Universidad Tecnológica de Honduras

ANALISIS FINANCIERO

---------------------------------------------
o-----------------------------------------------
''EL ANALISIS FINANCIERO''

Master Cristina Amaya

 Universidad Tecnológica de Honduras
ANALISIS FINANCIERO

TEMAS:

• EL ANALISIS DE NEGOCIOS

• ESTADOS FINANCIEROS, BASE DEL ANALISIS

• HERRAMIENTAS DE ANALISIS

• ANALISIS CONTABLE

• ANALISIS FINANCIERO
 Universidad Tecnológica de Honduras
--- ------- ------- ----- --- A

N
----- - --- ---- --- ---- -
A L I S I

------ - -- -- --- - ----- - ---

S F I N A N

C
---- -- ----- ----- --- -------o
I E R O

-------- ------- ------- -------

ES EL PROCESO DE EVAL UAR LAS P E RS P ECTIVAS

------- -------
ECONOMICAS Y LOS RIESGOS DE UNA COMPAÑIA CON
EL PROPOSITO DE TOMAR DECISIONES DE NEGOCIOS.

ANALISIS
ESTO INCLUYE DE NEGOCIOS
ANALIZAR EL AM BIENT E DE N EGOCI OS
DE LA EMPRESA, SUS ESTRATEGIAS Y SU POSICION Y
D ESEMPEÑO FINA NCIERO.
 Universidad Tecnológica de Honduras

--- ------- ------- ----- - - ----- A N

A
- --- ---- --- ---- - ------ - -- --
ANALISIS DE ESTADOS FINANCIEROS
L I S I S F I

--- - ----- - --- ---- -- ----- -----

N ES LA AAPLICACION
N DE TECNICAS
C
HERRAMI EN TAS ANALITICAS EN
YI E R

--- -------
O LOS ESTADOS
PRO P O SI TO
FINANCIEROS DE
GENERAL Y DATOS

o-------- ------- ------- ------- ----

RELA CIONAD OS
ESTIMADOS E
PARA O BTE N ER
INFERENCIAS

--- ------- ------- ------- ------- ----

UTILES
NEGOCIOS.
EN E
L
ANALISIS DE

--- ------- ------- ------- --

 Universidad Tecnológica de Honduras ~

--- ------- ------- ---- --- - -----

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A N

A
- --- ---- --- ---- - ------ - -- --
L I S I S
ELANALISIS DE ESTADOS FINANCIEROS ES PARTE
DELANALISIS DE NEGOCIOS
F I

N
--- - ----- - --- ---- -- ----- -----
A N C I E R

O
--- -------
o-------- ------- ------- ------- ----
--- ------- ------- ------- ------- ----
--- ------- --- ---- ------- --
~
 Universidad Tecnológica de Honduras ~

--- ------- ------- ---- --- - -----

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A N

A
- --- ---- --- ---- - ------ - -- --
TIPOS LDE ANALISIS
I S DE NEGOCIOS

• ANALISIS DEL CREDITO

I S F I

N
--- - ----- - --- ---- -- ----- -----
A N C I
, L os acre edo res co m e rcial es
E R

O
--- -------
, L os acre edo res no com erciales

o-------- ------- ------- ------- ----

ANALISIS DEL CAPITAL

Análisis técnico
--- ------- ------- ------- ------- ----
Análisis fundarnental

--- ------- --- ---- ------- --

~
 Universidad Tecnológica de Honduras ~

--- ------- ------- ---- --- - -----

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A N

A
- --- ---- --- ---- - ------ - -- --
L
OTROS I
USOS S
DEL I S
ANALISIS F
DE NEGOCIOS I

--- - ----- - --- ---- -- ----- -----

• Administradores
N A N C I E R
• Fusiones, adquisiciones y desinversiones
O
--- -------
• Administración financiera
• Direct ore s
o-------- ------- ------- ------- ----
• Re gu l ad or e s

--- ------- ------- ------- ------- ----

• Sindicatos laborales
• Clientes
--- ------- --- ---- ------- --
~
 Análisis
de I en
tomo y
la estrategia
empresariale
Análisis de la industria
s Anállisis de la
estrategia

o D Análisis
de
estados
Análisis financieros
fi
Análisis Análisis
nancier
contabl o anticipa
e do
Análisis de las
fu entes y los
rentabilidad usos de los
fondos

Estimada del
costo de ca
pita 1
 Universidad Tecnológica de Honduras ~

ANALISIS FINANCIER~
-------------------------------------------------------------~ ' --
-------
ANALISIS DEL AMBIENTE

ANALISIS DE LA INDUSTRIA

ANALISIS DE LA ESTRATEGIA
 Universidad Tecnológica de Honduras

--- ------- ------- -----

A
- - ----- - --- ---- ---
N A L I

S
---- - ------ - -- --
ES EL I PROCESO
CONTABILIDAD
S
DEF EVALUAR
DE UNA
I
COMPAÑIA
EN QUE GRADO
REFLEJA
LA
SU

--- - ----- - --- ---- --

N REALIDAD
A
ESTO
ECONOMICA.
SE
N
HACE ESTUDIANDO
C I
LAS TRANSACCIONES Y

----- ----- --- -------

E ACONTECIMIENTOS,
SUS
R O
POLITICAS
RECONOCIENDO LOS EFECTOS DE
CONTABLES SOBRE LOS ESTADOS

o-------- ------- -------

FINANCIEROS.

------- --
 Universidad Tecnológica de Honduras
-
--- ------- ------- ----- - - A

N
----- - --- ---- --- ---- -
A L I S I

PARA

------ - -- -- --- - ----- - ---

S ANALIZAR FLA POSICION

UNA
I N Y EL DESEMPEÑO

COMPAÑIA,
A

ASI
N FINANCIERO DE

COMO PARA EVALUAR EL

C
---- -- ----- ----- --- -------
DESEMPEÑO
I E
FINANCIERO
R
FUTURO.
O
SE COMPONE DE TRES AREAS:

o-------- ------- ------- -------

1 .- ANALISIS DE RENTABILIDAD
2.- ANALISIS DE RIESGO
3.-ANALISIS DE FUENTES Y UTILIZACION DE FONDOS

------- -~ --
 Universidad Tecnológica de Honduras

--- ------- ------- -----

A
- - ----- - --- ---- ---
ANAL/SIS PROSPECTIVO
1 N A L I 1

---- - ------ - -- --
S ES EL PRONOSTICO
I S DE FLOS FUTUROS
I RESULTADOS:
UTILIDADES, FLUJOS DE EFECTIVO O AMBOS.

--- - ----- - --- ---- --

N ESTE AANALISIS NHACE USO
FINANCIERO,
C
ANALISIS
DEL I ANALISIS CONTABLES,
DE LA ESTRATEGIA Y EL

----- ----- --- -------

E AMBIENTE
R DE NEGOCIOS.
O
EL RESULTADO DEL ANALISIS PRO SPECTIV O ES UNA

o-------- ------- ------- -

SERIE DE RESULTAD O S FUTUROS ESP E RAD OS QUE SE
UTILIZAN PARA ESTIMAR EL VALOR DE LA COMPAÑIA.

------ ----·
 Universidad Tecnológica de Honduras

ACTIVIDADES DEN OCIOS

TIPO DE ACTIVIDAD: E EMPLOS:

PLANEACION Plan de negocios

1

Inversionistas de capital y
FINANCIAMIENTO
acreedores
2

Terrenos, edificios, equipo,

derechos legales,
INVE RSION
inventarios, capital
3
humano, sistemas de
información, activos
"Llevar a cabo" el plan de negocios:
financieros
OPERACION I + D, adquisición, producción,
mercadotecnia y administración
 Universidad Tecnológica de Honduras ~

---------------------- -- ----- ---- --- ~- A N A L

-- ----LOSESTADOS
I S
- ------ ---FINANCIEROS
I
-- ---- ----- ----
S F ~ I1/ N A N

---- -- ----- ----- ---- ------

1 1

C I E R O S

o----------------------------------------
-------------- -- ---- -------- -----
i I T M
. e >~ - .> ------------

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@ ·
I l J
I I _, L
h J
 Universidad Tecnológica de Honduras ~
ANALISIS FINANCIERO i ITM~
-- ---- ---- ---- ---- ---- ---- ---- ---- ---- ---- ---- ---- ---- ---- ---- ---- ---- ---- ---- ---- ---- ---- ---- ---- ---- ---- - () --- ---- ---- ---- ---- ---- ----

---- ---- ---- ---- ---- ---- ---- ---- -- - ---- ---- -------- -- - ~ - ~ ---- ---- ----

LOS
1. BALANCE
ESTADOSGENERAL
FINANCIEROS:
2. ESTADO DE RE SU LTADO S
3. DE CLARA CI ON DEL CAPITAL DE LOS
ACCIONISTAS
4. DE CLARA CI ON DE FLUJOS DE EFECTIVO
5. IN F ORM ACI ON ADICIONAL
~ ~ - A ~
ct.WOS

.- .

1
 Universidad Tecnológica de Honduras ~

--- ------- ------- ---- --- - -----

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A N

A
- --- ---- --- ---- - ------ - -- --
L I S I S F I

N
--- - ----- - --- ---- -- ----- -----
A N C I E R

O
---Análisis
-------de estados financieros por cen tual
2.

o------- - ------
A nálisis de razones
3.
- ------
A nálisis del flujo de efectivo
- ------- ----
--- ------ - ------ - ------ - ------- -----
4.

Valu a ción
5.

- ------- --- ---- ------- --

~
--- ------- ------- ------- ------- ----
--- -----
:~ -~------
A
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N
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A L I
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S V E R

T
----- --- ---- ------- ------- --
I C A

L
----- ------- ------- ------- ------- -
 ANALISIS VERTICAL
--- ------- ------- -
------ ------- ----
ANALISIS
VERTICAL:-- - - E
----- - ------
S de Rentas y
Estado
Gastos.
La dinámica consiste en tomar cada una de las
utilidades-del
T
-----
estado-financiero:
A
----- Utilidad
bruta, Utilidad Operativa y Utilidad Neta
D
- -----
y dividirlas
O
- ------
por el total de los -
Ingresos
D
------
Operacionales
- ------
( Ventas
E
-
netas) para
determinar los márgenes de rentabilidad.
o -- ------
~ S
 Analisis vertical

Estado de resu lados comparaueo:

FIGURA 14 .. 4. Análisis vertical

S.1v1AR:T TOUCH LEARN[NG., lNC.*

Estado de resalrados (adsprado)
Año terminado e1 31 de
diciembre de 2014
(Montos en milhm:es Je .d6la,:es) M,o.11T forocnt.ai e del total
lngresos uto 100.0%
Costos de los i!llg;r,c.'.Sos $.3,,189
1,458
45.7 !
Uti1 idad bruta 54.3
Gastos operativos: 1,731
Gastos, por ventas. r· comercialización 14 7.7
Gastos. generales y adméni srrarívos 6 4.
Gasto..r,¡, de investigación y de 140 4
desarrollo 12 7.1
Ü tros ga-Sb(JcS 5 14.
Ingreso antes. de impuestos sobre mgrosos 470 7
G;;L~t.os por impuesto sobre ingresos 65 20.
4 1
Utilidad n~ 0
151 7.
$ 9
399 12.
5%
--- ------- ------- o - ------- ----- L
I S I

----- - ----- --- ------ - ------

E S V

- --- ---- --- - ------ - -------

1

J
: E E 1
R - -
2008
-
2009 1

-
2010
-
IN GRE:S'OS
V€lnta de Productos, ~grko 117.s 1.00.00 6441440100 1.00.00 110191087rf~O 1.00.00
- -
1

, las % 0 % %
1
ss O
EGRESOS rOO - - -

---- ------
1

M
------- - ---
, ,
Costo ée
ve.nita;g T I 2i8r814Lr0
00
O - ,f!li,i7% 60413-
851000
- 93.78% .88,3r.230 r
770
- fll6,67%
-
UTlUDAD BRUTA 18,8,!19,000 " 1.2.2 3% 6.22/1/ 135,,857 ,OJ2 13:.33%,
40r055r000 "
- o

- ------
- - - - -
P C
---- --- ---- ----
A
M€lmJs (jastoiS Op er,a 33111:5~00 - 1.0.42 41524100 - 0.70% 31687100 0.36%
- - - ,
clonales 0 % 0 l.26% 0
56.9,00 - - -
1

M€lnos (jastog de Vierrtas 0.1.8% 81100100 . fll,,80

0 - 0
- 89,1590¡0 - %
UTl U DAm .ANIIES, DE ! M 5,155,.100" 1..6,2 27r431r000" 4.2160/ 42.,480.,iOZ 4.170/o
- - -
1

PUESTO;S % o Z 00

- ------
- - -
L L
--- ------- ------- -
iJt!-lld.idl OJ;-Cr.:itw~' 590,000 0.1.9 2~388~00 0.37% 14,019JO l.38%
M€lnos Impuesto de Renta - % 0
- OO
-
UTl U DAD N 1
4t5fi,5,,G
-
1..44%
,. -
3.8190/ 28..461., 02:
1
-
2.790/
E.f A. 00 25,043,000 o Z o

O
 ANALISIS VERTICAL

--- ------- -------

------ - ------
ANALISISVERTICAL: Balance General
- --
La dinámica---- - ------
consiste - ----
en tomar cada una de las
--
- B
- -----
total -
cuentas o rubros del ACTIVO y dividirlas por el
de activos, luego realizamos el mismo procedimiento
con las cuentas del-------
PASIVO -PATRIMONIO y
A
las
ydividimos por el total del pasivo+ patrimonio.
L
-------
A
- ------
 Balance general comparativo:
FIGURA 14•5 Análisis vertical

- (Mo11tos en
SMARTTOUCH LEARNING, INC.~

millones de dólares)
Activos
Balance general (adaptado)
31 de diciembre de 2014

Monto Porcentaje del

toral
l
Activos circulantes:
Efectivo y equivalentes de efectivo $ 427 12.9%
Otros activos circulantes 2266 68.4
Activos circulantes totales 2,693 81.3
Propiedad, planta y 379 11.4
equipo, neto 194 5.9
Activos intangibles, neto 47 l.4
Otros activos $3, 100.0
Activos totales 31 %
3 r
P
asivos
$ 33 1.0
Pasivos circulantes:
307 º/.,
Cuentas por pagar 9.3
340
Otros pasivos circulantes 1

44 10.
Pasivos circulantes torales 3
384
Pasivos a largo plazo 1.3
1

Pasivos totales 11.

Capital contable de los accionistas
1 o6.
2,928 o
Capital común
2,929 88.4 [
Utilidades retenidas y otros instrumentos de capital
contable $3,313 88.4
"Todos los valores
Capital son sutotal de los accionistas
contable 100.
puestos. 0%
Pasivos y capital contable totales
 EJEMPLO ANALISIS VERTICAL
ANIAIILISIS VIEIRTI CAL 1

Acnv,o 2008 2009 2010

DISPO NIIBlE
Caja-Ba neas 40.,A.241000 7.97% 25,719¡450 4.·96% 49123.11000 1.1.91%
Deu:1'.llores 314r 965 r672 62.13% 33115431649 63.9:8% 210r3,61 50.90%
tnventeríos 33,13,0 000 6.54% 50,565 840 1.2.40% rOOO 1.3.11%
TilT.AL, 388,519 716.164 407 828 . 7;8.7'1.% 54,196 000 75.9 2%,
1

DISPO NIIBlE: 672 %, 939 , 313,788

PRO PIIEDA.D PLANliA Y EQUPO 000
Ca mló.n1 s.¡ INú Mo dl~lo 200 1O:SrOOO 21.30% 99,900¡000 1.9.28% ,89,100¡ 000 21.516%
- - - -
B - rOOO 1..49% 418261760 o.·93% 41'8261760 1..1.i%
E~ll!_O de Comp\Jtaclón 715661760 0.57% 5 60'6,87). 1..08% 5 606 873, l.36%
Otros Actlves
TIIT.AL. PRO PIEDIA.D PLANliA Y EQUI P0 1 2,867 568 23.36 110 333 .633 21.. ·99, S 33, 24.18
11 8 , 4 3 4 %, 2'9 %,
1 633 %,
TilT.AL, ACUV 0 1
3 2 8000
!i06, ,954 518 162 .572 413 ,321 6 33 1.00. 00%,
1

P.ASI.VO
PFO'V~~dore:s 73.,,0.2.4¡ 295 1.8.10% 82, 2.80¡ 000 20.76% 241 r218 r 760 91.71%
329r:S3 I r3,59 ,81.74% 30215-421428 76.34% 12,874¡925 4.,89%
Cuentas por !!.ª
64Jr3,46 0.1.6% 11,507¡ 144 2.·90% 31"8571948 l.47%
g:ar o 0.00% o 0.00% , l.93%
Otros paslvos 1.1010. 396 329 . 1.100. 5 0 7 50 0 0 1.00.10
403 ,499 000
[m puesto de 00%, (110% 0%
572 263, 10126
~enta por pagar
633
l'OT.AL, 0NIO
P.ATR!M PASI.VO
1

Capital 1OOrOOO 96.66% 10010001 000 ,82.0:8% 1OOrOOO 66.54%

Utl lidad del ~Jerdlo1o rOOO 3.34% 18,378¡000 1.5.0:8% rOOO 1.4.5.3%
Utl lldad ~s Aoumuladas 3AS5 1 000 0.00% 3 455000 2.,84% 21,833¡ 000 1.8.94%
TilT.AL, PAl'RIMONIO o 1.1010. 121 1.100.1 28.462 000 1.00. 00
1

103,455 000 00%, 833 .ooo 10% 150,295 %

l'OT.AL. PASI.VO Y P·ATRI M'O !i06, ,954 000 518 162 .572 0006 33
413 ,321
NIO
 ANALISIS HORIZONTAL ESTADO DE
RESULTADOS
----------------------------------------------------------------------------------------------------------- () -----------------------------------------------------------------------------------------------------------

•ºº
 Analisis horizontal

Esta d o d e resu I ta d os
FIGURA comparativo:
14·2 Análisis horizontal
SMART TOUCH LEARNTNG, INC.
*
Estado de resultados
(adaptado)
Año terminado el 31 de Incremento
(Decremento)
Mont Porcentaj
diciembre de 2014 2014
(Molltos e11 millones de dólares) y 2013 2013
Ingresos $3,18 $1,466 o e
Costos de los ingresos 9 626 $ 1.723 117.5%
Utilidad bruta 1,458 840 832 132.9
Gastos operativos: (,731 891 106.1
Gastos por ventas )' 246 120 126 105.0
comercialización 140 57 83 145.6
Gastos generales y administrativos 225 91 13 147.3
Gastos de investigación y de 470 225 4 108.9
desarrollo 245
650 347 87.3
Otros gastos 303
251 241 4.1
Ingreso anees del impuesto sobre $ $ 10 27
ingresos 399 106 $ 6.4
Gastos por impuesto sobre ingresos 293
Utilidad neta
•Tode>s los valores son supuestos.
 ANALISIS HORIZONTAL ESTADO DE
- - - - - - - -
RESULTADOS
- - - - - - - - - - - - - - - - -

COMPAÑÍA ABC
ANALISIS HORIZONTAL ESTADO RESULTADOS

2014 2015 VARIACION +- % DE VARIACION

VENTAS 1,600,000 1,760,000 160,000 10%
(-) COSTO DE VENTAS 800,000 880,000 80,000 10%
UTILIDAD BRUTA EN VENTAS 800,000 880,000 80,000 10%
GASTOS DE OPERACIÓN: 288,000 316,800 28,800 10%
VENTAS- 60% 172,800 190,080 17,280 10%
ADM INISTRACION - 40% 115,200 126,720 11,520 10%
UTILIDAD DE OPERACIÓN 512,000 563,200 51,200 10%
DEPRECIACIONES:
MAQUINARIA 326,700 267,300 - 59,400 -18%
(-) GASTOS FINANCIEROS 48,000 52,800 4,800 10%
UTILIDAD ANTES DEL ISR 137,30 243,10 105,8 77%
0 0 00 77%
(-) IMPTO. SOBRE LA
34,325 60,775 26,450 77%
RENTA UTILIDAD NETA
102,97 182,32 79,350
5 5
ANALISIS HORIZONTAL BALANCE GENERAL
Bi:fla1ñ1c---;e- general
comparaüvo:
, - - FIGURA 1 4 -3 - -

A11u.Hisi s horizonta 1

J l
SMART ~,uucH LEARNING, INC. ...
Bafa111ce general
(adaptado)
3 iL de dicíem bre de 2014 y 20 L3
Increm cato ( Deceemensol
(,M,,onios 1nilkmes de .dólares)
eJl 2014 2013 Monto Poi~oen tai
Activos e
Activm cioc:ulantcs:
Efuctíivo y equivalentes de efectivo $ 427 $149 $ 278 186.6%
Otros activos cieeulantes 2 2i66 411 l 8S5 451.3
Activos circulanres torales 2,693 560 2,133 .
Propiedad, :p.!anta }' equ 379 188 191 38(),.9
ípo~ neto 194 106 8, 101,6
Acrivos inra F1gibEe5;, neto 47 17 8 83,0
Otros aetivcs $3 $8 30 17,6"5
Aotivm; totales ,3 71 $2 280,4
P 13 ,4
asjvos 42
Pa,sí,,.os circulantes; $ 33 $ 46 :$ iu, 128.3)%

Cueotas por pagar

307 189 us 62,4
340 235 105 44.7
Otros pasivos ckculaores
44 47 {.3) ,(6.4)
Pa-!,' wos circulantes totales
384 282 10 36.. 2.
Pasivos a lm·go
2
pla,r.o
li:Jtal pasivos ill 45 (44-) [97.8)
Capital oo-nta:Jhi,1c de los: 2,928 544 2,384 438.. 2
accíeniseas 2,929 589 2,340 397,3
Capital social $3,3'13 $87 $2,44 280,4
UtLl Edades retenidas y otms i nstrumentos de capital cnntable 1 2
Capiral oont.ab!e total de los accionistas
Pasivos y capital contable totales
 Est ado de resultados de dimensiones
FIGURA 14-6 comunes srnart Touch vs. Lear ning
Tree,..
SMART TOUCH vs. LEARNING TREE ~ 1

Estado de resultados de dimensiones comunes

Año terminado el 31 de diciembre de 2014
[ 7 Smart Touch ]¡'Lc-arning Tree
Ingresos 100.0% 100.0%
Coseos de los ingresos 45.7 36.3
Utilidad bruta 54.3 63.7 1

Castos por ventas y comercialización 7,7 21.8

Cascos generales y administrativos 4.4 7.3
Castos de investigación y de 7.1 10.3
desarrollo 14.7 (11.5)
Otros gastos (ingreso) 10.4 35.8
Ingreso antes del impuesto sobre 7.9 12.3
ingresos 12.5% 1 23.5%
Gastos por impuesto sobre ingresos
/
Utilidad neta
•Todos los
valores son
supuestos.
 An,aiisi s graneo de un estado de resultados de
FIGUR 14-7 comu nes smart rouch tearn vs, Learni ng trae
dimensiones
A ín g1

Leam ing
SmañTm1oh Learni ng Jree,
Impuest Impuest
o Utlilldad neta
12,S% os. utmdad neta
sobre sobre 23,5
tng 7.9 Oostos
Ingres % de
resos % Costos os los
de 12.3%
los Ingresos.
[ngrfill.os 36.3 %
45,7%

Gastos
de Gastos
im1esUg Gastos de Gastos
gen Gastos,.,
;acrón i'nvesti,g gener
erates y eor
ventas
y administ:rati ació11 ales y
com:ercJ:ali~
desarrollovos. ,1i
y· admJ
ló 11
lng11P0sosto~afs.s i:·desarmll: nristra
100% o i vos
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 Universidad Tecnológica de Honduras
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Las r a z o n e s f i n a n c i e r a s s o n i n d i c a d o r e s utilizados
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haga cargo para poder desarrollar su objeto social.
INDICES - INDICADORES - RATIOS - COEFICIENTES

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BANDERAS ROJAS EN EL ANALISIS
DE ESTADOS FINANCIEROS
CONDICIONES:
• Movimiento de las ventas, de los
inventarios y cuentas por cobrar
• Problemas de utilidades
• Decremento en el flujo de efectivo
• Una cantidad excesiva de deudas
• I n c a p a c i d a d p a r a h a c e r efectivas las
c u e n t a s p o r c o b ra r
• Acumulación de inventarios
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Universidad Tecnológica de Honduras

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RAZONES DEI ESTADOS
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FINANCIEROS F I

--- - ----- - --- ---- -- ----- -----

1. - LIQUIDEZ
N A N C I E R
2.- ESTRUCTURA DEL CAPITAL Y SOLVENCIA
O
--- -------
3.- RENDIMIENTO SOBRE LA INVERSIÓN

o-------- ------- ------- ------- ----

4.- DESEMPEÑO DE LA OPERACIÓN
5.- UTILIZACIÓN DE ACTIVOS

--- ------- ------- ------- ------- ----

6.- MEDIDAS DEL MERCADO

----------- ------- ------- --

--- ------- ------- ------- ------- ----
--- -- ----- -- ----- -- ----- --
R A Z

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2.-
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RAZON DE LA PRUEBA DEL ACIDO
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D E L
3.- PERIODO DE COBRANZA
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U I D
4.- DIAS PARA VENDER EL INVENTARIO

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 RAZONES DE ENDEUDAMIENTO
--- ------- ------- ------- ------- ----
--- ------- ------- ------- ------- ----
--- ------- ------- -------
1.- DEUDA TOTAL A CAPITAL

o-------- ------- ------- ------- ----

2. - DEUDA DE LARGO PLAZO A CAPITAL

--- ------- ------- ------- ------- ----

3.- RAZON DE COBERTURA DE INTERESES

--- ------- ------- ------- --

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RAZONES DE RENDIMIENTO SOBRE LA

--- ---- ---- ----

INVERSION
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1.-
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RENDIMIENTO SOBRE LOS ACTIVOS
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RENDIMIENTO SOBRE EL CAPITAL COMUN

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DESEMPEÑO DE
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CION:

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E 1.- MARGEN DE UTILIDA BRUTO
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2.- MARGEN DE UTILIDAD DE LA OPERACION
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R E N T
3.- MARGEN DE UTILIDAD ANTES DE IMPUESTO
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B I L
4.- MARGEN DE UTILIDAD NETA
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D
--- ----- - ------
A
 RAZONES DE ACTIVIDAD
------------------------------------
-----------------------------------
-----------------------------------
2.- ROTACION DE CUENTAS POR COBRAR

-3.- ROTACION DE INVENTARIO

o ------------------------------
4.- ROTACION DE CAPITAL DE TRABAJO

--------------------------------
5.- ROTACION DE PPE

6.- ROTACION DE ACTIVOS TOTALES

--------------------------------
 RAZONES DE MERCADO
--- ------- ------- ------- ------- ----
--- ------- ------- ------- ------- ----
--- ------- ------- -------
1.- RAZON PRECIO-UTILIDADES

RENDIMIENTO DE LAS UTILIDADES

o-------- ------- ------- ------- ----
2.-

3.- RENDIMIENTO DE DIVIDENDOS

--- ------- ------- ------- ------- ----

4.- INDICE DE PAGO DE DIVIDENDOS

--- ------- ------- ------- --

5.- PRECIO A VALOR EN LIBROS

~
--- ------- ------- ------- ------- ----
--- ------- ------- ------- -----
A
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• EJERCICIO 1-2 T I
PAGINA 44 - HARBISON CORPORATION

• EJERCICIOS MIXON COMPANY PAGINA 45

V
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D
I A D E
1-3 E v a l u a c i ó n d e l i q u i d e z
1-4 P o r c e n t a j e s
S
----- ------- ------- ------- ------- -
1-5 L i q u id e z a c o r to p l a z o
1-6 R i e s g o y e s t r u c t u r a d e c a p i t a l

------ ------- ------- ------- ------- -

1-7 E f i c i e n c i a y r e n t a b i l i d a d