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Gobierno Corporativo: Una síntesis

de la teoría, la investigación y la práctica

Capítulo 5: ¿Qué hay de malo en las mejores prácticas de Gobierno Corporativo?

Materia: Gobierno Corporativo


Prof. Julio Castro

Alumna: Borgognoni, Angie


Puntos Clave

♔ Definición de Buen Gobierno Corporativo

♚ Buen Gobierno como sistema de control

♕ Crítica a las mejores prácticas

♛ Evolución de los conceptos Corporativos


♔ Definición de Buen Gobierno Corporativo

♠ Capacidad de las empresas para lograr eficazmente su propósito por medio de la utilización de

buenas prácticas que garanticen los derechos de los accionistas y alienten un comportamiento

responsable de los directorios.

♠ Equilibra las relaciones de poder entre accionistas, administradores y el Directorio, toma en

cuenta a los grupos de interés relacionados e incorpora buenas prácticas.


♚ Buen Gobierno desde las ciencias naturales

♤ Cibernética: “Ciencia del control” (Norbert Wiener) o “Ciencia y arte que estudia los
sistemas de comunicación y regulación en el hombre y la máquina y sus repercusiones en
la sociedad humana”.
♤ Menciona la cibernética como la ciencia de la Gobernanza, y relaciona con las tres leyes
naturales:
○ comunicaciones
○ control
○ toma de decisiones
♕ Crítica a las mejores prácticas

♣ Las corporaciones como sistema de poder generan conflictos e intereses contrapuestos

♣ Prácticas como retórica egoísta para preservar el estatus de los poderosos

♣ Práctica encubierta de negociación de acciones

♣ Asimetría de la información (falta de transparencia en la publicación de información)

♣ Auditorías confusas y conflictivas

♣ Imposibilidad de independencia de auditoría


♛ Evolución de los conceptos Corporativos
♧ Como medio para delegar poderes de autogobierno en ciudades, gremios, abadías y universidades
♧ Otorgamiento de derechos de monopolio
♧ Límites a la vida de los estatutos y la naturaleza de su propiedad
♧ Auditoría legal anual
♧ Comité Auditoría de accionistas - Senado Corporativo
♧ Votación acumulativa
♧ Junta de Gobierno Corporativo
♧ Auditoría Externa - Contador Público (independiente al cliente)
♧ Junta Directiva independiente de mayoría absoluta
♧ Gobernanza en red para la distribución del poder
Gobierno Corporativo: Una síntesis
de la teoría, la investigación y la práctica

Capítulo 6: El efecto del Gobierno Corporativo en el desempeño


Puntos Clave

♚ Evidencia Empírica de la relación entre el gobierno corporativo y el desempeño

♙ Problema de agencia

♔ Mecanismos de gobierno y el desempeño de las empresas

♛ Medidas de gobierno corporativo y la relación de estas medidas con el desempeño

♕ Papel del gobierno corporativo en la gestión posterior a un desempeño deficiente


♔ Problema de agencia

Elementos para mitigarlo:

♟ La junta directiva
♟ Las juntas y votaciones de accionistas
♟ La compensación de los ejecutivos
♔ Mecanismos de Gobierno
No se identifica una relación consistente en la literatura entre gobernanza y desempeño.

Si bien se denota una relación positiva significa entre desempeño y propiedad utilizando el valor en
dólares de la propiedad de acciones de director externo como medida de gobernabilidad.

Este análisis lo realiza en empresas con una sola clase de acciones y analiza en particular la relación
entre derechos de voto y desempeño.
♛ Medidas de Gobernanza: Índices

♙ Índice G de Gompers, Ishii y Metrick

♙ Índice E de Bebchuk, Cohen y Ferrell

○ Índice de Responsabilidad de la Junta

♙ Índice de puntuación del gobierno de Brown y Caylor

♙ Índices de gobernanza de propiedad (comerciales)


♕ Gobierno corporativo y desempeño futuro

Los estudios sugieren que los rendimientos a largo plazo no estarían significativamente correlacionados

con la gobernabilidad, incluso si existe una correlación significativa entre el desempeño y la

gobernabilidad.

Un mayor control administrativo puede conducir a un menor desempeño operativo futuro.


✿ Muchas Gracias!!

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