Indicadores financieros

Indicadores Financiero

Para realizar un análisis financiero exhaustivo se deben usar las herramientas

necesarias que nos permiten comparar y analizar los resultados de la compañía.
Las más conocidas son: indicadores financieros, el análisis horizontal y el análisis
vertical.

Los indicadores o razones financieras son una relación que se da entre la

información obtenida de los estados financieros, los cuales permiten ver la
correlación entre los rubros de los estados financieros. Se calculan los
indicadores debido a que, de esta forma, se logra obtener una comparación de
las condiciones de la empresa que puede resultar más útil que los números por sí
solo
La razón financiera es el resultado de establecer la comparación
numérica entre las cifras correspondientes a dos cuentas del mismo
estado financiero, o de dos estados financieros diferentes, con el
propósito de formarse una idea acerca del comportamiento de
algún aspecto, sector o área específica de la empresa.

Las razones financieras más utilizadas se han agrupado de la

siguiente manera:

Razones de liquidez
Razones de actividad
Razones de endeudamiento o apalancamiento.
Razones de rentabilidad.
Razones de valor de mercado de la empresa.
Indicadores de liquidez

La liquidez se define, como la facilidad con que un activo puede

transformarse en dinero. Las organizaciones buscan tener los
suficientes recursos disponibles para responder con las obligaciones
que están por vencer. Los indicadores de liquidez permiten medir la
capacidad de la empresa para cumplir sus obligaciones financieras a
corto plazo. Las principales razones financieras de liquidez son:

La razón corriente,
La prueba ácida
Capital neto de trabajo.
Indicadores de liquidez
Razón corriente

Esta se calcula de la siguiente manera:

Razón corriente = Activos corrientes

Pasivos corrientes

La razón corriente mide la disponibilidad a corto plazo que tiene la empresa para cubrir sus
pasivos corriente.

Muestra con cuantos pesos del activo corriente se esta respaldando cada peso de deuda de
las obligaciones de corto plazo.

Lo ideal es de 1:1, una razón por debajo significa que tiene problema de liquidez , ya que
por debajo significa que la empresa no es capaz de atender sus deudas de circulante con la
liquidez que es capaz de generar
 2.019 2.018
1.058.535 1.639.870
667.445 1.586.299
1.59 1.03

Por cada peso ($1) que la empresa debe, cuenta con un peso con cincuenta y nueve
centavos ($ 1.59) para responder a sus compromisos a corto plazo para el año 2019, para el
año 2018 contaba con un peso con tres centavos ($1.03).
Indicadores de Liquidez
La prueba ácida

Es uno de los indicadores financieros utilizados para medir la liquidez de una

empresa, y su capacidad para cubrir sus pago a corto plazo, sin recurrir a la venta
de su inventario.

Este indicador también es conocido como prueba de fuego o liquidez seca, porque
constituye un índice más exigente para medir la liquidez de una empresa.

Se calcula de la siguiente manera:

Razón Acida= Activo corriente-Inventarios

Pasivo corriente
 2019 2018
$1.058.535 - $380.000 $1.639.870 - $360.000
$ 667.445 $ 1.586.299

$ 1,02 $ 0,81

Para el año 2019 la empresa contaba con un peso con dos

centavos ($ 1.02) para responder a sus compromisos a corto
plazo, sin tener que recurrir a la venta del inventario, para el
año 2018 contaba con ochenta y un centavos.
Capital de Trabajo

Para determinar el capital de trabajo de una forma mas objetiva, se

debe restar de los activos corrientes, los pasivos corrientes. De esta
forma obtenemos lo que se llama el capital de trabajo neto contable.
Esto supone determinar con cuantos recursos cuenta la empresa para
operar si se pagan todos los pasivos a corto plazo.

Para el cálculo del capital de trabajo, se sustrae al activo corriente el

pasivo circulante o corriente como también se le conoce, este resultado
es conocido como capital neto de trabajo.
La fórmula para realizar este cálculo es la siguiente:

CT= AC-PC

Donde:

CT: Capital de trabajo.

AC: Son los activos corrientes.
PC: Corresponde a los pasivos corrientes.

2019 2018
$1.058.535 -667445 $1.639.870 - 1.586.299

$ 391.090,00 $ 53.571,00
Razón de actividad

También llamadas indicadores de rotación o de eficiencia que

permite determinar la capacidad de la empresa de generar ingresos
con respecto a un volumen determinado.

Estos indicadores permiten analizar el ciclo de rotación del elemento

económico seleccionado y por lo general son expresados en días. Sus
resultados proporcionan elementos que permiten profundizar en el
comportamiento de algunos índices. Entre los más utilizados se
encuentran los de rotación de cuentas por cobrar, de cuentas por
pagar, del activo total, del activo fijo, inventarios, así como el plazo
promedio de cobro, de pago y de inventarios.
Razón de actividad

Rotación de cuentas por cobrar

La Rotación de Cuentas por Cobrar muestra las veces que rotan las cuentas por cobrar en
el año. Se calcula dividiendo las ingresos operacionales a crédito entre el saldo de las
Cuentas por Cobrar a corto plazo.

Rotación de Cuentas por Cobrar = Ingresos operacionales a crédito / Promedio Cuentas

por Cobrar(Clientes).
El promedio de cuentas por cobrar (Cliente), se calcula sumando los saldo inicial y final y
se pide y se divide entre dos ( el saldo inicial del último año es el mismo saldo final del año
anterior).

160.000.000/(25.000.000 + 20.000.000)/2= 7.11 veces

La empresa convierte en efectivo aproximadamente 7,11 veces al año sus cuentas clientes.
Razón de actividad

Periodo promedio de cobro

El Plazo Promedio de Cobro expresa el número de días promedio que

tardan los clientes en cancelar sus cuentas. A través de este índice se
puede evaluar la política de créditos de la empresa y el
comportamiento de su gestión de cobros.

Plazo Promedio de Cobro = 365 / Rotación de Cuentas por Cobrar

=365/7,11

51 días
Razón de actividad

Rotación de inventario

La Rotación de Inventarios se refiere al número de veces que rota el

inventario en el almacén. Se define como las Costo de ventas divididas
entre el inventario promedio.

Rotación de Inventarios = Costo de venta / Inventario Promedio

158.000.000/(60.000.000+72.000.000)/2= 2,4 veces

Expresado en días = 365/Rotación de inventarios

=365/2,4= 152 días

Razón de actividad

Rotación de Activos totales

La Rotación de los Activos Totales mide el grado de eficiencia con que están
siendo utilizados los activos para generar ventas. Se calcula a partir de la
división de las ventas entre el activo total.

Rotación de Activos Totales = Ventas Anuales / Activo total

=250.000.000/201.700.000

1.2 veces
 Razón de actividad

Rotación de Proveedores
Este indicador mide el periodo que la compañía utiliza para pagar las deudas a sus
proveedores

Rotación de Proveedores= Promedio de la cuenta proveedores/Compras a crédito.

=((30.971.500+50.500.000)/2)365= 99 días
150.600.000

Periodo promedio de pago=365/99

=3,70 veces
Razones de endeudamiento o
Apalancamiento
Los indicadores de endeudamiento, son utilizada para medir el nivel de
obligaciones que tiene la empresa; el financiamiento de la entidad se
puede obtener de dos fuentes: interna y externa. El financiamiento
interno consiste en la obtención de recursos a través de los socios, y el
financiamiento externo mediante acreedores.

Pasivos
Activos

Patrimonio
 Razones de endeudamiento o
Apalancamiento
Endeudamiento Total= Razón de deuda
Analiza el porcentaje o grado de participación de la totalidad de acreedores dentro de la empresa, sin
discriminación alguna del tipo de acreedor: proveedores de materias primas, el Gobierno Nacional
(impuestos pendientes de pago), entidades financieras, colaboradores, los mismos socios en calidad de
prestamistas (cuando éstos conceden créditos a la empresa por fuera de los aportes de capital), entre
otros.

Endeudamiento Total = Pasivo Total / Activo Total PASIVOS

46,62%
ACTIVOS
100%
PATRIMONIO
=94.031.000*100/201.700.000 53,38

=46,62%

Esto quiere decir que el 46,62% de los activos de la empresa tienen derecho los acreedores por ser
financiados por ellos, la razón de la deuda es relativamente baja, lo cual le permite acceso al crédito.
 Razones de endeudamiento o
Apalancamiento
Indicadores de Apalancamiento
El apalancamiento total analiza el grado de participación de los pasivos de una empresa
respecto de su patrimonio. En términos prácticos, indica el grado de cobertura que puede
tener el patrimonio respecto a las obligaciones contraídas con terceros, y también permite
identificar el nivel en el que los acreedores y los socios participan para la financiación de
los activos de la empresa.

Apalancamiento Total = Pasivo Total / Patrimonio

Apaalancamiento total= 94.031.000/107.669.000 = $0,87

La empresa tiene $0,87 centavos de deudas por cada peso del patrimonio.
Se podria decir tambien que cada peso de los dueños esta comprometido en un 87%.
• INTERPRETACIÓN
• Resultado > 1 ; el pasivo es la principal fuente de financiación de los activos.

• Resultado = 1 ; el pasivo y el patrimonio financian el igual proporción el

activo.

• Resultado < 1 ; el patrimonio es la principal fuente de financiación de los

activos

• Por cada $1 de patrimonio sirve como base (garantía), para lograr obtener
$0,87 de pasivos, para poder financiar la totalidad del activo.
Razones de endeudamiento o
Apalancamiento
Endeudamiento Financiero
Este indicador muestra el porcentaje que representan las obligaciones financieras con
respecto a las ventas. Para las empresas comerciales es recomendable que no pase
del 10%, para que los gastos financieros que se producen sean cubiertos con el valor
de la utilidad operacional.

Endeudamiento Financiero= Obligaciones financieras*100/Ventas netas

=24.000.000*100/250.000.000 = 9.6%

Esto nos indica que las obligaciones financieras participan con el 9,6% de las ventas.
Razones de endeudamiento o Apalancamiento

Impacto de la carga financiera

Su resultado indica el porcentaje que representan los gastos financieros con respecto a
las ventas o ingresos de operación del mismo periodo

Impacto de la carga financiera=(Gastos financieros*100)/ingresos operacionales

1.000.000*100/250.000.000=0,4%

Los gastos financieros representa representan un 0,4% de las ventas.

Razones de endeudamiento o
Apalancamiento
Razón de cobertura de intereses

Este indicador establece una relación entre las utilidades operacionales de la

empresa y sus gastos financieros, los cuales están a su vez en relación directa
con su nivel de endeudamiento.

Razón de cobertura de intereses= Utilidad operacional/Intereses pagados

Razón de cobertura de intereses= 58.000.000/1.000.000 = 58 veces

Significa que la empresa dispone de una capacidad suficiente para pagar los
intereses, ya que genero una utilidad 58 veces superior al valor pagado de estos
Razones de endeudamiento o
Apalancamiento

Endeudamiento a Corto plazo

Este indicador establece que porcentaje del total de pasivos con terceros
tiene vencimiento corriente, es decir menos de un año.

Endeudamiento a corto plazo = Pasivo Corriente / Pasivo Total

Endeudamiento a corto plazo = (94.031.000*100)/120.000.000 = 78,36%

Razones de Rentabilidad
Con estas razones se pretende medir el nivel o grado de rentabilidad
que obtiene la empresa ya sea con respecto a las ventas, con respecto
al monto de los activos de la empresa o respecto al capital aportado
por los socios. Los indicadores más comunes son los siguientes:

Margen de utilidad bruta sobre las ventas.

Margen neto de utilidades
Margen de utilidades operacionales.
Margen neto de utilidades
Razones de Rentabilidad

Margen de utilidad bruta sobre las ventas

Indica el porcentaje de utilidad que generaron las ventas o los ingresos

operacionales, sin tener en cuenta los gastos operacionales

Margen de utilidad bruta sobre las ventas = Utilidad Bruta * 100/ Ventas
Netas

Margen de utilidad bruta sobre las ventas=

(92.000.000*100)/250.000.000 = 36,80%

Significa que las ventas de la empresa generaron un 36,80% de utilidad

bruta
Razones de Rentabilidad

Margen neto de utilidades

Indica el porcentaje de utilidad neta generada por las ventas netas o los
ingresos operacionales, los resultados demuestran si el negocio ha sido
lucrativo o no.

Margen neto de utilidades= (Utilidad neta del ejercicio * 100)/Ventas netas

Margen neto de utilidades = (35.046.000*100)/250.000.000 = 14,02%

Quiere decir que por cada peso vendido, la empresa generó 14,02% de
utilidad neta
Razones de Rentabilidad
Rentabilidad sobre activos totales

Muestra la capacidad del activo total (sin descontar las depreciaciones y

provisiones) para producir utilidades.

Rentabilidad sobre activos totales = Utilidad neta del ejercicio *

100/Total activos brutos

Rentabilidad sobre activos totales = (35.046.000 * 100)/205.800.000 =

17,03%
La empresa obtuvo 17,03% de rentabilidad
Razones de Rentabilidad
Rentabilidad sobre el patrimonio

Conocida también como rentabilidad financiera muestra la rentabilidad

que esta generando la inversión que han realizado los socios o
accionistas

Rentabilidad sobre el patrimonio = (Utilidad neta del ejercicio*100)

Patrimonio total
=35.046.000*100/107.669.000 = 32,55%

La empresa obtuvo una rentabilidad de 32,55% sobre la inversión

Razones de valor de mercado

Estos índices miden el valor de la rentabilidad de las acciones invertidas

en la empresa y permiten a los inversionistas compararla con las demás
relacionadas con el sector para tomar decisiones.

Las principales razones de valor de mercado de la empresa son las

siguientes.

Utilidad por acción

Renta de las acciones
Dividendos por acción.
Razones de valor de mercado

• Valor de mercado de una acción: Valor que se cotiza en bolsa.

• Valor en libro: Patrimonio neto/Número de acciones en circulación
• Valor intrínseco: El valor intrínseco de la acción de una empresa, está
dado por el resultado de dividir el patrimonio líquido (Activos menos
pasivos) por el número de acciones en circulación o en poder de los socios.
• Supongamos una empresa que tiene un patrimonio líquido de
$30.000.000.000 y las acciones en circulación ascienden a 1.000.000;
quiere decir que el valor intrínseco es igual a dividir 30.000.000.000 entre
• 1.000.000 lo que da un resultado de $30.000 por acción.
Razones de valor de mercado
• Utilidad por Acción

El parámetro de esta razón dependerá de las utilidades que genera la empresa, esto significa
que a mayor utilidad, mayor beneficio tendrá en valores absolutos. Caso contrario si en valor
disminuyera con respecto del año anterior significaría que la empresa está operando con
pérdidas. En síntesis esta razón nos muestra el rendimiento que se obtiene por cada acción
que se tenga en la empresa.

UxA = Utilidad Neta / Acciones comunes en circulación

La XX S.A. obtiene una utilidad neta de $45.000.000 y posee en circulación 100.000

acciones.
=45.000.000/100.000= $450
Razones de valor de mercado

Rentabilidad de las acciones

Representa la rentabilidad de las acciones considerando el valor de

mercado de las mismas.
Rentabilidad de las acciones= Utilidad por acción x 100
Valor de mercado por acción
El valor de mercado de las acciones de la empresa XX S.A. Es de
$1000.
Rentabilidad de las acciones= 450*100/1000 = 45%
La rentabilidad de las acciones de las acciones considerando el valor
de mercado es de 45%
Razones de valor de mercado
• Dividendos por Acción
• Esta razón indica la parte de los beneficios que percibe cada acción en el proceso de
reparto de utilidades que la empresa declaró como dividendo por cada acción en
circulación.

Dividendo por acción= Dividendos declarado/Número de acciones

Dividendos por acción= $20.000.000/1000 =$ 20.000

El inversionista de la empresa estará recibiendo $20.000 por cada acción, valor donde se
refleja el rendimiento del accionista