FINANZAS

EL VALOR DEL DINERO EN EL TIEMPO

TASAS DE INTERES
Docente: Mg Dante Fuertes Santos

1
AGENDA:
• Interés nominal y efectivo
• Capacidad de endeudamiento máxima
• Determinación de cuotas a pagar
• Simulador de pagos

2
SISTEMA ELECTRONICO DE NEGOCIACION ELEX

3
SISTEMA ELECTRONICO DE NEGOCIACION ELEX

4
SISTEMA ELECTRONICO DE NEGOCIACION ELEX

5
SISTEMA ELECTRONICO DE NEGOCIACION ELEX

6
SISTEMA ELECTRONICO DE NEGOCIACION ELEX

7
SISTEMA ELECTRONICO DE NEGOCIACION ELEX

8
SISTEMA ELECTRONICO DE NEGOCIACION ELEX

9
SISTEMA ELECTRONICO DE NEGOCIACION ELEX

10
QUE ES UN INDICE BURSATIL

11
CUALES SON LOS INDICES BURSATILES DE LA BVL

12
MERCADOS BURSATILES (PRIMARIOS Y SECUNDARIOS)

13
QUE INSTRUMENTOS SE NEGOCIAN EN LA BVL?

14
TUTORIAL NEGOCIACION DIARIA en la BOLSA DE VALORES DE LIMA

15
NEGOCIACION DIARIA en la BOLSA DE VALORES DE LIMA

16
IMPORTANCIA DE LA VALORIZACION DE ACTIVOS DE RENTA FIJA

Toma de Decisiones de Inversión:

• Los inversionistas utilizan la valorización para determinar si un activo de
renta fija es una inversión atractiva. Comprender el valor actual de los flujos
de efectivo les permite comparar diferentes opciones de inversión y
seleccionar la que mejor se ajuste a sus objetivos financieros.

Gestión de Cartera:
• Los gestores de carteras de inversión utilizan la valorización para evaluar el
rendimiento de sus carteras de renta fija y tomar decisiones sobre la compra
o venta de activos. También les ayuda a equilibrar el riesgo y la rentabilidad
de la cartera.

Emisión y Financiamiento:
• Para las empresas y gobiernos que emiten bonos u otros instrumentos de
deuda, la valorización es fundamental para determinar las condiciones de
emisión y el costo de financiamiento. Una valorización precisa puede ayudar
a atraer inversionistas y obtener financiamiento a tasas competitivas.
17
CARACTERISTICAS DE LA VALORIZACION DE ACTIVOS DE RENTA FIJA
Descuento de Flujos de Efectivo
El método principal utilizado
en la valorización de activos
de renta fija es el descuento
de flujos de efectivo. Esto
implica descontar todos los
pagos futuros de intereses y
el valor nominal del activo a
una tasa de descuento
apropiada para calcular su
valor presente.
Consideración de la Tasa de Interés
La tasa de interés utilizada en
la valorización es crucial.
Puede ser la tasa de mercado
actual o una tasa específica
para el activo, dependiendo
de la situación.
Vencimiento del Activo
El tiempo hasta el
vencimiento del activo influye
en su valoración. Los activos
de renta fija que vencen más
tarde suelen tener un valor
presente más alto.
18
TIPOS DE VALORIZACION DE ACTIVOS DE RENTA FIJA

Valorización de Bonos:
Este es el tipo más común de valorización de activos de renta fija e implica calcular el valor presente de los flujos de
efectivo generados por un bono, incluyendo pagos periódicos de intereses y el valor nominal del bono al vencimiento.

Valorización de Pagarés:
Los pagarés son instrumentos similares a los bonos pero con un plazo más corto. La valorización de pagarés sigue el
mismo principio que la valorización de bonos, pero con un horizonte temporal más reducido.

Valorización de Préstamos y Deuda Corporativa:

También se aplica a préstamos y deuda corporativa, donde se calcula el valor presente de los flujos de efectivo
relacionados con los pagos de intereses y el reembolso del principal.

19
¿Qué es un bono?
Los bonos son instrumentos financieros que representan deuda, es un título de deuda que una entidad emite
para obtener financiamiento. Cuando compras un bono, estás prestando dinero al emisor (que puede ser una
empresa, un gobierno o una entidad supranacional) a cambio de pagos periódicos de intereses y la devolución
del capital invertido en una fecha futura.

20
Componentes de un bono:

Valor Nominal o Par: Este es el monto que el emisor se

compromete a devolver al inversionista al vencimiento
del bono. Por ejemplo, si compras un bono con un valor
nominal de $1,000, recibirás $1,000 cuando el bono
madure.

Tasa de Interés o Cupón: La tasa de interés especifica

cuánto interés se paga periódicamente al inversionista.
Por ejemplo, un bono con un cupón del 5% pagaría $50
al año por cada $1,000 de valor nominal.

Fecha de Vencimiento: Es la fecha en la que el emisor

debe devolver el valor nominal del bono al
inversionista. Los bonos pueden tener vencimientos a
corto plazo (por ejemplo, 1-3 años), mediano plazo (5-
10 años) o largo plazo (más de 10 años).

21
Tipos de Bonos: • Emitidos por empresas para • Emitidos por gobiernos
financiar sus operaciones. Estos nacionales o locales para
bonos pueden variar en financiar proyectos públicos,
términos de calidad crediticia y proyectos de infraestructura o
riesgo. servicios públicos. A menudo se
consideran inversiones más
seguras porque están
respaldadas por el gobierno.

Bonos Bonos
Corporativos Gubernamentales

Bonos de Bonos
Agencias Supranacionales

• Emitidos por agencias • Emitidos por organizaciones

gubernamentales respaldadas internacionales como el Banco
por el gobierno federal en Mundial o el Banco Europeo de
algunos países, como Freddie Inversiones para financiar
Mac y Fannie Mae en Estados proyectos globales.
Unidos.

22
Mercado Primario:
El mercado primario es donde ocurre la emisión inicial de
bonos. En este mercado, los emisores, ya sean empresas,
gobiernos o agencias, emiten nuevos bonos y los ofrecen
directamente a los inversionistas para recaudar capital.
Los bonos se venden a un valor nominal o par predefinido,
y los ingresos obtenidos se utilizan para financiar
proyectos o actividades específicas.
Ejemplo supongamos que una empresa llamada XYZ
Corporation quiere recaudar $100 millones para expandir
sus operaciones. Para hacerlo, decide emitir bonos con un
valor nominal de $1,000 cada uno y una tasa de interés
del 5%. En el mercado primario, ofrece estos bonos a
inversionistas interesados. Los inversionistas que compren
estos bonos en el mercado primario serán los tenedores
originales y recibirán los pagos de interés y el valor
nominal del bono cuando maduren.
Mercado Secundario:
El mercado secundario es donde los bonos ya emitidos se
negocian entre inversionistas después de la emisión inicial
en el mercado primario. En este mercado, los
inversionistas compran y venden bonos entre sí, y los
precios de los bonos pueden fluctuar según la oferta y la
demanda, así como cambios en las tasas de interés.
Ejemplo Imagina que un inversionista compró los bonos
de XYZ Corporation que mencionamos anteriormente en
el mercado primario. Después de un tiempo, decide
vender esos bonos antes de que maduren. En lugar de
venderlos de vuelta a la empresa XYZ, busca un
comprador en el mercado secundario. La transacción se
realiza a un precio que puede ser diferente al valor
nominal del bono, dependiendo de las condiciones del
mercado. Si las tasas de interés han aumentado desde la
emisión original, es posible que el inversionista tenga que
vender los bonos a un precio más bajo que el valor
nominal para que otro inversionista los compre. Por otro
lado, si las tasas han disminuido, podría venderlos a un
precio más alto.
23
¿Calificación crediticia?
La calificación crediticia es una evaluación realizada por agencias de
calificación crediticia independientes para medir el riesgo crediticio
asociado con un emisor de bonos o con un bono específico. Estas agencias
emiten calificaciones que indican la probabilidad de que el emisor o el
bono incumpla sus pagos de intereses y devolución de capital.

Supongamos que estás considerando invertir en bonos emitidos por la

empresa ABC Corporation. Antes de tomar una decisión, decides consultar
las calificaciones crediticias de esta empresa proporcionadas por agencias
como Standard & Poor's (S&P), Moody's o Fitch Ratings.
Si la agencia de calificación crediticia asigna a la empresa ABC una
calificación de "AAA" (la más alta posible), esto indica que se considera
que la empresa tiene una muy baja probabilidad de incumplimiento en
sus pagos de intereses y devolución de capital. Los bonos de esta empresa
se considerarían inversiones de muy bajo riesgo.
Por otro lado, si la empresa ABC tiene una calificación de "BB" o inferior,
esto indica un mayor riesgo crediticio. Los bonos de la empresa se
considerarían inversiones más arriesgadas, pero también pueden ofrecer
tasas de interés más altas para compensar ese riesgo.

24
 CASO PRACTICO

Suponga que un Bono del gobierno paga 3% de cupón, pagadero semestralmente, tiene un valor Nominal de S/
100,000 y 6 años de vencimiento. Cual es el PRECIO del bono si bonos similares tienen un retorno del 4% anual.

Utilizamos formula de valor actual o valor presente

25
 CASO PRACTICO

La tasa es 4% anual pero como se paga semestralmente, ese 4% se divide entre 2.

El numero de periodo son 6 años pero como esta en semestres se mutiplica por 2
El cupon o pago que recibimos es S/ 3000 pero no en un solo pago sino dividido para 2
Y el valor futuro que es valor nominal es S/ 100,000
Le damos aceptar y tenemos que el precio del bono es S/ 94,712

26
27
28