TEORIA DOS CUSTOS DE

TRANSAÇÃO

Bibliografia de referência
Textos 11 e 12
 TEORIA DOS CUSTOS DE
TRANSAÇÃO
PRINCIPAIS AUTORES

• COASE, R. H. The nature of the firm (1937).

• WILLIAMSON, O. E. Market and Hierarchies:
analysis and antitrust implications (1975).
• WILLIAMSON, O. E. The economic institutions
of capitalism. (1985).
 A FIRMA NO ENFOQUE DA TEORIA
DOS CUSTOS DE TRANSAÇÃO
• O ponto de partida da TCT:
• A consideração de que os custos da empresa não se resumem a
custos de produção: existem também os custos de transação.
 
• Definição de Custos de Transação:
• São os custos que os agentes enfrentam quando recorrem ao
mercado para adquirir equipamentos, insumos ou serviços, ou
quando estabelecem uma “interface” com outro agente
• Esses custos envolvem: custos de negociar, redigir e garantir o
cumprimento de um contrato (formal ou informal).
 TEORIA DA FIRMA – O ENFOQUE
DOS CUSTOS DE TRANSAÇÃO

• Exemplos de Custos de Transação:

  Custos devidos a falhas na execução da transação
- Quando a transação não se processa da maneira planejada.
Ex: o caso do fornecimento de insumos e componentes
que fogem aos padrões de qualidade ou aos prazos de
entrega requeridos, determinando paralisações ou
alterações no ritmo de produção, fabricação de produtos
defeituosos, etc.
 TEORIA DA FIRMA – O ENFOQUE
DOS CUSTOS DE TRANSAÇÃO

• Custos requeridos para criar garantias de que não

existirão intenções oportunistas

• Ex: pagamento de taxas para uso/ comercialização de

marcas ou produtos.
• (o caso de franchising ou outros investimentos associados
à implementação de códigos de confiança)
 Como esta teoria explica a existência de
Custos de Transação?

Fatores que podem originar custos de transação

Racionalidade Limitada Comportamento Oportunista

Especificidade dos Ativos

 Como esta teoria explica a existência de
Custos de Transação?

• Racionalidade limitada  Assimetria de

informação
• Significa que os agentes agem racionalmente, mas se
defrontam com limitações na hora de acessar ou processar
as informações.

• Um ambiente de incerteza implica em mais espaço para

atitudes oportunistas  aumenta a necessidade de
relações mais contratuais  eleva os custos de transação.
 Como esta teoria explica a existência de
Custos de Transação?

• Comportamento oportunista
• Supõe-se que os agentes econômicos agem motivados
pelo auto-interesse e oportunismo: o oportunismo implica
que as partes podem agir aeticamente, descumprindo
contratos
• Para prevenir perdas devido ao oportunismo, os agentes
econômicos procuram estabelecer relações contratuais:
quanto maior a necessidade de relações contratuais
maior o custo de transação associado.
 Como esta teoria explica a existência de
Custos de Transação?

• Especificidade dos ativos

• Ativos específicos são ativos que não são reempregáveis sem
que tal implique em alguma perda de valor.
• A condição de especificidade do ativo ocorre na situação em
que é reduzido o número de produtores capazes de ofertar e
de demandantes interessados em adquirir o ativo em
questão. 

Quanto maior o grau de especificidade do ativo, maiores

serão os riscos e problemas de adaptação, logo, mais
elevados serão os custos de transação.
Exemplos de fontes de especificidade de
ativos:

• -    Especificações técnicas que podem limitar a possibilidade de

aplicações alternativas;
• (Ex: equipamentos industriais sob encomenda.)

• - Recursos humanos empregados em atividades de P&D

• (Conhecimentos e habilidades não podem ser facilmente
transferíveis ou copiados.)

• - Especificidade de localização: explicada pela imobilidade física

dos ativos
• (deslocamento implicaria em elevado custo de transação) Ex: usina
hidroelétrica – central geradora de energia.
 TEORIA DA FIRMA – O ENFOQUE DOS
CUSTOS DE TRANSAÇÃO

• A pergunta central da TCT

• Dada a necessidade da empresa de dispor de equipamentos,
insumos, etc, qual a melhor maneira de fazê-lo?
• Realizando uma transação de compra? (mercado)
• Internalizando a produção desses fatores, ou seja, passando
ela mesma a produzí-los? (hierarquia).

• A resposta:
• Depende da avaliação da empresa quanto à magnitude dos
custos de transação incorridos ao optar por uma ou outra
dessas estruturas de governança:
• mercado versus hierarquia.
 TEORIA DA FIRMA – O ENFOQUE
DOS CUSTOS DE TRANSAÇÃO

• A hipótese básica da teoria:

• A existência de custos de transação relativamente mais
elevados em transações realizadas no mercado determina a
substituição desta estrutura de governança pela estrutura
hierárquica da empresa como método de economizar
custos de transação.
• Por que as firmas existem?
• As empresas existem se e enquanto possibilitarem maior
economia de custos transação em relação a alternativa do
mercado.
Aplicando a Teoria dos Custos de Transação

• Integração Vertical – solução indicada quando:

• Probabilidade de Oportunismo é alta
• Incerteza é elevada
• Forte presença de ativos específicos
• Integração Vertical:
• Quando uma empresa atua em mais de um estágio da
cadeia produtiva.

• Exemplo (integração total) : extração de minério de

ferro  transporte do minério  fundição 
ferro guza  chapa de aço  lâminas de aço 
 ferramentas/utensílios ... etc  comercialização.
• Integração Horizontal  solução não enfatizada
pelo modelo de Oliver Williamnson

  Integração horizontal: fusão entre duas ou mais

empresas que operam no mesmo estágio do processo
produtivo e utilizam matérias-primas similares ou
complementares.

• Exemplo: integração entre duas empresas montadoras

de componentes para a indústria automobilística.
 Definindo a fronteira da firma
 
 
 
  • Integração Vertical e tamanho eficiente da
 
  firma
 
  • . O tamanho eficiente da firma será definido
 
  tomando em conta:
 
  - o conjunto atividades consideradas estratégicas
 
ao funcionamento e expansão da firma;
- o conjunto de atividades que sejam realizadas
de forma mais eficiente ao serem internalizadas
pela firma do que abastecidas pelo mercado.
 Dinamizando a Teoria dos Custos de
Transação
• Quando para reduzir custos de transação seja
necessário promover mudança organizacional
na empresa.
• Assim como a existência de custos de transação
relativamente mais elevados em transações
realizadas no mercado determina a substituição
desta estrutura de governança pela organização
hierárquica da empresa, a possibilidade de auferir
economias de custos de transação pode levar a
alterações nas características desta última
organização, desencadeando um processo de
mudança organizacional (Texto 12, pp.294)
 Teoria dos Custos de Transação – uma
síntese

• A teoria dos custos de transação enfoca a firma enquanto

uma estrutura de governança (uma organização) alternativa
ao mercado, cujo objetivo é economizar custos de
transação.
• A teoria afirma que a magnitude dos custos de transação
varia conforme as características da transação e do
ambiente competitivo.
• A magnitude desses custos é explicada pela teoria em
função de três fatores: Incerteza, Oportunismo e
Especificidade dos Ativos.
 Teoria dos Custos de Transação – uma
síntese
         A incerteza tem o efeito de ampliar as lacunas que
um contrato não pode cobrir, o que significa dizer que ela
aumenta o espaço para comportamentos oportunistas,
portanto, afeta positivamente os custos de transação.
         O oportunismo é favorecido pelo ambiente de
incerteza. Mas se a transação for efetuada com elevada
frequência, é provável que os agentes econômicos evitem
agir de forma oportunista, impondo perdas aos seus
parceiros, pelo temor de represálias ou perdas de futuras na
relação de troca.
         O grau de especificidade dos ativos afeta
positivamente os custos de transação, uma vez que tal
situação potencializa a possibilidade de perda associada a
uma ação oportunista por parte do outro agente.
 Teoria dos Custos de Transação – uma
síntese

• A teoria dos custos de transação afirma que o critério

básico considerado na decisão entre comprar insumos no
mercado ou produzí-los internamente (na empresa) é a
comparação entre a magnitude dos custos de transação
associados a cada uma dessas alternativas: optar-se-á pela
estrutura de governança representada pela empresa,
quando esta mostrar-se mais eficiente que a coordenação
do mercado, no que tange ao objetivo de economizar
custos de transação.
• Esta teoria da firma encontra-se em franca expansão,
sendo muito aplicada nos estudos sobre integração
vertical e nas questões envolvendo direitos de
propriedade e/ou contratos de exclusividade.