PRONOSTICO FINANCIERO

CONCEPTO
La acción de emitir un enunciado sobre lo que es probable que ocurra en el futuro, en el campo de las finanzas, basándose en análisis y en consideraciones de juicio.
Características •Eventos que se realizaran en un momento específico en el futuro •Hay cierto grado de incertidumbre

CLASIFICACION Riggs

(1993)
•Métodos subjetivos o de opiniones •Métodos históricos •Métodos causales

PLANEACIÓN FINANCIERA .

) McGraw Hill. FINFred. Brigham Eugene F. Wasterfield. .BIBLIOGRAFIA FUNDAMENTOS DE ADMINISTRACIÓN FINANCIERA ( Weston J. ( Ross. Jaffe). FINANZAS CORPORATIVAS. McGraw Hill. ECAFSA. ELEMENTOS BÁSICOS DE ADMINISTRACIÓN FINANCIERA (Abraham Perdomo Moreno).

estimada futura de una empresa. . Un análisis de las diferencias entre estos objetivos y la condición financiera actual de la empresa. Un informe de las acciones necesarias para que la empresa logre sus objetivos financieros. Establece las normas del cambio de empresa. Las cuáles deben incluir: el la o la Una identificación de los objetivos de la empresa.CONCEPTO Herramienta o técnica que aplica administrador financiero. para evaluación proyectada.

PLANEACIÓN FINANCIERA La Proyección de las ventas. el ingreso y los activos tomando como base estrategias alternativas de producción y mercadotecnia así como la determinación de los recursos que se necesitan para lograr estas proyecciones. .

LA BRECHA DE LA PLANEACIÓN PLANEACIÓN ¿DÓNDE ESTAMOS? ¿ A DÓNDE QUEREMOS IR? SOPORTE: SISTEMAS DE INFORMACIÓN .

COMPETIDORES. COMPETIDORES. CLIMA ECONÓMICO VARIABLES INCONTROLABLES: AMBIENTE POÍTICO. CULTURAL. ETC.SISTEMAS DE INFORMACIÓN: PUNTO DE PARTIDA DE LA PLANEACIÓN MEDIO AMBIENTE EXTERNO: MERCADO EXTERNO MEDIO AMBIENTE INTERNO: MERCADO INTERNO MEDIO AMBIENTE DE LA EMPRESA EMPRESA VARIABLES CONTROLABLES PRECIO PRODUCTO DISTRIBUCION VARIABLES INCONTROLABLES: AMBIENTE POLÍTICO. .

FINANZAS TOMA DE DECISIONES S. HUMANOS COMPETENCIA MERCADOS FINANCIEROS ESTABLECIMIENTO DE OBJETIVOS S.G.I.G. MARKETING PAUTAS PLANEACIÓN TÁCTICA AMBIENTE SOCIOECONOMICO ADMINISTRAR LA INFORMACIÓN S.I.G.MARCO CONCEPTUAL DE LOS SISTEMAS DE INFORMACIÓN EMPRESARIAL INFLUENCIAS AMBIENTALES CONSULTADAS POR LA GERENCIA RESULTADOS GESTIÓN Y RECURSOS DISPONIBLES PAUTAS PLANEACIÓN ESTRATÉGICA AMBIENTE POLÍTICO LEGAL AMBIENTE TECNOLÓGICO S.I.PRODUCCIÓN Y R.G. SISTEMA DE INFORMACIÓN GERENCIAL .I.

DESINFORMACIÓN: REPERCUSIONES SOBRE LOS OBJETIVOS FINANCIEROS DESCONOCIMIENTO DE FENÓMENOS ECONÓMICOS DESCONOCIMIENTO DE POLÍTICAS GUBERNAMENTALES SISTEMAS NO CONFIABLES DE COSTOS DESCUIDADA INVESTIGACIÓN DE MERCADOS ERRORES PROYECTOS MAL FORMULADOS DESCONOCIMIENTO DE CAPACIDAD INSTALADA NO USO DE PRECIOS CONSTANTES EN LA INFORMACIÓN LIMITADO CONCOCIMIENTO DE MERCADOS FINANCIEROS .

EFECTOS FORMULACIÓN SUBJETIVA DE ESTRATEGIAS INEFICIENTE ASIGNACIÓN DE RECURSOS ENTROPÍA . DE INV.DESINFORMACIÓN: REPERCUSIONES SOBRE LOS OBJETIVOS FINANCIEROS REACCIÓN TARDÍA A LA COMPETENCIA ANQUILOSAMIENTO TÉCNICO O COMERCIAL DESVENTAJA EN CALIDAD Y PRECIO NO APROVECHAR O.PLANES CONSERVADORES INSATISFACCIÓN AL MERCADO .

DESINFORMACIÓN: REPERCUSIONES SOBRE LOS OBJETIVOS FINANCIEROS GENERACIÓ N DE ALTOS COSTOS BAJOS COEFICIENTES DE RENTABILIDAD DESPLAZAMIENT O DEL MERCADO .

DIAGNÓSTICO ESTRATÉGICO: FUNDAMENTO DEL PLAN ESTRATÉGICO FORMULACIÓN DEL PLAN ESTRATÉGICO MEDIO AMBIENTE EXTERNO: OPORTUNIDADES AMENAZAS MEDIO AMBIENTE INTERNO: FORTALEZAS DEBILIDADES .

SOCIAL Y POLÍTICO. ƒ 3) EXAMEN ANALÍTICO DEL ENTORNO ECNÓMICO. ƒ 2) DEFINICIÓN DEL PROPÓSITO SOCIO-ECONÓMICO FUNDAMENTAL DE LA EMPRESA.PROCESO DE PLANEACIÓN ESTRATÉGICA LA ESTRATEGIA FINANCIERA COMO PARTE INTEGRANTE DE LA ESTRATEGIA GENERAL DE LA EMPRESA. SE FORMA MEDIANTE UN PROCESO QUE COMPRENDE TANTO LA PLANEACIÓN ESTRATÉGICA COMO LA TÁCTICA: PREMISAS 1) DEFINICIÓN DE LOS VALORES DE LOS ALTOS DIREGENTES Y PRINCIPALES ACCIONISTAS DE LA EMPRESA. ƒ . ƒ 4) CARACTERIZACIÓN DEL PERFIL DE COMPETENCIA MEDIANTE UN ANÁLISIS DE LAS FUERZAS Y DEBILIDADES DE LA EMPRESA. PARA DETERMINAR Y EVALUAR OPORTUNIDADES.

ƒ 4) FORMULACIÓN DE LA ESTRATEGIA. O EL CONJUNTO DE ACCIONES ESPECIFICAS PARA ALCANZAR LOS OBJETIVOS Y DETERMINACIÓN DE LOS RECURSOS QUE DEBERÁN APLICARSE. ƒ 3) FORMULACIÓN DE LAS POLÍTICAS BÁSICAS Y DE LOS PRINCIPALES PROCEDIMIENTOS. ƒ 2) FORMULACIÓN DE OBJETIVOS ECONÓMICOS A LARGO PLAZO. LAS RESPONSABILIDADES Y LAS RESTRICCIONES. ƒ .PROCESO DE PLANEACIÓN ESTRATÉGICA PLANEACIÓN: 1) DETERMINACIÓN DE LA MISIÓN (NECESIDADES DEL MERCADO A SATISFACER CON LOS PRODUCTOS DE LA EMPRESA).

POLÍTICA BÁSICA DE LA PLANIFICACIÓN FINANCIERA OPORTUNIDADES DE INVERSIÓN ELEMENTO S NIVEL DE APALANCAMIENTO FINANCIERO IMPORTE DE EFECTIVO NECESARIO Y DIVIDENDOS .

DE DÓNDE SE ORIGINAN Y A DÓNDE SE ASIGNARÁN DELINEAR LOS PROCEDIMIENTOS PARA TOMAR DECISIONES. PROCEDIMIENTOS Y PRÁCTICAS QUE PERMITAN LOGRAR LOS OBJETIVOS DETERMINAR TIPOS Y CANTIDADES DE RECURSOS NECESARIOS. PROGRAMAS. . DELINEAR LOS CONTROLES PARA DETECTAR LOS ERRORES. ASÍ COMO PREVENIRLOS O CORREGIRLOS. ASÍ COMO ORGANIZARLOS PARA EJECUTAR EL PLAN.PROCESO DE PLANEACIÓN FINANCIERA FINES ESPECIFICAR METAS Y OBJETIVOS MEDIOS RECURSO S REALIZACIÓN CONTROL ELEGIR POLÍTICAS.

buen juicio y experiencia.OBJETIVOS Y METAS. Es evidente que una empresa que no elabora planes financieros no puede mantener una posición de progreso y rentabilidad. . requiere la fijación de objetivos y la conducción de las operaciones de manera que se asegure el logro de esos objetivos. pero una verdadera dirección de empresas. Una empresa de éxito requiere: sentido común.

renovación de tecnología. penetración de mercado. la sustitución de procesos de producción por otros. las metas reflejan la continuidad de los negocios actuales. etc. rendimiento de inversiones. . estructura de capital. abarcan nuevos mercados. La fijación de objetivos está estrechamente ligado con el estilo de empresa en la resolución de problemas: REACTIVAS: Esperan a que se presenten los problemas. etc. modifican sus estructuras.OBJETIVOS Y METAS. EMPRENDEDORAS: Prevén los problemas y las oportunidades. PLANEADORAS: Se anticipan a los problemas. procedimientos. adquieren empresas. Sus objetivos reflejan sus propósitos de contrarrestar determinada acción esperada de sus competidores. Desarrollan nuevos productos. tratarán de superar sus ventas. cambios de ubicación.

CLASIFICACIÓN DE LA PLANEACIÓN FINANCIERA PLANEACIÓN FINANCIERA A LARGO PLAZO ( 2 A 5 AÑOS) PLANEACIÓN FINANCIERA A CORTO PLAZO ( MENOS DE 1 AÑO) .

. cada departamento hace su plan y se van agrupando hasta llegar al plan corporativo.CARACTERÍSTICAS DE LOS PLANES FINANCIEROS Carácter de agregación. mejor propuesta. Implican conjuntos alternativos de supuestos: peor propuesta. propuesta normal.

COMPONENTES DE UN MODELO DE PLANEACIÓN FINANCIERA PRONÓSTICO DE LAS VENTAS ESTADOS PROFORMA REQUERIMIENTOS DE ACTIVOS REQUERIMIENTOS FINANCIEROS ENCHUFE SUPUESTOS ECONÓMICOS .

Panorama General del proceso de planeación y control financiero
metas u objetivos
plan corporativo largo plazo

demanda total del mercado

pronostico de ventas largo plazo Estrategia de mezcla de producto pronostico de ventas corto plazo

Nuestra participación en el mercado

Políticas de manufactura. Presup. de Prod. De materiales De personal De gastos de capital

Políticas de marketing. Preup. de Publicidad. Presup. de ventas

Políticas de inv. y admón. en general. Presup. de investigación Presup. de personal ejecutivo

Políticas de control financiero. Presup. del producto Presup. de sucursales Presup. regionales

Ejemplo de un enchufe
Estado de pérdidas y ganancias 20X1 Ventas Costos U. Neta $1,000 800 200

Balance General Fin de año 20X1 Activos $ 500 Total $ 500 Deuda $250 Capital 250 Total $ 500

El objetivo es mantener la razón deuda capital en 1. Suponiendo que todas las variables dependen directamente de las ventas y que las relaciones presentes son óptimas. Suponga que las ventas tienen un incremento del 20%

Ejemplo de un enchufe
Estado de pérdidas y ganancias 20X2 Ventas Costos U. Neta $1,200 960 240
Balance General Fin de año 20X2 Activos $ 600 $300 300 Total 600 Deuda Capital $ 600 Total $

La utilidad subió a $240 y el incremento de capital sólo a $50, por lo que para mant la razón a 1 sin alterar la estructura de capital, la empresa debió de decretar un pag dividendos por la diferencia, es decir, $190. En este caso los dividendos son la vari de enchufe.

COSTOS VARIABLES: DEPENDEN DIRECTAMENTE DE LAS VENTAS. RENTA. COMISIONES. ES DECIR. MATERIALES. DEPRECIACIONES. ES NECESARIO RECLASIFICAR LOS COSTOS Y GASTOS DEL ESTADO DE PÉRDIDAS Y GANANCIAS DE LA EMPRESA EN: COSTOS FIJOS: TIENEN RELACIÓN DIRECTA CON EL FACTOR. SUELDOS. TELEFONO. POR EJEMPLO LAS AMORTIZACIONES. EJEMPLOS. GASTOS DE EMPAQUE Y EMBARQUE. . ETC. ETC. EL PUNTO EN DONDE LAS VENTAS SON IGUALES A LOS COSTOS Y LOS GASTOS. PARA OBTENER ESA CIFRA. MANO DE OBRA. SERVICIO DE LUZ.PUNTO DE EQUILIBRIO CONSISTE EN PREDETERMINAR UN IMPORTE EN EL CUAL LA EMPRESA NO SUFRA PÉRDIDAS NI OBTENGA UTILIDADES.

DE V UNITARIO .PUNTO DE EQUILIBRIO EN UNIDADES COSTOS FIJOS PUNTO DE EQUILIBRIO EN UNIDADES = PRECIO DE VENTA UNITARIO C.

En un proyecto es mucho más sencillo separar los costos fijos de los variables. los costos fijos totales y los costos variables totales se conozcan a un nivel dado de ventas. en una empresa en operación es más díficil. . Este análisis requiere tan sólo que las ventas totales. pero.PUNTO DE EQUILIBRIO EN PESOS COSTOS FIJOS INGRESOS = 1 - COSTOS VARIABLES VENTAS Esta fórmula es muy útil para una empresa que vende muchos productos a precios distintos.

59.259 . = 59. E. 59.92000 200000 COMPROBACIÓN: VENTAS: 109.EJEMPLO DEL PUNTO DE EQUILIBRIO DATOS: VENTAS ($200.V.259.000.E. NETA 0 ESTA EMPRESA NECESITA VENDER ESTA CANTIDAD PARA NO PERDER NI GANAR. 1. = 109.000 -C.000.259 U.F. COSTOS VARIABLES: $92.000 P. MARG.000) P.: 50. .C.000 U. COSTOS FIJOS: $59.

000 .30 1 .APLICACIONES DEL PUNTO DE EQUILIBRIO ESTA TÉCNICA NOS PUEDE SERVIR DE BASE PARA DETERMINAR EL IMPORTE DE LAS VENTAS QUE REQUIERE LA EMPRESA PARA OBTENER UNA UTILIDAD DETERMINADA.000 + 20.000 VENTAS : $ 146.000 200.92.000 ¿CUANTO NECESITARA VENDER AL SIGUIENTE AÑO PARA OBTENER TAL UTILIDAD? VENTAS = 59.000.296. COSTOS FIJOS DE $59.000 Y VARIABLES DE $92. MEDIANTE LA SIGUIENTE FÓRMULA: VENTAS = COSTOS FIJOS + UTILIDAD 1 .COSTOS VARIABLES VENTAS EJEMPLO: SI UNA EMPRESA CON VENTAS DE $200.000 DESEA OBTENER UNA UTILIDAD DE $20.

000 .000 . MEDIANTE LA APLICACIÓN DE LA SIGUIENTE FÓRMULA: UTILIDAD = VENTAS .197.000 ) UTILIDAD = 300.000 . VAR.59.APLICACIONES DEL PUNTO DE EQUILIBRIO ASI MISMO PODEMOS DETERMINAR LA UTILIDAD QUE OBTENDRÍA LA EMPRESA SI LLEGASE A VENDER UNA DETERMINADA CANTIDAD.000 Y EL PORCIENTO DE LOS COSTOS VARIABLES ES IGUAL AL 46%.000 + 138.000. LA CANTIDAD DE $300.000 + 0. X VENTAS EJEMPLO: UNA EMPRESA TINE PROYECTADO VENDER EN EL SIGUIENTE AÑO. ¿ CUÁNTO OBTENDRÁ DE UTILIDAD SI EN ESTE EJERCICIO TUVO COSTOS FIJOS DE $59.000 UTILIDAD = $ 103.000 UTILIDAD= 300.46 ( 300.COSTOS FIJOS + PORCIENTO DE C.59.000 . UTILIDAD = 300.

000) UTILIDAD = 270.000 Y UN PORCIENTO DE COSTOS VARIABLES DE 46%.700 UTILIDAD = $73.90 = 0. CON LO CUAL ESPERA ELEVAR EL VOLUMEN DE VENTAS EN UN 50%.000 COSTOS VARIABLES = 0.000 .000 .000 + 137. DESEA REDUCIR EN 10% EL PRECIO DE VENTA PARA EL PRÓXIMO AÑO.196.46 / 0.59. CON COSTOS FIJOS DE $59.300 .000 + 0.51 UTILIDAD = 270.90) = $270.000 ARTÍCULOS A $1.APLICACIONES DEL PUNTO DE EQUILIBRIO UNA EMPRESA QUE VENDIÓ 200.59.000 COSTOS FIJOS: $59. ¿CUÁNTO OBTENDRÁ DE UTILIDAD? VENTAS = (300.51 (270.00 EL AÑO PASADO.000 A $0.000 .700 UTILIDAD = 270.

APLICACIONES DEL PUNTO DE EQUILIBRIO UNA EMPRESA TIENE PROYECTADO AUMENTAR SUS VENTAS EN UN 80% PARA LO CUAL TENDRÁ UN AUMENTO EN SUS COSTOS FIJOS DE $50.V. T.. ETC. ¿CUÁNTO OBTENDRÁ DE UTILIDAD? . RADIO.000 POR CONCEPTO DE COSTOS EN PUBLICIDAD.

ASIMISMO. 2. HAY OCASIONES EN QUE SE DEBE HACER UNA GRÁFICA PARA CADA CLASE DE ARTÍCULO QUE EXPLOTA LA EMPRESA. EN EL EJE DE LAS X SE MARCA UN PUNTO QUE CORRESPONDE AL NÚMERO DE UNIDADES VENDIDAS. 3. EN EL EJE DE LAS Y SE MARCA OTRO PUNTO QUE CORRESPONDE AL VALOR DE LAS UNIDADES SEÑALADAS. DE AMBOS PUNTOSSE TRAZAN LÍNEAS RECTAS QUE SERÁN PARALELAS AL EJE DE LAS X Y DE LAS Y RESPECTIVAMENTE ( CON LAS LINEAS TRAZADAS SE FORMARÁ UN RECTÁNGULO). . MÉTODO PARA LA DETERMINACIÓN GRÁFICA DEL PUNTO DE EQUILIBRIO: 1.GRÁFICAS DEL PUNTO DE EQUILIBRIO EN OCASIONES ES ACONSEJABLE TRAZAR UNA GRÁFICA QUE NOS MUESTRE LOS EFECTOS QUE PRODUCEN LOS COSTOS SOBRE LAS VENTAS ASÍ COMO LAS UTILIDADES PROBABLES DE LA EMPRESA EN DIFERENTES GRADOS DE OPERACIÓN. EN EL PLANO CARTESIANO SE ASIGNA AL EJE DE LAS "Y" LOS VALORES Y DE LA "X" LAS UNIDADES.

7.GRÁFICAS DEL PUNTO DE EQUILIBRIO MÉTODO PARA LA DETERMINACIÓN GRÁFICA DEL PUNTO DE EQUILIBRIO: 4. DEL PUNTO DONDE SE CRUCEN LAS LÍNEAS DE QUE SE HABLA EL INICISO 3 SE TRAZA UNA RECTA AL ORIGEN. MISMA QUE SERÁ LA LÍNEA DE VENTAS.000 .000 UNIDADES VENDIDAS: 14.000 TOTAL GASTOS VARIABLES: $ 180. POR EL TOTAL DE LOS GASTOS FIJOS Y VARIABLES SE MARCA UN PUNTO EN EL EJE "Y" Y DE AHÍ SE TRAZA UNA RECTA AL ORIGEN DE LOS GASTOS FIJOS.062 PRECIO POR UNIDAD: $32.00 TOTAL DE GASTOS FIJOS: $110. SU VALOR Y EL NÚMERO DE UNIDADES SE DETERMINAN DE ACUERDO A LAS ESCALAS UTILIZADAS. EJEMPLO: VENTAS TOTALES: $450. 5. POR EL MONTO DE LOS GASTOS FIJOS SE MARCA UN PUNTO SOBRE EL EJE DE LOS VALORES "Y" Y DE AHÍ SE TRAZA UNA RECTA QUE SERÁ PARALELA AL EJE DE LAS UNIDADES "X". EL PUNTO DÓNDE SE CRUCEN LAS LÍNEAS DE VENTAS Y LA DEL TOTAL DE GASTOS FIJOS Y VARIABLES ES EL PUNTO DE EQUILIBRIO. 6.

GRÁFICAS DEL PUNTO DE EQUILIBRIO .

una expansión provocaría que aumentarán tanto los niveles de costo fijo como los variables.En que puede ayudar el punto de equilibrio Cuándo se están tomando decisiones sobre nuevos productos. pero también incrementarían las ventas. . en los que la inversión fija en equipo se incrementa para disminuir el nivel de los costos variables. Para los efectos de una expansión general en el nivel de operaciones de la empresa. particularmente el costo de mano de obra. éste análisis puede ayudar a determinar qué tan grandes deberán ser las ventas de un nuevo producto para que la empresa sea rentable. Cuándo se están considerando proyectos de modernización y automatización.

se basa en el supuesto de que el precio por unidad es constante independientemente del volumen de ventas y de producción. el cual reduce los costos . sin embargo. Generalmente la presencia de costos fijos más altos no es buena. La curva de costos variables no siempre puede ser líneal. se puede asociar con un proceso automatizado. por la existencia de las economías de escala.Limitaciones del análisis del punto de equilibrio La función de ingresos totales. La empresa también podría estar interesada en considerar el cambiar su nivel de costos fijos.

se dice que la empresa tiene un alto grado de apalancamiento operativo. Un alto grado de apalancamiento operativo. significa que un cambio en ventas relativamente pequeño dará como resultado un gran cambio en el ingreso en operación. manteniéndose constante todo lo demás. .APALANCAMIENTO OPERATIVO Grado en el cual se usan los costos fijos en las operaciones de una empresa. Si un alto porcentaje de los costos totales de una empresa es fijo.

000 C.5 UNIDADES INGRESOS C.APALANCAMIENTO OPERATIVO EMPRESA A: P.000 C. VARIABLES: $ 1. VARIABLES: $1. TOTAL UTILIDA 20 000 40 000 40 000 80 000 60 000 120 000 112 000 160 000 136 000 24 000 200 000 160 000 40 000 240 000 184 000 56 000 200 000 400 000 280 000 120 000 EMPRESA C: P.000 C. DE VENTA: $2 COSTOS FIJOS: $60. DE VENTA: $2 COSTOS FIJOS: $40. DE VENTA: $2 COSTOS FIJOS: $ 20.00 EMPRESA B $2.50 .20 UNIDADES INGRESOS C.00 20 000 40 000 80 000 40 000 80 000 100 000 60 000 120 000 120 000 80 000 160 000 140 000 100 000 200 000 160 000 120 000 240 000 180 000 200 000 400 000 260 000 COSTO 40 000 UNIDADES (40 000) (20 000) 0 20 000 40 000 60 000 140 000 EMPRESA A $2. TOTAL UTILIDAD 20 000 40 000 50 000 (10 000) 40 000 80 000 80 000 0 60 000 120 000 110 000 10 000 80 000 160 000 140 000 20 000 80 000 100 000 200 000 170 000 30 000 100 000 120 000 240 000 200 000 40 000 120 000 200 000 400 000 320 000 80 000 EMPRESA B: P.20 EMPRESA C $2. VARIABLES: $ 1.

Se encuentra altamente automatizada y utiliza máquinas costosas y de alta velocidad que requieren muy poca mano de obra. Utiliza mayor equipo automatizado. El punto de equilibrio es el más alto. Se considera que la empresa B tiene una cantidad normal de apalancamiento operativo. Sin embargo. no tiene gran cantidad de equipo automatizado. Sin embargo. por lo tanto sus costos fijos son promedio. una vez alcanzado sus utilidades aumentan más rápido que las de las demás empresas. . sus costos variables son los mayores. Sus costos variables aumentan lentamente. La empresa C es la que utiliza mayor grado de apalcamiento operativo.APALANCAMIENTO OPERATIVO La empresa A usa la mínima cantidad de apalcamiento operativo. Alcanza su punto de equilibrio a un punto más alto que la empresa A.

20. Debido a los bajos costos por el volmen producido pudo reducir sus precios de ventas en un 70% aún a pesar de la inflación en general. A un alto volumen de operaciones la empresa C tiene ahorros sustanciales en costos. Dichas reducciones en el precio ejerce altas presiones sobre sus competidores que operan a un volumen bajo y a un alto costo. y la necesidad de tomar en cuenta esta relación en la planeación estratégica. Este ejemplo demuestra la gran importancia que tiene la relación entre la posición de mercado. Un ejemplo IBM después de 10 años de introducir las PC'S. Estos resultados tienen varias implicaciones de importancia. los costos y las utilidades. había llegado a un vólumen de ventas de 9 millones de unidades por año.APALANCAMIENTO OPERATIVO El uso que cada empresa dé al apalancamiento operativo puede tener un gran impacto sobre su costo promedio por unidad.50 por unidad y aún tendría un margen de $0. a ese mismo nivel de precios la empresa A tendría una pérdida de $0. Inclusive podría bajar su precio de venta a $1. .10. el volúmen.

$ 40 000 / $ 40 000 40% = 2.100 000 / 100 000 20% El grado de apalancamiento operativo se puede calcular : DOL = Q (P . para la empresa B.000 unidades.Grado de apalancamiento operativo Cambio porcentual en las utilidades antes de intereses e impuestos que resulta de un determinado cambio porcentual en las ventas.000 a 120. DOL = Cambio porcentual en EBIT Cambio porcentual en ventas Ejemplo.V) Esta fórmula se utiliza para analizar Q(P-V)-F un solo producto. . el grado de apalancamiento operativo en un cambio de 100.0 120 000 . DOL = $56 000 .

VC Esta otra ecuación se utiliza para evaluar a toda una S .Grado de apalancamiento operativo Q: Unidades iniciales de producción. empresa B con 100 000 unidades.VC . V : Costo variable por unidad. S: Ventas iniciales en dólares.000 . la cantidad en unidades y el precio de ventas no son significativos.120000 80.20) . y para cuyo caso.$1.00 . F : Costos fijos de operación.$ 1.00 .000 .000 DOL = 200.000 2.20 ) 80. P : Precio promedio de ventas por unidad de producción. VC : Costos variables totales.  DOLs = S . utilizando ambas ecuaciones: DOL = 100000 ( $2.F empresa con muchos tipos de producto.0 100000 ($2.000 40.$40. Para el mismo caso.

Aunque el potencial de utilidades de la empresa con un alto grado de apalancamiento operativo se ve incrementado en mayor medida. es decir. como respuesta a los cambios en el volumen de ventas. En general si una empresa esta operando a un nivel cercano a su punto de equilibrio. si tenemos un incremento del 20% en ventas. Entre más alto sea el grado de apalancamiento operativo. tanto en dirección ascendente como descendente.Grado de apalancamiento operativo El DOL de 2. . el grado de apalancamiento operativo será alto. más fluctuarán las utilidades. el grado de riesgo de su corriente de utilidades también se verá incrementado. pero éste declinará entre más alto sea el nivel básico de ventas respecto al punto de equilibrio. También debe hacerse notar que el grado de apalancamiento operativo de una empresa dada es específico para el nivel inicial de ventas. tendremos un incremento en las utilidades de operación del 40%.0 significa que un incremento de ventas de un X% producirá un incremento de las utilidades del 2X%.

desembolsos que no representan salidas de efevo. = C. . de V. P.Análisis del Punto de equilibrio en efectivo Punto de equilibrio que se produce cuando las partidas que no representan salidas de efectivo se sustraen de los costos fijos. P. Una empresa que tenga un alto punto de equilibrio en efectivo no podrá correr el riesgo de utilizar un alto grado de apalancamiento operativo. unit. . .C. unit.E. de V.F.

. salidas y saldos de efectivo) de una empresa a lo largo de un período de tiempo determinado.PRESUPUESTO DE EFECTIVO Programa que muestra los flujos de efectivo (entradas.

Los mensuales se usan para propósitos de planeación y los diarios o semanalaes se utilizan para el control real del efectivo. .PRESUPUESTO DE EFECTIVO Generalmente se utiliza un presupuesto mensual de efectivo pronosticado a lo largo del año siguiente. además de un presupuesto más detallado diario o semanal para el mes siguiente.

PRESUPUESTO DE EFECTIVO I. 20%) 3) COBRANZA (70% DE LAS VENTAS) VENTAS DEL MES ANTERIOR 4) COBRANZA (10% DE LAS VENTAS) VENTAS DE HACE DOS MESES 5) TOTAL COBRANZAS ( 2 + 3+ 4) COMPRAS: 6) 70% (VENTAS MEL MES SIGUIENTE) 7) PAGOS (CON 1 MES DE RETRASO) 210 280 210 350 280 245 350 175 245 140 175 140 MAY JUN JUL AGO SEP OCT NOV DIC 200 250 300 400 500 350 250 60 175 20 255 80 210 25 315 100 280 30 410 70 350 40 460 50 245 50 345 200 40 175 35 250 . COBRANZAS Y COMPRAS 1 VENTAS BRUTAS 2) RECUPERACIÓN MISMO MES (VENTAS CON DESCUENTO.

PRESUPUESTO DE EFECTIVO II. GANANCIA O PÉRDIDA JUL AGO SEP OCT NOV DIC EN EFECTIVO MENSUAL 8) COBRANZA (SECCIÓN1) 255 315 410 460 345 9) COMPRAS (SECCIÓN 1) 210 280 350 245 175 10) SUELDOS Y SALARIOS 11) RENTA 30 15 40 15 50 15 40 15 30 15 250 140 30 15 12) OTROS GASTOS 13) IMPUESTOS 10 15 20 30 15 10 10 20 14) PAGOS CONSTRUCCIÓN DE LA PLANTA 15) TOTAL PAGOS 16) GANANCIA NETA DE EFEVO. 100 265 (11) 350 (37) 465 (57) 415 44 230 114 215 34 .

16 + 17) 19) SALDO DE EFECTIVO FIJADO COMO META 20) EXCESO DE EFECTIVO ACUMULADO O PRÉSTAMOS REQUERIDOS 4 (33) (90) (46) 68 68 102 10 10 10 10 10 10 (6) (43) (100) (56) 58 92 . EXCESO DE EFECTIVO O JUL AGO SEP OCT NOV DIC REQUERIMIENTO DE PRÉSTAMOS 17) EFECTIVO AL INICIO DEL 15 4 (33) (90) (46) MES 18) EFECTIVO ACUMULADO (INICIO + GANANCIA O PÉRDID.PRESUPUESTO DE EFECTIVO III.

en realidad se deben identificar los requrimientos sobre una base diaria. entonces los déficit y excesos de efectivo también serían incorrectos. Si las ventas y las compras no se dan. etc. Es prudente realizar sensibilidades al presupuesto de efectivo para preveer necesidades superiores de efectivo. omitiendo otro tipo de fondos. no aparece en el presupuesto sino a través de su efecto sobre el ingreso gravable. El ejemplo del presupuesto no refleja intereses sobre préstamos o ingresos provenientes de la inversión de excedentes de efectivo. Los requerimientos de prestamos se muestran como si se requirierán hasta el final de cada mes. fondos provenientes de la venta de acciones y de bonos. ALGUNOS ASPECTOS DE LOS PRESUPUESTOS DE EFECTIVO: Con propósitos de simplificación solo se consideraron los flujos operativos. La depreciación no representa una salida de efectivo. El saldo de efectivo fijado como meta también puede cambiar de acuerdo a los patrones estacionales y con los cambios a largo plazo en las operaciones de la empresa. .PRESUPUESTO DE EFECTIVO SALIDA DE EFECTIVO FIJADO COMO META: Saldo de efectivo deseado que una empresa planea mantener con la finalidad de realizar operaciones de negocios. como: dividendos. sin embargo.

. donde el rendimiento se mide a través del ingreso en operación o de las utilidades antes de intereses e impuestos (EBIT). se denomina control del rendimiento sobre los activos (ROA). Cuando se usa el sistema dupont para el control divisional. Se establecen los niveles fijados como meta para el ROA y los ROA reales se comparan con los niveles fijados como meta para observar que tan bien está operando cada división.CONTROL FINANCIERO SISTEMA DUPONT DE ANÁLISIS FINANCIERO: Facilita la elaboración de un análisis integral de las razones de rotación y del margen de utilidad sobre ventas y muestra la forma en que diversas razones interactuán entre sí para determinar la tasa de rendimiento sobre los activos.

ROA = Ingreso neto X Ventas Ventas Activos Totales ROE = Rendimiento sobre el capital contable. . ROE = ROA X Multiplicador del Capital Contable ROE = Ingreso Neto X Activos Totales Activos Totales Capital contable común ROE = Margen de Utilidad X Rotación de Activos Totales X Multiplicado del Capital Contable.Fórmulas para determinar el ROA y el ROE ROA = Tasa de rendimiento sobre los activos. razón que multiplica el margen de utilidad por la rotación de los activos totales.

plazo pasivo total capital contable = + = activo total rotación de capital R.Modelo Dupont activos circ. y devol. plazo + capital de trabajo activo fijo otros activos + = pasivo l. entre X = x + = = utilidad bruta = costos fijos costos variables costo total - tasa de utilidad neta = tasa de utilidad ventas netas - X = 1-K entre .I.O. + pasivo c. precio de venta volumen de ventas ventas brutas desctos.

El ROA se puede utilizar también para distribuir los fondos entre las diversas divisiones. este factor puede vairar el análisis por lo que se requiere hacer un ajuste. entre activos ya muy viejos y nuevos activos. es decir. ya que esto incluye el manejo de la depreciación aunque ambas divisiones esten bien administradas. es decir. las divisiones que obtienen mayor ROA reciben mayor cantidad de flujos que las divisiones que .Modelo Dupont Las comparaciones entre divisiones deben tener en cuenta las diferencia entre la calidad de los activos.

Investigación y Desarrollo. Construcción de plantas. 2. ya que el desempeño de una empresa puede verse seriamente influenciada por el desempeño de la industria o sector en general. un nivel de utilidades bajo y por lo tanto un ROA más bajo.Desventajas en el uso del control del ROA 1. Esto hará que los administradores se resistan a tomar proyectos de largo plazo favoreciendo los de corto plazo. Períodos de tiempo: Muchos proyectos tienen perídos prolongados de gestación. Depreciación: El ROA es muy sensible a la política de depreciación. 3. . como son: Desarrollo de mercado. etc. Una empresa con tasa de depreciación rápida tendrá un alto nivel de gastos actuales. Fijación de precios de transferencia: Dependiendo del precio de transferencia que se pacte entre divisiones pudiera verse afectado el ROA de ambas divisiones. Condiciones de la industria: Se deben tomar en cuanta la situación externa cuando se utilice el ROA. en dónde hay muchos costos que afectan al ROA. Valor en libro de los activos: El valor en libros bajo determina un ROA alto en comparación de una empresa con valor en libros alto.

el control trata del proceso de retroalimentación y ajuste que se requiere para garantizar la adherencia a los planes y la oportuna modificación de los mismos debida a cambios imprevistos.CONTROL FINANCIERO Fase en la cual se implantan los planes financieros. .

el balance general.Algunos elementos fundamentales para llevar a cabo el control financiero en una entidad empresarial son. los cuales se comparan con los estados financieros reales. Por otro lado. por un lado. . Después de ser identificados los costos e ingresos se desarrollo el estado de resultados y el balance general pro forma o proyectado para la empresa. ayudando a señalar y explicar las razones para las desviaciones. corregir los problemas operativos y ajustar las proyecciones para el resto periodo presupuestal. el control financiero que debe llevar una empresa cuenta con el estado de resultados.

OBJETIVOS El control financiero tiene diversos objetivos entre los cuales destacan los siguientes: •Diagnosticar •Comunicar •Motivar .

Esta importancia radica en: •Crear mejor calidad •Enfrentan el cambio •Producir ciclos mas rápidos •Agregar valor .IMPORTANCIA DEL CONTROL FINANCIERO Esta información por lo general muestra los puntos fuertes y débiles deben ser reconocidos para adoptar acciones correctivas y los fuertes deben ser atendidos para utilizarlos como fuerzas facilitadoras en la actividad de dirección.

.TIPOS DE CONTROL FINANCIERO Existen varios tipos de control financiero. •Control Financiero Selectivo. •Control Financiero Posterior. dentro de los más comunes son los siguientes: •Control Financiero Inmediato o Direccional.

ETAPAS DEL CONTROL FINANCIERO DEFINIR RESULTADOS FUTUTROS DETERMINAR OBJETIVOS FUTUROS DETERMINAR ESTANDARES FLEXIBLES DETERMINAR FLUJO DE INFORMACION ACCION CORRECTIA .

ELEMENTOS DEL CONTROL FINANCIERO CANTIDAD COSTO CALIDAD TIEMPO .

METODOS PARA EJERCER EL CONTROL FINANCIERO Método comparativo Método Grafico Método de Razones y proporciones Financieras Método de Estado de Cambio en la posición financiera del capital de trabajo y de corriente de efectivo .

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