Capitulo 8 - Series Uniformes o Anualidades

INGENIERÍA FINANCIERA I SERIES UNIFORMES O ANUALIDADES
UNIVERSIDAD NACIONAL DEL CALLAO

Facultad de Ingeniería Industrial y de Sistemas
CURSO: Ingeniería Financiera I

PROFESOR: Cesar Miranda Torres
TEMA: SERIES UNIFORMES O ANUALIDADES
CICLO: VI Sexto
SEMESTRE: 2020 - I
Ms. Sc. CESAR MIRANDA UNAC -FIIS

INGENIERIA FINANCIERA I SERIES UNIFORMES O ANUALIDADES
INDICE
1. Introducción……………………………………………………………………………………………..3
2. Series uniformes o anualidades………………………………………………………………..4
3. Anualidad Vencida……………………………………………………………………………………..9
4. Anualidad Anticipada…………………………………………………………………………………24
5. Anualidad Diferida…………………………………………………………………………………….30
6. Anualidad Perpetua…………………………………………………………………………………..36
7. Anualidad con tasa Anticipada………………………………………………………………….42
8. Problemas propuestos …………………………………………………………………………….45
Ms. Sc. CESAR MIRANDA TORRES UNAC -I -

FIIS
1. Introducción
En el presente tema, se presentan flujos de caja que están
formados por pagos que tienen la característica de ser todos
iguales y tener lugar en intervalos iguales de tiempo. Tales flujos
de caja o conjuntos de pagos reciben los nombres de ser
uniformes, anualidades o rentas uniformes. Son los casos por
ejemplo, de las cuotas de un seguro, cuotas de arrendamiento, el
sueldo de un empleado, entre otros en que no cambia el valor del
pago durante algunos períodos.

FIIS
2. Series uniformes o anualidades

Definición. Se llama serie uniforme o anualidad a un conjunto de
pagos iguales y periódicos. Aquí el termino pago se hace referencia
tanto a ingreso como a egreso. De la misma manera, el termino
anualidad se utiliza para indicar que los pagos son periódicos y no
necesariamente cada año. Los períodos pueden ser el día, la semana,
la quincena, el mes, el trimestre, el semestre o el año entre otros.

FIIS
Series uniformes o anualidades

Utilizaremos la siguiente notación para el tratamiento de las anualidades:
P = Presente
F = Futuro
A = Valor de cada pago periódico.
n = Número de pagos periódicos
i = Tasa de interés por período.

FIIS
Para una anualidad puede suceder que el período de capitalización de la

tasa de interés coincida o no con el período de pago. En caso negativo, se
establece una conversión de equivalencias, ya sea el período de
capitalización al período de pago o viceversa; de todas maneras utilizando
las equivalencias entre las tasas estudiadas, es posible obtener una tasa
cuyo período de capitalización coincida con el período de pago.

FIIS
Las principales anualidades son las siguientes:

a. Vencida
b. Anticipada
c. Diferida
d. Perpetua

FIIS
También puede presentarse los casos de combinación de algunas de las

anteriores, como una anualidad diferida perpetua, etcétera. Para el
estudio de las clases enumeradas anteriormente, tomaremos como base
el estudio que hagamos de la anualidad vencida y así, adaptaremos las
expresiones o formulas que obtengamos para esta primera clase de
anualidad los demás casos , en cuanto sea posible.

FIIS
3. Anualidad vencida
Definición.- Se llama anualidad vencida aquella en la que el
pago se hace al final del período. El salario mensual de un
empleado, las cuotas mensuales iguales y vencidas en la
adquisición de vehículos o de electrodomésticos por el
sistema de financiación , son casos de anualidades vencidas

FIIS
Anualidad vencida
Valor futuro.- Sea una anualidad vencida de n pagos de valor $/ A
cada uno, con una tasa de interés i% por período. Se trata de hallar
una expresión que nos mida el valor futuro de esta serie uniforme.
Valor presente .- El valor presente de la serie, puede hallarse
aplicando el procedimiento utilizado en el aparte anterior para
pagos únicos , es decir, tomar el valor futuro, calculado
anteriormente, y traerlo al valor presente, en este caso al punto 0.

FIIS
Anualidad vencida
Ejemplo 1.
Durante año y medio, se hace depósitos por mes vencido de $
12 000 cada uno, en una institución de ahorro que paga un
interés del 3% mensual. Calcular la suma total acumulada en la
cuenta de ahorros al final de ese tiempo.

FIIS
Anualidad vencida
Ejemplo 2.
Hallar el valor de contado de un articulo que a crédito se
adquiere con 18 cuotas de $/ 20 000 cada una por mes
vencido, sabiendo que se cobra un interés de 2.5% mensual.

FIIS
Anualidad vencida
Formulas de las anualidades vencidas.
Para hallar el futuro de la anualidad
F = A( F/A, i%, n )
F=A[ ]

FIIS
Anualidad vencida
Para hallar el presente de la anualidad
P = A( P/A, i%, n )
P=A[ ]

FIIS
Anualidad vencida
Para hallar una anualidad dado F, n, i.
A = F( A/F, i%, n )
A=F[ ]

FIIS
Anualidad vencida
Para hallar una anualidad dado P, n, i.
A = P( A/P, i%, n )
A=P[ ]

FIIS
Anualidad vencida
Formulas de valor del dinero en el tiempo presente y futuro.
Para hallar el futuro:

F = ( F/P, i%, n )
F=P()
Para hallar el presente:
P = (P/F, i%. n)
P=

FIIS
Anualidad vencida
Ejemplo 3.
Se debe reunir $/ 850 000 para dentro de dos años. Con tal fin
se decide hacer depósitos iguales por mes vencido en una
institución que paga el 2,65% mensual. Hallar el valor de los
depósitos.

FIIS
Anualidad vencida
Ejemplo 4.
Un televisor tiene valor de contado de $/ 63 500. Se desea
adquirir a crédito así: una cuota inicial de $/ 15 000 y el resto
financiado a 18 meses o cuotas mensuales iguales. Si la tasa de
interés que se cobra por la financiación es del 3% mensual,
hallar el valor de las cuotas

FIIS
Anualidad vencida
Cálculo del tiempo.
Para esta clase de anualidades o sea las vencidas, el tiempo
de la operación medido en periodos coincide con el número
de pagos, lo cual no siempre se cumple para otras clases de
anualidades. En nuestro caso, hallar el valor de n
equivalente tanto a hallar el número de períodos como el
número de pagos.

FIIS
Anualidad vencida
Ejemplo 5.
Se tiene una deuda hoy de $/ 42 000 y debe
cubrirse en cuotas mensuales de $/ 2000 cada una;
si la tasa de interés que se cobra es el 3% mensual,
¿al cabo de cuanto tiempo se habrá pagado la
deuda?

FIIS
Anualidad vencida
Cálculo de la tasa de interés.
Para hallar la tasa de interés, con base a las
expresiones F=A(F/A, i%, n.) y P=A(P/A, i%, n), debe
utilizarse el método de interpolación lineal o con la
ayuda de una calculadora financiera, caso en el cual
el resultado se obtiene más rápido.

FIIS
Anualidad vencida
Ejemplo 6.
Un activo, que de contado tiene un valor de $/ 32 000, puede
adquirirse financiado a 20 cuotas mensuales de $/ 2 100 cada
una. ¿Cuál es la tasa de interés mensual que se cobra?
Ejemplo 7.
Financiar $/ 5 400 000 a un año y medio en cuotas trimestrales
iguales y un interés del 32% ATV

FIIS
4. Anualidad Anticipada
Se llama anualidad anticipada aquella en que los pagos
se realizan al principio del período.
Las cuotas mensuales por conceptos de
arrendamiento y las cuotas periódicas de seguros
son casos de anualidades anticipadas siempre y
cuando no varíen.

FIIS
Anualidad Anticipada
Valor Presente.-
Para hallar el valor presente de una anualidad
anticipada, supongamos que tenemos una de tales
anualidades con n pagos por períodos anticipados
de valor $ A cada uno, y con una tasa de interés del
i% por período.

FIIS
Valor Presente.-
El valor presente que se muestra puede
calcularse de dos formas:
P = A + A (P/A, i%, n-1) ó de otra forma
P = A(P/A, i%, n) (F/P, i%, 1)

FIIS
Ejemplo 8.
Se tiene una obligación que en un primer momento
se había pactado cubrir en 18 cuotas de $/15 000
por mes anticipado; se decide pagarla de contado. Si
la tasa de interés acordada es del 3% mensual,
hallar este valor de contado.

FIIS
Valor Futuro.
Cuando se trata de una anualidad anticipada, debe especificarse el
punto en el cual se desea hallar el valor futuro, debido a que en la
práctica se presentan básicamente los dos casos siguientes:(a) calcular el
valor futuro en el momento de efectuar el último pago o (b) calcular el
valor futuro al final del último de la operación financiera, es decir, un
período después de efectuar el ultimo pago.

FIIS
Ejemplo 9.
El propietario de una casa recibe por concepto de arriendo de la
misma $/ 350 000 mensuales de los cuales deposita el 40% cada mes
en una corporación de ahorro que paga 2.5% de interés mensual .
Realiza cada deposito del mismo día que recibe la renta. Si la casa
estuvo arrendada por espacio de dos años, hallar la cantidad total
acumulada en la cuenta de ahorros al final de los dos años.

FIIS
5. Anualidad Diferida
Se llama anualidad diferida aquella en que el primer pago
se realiza algunos períodos después de iniciada la
operación financiera.
Por ejemplo, se conviene amortizar una deuda adquirida
hoy por cierto número de pagos mensuales iguales y el
primer pago debe realizarse dentro de tres meses.

FIIS
Anualidad Diferida
El caso general puede plantearse de la siguiente
manera: una anualidad de n pagos iguales de valor $/ A
cada uno, debiendo efectuar el primero dentro de k
períodos, y con una tasa de interés i% por período,
corresponderá a una anualidad diferida k períodos.
Vamos a calcular el valor presente como el valor futuro
de esta anualidad.

FIIS
Anualidad Diferida
Valor presente.-
Para hallar el valor presente en el punto indicado en el
diagrama siguiente, simplemente utilizaremos los factores
de anualidad y pago único respectivamente y obtenemos:
P = A (P/A, i%, n)(P/F, i%, k-1)

FIIS
Anualidad Diferida
Valor Futuro.-
Para hallar el valor futuro en el punto indicado en el diagrama
siguiente, simplemente utilizaremos los factores de anualidad
y obtenemos:
F = A(F/A, i%, n)

FIIS
Anualidad Diferida
En esta clase de anualidad, el período comprendido entre el
inicio de la operación financiera y el primer pago de la
anualidad se le conoce con el nombre de período muerto o
período de gracia. Existen diferentes modalidades en la
práctica. Algunas veces, en ese período de gracia solamente se
pagan los intereses y en otros casos no se paga nada, si no que
los intereses van acumulándose hasta cuando se inicie la
anualidad.

FIIS
Anualidad Diferida
Ejemplo 10.
Se adquiere hoy un electrodoméstico financiado de la
siguiente manera: 18 cuotas mensuales de $/26 000 cada
una, para cancelar la primera dentro de cinco meses y
una tasa de interés del 3% mensual. Transcurrido un mes,
se opta por cubrir en un solo pago el valor de la deuda;
hallar el valor de ese pago único.

FIIS
6. Anualidad Perpetua
Se llama anualidad perpetua aquella en la cual no
existe el último pago.
Una cuota fija anual que el gobierno aporte a una
institución de beneficencia o para el mantenimiento
de una vía pública y que estos aportes se hagan por
tiempo indefinido, constituyen anualidades perpetuas.

FIIS
Anualidad Perpetua
Tomemos el caso general de una anualidad perpetua cuyos
pagos tienen un valor $/ A y una tasa de interés del i% por
período. Para esta clase de anualidad no existe el valor futuro y
solo existe el valor presente.
Siempre que se trate de una serie perpetua de pagos, el método
para hallar el valor presente es considerar los n primeros pagos
de la serie y determinar el correspondiente valor presente.

FIIS
Anualidad Perpetua
Para nuestro caso tenemos que Pn= A(P/A ,i%, n), entonces el valor
presente P estará dado por
P = Lim Pn
n-―-∞
O sea P = Lim A( P/A, i%, n) = A/i
Esto nos indica que para la anualidad perpetua, el valor presente esta
dado por la expresión
P = A/i

FIIS
Anualidad Perpetua
Ejemplo 11.
Supongamos que el mantenimiento de un activo, de vida útil
perpetua, va a tener un costo anual de $ 120 000. Se desea
constituir un fondo con un deposito único hoy, en una cuenta de
ahorros que paga un interés del 30% anual, de tal manera que
cada año pueda retirarse de esta cuenta la suma necesaria para
cubrir el costo de mantenimiento. Hallar el valor del deposito.

FIIS
Anualidad Perpetua
Ejemplo 12.
Usted tiene un contrato que estipula el pago de una
deuda mediante 30 cuotas mensuales iguales de $/22
000 cada una y un interés mensual de 2.21% mensual
durante el primer año y un 2.4% mensual de ahí en
adelante. Si usted desea saldo hoy este contrato con un
pago único ¿ de cuanto es ese pago?

FIIS
Anualidad Perpetua
Ejemplo 13.
Financiar un $ 1 000 000 a un año con cuotas
mensuales iguales; la primera cuota debe pagarse
dentro de cuatro meses sabiendo que la tasa de
interés será del 3.5% mensual durante los cuatro
primeros meses y del 4% mensual de allí en adelante

FIIS
7. Anualidad con tasa anticipada

Otro de los casos utilizados para la amortización de
una deuda es aquel en que se pacta una tasa
anticipada, pero el deudor paga el total cada período,
excepto en el punto inicial, cantidades iguales que
existan del abono al capital más los intereses
anticipados por el saldo pendiente en ese momento.

FIIS
Anualidad con tasa anticipada

A continuación se deducirá la expresión que permita
determinar el valor del pago periódico, en las condiciones
expuestas anteriormente.
Sean : Do: la deuda original para autorizar en n períodos .
n: el número de pagos uniformes
i: la tasa de interés por período anticipado
A : el valor total por pagar en cada período,

FIIS
Anualidad con tasa anticipada

Ejemplo 14
Un banco comercial le otorga un crédito a una persona por
valor de $ 2 000 000 en las siguientes condiciones: tiempo un
año, tasa de interés del 32% tasa anual TA, intereses pagados
por trimestre anticipado, abono a capital por trimestre
vencido y cuotas uniformes a partir del primer trimestre.

FIIS
8. Problemas propuestos
Problema 1.
¿Qué serie de pagos uniformes serán equivalentes a cada
uno de los valores siguientes:
a)$/1 600 000 dentro de 8 años, pagos anuales, y una tasa de interés
del 8% trimestral?
b)$/3 100 000 dentro de 5 años, pagos semestrales, y una tasa de
interés del 33% anual?
c)$/ 1 500 000 de hoy, pagos mensuales, durante un año y una tasa
de interés del 15% semestral

FIIS
Problemas propuestos
Problema 2
En una universidad existe la costumbre de que cada promoción
semestral haga una donación por $/ 500 000, diez años después de
graduados. Esta costumbre se inicio en junio de 1978 con un grupo
que terminó en junio de 1968. Si la universidad invierte estas
donaciones semestrales en una institución financiera que paga un
interés del 34% anual, ¿Cuánto tendrá acumulado la universidad
por concepto de estas donaciones en diciembre de 1993?

FIIS
Problema 3
Un padre de familia debe reunir $/ 2 300 000 para dentro
de cuatro años. Con este fin, abre una cuenta de ahorros
hoy con $/ 220 000, en una entidad que paga un interés
del 32% convertible mensualmente, y de aquí en adelante
cada mes deposita $R, Hallar el valor de R, de tal manera
que el padre de familia cumpla con su objetivo.

FIIS
Problema 4
Se supone que una casa tiene un valor de contado de $/
280 000 000. Se adquiere con una cuota inicial de $/10
000 000 y el resto de cuotas mensuales iguales durante
un año y medio; si la tasa de interés de la financiación es
del 35% anual, hallar el valor de las cuotas mensuales.

FIIS

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