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ADMINISTRACIN FINANCIERA

Prof. Lcdo. Jos Gonzlez

ADMINISTRACIN FINANCIERA
La administracin financiera de la empresa abarca tres aspectos:

1. la inversin en activos reales (inmuebles, equipos, inventarios, etc.); las inversin en activos financieros
2. la obtencin de los fondos

necesarios para las inversiones en activos las decisiones relacionadas con la reinversin de las utilidades y el pago de dividendos

3.

ADMINISTRACIN FINANCIERA EN FUNCIN DEL VALOR


Mtodo que pretende dirigir la atencin de los gerentes hacia las estrategias de la empresa, para lograr la mayor armona y valor crear valor. Hacer la administracin en funcin del significa emplear mezcla correcta de capital y de otros recursos para que el

negocio produzca un flujo de


caja adecuado.

OBJETIVO DE LA ADMINISTRACIN FINANCIERA


Maximizar el valor por accin de las acciones existentes, es decir, ver la empresa como una totalidad. Ese valor vendra del de dado, riesgo y de entre del otros, por por la los las diversificacin programas rendimiento,

mercadeo,

produccin,

perspectivas de crecimiento en el mediano y largo plazo,

tanto de la empresa como del sector.

ADMINISTRACIN FINANCIERA GERENTE FINANCIERO

El Gerente Financiero desempea una funcin

dinmica en el desarrollo de la empresa moderna


tiene a su cargo:
1. 1) la inversin de fondos en activos 2. 2) obtener la mejor mezcla de financiamiento y

dividendos en relacin con la valuacin global

de la empresa.

ADMINISTRACIN FINANCIERA GERENTE FINANCIERO


La inversin de los fondos en activos determina el tamao

de la empresa, sus utilidades de operacin, el riesgo del negocio y su liquidez. La obtencin de la mejor mezcla de financiamientos y dividendos, determina los cargos financieros de la empresa y su riesgo financiero; tambin repercute en su valuacin. Todo esto requiere una visin

amplia y una prudente creatividad que influirn sobre casi


todos los aspectos del negocio

PRINCIPIOS FINANCIEROS

Maximizar el valor de la empresa Maximizacin del valor de mercado Maximizacin de la utilidades retenidas

Margen neto, margen bruto o margen de contribucin,


margen operativo, margen de costo

PRINCIPIOS FINANCIEROS

Principio de mxima rentabilidad o de rendimiento mximo Principio de equilibrio financiero: situacin que tiende a estandarizar la postura de un gerente frente a una posicin de rentabilidad y gerencia de riesgos y la liquidez

Principio del costo mnimo versus principio de maximizacin de utilidades


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PRINCIPIOS FINANCIEROS

Principio holstico: norma de carcter general que indica que la gerencia de una firma debe ver a la empresa de manera integral como un sistema integrado, la totalidad

Principio de diversificacin de la inversin: poltica de invertir en diversos activos con el fin de reducir el riesgo conjunto de un portafolio de inversiones determinado

PRINCIPIOS FINANCIEROS

Anlisis de Riesgo: Anlisis de la variabilidad de los rendimientos relacionados con un activo o una inversin especficos. Posibilidad de enfrentar una prdida

financiera (Principio del riesgo mnimo)

Principio marginal de utilidades retenidas: capacidad de generar un retorno mas alto sobre las utilidades retenidas de lo que un accionistas podra recibir despus de pagar los impuestos sobre los dividendos distribuidos

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FUNCIN FINANCIERA

Las finanzas son la rama de la economa que se relaciona

con el estudio de las actividades de inversin, tanto de


activos reales como de activos financieros, y, con la administracin de los mismos. Campo de Accin de las Finanzas Las finanzas se dividen en tres grandes reas: a) inversiones b) instituciones y mercados financieros c) finanzas corporativas o administracin financiera de las empresas

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FUNCIONES BSICAS DE LA ADMINISTRACIN FINANCIERA


Las funciones bsicas de la administracin financiera actual no son externas, sino que se desarrollan a nivel interno
1.

Encontrar, proveer y ubicar los recursos: Fuentes (Financiamiento) y usos (inversiones como decisin interna de la empresa) Obtencin de utilidades asociadas con el pago de dividendos. El capital invertido deber ser retribuido satisfactoriamente a quienes participan en la propiedad de la empresa. Anlisis de Inversin. La supervivencia de una empresa depende de la habilidad que tenga la alta gerencia para concebir, analizar y elegir las oportunidades de inversin dependiendo tanto del grado de rentabilidad como del nivel riesgo percibido y medido. Conocer las diversas alternativas de inversin presentes en un mercado, el cmo se va a financiar esa inversin, determinar la estructura de financiamiento ms adecuada para la empresa y, en fin, que resultados se deben esperar que tiendan a elevar el valor de la empresa.
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2.

3.

FUNCIONES BSICAS DE LA ADMINISTRACIN FINANCIERA

- La inversin (Decisiones de Inversin:


Presupuesto de Capital) - El financiamiento (Decisiones de Financiamiento) - Las decisiones de dividendos - Las decisiones de Capital de trabajo
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LA META DE LA ADMINISTRACIN FINANCIERA

Maximizar el Valor de la Empresa


Maximizar las utilidades Versus Maximizar el valor de la empresa

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ACTIVIDADES FINANCIERAS
a. Preparacin y anlisis de la informacin financiera. Esta

funcin es fundamental para el cumplimiento de las siguientes y comprende la preparacin adecuada y anlisis de los estados financieros bsicos, de manera que permita o ayude a la toma de decisiones relacionadas con el ente econmico.

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ACTIVIDADES FINANCIERAS

b. Determinacin de la estructura
ptima de activos. Importante funcin empresa financiera que de la de la la comprende

determinacin

clase,

cantidad y calidad de los activos que requiere la empresa para que cumpla sus objetivos de una manera ms eficaz los y

eficientemente.
permite controlar ptimos de activo.

Adems,
niveles

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ACTIVIDADES FINANCIERAS

a. Preparacin y anlisis de la

informacin

financiera.

Esta

funcin es fundamental para el cumplimiento de las siguientes

y comprende la preparacin
adecuada y anlisis de los estados financieros bsicos, de manera que permita o ayude a

la

toma

de
con

decisiones
el ente

relacionadas econmico.

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RESPONSABILIDAD DEL GERENTE FINANCIERO


1.

Responsabilidad

por

la

produccin,

manejo
2.

flujo

adecuado

de

la

informacin contable y financiera. Responsabilidad por la administracin eficiente del capital de trabajo.
3.

Responsabilidad

por

la

seleccin

evaluacin de las inversiones.


4.

Responsabilidad por la consecucin y usos de los fondos de la compaa.

5.

Responsabilidad por su participacin


en el desarrollo de la empresa.

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RESPONSABILIDAD DEL GERENTE FINANCIERO

6.

Responsabilidad por el manejo administrativo de las reas de la empresa involucradas en la funcin financiera, tales como,

7.

Contabilidad, Costos,
8.

Auditoria, Anlisis Financiero, Proyectos, Administracin Financiera, Crditos, Presupuestos , Impuestos, Sistemas
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9.

ESQUEMA DE LA FUNCION FINANCIERA


CONTEXTO INTERNO E INTERNACIONAL
ELEMENTOS DE CALCULOS FINANCIEROS: TASA, SISTEMAS RENTAS
ELEMENTOS DE ESTADISTICAS Y TEORIAS DE DECISION: PROBABILIDAD, DISTRIBUCIONES. MATRICES, CRITERIOS ELEMENTOS DE ANALISIS FINANCIEROS : INDICES, PUNTO DE EQUILIBRIO, CUV, EOAF, PRESUPUESTO, CASH FLOW a) b) c) d) FLUJO DE FONDOS. VALOR TIEMPO DINERO. INCREMENTALIDAD RIESGO

GLOBALIZACION
EVALUACION DE PROYECTOS DE INVERSION DECISIONES DE INVERSIONES ADMINISTRACION DE CAPITAL DE TRABAJO

LA FUNCION FINANCIERA COSTO DEL CAPITAL RENTB/RIESGO DECISIONES DE FINANCIAMIENTO ESTRUCTURA DE CAPITALIZACION

CONTEXTO INTERNO E INTERNACIONAL

GLOBALIZACION

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FLUJO DE RECURSOS VENEZOLANO

EN

EL

SISTEMA

FINANCIERO

Creacin de negocios a travs de emisiones privadas

INVERSIONISTAS (EMPRESAS/PERSONAS FISICAS) INVERSION = f( RIESGO/RENDIMIENTOS VALOR DINERO TIEMPO)

INVERSIONISTAS (SOCIEDADES / PERSONAS FISICAS CON ACTIVIDAD EMPRESARIAL INVERSION = f( RIESGO/RENDIMIENTOS VALOR DINERO TIEMPO)

Excedentes para invertir en emisiones publicas del mercado primario

Excedentes para invertir

INSTITUCIONES Y MERCADOS FINANCIEROS BANCA COMERCIAL CASAS DE BOLSA

Necesidades de Financiamiento

Necesidades de Financiamiento va emisiones pblicas en mercado primario 21

BIBLIOGRAFIA
VAN HORNE, J. C. (1.987). Fundamentos de Administracin Financiera. Prentice Hall. Mxico. WESTON F. & COPELAND, T. (1993). Finanzas en Administracin. 8 edicin. McGraw Hill. Mxico. OCHOA SETZER, Guadalupe Anglica (2002). Administracin Financiera. McGraw Hill. Mxico.

MADROO COSIO, Manuel Enrique (1998). Administracin Financiera del Circulante. Instituto Mexicano de Contadores Pblicos A.C.
BLOCK, Stanley y HIRT, Geoffrey. 2005. Administracin Financiera. Editorial Mc Graw Hill. 11 ava Edicin. Mxico. STAKING K. y SCHUULZ A. 1999. Informacin Financiera. Clave para el desarrollo de los mercados financieros. Banco Interamericano de Desarrollo (BID).

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BIBLIOGRAFIA
BREALEY, Richard A. y MYERS, Stewart C., Fundamentos de financiacin empresarial, McGraw-Hill, Madrid,1993.

BREALEY, Richard A.; MYERS, Stewart C. y MARCUS, Alan J., Principios de direccin financiera, McGraw-Hill, Madrid,1996.
CANDIOTI, Eduardo M:, Administracin Financiera a base de recetas caseras, Editorial Universidad Adventista del Plata, 4ta. Edicin, Villa Libertador San Martin,1998. PASCALE, Ricardo, Decisiones financieras, Ediciones Macchi, 3ra. Edicibn, Buenos Aires 1998. SUREZ SUREZ, Andrs S., Decisiones ptimas de inversin y financiacin en la empresa, Ediciones Pirmide, Madrid,1995. GARAY, Urbi y GONZALEZ, Maximiliano., Fundamentos de Finanzas, con aplicaciones al Mercado Venezolano, Ediciones IESA.
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MUCHAS GRACIAS POR SU ATENCION

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