $ 0.00 $ 0.00
TOTAL $ 3,700.00 $ 4,070.00 $ 5,050.00
PROVEEDORES $ 200.00 $ 220.00 $ 250.00 $ 30.00
PREST. BANCAROS $ 300.00 $ 330.00 $ 250.00 $ 80.00
MPUESTOS POR PAGAR $ 50.00 $ 55.00 $ 80.00 $ 25.00
OBLGACONES POR PAGAR $ 224.00 $ 246.40 $ 654.00 $ 408.00
TOTAL $ 774.00 $ 851.40 $ 1,234.00
CAPTAL SOCAL COMN $ 1,700.00 $ 1,870.00 $ 2,000.00 $ 130.00
UTLDADES ACUMULADAS $ 200.00 $ 220.00 $ 400.00 $ 949.00
UTLDAD DEL EJERCCO $ 1,026.00 $ 1,129.00 $ 1,416.00 $ 1,416.00
TOTAL $ 2,926.00 $ 3,219.00 $ 3,816.00
TOTAL PASIVO Y CAPITAL $ 3,700.00 $ 4,070.40 $ 5,050.00
ACTIVO
PASIVO
CAPITAL
CA. MEXICANA DE MAQUINAS PARA COSTURA SA DE CV
2004 PORCENTAJE 2005 PORCENTAJE VARIACIN
VENTAS NETAS $ 7,000.00 $ 10,000.00 $ 7,000.00
COSTO DE VENTAS $ 2,000.00 28.57% $ 3,500.00 35.00% $ 2,000.00
UTLDAD BRUTA $ 5,000.00 71.43% $ 6,500.00 65.00% $ 5,000.00
GASTOS DE OPERACN $ 2,988.00 42.69% $ 3,448.00 34.48% $ 2,988.00
UTLDAD DE OPERACN $ 2,012.00 28.74% $ 3,052.00 30.52% $ 2,012.00
COSTO NTEGRAL DE FNANCAMENTO $ 160.00 2.29% $ 200.00 2.00% $ 160.00
UTLDAD GRAVABLE $ 1,852.00 26.46% $ 2,852.00 28.52% $ 1,852.00
.S.R. Y P.T.U. $ 826.00 11.80% $ 1,436.00 14.36% $ 826.00
UTLDAD NETA $ 1,026.00 14.66% $ 1,416.00 14.16% $ 1,026.00
CA. MEXICANA DE MAQUINAS PARA COSTURA SA DE CV
ENERO FEBRERO MARZO ABRIL MAYO JUNIO JULIO AGOSTO SEPTIEMBRE OCTUBRE NOVIEMBRE DICIEMBRE TOTAL
INGRESOS $ 833.33 $ 833.33 $ 833.33 $ 833.33 $ 833.33 $ 833.33 $ 833.33 $ 833.33 $ 833.33 $ 833.33 $ 833.33 $ 833.33 $ 10,000.00
EGRESOS
PROVEEDORES $ 265.63 $ 265.63 $ 265.63 $ 265.63 $ 265.63 $ 265.63 $ 265.63 $ 265.63 $ 265.63 $ 265.63 $ 265.63 $ 265.63 $ 3,187.50
CONTADO $ 46.88 $ 46.88 $ 46.88 $ 46.88 $ 46.88 $ 46.88 $ 46.88 $ 46.88 $ 46.88 $ 46.88 $ 46.88 $ 46.88 $ 562.50
30 DAS
SUELDOS $ 172.40 $ 172.40 $ 172.40 $ 172.40 $ 172.40 $ 172.40 $ 172.40 $ 172.40 $ 172.40 $ 172.40 $ 172.40 $ 172.40 $ 2,068.80
GASTOS DE VENTA $ 71.83 $ 71.83 $ 71.83 $ 71.83 $ 71.83 $ 71.83 $ 71.83 $ 71.83 $ 71.83 $ 71.83 $ 71.83 $ 71.83 $ 862.00
G. ADMNSTRACN $ 43.10 $ 43.10 $ 43.10 $ 43.10 $ 43.10 $ 43.10 $ 43.10 $ 43.10 $ 43.10 $ 43.10 $ 43.10 $ 43.10 $ 517.20
NVERSONES A.F.
TOTAL $ 599.83 $ 599.83 $ 599.83 $ 599.83 $ 599.83 $ 599.83 $ 599.83 $ 599.83 $ 599.83 $ 599.83 $ 599.83 $ 599.83 $ 7,198.00
NETO FLUJO
OPERACIONAL $ 233.50 $ 233.50 $ 233.50 $ 233.50 $ 233.50 $ 233.50 $ 233.50 $ 233.50 $ 233.50 $ 233.50 $ 233.50 $ 233.50 $ 2,802.00
FLUJO FINANCIERO
SALDO NCAL DE
EFECTVO $ 300.00
FNANCAMENTO
SOLCTADO $ 1,800.00
NTERESES GANADOS $ 0.36 $ 0.73 $ 1.09 $ 1.45 $ 1.82 $ 2.18 $ 2.54 $ 2.91 $ 3.27 $ 3.63 $ 4.00 $ 4.36
DISPONIBILIDAD
PREVIA $ 2,333.86 $ 2,510.42 $ 887.35 $ 1,047.97 $ 1,208.95 $ 1,370.30 $ 1,532.01 $ 1,694.08 $ 1,856.52 $ 2,019.32 $ 2,182.48 $ 2,387.67
PAGOS A TERCEROS
AMORTZACN:
FNANCAMENTO
ACTUAL $ 25.00 $ 25.00 $ 25.00 $ 25.00 $ 25.00 $ 25.00 $ 25.00 $ 25.00 $ 25.00 $ 25.00 $ 250.00
AMORTZACN
CRDTO SOLCTADO
$ 16.67 $ 16.67 $ 16.67 $ 16.67 $ 16.67 $ 16.67 $ 16.67 $ 16.67 $ 16.67 $ 16.67
ADQUSCN DE
NMUEBLE $ 1,800.00
NTERESES PAGADOS
POR
FNANCAMENTOS $ 32.67 $ 32.67 $ 32.67 $ 32.67 $ 32.67 $ 32.67 $ 32.67 $ 32.67 $ 32.67 $ 32.67 $ 16.00 $ 16.00 $ 358.67
OBLGACONES
EMTDAS
$ 27.25 $ 27.25 $ 27.25 $ 27.25 $ 27.25 $ 27.25 $ 27.25 $ 27.25 $ 27.25 $ 27.25 $ 27.25 $ 27.25
TOTAL PAGOS A
TERCEROS
$ 57.67 $ 1,857.67 $ 74.33 $ 74.33 $ 74.33 $ 74.33 $ 74.33 $ 74.33 $ 74.33 $ 74.33 $ 32.67 $ 32.67
SALDO FINAL DE
EFECTIVO $ 2,276.20 $ 652.76 $ 813.01 $ 973.63 $ 1,134.62 $ 1,295.96 $ 1,457.67 $ 1,619.75 $ 1,782.18 $ 1,944.98 $ 2,149.81 $ 2,355.01
SALDO CRDITOS $ 250.00 $ 2,025.00 $ 1,983.33 $ 1,941.67 $ 1,900.00 $ 1,858.33 $ 1,816.67 $ 1,775.00 $ 1,733.33 $ 1,691.67 $ 1,675.00 $ 1,658.33
OBLIGACIONES
$ 626.75 $ 599.50 $ 572.25 $ 545.00 $ 517.75 $ 490.50 $ 463.25 $ 436.00 $ 408.75 $ 381.50 $ 354.25 $ 327.00
INVERSIONES
$ 27.25 $ 54.50 $ 81.75 $ 109.00 $ 136.25 $ 163.50 $ 190.75 $ 218.00 $ 245.25 $ 272.50 $ 299.75 $ 327.00
SALDO EN CAJA
$ 2,276.20 $ 652.76 $ 813.01 $ 973.63 $ 1,134.62 $ 1,295.96 $ 1,457.67 $ 1,619.75 $ 1,782.18 $ 1,944.98 $ 2,149.81 $ 2,355.01
CA. MEXICANA DE MAQUINAS PARA COSTURA SA DE CV
FLUJO DE CAJA OPTIMISTA
AnALlSlS llnAnClL8C
Slerra Culllermo ! Carcla Ayuso Covarsl Manuel
!lmenez Cardoso Serglo Manuel
Cardona Labarga !ose Marla 192 pglnas
8onsn onLe Lnrlque CorLl[o Callego vlrglnla
llores Munoz lranclsco 288 pglnas
Cll lvarez Ana Marla 200 pglnas
LAuA ueparLamenLo de ConLabllldad y llnanzas
208 pglnas
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