Titularización de

transacciones
hipotecarias
MÓNICA MARTÍNEZ
ROCÍO VARELA
 ¿qué es la titularización?
Es un mecanismo de financiamiento que consiste en:
transformar activos o bienes, actuales o futuros, en títulos valores negociables en el
Mercado de Valores, para obtener liquidez en condiciones competitivas de mercado, con la
consecuente reducción de los costos financieros.
Título valor: el título valor es un documento que contiene un derecho (derecho de pago,
cobro…) esencialmente transmisible, ya que pasa de unas personas a otras.
Titularización de transacciones
hipotecarias
En el caso de la cartera hipotecaria, los
títulos emitidos están respaldados por un
conjunto de créditos de vivienda y tienen
adicionalmente algunas coberturas de
riesgos relacionados con el pago de los
créditos, asegurando a los inversionistas el
pago oportuno del capital y los intereses
de los títulos.
Ventajas
A nivel macroeconómico, la titularización
implica la vinculación de recursos de largo
plazo de inversionistas institucionales a la
financiación de vivienda, incrementando la
oferta de recursos para la actividad de la
construcción.
En Colombia
Desde el años 2006, Colombia realiza
emisiones de títulos hipotecarios entre 4 a
10 veces al año.
Bolsa de Valores de Colombia, Un país todo
s los valores (bvc.com.co)
¿Cuando nace la
regulación?

La titulización en Colombia comenzó con la

regulación de 1993 que posteriormente se
convirtió en resolución 400 de 1995 de la
superintendencia de valores por las cuales se
titulizaron créditos hipotecarios, documentos de
crédito y flujos. de caja futuros
¿Quienes lo hacen?
En esa regulación el intermediario encargado de convertir los
créditos a títulos valores son:
Las sociedades fiduciarias o agentes de manejo, quienes por
contrato o encargo fiduciario, y patrimonio autónomo
(constituido sobre el crédito hipotecario)
Posteriormente con la ley 546 de 1999 se constituyen las
Sociedades Titulizadoras (Sociedad titulizadora de Colombia).
(entidades como fondo de pensiones, cesantías carteras
colectivas etc..) y la salida de emisores de bonos privados, con
la creación de la Sociedad Titulizadora como respuesta a la
crisis del UPAC.
Esquema del proceso de la titulización
GRACIAS