UNIVERSIDAD NACIONAL DEL CENTRO DEL PERÙ

ENDEUDAMIENTO
EMPRESARIAL Y VALOR DE LA
EMPRESA
INTEGRANTES:

Cruz Zamora, Javier Pariona Ríos, Darlyn Rojas Lope, Luis

Osorio Briceño, Luis Quispe Vílchez, Andrea Rosales Castellanos, Jorge
 INTRODUCCIÓN
Una de las responsabilidades más importantes de los directivos de las empresas es buscar e

implementar la buena toma de decisiones empresariales entre ellas las decisiones estratégicas,

que incluye en si aspectos relacionados al endeudamiento, este punto tienen una especial

importancia por su incidencia en el desarrollo del negocio de manera que podamos darle

valor a la empresa. En el ámbito particular siempre es mejor financiar los bienes y servicios

necesarios con fondos propios antes que recurrir a los préstamos de terceros. Sin embargo, en

el ámbito empresarial no siempre ocurre así. El endeudamiento no tiene que ser

necesariamente algo negativo si se sabe gestionar bien.

 01
ENDEUDAMIENTO EN LAS
EMPRESAS
CONCEPT ENDEUDAMIENT
O O
ENDEUDAMIENTO = PASIVO / PATRIMONIO NETO

OBLIGACION DE
PAGO DE LA CUANDO ES SUPERIRO A 1 SE SUELE
EMPRESA CONSIDERAR QUE EL ENDEUDAMINTO
ES ALTO.
CONTRAIDAS CON
LA FINANCIACION AJENA (PASIVO) ES
UNA ENTIDAD MAYOR QUE LA PROPIA (PATRIMONIO
BANCARIA COMO NETO)
CON PROVEEDORES
O ACREEDORES
DIVERSOS..
¿ES MALO PARA UNA EMPRESA ENDEUDARSE?

VENTAJA INCONVENIENT
S ES
a) NO ORIGINA PERDIDA
DE CONTROL.
b) FLEXIBILIDAD
c) VARIACION DEL
CAPITAL: PROBLEMAS
LEGALES.
d) ACCIONISTAS POCO
RIESGO
DADOS A APORTAR EN
LA EMPRESA
 NIVEL DE ENDEUDAMIENTO

Se requiere conocer los pasivos, costos y gastos fijos,

en que se deben incluir: las cuotas de las deudas
adquiridas con entidades financieras o terceros, los
gastos de vivienda, alimentación, salud, transporte,
educación, recreación, entre otros, que finalmente sean
obligaciones fijas mensualmente.
PASOS PARA IDENTIFICAR EL GRADO DE
RIESGO DE ENDEUDAMIENTO
PASO 1 PASO 2 PASO 3

DIVIDIR EL VALOR DE SEGÚN EL PORCENTAJE

PASIVOS, GASTOS Y MULTIPLIQUE POR 100
OBTENIDO TENGA EN
COSTOS MENSUALES EL VALOR RESULTANTE
CUENTA LO QUE SE
ENTRE EL VALOR DEL DE LA ANTERIOR
MENCIONA A
INGRESO NETO OPERACIÓN.
CONTINUACIÓN.
MENSUAL.
 PORCENTAJES

DE 41% A DE 61% EN
DE 00% A 30% DE 31% A 40%
60% ADELANTE
Un mayor grado de riesgo A partir de este nivel existe
En este nivel existe una un sobreendeudamiento y
El deudor tiene una baja que en el anterior, aunque el
alta probabilidad de es posible que se presenten
probabilidad de deudor tiene un margen en el
tener una situación de moras y problemas
sobreendeudamiento y que podría fácilmente pagar
iliquidez que ante financieros, por tanto, es
se encuentra en una un crédito, se debe tener
cualquier evento podría necesario intentar negociar
situación favorable para cuidado de no superar este con las entidades
desencadenar
adquirir y cubrir las rango de endeudamiento. acreedoras antes de que se
incumplimientos.
obligaciones del crédito. pueda generar una mora o
algún reporte a centrales de
riesgo.
 EN GENERAL
ENDEUDAMIENTO:
Se calcula dividiendo el total de deudas entre el total
pasivo. Su valor ideal se sitúa entre el 0.5 y 0.7. Si es
superior, la empresa tiene excesivas deudas y está
perdiendo su autonomía financiera. Si es inferior la
empresa puede tener un exceso de capitales propios.
Ratio de endeudamiento = Pasivo exigible / Total
Pasivo
 02
ÍNDICE DE
ENDEUDAMIENT
O

¿QUÉ ES EL RATIO DE
ENDEUDAMIENTO?
El resultado de este calculo te
dice la proporción que existe
entre la financiación ajena que
ha conseguido tu empresa de
terceros (generalmente de
bancos ) y tus recursos propios
(capital aportado por los socios y
beneficios no distribuidos)
¿PARA QUE SIRVE EL RATIO
DE ENDEUDAMIENTO?
Sirve para saber como de
endeudada esta tu empresa,
valorando el peso de tus
recursos ajenos frente a tus
recursos propios.
¿QUE MIDE EL RATIO DE
ENDEUDAMIENTO?
El objetivo de hacer este calculo
es de medir la relación entre las
dos formas que tiene tu empresa
de financiarse:
- Recursos propios
- Recursos ajenos
FORMULA DEL RATIO
DE ENDEUDAMIENTO

Pasivo
RATIO DE ENDEUDAMIENTO = ----------------------------------
Patrimonio neto

De este modo relacionadas:

Pasivo: conjunto de deudas y Patrimonio neto: capital aportado a tu

obligaciones de la empresa. que debes, empresa mas beneficios acumulados y
tanto a corto plazo (menos de un año), no repartidos. El dinero que has aportado
como a largo plazo (mas de un año). a tu empresa.
 TIPOS DE RATIO
DE
ENDEUDAMIENTO
RATIO DE ENDEUDAMIENTO A
CORTO PLAZO

El ratio de endeudamiento a corto

plazo es la relación entre el pasivo
corriente y el patrimonio neto.

PASIVO
Ratio de Endeudamiento=-------------------------------
PATRIMONIO NETO
 RATIO DE ENDEUDAMIENTO A
LARGO PLAZO

El ratio de endeudamiento a largo

plazo es la relación entre el pasivo no
corriente y el patrimonio neto.

PASIVO NO
CORRIENTE
Ratio de Endeudamiento=-------------------------------
PATRIMONIO NETO
 SIGNIFICADOS
DE LOS VALORES

< 0,40 =Recursos improductivos

0,40 – 0,60 = Equilibrado

> 0,60 = Elevado

endeudamiento
 03
Riesgo de endeudamiento
Y la capacidad de
endeudamiento
 RIESGO Y CAPACIDAD DE
ENDEUDAMIENTO
“Un crédito siempre es una gran alternativa para cuando no se cuenta con recursos de forma
inmediata y se desea celebrar un contrato, obtener alguna oportunidad que no se puede dejar pasar
o incluso bienes que por su monto no se pueden obtener inmediatamente, como es el caso de la
adquisición de vehículo o vivienda”..

Riesgo
El riesgo de endeudamiento supone una variación
en los resultados financieros de un activo financiero
o una cartera de inversión tras la quiebra o impago
de una empresa. Por tanto, es una forma de medir
la probabilidad que tiene un deudor (derecho de
pago) frente a un acreedor (derecho de cobro) de
cumplir con sus obligaciones de pago, ya sea
durante la vida del activo financiero o a
vencimiento.
Capacidad
La capacidad de endeudamiento se define
como el rango de dinero disponible que tiene
un deudor para asumir una cuota mensual de
un crédito. En este editorial entregamos las
pautas para calcular su nivel de
endeudamiento y le explicamos cuando es o
no conveniente adquirir un crédito.

de calcular la capacidad de
Este tipo de riesgo es muy común entre las empresas.
Sucede cuando, después de la venta a plazos de un
producto el cliente termina no pagando las cantidades
acordadas. Hay ciertas formas de evitar este tipo de
riesgo de crédito.
Una de ellas es que las empresas contraten servicios
externos que estudien el riesgo de crédito de los
clientes. De esta manera, cuando un nuevo cliente
solicite un compraventa a plazos, será estudiado antes
de ser aceptado.
RIESGO
¿Cuál es el objetivo
endeudamiento?
El objetivo del cálculo de la capacidad de
endeudamiento es facilitar que las empresas y
particulares conozcan y controlen los niveles
de endeudamiento a los que someten.
En consecuencia, garantizan el pago de sus
necesidades más básicas y se les permite la
continuidad de sus actividades económicas
mediante el 60-70% restante de ingresos.
CAPACIDAD
 ¿Cómo se calcula?
Si queremos conocer la capacidad de endeudamiento
en términos de cantidad económica absoluta,
deberemos distinguir, primeramente, entre gastos fijos
y gastos variables.

Matemáticamente lo expresaremos de
la manera siguiente, siendo CE la
CE = (IT – GF) x 0,35 capacidad de endeudamiento, IT; los
ingresos totales y GF; los gastos fijos:
 Factores que influyen en el riesgo y la
El porcentaje del riesgo y la capacidad de
capacidad
endeudamiento dependerá de múltiples variables
distintas que deben ser analizadas con detenimiento:
Solvencia
económica
Para determinar el nivel de
endeudamiento que la empresa o
particular puede debemos ser
conscientes de la capacidad que la
actividad económica realizada tiene
para generar en el corto plazo y en
largo plazo. Es importante planificar
la estabilidad de los ingresos, su
periodicidad, así como su cuantía.
Patrimonio actual
Puesto que la capacidad de
endeudamiento será calculada por la
entidad prestamista y devendrá
decisiva ante la concesión de un
préstamo, el patrimonio y las rentas
que estén en manos del sujeto o la
empresa son claves para definir la
capacidad de respuesta ante
situaciones de insolvencia y
determinar el endeudamiento
máximo permitido.
Otros avales
En conclusión, la capacidad de endeudamiento es un
elemento clave a ser analizado para conocer el
estado de la economía de una empresa y ante la
solicitud de nuevos préstamos.
 04
APALANCAMIENTO
FINANCIERO
 Apalancamient
APALANCAMIENTO
o
FINANCIERO
El término “apalancamiento“ viene de
apalancar, que significa: levantar,
mover algo con la ayuda de una
palanca. Como vamos a ver, este
concepto no está muy lejos de lo que
significa el apalancamiento financiero,
que utiliza mecanismos financieros a
modo de palanca para aumentar las
posibilidades de inversión.
 APALANCAMIENTO
¿Qué es? FINANCIERO
Consiste en utilizar algún
mecanismo (deuda) para
aumentar la cantidad de Fórmula
dinero que podemos destinar
a una inversión. Es la
ACTIVO x UAI
relación entre capital PATRIMONIO UAII
propio y el
realmente utilizado.

¿Cómo se calcula?
Se calcula base de los activos Tipos :
totales que tiene una empresa 1< POSITIVO
(Inversión) , y los fondos
NEUTRO
propios (Financiamiento
interno) 1> NEGATIVO
 APALANCAMIENMTO

ESTADO DE RESULTADOS
Ventas S/ 59.700,00
E. S.F.
Costo de ventas S/ 45.000,00
ACTIVO PASIVO Y PATRIMONIO
UTILIDAD BRUTO S/ 14.700,00
Activo corriente S/ 5.000,00 Pasivo corriente S/ 3.000,00
Gastos administrativos S/ 1.000,00
       
Gastos de ventas S/ 1.200,00
Activo no corriente S/ 25.000,00 Pasivo no corriente S/ 5.000,00
UTILIDAD OPERATIVO S/ 12.500,00
       
Gastos financieros S/ 2.500,00
    Patrimonio S/ 22.000,00
UTILIDAD ANTES DE IMPUESTOS S/ 10.000,00
TOTAL S/ 30.000,00 TOTAL S/ 30.000,00
impuesto ala renta S/ 2.950,00
UTILIDAD NETA S/ 7.050,00
30/100
UTILIDAD ANTES DE ACTIVO TOTAL = 30,000.00
IMPUESTOS= 10,000.00
X
UTILIDAD ANTES DE INTERESES PATRIMONIO NETO = 22,000.00
E IMPUESTOS= 12.500,00
X 1.36 = 1,09
0.8
 Paid Keyword Budget

MAS DE 1 1 MENOS DE 1
Nivel de
POSITIVO endeudamiento ROE

NEUTRO La rentabilidad se mantiene

así como el endeudamiento

NEGATIVO Esta perjudicando tanto en la

situación financiera como en
la rentabilidad de la empresa

RECURSOS
 05
VALOR DE LA
EMPRESA
 ¿Qué es el valor de una empresa?
para todos sus acreedores
financieros (los que suministran
deuda, como los bancos) 
valor que tiene una
empresa o negocio
para los accionistas (que son
los inversores).

“Precio es lo que pagas.

Valor es lo que recibes”

adquisición en un mal momento, o a

efectuada un precio excesivo
 Formula Valor de empresa
según los flujos de caja futuros

• Flujos de Caja (CFl)

• Tasa de descuento (WACC)

Ejemplo: Interpretación:
La empresa 1, mayor coste
menor valor rendimientos
 ¿Cómo se mide el valor
de una empresa ?

Calculando el valor de los

flujos de caja futuros.
Se puede calcular de
dos maneras: 
Desde el punto de vista
contable.

Valor de empresa
flujos de caja futuros (Free Descontados tasa
según los flujos de Cash Flows -FCF en inglés) de descuento
caja futuros
 Valor de empresa desde el
punto de vista contable
valor de mercado de los recursos que financian con
coste a los activos será el valor de la empresa.)

CB: Capitalización bursátil

D: Deuda
AP: Acciones preferentes
T: Tesorería y equivalentes
Ejemplo:
Interpretación:
Valor de la empresa es el coste de la empresa

Mas valor, mayor deuda financiera bruta

Vale menos, menor caja

 CONCLUSIONES
El endeudamiento permite obtener resultados tanto favorables como desfavorables para la gestión

de las empresas. Se conoce además que para poder incrementar el valor de las empresas es

importante una adecuada toma de decisiones, es por ello que se recurre a herramientas financieras

como los indicadores de deuda, apalancamiento financiero, etc. Que en gran medida nos ayuda a

conocer a través del uso de los estados financieros, un índice que se puede medir y evaluar.

Asimismo, la toma decisiones debe ir en relación de estos índices, porque estos nos revelasen si la

empresa tiene capacidad de poder endeudarse en un corto o largo plazo, buscando su relación

entre financiamiento e inversión. No obstante , es importante resaltar que generar mayor deuda a

mayores intereses, puede genera un sobreendeudamiento , y un riesgo de quiebra de la empresa

GRACIAS!