Tres nudos del sector

energético boliviano
en el ocaso del ciclo del gas
1. Los mercados convulsionados
2. El déficit de combustibles
3. Los subsidios insostenibles
Una certeza: el fin del ciclo del gas
 I Mercados

El estado de la situación (julio 2022)

Desafíos a 12 meses

Acciones (o inacciones)
 I Mercados
El estado de la situación (julio 2022)
 Producción, estancada en 42 MMmcd: ~1/3 para cada
mercado
 Adenda IEASA = + 25 M$/mes
 Adenda Petrobras (- volumen, mismo precio, más gas
disponible para exportar)
 Ingresos por exportación ~ 3.000 M$ (precios)
 I Mercados

Desafíos a 12 meses:
o + producción: Boicobo Sur y MRG 10 = +3 MMmcd
o devolución de campos a YPFB
o estacionalidad (contratos verano):
 Argentina vuelve a 10?
 MI sigue en 14
 PB vuelve a 20?
 Otros distribuidores en Brasil?
 I Mercados

Acciones (o inacciones) de YPFB

 sobrexplotación
 Rezar a Santa Exploración
 Prometer cambios a las normas e incentivos
 Conversión sin fe a la IED
 II Déficit de combustibles
El estado de la situación:

o producción disminuye, consumo aumenta y, por

tanto, crece el déficit crónico de diésel

o importaciones ~ exportaciones (3.000 M$) y con pago

adelantado. Costo del Brent.

o contrabando; reventa a chutos; narcotráfico;

cash/negociados/transporte
 II Déficit de combustibles

Desafíos a 12 meses según YPFB

o + almacenaje y menos consumo
o controlar contrabando y desvíos

o Explorar petróleo incluso en áreas protegidas

(Tariquía, amazonia)
 II Déficit de combustibles

Acciones (o inacciones) de YPFB

 Planta(s) de biodiésel (parche del 20%)
 mejorar normas e incentivos
 Importación de crudo
 Electromovilidad (sin PTE)
 Subsidios

El estado de la situación:
 70% del diésel y casi 50% de la gasolina son importados
a precios crecientes
 Subsidio diésel: 770 M$ (2021) y ~1500 (2022); gasolina
250 MS (‘21) y 400 M$ (‘22)
 Inflación de Nocres en YPFB
o Tres factores contribuyen al subsidio: producción, consumo y precio del barril
o En 2021 de cada 100 $ de GN exportados el subsidio al diésel ha “quemado” 34$.
o El consumo crece a la tasa del ~5 % anual ; necesitaremos + 3MMbbl en 2025
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 Subsidios
Desafíos del Gobierno a 12 meses
o Contar con divisas suficientes

o Reducir, ajustar o eliminar el subsidio a

los combustibles sin disparar la inflación

o Controlar el contrabando y desvíos

 Subsidios
Acciones (o inacciones)
 Transferir el subsidio a la agroindustria (biocombustibles,
un parche caro)
 No enfrentar el impacto de los subsidios ciegos y crecientes
(y mantener controlada la inflación)
 No emprender un Plan de Transición Energética.