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MERCADO INTERNACIONAL
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IS T R A C IO

DE CREDITOS Y CAPITALES

CÁTEDRA : FINANZAS INTERNACIONALES

CATEDRÁTICO: Mg. Ricardo Bustamante Aguirre
INTEGRANTES :
HINOSTROZA YARANGA, CYNTHIA
HUALI ENCISO, MIRIAM DIANA

SEMESTRE : X
¿QUÉ SON LOS MERCADOS INTERNACIONALES
DE CAPITALES?
1- Conjunto global de todos los mercados
financieros, en los que se negocian ,venden y
compran acciones, obligaciones, bonos y otros
títulos de renta fija o variable.

2- Intermediarios Financieros que facilitan las

transacciones.

3- Los Reguladores que establecen las reglas

del mercado para proteger a los Inversionistas.

La gran mayoría de los países tiene un mercado de capitales, el cual

es conocido como Bolsa.
 EN UN MERCADO DE CAPITALES SE
NEGOCIAN TRES TIPOS DE
INSTRUMENTOS FINANCIEROS:

• Créditos: aquellos que son concedidos en otra

moneda distinta a la del país del prestatario o cuando
el prestamista está situado en el extranjero.

• Obligaciones (instrumentos de renta fija). La

diferencia con el mercado nacional de renta fija es
que en el mercado internacional dichas obligaciones
están denominadas en una moneda diferente a la del
país emisor.

• Acciones (instrumentos de renta variable). Se

negocian productos, mediante la puesta en contacto
entre los ahorradores e inversores, los inversores no
van a obtener una retribución fija, sino que depende
de los beneficios obtenidos por parte de la empresa
que ha llevado a cabo la emisión de las acciones.
 EVOLUCIÓN DE LOS MERCADOS FINANCIEROS

Los mercados financieros internacionales han sido afectados por distintos

escenarios económicos y de otra índole. (Martínez 2000)

Años setenta: : La financiación internacional se expandió y tuvo su

esplendor en los mercados no tradicionales, como es de los inmuebles,
objetos de arte, etc.

Años ochenta: Florecimiento de los mercados de renta fija. En esta

década asistimos a una serie de acontecimientos que derivan en la
internacionalización definitiva de los mercados financieros.

Años noventa: Los mejores años de los mercados de renta variable.

Hechos acontecidos, como la caída del muro de Berlín; los crashs
financieros de México, del Sudeste asiático, de Rusia y de Brasil y la
crisis de Japón, y otros acontecimientos financieros que se desarrollan en
estos años,
 VENTAJAS E INCOVENIENTES DE OPERAR EN
DISTINTOS MERCADOS
Una doble función realizan los mercados financieros internacionales; por un lado,
acercan los mercados nacionales y unifican precios y, por otro, los mercados
offshore operan independientemente de los primeros con su propia dinámica.

VENTAJAS

Amplias carteras más Menores riesgos de Mayores posibilidades

diversificadas. interés. de inversión.

Choques económicos
políticos amortiguados,
posibilitando el acceso a
financiación externa.
Facilidad de
transferencia del ahorro
Ciclos económicos
entre países y su
suavizados
colocación en los
destinos más rentables.
 INCONVENIENTES

Decisiones
equivocadas

Asimetría en Riesgo
la información moral

• Contagio financiero
• Imposibilidad de
mantener una
política cambiaria y
Comportamiento monetaria propia en
algunos países
de rebaño. • Crece la
vulnerabilidad del
sistema bancario
• Aumentan los flujos
internos y externos.
 CLASIFICACIÓN DE LOS MERCADOS FINANCIEROS
INTERNACIONALES
A la hora de determinar si nos hallamos en el segmento financiero nacional o internacional,
debemos tener en cuenta, exclusivamente estos elementos:
 La residencia que opera respecto a la plaza en la que se realiza la transacción financiera.
 La moneda en que se opera.
MERCADOS O SEGMENTO FINANCIERO EXTRANJERO
Cuando
al
Operar en la moneda nacional, el agente oferente o demandante de los activos es no
residente.

 Euromercado o segmento externo cuando la oferta y la

demanda de activos se realiza por residentes o no, respecto
de la plaza donde se opera, y la moneda de la operación es
distinta a la del país en cuestión.
 Mercado de divisas operando con activos a corto plazo,
TIPOS normalmente con depósitos a la vista, que permiten la
transferencia de la capacidad de pago de un activo a corto a
otro.
 Las BIS que tienen en cuenta el segmento privado o directo
e intermediado donde se opere, la nacionalidad de la
moneda respecto al lugar de la transacción.
 CLASIFICACIÓN DE LAS BIS

  DIRECTO INTERMEDIADO
SEGMENTO NACIONAL SEGMENTO NACIONAL
En moneda nacional y entre En moneda nacional y entre
Mercado interno u
residentes residentes
onshore
SEGMENTO EXTRANJERO SEGMENTO
En moneda nacional y, al menos una EXTRANJERO
parte no residente En moneda nacional y, al
menos una parte no residente

Mercado externo u EUROMERCADO EUROMERCADO

offshore En moneda a la del país, sean o no En moneda a la del país,
residentes sean o no residentes
 

Mercado de Mercado de medios de pagos

divisas
 La residencia de los agentes respecto a la plaza donde se inicia la transacción y
el tipo de producto (objeto de negociación), se considera de la siguiente forma:

1. Actividad bancaria internacional o segmento intermediado:

En este segmento intermediado, se consideran las siguientes posibilidades

Residentes No residentes

En moneda nacional _____ A

En moneda extranjera B C

 La primera casilla se encuentra fuera del ámbito internacional; representa las posiciones nacionales,
es decir, la actividad bancaria interna o segmento nacional.
 A: Actividad bancaria extranjera tradicional.
 B+C: Posiciones en el euromercado, operaciones en moneda extranjera.
 A+C: Actividad bancaria externa, o cross- border, efectuada por no residentes.
2. Activos internacionales del segmento privado, a cualquier plazo de vencimiento,
contratándose bonos, euronotas y acciones.

3. Derivados
4. Mercado de Divisas
 objeto promover y participar en todo tipo de operaciones bancarias y
BANCA MULTINACIONAL
Se constituyen con la participación del capital extranjero y tienen por Los bancos multinacionales, son el apoyo financiero de las empresas
multinacionales, solo que aquí se trata de hacer crecer el capital
financieras de inversión y desarrollo de negocios, servicios y otras financiero a través de las inversiones en los diferentes países.
actividades afines, en el país y en el exterior.

La banca multinacional participa en las operaciones de comercio

exterior, dando autonomía de las mismas a través del cobro de
comisiones; además la banca multinacional interviene en la financiación
internacional.

La multinacionalización de la banca empieza a crecer de la década 80’s La banca multinacional participa en las operaciones de comercio
a 90’s. Se vuelve común que los bancos tengan oficinas en el extranjero. exterior, dando autonomía de las mismas a través del cobro de
Los bancos internacionales se encuentran vinculados de manera formal comisiones; además la banca multinacional interviene en la financiación
e informal. internacional.
¿CUÁNTOS BANCOS EXTRANJEROS OPERAN EN EL
PAÍS?
Banco
Banco Continental
Banco Banco Banco Banco
de BBVA Financi Interamer
(Banco icano de Falab Ripley
Crédito Bilbao ero – Finanzas
BCP – Viscaya Ecuado (BIF) –
ella – –
Argentaria)
Italia. – España. r. España. Chile. Chile.

Citibank –
Nueva York.

Scotiabank –
Canadá.

Deutsche Bank –
Alemania.

Banco Azteca –
México.

Banco Santander –
España.

Banco HSBC (Hong Kong and Shangai Banking

Corporation) – Inglaterra (ex Colonia británica de
Hong Kong).
 MERCADO INTERNACIONAL
DE CRÉDITOS
Este mercado se basa en la cesión temporal de recursos financieros entre:

INSTITUCIONES

EMPRESAS

PARTICULARES DE DIVERSOS
PAÍSES
El funcionamiento del mercado Internacional de créditos es semejante al nacional, en
cuanto que un prestamista sede a un prestatario una cantidad de dinero a cambio de
un tipo de interés, devolviendo al cabo de un tiempo determinado la suma del monto
prestado más los intereses.

La principal diferencia es que un crédito internacional es concedido en una moneda

distinta a la del país prestatario o en el que el prestamista se encuentre en el
extranjero.
 MODALIDADES:
1)Crédito Internacional Simple:
El crédito se concede en la moneda del prestamista. Por ejemplo:

 Una institución peruana acude a una institución financiera de Estados Unidos, por lo
tanto el crédito será otorgado en dólares.

 Una institución española acude a un banco en Nueva

York para que le conceda créditos en dólares.

2) Euro crédito:
Es un crédito en Eurodivisas, las eurodivisas vienen hacer las monedas de un país
depositadas en otro país diferente del de emisión.
Por lo tanto el Euro Crédito será aquel concedido en moneda diferente de la del
prestamista. Incluso podría darse la coincidencia de que es la misma moneda para el
prestatario y prestamista. Por ejemplo:

 Una institución peruana acude a una Institución Financiera de Estados Unidos para
que le conceda un crédito en Euros o Yenes.

 Una institución española acude a un banco de Nueva York para que le conceda un
crédito en yenes o en euros.
CARACTERÍSTICAS DE LOS CRÉDITOS
INTERNACIONALES
No existe una legislación internacional que regule estas operaciones

Implican un elevado volumen de recursos financieros

Son créditos sindicados:

suelen estar divididos en tramos

Se conceden a instituciones o empresas que ofrezcan garantías por sí mismas o estén avaladas por los
gobiernos de su país.

Se pueden obtener en mejores condiciones (menores tipos de interés) que los créditos de menor cuantía.

Pueden concederse en una o varias monedas, denominándose estos últimos créditos multidivisa.

Han de ser publicadas en prensa mediante un anuncio lápida o tombstone

 EL COSTE EFECTIVO DEL
CRÉDITO INTERNACIONAL
El coste del crédito internacional está constituido por diversos componentes,
algunos comunes a todo tipo de crédito y otros específicos por su carácter
internacional.

FACTORES QUE DETERMINAN EL TOTAL DE COSTE

SON:

El tipo de interés

Comisiones

Tipo de cambio
 EURODIVISAS
• Inicia en las décadas de 1960 y 1970, para ayudar en las transacciones
internacionales.
• Las corporaciones en Estados Unidos depositaron dólares estadounidenses en
los bancos europeos, quienes los prestaban a clientes corporativos en Europa.
• A los depósitos en dólares estadounidenses en bancos ubicados en Europa y
otros continentes se le conoce como Eurodólares.
• Los Eurodólares podían utilizarse únicamente para generar intereses, para
otorgar préstamos o hacer inversiones, y era muy atractivo para las
corporaciones y gobiernos con excedente de capital.
• El mercado de eurodivisas se compone por varios bancos grandes (eurobancos)
que aceptan depósitos y proporcionan préstamos en diversas divisas. (Ej.
Eurofrancos, euroyen, etc.)
• Normalmente involucra grandes depósitos y préstamos, por lo que se reducen
los gastos de operación de los bancos.
 EL EUROMERCADO

Euromercado (depósitos offshore), significa sencillamente; que la

actividad o instrumento se da en un lugar diferente al de la jurisdicción
legal de la divisa.
Por ejemplo, los dólares depositados en Londres son dólares offshore.
Esto se hace naturalmente para evitar algunas restricciones que existen
en el país de origen de la divisa que se utiliza en las transacciones.
 EUROCRÉDITO
• Son los préstamos de un año o más otorgados por los eurobancos a las
multinacionales o a las agencias del gobierno.

• Se otorgan en dólares o en otras divisas y generalmente tienen un

vencimiento de 5 años.
• Para evitar el riesgo los eurobancos utilizan una tasa de interés flotante
para los préstamos en eurocrédito.

• La tasa de interés fluctúa de acuerdo al movimiento de alguna tasa de

interés de referencia del mercado.
Ej. LIBOR +3 (London Interbank Offer Rate).
 CRÉDITOS SINDICADOS
Asociación temporal de entidades financieras para participar en la concesión de un
crédito internacional. Los sindicados se forman exclusivamente para la concesión de
un crédito concreto.

El prestatario o borrower, selecciona la combinación que más se ajuste a sus

necesidades financieras, confiriendo a la institución financiera seleccionada la
función de director del sindicato bancario o lead manager, mediante un mandato o
mandate donde se especifican las condiciones generales de la operación

 Banco director o lead manager

Los sindicatos
bancarios están
formados por tres  Banco agente
figuras:
 Banco participante o prestamista