Evaluacin financiera

Contempla todos los flujos financieros del proyecto, distinguiendo entre capital propio y prestado. Permite determinar la capacidad financiera del proyecto Mide la rentabilidad del capital propio invertido

Criterios de rentabilidad usados en evaluacin de proyectos

Valor Actual Neto (VAN) Tasa Interna de Retorno (TIR) Ratio Beneficio Costo (B/C) Valor Anual Equivalente (VAE) Costo Anual Equivalente (CAE) Perodo de Recuperacin del Capital (PR)

Valor Actual Neto (VAN)

Es el valor actual de los beneficios netos que genera el proyecto durante toda su vida Para su clculo se requiere predeterminar una TASA DE DESCUENTO que representa el costo de oportunidad del capital (COK) Mide, en moneda de hoy, cuanto ms dinero recibe el inversionista si decide ejecutar el proyecto en vez de colocar su dinero en una actividad que le redite una rentabilidad equivalente a la tasa de descuento Su valor depende del tiempo

Interpretacin del VAN

VAN> 0; se recomienda pasar a la siguiente etapa del proyecto VAN = 0; es indiferente realizar la inversin VAN < 0; se recomienda desecharlo o postergarlo

Tasa Interna de Retorno (TIR)

Es una tasa porcentual que indica la rentabilidad promedio anual que genera el capital que permanece invertido en el proyecto Tambin se define como la tasa de descuento que hace que el VAN = 0 Su valor no depende del tiempo Representa el mximo costo que el inversionista podra pagar por el capital prestado

Criterios de decisin de la TIR

TIR > COK se recomienda pasar a la siguiente etapa TIR = COK es indiferente invertir TIR < COK se recomienda su rechazo o postergacin

Ventajas y desventajas de la TIR

Ventaja : Brinda un coeficiente de rentabilidad comprensible y facilmente comparable Desventajas No es apropiado aplicar a proyectos mutuamente excluyentes, si tienen distinta duracin o diferente distribucin de beneficios Un mismo proyecto puede tener diferentes TIR porque matematicamente pueden darse diversas soluciones a la ecuacin: VAN = 0