Evaluación de Proyectos con

Distinta Vida Útil

 Contexto
• Hay momentos donde se nos presenta evaluar
2 alternativas de inversión que tienen distinta
duración.
• Por ejemplo, Una Inversión Forestal (2
especies). Maquinas de distintos fabricantes,
etc.
• Existen complicaciones con los indicadores
convencionales, VAN, TIR, PRC, etc.
Ejemplo: Se tienen 2 proyectos (A y B) con el
siguiente estado de resultado

Proyecto A B
Inversión 1000 1000
Año 1 300 500
Año 2 1100 500
Año 3   500
Años 2 3
Tasa 10% 10%
Proyecto A 0 1 2 VAN

1000 300 1100 $181,82

Proyecto B 0 1 2 3 VAN

1000 500 500 500 $243,43

 Métodos
• Uniformar Vidas Útiles
• Valor Anual Equivalente
• Costo Anual Equivalente
 Uniformando Vida Util
Proyecto A
0 1 2 3 4 5 6
1000 300 1100
1000 300 1100
1000 300 1100 VAN
Flujo Neto
Fondos -1000 300 100 300 100 300 1100 $456,27

Proyecto B
0 1 2 3 4 5 6
1000 500 500 500
1000 500 500 500 VAN
Flujo Neto
Fondos -1000 500 500 -500 500 500 500 $426,32

VAE
Proyecto A 0 1 2 VAN VAE
1000 300 1100 $181,82 $104,76

Proyecto B 0 1 2 3 VAN VAE

1000 500 500 500 $243,43 $97,89
 Ejemplo
Determine la rentabilidad delas siguientes opciones de inversión mediante los indicadores
VAN y TIR. Indique que representa, en el caso del VAN, el valor obtenido. Tasa de
descuento del 8% anual.

Eucalipto Pino
$/ha Periodo (años) $/ha Periodo (años)
Plantación 450.000 0 224.250 0
Replante 10.000 1 10.000 1
Poda y Raleo a desecho 34.000 6
Poda 28.000 9
Raleo comercial (Ingreso) 310.000 14
Gasto anuales de administración 11.000 11.000
IN cosecha m.aserrable 1.824.000 20
IN cosecha metro ruma 5.200.000 12 1.032.000 20
10.032.000

Finalmente determine, que inversión le conviene, al inversionista,

considerando que los impuestos y amortizaciones son irrelevantes
para este ejercicio
 Taller
Una línea aérea está evaluando la adquisición de aviones para un tramo entre dos
ciudades distantes a 2.000 km entre sí.
Está evaluando dos aviones, un Boeing y un Airbus. Los datos son los siguientes:
Boeing Airbus
Capacidad 156 pasajeros 168 pasajeros
Inversión. Inicial US$ 30.000.000 US$ 40.000.000
Costo Combustible US$ 4,5 por km US$ 4 por km.
Costo Anual Mantenimiento US$ 400.000 US$ 450.000
Vida Útil 7 años 10 años
Valor Residual 50% de la inversión 30% de la inversión
La demanda por el tramo es completa en cada dirección y el precio del pasaje en una
dirección es de US$ 600. Existe un vuelo diario de ida y vuelta, 5 días por semana. Se
dejan 2 días para sanitización y limpieza. Se considera además que vuela 11 meses al
año, dejando un mes para reparaciones y mantenciones mayores.
La tasa de descuento que utiliza la línea aérea para sus proyectos es 14%. Suponga
que no existen impuestos.
a) ¿Qué avión le recomienda Ud. comprar a la línea aérea? ¿ Por qué?