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Los negocios y los individuos tienen tres motivos principales para mantener efectivo: Transacciones 2. Prevencin 3.

Especulacin
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TRANSACCIONES EN EFECTIVO:

Las transacciones que fundamentan la tenencia de efectivo tienen como finalidad capacitar a la empresa a realizar sus operaciones ordinarias como hacer compras y ventas. En el curso de los negocios en el que las facturas por pagar pueden distribuirse durante el mes los flujos de entrada de efectivo pueden programarse y sincronizarse segn la poca y las necesidades de los desembolsos de efectivo.

En el comercio a menudeo las ventas son ms aleatorias , y en realidad se pueden realizar numerosas transacciones con moneda fsica. PREVENCIN DE EFECTIVO: La prevencin que fundamenta la tenencia de efectivo se relaciona primordialmente con el pronstico de los flujos de entrada y salida de efectivo.
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Si el pronstico es alto, se necesitar mantener una menor cantidad de efectivo para urgencias o cualquier otra contingencia. La flexibilidad de los prstamos es primordialmente un aspecto de la fuerza que tienen las relaciones de la empresa con las instituciones bancarias y con otras fuentes de financiamiento.

3. ESPECULACIN DE EFECTIVO: El motivo especulativo tiene como finalidad capacitar a la empresa para que aproveche las oportunidades que puedan surgir de obtener utilidades. La acumulacin de efectivo con propsitos especulativos es muy popular entre los negocios de la actualidad; tal acumulacin es ms comn entre los inversionistas particulares .Sin embargo la cuenta de efectivo y de valores negociables de la empresa puede alcanzar magnitudes considerables sobre una base temporal a medida que los fondos se acumulen para satisfacer las necesidades futuras.

La slida administracin del capital de trabajo requiere una extensa cantidad de efectivo por diversas razones especficas: 1. Es esencial que la empresa tenga suficiente efectivo para aprovechar los descuentos comerciales.

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Puesto que el ndice de circulante y la prueba decisiva constituyen aspectos bsicos en el anlisis de crdito, es esencial que la empresa a fin de mantener su reputacin crediticia satisfaga los estndares de la lnea comercial a la cual pertenece. Los amplios saldos de efectivo son tiles para aprovechar oportunidades favorables de negociacin que pueden surgir de cuando en cuando. La empresa debe tener suficiente liquidez para hacer frente a las urgencias como huelgas, incendios o campaas publicitarias de los competidores.

Bajo una perfecta sincronizacin de los flujos de entrada y de salida de efectivo pueden mantenerse a bajos niveles. La formulacin efectiva de pronsticos puede reducir la inversin de efectivo de la empresa.

Una de las formas ms sencillas de mejorar el flujo de efectivo consiste en acelerar la preparacin de facturas. Una empresa puede controlar este proceso fcilmente y la cantidad de efectivo que se economizar puede ser substancial.

En la misma forma en que la aceleracin de la cobranza ayuda a conservar el efectivo dentro de la empresa, el retraso de los desembolsos produce el mismo efecto, pues con ello se mantiene el efectivo durante periodos ms prolongados. Una forma obvia de hacer esto consiste simplemente en demorar los pagos.

El procedimiento ms usado en aos recientes ha sido el uso de giros; mientras que el cheque es pagadero a la vista, un giro debe transmitirse al emisor quien lo aprueba y deposita los fondos para cubrirlo, despus de lo cual puede cobrarse el cheque.

Los cheques formulados por empresas o por individuos no se deducen de los registros del banco , sino hasta que los recibe realmente el banco, lo cual es un trmite que puede comprender varios das.

Algunas empresas explotan la flotacin o crean lo que sera un prstamo sin intereses; se pueden obtener ganancias de un uso adecuado de la flotacin, estas ganancias se incrementan cuando los cheques formulados se pagan en la fecha ms tarde posible y cuando los cheques recibidos se depositan como se pueda.

Cunto debe esforzarse una empresa por hacer ms eficientes sus operaciones de efectivo? Como regla general una empresa debe incurrir en estos gastos en la medida en que sus rendimientos marginales excedan a sus gastos marginales.

La administracin del efectivo es un elemento de las operaciones comerciales en las cuales se hallan claramente presentes las economas de escala. El valor de una cuidadosa administracin de efectivo depende del costo de los fondos invertidos en efectivo, lo cual a su vez depende de la tasa vigente de inters.

SALDOS COMPENSADORES Suelen ser requerimientos de los contratos bancarios de prstamo. Los saldos compensadores pueden establecerse: 1. Como un mnimo absoluto: Como ejemplo $100 000 con relacin al cual el saldo real nunca deber ser inferior. Es un requerimiento mucho ms restrictivo por que el saldo promedio de efectivo mantenido durante el mes debe ser superior a $100 000 con relacin a los saldos de las transacciones.

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Como un saldo promedio mnimo: Como ejemplo , tal vez $100 000 durante cierto periodo, generalmente un mes. El saldo puede disminuir hasta cero un da con tal que ascienda hasta $200 000 otro da, a fin de que el promedio sea de $100 000.

La mayor parte de los pases fuera de Estados Unidos usan los sistemas de sobregiros. El depositante puede expedir cheques que excedan el saldo en bancos, y el banco extiende automticamente un prstamo para cubrir el faltante.

La administracin del efectivo ha empezado a recibir mayor nfasis; como respuesta a las altas tasas de inflacin que amenazan como devaluar cualquier efectivo ocioso o que no se encuentre invertido. Se necesita un sistema centralizado de administracin del efectivo para prevenir fuentes prdidas ocasionadas por las variaciones en las tasas de cambio.

Por qu se mantienen valores negociables? 1. Por la necesidad de contar con un substitutivo del efectivo. 2. La necesidad de hacer inversiones temporales.

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SUBSTITUTIVO DEL EFECTIVO:

Algunas empresas mantienen valores negociables en carrera en vez de mantener saldos fuertes de efectivo, y liquidan parte de dicha cartera para incrementar la cuenta de efectivo cuando las salidas de efectivo exceden a los ingresos.

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INVERSIN TEMPORAL:

Adems de usar valores negociables como proteccin contra los faltantes de efectivo, las empresas los mantienen sobre una base estrictamente temporal. Las empresas tambin acumulan lquidos para satisfacer los activos lquidos y a su vez para satisfacer los requerimientos financieros pronosticables. Algunas empresas acumulan recursos como medida de proteccin contra mltiples contingencias.

En el mercado se dispone de distintos tipos de valores, los cuales varan: El riesgo de incumplimiento 2. Grado de negociabilidad 3. Tiempo de vencimiento.
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RIESGO DE INCUMPLIMIENTO: La mayor parte de las corporaciones no financieras carecen de departamentos de inversin especializados en la evaluacin de valores y en la determinacin de probabilidad de incumplimiento. En consecuencia, los valores negociables en cartera por lo regular se limitan a valores con riesgo mnimo de incumplimiento; por lo tanto, la seguridad se obtiene a expensas del rendimiento.
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NEGOCIABILIDAD: La empresa debe estar capacitada para vender sus valores negociables y realizar efectivo sobre la base de una breve notificacin. Los valores que se mantengan en cartera deben ser fcilmente negociables.
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VENCIMIENTO: Los valores a largo plazo con frecuencia ofrecen rendimientos mayores a los de los valores a corto plazo. No es factible que empresas se expongan a un alto grado de riesgo con relacin a las fluctuaciones de las tasas de inters. En consecuencia, las empresas limitan sus valores en cartera a obligaciones de corto plazo. Solo se elegirn valores a largo plazo si se espera mantenerlos durante un periodo prolongado y si no estn sujetos a una liquidacin forzosa por notificacin repentina.
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Las numerosas alternativas pueden seleccionarse y equilibrarse de tal modo que se obtengan los vencimientos y los riesgos apropiados para la situacin financiera de la empresa. El administrador financiero debe mantenerse actualizado con relacin a estas caractersticas y debe seguir el principio de seleccionar las inversiones que ofrezcan vencimientos, rendimientos y riesgos apropiados para la empresa.

La inflacin devala al dinero en forma muy rpida. Esto hace que la cuidadosa inversin del efectivo sea un aspecto esencial para provecho de la empresa. Un buen sistema de administracin de efectivo se mantiene al tanto del efectivo ocioso; pero una vez que se ha encontrado este efectivo, puede protegerse de la inflacin slo si se invierte en forma apropiada.

Durante los periodos de escasez de dinero, ni las empresas grandes ni las pequeas pueden confiar en que recibirn prstamos bancarios para satisfacer los faltantes de efectivo. Por lo tanto, es imperativo que estas empresas mantengan reservas de efectivo para hacer frente a las contingencias futuras. A fin de proteger estas reservas de efectivo contra la inflacin, las compaas han empezado a invertir los fondos en forma enrgica, buscando con ello obtener mayores rendimientos. Los certificados de depsito, los valores municipales y los documentos ofrecen mayores tasas de rendimientos y por lo tanto estn ganando popularidad.