Mercados de dinero y de capital.

1.3 Tipos de instrumentos del mercado

de dinero.
 Elementos explícitos que determinan
el precio:
● Riesgo.
● Volatilidad.
● Tipo de cambio.

Elementos implícitos que Principales instrumentos:

determinan el precio:
● Tasa de interés.
● Tasa de descuento.
● Tasa cupón.
● Sobretasa.
● Bonos emitidos por
Mercado de dinero. gobierno.
● Bonos emitidos por
empresas.
● Documentos bancarios.

Tipos de bonos:
● Bonos cupón cero.
● Bonos cuponados tasa fija
● Bonos cuponados tasa flotante
● Bonos amortizables.

TIPOS DE EMISIÓN Y
COLOCACIÓN:
● Oferta pública (prospecto o
folleto).
● Oferta privada (INDEVAL).
● Subasta (deuda pública).
TIPOS DE SUBASTA:
● Tradicional: Se usa el Sistema de
Atención a Cuentahabiente de BANXICO
(SIC-BANXICO) para la introducción de
las posturas.
características:
a) Imposibilidad de cambio.
b) Posibilidad de acceder hasta tres cambios
de posturas por subasta.
● Interactiva: Los participantes presentan
una primera postura informando tasa y
monto al SIAC.
características:
a) Los participantes podrán participar con
nuevas posturas más competitivas.
b) se tiene 15 minutos como tiempo máximo
de participación.
c) Banxico utiliza este mecanismo para
subasta de dinero.
 Método de asignación.
➢ Subasta a tasa múltiple:
a) se ordena las posturas de menor a mayor tasa.
b) se asigna a los participantes hasta agotar el monto respetando las posturas.
c) se informa el resultado de la subasta con tasa alta, baja y promedio ponderado (tasa monto).
➢ Subasta a tasa única- CETES.
a) se ordena las posturas de forma ascendente de acuerdo a la tasa de descuento informado por el
participante.
b) las posturas serán liquidadas a tasa única.
c) la tasa única será la perteneciente a la última postura asignada.
➢ Subasta a precio único (Bondes o udibonos).
a) se ordenan las posturas de forma descendente acorde al último precio unitario.
b) las posturas seleccionados se liquidarán a un precio unico.
c) modalidad de varios comunicantes, ayudan a estabilizar el mercado y la volatilidad.
PLAZOS DE LIQUIDACIÓN:

● Mismo día (t)

● 24 horas (t+1) Informar al INDEVAL y a la
● bolsa (BMV o BIVA).
48 horas (t+2)
● 72 horas (t+3)
● 96 horas (t+4)
Documentos bancarios y empresas privadas.
1. ACEPTACIONES BANCARIAS (AB).
Letra de cambio en moneda nacional, a descuento, aceptada por los bancos, emitidas por personas morales a
su propia cuenta. Representan una porción importante de la captación bancaria, ya que proporcionan liquidez y
rendimientos atractivos.

Emisor: Emitidos por personas morales y aceptadas por un banco.

Forma de Colocación: Oferta pública o privada. (Bancos y casa de bolsa).
Valor nominal: 1 MXN; 1 UDI
Plazo: Entre 1 día y 1 año (existen un número reducido a más de un
año).
Amortización: Se liquidan a valor nominal ($1.00).
Garantía: El mismo Banco emisor.
Posibles Adquirentes: Personas físicas y morales, de nacionalidad mexicana o extranjera.
2. Papel comercial (PACO).
Titulos de credito en el que el emisor promete pagar a los tenedores una cierta cantidad de dinero en la
fecha de su vencimiento.

Emisor: Emitidos por personas morales .

Forma de Colocación: Oferta privada (menos de 100 inversionistas), (CB y Bancos)
Valor nominal: $100.00
Plazo: corto plazo (7 días a 1 año)
Amortización: Se liquidan a valor nominal ($1.00).
Garantía: El mismo emisor.
Forma de liquidación: Mismo día 24, 48, 72 ó 96 horas. Régimen fiscal.
3. Pagaré con rendimiento liquidable al vencimiento.
(PRLV)
Es una inversión a plazo fijo con rendimiento liquidable al vencimiento. Ideal para mantener e incrementar su patrimonio. Permite
planear la disponibilidad de su inversión al ofrecer diversos plazos y atractivos intereses.

Emisor: Emitidos por instituciones bancarias.

Forma de Colocación: Oferta pública y privada , (CB y Bancos)
Valor nominal: 1 MXN; 1 UDI
Plazo: corto plazo, 7,28, 91 días.
Amortización: Se liquidan a valor nominal ($1.00).
Garantía: El patrimonio de la institución.
Forma de liquidación: Mismo día 24, 48, 72 ó 96 horas. Régimen fiscal.
Instrumentos gubernamentales.
CETES CERTIFICADOS DE LA TESORERÍA. CETES.
Instrumentos de Deuda Gubernamental emitidos por la Tesorería de la Federación, denominados en moneda
nacional, y cuyo objetivo es financiar el gasto público y regular flujos monetarios.

Emisor: Emitidos por el gobierno federal a través de Banxico.

Forma de Colocación: La SHCP los coloca semanalmente a través de Banco de México mediante
subastas.
Valor nominal: $10
Plazo: corto plazo, 28, 91, 182 y 364 días.
Amortización: Se liquidan a valor nominal ($10)
Garantía: El gobierno federal.
Forma de liquidación: al vencimiento, 24, 48, 72 ó 96 horas.
clave de cotización: BI (AAMMDD)
Bonos cupón cero.

Fórmula:

  𝑇𝑅  
𝑃=1− ( 𝑇𝐷𝐸𝑆
∗ 𝐷𝑉 ∗ 𝑉𝑁)
𝑇𝐷𝐸𝑆= 36000
¿¿
Donde: Donde:

TDES: tasa de descuento. P: precio

TDES: tasa de descuento.
TR: tasa de rendimiento.
DV: días de vencimiento
DV: dias de vencimiento. VN: valor nominal.
 BONOS CUPONADOS.
➢ Bonos de regulación monetaria de negociación limitada del Banco de México.
(BREMS L).
Banco de México, a partir del día 3 de agosto del 2001, emite Bonos de Regulación Monetaria (BREMS) con
el fin de facilitar la conducción de la política monetaria del Banco Central. Se dejaron de emitir a partir del
tercer trimestre del 2006.

Valor nominal : $100 pesos

Vencimiento: 1 a 5 años
Paga cupón: 28 días
Tasa: revisable
Emisor: Banco de México.
Colocación: subasta
Precio limpio + intereses.
Clave de cotización: XL (AAMMDD)
➢ Bonos de desarrollo del gobierno
federal (Bondes D)
Valor nominal : $100 pesos
Vencimiento: 1 a 5 años
Paga cupón: 28 días
Tasa: revisable
Emisor: Gobierno federal
Colocación: subasta
sobretasa (a precio)
Clave de cotización: LD (AAMMDD)
➢ Bonos de desarrollo del
gobierno federal (Bondes 182)
Valor nominal : $100 pesos
Vencimiento: cualquiera que
sea múltiplo de 182 (5 años)
Paga cupón: 182 días
Tasa: revisable
Emisor: Gobierno federal
Colocación: subasta
sobretasa (a precio)
Clave de cotización: LS
(AAMMDD)
➢ Bonos del Gobierno federal a tasa
fija (Bonos M3,M5,M7,M10,M20 Y
M30).
Valor nominal : $100 pesos
Vencimiento: 3 a 30 años
Paga cupón: 182 días
Tasa: fija
Emisor: Gobierno federal
Colocación: subasta
a tasa de rendimiento (a precio)
Clave de cotización: M(AAMMDD)
➢ Bonos del Gobierno
Federal (UMS).
Valor nominal : 1000
dólares americanos.
Vencimiento: 5 a 30 años
Paga cupón: 28 días
Paga intereses a 3 o 6 meses y
a 1 año.
Tasa: fija o revisable
Emisor: Gobierno federal
Colocación: oferta y subasta
➢ UDIBONOS. ➢ Bonos de Protección al
Ahorro Bancario (BPAG-
Valor nominal : 100 UDIS 28)
Vencimiento: 3 a 30 años
Paga cupón: 182 días Valor nominal : $100 pesos
Tasa: real fija Vencimiento: cualquiera que sea
Emisor: Gobierno federal múltiplo de 28
Colocación: subasta Paga cupón: 28 días
Tasa: revisable (cetes 28)
Clave de cotización: Emisor: IPAB
S(AAMMDD) Colocación: subasta
sobretasa
Clave de cotización: IM
(AAMMDD)
➢ Bonos de Protección al
Ahorro Bancario (BPAG-
91)
Valor nominal : $100 pesos
Vencimiento: cualquiera que sea
múltiplo de 91
Paga cupón: 91 días
Tasa: revisable (cetes 91)
Emisor: IPAB
Colocación: subasta
sobretasa
Clave de cotización: IQ
(AAMMDD)
➢ Bonos de Protección al
Ahorro Bancario
(BPAG-182)
Valor nominal : $100
pesos
Vencimiento: 5 a 7 años
Paga cupón: 182 días
Tasa: revisable (cetes 182)
Emisor: IPAB
Colocación: subasta
sobretasa
Clave de cotización: IS
(AAMMDD)
➢ Bonos de Protección al ➢ Certificados Bursátiles
Ahorro Bancario (BPAT). Fiduciarios.

Valor nominal : $100 pesos Valor nominal : variable, pesos y

Vencimiento: cualquiera que sea UDI’s (según prospecto).
múltiplo de 91 Vencimiento: variable
Paga cupón: 91 días Paga cupón: variable
Tasa: revisable (cetes 91) Tasa: revisable fija o real
Emisor: IPAB Emisor: Banxico a ser fiduciario del
Colocación: subasta Fondo Especial para Financiamiento
sobretasa (SAGARPA)
Clave de cotización: Colocación: Oferta pública y subasta
IT(AAMMDD) electronica
sobretasa
➢ Pagaré de Indemnización
Carretera (PIC’S)
Valor nominal : 100 UDIS
Vencimiento: 20 y 30 años
Paga cupón: 182 días
Tasa: real fija
Emisor: Gobierno Federal por
medio de BANOBRAS.
YA NO SE EMITEN
(16/01/31)vence el último título.
Colocación: subasta electrónica.
sobretasa
➢ Certificados Burssatiles de
Indemnizacion de carretera
(CBIC’S)
Valor nominal : 100 UDIS
Vencimiento: 20 y 30 años
Paga cupón: 182 días
Tasa: real fija
Emisor: Gobierno Federal por
medio de BANOBRAS.
Colocación: subasta electrónica.
sobretasa
➢ Bonos bancarios de
desarrollo. (BONOS) ➢ Obligaciones subordinadas.

Valor nominal : pesos, udis

Valor nominal : pesos,
y dólares.
udis y dólares.
Vencimiento: mediano plazo.
Vencimiento: corto y largo
Paga cupón: periódicamente
plazo
Tasa: variable
Paga cupón: 28 días
Emisor: bancos
Tasa: variable (TIIE 28,
Colocación: oferta pública y
cetes 28)
privada
Emisor: Gobierno Federal
Colocación: subastas
Clave de cotización:
M(AAMMDD)
➢ Certificados Bursátiles
Bancarios (CEBURES).
Valor nominal : pesos, udis y
dólares.
Vencimiento: corto y largo plazo
Paga cupón: periódicamente
Tasa: variable o fija
Emisor: bancos
Colocacion: ofertas públicas y
privadas
➢ Certificados Bursátiles.
Valor nominal : pesos,
udis y dólares.
Vencimiento: 3, 5 y 7 años
Paga cupón: periódicamente
Tasa: variable fija
Emisor: bancos
Colocación: oferta pública
subasta electrónica.
Garantia: patrimonio de
municipales, corporativos.
➢ Certificados de
Participación Inmobiliaria.
(CPI)

Valor nominal : $100

pesos.
Vencimiento: 3 años en
adelante.
Paga cupón: periódicamente
Tasa: variable (base TIIE o
cetes)
Emisor: bancos
garantia: patrimonio de
Fideicomisos colocados por
instituciones Bancarias.
Bonos cuponados.
●  
Formula:

Donde:

PBC: Precio bonos cupones.

C: cupón en efectivo.

r: rendimiento del bono.

N: numero de periodos.

PAR: valor nominal del bono.

1.3.3 OPERACIONES PERMITIDAS
Mercado de dinero

Mercado Primario Mercado de Secundario

-Se emiten por -Compra-venta de los

primera vez en el valores emitidos
mercado entre los inversores.
-Son colocados por el -Ya no se hace
emisor (gobiernos, directamente con el
empresas). emisor
-Son adquiridos por
los inversionistas
Operaciones de Fondeo

Las operaciones de fondeo reconocidas:

●Compra-Venta en directo
●Operaciones de Préstamo
●Operaciones de reporto
Operaciones en directo
Operación de venta y compra de títulos de deuda.

Características:
●Se calcula precio con datos a vencimiento
●Se ejecutan las operaciones a través de un intermediario
●Se pueden realizar hasta vencimiento
●Uso de Tasa de ponderada de Fondeo Bancario (pagarés
bancarios, AB y Certificados de Depósito)
●Uso de Tasa ponderada de Fondeo Gubernamental
 Operaciones de préstamo
●Transferencia temporal de la propiedad de un valor donde el
prestamista es el tenedor original de los valores, conservando
todos los derechos patrimoniales sobre los valores.
●Al prestar los valores el prestamista obtiene del prestatario un
premio.
Derechos prestamista:
-Recuperar sus títulos a la fecha de vencimiento del préstamo.
-Derechos patrimoniales derivados del título.
-Recibir premio del prestatario.
Derechos prestatario:
-Recibir títulos durante la vigencia del préstamo.
-Ejercer pleno uso sobre los títulos, durante la vigencia del
préstamo.
Obligaciones prestatario:
-Devolver los títulos al finalizar el préstamo.
-Entregar los derechos patrimoniales que se generarán
durante el préstamo (lo hace INDEVAL).
-Pagar premio al prestamista.
 Operaciones de Reporto

Transferencia temporal de la propiedad de un valor donde el

Reportado entrega valores, por un plazo determinado, al término
del mismo el Reportador entrega los valores y recibe un premio.

Participantes de Reporto:
-Reportador: Adquirente (Persona física o moral, Inversionista
calificado, Casa de Bolsa e Instituciones de crédito).
-Reportado: Otorgante (Casa de bolsa e Instituciones de Crédito)
Reportado 1 día Reportador
-Consigue Tasa premio -Consigue
liquidez títulos
-Da títulos -Da liquidez

Características:
●Se podrá realizar hasta un día hábil previo al vencimiento.
●Se podrá realizar con valores extranjeros con periodos de
hasta 4 días hábiles.
●Otorga tasa premio.
●Permite operaciones de corto plazo
Garantías de Bonos
● Garantía Hipotecaria
La garantía hipotecaria es el derecho que se
concede sobre un inmueble a una persona o
entidad con la que se contrae una deuda o
compromiso, para que en caso de dicha deuda
no sea satisfecha o el compromiso
incumplido, tenga la posibilidad de
convertirse en propietario y vender dicho
inmueble para recuperar el dinero prestado.
● Garantía Quirografaria
No existe una garantía en sí, solo el prestigio
del emisor (firma). Como requisito la
institución debe contar con flujos de caja
muy fuertes y tener solidez financiera.
● Garantía Fiduciaria
Se queda como garantía un Fideicomiso ya
sea de deuda, valores, acciones o algún
bien inmueble.
● Garantía Prendaria
Garantía real constituida sobre un bien
mueble para asegurar el cumplimiento de
una obligación por parte del deudor. En
caso de que éste no cumpliese, el acreedor
tiene derecho a enajenar el bien y
recuperar así los fondos que le había
prestado.
Bibliografía.

● Banco De México. Cetes Recuperado de www.banxico.org.mx/index.html

● Banco De México. Bondes Recuperado de www.banxico.org.mx/index.html
● Congreso De Los Estados Unidos Mexicanos. (1993) Ley Del Banco De Mexico Recuperado de
www.banxico.org.mx/index.html
● Poder Ejecutivo Federal. (1932) Ley General De Títulos Y Operaciones De Crédito Recuperado de
http://www.dof.gob.mx/