ALTERNATIVAS PÚBLICAS DE

FINANCIACIÓN PARA LA PYME.

VISIÓN GENERAL

Dra. María Jesús Muñoz Torres

Dpto. Finanzas y Contabilidad UJI
16 y 22 de enero de 2010

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 ¿Qué es una PYME?

Recomendación de la Comisión (2003/361/CE), de 6 de mayo de 2003.

A partir del 1 de enero de 2005

Las medianas empresas: entre 50 y 249 trabajadores; volumen

de negocios hasta 50 millones de euros, y el del balance general,
hasta 43 millones de euros.

Las pequeñas empresas: entre 10 y 49 trabajadores; volumen

de negocios y el del balance general hasta 10 millones de euros.

Las microempresas: menos de 10 trabajadores; límite de 2

millones de euros para el volumen de negocios y el balance
general.

2
¿Posibles fuentes de
financiación?

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 Consideraciones Iniciales

 Aspectos a valorar durante el proceso de

búsqueda de financiación de naturaleza
pública:

 Tipología de entidad demandante.

 Sector económico de pertenencia.
 Naturaleza del gasto/inversión para el cual se
solicita apoyo.
 Ubicación geográfica de la entidad demandante.

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Ayudas Públicas. Direcciones de
interés
BUSCADORES:

GEA (IMPIVA):
http://www.partnersconsult.com/impiva/impiva.asp
DGPYME:
http://www.ipyme.org/IPYME/es-ES
Guía de financiación Comunitaria:
http://www.guiafc.com/

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Instrumentos que articulan las ayudas
a la pyme.

 Avales o garantías
 Líneas Preferentes de financiación
Subvenciones
Préstamos Participativos
 Capital Riesgo

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Instrumentos que articulan las ayudas
a la pyme.

 Avales o garantías
 Líneas Preferentes de financiación
 Subvenciones
 Préstamos Participativos
 Capital Riesgo

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 Préstamos participativos
 El préstamo participativo, es un instrumento financiero que
proporciona recursos a largo plazo sin interferir en la gestión de la
empresa.

 Real Decreto Ley 7/1996 y Ley 10/1996:

• Interés variable a determinar en función de la evolución de la actividad
de la empresa prestataria.
• Amortización anticipada sólo si se compensa con una ampliación de
igual cuantía de fondos propios.
• En orden a la prelación de créditos, se sitúan después de los
acreedores comunes.
• Los intereses devengados se consideran partida deducible a efectos
de Impuesto de Sociedades del prestatario.
 ENISA: préstamos participativos de naturaleza pública. 8
Instrumentos que articulan las ayudas
a la pyme.

 Avales o garantías
 Líneas Preferentes de financiación
 Subvenciones
 Préstamos Participativos
 Capital Riesgo

9
 Capital Riesgo
 “Las entidades de capital-riesgo son entidades financieras
cuyo objeto principal consiste en la toma de participaciones
temporales en el capital de empresas no financieras y de
naturaleza no inmobiliaria que, en el momento de la toma de
participación, no coticen en el primer mercado de Bolsas de
valores o en cualquier otro mercado regulado equivalente de
la Unión Europea o del resto de países miembros de la
Organización para la Cooperación y el Desarrollo Económicos
(OCDE).”
(Ley 25/2005, de 24 de noviembre, reguladora de las entidades de capital-
riesgo y sus sociedades gestoras)

10
 Capital Riesgo

La rentabilidad del inversor se obtiene de las plusvalías obtenidas en

la venta de su participación.
 “Ciclo de inversión-financiación”:
Negociación – Seguimiento/control de la inversión – Salida o
desinversión
Pueden adoptar la forma jurídica de sociedades de capital-riesgo o
de fondos de capital riesgo.
Gestión:

Sociedades de capital-riesgo: la propia sociedad o una sociedad

gestora de entidades de capital-riesgo.
Fondos de capital-riesgo: sociedad gestora de entidades de
capital-riesgo.

11
 Capital Riesgo
Las empresas receptoras de estas inversiones pueden estar en las
siguientes fases (Cazorla y Cano, 2000*, http://www.webcapitalriesgo.com/) :

Semilla (seed): empresas de nueva creación. Financiar la definición y

desarrollo de un nuevo producto o sistema de producción y los gastos
necesarios para el desarrollo de la idea.
Arranque o puesta en marcha (start-up): empresas de nueva o muy
reciente creación, en las que se financia el inicio de la producción y de la
distribución.
Expansión (expansion): tratan de apoyar el crecimiento dentro de su
actividad, así como el acceso a nuevos productos y/o mercados de
empresas que ya están en funcionamiento.

12
* Cazorla, L. y Cano, C.J. (2000). “El capital-riesgo como instrumento de apoyo a la
PYME”. Universidad de Almería, Servicio de Publicaciones.
 Capital Riesgo

 ASCRI: Asociación Española de Entidades de

Capital-Riesgo.

CapitalRiesgo de origen público: FOND-ICO y

EURO-ICO (
AXIS Parcicipaciones Empresariales SGECR S.A.U)

13
 Ayudas Públicas. Direcciones de
interés

 SGR Comunidad Valenciana

 http://www.sgr.es/

 Instituto de Crédito Oficial

 http://www.ico.es/web/contenidos/home/home.html

 IVF http://www.ivf.es/PaginasCastellano/home.html

 Ministerio de Industria, Turismo y Comercio.

 Programa de Apoyo a la Innovación de las Pequeñas y Median
as Empresas "InnoEmpresa" (2007-2013)
(DGPYME).

 Conselleria de Industria, Comercio e Innovación

 Guía de ayudas.
14
 Ayudas Públicas. Direcciones
de interés
 IMPIVA.
 http://www.impiva.es/index.php?option=com_content
&task=blogcategory&id=100&Itemid=234

 Ministerio de Medio Ambiente

 http://www.mma.es/portal/secciones/ayudas_subvenciones/

 Centro para el Desarrollo Tecnológico Industrial

(CDTI).
 Instituto de Comercio Exterior (ICEX).

 Sector turístico: Agencia Valenciana de Turismo.

15
 Otros

 Microcréditos

 Business Angels

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 Business Angels

DGPYME, “Los business angels en

España, una nueva vía de http://www.ipyme.org/NR/rdonlyres/ADDCB
financiación para la PYME”: 63D-C0F7-499A-ABC1-
60A9E1B31C88/0/businesangelsestudio.pdf

 Un «ángel de los negocios» es un particular (ya

sea empresario, directivo de empresa, ahorrador o
emprendedor con éxito) solvente, desde el punto de
vista financiero, que a título privado aporta «capital
inteligente» en otras palabras, su capital, sus
conocimientos técnicos y su red de contactos
personales.

17
 Business Angels
 Las inversiones que realizan los business angels pueden
ir destinadas a:
 emprendedores que quieren poner en marcha un
proyecto empresarial (capital semilla),
 empresas que se encuentran al inicio de su actividad
(capital de inicio o desarrollo)
 empresas que deben afrontar una fase de crecimiento
con el objetivo de obtener una plusvalía a medio plazo,
seleccionar un proyecto empresarial de gran éxito,
reencontrar el potencial de los comienzos, disfrutar del
espíritu que caracteriza el desarrollo de nuevas
empresas y transferir sus conocimientos a los nuevos
emprendedores.
18
 Business Angels
Los motivos que mueven a un business angels que quiere invertir en un proyecto
empresarial pueden tener o bien finalidades económicas o bien finalidades sociales:
a) Inversiones con finalidades económicas. Estas inversiones se dan cuando se quieren
obtener unos beneficios de tipo relacional mediante la participación en proyectos en los que se
tenga un amplio conocimiento del negocio. Con la aportación de valor por parte del business
angel se intentará obtener una importante plusvalía a medio plazo, entre cuatro y seis años.
b) Inversiones con finalidades sociales. Se trata de inversiones que pretenden obtener
beneficios de tipo social y emocional con que, a partir de la inversión realizada, los business
angels alcancen el grado deseado de autoafirmación y de autosatisfacción. Con esta finalidad se
quiere:
Seleccionar un proyecto empresarial de gran éxito en el que el business angel pueda
participar activamente.
Reencontrar el potencial de los inicios de su actividad como profesional.
Disfrutar del espíritu y el ánimo que caracteriza el desarrollo de nuevos proyectos
empresariales.
Transferir sus conocimientos a los nuevos emprendedores.

19
 Business Angels

 Direcciones de interés:

• Red Española de Business Angels:

http://www.esban.com/
• European Business Angel Network:
http://www.eban.org/

20
RESUMIENDO:

Instrumentos alternativos de
financiación empresarial.
Especial referencia a iniciativas
públicas de apoyo a la PYME en

España.

21
INSTITUCIONES E INSTRUMENTOS PÚBLICOS DE
FINANCIACIÓN PARA LA PYME EN ESPAÑA.
DESCRIPCIÓN.

Organismos promotores.
Instrumentos que articulan las ayudas
a la pyme.

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Principales Organismos Promotores:

Banco Europeo de Inversiones.

 Comunitarios:
Fondo Europeo de Inversiones.
Comisión Europea.

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  DGPYME.
 Instituto de Crédito Oficial.
Empresa Nacional de
 Nacionales: Innovación S.A.
AXIS Participaciones
Empresariales S.A.
Compañía Española de
Refianzamiento S.A.

Instituto de la Mediana y
Pequeña Industria Valenciana.
 Autonómicos: Conselleria de Industria,
Comunidad Comercio e Innovación
Valenciana Instituto Valenciano de
Finanzas.
 SGR Comunidad Valenciana.24
 Instrumentos que articulan las
ayudas a la pyme.

 Avales o garantías
 Líneas Preferentes de financiación
 Capital Riesgo
 Préstamos Participativos
 Subvenciones

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