UNIVERSIDAD NACIONAL

«SANTIAGO ANTÚNEZ DE
MAYOLO»
FACULTAD DE ECONOMÍA Y
CONTABILIDAD
ESCUELA PROFESIONAL DE
ÁREA CONTABILIDAD
: MATEMÁTICA II PARA
CONTADORES
TEMA : BONOS Y ACCIONES
 Es
Es un
un mercado
mercado en
en donde
donde se
se ponen
ponen
BOLSA DE VALORES en
en contacto
contacto demandantes
demandantes yy
ofertantes
ofertantes de
de capital
capital para
para la
la
compra
compra de
de acciones
acciones yy bonos.
bonos.


 Proporciona
Proporciona información
información veraz
veraz yy
permanente
permanente acerca
acerca de
de los
los valores,
valores,
la
la situación
situación de
de las
las empresas
empresas
inscritas
inscritas en
en la
la bolsa,
bolsa, las
las
operaciones
operaciones realizadas.
realizadas.
FUNCIONES


 Ofrece 
Ofrece  liquidez,
liquidez, ya
ya que
que los
los
inversores
inversores pueden
pueden convertir
convertir
sus
sus activos
activos (acciones
(acciones u
u otros)
otros)
en
en dinero.
dinero.
 BONOS
BONOS A
A TASA
TASA DE
DE
BONOS
BONOS CUPÓN
CUPÓN INTERÉS
INTERÉS FIJA
FIJA Y
Y
Los bonos son
Los bonos son instrumentos
instrumentos CERO FLOTANTE
CERO FLOTANTE
financieros
financieros de
de deuda
deuda
utilizados
utilizados tanto
tanto por
por
entidades
entidades privadas
privadas como
como
por
por entidades
entidades del
del gobierno.
gobierno.
BONOS
BONOS
AMORTIZABLES
AMORTIZABLES

CLASES DE BONOS
BONOS
BONOS CONVERTIBLES
CONVERTIBLES

LOS BONOS BONOS

BONOS
SEGÚN INFLACIÓ
SEGÚN INFLACIÓ
N
N
 
 ValorValor Nominal
Nominal (VN):
(VN): es es el
el valor
valor del
del
bono
bono alal vencimiento
vencimiento del del contrato
contrato (valor
(valor aa
la
la par).
par).

 Precio
Precio del
del Bono
Bono (PV):
(PV): eses el
el valor
valor del
del
bono
bono alal inicio
inicio del
del contrato.
contrato.
CASOS PRÁCTICOS 
 Tasa
porcentual
Tasa Cupón
porcentual de
Cupón (TN):
de los
(TN): es
los intereses
es el
el valor
intereses cobrados
valor
cobrados por
por lala
tenencia
tenencia del
del bono.
bono.

 Cupón
Cupón (C):
(C): es
es el
el valor
valor monetario
monetario deldel
pago
pago dede los
los intereses
intereses pactados
pactados en en base
base aa la
la
   tasa
 tasa cupón.
cupón.
 Para
Para el
el cálculo
cálculo del
del precio
precio de
de un
un bono
bono 
    Vencimiento
Vencimiento (n):(n): es
es la
la fecha
fecha del
del
término
término deldel contrato.
contrato.

 Tasa Tasa de
de Rendimiento
Rendimiento (TE): (TE): es
es la
la tasa
tasa
que
que representa
representa de de manera
manera efectiva
efectiva cual
cual es
es
el
el rendimiento
rendimiento obtenido
obtenido al al momento
momento de de
adquirir
adquirir el el título
título valor;
valor; también
también se se le
le
  
 Para
Para el
el cálculo
cálculo del
del cupón conoce
cupón conoce como
como Tasa
Tasa dede Descuento.
Descuento.
  
CASO I
Se
Se han
han emitido
emitido bonos
bonos aa un
un valor
valor nominal
nominal de
de S/
S/ 1000
1000 en
en un
un plazo
plazo de
de 10
10
años
años para
para pagar
pagar cupones
cupones cada
cada trimestre
trimestre a
a una
una TNA
TNA del
del 10%.
10%. ¿Cuál
¿Cuál es
es el
el
precio
precio que
que un
un inversionista
inversionista debe
debe pagar
pagar por
por este
este bono
bono si
si espera
espera un
un
rendimiento
rendimiento efectivo
efectivo anual
anual del
del 15%?
15%?

  
DATOS:
DATOS:
•• Plazo:
Plazo: 10
10 años;
años; n
n== 10
10 44 =
= 40
40
•• VN:VN: 1000
1000
•• TNA:
TNA: 10%;
10%; TNT
TNT = = 10/4
10/4 =
= 2.5%
2.5%
•• Cupón: SOLUCIÓN
Cupón: 2.5%
2.5% 1000
1000 == S/
S/ 25
25
•• TEA:
TEA: 15%;
15%; TET
TET ==

−𝟒𝟎
  
𝟐𝟓 [ 𝟏− ( 𝟏+𝟑.𝟓𝟓𝟓𝟖% ) ] 𝟏𝟎𝟎𝟎
𝐏𝐕 = + 𝟒𝟎
=𝟕𝟕𝟔.𝟒𝟕
𝟑.𝟓𝟓𝟓𝟖 % ( 𝟏+𝟑.𝟓𝟓𝟓𝟖%)
 CASO II

 
DATOS
• BONO “A”
Se
Se tiene
tiene la
la información
información dede dos
dos • Plazo: 8 años, donde n= 8 3 = 24 pagos.
emisiones
emisiones de
de bonos
bonos hecha
hecha por
por una
una • VN: 1000
empresa
empresa para
para un
un plazo
plazo de
de 88 años.
años. • PV: 1100
Se
Se requiere
requiere saber
saber el
el valor
valor de
de las
las • TEA: 9%, donde TEC =
incógnitas
incógnitas considerando
considerando que
que ambas
ambas
emisiones
emisiones utilizaron
utilizaron una
una TEA
TEA dede
9%.
9%.
  𝐕𝐍

𝐂=
( 𝐏𝐕 −
( 𝟏+𝐓𝐄 ) 𝐧
×𝐢
)
−𝐧
  BONO “A” BONO “B” 𝟏 − ( 𝟏 +𝐓𝐄 )
Valor Nominal S/ 1000 ¿?

Cupones ¿? S/ 390   𝟏𝟎𝟎𝟎

Pagos Cada 4 meses Cada 6 meses
𝐂=
( 𝟏𝟏𝟎𝟎 −
( 𝟏+𝟐 . 𝟗𝟏𝟒𝟐 % ) )
𝟐𝟒
× 𝟐 . 𝟗𝟏𝟒𝟐 %
=𝟑𝟒 . 𝟗𝟗
−𝟐𝟒
Precio S/ 1100 S/ 9500 𝟏 − (𝟏+𝟐 . 𝟗𝟏𝟒𝟐 % )
  
BONO “B”
• Plazo: 8 años, donde n = 8 2 = 16 pagos.
• C: 390
• PV: 9500
• TEA: 9%, donde TSC =

  −𝒏
𝑪 (𝟏 − ( 𝟏+𝑻𝑬 )
𝑽𝑵 = 𝑷𝑽 − ( 𝒊
)
) 𝒏
×(𝟏+ 𝑻𝑬)

 V = 10137.83
 ACCIONES
ORDINARIAS ACCIONES
Las
Las acciones
acciones son
son las
las partes
partes PREFERENTES
alícuotas
alícuotas oo iguales
iguales en
en las
las que
que se
se
divide
divide el
el capital
capital social
social de
de una
una
sociedad
sociedad anónima.
anónima.

ACCIONES SIN DERECHO

A VOTO

CLASES DE
ACCIONES ACCIONES EN
CARTERA

LAS ACCIONES ACCIONES LIBERADAS

CASOS PRÁCTICOS   
 : es
es el
el dividendo
dividendo que
que se
se quiere
quiere
hallar
hallar en
en un
un periodo
periodo específico.
específico.
 : es es el
el dividendo
dividendo recién
recién pagado;
pagado;
  
es
es decir,
decir, el
el dividendo
dividendo dede hoy
hoy o o

 Para
Para hallar
hallar el
el precio
precio de
de la
la
acción ahora.
ahora.
acción
    g: g: es
es lala tasa
tasa de
de crecimiento
crecimiento del
del
dividendo.
dividendo.
 t:t: es
es el
el periodo
periodo oo el
el tiempo
tiempo al
al que
que
se
se refiere.
refiere.
 :: es
es el
el precio
precio de
de la
la acción
acción ahora,
ahora,
   Para hallar el valor del es
es decir
decir hoy.
hoy.
 Para hallar el valor del
 R:
R: es
es la
la tasa
tasa de
de descuento
descuento dede los
los
dividendo
dividendo
   accionistas
accionistas sobre
sobre el
el dividendo.
dividendo.
CASO I
Se tiene una acción la cual nos pagó recientemente un dividendo de S/
2.3,
2.3, la
la tasa
tasa de
de los
los accionistas
accionistas sobre
sobre esta
esta acción
acción es
es de
de un
un 13%
13% yy tiene
tiene un
un
dividendo con una tasa de crecimiento del 5%. ¿Cuál es el precio de la
acción el día de hoy?

  DATOS:
DATOS:   
𝟐.𝟑×(𝟏+𝟓%)
 =
= 2.3
2.3 𝑷𝟎 = =𝟑𝟎.𝟏𝟗


R
R=
g
g=
= 13%
13%
= 5%
5%
𝟏𝟑%−𝟓%
  

= 2.415
 
OTRA FORMA = 30.19
CASO II
La
La empresa
empresa “BEBECITA”
“BEBECITA” SAC SAC acaba
acaba de
de pagar
pagar un
un dividendo
dividendo dede S/
S/ 1.95
1.95 por
por
acción,
acción, se
se espera
espera que
que los
los dividendos
dividendos aumenten
aumenten a a una
una tasa
tasa constante
constante del
del 6%
6% anual
anual
de
de manera
manera indefinida.
indefinida. Si
Si los
los inversionistas
inversionistas requieren
requieren un
un rendimiento
rendimiento del
del 11%
11% en
en la
la
acción
acción de
de la
la empresa
empresa “BEBECITA”
“BEBECITA” SAC.SAC. ¿Cuál
¿Cuál es
es el
el precio
precio actual
actual de
de la
la acción?
acción?
¿Cuál
¿Cuál será
será el
el precio
precio en
en tres
tres años?
años?

 
DATOS
• = 1.95   𝟏 . 𝟗𝟓 × (𝟏+𝟔 %)
• R = 11%
𝑷𝟎 = =𝟒𝟏 . 𝟑𝟒
𝟏𝟏 % − 𝟔 %
• g = 6%

 Precio de la acción en tres años:

= 49.18